肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员） 在美联储降息靴子正式落地，以及点阵图显示年底还有两次降息的背景下，充裕的流动性正日渐成为美国权益市场定价的决定性因素，市 场普遍预计美股牛市可期并情绪高涨。 但当地时间9月23日，美联储主席鲍威尔对美国股市股指偏高的言论，为这种预期泼了一盆冷水。在鲍威尔表态后，美国主要股指随即全 线下挫。截至9月25日收盘，标普500、纳斯达克和道琼斯工业指数连续三个交易日下跌，三大股指平均跌去了79个基点，美股牛市预期遭 受重创。 从全球资本流动的视角出发，或许可以理解当前美联储货币政策的难处以及鲍威尔的用意。因为如果一旦接下来美联储降息的预期得到强 化，那么美元指数下跌将不可避免。在多米诺骨牌影响效应下，全球资本向美国本土回流的动力会进一步减弱，也由此带来投资的下降和 经济的衰退，叠加美国政府关税政策的影响，那么自然利率的寻找过程将会更加复杂，甚至变成难以触碰的空中楼阁。 所以引导预期，或许是鲍威尔此番言论背后的深意。毕竟在美国的债务危机之下，美联储被动配合白宫降息已经成为市场普遍共识。尤其 是令美国政府举债上限名存实亡的"大而美法案"，其影响效应将逐渐在2026财年兑 ...

《公告》进一步开放债券回购业务，银行间债券市场的境外机构投资者均可参与债券回购业务，包括通 过直接入市和"债券通"渠道入市的全部境外机构投资者。 证券时报记者 贺觉渊 9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布《关于进一步支持境外机构投资者开展债 券回购业务的公告》（下称《公告》），支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务。 近年来，央行有序推动银行间债券市场债券回购业务对外开放，自2015年起，支持境外主权类机构、境 外人民币业务清算行和境外参加行在银行间市场开展债券回购业务。今年2月，央行与香港金管局共同 推出以"债券通"项下债券为抵押品的离岸债券回购业务。 债券回购是金融机构之间以债券为标的的短期资金融通行为，是国际上应用最广泛的流动性管理工具之 一。央行、外汇局有关负责人指出，《公告》发布后，将进一步满足境外机构投资者通过债券回购开展 流动性管理的需求，促进在岸和离岸金融市场互联互通。 《公告》起草期间，境外机构投资者普遍反映，采用标的债券过户和可使用模式权责关系清晰、违约处 置便利，更加符合境外机构投资者交易习惯，且有利于提升债券市场整体流动性。 业内专家同样指出，标的债券 ...

会议提出，保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长 同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发 挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。从宏观审慎的 角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率， 防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水 平上的基本稳定。 会议强调，全面贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，按照党中央、国务院的决策部 署，牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建 新发展格局。把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策协 调配合，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，扩大内需、稳定预期、激发活力，巩固拓展经济 回升向好势头。 ● 本报记者 彭扬 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒 增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政 ...

债券回购是金融机构之间以债券为标的的短期资金融通行为，是国际上应用最广泛的流动性管理工具之 一。央行、外汇局有关负责人指出，《公告》发布后，将进一步满足境外机构投资者通过债券回购开展 流动性管理的需求，促进在岸和离岸金融市场互联互通。 在业务模式上，《公告》进一步加强银行间市场债券回购机制和国际市场通行做法衔接，实现标的债券 过户和可使用。此举将为境外机构投资者开展债券回购业务提供更大便利，也有利于促进优化境内债券 回购业务机制。 债券回购业务包含质押式回购和买断式回购两种形式。目前，我国质押式债券回购与国际市场债券回购 在操作上存在差异，未将质押式回购标的债券从正回购方过户至逆回购方，而是冻结在正回购方。相较 而言，国际市场主流回购模式均采取标的债券过户和可使用的做法。 《公告》起草期间，境外机构投资者普遍反映，采用标的债券过户和可使用模式权责关系清晰、违约处 置便利，更加符合境外机构投资者交易习惯，且有利于提升债券市场整体流动性。 9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布《关于进一步支持境外机构投资者开展债 券回购业务的公告》（下称《公告》），支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回 ...

会议继续要求，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排， 维护资本市场稳定。 近日，中国人民银行货币政策委员会召开2025年第三季度（总第110次）例会。本次例会要求促进经济 稳定增长和物价处于合理水平。保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性。在研究下阶段货币政策主 要思路时，会议建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性。 对比二季度例会，本次例会在分析外部形势时，继续强调当前世界经济增长动能减弱，通胀走势和货币 政策调整存在不确定性。我国经济运行稳中有进，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑 战。 会议要求实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节。会议建议下阶段加强货币政策调控，提高前瞻 性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏， 抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。 在利率方面，会议建议强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律 机制作用，加强利率政策执行和监督。 对于外汇市场，会议强调增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合 理均衡水平上的基本 ...

会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多，主要经济体 经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行稳中有进，社会信心持续提振，高质量发展取得新 成效，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战。要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货 币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。 用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定 本报记者 刘琪 9月26日，中国人民银行发布消息，中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度（总第110次）例会于9月23日召开。 会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节，综合运用多种货币 政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款 利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，经常 账户顺差稳定，外汇储备充足，人民币汇 ...

中新社北京9月26日电 (记者夏宾)中国央行、证监会、国家外汇管理局26日联合发布公告，支持可在中 国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。 有关负责人还提到，公告发布后，境外机构投资者在银行间债券市场开展债券回购业务，将采取国际市 场通行做法，实现标的债券过户和可使用。同时，为便利已开展银行间债券市场债券回购业务的境外机 构投资者平稳过渡，此类机构在过渡期内仍可按照原模式开展交易，过渡期为自公告实施之日起12个 月。 汇丰银行(中国)有限公司副行长兼资本市场及证券服务部联席总监徐飞对中新社记者表示，此次将回购 业务扩展至已开展银行间现券交易的"债券通"以及合格境外投资者等所有类型的境外投资者，进一步丰 富了他们流动性管理的"工具箱"，不仅有助于减少投资组合波动，还可拓宽融资渠道、控制资金成本。 (完) （文章来源：中国新闻网） 中国央行、国家外汇管理局有关负责人对记者表示，上述公告发布后，银行间债券市场的境外机构投资 者均可参与债券回购业务，包括通过直接入市和"债券通"渠道入市的全部境外机构投资者。 具体看，投资者类型包括：境外中央银行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金；境外商业银行 ...

9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局联合发布关于进一步支持境外机构投资者在中 国债券市场开展债券回购业务的公告(以下简称《公告》)。 中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局进一步支持各类境外机构投资者开展债券回购业务，不仅 有利于满足市场需求，进一步增强人民币债券资产吸引力，也有利于优化合格境外投资者制度，巩固提 升香港国际金融中心地位，助力在岸离岸人民币市场协同发展。业务模式上，中国人民银行深入总结境 内外回购市场实践，加强银行间市场债券回购机制和国际市场通行做法衔接，实现标的债券过户和可使 用，为境外机构投资者开展债券回购业务提供更大便利，也有利于促进优化境内债券回购业务机制。 下一步，中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局将会同有关各方持续完善各项机制安排，稳步推 进中国债券市场高水平制度型开放。 实现标的债券 过户和可使用 目前，我国质押式债券回购与国际市场债券回购在操作上存在差异，未将质押式回购标的债券从正回购 方过户至逆回购方，而是冻结在正回购方。 "国际市场主流回购模式均采取标的债券过户和可使用的做法，类似于银行间债券市场的买断式回 购。"前述负责人表示，《公告》起草过程中， ...

每经记者｜肖纯 每经编辑｜杨欢 "十一"将至，各地文旅市场掀起新一轮"抢人"大战。 这个假期，"苏超"即将迎来1/4淘汰赛，当地文旅对此寄予厚望，一系列文旅融合活动即将登场。还有赣超、湘超、青超……各地"省超"一拥而上，似乎没 有人不想"复制"这场统一了线上线下的流量狂欢。 但也并不绝对，早在"苏超"爆火之初，隔壁大省安徽就不断被省内媒体、网友喊话，早日举办"皖超"，并为"皖超"取名"超级皖"。 但直到今天，安徽足球似乎都没有接下这波热度的意思，当地体育局在公开回复中直言，对标江苏等周边先发省份，足球发展水平存在一些差距。 不过，眼下"超级皖"真的来了——安徽推出"超级皖"美食争霸赛，覆盖全省16地市，预计全省比赛总场次为48场，比赛将持续至农历新年前，最后的获胜城 市成为"美食之都"。 总有人说，"散装江苏"带火了"苏超"，那么论省内各地市的"造梗"能力，安徽不输江苏，为什么没举办"皖超"，反而举办美食"超级皖"？这波差异化操作能 否成功吸引泼天流量，助力徽菜"出圈"，进而如愿实现对文旅和消费的更大撬动？ 为何不办"皖超"？ 今年，"苏超""浙BA"等赛事相继出圈。同在包邮区，一个踢足球、一个打篮球，当人们 ...

9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布公告，支持可在中国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。 | | | | 中国人民银行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | 条法司 Legal Affairs Department | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息公开 | 新闻发布 | 法律法规 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | | 服务互动 | 政务公开 | 政策解读 | 公告信息 | 图文直播 | 央行研究 | 音频视频 | | | 网送文告 | 办事大厅 | 在线申报 | 下载中心 | 网上调查 | 意见征集 | | 首页 | | 2025年9月26日 星期五 我的位置:首页 > 条法司 > 规范性文件 | | | | | 据介绍，在业务模式上，中国人民银行深入总结境内外回购市场实践，加强银行间市场债券回购机制和国际市场通行做法衔接，实现标的债券过户和可使 用，为境外 ...