政策动态 - 中国央行宣布降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元，下调政策利率0.1个百分点、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点[6] - 美联储维持利率不变，鲍威尔重申不急于降息；巴西央行加息50个基点至14.75% [6] 股票市场 - 美股三大指数齐收涨，道指涨0.7%，标指升0.43%，纳指涨0.27%；欧洲市场收盘疲软；A股两连升，沪指涨0.80%，深成指涨0.22%，创指涨0.51%；港股恒指升0.1%，国指跌0.2%，恒科指跌0.8% [3][11][13][18] - 迪士尼季报超预期，股价周三大涨10.76%；苹果计划添加人工智能搜索功能，谷歌跌7.29%，苹果跌1.15% [9][11] - 领展因REITs拟纳入沪深港通标的，急升6.68% [13] 外汇/商品市场 - 美国汽油库存增加，国际油价回落，纽约期油跌1.73%，布伦特期油跌1.66% [4][29] - 美联储语调鹰派，美元汇价回升，金价下跌，美元指数涨0.38%，纽约期金跌0.90% [4][29] 固定收益市场 - 美国国债先跌后升，收益率曲线趋平，2年期国债收益率下跌0.6个基点，10年期下跌2.5个基点 [4][33] - 亚洲投资级市场表现坚挺，利差收窄1 - 5个基点 [33]

中美经贸博弈 - 特朗普政府对华政策持续强硬 连续加征关税 将加权平均关税税率推高至30.9% [1][3] - 关税议题与产业 金融 安全和地缘战略深度绑定 形成综合性博弈格局 [1] - 中国采取果断反制措施 但整体经贸关系受到显著冲击 [3] 贸易影响 - 中国对美出口企业订单量减少 利润下滑 电子设备 纺织和汽车制造行业面临货物积压和产能过剩问题 [4] - 中国积极开拓"一带一路"沿线国家市场 基建和能源领域合作扩大 降低对单一海外市场依赖 [4] - 国内市场消费潜力释放 政策推动内需增长 消费升级成为经济重要支撑 [4] 产业影响 - 电子设备 纺织和汽车制造等出口导向型行业受冲击显著 汽车零部件企业遭遇连锁反应 [6] - 倒逼产业加速转型升级 企业加大研发投入 提升产品附加值 增强国际竞争力 [6] - 供应链本地化进程加快 国内供应链建设力度加大 以降低对国外供应链依赖 [6] 投资领域 - 部分外资企业因关税风险推迟或调整在华投资计划 尤其关注生产成本上升问题 [6] - 高端制造业和现代服务业外资持续加码 看好中国消费市场和产业配套体系 [6] - 中国持续优化营商环境 通过市场化 法治化措施增强外资吸引力 [6] 农业领域 - 美国农产品在华份额大幅下滑 大豆出口量从2016年40%降至2024年18% 经济损失达20亿美元 [7] - 中国转向巴西等替代供应源 农产品进口多元化策略成效显著 [7] - 美国农民面临失去中国市场的风险 全球农产品贸易格局发生结构性调整 [7] 整体评估 - 中国经济展现强韧性 通过市场多元化 产业升级等措施有效缓冲关税冲击 [4][6][7] - 美国自身承受反噬效应 通胀压力加剧 企业成本上升 经济衰退风险攀升 [7] - 全球贸易格局深度调整 巴西等第三方国家在农产品领域获得替代性机遇 [7]

并购重组政策与市场动态 - 证监会将抓紧发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》及相关监管指引，以更好发挥资本市场并购重组主渠道作用[1][3][4] - 自2024年9月24日"并购六条"发布以来，沪深两市披露重组项目近1400单，同比增长40%，其中重大资产重组超160单，同比增长2.4倍[3] - A股并购交易市场持续活跃，跨界并购、海外并购等多样化案例增多，"硬科技"领域（如半导体、电子设备、机械设备）并购占比大幅上升[4] - 大市值企业通过并购扩充产品布局、整合上下游，小市值企业借助买方资源加速研发，行业分化加剧[4] 境内企业境外上市支持 - 证监会鼓励符合条件的境内企业依法依规赴境外上市，强化多层次资本市场产品和服务支持（包括股、债、REITs等工具）[5] - 赴境外上市可帮助企业接触国际投资者、提升全球竞争力，香港市场政策环境优化（如"科企专线"、人民币交易推进等）[5][6] - A+H股布局趋势显著，香港作为国际化跳板可优化跨境资金运用，增强企业海外业务拓展能力[6] 中概股回归与市场影响 - 证监会将优化境外上市备案机制，支持优质中概股回归内地和香港市场，深化沪港金融合作（如人民币股票柜台纳入港股通）[7][9] - 中概股回归可改善内地与香港市场行业结构（增加互联网、科技、生物医药等新兴行业比重），提升流动性和全球竞争力[7][8] - 香港作为国际金融中心，其创新制度（如港交所改革）为中概股全球化发展提供战略保障[9]

马斯克认为中国的消费实力已经超过美国，对于很多中国人来说，可能觉得马斯克在说梦话。 今天中国的GDP只有美国的2/3，确实还有一段距离，但是中国的总体实力和美国相比，当然是已经超过了美国，什么是总体实力？这不是用美元计价的 GDP数据，因为汇率完全扭曲了它本来价值，总体实力是军事能力、生产制造能力，以及与之相关的基础建设和社会效率。当然也有与此相关的消费实 力。 中国的军事能力、生产制造能力、社会效率、基础建设能力都已经超过美国，这是大家可以看得到的，而且这个差距也越来越大，这些能力的提升，必然 会带来消费能力的提升，只是消费能力相对滞后，或者是已经过上了好日子，但是大家还是很不满意。 说中国的消费实力已经超过了美国，除了马斯克这样的人，中国人是不敢讲的，中国的经济学家更不会承认，中国的老百姓也心存疑虑。 对于绝大部分中国人来说，过日子过得好，消费能力强，那应该还是美国人，这种感觉是刻在很多人的骨子里的。按照我研究人工智能的理解，这就是信 息残留，残留的信息如果被训练成了模型，它就会一直去影响推理，这个模型就废了。 什么是消费？就是普通人的衣食住行，这关系了普通人的生活品质，也影响人的寿命。 今天看中国人的生 ...

从连续性进行统计， 有2只股获南向资金连续3天以上净买入，连续净买入天数较多的有美团-W、阿里 巴巴-W，连续净买入天数分别为7天、3天。以其间净买入金额统计，净买入金额最多的是美团-W，合 计净买入为84.34亿港元，其次是阿里巴巴-W合计净买入为18.08亿港元。（数据宝） 5月6日南向资金成交活跃股 | 代码 | 简称 | 成交金额（万港元） | 成交净买入（万港元） | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 02800 | 盈富基金 | 466621.18 | 455114.61 | 0.79 | | 03690 | 美团-W | 744054.99 | 345619.90 | 4.53 | | 02828 | 恒生中国企业 | 233054.18 | 231144.93 | 0.35 | | 09988 | 阿里巴巴-W | 610175.84 | 150310.99 | 1.48 | | 00939 | 建设银行 | 115959.09 | 52407.41 | 0.63 | | 00568 | 山东墨龙 | 125123.70 | 5017.2 ...

苹果、耐克这些靠中国制造的大厂，股价已经开始坐过山车，特朗普却满不在乎，公开喊话，"宁可经济疼一阵，也不能让中国占便宜！"这话听着豪气，可 背后是无数美国老百姓的钱包在默默流血，特朗普这次不光自己上头，还拉着盟友一起跳火坑，他电话打到欧洲、日本、韩国。 特朗普电话打遍全球盟友，嘴上喊着"公平贸易"，手上却挥舞着关税大棒。 他像是铁了心，哪怕世界经济翻车，也要跟中国拼个你死我活。 作者-甜 编辑-甜 特朗普从不按常理出牌，2025年，他二度入主白宫，带着一身"复仇"气息，关税政策直接开挂，过去几年，他跟中国的贸易战已经让全球捏了把汗，但这 次，他直接把关税税率提到夸张的地步，针对中国商品的税率有的高达50%甚至更多，这不是小打小闹。 这是要彻底把中国货挡在美国的门外！他为啥这么狠？说白了，特朗普觉得自己被"欺负"惨了，他嘴上老挂着"美国优先"，但私底下，他觉得中国这些年在 全球经济里风头太盛，从5G到新能源车，再到芯片，中国的脚步让他坐立不安，他那颗"让美国再次伟大"的心。 压根容不下中国继续崛起，于是，关税成了他手里的"核武器"，一按按钮，全球经济都得抖三抖，可这招真管用吗？华尔街的分析师们已经吓得脸都绿了， ...

ETF资金流入与基金发行 - 今年以来ETF净申购额达1700亿元，叠加新成立ETF及联接基金规模近千亿元，合计约2700亿元资金借道ETF入市 [1] - 4月新基金发行规模达901.56亿份，其中股票型基金占比48.31%，FOF基金平均募集规模22.21亿份 [1] - 权益类产品在4月新发基金中占据半壁江山，FOF基金凭借"哑铃型"配置优势成为抗波动工具 [1] 信托行业动态 - 5家信托公司受托管理资产规模超万亿元，其中华润信托、中信信托、外贸信托均超2万亿元 [1] - 信托业加速布局资本市场，多家公司披露证券投资信托规模增长态势，"非标转标"监管路径明确推动业务重构 [4] 险资与高股息资产 - 险资一季度加仓高股息资产，持有银行股数量最多，同时对交通运输、房地产等行业持股靠前 [2] - 险资追求长期稳健收益，未来对高股息资产的持股比例或进一步增加 [2] 全球面板市场 - 2025Q1全球大尺寸液晶电视面板出货量63.0M片，同比上涨11.5%，平均尺寸达49.5英寸 [2] - 出货面积同比增速13.8%高于出货量，反映面板平均尺寸升级趋势 [2] 外骨骼机器人产业 - 外骨骼机器人在景区应用受青睐，融合AI、传感等技术，医疗康复、军事等领域市场潜力巨大 [2] - 多家A股上市公司参与产业链，技术落地加速 [2] 数据资产入表 - A股公司数据资产入表企业数量从17家增至92家，披露规模从0.79亿元飙升至24.95亿元 [3] - 涉及行业从6类扩至12类，催生数据治理、资产评估等新兴市场 [3] 苹果公司业绩 - 苹果2025Q2营收953.6亿美元超预期，净利润247.8亿美元，但大中华区营收不及预期致股价下跌 [4][5] - 董事会批准1000亿美元股票回购计划 [4] 企业高管变动 - 亚马逊前高管Nader Kabbani出任远程医疗公司Hims & Hers首席运营官 [5] - 沃尔沃旗下NOVO Energy裁员近50%，调整运营规模 [5] A股公司赴港上市 - 截至5月5日，46家A股公司拟赴港上市，其中7家已获证监会备案通知书 [6] - 恒瑞医药通过港交所上市聆讯，联席保荐人为摩根士丹利、花旗和华泰国际 [6] 美股市场表现 - 美股三大股指收跌，道指跌0.24%，标普500跌0.64%，纳指跌0.74% [7] - 苹果绩后两连跌收超3%，伯克希尔因巴菲特卸任CEO消息跌约5% [7] 大宗商品与汇率 - 美油盘中跌超5%后收窄，黄金期价一度涨超3%，纽铜涨近2% [8] - 离岸人民币盘中突破7.19，创五个月新高 [7]

科技行业整体表现 - 科技行业整体表现优于预期 为股市反弹提供有力支撑 [1] - Mag7公司2025年盈利预计增长21.6% 收入预计增长9.7% [1] Mag7公司具体表现 - 四家Mag7公司营收预测与华尔街预期持平或优于预期 [3] - 微软Azure云计算业务表现强劲 当季收入预测超出预期 [3] - 亚马逊运营利润略逊预期 但首席执行官强调未看到需求减弱迹象 [3] - Meta预测与预期一致 缓解了数字广告支出放缓担忧 [3] - 特斯拉取消2025年收入恢复增长预期 [3] - 苹果警告关税将增加当季9亿美元成本 股价遭两家机构下调评级 [3] 核心业务需求 - 电子设备 云计算服务 软件和数字广告等核心业务需求保持强劲 [3] - 人工智能相关资本支出保持上升势头 芯片制造商普遍受益 [3] - Meta提高今年资本支出预测 微软表示相关支出明年虽增长放缓但仍将持续上升 [3] 市场情绪 - 投资者原本准备迎接悲观消息 实际数据远好于最坏预期 [3] - 市场保持谨慎乐观态度 但形势依然充满不确定性 [3]

重要新闻 - 北交所将启用"920"新证券代码，6只股票进行试点切换[4] - 香港金管局斥资465.39亿港元买入美元捍卫联系汇率制度[3] - 港股恒生指数上涨1.74%，恒生科技指数上涨3.08%[4] - 中美经贸对话磋商中，美方多次主动传递谈判意愿[4] - 美国第一季度GDP环比折年率-0.3%，创2022年二季度以来新低[7] - 美国4月非农就业人数增加17.7万人，超预期13万人[7] - 伯克希尔·哈撒韦年度股东大会召开，巴菲特宣布年底退休[7] - 欧佩克+宣布8国将在6月增产41.1万桶/日[7] 新能源汽车行业 - 蔚来4月交付23900辆，同比增长53%[5] - 小鹏汽车4月交付35045辆，同比增长273%[5] - 理想汽车4月交付33939辆，同比增长31.6%[5] - 小米汽车4月交付超28000辆[5] - 零跑汽车4月交付41039辆，同比增长173%[5] - 阿维塔4月销量11681辆，同比增长122.6%[5] - 岚图汽车4月销量10019辆，同比增长150%[5] 资本市场动态 - 深交所优化创业板指数方案，引入ESG负面剔除机制和个股权重上限机制[5] - 央行4月开展1.2万亿元逆回购操作[4] - 中央网信办部署开展"清朗·整治AI技术滥用"专项行动[6] - 美股三大指数集体收跌，纳指跌0.74%[6] 公司公告 - 伯克希尔·哈撒韦第一季度净利润46.03亿美元，同比减少64%[10] - 苹果第二财季营收953.59亿美元，同比增长5%[10] - 寒武纪拟定增募资不超49.8亿元[22] - 奥来德子公司与成都京东方签订6.55亿元销售合同[31] - 通光线缆预中标1.42亿元国家电网项目[32] - 华康洁净联合预中标1.67亿元医院迁建项目[34] - 大连电瓷子公司预中标约7100万元国家电网项目[35] - 通达股份预中标2.07亿元国家电网项目[38] 券商观点 - 中信证券预计5月A股将呈现风偏回暖、主题轮动特征[40] - 中泰证券建议关注科技、消费及部分周期板块[42]

科技巨头财报表现 - 尽管标普500行业盈利预期下降 美国科技巨头财报表现强劲 Mag7盈利预计2025年增长21.6% 收入预计增长9.7% 两项数据过去一周均上升 [1] - 电子设备 云计算服务 软件和数字广告等业务需求保持强劲 缓解投资者对特朗普贸易政策最坏情况的担忧 [1] - 已公布财报的Mag7中有四家公司营收预测符合或超出华尔街预期 [2] 云计算与AI业务表现 - 微软Azure云计算业务需求强劲 收入预测超出预期 数据中心容量仍供不应求 [2] - 亚马逊运营利润前景弱于预期 但CEO表示未看到需求减弱迹象 [2] - Meta数字广告支出预测与分析师预期一致 增强市场信心 [2] - AI资本支出担忧缓解 Meta提高今年资本支出预测 微软预计明年增速放缓但仍将增长 [3] 芯片与硬件制造商受益 - AI计算设备资本支出持续推动英伟达和博通等公司营收增长 [3] - 科技公司支出自由度高 因已证明支出能带来回报并支持增长 [4] - 相关评论推动芯片制造商和计算硬件制造商股价上涨 [3] 个别公司负面消息 - 特斯拉放弃2025年恢复收入增长的预测 [4] - 苹果预计当季关税增加9亿美元成本 遭两家华尔街机构评级下调 [4]