邯郸明仁医院党总支成立于2004年，张子明被选为党总支书记。他始终坚持"以党建为引领，以党建促 院建，以院建融合党建"的办院方针，将党建工作与医院管理、医疗服务、文化建设等各项业务深度融 合，推动医院从一家普通民营医院成长为三级甲等中西医结合医院、河北大学非直属附属医院。 在组织建设上，张子明带头强化党组织凝聚力与战斗力，定期组织开展党组织生活，加强党员思想教育 与业务培训，推动党员在医疗服务、学科建设、公益行动中发挥先锋模范作用。在他的带领下，医院党 总支先后获评"河北省两新组织党建示范点""邯郸市非公基层党组织建设示范点""邯郸市红色社会组 织"示范单位，党建案例荣获"全国卫生健康基层党建创新案例奖"。 在党建与业务融合实践中，张子明探索"党建+"模式，将党建引领贯穿医院发展各环节。以"党建+质量 建设"保障医疗安全，推动医院完善医疗质量安全管理体系，强化院科两级质控，落实核心制度，使医 院在河北省医院品质管理成果大赛中屡获佳绩；以"党建+学科建设"培育优势专科，通过政策倾斜、资 源扶持，推动脑病科、心血管病科、肾病科成为"河北省中医优势专科"，康复科、内分泌科、肺病科、 肿瘤科、妇科成为省级中医优势专科 ...

报告行业投资评级 - 报告对医药行业整体及各细分领域持积极观点，并给出了具体的“推荐”评级和投资组合 [1][61] 报告的核心观点 - 本周核心专题观点：失眠治疗是一个蓝海大市场，看好新上市药物的销售表现 [1][17] - 整体行业观点：看好创新药从数量逻辑向质量逻辑转换，医疗器械国产替代加速，创新链（CXO+生命科学服务）有望底部反转，中药、药房、医疗服务、血制品等细分领域均存在结构性机会 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（报告期），中信医药指数下跌0.11%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，在30个一级行业中排名第22位 [6] - 本周涨幅前十的股票包括华人健康（+55.91%）、鹭燕医药（+36.76%）、漱玉平民（+35.67%）等，部分受“蚂蚁阿福”概念催化 [5][6][65] - 本周跌幅前十的股票包括*ST长药（-24.04%）、一品红（-23.69%）等 [5][6] 板块观点和投资主线 创新药 - 看好国内创新药行业从“数量逻辑”向“质量逻辑”转换，迎来产品为王阶段 [10] - 2025年建议关注具备差异化管线和国际化能力的公司，如百济神州、信达生物、康方生物等 [10] - 专题：失眠治疗市场潜力巨大。中国有失眠症状的比例为16.8%，对应患者群体超过2亿人 [16] - 现有失眠药物市场发展停滞，2023年院内市场规模仅31.62亿元，需求未得到满足 [23][24] - 失眠创新药研发集中在两个方向：1）新型苯二氮䓬受体激动剂（BZRAs），如京新药业的地达西尼；2）双食欲素受体拮抗剂（DORA），如卫材的莱博雷生和先声药业的达利雷生 [25][26] - 京新药业的地达西尼：作为新型GABAA受体部分激动剂，选择性更高、日间损害更小，2024年进入医保后日费用13.88元，报告将其国内销售峰值预测上调至15.6亿元 [32][33][34] - 先声药业的达利雷生：DORA类药物，无成瘾性风险且非管制药品，III期临床显示可显著改善睡眠，获批后迅速开拓线上电商渠道 [38][42] 医疗器械 - **医疗设备**：影像类设备招投标量自2024Q4回暖明显，2025年上半年我国医学影像设备公开招中标市场规模同比增长94.37%。家用医疗器械受益补贴政策。关注迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、鱼跃医疗等 [10][47] - **高值耗材**：骨科集采影响出清后恢复较好增长，关注春立医疗、爱康医疗。神经外科集采后加速进口替代，创新产品带来增量，关注迈普医学 [10][44] - **IVD（体外诊断）**：化学发光集采加速国产替代（当前国产市占率约20-30%），并推动出海深化，关注迈瑞医疗、新产业、安图生物 [10][45][46] - **低值耗材**：海外去库存影响出清，新客户订单上量，国内产品迭代升级，关注维力医疗 [10][48][49] - **港股案例**：归创通桥作为神经和外周介入领先企业，受益集采放量，2024年实现净利润1亿元，并积极布局海外 [50] 创新链（CXO+生命科学服务） - 海外投融资有望持续回暖，国内投融资有望触底回升，产业周期趋势向上，正从订单面向业绩面传导 [10] - 生命科学服务行业需求有所复苏，供给端持续出清，相关公司进入投入回报期后利润弹性大。长期看，行业渗透率低，国产替代是大趋势，并购整合是发展主线 [51] 中药 - 投资主线包括：1）基药目录预期，独家品种增速高；2）国企改革，考核更重视ROE；3）医保解限品种及高分红OTC企业。关注昆药集团、康缘药业、康恩贝、片仔癀、同仁堂等 [12][53][55] 药房 - 处方外流可能提速（门诊统筹+互联网处方），竞争格局优化（线上增速放缓，线下集中度提升），坚定看好板块机会。关注老百姓、益丰药房、大参林、漱玉平民等 [12][52] 医疗服务 - 医疗环境净化有利于民营医疗机构竞争力提升，商保及自费医疗扩容带来差异化优势。关注固生堂、华厦眼科、普瑞眼科、爱尔眼科、海吉亚医疗等 [12][54] 医药工业（特色原料药） - 行业成本端有望改善，迎来新一轮成长周期。关注重磅原研药专利到期带来的增量（2019-2026年全球近3000亿美元原研药专利到期），以及向制剂端延伸的企业。关注同和药业、天宇股份、华海药业 [10][56][58][60] 行业和个股事件 - **礼来**：Orforglipron在减重维持治疗的III期临床成功，已向FDA提交新药申请 [64] - **安斯泰来/辉瑞**：PADCEV®联合Keytruda®用于膀胱癌围手术期治疗的III期临床达到主要终点 [64] - **武田制药**：TYK2抑制剂Zasocitinib治疗银屑病的III期临床成功，超50%患者达到PASI90 [64] 投资组合精选 - 报告列出了涵盖医疗器械、创新药、化药、原料药、医疗服务、生命科学服务、CXO等细分领域的“推荐”评级公司名单及部分盈利预测 [61][62]

国家医保局通报欺诈骗保典型案例 - 国家医保局于12月20日发布新一批定点医药机构相关人员欺诈骗保典型案例，这是自2025年9月以来发布的第三批相关典型案例 [1] 典型案例详情与处罚措施 - **辽宁省抚顺市博爱医院**：存在串换诊疗服务项目欺诈骗保行为 [1] - **贵州省六盘水市水矿医院**：存在医生休假未在院但病程记录有查房签名、康复治疗师虚构诊疗服务项目、虚记“磁热疗法”治疗项目穴位数量等欺诈骗保问题 [1] - 贵州省六盘水市医保局责令该院退回造成损失的医保基金，并对虚构诊疗服务项目等行为处骗取金额5倍罚款，共计438万余元 [1] - 对负主要责任的张某某、董某分别记11分、10分，并暂停医保支付资格6个月、3个月 [1] - **浙江省嘉兴平湖市聚隆大药房**：执业药师宋某某协助冒名购药，在明知对方持非本人社保卡的情况下，通过登记虚假购药信息、隐瞒实际购药人身份等方式为其刷卡结算 [1][2] - 宋某某主动提出留存该社会保障卡，将需自费购买的补肾强身胶囊、鹿茸、麦冬等，串换成阿莫西林胶囊、沙格列汀片、阿卡波糖片等常用医保药品，在1个月内分5次结算 [2] - 为掩盖骗保事实，宋某某将其他顾客自费结算的药品费用通过留存的社会保障卡进行报销 [2] - 平湖市医保局责令退回基金损失，对该药店处以骗取金额2倍罚款，并暂停其涉及医疗保障基金使用的医药服务6个月 [2] - **江西省九江市永修县虬津镇张公渡村卫生室**：涉嫌通过非法收集特困人员的社保卡或医保码，虚构医药服务行为，骗取医保基金 [3] - 2024年1月至2025年3月期间，该村卫生室通过医保结算5565人次，医疗总费用25.95万元，医保报销22.81万元 [3] - 其中，特困人员就诊3473人次，医疗总费用16.05万元，医保报销16.05万元，但多名特困人员表示在此期间并未在该村卫生室就诊 [3] - 永修县医保局将线索移送公安机关追究医生陈某进、蔡某花刑事责任，并对两人一次性各记12分，终止医保支付资格3年 [3] 监管背景与目的 - 2025年9月，国家医保局公开发布第一批“各地医保部门落实定点医药机构相关人员医保支付资格管理制度典型案例”，旨在震慑违规违法套取、骗取医保资金的人员，并指导各地医保部门做好基金监管执法和日常管理 [2] - 国家医保局指出，定点医药机构工作人员处于医保基金使用链条的关键环节，是维护医保基金安全的重要力量 [4] - 国家医保局要求各省级医保局用好典型案例，指导省内各级医保部门做好基金监管执法及日常管理工作，并教育引导广大医务人员和药店工作人员加强自律，共同守护医保基金 [4]

行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但基于对各细分领域的分析，整体观点偏积极 [1][4][74] 核心观点 * 创新药主线和左侧板块困境反转是2025年医药板块的最大投资机会 [4][74] * AI医疗应用（以蚂蚁阿福为代表）的规模化市场与可行商业模式得到再验证，其平台高流量有望为“医+药+险”全链条赋能 [1][3][12][74] 细分领域总结 AI医疗与医疗服务 * **蚂蚁阿福APP**上市后获得高流量关注，截至12月16日下午成为苹果应用商店总榜第3位，月活用户已超**1500万**，成为第一大健康管理AI APP [1][3][73] * 该平台通过健康陪伴等功能解决用户粘性问题，并链接了全国**5000家**医院和**30万**真人医生，拥有**六位**国家院士领衔的**500多位**名医开设的“AI分身”，实现优质医疗资源“平民化” [1][12][76] * **海吉亚医疗**启动总额不少于**3亿元**的股份回购，彰显对公司价值的信心 [72] 药品与生物制品 * **武田制药**的TYK2抑制剂Zasocitinib针对中重度斑块状银屑病的2项注册III期临床达到所有终点，第16周时超过**一半**患者实现PASI 90，平均约**30%**患者实现PASI 100，计划自2026财年递交NDA [2][44] * **礼来**的口服GLP-1受体激动剂orforglipron在ATTAIN-MAINTAIN III期试验中取得积极结果，能有效维持经Wegovy或Zepbound治疗后的减重效果，52周后体重变化差异分别为**0.9kg**和**5.0kg**，该药已提交上市申请 [2][45][47][48] * 2025年12月15日至19日期间，国内共有**12款**新药获CDE批准上市（**5款**国产，**7款**进口），**14款**创新药申报NDA（**10款**国产，**4款**进口） [36][37][38] 医疗器械 * **硅基仿生**的新一代持续葡萄糖监测系统（CGM）硅基动感GS3国内获批，产品在轻薄度（机身**2.9mm**，重**1.5g**）、交互操作和场景适配方面实现核心升级，国内CGM产品迭代加速，有望带动市场规模持续增长 [3][56][58][62] * **亚辉龙**的抗磷脂酰丝氨酸/凝血酶原IgM/IgG抗体测定试剂盒获批，进一步丰富了其自身免疫性疾病检测产品线 [59][61] 药店 * 2025年1-10月，中国实体药店销售规模为**5013亿元**，同比**-1.6%**，其中药品销售额仅下降**0.5%**，刚需属性凸显 [63][64] * 2025年11月，社会消费品零售总额中的中西药品类同比增速达**4.9%**，边际表现回暖 [63][70] * 行业处于出清阶段，龙头公司有望通过并购、加盟提升市占率，建议关注估值处于低位的龙头公司如益丰药房 [3][71] CXO及投融资 * 2025年11月，海外月度生物医药融资额为**13.68亿美元**，同比下降**3%**；中国月度融资额为**3.93亿美元**，同比下降**5%**，投融资情况基本与去年同期持平，在降息背景下有望持续向好 [49][51][54] * 地缘政治因素短期对CXO板块估值有压制，但中国CXO凭借交付效率高和工程师红利等核心优势，长期竞争力依然显著 [55] 投资建议与关注方向 * **创新药**：建议关注具有泛癌种潜力的双抗/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药，持续关注ADC、双抗/多抗、小核酸等赛道 [4][74] * **AI医疗**：建议持续关注AI医疗应用的进展及其对产业链的赋能效应 [4][74] * **重点标的**：报告列举了包括信达生物、康方生物、恒瑞医药、迈瑞医疗、益丰药房等在内的多家公司作为重点关注标的 [5]

核心观点 - 河南省周口市通过系统性医疗改革，以信息化建设和紧密型医共体为抓手，整合医疗资源、打破数据壁垒，实现了医疗服务效率的显著提升和群众就医负担的切实减轻，其模式具有示范意义 [3][4][7] 信息化平台建设与数据整合 - 投资1.6亿元建设全市统一的全民健康信息平台，构建四大核心数据库，归集医疗、医保、医药数据超过5.3亿条，实现跨部门、跨机构数据实时共享与业务协同 [3] - 周口市中心医院设立河南省首个一站式综合服务中心，整合109项服务，患者仅凭身份证即可一窗通办门诊、入院、出院、手术等手续，实现“只跑一次、一次办好” [1] - 郸城县通过数据互认，累计互认检查检验结果4.5万人次，为患者节约资金379万元 [3] 医疗服务效率与质量提升 - 郸城县门诊医技检查24小时内完成率从62.86%提升至95.75%，将“群众奔波”变为“信息跑路” [3] - 基层卫生室配备远程心电设备，支持远程一键呼叫上级医院专家会诊、实时传回数据，并应用“医保刷脸”缩短就诊流程 [6] - 信息化技术整合病人信息，使过往病历一目了然，远程会诊让上级专家与基层患者面对面 [6] 基层医疗体系强化与资源下沉 - 通过建设紧密型医共体和城市医疗集团，完善“市带县、县带乡、乡管村”的全域一体化医疗协作服务模式 [4] - 推动优质资源下沉，群众看病从“往上跑”变为“就近看”，基层医疗服务能力得到提升 [3][6][7] - 郸城县医保参保率达98.2%，能提供中医药服务的村卫生室达到100%，村医收入普遍提高 [6] 技术应用与未来规划 - 在5G、AI等技术助力下建设全民健康信息平台，并计划深化AI在临床、公卫、管理等场景的应用 [3][7] - 下一步将围绕“提能力、优体系、强基层、促健康”目标，持续健全“三医”协同发展和治理机制，构建“医防融合”数字闭环 [7]

物流与供应链升级 - 巴林左旗“北京顺义物流中转仓”成为连接内蒙古农畜产品与北京市场的重要枢纽，使快递成本降低35% [1] - 该中转仓于2025年完成升级，汇聚20类380款产品，入驻企业30余家，并与京东、淘宝等8家大型平台达成合作 [3] - 顺义区通过该协作帮助销售内蒙古农畜产品7.3亿元 [1] 产业投资与品牌共建 - 2025年顺义区统筹市区两级资金1.49亿元，实施帮扶项目33个，带动超过6000名当地劳动力就业 [1] - 北京燕京啤酒集团与京顺赋农（内蒙古）农业科技公司推出联名产品“小京同学”苏打气泡水，标志着产业融合进入新阶段 [5] - 挂职干部李静远引入企业投资8760万元，吸纳54人实现“家门口”就业，并推动16个项目完工率达93.7% [9] - 科左中旗挂职干部团队协助引导企业投资1.33亿元，推动17个协作项目落地（完工率88%），并帮助销售农畜产品4.2亿元 [11] 技术赋能与农业革新 - 顺义挂职团队在科左中旗引进菌酶协同发酵饲料技术，将玉米秸秆变废为宝，提升饲料转化率 [5] - 该技术已应用于4个乡镇、24个嘎查村、796户养殖户的12846头牛，每头牛每年节约成本约1200元，并提升了肉品质量 [7] 文旅推广与消费促进 - 2025年“顺义好风气”名人公益行活动邀请6位名人及3位网络大V推广文旅资源，相关短视频点击量达900万，微博话题阅读量超2100万 [11] - 该活动带动重点景区游客量增长约15%，文旅消费增长近百万元 [11] 人才交流与民生协作 - 2025年顺义区选派43名教师赴蒙支教，接收73名内蒙古干部、教师来京跟岗 [13] - 顺义区选派34名专业技术人才赴蒙支援医疗，接收48名当地医务人员来京学习，签订帮扶协议16份 [15] - 挂职干部李静远团队累计签署结对协议107份，接收捐款、捐物达1215万元 [9] - 科左中旗挂职干部团队协助实现农村劳动力就业3998人 [11] - 挂职干部李静远推动完成转移就业劳动力2189人 [9]

文章核心观点 - 第八届“上海医改十大创新举措”评选结果揭晓，展示了上海在医疗、医保、医药协同发展、聚焦解决群众就医难题以及智慧医疗数字化转型方面的领先实践，这些举措旨在提升医疗服务效率与质量，增强民众健康福祉 [1][2][3][4][5] 医疗体系改革与协同 - 市级三甲医院申报项目数量明显提升，区级层面累计申报108项举措，成为申报主力军，最终10项获奖、20项获提名奖 [1] - 医疗方面，上海将二三级医院50%门诊号源提前向家庭医生开放，引导就医下沉 [2] - 医保方面，在瑞金、华山等12家医院创新推出医保商保直赔服务，实现一站式即时结算 [2] - 医药方面，上海作为全国唯二创新药临床试验审评审批试点省份，通过多项举措将审评审批时限缩短一半，启动时限加速75%，年内助推8个国产创新药、7个创新医疗器械获批上市 [2] 聚焦解决具体就医难题 - 宝山区创新打造“宝药通药事服务平台”，居民在社区开处方可去社会药房取药，截至上个月注册居民已达万人，完成院外配药服务逾万次，医保处方流转超8000次 [3] - 上海三家儿童专科医院为超过18岁的特殊疾病患者提供延续医疗，形成儿童—成人全生命周期服务的“上海模式”，累计服务门诊超1.3万人次 [3] 智慧医疗与数字化转型 - 闵行区“智慧医保”从康复师、患者、社会三个维度构建防线，变事后稽核为事前规范与事中干预，自去年12月上线后，实现了区内康复机构、康复医师全覆盖线上认证，运行至今中医、康复类医保基金支出下降了21% [4] - 上海交通大学医学院附属仁济医院以互联网医院为枢纽，AI医生伙伴为引擎，构建“数据—模型—场景”全链条闭环，其AI医生助理（AIDA）模式英文版已辐射“一带一路”国家 [4][5] - 下一步规划包括聚焦数字赋能与能级跃升，促进医学人工智能发展，培育医疗卫生领域新质生产力 [5]

公司运营与个人实践 - 梁春荣年均出诊超300次，足迹遍及辽宁和内蒙古交界的多个村落 [2] - 其卫生室面积仅十几平方米，日常门诊急诊繁忙，需处理胃溃疡、外伤缝合等多种病症 [3][4] - 手机24小时开机，随时响应乡亲们的医疗需求，成为最信赖的人 [5] - 行医33年，攒下7本厚厚的“账本”，记录乡亲健康状况与生活冷暖 [5] - 对服务区域内近2000人的健康状况了如指掌，包括高血压患者、需定期测血糖的老人等 [7] - 闲暇时挨家挨户上门为村民量血压、测血糖、建立健康档案 [8] 业务发展与创新 - 为改善家乡缺医少药的局面，于1990年代初放弃城市工作，回乡修缮两间破旧土坯房，筹措资金购置器具，建立了阿尔乡村第一个卫生室 [6] - 潜心钻研20多年，发现并研究本地风积沙（硅砂）的药用价值，将其与中药搭配，研发出药膏、药贴等50余种剂型，并获得10项发明专利 [8] - 创新实践影响了周边村落的村医，他们学习其建立健康档案、开展上门服务，有的还结合当地实际推出“健康气象预警”服务 [10] 财务与定价策略 - 立下行医铁规矩：“只做医生，不做‘医商’”，33年来从未收取过门诊费、挂号费和出诊费 [9] - 对家庭贫困的患者全额减免医药费，并经常为困难户垫付医药费甚至生活费用 [5][9] - 对于失去劳动能力或已去世患者的欠款，直接划掉，视为对乡亲的奉献 [9] - 具体案例包括：为卧床4年的村民秦玉梅每天上门输液治疗分文不取；为患癌村民的丈夫治疗未收费并资助其女儿大学学费；为李德海一家三人垫付从日常医药费到手术的全部费用 [9] 传承与行业影响 - 其子梁东阳从中医药大学毕业后也成为医生，决心将父亲的坚守传承下去 [10] - 其孙女梁芮嫣也表示长大后要当“小梁大夫”，替爷爷出诊 [11] - 其事迹与精神被树立为“辽宁时代楷模”，激励更多人扎根基层、服务为民 [2][11] - 其坚守见证了所在地阿尔乡从“漫天黄沙”、“无风三尺沙，有风一丈泥”到“满目葱茏”、道路“平坦通畅”的环境变迁 [6][11]

加快推进老年医学科和老年友善医疗机构建设，增强老年医疗服务能力，优化老年人就医环境，全省创 建老年友善医疗机构比例均达到90%。深入推进医养结合服务，全省有12家医养结合机构在运营，196 对医疗机构与养老服务机构签订合作协议，已运营的养老机构均有医护人员或医疗签约机构为老年人提 供定期巡诊、康复护理指导等医疗服务。组织开展老年健康促进行动，加强老年重点慢性病和常见病的 早期筛查和综合干预，提升老年健康素养水平。开展家庭医生签约服务，为行动不便和高龄老年人提供 上门诊疗、健康指导、康复护理、健康管理等服务。目前，全省老年人家庭医生签约服务覆盖率达到 81.57%。为全省65岁以上老年人提供免费健康体检服务，"十四五"期间累计投入超过2.5亿元，提供老 年人健康体检服务213.63万人次。 完善生育休假制度，对符合法律规定生育子女的夫妻，除享受国家规定的假期外，奖励女方生育假90 天，也就是生育假达到188天；给予男方看护假15天，鼓励用人单位对依法生育子女的夫妻，在子女不 满三周岁，每年给予夫妻双方各15天育儿假。各市州结合当地实际，在原有188天生育假的基础上相继 延长了生育假、看护假和育儿假。落实育儿补贴 ...

定增募资计划与资金投向 - 公司拟定增募集资金总额不超过10.08亿元，扣除发行费用后，资金将重点投向三大领域：智慧康养项目拟投入6.38亿元，质子治疗中心二期项目拟投入近1亿元，补充流动资金拟投入2.7亿元 [2] - 智慧康养项目旨在使用旗下闲置场地开展，目的是“盘活存量资产” [2] - 补充流动资金旨在满足公司生产运营资金需要，优化资本结构，并为后续生产经营发展提供资金支持 [2] 公司财务状况与债务压力 - 截至2025年9月30日，公司资产负债率高达68.80%，显著高于行业平均水平 [4] - 公司货币资金从2021年末的15.2亿元骤降至2025年三季度末的3.31亿元 [4] - 公司短期借款为9.95亿元，加上一年内到期的非流动负债9.05亿元，一年内需偿还的刚性债务总额接近19亿元 [4] - 2022年末至2025年9月30日，公司各期资产负债率分别为67.95%、66.29%、67.36%和68.80% [4] - 最近三年一期利息费用分别为1.91亿元、2.19亿元、1.73亿元和1.08亿元，高额利息支出侵蚀利润 [4] 主营业务持续亏损与经营挑战 - 2021年至2024年，公司归母净利润分别为-8.22亿元、-11.77亿元、-3.68亿元、-2.54亿元，4年累计亏损26.21亿元 [7] - 2025年前三季度，公司实现营收29.95亿元，同比下降16.94%；归母净利润-2.94亿元，亏损同比扩大38.45% [7] - 2025年前三季度扣非后实际经营亏损超过3.12亿元，亏损同比扩大41.94% [7] - 2025年第三季度单季归母净利润同比锐减234.24%，为亏损1.29亿元 [7] - 在DRG/DIP付费模式下，医院收入结构被迫调整，2025年上半年住院服务量9.63万人次，同比减少4.01% [7] - 截至2025年9月30日，公司固定资产总额68.38亿元，占总资产比例约69.84%，折旧压力和高运营成本构成沉重负担 [8] 战略转型与市场机遇 - 本次定增是公司面对市场环境变化、财务压力和资产闲置等多重挑战下的战略调整，旨在把握“银发经济”与高端医疗发展机遇 [3][4] - 智慧康养项目旨在将西安国际医学中心医院部分空余床位改造为康养床位，以盘活存量资产，将存量资产转化为高附加值康养服务 [5] - 质子治疗中心二期项目契合国家高端医疗设备发展规划，“十四五”期间全国重离子质子放射治疗系统配置规划数新增8台（套），且专门用于社会办医疗机构 [5] - 截至目前，中国西北地区尚未有投用的质子治疗中心，该项目着眼于填补区域市场空白 [6] - 根据国家统计局数据，2024年末我国65周岁及以上人口约2.20亿人，占总人口比例约15.6% [5] 公司应对措施与未来规划 - 公司通过临床路径管理、降低药耗占比、优化成本结构等方式提高运营效率，2025年第三季度管理费用率10.99%，同比下降0.54个百分点，财务费用率3.43%，同比下降0.07个百分点，成本管控初见成效 [8] - 公司将持续强化脑科、心血管、肿瘤等多个优势专科建设，并通过医美、康复、辅助生殖、质子治疗等板块进行差异化布局，以构建竞争优势 [9] - 公司发展战略以稳健经营为基础，强化成本管控和效率提升，以提升医疗质量和服务体验为核心，并积极适应行业变革 [9]