会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒 增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行稳中有 进，社会信心持续提振，高质量发展取得新成效，但仍面临国内需求不足、物价低位运行等困难和挑 战。要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功 能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。 北京商报讯（记者 岳品瑜 董晗萱）9月26日，据人民银行官网，中国人民银行货币政策委员会2025年第 三季度（总第110次）例会于9月23日召开。 会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节， 综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。贷 款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强， 社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，经常账户顺差稳定，外汇储备充足，人民币 汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。 ...

货币政策导向 - 央行重申实施适度宽松货币政策 将根据经济金融形势择机降准降息并综合运用多种政策工具 [1] - 2024年12月中央经济工作会议明确适度宽松政策导向 推动股市积极反应并对实体经济 房地产 消费产生正面效应 [2] 政策工具与市场影响 - 央行2024年10月创设证券基金保险公司互换便利工具 两次操作规模达1050亿元 设立股票回购增持再贷款 全年上限近3000亿元 [2] - 降准降息和结构性工具向市场注入流动性 支持股票市场资金供给 降低企业融资成本 增强实体经济活力 [3] - 房地产领域政策宽松缓解房企资金压力 稳定市场预期 消费领域因流动性增加提升信心 支出增长 [3] 未来政策优化方向 - 优化政策工具设计以提高针对性 如分析中小企业融资数据精准设计定向降准和再贷款 确保资金流向实体经济 [4] - 可能针对中小企业和科技创新企业实施差异化优惠政策 参考科技创新再贷款政策 2024年已支持超千家科技企业 [4] - 平衡防风险与支持市场发展 如逆周期调节平滑波动 下调逆周期资本缓冲比例 动态调整股票质押率上限 [5] - 加强货币政策与财政政策协调 联合推出中小企业融资支持计划 通过财政贴息和再贷款利率结合降低综合融资成本 [5]