中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 ｜ 证 券 研 究 报 告 ｜ "高息现金牛"策略：分红能力与意愿的双重验证 2 0 2 5 . 1 2 . 2 1 何青青 证券分析师执业证书编号：S0740525070007 吴先兴 证券分析师执业证书编号：S0740525110003 目录 C O N T E N T S 低利率时期的配置需求 中证红利与自由现金流指数复现及对比 分红能力与分红意愿的关系及四象限组合 "高息现金牛"策略构建 1234 CCONTENTS 低利率时期的配置需求 CONTENTS 目录 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 来源：WIND，中泰证券研究所 资料来源：Wind，中泰证券研究所 4 跟 中 泰 证 券 研 究 所 1 红利类资产的配置需求有望持续提升 l 从挂钩产品规模来看，当前A股市场最受关注的红利类指数是红利低波、中证红利，现金流类指数则以国证自由现金流、 中证现金流指数为最主流。 0 50 100 150 200 250 300 20250226 20250307 20250318 20250327 20250408 202504 ...

深圳市爱施德股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 19 日接到公司股东 深圳市神州通投资集团有限公司（以下简称"神州通投资"）的通知，神州通投资将其持有 的公司部分股份进行了解除质押，具体事项如下： 一、股东股份解除质押基本情况 | | 动人 | （股） | （%） | （%） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 名称 深圳市神州通投 资集团有限公司 | 是否为控股股 东或第一大股 东及其一致行 是 | 本次解除 质押数量 5,600,000 | 占其所持 股份比例 1.14 | 占公司 总股本 比例 0.45 | 质押 起始日 2024 年 月 日 12 18 | 质押 解除日 2025 年 月 日 12 18 | 质权人 招商银行股份 有限公司深圳 分行 | 证券代码：002416 证券简称：爱施德 公告编号：2025-067 深圳市爱施德股份有限公司 关于公司股东股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 二、股东股份累 ...

南财智讯12月19日电，爱施德公告，深圳市爱施德股份有限公司于2025年12月19日接到公司股东深圳市 神州通投资集团有限公司的通知，神州通投资将其持有的公司5,600,000股股份解除质押，占其所持股份 比例1.14%，占公司总股本比例0.45%。本次解除质押后，神州通投资累计质押公司股份数量为 88,920,000股，占其所持股份比例18.17%。 ...

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 12月17日，爱施德在互动平台回答投资者提问时表示，公司通过与上海枭毅科技合资设 立爱施德智算科技公司，围绕智算集群、AI智能体解决方案业务，并依托双方的渠道与技术优势，助 力AI落地。此外，公司与深智城产投共设爱施德智城基金，主要投资领域包括人工智能等产业链上下 游，后续将按既定规划稳步推进基金投资运作与项目落地。公司将密切关注市场和政策变化，积极探索 发展机会。 ...

证券日报网讯12月17日，爱施德（002416）在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极布局新兴领 域，爱施德智算科技公司聚焦AI智算集群及智能体解决方案，首个算力项目已签约落地；公司旗下爱 施德智城基金的主要投资领域包含低空经济产业链上下游，现阶段暂未开展该方向投资，后续将按规划 推进基金运作。 ...

证券日报网讯12月15日，爱施德（002416）在互动平台回答投资者提问时表示，公司旗下爱施德智城基 金的主要投资领域包含低空经济产业链上下游。 ...

公司投资动态 - 爱施德通过旗下爱施德智城基金于2025年7月参与了杭州云深处科技的融资 [1] - 近期杭州云深处科技已顺利完成股改，且完成超5亿元人民币的C轮融资 [1] 被投公司业务概况 - 杭州云深处科技是聚焦具身智能技术创新与行业应用的国家级高新技术企业 [1] - 公司业务涵盖四足机器人、人形机器人及核心零部件的研发、生产、销售与全链条服务 [1] - 相关产品广泛应用于电力巡检、应急救援等多个领域 [1]

公司担保情况声明 - 公司及控股子公司不存在对合并报表范围外单位提供的担保 [2] - 公司不存在逾期对外担保的情况 [2] - 公司不存在涉及诉讼的对外担保 [2] - 公司不存在因担保被判决败诉而应承担损失的情形 [2]

公司财务与担保情况 - 公司发布公告 截至公告披露日 公司及其控股子公司的预计担保额度为152.055亿元 其中包含本次担保金额50亿元 [1] - 公司及控股子公司对外担保总余额为41.9亿元 该余额占公司最近一期经审计净资产的68.49% [1] 公司业务构成与市值 - 根据2025年1至6月份数据 公司营业收入构成为 数字化分销业务占比63.88% 数字化零售业务占比35.56% 其他业务占比0.56% [1] - 截至发稿时 公司市值为148亿元 [1]

自有资金管理议案 - 2026 年对自有资金综合管理议案获董事会审议通过[1] - 运用产品为流动性好的固定收益类等，发行机构为股份制商业银行[1] - 在不超最近一期经审计总资产 50%（含）内配置和调整资金，可滚动使用[2] 其他要点 - 管理资金仅限自有资金，内部审计机构监控风险[4][5] - 议案须股东会审议，通过后有效期一年[6]