公司股价表现 - 9月3日股价上涨5.1%至209.33元/股 [1] - 单日成交额达94.78亿元 换手率6.09% [1] - 总市值达1627.36亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称苏州天孚光通信股份有限公司 位于江苏省苏州市高新区 [1] - 成立于2005年7月20日 2015年2月17日上市 [1] - 主营业务为光无源器件的研发设计、高精密制造与销售 [1] - 主营业务收入构成：光通信元器件占比98.91% 其他业务占比1.09% [1] 基金持仓情况 - 招商安达灵活配置混合基金(217020)二季度持有2.56万股 占基金净值比例2.6% [2] - 该持仓位列基金第九大重仓股 [2] - 9月3日单日浮盈约26万元 [2] 相关基金表现 - 招商安达灵活配置混合基金最新规模7881.36万元 [2] - 今年以来收益率39.72% 同类排名1215/8180 [2] - 近一年收益率63.79% 同类排名1518/7967 [2] - 成立以来累计收益196.31% [2] - 基金经理王奇玮累计任职8年249天 管理规模12.2亿元 [2]

CPO概念股市场表现 - A股市场CPO概念股出现反弹行情 多只个股涨幅显著 其中长飞光纤涨停 中际旭创上涨超过9% 仕佳光子上涨超过7% 光库科技和天通股份上涨超过6% 炬光科技 智立方 聚飞光电 长芯博创上涨超过5% 紫光股份 通富微电 联特科技 亨通光电 新易盛上涨超过4% [1] 个股涨幅及市值数据 - 长飞光纤代码601869 单日涨幅10.00% 总市值690亿元 年初至今涨幅达205.92% [2] - 中际旭创代码300308 单日涨幅9.23% 总市值4660亿元 年初至今涨幅达240.96% [2] - 仕佳光子代码688313 单日涨幅7.75% 总市值389亿元 年初至今涨幅达418.23% [2] - 光库科技代码300620 单日涨幅6.81% 总市值267亿元 年初至今涨幅达120.71% [2] - 天通股份代码600330 单日涨幅6.04% 总市值132亿元 年初至今涨幅达51.29% [2] - 炬光科技代码688167 单日涨幅5.88% 总市值121亿元 年初至今涨幅达111.30% [2] - 智立方代码301312 单日涨幅5.52% 总市值73.95亿元 年初至今涨幅达77.32% [2] - 长芯博创代码300548 单日涨幅5.00% 总市值398亿元 年初至今涨幅达195.08% [2] - 紫光股份代码000938 单日涨幅4.93% 总市值823亿元 年初至今涨幅3.64% [2] - 通富微电代码002156 单日涨幅4.54% 总市值542亿元 年初至今涨幅20.99% [2] - 联特科技代码301205 单日涨幅4.54% 总市值152亿元 年初至今涨幅55.33% [2] - 亨通光电代码600487 单日涨幅4.50% 总市值522亿元 年初至今涨幅24.70% [2] - 新易盛代码300502 单日涨幅4.49% 总市值3719亿元 年初至今涨幅达355.22% [2]

市场表现 - 光模块CPO概念股9月3日下午快速拉升走强 中际旭创 光库科技 长芯博创 联特科技 新易盛等公司股价上攻 [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）当日涨近2% 该ETF中光模块CPO概念股权重占比超51% [1] 行业指数 - 创业板人工智能指数（970070.CNI）年内累计上涨超80% 显著跑赢CS人工智 科创AI等同类AI指数 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数 精准布局AI产业链龙头 [2] ETF持仓结构 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）聚焦高景气AI算力板块 光模块CPO权重占比超50% [2] - 前三大权重股为新易盛（20.3%） 中际旭创（18.8%） 天孚通信（6.5%） [2] - 该ETF覆盖AI中游软件+应用领域 场内综合费率仅0.20%位居同类最低 [2] 市场展望 - 招商证券预判9月市场保持震荡上行概率较大 但上涨斜率较8月可能放缓 [1] - 增量资金持续流入形成正反馈机制 推动市场站上扭亏阻力位 [1] - 低渗透率赛道将继续成为市场主线 包括AI算力 半导体自主可控 固态电池 商业航天 可控核聚变 创新药等领域 [1]

行业市场前景 - 全球以太网光模块市场规模预计2026年同比增长35%至189亿美元 [1] - 2027-2030年行业增速将维持在双位数以上 [1] - 2030年市场规模有望突破350亿美元 [1] 公司股价表现 - 中际旭创股价涨超9%并续创历史新高 [1] - 长飞光纤近期走出8天5板行情 [1] - 长光华芯、光库科技、仕佳光子、长芯博创等公司涨幅靠前 [1]

股价表现 - 9月3日股价上涨5.08%至117.82元/股 成交额3.62亿元 换手率4.70% 总市值152.86亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于武汉市东湖新技术开发区 成立于2011年10月28日 2022年9月13日上市 [1] - 主营业务为光通信收发模块的研发、生产和销售 光模块业务收入占比98.29% [1] 机构持仓情况 - 南方中证1000ETF二季度增持9.43万股 持有48.35万股 占流通股比例0.71% [2] - 该基金当日浮盈约275.62万元 最新规模649.53亿元 [2] - 今年以来收益率24.03% 近一年收益率62.92% 成立以来收益率9.76% [2] 基金经理信息 - 基金经理崔蕾累计任职时间6年302天 管理资产总规模949.76亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报138.38% 最差基金回报-17.86% [3]

源杰科技调研要点 - 2025年上半年数通领域收入大幅增长 400G/800G光模块需求呈现季度环比向上趋势 预计下半年大幅增长 [1] - 100mW产品客户验证与测试符合预期 100G PM4EML通过客户验证 200G PM4EML处于客户推广阶段 [1] - 大功率CW光源和高速EML实现核心技术突破 美国工厂推进厂房改造设备采购与团队搭建 [1] 伟思医疗调研要点 - 下肢外骨骼装置进入医保目录 [1] - 电刺激类产品包括MyOnyx生物刺激反馈仪和瑞翼生物刺激反馈仪 主要应用于妇产相关科室 [1] 德科立调研要点 - 2025年上半年算力需求快速增长导致产能和供应链资源储备不足 订单交付不足 [1] - 数通类产品增长较快 接入和数据类产品营收占比升至近40% 电信业务同比下降约8% [1] - 下半年新厂房投入使用预期好转 OCS产品已有千万元级样机订单 泰国自有厂区预计2026年春节后投产 [1] 宁波精达调研要点 - 主要生产换热器装备和精密压力机装备 专注于4680等电池壳体电机壳体冲压成形装备 [2] - 上半年业绩受国际贸易影响略有下滑 但二季度起同比环比好转 订单同比双位数增长 [2] - 收购无锡微研100%股权 其上半年出口订单增长约70% 北美订单达去年全年水平 [2] - 微通道换热器装备应用于汽车热管理数据中心氢能等领域 客户包括比亚迪法雷奥三花等 [2] 心脉医疗调研要点 - 2025年上半年实现营业收入7.14亿元 净利润3.15亿元 拟每10股派现13.00元(含税)总额1.57亿元 [2] - Cratos于3月国内上市挂网价低于10万元推广进度超预期 Hector获欧盟定制证书在欧洲多国完成临床植入 [2] - 海外收入同比增长超95%占比达17% 覆盖45国计划明年达60国 研发投入预计今年约10%未来维持10%-15% [2] 科华数据调研要点 - 2025年上半年营收37.33亿元同比增长0.06% 归母净利润2.44亿元同比增长7.94% [3] - 数据中心业务营收13.98亿元同比增长16.77% 智慧电能和新能源业务收入同比下降 [3] - 发布算力平台V2.0打造"1+4+X"算力服务新范式 液冷技术持续推进已推出全生命周期服务 [3] 东芯股份调研要点 - 2025年上半年利润总额-1.29亿元同比亏损增加 主因高研发投入管销费用上升财务费用增加及对上海砺算投资亏损5231.11万元 [5] - 主营NAND Flash、NOR Flash、DRAM等利基型存储芯片 具备1xnm NAND Flash和48nm NOR Flash工艺能力 [5] - 投资的上海砺算专注自研架构GPU芯片 Wi-Fi7团队聚焦本土化中高端Wi-Fi7芯片研发 [5]

泉果基金调研公司核心业务进展 - 源杰科技在数通领域收入大幅增长 400G/800G光模块需求呈现季度环比向上趋势 预计下半年大幅增长 [1] - 源杰科技100mW产品客户验证与测试符合预期 100G PM4EML通过客户验证 200G PM4EML处于客户推广阶段 [1] - 源杰科技在大功率CW光源和高速EML实现核心技术突破 美国工厂推进厂房改造设备采购与团队搭建 [1] - 德科立上半年算力需求快速增长导致产能和供应链资源储备不足 订单交付不足 [1] - 德科立数通类产品增长较快 接入和数据类产品营收占比升至近四成 电信业务同比下降约8% [1] - 德科立下半年新厂房投入使用预期好转 OCS产品已有千万元级样机订单 泰国厂区预计2026年春节后投产 [1] 科华数据财务表现与业务布局 - 科华数据2025年上半年营收37.33亿元同比增长0.06% 归母净利润2.44亿元同比增长7.94% [2] - 科华数据数据中心业务营收13.98亿元同比增长16.77% 智慧电能和新能源业务收入同比下降 [2] - 科华数据聚焦技术创新与算力布局 智算中心业务发展迅速 发布算力平台V2.0 打造1+4+X算力服务新范式 [2] - 科华数据液冷技术持续推进 推出全生命周期服务 新能源推出2000V450kW逆变器和460kW液冷PCS [2] - 科华数据海外业务加速布局 以核心产品为切入点推进出海战略 [2] 泉果基金资产管理概况 - 泉果基金资产管理规模163.96亿元排名129/210 非货币公募基金规模163.96亿元排名110/210 [2] - 泉果基金管理公募基金数12只排名150/210 旗下公募基金经理5人排名142/210 [2] - 泉果旭源三年持有期混合A最新单位净值0.89 近一年增长48.31% [2]

光通信与数通行业 - 源杰科技在数通领域收入大幅增长 400G/800G光模块需求呈现季度环比向上趋势 预计下半年大幅增长[1] - 源杰科技100mW产品客户验证与测试符合预期 100G PM4EML通过客户验证 200G PM4EML处于客户推广阶段[1] - 德科立数通类产品增长较快 接入和数据类产品营收占比升至近四成 电信业务同比下降约8%[2] - 德科立下半年新厂房投入使用预期好转 OCS产品已有千万元级样机订单[2] 技术研发与产能布局 - 源杰科技在大功率CW光源和高速EML实现核心技术突破 美国工厂推进厂房改造设备采购与团队搭建[1] - 源杰科技提前采购设备保障扩产 持续投入研发优化工艺维持较高毛利率水平[1] - 德科立泰国自有厂区预计2026年春节后投产 部分客户已完成认证[2] - 金发科技LCP产品应用于224Gbps服务器高速连接器 LCP薄膜和纤维级树脂已实现批量供应[3] 水泥行业与市场动态 - 金隅集团8月以来冀中南河南重庆等地水泥复价落地15-30元 9月多数区域计划继续推涨[1] - 金隅集团7月-8月上旬价格下滑 8月中旬起多地推动价格复苏 预计9月起全国水泥价格普涨[1] - 金隅集团广灵金隅邯郸金隅双鸭山水泥完成产能置换公告 临澧冀东完成公示推进生产线置换[1] 环保与固废处理业务 - 金隅集团2025年上半年固废处置收入3.65亿元 毛利率约28% 废弃物收集量同比增55% 处置量增38%[1] 财务与资本管理 - 金隅集团截至2025年上半年末有息负债1591亿元 融资成本降至2.84% 下半年将深化银企合作推动去化与清收探索新金融工具[1] - 金隅集团成立市值管理领导小组 派发2024年度股利5.34亿元 控股股东增持3787万股金额5000万元 落实2025估值提升计划[1] - 金发科技新管理层履职以来降低融资成本与负债率 提升现金流与市值[3] 房地产运营与开发 - 金隅集团地产运营业务收入16.8亿元同比下降2.8% 毛利率53.8% 持有投资物业265.4万㎡ 出租率77%[1] - 金隅集团地产开发结转收入36.6亿元同比下降58% 签约额68.2亿元增29% 现金回款64.93亿元增13%[1] 新材料与产业发展 - 金发科技改性塑料板块过去两年销量增速接近20% 辽宁金发20万吨改性ABS项目部分投产 宁波金发15万吨PP改性项目预计年底建成[3] - 金发科技PL材料用于3D打印 丙交酯外部采购稳定未来评估自产可能[3] - 金发科技海外市场2024年销量增长近30% 新能源汽车电子电工机器人等带来新机遇[3] - 金发科技投资产业基金布局人形机器人AI等方向 推动轻量化材料应用[3] 电池壳与装备制造 - 斯莱克电池壳业务毛利率向好 预计下半年随规模效应持续改善 传统易拉罐/盖业务下半年通常优于上半年[4] - 斯莱克利用易拉罐成形技术积累通过冷冲压工艺和特殊材料制备谐波减速器柔轮 显著简化加工流程并降低成本[4] - 斯莱克与韩国Dongwon Systems Corporation拟在欧美组建合资公司 为三大电池制造商提供电池壳 圆柱壳采用DWI技术 方形壳先用DRD再过渡至DWI[4] - 斯莱克与奥瑞金战略合作涉及金额约5亿元 在数码罐印刷铝杯印刷柔性制造及备件国产化等领域合作 推动设备出海与自主创新[4]

行业趋势与市场需求 - 数通领域需求呈现季度环比向上趋势，400G/800G光模块需求增长显著，预计下半年大幅增长 [1] - 半导体行业延续复苏趋势，数据中心和碳化硅、氮化镓功率器件需求将于下半年放量 [2] - 算力需求快速增长导致产能和供应链资源储备不足 [3] - 国内主要资讯商资本开支同比增长，预计明年国内市场总体延续增长态势 [8] - 微通道换热器装备应用于汽车热管理、数据中心、氢能等领域 [5] 公司财务表现 - 华峰测控上半年营收同比增长约41%，扣非净利润增长约37.6%，经营现金流显著改善 [2] - 科博达实现营业收入30.47亿元同比增加11.10%，净利润4.51亿元同比增加21.34% [4] - 金博股份实现营业收入4.11亿元同比增长19.69%，交通和锂电领域收入合计同比增长305.35% [6] - 心脉医疗实现营业收入7.14亿元，净利润3.15亿元，拟每10股派现13.00元(含税) [7] - 宁波精达二季度起业绩同比环比好转，订单同比双位数增长 [5] 产品与技术进展 - 源杰科技100mW产品客户验证符合预期，100G PM4EML通过客户验证，200G PM4EML处于客户推广阶段 [1] - 华峰测控STS8600测试机在核心客户验证中，具备供电、向量深度和水冷散热优势 [2] - 德科立OCS产品已有千万元级样机订单，正联合探索应用 [3] - 光迅科技2023年推出硅光模块，今年出货量达历史高峰，后续比例将逐步增加 [8] - 50G PON技术已通过认证，目前处于小批量试点阶段 [8] 市场拓展与客户发展 - 华峰测控印度市场实现突破，美国市场受实体清单影响放缓 [2] - 科博达新获定点项目生命周期销售额超70亿元，获国际知名整车厂中央域控产品定点 [4] - 心脉医疗海外收入同比增长超95%，占比达17%，覆盖45个国家，计划明年达60国 [7] - 宁波精达通过收购无锡微研100%股权，其上半年出口订单增长约70%，北美订单达去年全年水平 [5] - 德科立泰国自有厂区预计2026年春节后投产，部分客户已完成认证 [3] 研发投入与创新能力 - 华峰测控研发投入同比增长超40%，占营收超20%，聚焦8600平台和自研TE芯片项目 [2] - 科博达研发费用2.07亿元占营收6.81% [4] - 源杰科技在大功率CW光源、高速EML方面实现核心技术突破 [1] - 心脉医疗研发投入预计今年约10%，未来维持在10%-15% [7] - 金博股份已完成碳陶制动盘定点，推进多孔碳产品客户验证，光伏热场产品全系开发完成 [6] 产能布局与供应链管理 - 源杰科技美国工厂推进厂房改造、设备采购与团队搭建，已提前采购设备保障扩产 [1] - 德科立下半年新厂房投入使用，预期好转 [3] - 光迅科技当前产能利用率较高，未来将根据市场需求实时调整 [8] - 宁波精达合资成立德国精达肖拉，引进高频制管、滚带机等领先技术 [5] - 科博达捷克IMI公司已完成交割，更名为KEBOD Czech Republic s.r.o [4] 产品结构变化 - 金博股份交通领域收入1.02亿元，锂电领域收入1.99亿元，两大新业务收入合计占公司总营收比超70% [6] - 光伏领域收入占比从2024年的59.87%下降至30%以下 [6] - 德科立数通类产品增长较快，接入和数据类产品营收占比升至近四成 [3] - 科博达能源管理产品销售收入3.8亿元，域控产品占82% [4] - 光迅科技二季度毛利率下滑因产品结构变化及竞争加剧，预计下半年将回升 [8] 技术发展路线 - 2025年国内以400G光模块为主，明年800G占比将增加 [8] - OCS布局基于MEMS技术，技术成熟且出货量占比较大 [8] - 公司正拓展EV、机器人、eVTOL轻量化、氢能等新方向，关注机器人成形专机开发 [5] - Talos、Cratos、Fontus等高毛利产品将陆续出海 [7] - Cratos于3月国内上市，挂网价低于10万元，推广进度超预期 [7]

蒙娜丽莎 - 2025年上半年经销渠道营收同比下降10% 工程渠道下降42.68% 二季度经销占比升至82.98% [1] - 行业竞争激烈 价格无正向变化 公司通过降本增效应对 战略客户业务占比降至17% [1] - 地产相关需求占17% 非地产占83% 以旧换新政策推动改善型需求 广西基地产能利用率高支撑盈利 [1] 源杰科技 - 2025年上半年数通领域收入大幅增长 400G/800G光模块需求呈现季度环比向上趋势 预计下半年大幅增长 [2] - 100mW产品客户验证与测试符合预期 100G PM4EML通过客户验证 200G PM4EML处于客户推广阶段 [2] - 大功率CW光源和高速EML实现核心技术突破 美国工厂推进厂房改造与设备采购 已提前采购设备保障扩产 [2] 奥比中光 - 2025年上半年实现营业收入43546.93万元 同比增长104.14% 净利润6019.01万元 [3] - 机器人、消费级三维扫描、支付核验等下游业务快速增长 发布PulsarME450多模式激光雷达适用于割草与物流机器人 [3] - 与云迹科技、优必选、创想三维合作 与英伟达联合发布开发套件推进兼容JetsonThor 2024年境外收入6026.22万元 [3] 伟思医疗 - 下肢外骨骼装置进入医保目录 电刺激类产品包括MyOnyx生物刺激反馈仪等主要应用于妇产相关科室 [4] 中材国际 - 全球水泥技术装备及工程服务市场唯一具有完整产业链的企业 与西藏水泥建材企业保持良好合作 [5] - 完成DeepSeek本地化部署 向全级次提供大模型应用并开放企业知识库场景 [5] 东方盛虹 - 2025年上半年炼化板块净利润2.57亿元同比扭亏为盈 斯尔邦石化净利润1.20亿元 化纤板块净利润1.40亿元 [6] - 反内卷政策推动下规模化炼化一体化企业迎发展契机 原油采购主要来自中东并开展套保 [6] - 已投产两套20万吨/年EV装置 10万吨POE装置预计2025年第三季度投产 控股股东完成20.20亿元增持并计划增持5-10亿元 [6] 宁波精达 - 主要生产换热器装备和精密压力机装备 专注于4680电池壳体及电机壳体冲压成形装备 [7] - 上半年业绩受国际贸易影响略有下滑 但二季度同比环比好转 订单同比双位数增长 [7] - 收购无锡微研100%股权 其上半年出口订单增长约70% 北美订单达去年全年水平 合资成立德国精达肖拉引进高频制管技术 [7]