公司股价与交易表现 - 1月8日，安集科技股价下跌5.01%，收报264.45元/股，成交额13.40亿元，换手率2.96%，总市值445.76亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为安集微电子科技(上海)股份有限公司，位于上海市浦东新区，成立于2006年2月7日，于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务是关键半导体材料的研发和产业化 [1] - 主营业务收入构成为：化学机械抛光液占比81.48%，功能性湿电子化学品占比18.14%，其他业务占比0.38% [1] 基金持仓与影响 - 华泰资管旗下基金“华泰紫金中证半导体产业指数型发起A（021718）”在2024年第三季度重仓安集科技，持有1.51万股，占基金净值比例为3.02%，为其第十大重仓股 [2] - 根据测算，1月8日该基金因安集科技股价下跌浮亏约21.01万元 [2] - 该基金成立于2024年7月17日，最新规模为3035.34万元，今年以来收益13.97%，近一年收益86.96%，成立以来收益133.51% [2] - 该基金的基金经理为毛甜，累计任职时间8年30天，现任基金资产总规模5.86亿元，任职期间最佳基金回报104.88%，最差基金回报-34.21% [3]

纪要涉及的行业与公司 * **行业**：半导体行业，特别是**存储芯片**与**半导体材料**领域 [1] * **公司**： * **存储芯片制造商**：长鑫存储、长存 [1][2] * **半导体材料公司**： * **第一梯队（核心推荐）**：安集科技、鼎龙股份、广钢气体、江丰电子、路维光电 [1][5][6][9] * **第二梯队（HBM相关）**：上海新阳、新福电子、联瑞新材、华海诚科 [3][10] * **其他材料公司**：沪硅产业、立昂微、中环、中晶科技 [5] 核心观点与论据 * **存储芯片行业高景气，国内厂商增长强劲** * 长鑫存储2026年第四季度单季度净利润接近**40亿元**，预计2026年全年利润规模可达**三四百亿元**，并计划上市募资超过**300亿元人民币** [1][2] * 长鑫和长存当前全球市场份额虽不足**5%**，但正通过高资本开支大幅扩产，目标是在未来五年内完成国产替代并显著提升全球市占率，有望成为全球领先者 [1][3] * 2026年半导体设备与材料市场，特别是存储相关部分将保持火爆，存储价格持续上涨将推动海外原厂发布超预期业绩 [2] * **半导体材料行业受益于存储周期与国产替代** * **短期影响**：下游存储原厂价格上涨将提升自身稼动率并加速新产能释放，从而增加原材料备货需求 [1][7] * **长期影响**：新产能逐步扩展将带来耗材需求的持续增长，例如两家主要存储厂商当前产能占全球比例接近**10%**，未来若翻倍至**20%-30%**，对应耗材需求也会显著增加 [7] * **国产替代空间**：中国大陆已是全球第二大半导体市场，随着新产能释放，市场份额将进一步提升 [1][5] * 在晶圆制造材料中，硅片占比最大（**38%**），国内厂商包括沪硅产业等 [5] * 光刻胶和掩模板赛道国产化率较低，存在替代空间 [1][5] * **重点关注的半导体材料公司及逻辑** * **安集科技**：主营CMP抛光液，在存储领域敞口高，占比约**45%-50%**，预计2025年利润**8亿元**，2026年利润预计在**11至15亿元**之间，若存储保持高景气，未来三到四年复合增长率可达**30%至40%**，当前估值约**18倍至20倍**，有翻倍以上增长空间 [1][3][6][8] * **鼎龙股份**：主营CMP抛光液，存储业务占利润比例约**30%**，当前估值也在**20倍**左右 [8][9] * **广钢气体**：主营电子大宗气体，预计2025年利润约**3亿多元**，当前估值约**23至24倍**，在国内新增资本开支中预计能持续获得新项目 [8][9] * **江丰电子**：主营靶材 [1][6] * **HBM产业链相关公司**：2026年国内HBM产业链有望因AI和算力需求迎来**0到1**的突破，建议关注上海新阳（电镀液）、新福电子、联瑞新材和华海诚科 [3][10] 其他重要内容 * 存储厂商在新一代技术如NAND更高层数、3D技术等方面具备强竞争力，上游设备和材料板块将持续受益 [4] * 相对于半导体设备，许多材料公司当前涨幅不大，但业绩兑现度高，且预计2026年业绩会因存储景气度提升而上修 [10]

A股光刻机概念股市场表现 - 1月7日A股光刻机概念股集体大幅上涨 [1] - 高盟新材股价逼近20CM涨停 [1] - 芯源微股价上涨近18% [1] - 佳先股份股价上涨超过15% [1] - 安集科技股价上涨超过12% [1] - 南大光电股价上涨超过11% [1] - 鼎龙股份股价上涨超过10% [1] - 普利特、彤程新材、国风新材、常青科技股价10CM涨停 [1] - 珂玛科技股价上涨超过9% [1] - 锦华新材股价上涨超过8% [1] - 晶瑞电材等多只股票股价上涨超过6% [1] 行业上涨驱动因素 - 隔夜美股市场光刻机龙头公司阿斯麦股价再创历史新高 [1]

市场整体表现 - A股市场早盘强势上扬，沪指盘中逼近4100点，续创逾10年新高，但午后一度回落翻绿，最终沪指微涨0.05%报4085.77点，深证成指涨0.06%，创业板指涨0.31%，科创50指数表现强势，上涨0.99% [1][3] - 沪深北三市合计成交额约2.88万亿元，较此前一日增加近500亿元，但全市场仍有近3200只个股下跌 [3] - 港股市场走势疲弱，恒生指数跌近1%，恒生科技指数跌1.49% [1] 半导体产业链 - 半导体产业链股集体爆发，光刻机、存储芯片、先进封装等细分领域表现突出，南大光电、芯源微、恒坤新材等公司股票20%涨停，安集科技涨近19%，普冉股份涨近12%，北方华创涨逾6%，兆易创新涨近5% [4][5] - 芯源微、普冉股份、北方华创、兆易创新等多只个股盘中创下历史新高 [5] - 机构观点认为，半导体板块行情由产业链涨价潮、AI需求持续以及国产替代逻辑强化共同驱动，供应链安全与自主可控是长期趋势，设备与材料、数字芯片、先进封测是核心受益环节 [7] - 方正证券指出，“十五五”规划将推动半导体自主可控提速，国内存储产能与全球龙头存在显著差距，本土上游设备、材料厂商有望伴随终端客户扩产而提升国产化率 [7] 煤炭板块 - 煤炭板块盘中大幅拉升，大有能源、陕西黑猫、安泰集团涨停，郑州煤电涨超8% [8][9] - 期货市场上，焦煤、焦炭主力合约午后双双涨停 [11] - 机构表示，元旦后中东部低温将推升供暖需求，叠加供给收缩、政策托底预期，煤价有望止跌企稳 [11] - 信达证券分析指出，未来3-5年煤炭供需偏紧格局未变，优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红、高股息属性，板块投资具有高性价比 [11] 稀土概念 - 稀土板块盘中强势拉升，方邦股份涨超12%，中科磁业、中稀有色涨超7%，中国稀土涨逾5% [12][13] - 湘财证券指出，稀土环节供应端逐渐恢复，但市场流通有限导致氧化物依旧偏紧，下游刚需尚可且春节前存备货预期，预计稀土价格维持弱稳 [15] - 机构认为，前期高估值压力有所缓解，节后市场风险偏好有望回升，且春节前补库预期有望支撑需求，板块行情有望企稳回升 [15] 其他板块及个股异动 - 人脑工程概念跳水，诚益通、爱朋医疗等股票跌超10% [3] - 券商、石油、银行等板块走低 [3] - 市值超千亿的金风科技尾盘直线拉升封涨停，全日成交168.5亿元，位居A股成交额第四 [3]

安集微电子科技（上海）股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议资料 | | | 债券简称：安集转债 债券代码：118054 安集微电子科技（上海）股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议资料 2026 年 1 月 15 日 1 | 2026 | 年第一次临时股东会会议议程 5 | | --- | --- | | 2026 | 年第一次临时股东会会议议案 7 | 一、为保证本次大会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（或股东代理人）的合法权 益，除出席会议的股东（或股东代理人）、公司董事、高级管理人员、见证律师及董事会邀请 的人员外，公司有权依法拒绝其他无关人员进入会议。 二、出席会议的股东及股东代理人须在会议召开前 30 分钟到通讯会议并办理签到手续， 并请按规定出示证券账户卡、身份证明文件或法人单位证明、授权委托书等，经验证后方可出 席会议。会议开始后，由会议主持人宣布现场出席会议的股东人数及其所持有表决权的股份总 数，在此之后登入会议的股东无权参与通讯投票表决。 三、会议按照会议通知上所列顺序审议、表决议案。 四、股东及股东代理人参加股东会依法享有发言权、质询权、表决权等权利。股东及股东 代理 ...

有分析认为，英伟达发布新架构，半导体设备产业链相关标的有望受益。该架构通过新增独立高速存储 层，提升了AI推理场景的存储需求。若存储需求持续扩容，未来将带动存储芯片扩产需求，进而拉动 半导体设备采购需求。 今日早盘，半导体设备板块单边上扬，截至11点20分，中证半导体材料设备主题指数上涨7.0%，成份 股中，南大光电、芯源微20%涨停，安集科技涨超17%，珂玛科技涨超12%，半导体设备ETF易方达 （159558）盘中成交额超2亿元，较昨日大幅放量，净申购近6000万份。 2026年度国际消费电子展上，英伟达披露ICMS推理上下文内存存储架构。该架构在HBM与SSD间引入 面向KV Cache的独立高速存储层，将KV Cache下沉至更具性价比的存储介质。 中证半导体材料设备主题指数由40只业务涉及半导体材料和半导体设备的股票组成，根据申万三级行业 分类，指数半导体设备占比为62%，在国产化趋势中具有较强弹性。投资者可借助半导体设备ETF易方 达（159558）等产品分享产业景气度上行红利。 （文章来源：每日经济新闻） ...

光刻机(胶)板块领涨，上涨2.34%，其中普利特上涨10.03%，彤程新材上涨10.0%，国风新材上涨 9.99%，南大光电、恒坤新材、安集科技涨超7%。（AI生成） 光刻机(胶)板块领涨，上涨2.34%，其中普利特上涨10.03%，彤程新材上涨10.0%，国风新材上涨 9.99%，南大光电、恒坤新材、安集科技涨超7%。（AI生成） ...

A股市场整体表现 - 1月7日早盘A股三大指数震荡拉升，沪指逼近4100点，创业板指上涨0.41%，深证成指上涨0.35% [1] - 沪深两市半日成交额达1.85万亿元，较上个交易日放量538亿元 [1] - 全市场超过2500只个股上涨 [1] 半导体行业领涨 - 半导体指数(886063)上涨2.20%，报8181.14点 [2] - 多只半导体及材料公司股价大幅上涨，其中芯源微、南大光电、恒坤新材涨停(涨幅20.00%/19.99%)，安集科技上涨16.98%，普申股份上涨15.21%，鼎龙股份上涨13.97% [2][3] - 上海新阳、晶瑞电材、先锋精科、神工股份、富信科技、雅克科技、兴福电子等公司涨幅在9.85%至11.71%之间 [3] 其他活跃概念板块 - 可控核聚变概念表现活跃，王子新材实现4天3板，中国一重、中国核建、国机重装涨停 [3] - 脑机接口概念延续强势，创新医疗、南京熊猫双双实现3连板，三博脑科、道氏技术、塞力医疗等跟涨 [4] - 消息面上，脑机接口公司强脑科技近期完成约20亿元融资，为除Neuralink外该领域世界第二大融资 [4] 市场下跌板块 - 油气股表现较弱，中国海油下挫 [4] - 稳定币、券商、银行板块跌幅居前 [4] 港股市场表现 - 港股主要指数震荡走低，截至11:30，恒生指数与恒生国企指数均跌近1%，恒生科技指数下挫1.5% [5] - 阿里巴巴跌近4%，比亚迪股份、快手跌超2% [5] - 药明康德、中国人寿、信达生物逆势涨超3% [5] 贵金属市场 - 国际贵金属价格集体下跌，现货黄金跌破4480美元/盎司，早盘一度触及4500美元/盎司 [5] - 现货白银小幅下跌，但年初至今涨幅仍高达13% [5] - 具体数据：伦敦金现报4478.364美元/盎司，下跌0.36%；伦敦银现报80.933美元/盎司，下跌0.39%，年初至今上涨13.07% [6] 基本金属市场 - 基本金属市场全线飘红，SHFE镍涨近8%强势领跑，SHFE锡涨近6%，碳酸锂、氧化铝涨超3% [6] - 具体数据：SHFE镍上涨7.94%至147640元/吨，SHFE锡上涨5.93%至361080元/吨，SHFE不锈钢上涨4.35%，GFEX碳酸锂上涨4.06%至141640元/吨，SHFE氧化铝上涨3.86%至2907元/吨，DCE铁矿石上涨2.95%至819.0元/吨 [7] - 消息面上，LME主要追踪的六大工业金属价格全面上涨，LME期铜创纪录新高，LME期镍一度跳涨逾10%至19个月最高，供应担忧助推了工业金属的涨势 [7]

| 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300200 | 高豐新材 | | 19.79 | 62.62亿 | 24.08 | | 688037 | 芯源微 | 1 | 17.91 | 378亿 | 26.23 | | 920489 | 佳先股份 | 3 | 15.23 | 26.02亿 | 5.94 | | 688019 | 安集科技 | 委 | 12.66 | 445亿 | 21.09 | | 300346 | 南大光电 | 每 | 11.61 | 355亿 | 19.65 | | 300054 | 鼎龙股份 | ને | 10.33 | 421亿 | 18.22 | | 002324 | 普利特 | 2 | 10.03 | 237亿 | 33.15 | | 603650 | 彤程新材 | 1 | 10.00 | 318亿 | 16.83 | | 000859 | 国风新材 | 2 | 9.99 | 111亿 | 22.92 | | 603125 | 常青科技 | | 9.98 | 75.87 ...

涉及的公司与行业 * **公司**：安集微电子 (Anji Micro, 688019.SS) [1] * **行业**：半导体材料行业，具体为化学机械抛光 (CMP) 浆料、湿电子化学品和电化学电镀 (ECP) 领域 [1][2][48] 核心观点与论据 * **评级与目标价调整**：将安集微电子评级从“中性”上调至“买入”，12个月目标价从人民币220元上调至290元，基于29.5倍2027年预期市盈率，较当前股价有23.8%的上涨空间 [1][39] * **核心增长驱动力**：公司是中国市场先进制程扩张的关键受益者，主要受两大因素驱动 [1][48] * **CMP浆料**：先进制程解决方案贡献提升，生成式人工智能预计将推动客户需求增长，以及因更多层数和复杂介质带来的更高单位价值含量 [1][28] * **湿电子化学品与ECP**：新增长动力，受益于CMP浆料加速客户渗透（尤其是新产线）带来的协同效应 [1][33] * **市场机遇与公司地位**： * **CMP市场扩张**：根据TECHCET数据，全球CMP市场预计在2029年达到50亿美元，受边缘/云端AI产品先进制程产线所需CMP步骤增加驱动 [2] * **新市场拓展**：公司已拓展至湿电子化学品领域，其当前目标市场规模约为10亿美元，而全球可及市场规模为60亿美元，预计未来将拓展至更多产品并进入ECP市场 [2][33] * **产品与客户优势**：公司拥有20多年半导体材料经验，提供全面的产品组合以满足客户需求，是本土CMP浆料领导者，受益于逻辑和存储客户的产能扩张，并已渗透主要客户的先进制程供应链 [1][29] * **财务预测与上调**： * **营收与盈利增长**：预计2025-2027年营收分别为25.34亿元、35.37亿元、44.90亿元，同比增长38.1%、39.6%、26.9% [6][12]；同期每股收益分别为4.74元、7.21元、9.84元，同比增长48.9%、51.9%、36.5% [6][12] * **盈利预测上调**：将2026/2027年盈利预测上调11%/13%，主要基于对CMP浆料和湿电子化学品在先进制程的更高营收预期，以及产品组合向高毛利率的先进制程产品升级 [34][35] * **利润率提升**：预计毛利率将从2025年的56.6%提升至2027年的59.0%，营业利润率将从31.6%提升至39.8% [12][35] * **估值与共识对比**： * 当前股价对应2026年预期市盈率约为30倍，低于目标价隐含的40倍 [48] * 高盛对2026年的净利润预测比彭博一致预期高出约16%，主要反映对CMP需求增长的更乐观看法 [38][39] 其他重要内容 * **中国半导体市场前景**：预计中国半导体需求价值将从2024年的约340亿美元增长至2030年的约456亿美元 [21]；预计中国供应商将占据中国半导体需求价值的份额从2025年的21%提升至2030年的37% [20] * **中国半导体资本支出**：预计2025-2030年将保持在高位，达430-460亿美元，其中代工厂是最大支出贡献者 [24][26] * **公司财务数据**： * 市值：392亿元人民币 / 56亿美元 [6] * 企业价值：384亿元人民币 / 55亿美元 [6] * 净现金状况：净债务权益比为负，预计从2024年的-21.6%改善至2027年的-42.0% [12] * 盈利能力指标：2024年净资产收益率为22.1%，预计2027年提升至31.5%；2024年资本回报率为34.8% [12] * **风险提示**： * **供应链风险**：公司从海外采购关键原材料（如硅溶胶），若贸易争端导致无法获取关键原材料，可能造成重大生产中断 [46] * **半导体客户需求疲软**：本土需求或半导体客户产能扩张慢于预期 [46] * **产品拓展不及预期**：湿电子化学品和ECP市场的新产品拓展速度可能慢于预期 [47] * **并购可能性**：高盛M&A评级为3，表示成为收购目标的可能性较低（0%-15%）[6][55]