公司上市概况 - 西安奕斯伟材料科技股份有限公司于10月28日正式在科创板挂牌，是证监会“科八条”发布后上交所受理的首家未盈利企业，也是今年科创板最大IPO [2] - 公司原计划募资49亿元，成为西安史上规模最大的IPO，上市首日收盘报25.75元，涨幅198.72%，总市值达到1039.73亿元 [3] - 公司是自主孵化的中国最大12英寸硅片厂商，其创始人王东升于2019年从京东方卸任后加盟奕斯伟 [3] 行业地位与产能 - 基于2024年月均出货量和截至2024年末产能规模统计，公司是中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片厂商，月均出货量和产能规模全球同期占比分别约为6%和7% [3] - 截至2024年末，公司是中国大陆12英寸硅片领域拥有已授权境内外发明专利最多的厂商 [3] 融资与股东背景 - 公司完成4轮外部融资，累计融资额达到115亿元 [3] - 背后有超过50家机构投资者助力，包括IDG资本、博华资本、众行资本、天堂硅谷、国家集成电路产业投资基金等 [3] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年公司分别实现营收10.55亿元、14.74亿元、21.21亿元，呈现增长趋势 [4] - 2025年前三季度公司实现营收19.33亿元 [4] - 2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，公司净亏损分别为5.33亿元、6.83亿元、7.38亿元及5.58亿元 [4] 集团业务拓展 - 奕斯伟旗下孵化的另一家公司奕斯伟计算，估值达350亿元，已于今年5月30日向港交所递交招股书 [5] 行业生态与平台服务 - 行业存在一站式科技服务平台，提供品牌传播、研究咨询、投资孵化等服务 [7] - 具体服务内容包括品牌推广、企业专访、会议演讲、产品展示、需求对接、项目尽调、定制报告、投资融资等 [7]

财务业绩表现 - 第三季度归母净利润2.33亿元，同比增长46.74% [1] - 第三季度营业收入6.71亿元，同比增长约三成 [1] - 前三季度营业收入18.12亿元，同比增长38.09%，归母净利润6.08亿元，同比增长54.96% [1] - 研发投入1.28亿元，同比增加约四成，合同负债2674.32万元，同比增长约1.37倍 [1] 业务运营与战略 - 业绩增长源于坚守核心业务，持续深耕"3+1"技术平台及其应用领域 [1] - 产品研发进展及市场拓展均实现预期，紧贴客户需求并同步客户上量节奏 [1] - 增加2025年度日常关联交易预计额度，向关联人购买原材料预计额从3000万元调整到3450万元 [2] - 产品组合涵盖集成电路制造中的抛光、清洗、沉积三大关键工艺 [2] 产品与市场地位 - 主要产品覆盖化学机械抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂系列产品 [2] - 专注于集成电路前道晶圆制造及后道晶圆级封装用高端功能性湿电子化学品 [2] - 截至2024年，公司清洗液全球市场占有率约为4% [2] - 功能性湿电子化学品竞争对手主要以海外友商为主，公司依靠研发实力、质量和供应保障等优势拓展市场 [2] 行业动态与客户需求 - 国内半导体市场整体发展正面，客户在新工艺、新技术、新应用、新材料方面需求有序发展 [3] - 抛光液领域定制化产品需求促进，电镀液及添加剂产品领域客户在供应商选择上更为审慎 [3] - 电镀液及添加剂产品验证及放量节奏慢于抛光液、清洗液等耗材类产品 [3] 股东持股变动 - 今年7月以来公司股价累计上涨约五成 [3] - 第三季度多家机构减持，包括嘉实上证科创板芯片ETF、景顺长城基金旗下产品、南方信息创新混合基金等 [3] - 同期陆股通增持约3.58%，瑞众人寿保险与国泰中证半导体材料设备主题ETF新进成为前十大流通股东 [3]

公司整体财务表现 - 前三季度实现营业收入215.72亿元，同比下降4.48% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净亏损为57.77亿元，但同比减亏 [1] - 第三季度实现营业收入81.74亿元，同比增长28.34% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净亏损为15.34亿元，同比减亏 [1] 新能源光伏业务表现 - 年初至报告期末，新能源光伏业务实现销售收入160.1亿元 [1] - 第三季度新能源光伏业务销售收入环比改善22% [1] 半导体材料业务表现 - 半导体材料业务前三季度实现营业收入42.4亿元，同比增长28.7% [1] - 半导体材料业务前三季度实现出货907MSI [1]

财务业绩表现 - 第三季度归母净利润2.33亿元，同比增长46.74% [1] - 第三季度营业收入6.71亿元，同比增长约三成 [1] - 前三季度营业收入18.12亿元，同比增长38.09%，归母净利润6.08亿元，同比增长54.96% [1] - 第三季度扣非后净利润同比增长21.59% [1] 研发投入与合同负债 - 报告期内研发投入1.28亿元，同比增加约四成 [2] - 合同负债2674.32万元，同比增长约1.37倍 [2] 业务运营与关联交易 - 公司增加2025年度日常关联交易预计额度，向关联人购买原材料预计额从3000万元调整到3450万元 [2] - 截至2025年9月30日，公司实现发生关联交易金额为2437.3万元 [2] - 业绩增长源于坚守核心业务，持续深耕"3+1"技术平台，产品研发创新和市场拓展符合预期 [2] 产品与技术平台 - 主要产品覆盖化学机械抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂系列 [2] - 技术涵盖集成电路制造中的抛光、清洗、沉积三大关键工艺 [2] - 产品组合可广泛应用于芯片前道制造及后道先进封装的关键工艺 [2] 市场地位与竞争格局 - 公司专注于集成电路前道制造及后道封装用高端功能性湿电子化学品 [3] - 功能性湿电子化学品已进入规模化增长阶段 [3] - 截至2024年，公司清洗液全球市场占有率约为4% [3] - 功能性湿电子化学品竞争对手主要以海外友商为主 [3] 各产品线市场动态 - 国内半导体市场发展正面，促进了抛光液领域定制化产品需求 [3] - 电镀液及添加剂产品领域，客户在供应商选择上更为审慎，验证及放量节奏较慢 [3] 股价与股东变动 - 2025年7月以来，公司股价累计上涨约五成 [3] - 前十大流通股东中，主要股东在第二季度普遍增持，但第三季度多家机构减持 [3] - 陆股通第三季度增持约3.58% [4] - 瑞众人寿保险与国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数新进成为前十大流通股东 [4]

公司产能布局 - 公司在上虞布局年产30万片碳化硅衬底项目 [2] - 公司在马来西亚槟城投建8英寸碳化硅衬底产业化项目以强化全球市场供应能力 [2] - 公司在银川投建年产60万片8英寸碳化硅衬底片配套晶体项目 [2] 行业与公司前景 - 全球碳化硅产业具有良好发展前景和广阔市场 [2] - 公司通过多地项目布局不断强化在碳化硅衬底材料领域的技术和规模优势 [2]

安集科技公告，第三季度营收为6.71亿元，同比增长30.24%；净利润为2.33亿元，同比增长46.74%。前 三季度营收为18.12亿元，同比增长38.09%；净利润为6.08亿元，同比增长54.96%。 ...

公司上市表现与意义 - 西安奕材于2025年10月28日科创板挂牌，开盘大涨461%，市值最高达1600亿元 [1] - 公司是“科八条”发布后首家过会并上市的未盈利企业，其上市将推动12寸硅片国产化率突破20% [1] - 公司成功上市为其他处于高速发展的科技企业提供了资本市场示范效应 [1] 行业背景与市场格局 - 在半导体产业中，12寸硅片是芯片制造的关键基底，长期被五大国际巨头垄断，市场份额占比高达92% [3] - 下游需求发生结构性爆发，3D NAND存储因智能手机容量升级与数据中心建设需求，带动了12英寸硅片广泛和持续性的消耗 [3] - AI算力爆发与新能源汽车普及进一步放大需求，2024年国内12英寸晶圆厂产能达235万片/月 [4] 公司技术与产能优势 - 奕斯伟硅材料板块在2018年初组建了20人日韩专家团队，覆盖长晶、抛光等全工艺环节，其“技术团队+设备保障”的组合在国内独一无二 [4] - 截至2024年，西安奕材12英寸硅片产能达71万片/月，在国内总产能中占比超30% [4] - 从项目启动到挂牌耗时8年，期间累计投入超200亿元，融资100亿元，历经产能爬坡等多重考验 [9] 资本支持与发展历程 - 众行资本创始人孙达飞团队自2019年初投资奕斯伟科技，并成为其首轮市场化融资的组局方 [3][5] - 2020年4月，硅材料板块迁址西安并更名，西安奕材正式以独立身份亮相 [5] - 孙达飞团队陆续参与了西安奕材四轮融资，包括在2022年6月C轮融资引入国投创合，以及后续引入广投资本和越秀资本等LP伙伴 [7] - 资本的支持模式是“投资-赋能-协同”，旨在陪伴硬科技企业从“0”到“1”，从“国产替代”到“全球领先” [9][10]

公司研发进展 - 公司在晶圆光刻胶领域布局近30款高端产品 [1] - 超过15款产品已送样客户验证，超过10款进入加仑样测试阶段 [1] - 整体测试进展顺利 [1] 产品与技术节点 - KrF/ArF光刻胶产品正从成熟制程向更先进制程拓展 [3] - 产品覆盖多个核心制程节点，在部分客户验证中表现良好性能 [3] - 重点突破关键材料的稳定性与适配性问题 [3] 产业化与市场验证 - 公司积极推进国产高端光刻胶的产业化布局 [3] - 产品已进入多家客户供应链验证阶段，部分产品预计在后续季度实现量产导入 [3] - 公司致力于为国内晶圆制造厂提供高品质替代方案 [3] 公司业务与行业地位 - 公司是国内领先的影像信息材料与电子化学品企业 [3] - 产品涵盖光刻胶、显影液、抗蚀剂及半导体用关键材料 [3] - 在半导体化学材料领域正形成从研发、验证到量产的完整闭环 [3] 行业影响与展望 - 公司在晶圆光刻胶领域的突破标志着国产替代进程进一步提速 [3] - 随着ArF及更高端制程产品逐步验证，公司有望在国内半导体材料市场中占据更大份额 [3]

文章核心观点 - 资本市场中跨界布局被视为市值管理的捷径，但多数企业雷声大雨点小，真正成功跨界的企业是具备前瞻眼光和扎实执行力的少数派 [3] - 一家传统耗材制造商已完成关键蜕变，成长为国内半导体材料进口替代的重要力量，是跨界赛道的正面案例 [4] 行业背景与现象 - 当主业增长见顶时，紧扣热门赛道的新故事能迅速点燃资本想象，成为短期估值提振的催化剂 [3] - 跨界布局道路上挤满了项目公告时声势浩大、但热度退去后往往再无回响并最终黯然退场的企业 [3]

行业投资评级 - 领先大市-B(维持) [1] 核心观点 - 《风能北京宣言 2.0》发布，旨在凝聚全球风电产业共识，为产业投资与技术革新注入信心，并提出应对气候变化的行动路径 [6] - 宣言设定目标：确保2030年中国风电累计装机容量达13亿千瓦，2035年不少于20亿千瓦，2060年达到50亿千瓦 [6] - 宣言明确提出"做好反内卷工作，引导产业回归价值创造"，推动行业从规模扩张转向质量与效益同步提升，风电行业整体盈利能力有望改善 [6] - 风电上游材料迎来广阔发展机遇，建议关注时代新材、麦加芯彩 [6] 二级市场表现 - 本周（20251020-20251024）新材料板块上涨，新材料指数涨幅为2.81%，跑输创业板指（涨幅8.05%）5.24个百分点 [3][14] - 沪深300指数涨跌幅为3.24%，上证指数涨跌幅为2.88% [14] - 近五个交易日，重点板块表现分化：合成生物指数下跌0.96%，半导体材料下跌1.78%，电子化学品上涨1.80%，可降解塑料上涨1.19%，工业气体下跌1.45%，电池化学品下跌1.53% [3][18] - 上周新材料板块中，实现正收益个股占比为79.78% [24] - 周涨幅前十个股包括天承科技(31.0%)、奥来德(23.0%)、芳源股份(19.87%)、中巨芯-U(15.36%)、安集科技(10.33%)等 [24][26] - 周涨幅后十个股包括格林达(-9.41%)、贵研铂业(-5.67%)、亿帆医药(-5.61%)、金达威(-5.28%)、正帆科技(-5.06%)等 [24][26] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截至10月24日，缬氨酸价格12400元/吨（周环比不变），精氨酸价格21650元/吨（周环比-1.37%），色氨酸价格33500元/吨（周环比-2.90%），蛋氨酸价格21000元/吨（周环比-0.94%） [4][29] - 赖氨酸(98.5%)价格6850元/吨（周环比-2.84%），赖氨酸(70%)价格4450元/吨（周环比-2.20%），苏氨酸价格8300元/吨（周环比+0.61%） [29] 可降解塑料 - 截至10月26日，PLA(FY201注塑级)价格17800元/吨（周环比不变），PLA(REVODE 201吹膜级)价格17000元/吨（周环比不变） [4][32] - PBS价格17800元/吨（周环比不变），PBAT价格9850元/吨（周环比不变） [4][32] - 2025年9月，PLA进口均价2247.14美元/吨（月环比+2.58%），出口均价2316.91美元/吨（月环比-1.14%）；进口量3992吨（月环比-8.99%），出口量1770吨（月环比-1.59%） [32] 工业气体 - 截至10月26日，氧气单价413元/吨（月环比-5.71%），氮气单价467元/吨（月环比-2.30%），二氧化碳单价317元/吨（月环比-3.35%） [38] - 氢气单价2.4元/立方米（月环比不变），四川氩气单价925元/吨（月环比+21.71%） [38] - 氖气单价100元/立方米（月环比-9.09%），氪气单价195元/立方米（月环比-7.14%），氙气单价22000元/立方米（月环比-4.35%） [38] 电子化学品 - 截至10月26日，UPSSS级氢氟酸价格11000元/吨（月环比不变），EL级氢氟酸价格6200元/吨（月环比+10.71%） [41] - G2级双氧水价格1050元/吨（月环比+10.53%），G5级双氧水价格3300元/吨（月环比+3.13%），G5级硫酸价格2300元/吨（月环比不变），G5级氨水价格3500元/吨（月环比不变） [41] - 2025年9月，中国电子级氢氟酸出口均价1151.2美元/吨（月环比-16.66%），进口均价2764.02美元/吨（月环比-11.75%） [41] 维生素 - 截至10月24日，维生素A价格62000元/吨（周环比+0.81%），维生素E价格47500元/吨（周环比+11.76%），维生素D3价格212500元/吨（周环比不变） [4][45] - 泛酸钙价格41500元/吨（周环比不变），肌醇价格30500元/吨（周环比+12.96%） [4][45] 高性能纤维 - 2025年9月，芳纶进口单价10.06美元/千克（月环比-25.34%），出口单价11.48美元/千克（月环比-13.27%）；进口量385吨（月环比+51.94%），出口量192吨（月环比-34.69%） [46] - 截至10月26日，江苏地区T700/12K碳纤维价格105元/千克（月环比不变），吉林地区T300/25K碳纤维价格85元/千克（月环比不变） [46] - 截至10月24日，碳纤维毛利-7975元/吨，成本106051.85元/吨（月环比-0.52%），市场总库存16020吨（月环比+0.44%） [46] 重要基础化学品 - 截至10月24日，布伦特原油价格65.9美元/桶（周环比+7.6%），动力末煤(Q5500)价格770元/吨（周环比+2.9%） [53] - 聚酰胺66(PA66)价格15000元/吨（周环比不变），氨纶价格27000元/吨（周环比不变） [4][48] - 涤纶工业丝价格8300元/吨（周环比-1.19%），涤纶帘子布9月出口均价15538元/吨（月环比-1.06%） [4][48] 行业要闻 - "十五五规划"提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展，前瞻布局未来产业，未来10年将再造一个中国高技术产业 [54] - 江西印发《江西省化工园区竞争力提升行动计划（2026-2028年）》，提出到2027年力争6家化工园区达到竞争力一级水平，到2028年力争10家左右达到一级水平 [55] - 会通股份投建600吨PEEK、3000吨高温尼龙项目，总投资8100万元，分三期建设 [56] - 恒逸石化年产120万吨己内酰胺-聚酰胺项目一期实现全流程打通并进入试生产阶段 [57]