报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，判断国债期货有压力应谨慎，股指波动中枢或上移可做多，贵金属波动大应观望，螺纹热卷、铁矿石、焦煤焦炭、燃料油、原油等品种有对应策略建议，聚烯烃关注做多机会，合成橡胶、天然橡胶、PVC、尿素、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、碳酸锂、铜、铝、锌、铅、锡、镍、豆油豆粕、棕榈油、菜粕菜油、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米淀粉等品种也有各自走势判断和策略提示[6][9][11][14][16][19][25][27][29] 各品种总结 国债 - 上一交易日国债期货收盘全线下跌，30 年期主力合约跌 0.31%报 110.930 元等[5] - 央行开展 162 亿元 7 天期逆回购操作，当日净回笼 2963 亿元[5] - 2026 年央行会议强调实施适度宽松货币政策[5] - 预计国债期货有压力，保持谨慎[6] 股指 - 上一交易日股指期货涨跌不一，沪深 300 等主力合约有不同涨幅[8] - 2025 年 12 月 A 股新开户环比增长 9%，同比增长 31%[9] - 国内经济平稳但复苏动能不强，资产估值低且经济有韧性，预计波动中枢上移，可择机做多[9] 贵金属 - 上一交易日黄金主力合约涨幅 1.00%，白银主力合约涨幅 6.60%[11] - 美国 2025 年 12 月 ISM 制造业指数下降[11] - 全球贸易金融环境利好黄金，但近期投机情绪升温，预计市场波动放大，多单离场观望[11] 螺纹、热卷 - 上一交易日螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡，唐山普碳方坯报价 2940 元/吨等[13] - 中期成材价格由供需主导，需求端房地产下行、进入淡季，供应端产能过剩但产量低，库存略高于去年同期，预计延续弱势震荡，投资者可关注反弹做空机会[14] 铁矿石 - 上一交易日铁矿石期货高位震荡，PB 粉港口现货报价 805 元/吨[16] - 近两月全国铁水日产量回落后期或复产，2025 年前 11 个月进口量同比增长 1.4%，港口库存处近五年同期最高，预计市场供需转强，短期延续强势，投资者可关注高位做空机会[16] 焦煤焦炭 - 上一交易日焦煤焦炭期货弱势震荡，节后煤矿复产，焦炭现货采购价格第四轮下调，焦化企业利润下滑但开工稳定，钢厂复产但铁水产量回升小，需求偏弱，预计短期延续弱势震荡，投资者可关注低位买入机会[18][19] 铁合金 - 上一交易日锰硅主力合约收涨 0.51%，硅铁主力合约收涨 2.81%[21] - 1 月 2 日当周加蓬锰矿发运量回升，澳矿供应恢复，港口锰矿库存小幅回升，成本低位窄幅波动，产量近 5 年同期偏低，过剩压力延续，可关注现货亏损扩大后的低位多头机会[21][22] 原油 - 上一交易日 INE 原油小幅震荡，美国抓捕委内瑞拉总统且石油禁运政策未变，OPEC 会议确认一季度暂停增产，原油主力合约暂时观望[23][24][25] 燃料油 - 上一交易日燃料油震荡上行，亚洲超低硫燃料油现货贴水收窄，高硫燃料油区间震荡，市场活动疲软，新加坡库存高企利空，现货贴水和原油价格上行有支撑，燃料油主力合约暂时观望[26][27] 聚烯烃 - 上一交易日杭州 PP 市场报盘多数走高，余姚市场 LLDPE 价格上涨，月底企业去库，库存下降，聚烯烃关注做多机会[28][29] 合成橡胶 - 上一交易日主力收涨 1.20%，上周受丁二烯价格上涨和装置开工率高位支撑上涨，但下游需求疲软限制涨幅，预计偏强震荡，关注丁二烯价格、下游需求和装置检修情况[30][31] 天然橡胶 - 上一交易日天胶主力合约收涨 1.58%，20 号胶主力收涨 1.56%，本周或维持震荡，供应端国内停割海外有压力，需求端轮胎企业产能利用率走低，库存季节性累库，上期能源扩大 20 号胶交割供给[32] PVC - 上一交易日主力合约收涨 3.38%，短期处于传统需求淡季，预计低位震荡，中期产能出清与出口增长或改善供需，关注供应端变化，12 月产量环比增加 2.91%，社会库存环比微增 0.43%，同比大增 31.92%[34][35][36] 尿素 - 上一交易日主力合约收涨 0.74%，预计本周行情窄幅波动，供应端日产量小幅提升，需求端农业需求有增长预期，工业需求疲软，下方空间有限，截至 2025 年 12 月 31 日企业总库存周环比减少 9.39%[36][37] 对二甲苯 PX - 上一交易日主力合约上涨 1.49%，PXN 价差和短流程利润修复，PX 负荷维持在 88.2%附近，现货流通性偏紧且库存低位有支撑，成本端原油或调整，短期或震荡调整，谨慎参与[38] PTA - 上一交易日主力合约上涨 1.38%，供应端负荷环比增加 4.2%，需求端聚酯负荷回升，11 月出口量环比增幅达 61.26%，加工费回升至 350 元/吨附近，短期或震荡运行，谨慎操作[39] 乙二醇 - 上一交易日主力合约上涨 1.91%，供应端开工负荷环比上升 1.58%，华东部分主港库存环比下降 0.5 万吨，1 月 5 - 11 日主港计划到货增加，需求端支撑略减弱，近端供应有增量预期，港口库存有压力，谨慎观望[40] 短纤 - 上一交易日主力合约上涨 0.59%，供应端装置负荷小升至 96.24%附近，需求端江浙终端开工局部下降，工厂原料备货下滑，短期供应偏高水平，库存低位有支撑，跟随原料价格震荡运行[41] 瓶片 - 上一交易日主力合约上涨 1.3%，加工费上升至 460 元/吨附近，供应端工厂负荷升至 74.7%，需求端下游消费回升，1 - 11 月出口总量同比增长 12%，供需结构环比改善，跟随成本端震荡运行，谨慎参与[42] 碳酸锂 - 上一交易日主力合约涨 8.99%，宏观流动性释放推高商品定价中枢，年内复产预期落空，矿端紧平衡，供应端产量高位，消费端储能和动力电池需求改善，库存去化，价格下方有支撑，但连续上涨或透支预期，谨慎操作[43][44] 铜 - 上一交易日沪铜主力合约收于 104600 元/吨，涨幅 1.26%，宏观上美国初请失业金人数、欧洲和中国制造业 PMI 有不同表现，美联储降息有分歧，美委冲突或加剧市场波动，我国有设备更新和以旧换新政策，基本面矿端矛盾升温，COMEX 铜库存累增，国内消费淡季，库存增长，价格走高但需求疲软和高铜价或抑制消费，谨慎追涨[45] 铝 - 上一交易日沪铝主力合约收于 24695 元/吨，涨幅 2.58%，氧化铝主力合约收于 2915 元/吨，涨幅 4.14%，几内亚进口矿价走低，氧化铝供需过剩，电解铝产量稳定，铝水比例下滑，国家发改委发文提振市场信心，但加工企业开工率下滑，现货交投低迷，氧化铝价格反弹但产能仍高，铝价跟涨但基本面驱动不强，高位运行，警惕价格回撤[47][48][49] 锌 - 上一交易日沪锌主力合约收于 24385 元/吨，涨幅 1.04%，国产锌精矿加工费跌破成本线，部分炼企检修，精炼锌产量易降难增，年末消费淡季但有刚性采购需求，海外炼企复产，供需紧张缓解，加工费走低，现货紧俏，锌价走高但消费淡季将至，高价抑制采购，谨慎追涨[50][51] 铅 - 上一交易日沪铅主力合约收于 17735 元/吨，涨幅 1.28%，原生铅企业检修，再生铅企业受环保管控，供应端偏弱，消费端处于传统淡季，库存水平偏低，价格阶段性反弹，区间震荡[52][53] 锡 - 上一交易日沪锡主力合约涨 4.8%至 357260 元/吨，刚果金军事冲突和地缘冲突推高价格，矿端偏紧，佤邦复产慢，国内加工费低，冶炼厂亏损且原料库存缩紧，开工率低，印尼严打非法矿山影响产出及出口，需求端新兴领域有支撑，供需偏紧，库存去化，预计震荡偏强运行[53] 镍 - 上一交易日沪镍主力合约涨 8%至 147720 元/吨，宏观上逆全球化和地缘冲突使“战略储备”金属普涨，基本面印尼镍矿配额下调，考虑对伴生资源单独收税，成本中枢预计抬升，政策风险增加，镍矿价格趋稳，不锈钢消费淡季，需求难言乐观，一级镍过剩，关注印尼政策[54] 豆油、豆粕 - 上一交易日豆粕主连收涨 1.09%，豆油主连收涨 0.71%，巴西大豆种植完毕，美豆出口进度慢，1 月 2 日当周油厂大豆压榨量回落，油厂豆粕和豆油库存环比下降但压力仍大，豆油消费回暖偏弱，豆粕需求温和增长，国内大豆进口放缓，油厂压榨亏损，成本支撑下修但下方空间受限，豆粕关注低位成本支撑区间多头机会，豆油关注低位区间看涨期权多头机会[55][56] 棕榈油 - 马棕收盘下跌，因马币走强，市场等待 MPOB 供需数据，预计 12 月库存升至近七年高点，12 月出口量环比降低，印尼前 11 个月出口增加，1 月 1 - 5 日产量环比下滑，国内 11 月进口量增长，库存处于近 7 年同期中间水平，或可关注回调后做多机会[57][58][59] 菜粕、菜油 - 加菜籽上涨，受欧洲油菜籽市场和加元走弱支撑，加拿大总理有访问和贸易谈判计划，国内 11 月菜籽、菜油、菜粕有不同进口情况，菜粕和菜油去库，库存分别处于近 7 年同期次高和次低水平，或可关注菜系油粕比做扩机会[60][61] 棉花 - 上一日国内郑棉大幅增仓上涨创新高，因库存低且种植面积有减少预期，外盘棉花小幅上涨，中国 12 月供需报告上调新疆产量，美国 12 月供需报告有产量和库存预估，11 月纺织服装出口降幅收窄，外盘受收割压力但美元弱势有支撑，国内供应偏紧需求有韧性，预计棉价偏强运行[62][63][64] 白糖 - 上一日郑糖震荡反弹，外盘原糖震荡运行，截至 2025 年 12 月 31 日食糖产量增加，产糖率上升，印度增产预期强烈，国内开榨新糖供给压力增大，12 - 1 月预计进口量高，盘面反弹后向上空间有限[64][65][66] 苹果 - 上一日国内苹果期货大幅上涨，截至 2025 年 12 月 31 日冷库库存量环比减少，去库速度低于去年，新季苹果产量和质量下滑，库存处于近几年最低，预计中长期价格偏强运行[67][68] 生猪 - 昨日全国均价上涨，北方价格上涨，南方稳中下跌，10 月能繁母猪存栏环比下滑，1 月规模场计划出栏量或增加，出栏体重下降，冻品库存库容率下降，养殖成本低位走弱，主力合约上涨，二育和散户大猪出栏积极，一季度供给压力大，考虑反套思路[69][70] 鸡蛋 - 前日主产区和主销区鸡蛋均价上涨，单斤成本同比增 6%以上，养殖利润偏低，11 月在产蛋鸡存栏量环比下降，1 月存栏量或继续回落，元旦后消费疲弱，养殖端淘汰鸡情绪高，主力合约上涨，1 月供应或维持高位但供给侧有改善，淡季合约估值低，考虑正套策略[71][72] 玉米&淀粉 - 上一交易日玉米主力合约收跌 0.04%，玉米淀粉主力合约收跌 0.24%，北港库存偏低，东北售粮进度稍快，市场等待 USDA 报告，北港库存转降，广东港口库存增加，中储粮网拍净采购，需求方面深加工消费量和淀粉产量有变化，库存处于不同水平，下游需求略有回暖，饲企库存天数为近 4 年同期最低，25 年玉米进口锐减，产需基本平衡，春节前有售粮高峰，淀粉需求回暖但供应充裕，库存高位，跟随玉米行情[73][74]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等能化品种均被评为震荡 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 周二油价重心回落，WTI 2 月合约收于 57.13 美元/桶，跌幅 2.04%；布伦特 3 月合约收于 60.70 美元/桶，跌幅 1.72%；SC2602 收于 426.1 元/桶，跌幅 0.28% [1] - API 数据显示上周美国 API 原油库存减少 276.6 万桶，之前一周增加 174.7 万桶；API 库欣原油库存增加 66.5 万桶，前值增加 84.5 桶；成品油汽油库存增加 441 万桶，前值增加 624.8 万桶；馏分油库存增加 492.6 万桶，前值增加 97.7 万桶 [1] - 美国与委内瑞拉商讨委油出口至美国，委油供应及物流或重构，总量有增加预期，美国抑制通胀目标下油价整体偏弱 [1] - 周二上期所燃料油主力合约 FU2603 收涨 0.73%，报 2479 元/吨；低硫燃料油主力合约 LU2603 收涨 0.27%，报 2925 元/吨 [2] - 新加坡预计未来几周低硫燃料油套利船货及调油组分到货增加，1 月新加坡燃料油整体供应过剩 [2] - 周二上期所沥青主力合约 BU2602 收跌 0.35%，报 3144 元/吨；近期稀释沥青港口到货量稳定，1 - 2 月船货少，库存支撑到 3 月底，未来原料供应有不确定性 [2][4] - TA605 昨日收盘 5150 元/吨，收涨 2.06%；EG2605 昨日收盘 3838 元/吨，收涨 2.84%；PX 期货主力合约 603 收盘 7336 元/吨，收涨 1.75% [4] - 江浙涤丝产销个体分化，平均产销估算 5 成左右；1 - 2 月聚酯开工负荷有下滑可能，下游负反馈与远月改善博弈为市场矛盾关注点 [4] - 周二沪胶主力 RU2605 上涨 260 元/吨至 16050 元/吨，NR 主力上涨 205 元/吨至 13010 元/吨，丁二烯橡胶 BR 主力上涨 185 元/吨至 11830 元/吨 [4] - 1 月 2 日当周青岛地区天然橡胶一般贸易库库存 45.12 万吨，较上期增加 1.73 万吨，增幅 3.99%；保税区区内库存 9.31 万吨，较上期增加 0.76 万吨，增幅 8.89%；合计库存 54.43 万吨，较上期增加 2.49 万吨 [6] - 周二太仓现货价格 2268 元/吨，内蒙古北线价格 1850 元/吨，CFR 中国价格 256 - 260 美元/吨，CFR 东南亚价格 318 - 323 美元/吨 [6] - 1 月国内甲醇产量有小幅增加预期，进口量将从高位回落；宁波富德装置预计检修至 1 月中旬，山东联泓新建装置生产正常，预计烯烃总需求有一定支撑 [6] - 周二华东拉丝主流 6180 - 6380 元/吨，油制 PP 毛利 - 605.59 元/吨，煤制 PP 生产毛利 - 448.33 元/吨，甲醇制 PP 生产毛利 - 1208 元/吨，丙烷脱氢制 PP 生产毛利 - 1570.01 元/吨，外采丙烯制 PP 生产毛利 - 374.67 元/吨 [6] - 1 月上游部分聚烯烃装置有临时检修和停产动作，无新产能投放计划，预计供应有小幅减量；1 月上旬需求有一定恢复，下旬下游工厂将陆续停工 [8] - 周二华东 PVC 市场价格上调，电石法 5 型料 4570 - 4680 元/吨，乙烯料主流参考 4580 - 4700 元/吨；华北 PVC 市场价格上调，电石法 5 型料主流参考 4420 - 4500 元/吨，乙烯料主流参考 4680 - 4780 元/吨；华南 PVC 市场价格上调，电石法 5 型料主流参考 4590 - 4690 元/吨，乙烯料主流报价 4700 - 4750 元/吨 [8] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等能化品种 2026 年 1 月 7 日的基差相关数据，包括现货市场、价格、基差、基差率、价格涨跌幅、基差变动、基差率历史分位数等 [9] 市场消息 - PVM 石油公司塔马斯·瓦尔加表示现在评估马杜罗被捕对石油供需平衡的影响为时过早，2026 年石油供应将充足；12 月调查显示受访者预计 2026 年油价因供应增加和需求疲软面临下行压力 [12] - API 数据显示上周美国 API 原油库存减少 276.6 万桶，之前一周增加 174.7 万桶；API 库欣原油库存增加 66.5 万桶，前值增加 84.5 桶；成品油汽油库存增加 441 万桶，前值增加 624.8 万桶；馏分油库存增加 492.6 万桶，前值增加 97.7 万桶 [12] 图表分析 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等主力合约收盘价的历史走势图表 [14][15][16] - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等主力合约基差的历史走势图表 [31][35][36] - 展示燃料油、沥青、PTA 等跨期合约价差的历史走势图表 [42][44][47] - 展示原油内外盘价差、原油 B - W 价差、燃料油高低硫价差等跨品种价差的历史走势图表 [58][60][63] - 展示 LLDPE、PP、PTA 等生产利润或加工费的历史走势图表 [66][68][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项分析师奖项 [71] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根国内外能源行业研究，获多项分析师奖项 [72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究，获多项分析师奖项 [73] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波，有多年能化期现贸易工作背景，获相关奖项 [74]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、铜、铝等多个行业进行分析 给出各行业市场现状、影响因素及投资建议等内容 如部分行业受地缘政治、供需关系、政策等因素影响 投资策略包括多头参与、观望、回调买入等 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 能源类 - 原油夜盘回调 近期波动剧烈 地缘风险对油价影响取决于是否造成供应实质减量 否则仅短期波动且反应力度渐弱 [2] - 沥青自2025年12月美国扣押委油轮后 预计2月及以后冲击国内原料供应 替代成本上升推高生产成本预期 是价格上涨核心驱动 [21] 金属类 - 贵金属隔夜延续强势 全球地缘乱局延续 牛市逻辑不改 资金情绪主导波动 短期关注前高突破 维持多头参与 [3] - 铜隔夜在记录位置震荡 花旗上调短线目标位 高盛称实际需求承压 走势关键在美伦价差 观望 减仓前期期权组合策略 [4] - 铝隔夜沪铝上涨 有色多头情绪带动 全球2026年有短缺预期 短期资金助推冲击历史高点 持仓和波动率上升 投机谨慎 铝厂可考虑卖出保值 [5] - 氧化铝国内产能维持9500万吨左右 长期未减产 平衡显著过剩 现货承压 期货受带动上涨 基差走低 关注沽空机会 [6] - 铸造铝合金保太ADC12现货报价上调 废铝偏紧 税务调整使部分地区成本上调 与沪铝价差季节性表现弱于往年 [7] - 锌1月锌精矿TC走低 炼厂检修 供应压力弱 节后消费恢复 多头入场带动盘面走高 但2.45万元/吨有阻力 警惕多头情绪回落调整 [8] - 镍及不锈钢沪镍强势 市场“买涨不买跌” 钢厂和代理商挺价 贸易商出货 下游刚需入场 不锈钢出口带动去库 短期政策情绪主导 延续多头思路 [10] - 锡隔夜锡价上涨 增仓逼近36万 跟随板块交投 委内瑞拉出口影响有限 考虑持有35万卖看涨期权 [11] - 碳酸锂价格涨停逼近14万 上游惜售 下游部分刚需采购 成交改善 价格中枢上移 总库存下降放缓 矿端报价强势 [12] - 工业硅期货受消息扰动 供应端1月排产预计减少约2万吨 需求端有机硅和多晶硅开工率预计下降 供需趋于平衡 走势震荡 关注9000元/吨关口 [13] - 多晶硅现货报价带动期货走强 光伏产业链价格上行 但终端需求疲软 市场累库 短期涨价情绪主导 关注6万元/吨关口突破企稳 [14] - 螺纹&热卷夜盘钢价反弹 淡季螺纹表需下滑 产量回升 库存去化 热卷需求和产量回升 库存下降 关注环保限产持续性 [15] - 铁矿隔夜盘面上涨 供应端全球发运环比回落 国内到港量增加 港口库存累增 需求端终端需求弱 钢厂盈利好转 有补库需求 盘面震荡 [16] - 焦炭&焦煤日内价格震荡上行 焦化利润一般 日产微降 库存小幅上升 碳元素供应充裕 下游需求有韧性 钢材压价情绪浓 盘面资金博弈加剧 [17] - 锰硅日内价格偏强震荡 锰矿现货受盘面带动上涨 港口库存有结构性问题 硅锰产量和库存小幅下降 建议回调买入 [18] - 硅铁日内价格偏强震荡 受政策影响强势 市场对煤矿保供预期增加 需求有韧性 供应下行 库存下降 建议回调买入 [19] 化工类 - 尿素价格持续上涨 供应恢复不及预期 企业去库 商业储备和工业刚需采购 行情震荡偏强 可逢低做多 [22] - 甲醇受美委局势影响期货盘面上涨 海外装置开工低 进口预期缩减 港口预计去库 行情或偏强 关注5 - 9月差正套 [23] - 纯苯夜盘反弹 进口量和库存高 供应回升 下游降负 短期受油价扰动 中线考虑月差正套 [24] - 苯乙烯生产企业产销平稳 出口成交支撑市场心态 下游按需采购 [25] - 聚丙烯&塑料&丙烯两烯市场交投活跃 企业库存低 报价上涨 聚乙烯成交升温 聚丙烯成本有支撑 下游谨慎 [26] - PVC&烧碱陕西政策使PVC上涨 供应回升 需求低迷 企业去库 关注政策对电石影响 2026年或去产能 期价重心预计上抬 烧碱受影响震荡偏强 但反弹高度受限 [27] - PX&PTA夜盘反弹 终端走弱 聚酯开工预计下降 需求有负反馈 油价震荡 中线PX预期强 需下游配合 PTA驱动在原料 [28] - 乙二醇国内新装置投产 海外装置停车增加 供应内增外降 下游开工下降 港口库存上升 短期关注油价 长线承压 二季度有改善预期 [29] - 短纤&瓶片短纤企业库存低 下游需求弱 价格随原料波动 关注下游备货 瓶片需求转淡 刚需补货 盘面随原料反弹 产能过剩是长线压力 [30] 建材类 - 玻璃偏强走势 现货价格波动小 产销较好 关注持续性 冷修4条线 预计压缩产能 需求不足 关注冬储 行业长期去产能 [31] - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶国际原油跌 泰国原料涨 天胶供应减 合成供应稳 天胶累库 合成去库 成本支撑强 策略偏多 [32] - 纯碱偏强走势 供应增加 库存上升 需求端刚需下滑 短期观望 长期面临过剩压力 可反弹高空 持有多玻璃空纯碱05策略 [33] 农产品类 - 大豆&豆粕2025年巴西大豆和豆粕出口创纪录 近期南美天气好转 丰产预期回归 国内1月大豆压榨量预计800万吨 关注美豆出口和南美天气 豆粕价格追随美豆底部震荡 [34] - 豆油&棕榈油宏观下大宗商品分化 豆油强于棕榈油 进口大豆成本上升 棕榈油产量降幅低 出口不佳 警惕累库 油脂供需面或压制价格 维持震荡 [35] - 菜粕&菜油国内沿海菜籽未开榨 菜系库存紧张 澳籽预计1月开榨 关注得率和报价 1月中旬加总理访华或稳定外盘 但全球菜籽供需宽松 国内进口增加难改底部震荡 [36] - 豆一国产大豆上行 拍卖高溢价高成交 收购价上调 关注1月中旬吉林拍卖 进口大豆南美丰产预期 关注政策和内外市场 [37] - 玉米全国现货市场平静 贸易商库存低 华北上量加快 采购积极性微升 元旦后拍卖增多 关注东北售粮和拍卖 期货震荡偏弱 [38] - 生猪期货盘面偏强震荡 现货价格上调 元旦后屠宰量和价格回落 警惕二育补栏支撑 春节前供应压力大 上方反弹空间受限 中长期或二次探底 03合约反弹后逢高空 [39] - 鸡蛋现货价格上调 25年下半年鸡苗补栏下滑 预计26年上半年蛋鸡存栏下降 逢低布局上半年期货多头 05合约节前回踩60日均线受支撑 下半年合约走势分化 [40] - 棉花美棉上涨 新年度种植面积或减少 郑棉大幅上涨 持仓增加 商品偏强 做多情绪高 现货销售一般 基差稳定 新棉增产 商业库存低 销售快 需求持稳 产业关注套保 操作观望或多单持有 [41] - 白糖隔夜美糖震荡 印度产糖增加 泰国不及预期 国内广西生产慢 产糖低 郑糖反弹 但增产预期强 反弹力度有限 关注生产情况 [42] - 苹果期价反弹 客商春节备货 冷库成交量增加 果农出货意愿增强 关注后期需求 质量差、收购价高或影响去库速度 [43] 其他类 - 木材期价低位运行 外盘报价下调 国内现货弱势 到港量减少 需求淡季 出库量减少 港口原木去库 低库存有支撑 操作观望 [44] - 纸浆上涨 下游需求弱限制上涨高度 针叶浆和阔叶浆报价上调 港口库存上升 纸厂刚需采购 原纸跟涨乏力 操作逢低做多 [45] - 股指周二国内市场冲高 各期指涨幅超1.5% 风险偏好高 周期板块强势 美股和新兴市场股指同样强势 通胀扩散行情延续 短期预计延续强势 [46] - 国债30年期国债期货领跌 美元指数冲高回落 央行开展逆回购操作 单日净回笼 债券市场情绪或回暖 走势偏强震荡 关注收益率曲线平坦可能 [47]

达力普控股(01921)发布公告，近日，获悉本集团产品已完成沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)发出的 试订单，其全部试用指标测试均已成功取得合格，正在履行沙特阿美的供应商资格内部流程，届时，本 集团正式成为其合格供应商。 董事会认为，正式成为沙特阿美的合格供应商，对本集团具有重大而深远的战略价值： 本集团将积极跟进与沙特阿美的后续商业洽谈，并严格遵守上市规则，就重大进展适时作出披露。 1.成功通过其全面认证并完成试订单，为双方建立长期业务合作关系创造了条件，将直接驱动本集团在 中东地区的销售增长与市场份额提升。 2.成功通过其全面认证并完成试订单，是沙特阿美对本集团研发能力、制造水平、质量体系及交付可靠 性的充分认可，为本集团产品持续、稳定地进入沙特等中东地区核心能源市场奠定了的基础。 3.成功通过其全面认证并完成试订单，与本集团在沙特达曼建设生产基地的战略高度协同。未来可实 现"本地化生产、本地化供应"，极大提升供应链效率、降低运营成本，并强化快速响应客户需求的能 力，使本集团在区域内的综合竞争优势更加突显。 ...

WTI原油在特朗普发表言论后下跌多达2.4%。 目前尚不清楚哪些公司将处理这批石油，以及其是否会由雪佛龙公司负责。作为唯一一家根据美国制裁 豁免仍在委内瑞拉生产和出口石油的美国公司，雪佛龙在该国拥有特殊地位。 雪佛龙公司代表未立即回应置评请求。 若特朗普所述属实，这些石油数量相当于美国对委实施部分封锁前委内瑞拉约30至50天的产量——远低 于历史水平。按当前WTI价格计算，这批原油价值最高可达28亿美元。 美国能源部和白宫代表未立即回应置评请求。委内瑞拉信息部和石油部也未回复评论请求。 委内瑞拉拥有全球最大的已探明原油储量，但由于长期忽视和多家外国石油公司撤离，其产量已急剧下 降。该国目前占全球石油供应量的比例不足1%。分析人士表示，要显著恢复产量需要数年时间和数十 亿美元的投资。 自美国上月开始实施封锁以来，委内瑞拉确实积压了大量未运输的石油，储存在储油罐和租赁船舶中。 根据航运情报公司Kpler的数据，委国家石油公司已储存了数百万桶石油，可能在未来几周内耗尽备用 存储空间。"即使是5000万桶的高估值，在政治层面看似重大，但在经济层面影响有限，"Karobaar Capital LP首席投资官哈里什.库尔 ...

特朗普在Truth Social上说："委内瑞拉临时当局将向美国移交3,000万至5,000万桶高质量的受制裁石 油。"特朗普还表示，他已要求能源部长克里斯·赖特立即执行该计划。近月西得州中质油期货下跌 2.3%，报每桶55.80美元。 | 代码 | 名称 | 最新价 涨跌幅 ^ | | | --- | --- | --- | --- | | 00857 | 中国石油股份 | 8.080 | -2.18% | | 00883 | 中国海洋石油 | 20.840 | -2.16% | | 02883 | 中海油田服务 | 7.230 | -1.50% | | 00135 | 昆仑能源 | 7.490 -1.45% | | | 00386 | 中国石油化工股 | 4.640 | -1.28% | 国际油价走低，港股三桶油集体走弱，其中，中国石油股份、中国海洋石油跌超2%，中国石油化工跌 1.28%。 消息上，亚洲早盘，WTI原油跌幅达2%，布伦特原油期货盘初下跌1%，至每桶60.09美元。此前美国总 统特朗普在Truth Social上称，委内瑞拉石油将被运往美国。 ...

原油成品油早报 研究中心能化团队 2026/01/07 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/12/29 | 58.08 | 61.94 | 62.02 | - | 0.45 | -3.86 | 0.73 | 171.52 | 10.10 | 212.75 | 27.42 | | 2025/12/30 | 57.95 | 61.33 | 62.02 | - | 0.30 | -3.38 | 0.95 | 172.10 | 10.95 | 215.05 | 28.99 | | 2025/12/31 | 5 ...

当地时间1月3日凌晨，美军对委内瑞拉发动军事行动。这个拥有全球17%已探明石油储量的国家一夜变 天，石油市场却异常冷静。 1月4日，袭击发生后的首个交易日，布伦特原油仅小幅下跌至每桶60.80美元，次日开始才略有回升， 并未出现地缘冲突中常见的恐慌性暴涨。 这场"热战"与"冷市"的鲜明对比，揭示出全球石油市场更深刻的底层逻辑与美国行动背后的复杂图谋。 为何市场不为所动? 美军突袭委内瑞拉的消息，并未在国际原油市场掀起预想中的波澜。 委内瑞拉石油产业长期处于"储量大、产量低"的窘境。中国石油大学(北京)教授孙仁金在接受中能传媒 专访时表示，委内瑞拉当前的日均原油产量已不足100万桶，仅占全球总产量的1%。 袭击发生前，受美国长期制裁影响，该国石油出口已几乎停滞，国内储油设施接近饱和，更有石油公司 被迫准备关闭部分油田。 因此，即使这个国家局势剧变，对全球原油实际供应量的即时影响也十分有限。 市场更关注的是已经明确的、更具决定性的基本面：全球石油供应过剩。国际能源署(IEA)预测，2026 年全球石油供应将超出需求385万桶/日。 这一较大的供应过剩预期，如同一个沉重的锚，牢牢固定住了油价的上行空间。有分析人士表 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 1 月 7 日 0 / 49 研究所 期货眼·日迹 | 钢材：基本面边际转弱，钢价区间震荡 13 | | --- | | 双焦：延续宽幅震荡 13 | | 铁矿：市场预期反复，矿价震荡运行 14 | | 铁合金：供需边际改善预期叠加成本推动，短期震荡偏强 15 | | 股指期货：波动不改上行趋势 3 | | --- | | 国债期货：风偏上行，债市趋弱 4 | | 蛋白粕：供应压力仍存 美豆继续回落 5 | | --- | | 白糖：国际糖价小幅上涨，国内糖价略偏强 5 | | 油脂板块：商品情绪回暖，油脂有所上涨 7 | | 玉米/玉米淀粉：小麦和玉米拍卖，现货稳定 7 | | 生猪：供应压力仍存 现货震荡运行 8 | | 花生：花生现货稳定，花生盘面底部震荡 9 | | 鸡蛋：需求表现一般，蛋价稳中有涨 10 | | 苹果：冷库库存偏低，果价高位震荡 11 | | 棉花-棉纱：新年度种植面积预计下降，棉价震荡偏强 11 | | 金银：地缘主导 短期内或偏强震荡 16 | | --- | | 铂钯：资金做多情绪回暖 铂钯重归上行通道 17 | ...

大摩发布研报称，认为中远海能股价在未来30天内将出现绝对上涨，因为该股近期已经历了回调，使得 其短期估值更具吸引力。大摩指出，在地缘政治动态下，对合法油轮的需求正在上升，估计这一情景发 生的概率约为70%至80%或"极有可能"。 中远海能（600026）(01138)涨超3%，截至发稿，涨3.41%，报9.98港元，成交额3264.5万港元。 消息面上，据第一财经报道，雪佛龙预订的一小批船只正准备驶向委内瑞拉。在委内瑞拉总统马杜罗被 美国军队俘虏之后，该公司成为了该国石油的唯一出口商。数据显示，这家美国石油巨头租用的至少11 艘油轮计划于本月抵达委内瑞拉政府控制的何塞港和巴霍格兰德港。该数据为初步统计，与去年12月的 9艘船只数量相比有所增加，也是自10月以来的最高值，当时有12艘油轮在此装载货物。 ...