报告投资评级 * 报告未明确给出对百融云（6608 HK）的具体投资评级（如买入、持有、卖出）[1][5] 报告核心观点 * 百融云发布自主研发的ResultsCloud平台及硅基员工产品体系，标志着其商业模式正从“卖工具”向“卖结果”的RaaS模式转型，有望重塑To B端AI应用商业模式 [1][2][3] * 硅基员工的规模化应用被视作生产要素的本质变革，将重新定义企业核心竞争力，率先完成人机协同转型的组织将占据先机 [1][3] * 公司业务有望从金融领域拓展至千行百业，具备广阔的想象空间 [3] 公司战略与产品发布 * **事件**：2025年12月18日，百融云召开硅基生产力大会，发布ResultsCloud平台 [1] * **战略定位**：公司提出从工具供应商转型为业务结果合伙人，推动企业从“卖工具”向“卖结果”转型 [1][2] * **三步走战略**： * 2025-2026年：巩固金融科技优势，完善硅基员工标准体系 [2] * 2027-2028年：拓展至医疗、教育等垂直领域，构建全球合作伙伴生态 [2] * 2029-2030年：成为全球硅基生产力领导者，推动行业标准制定 [2] ResultsCloud平台技术架构 * **三层架构**：平台由AI Infra推理引擎、AgentOS智能操作系统、AgentStore应用商店构成，打造完整硅基员工生态体系 [2] * **AI Infra推理引擎**：自研BRVorlex推理引擎实现多模型统一加速、异构算力适配和全链路优化，推理性能较通用框架提升**300%** [2] * **AgentOS智能操作系统**：支持2周内快速部署硅基员工，兼容通用大模型及百融自研金融/保险专用模型，通过零参数更新实现自迭代能力 [2] 硅基员工产品效能 * **AgentStore应用商店上线四大产品**： * **百盈（客服和营销）**：实现7×24小时服务，客户满意度提升**40%** [2] * **百才（招聘）**：招聘周期缩短至**28天**，人效提升**5倍** [2] * **百鉴（跨境法财税）**：效率提升**90%**，成本降低**70%** [2] * **百智（知识生产）**：生产周期压缩至**4天**，效率提升**400%** [2] 行业影响与公司前景 * **商业模式颠覆**：公司业务将从卖模型服务拓展为出租AI员工，可能对To B端AI和软件行业的商业模式产生颠覆性转变 [3] * **业务结构变化**：随着硅基员工实现规模商用并切实解决B端客户痛点，公司的业务结构将发生重大变化 [3] * **市场空间拓展**：伴随硅基员工的行业生态布局，公司的业务范围将从金融领域跳出，赋能千行百业 [3]

为响应国家"人工智能+"行动计划，把握全球金融科技融合浪潮，北京基金小镇、北京中关村学院与中 关村人工智能研究院联合共建的"AI+金融"创新实验室已正式挂牌。 项目开创性地采用"完全公益、全程免费"的培养模式，不向学员收取任何费用，并提供必要的学习与生 活保障。同时为优秀团队提供百万元级实盘资金支持，助力学员在真实市场中锤炼能力、验证策略、创 造价值。 项目由清华大学交叉信息研究院长聘教授、博士生导师李建担任总指导，汇聚清北、北航、港科大等学 者，以及头部券商专家、百亿私募创始人、知名量化基金经理等业界实战导师，打造理论深度与实战经 验并重的教学体系。优秀团队将获得百万元级实盘资金支持；设立多项荣誉与现金激励，并提供进 入"AI+金融"创新实验室人才库机会、头部机构专属实习推荐及就业内推，以及创业项目股权投资、公 司落地、人才落户、住房保障等一站式孵化支持。 项目设置"量化策略实盘"与"金融科技项目研发"双路径培养模式，学员可结合自身兴趣与专长选择方 向。培养周期为期7个月，包括2个月集中授课与项目开发、5个月实盘验证或项目深化。课程涵盖量化 投资全景图谱，从金融数据的结构化处理与清洗，到经典多因子模型的构建 ...

1.六大行监事会全部撤销 今年以来，中国银行业掀起了一场深刻的公司治理架构调整浪潮。12月16日，邮储银行发布公告，近日 收到金监总局相关批复，该行自公司章程修订获核准生效之日起，不再设立监事会，由董事会审计委员 会依法行使监事会相关职权，监事会相关制度同时废止。在此之前，工商银行、农业银行、中国银行、 建设银行及交通银行五家国有大行均已完成相关工作。除了国有大行，近期另有多家商业银行已完成或 正在推进监事会撤销工作，包括华夏银行、浙商银行、渝农商行、北京银行、宁波银行、南京银行等。 【新浪财经】 2.邮储银行遭自律调查 近日，银行间市场交易商协会的一纸公告，将国有大行推向债券承销违规的风口浪尖。公告指出，邮储 银行（601658.SH）在债务融资工具承销发行过程中涉嫌违规，违反公平、公正及勤勉尽责原则，被启 动自律调查。由此，据企业预警通不完全统计，今年截至12月15日，协会以及交易所，已累计披露了19 起对企业或个人在债券承销违规方面的处罚。尽管交易商协会在公告中未披露具体违规细节，但在业内 人士看来，"违反公平、公正原则"的表述，往往指向承销费率异常、压价竞争等行为。【智通财经】 3.高息大额存单迎到期 ...

南财智讯12月19日电，恒银科技公告，为满足经营发展需要，公司全资子公司恒银云智科技有限公司拟 向江苏银行股份有限公司南京分行申请不超过人民币1,000万元的授信额度。公司拟为该授信业务提供 最高债务本金1,000万元以及对应利息、费用等全部债务之和的连带责任保证担保，担保金额不超过 1,000.00万元。本次担保不存在反担保。公司于2025年12月19日召开第四届董事会第十一次会议，审议 通过了相关议案，表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权。本次事项在董事会审批权限内，无需提交 股东会审议。截至公告日，公司及其控股子公司对外担保总额为0.00万元，无逾期担保。 ...

专题：第二十二届中国国际金融论坛 12月19日-20日，"第二十二届中国国际金融论坛"在上海举行，主题为：数字经济时代的智能金融生态 构建。网易易盾政企行业线总经理朱文涛出席并演讲。 朱文涛表示，在金融大模型规模化落地的关键阶段，行业对安全合规的需求日益凸显。 专题：第二十二届中国国际金融论坛 12月19日-20日，"第二十二届中国国际金融论坛"在上海举行，主题为：数字经济时代的智能金融生态 构建。网易易盾政企行业线总经理朱文涛出席并演讲。 朱文涛表示，在金融大模型规模化落地的关键阶段，行业对安全合规的需求日益凸显。 他指出，依托多年内容安全技术积淀，网易易盾基于金融行业实践，构建起多模态大模型韧性防御体 系，覆盖开发、部署、应用全流程风险管控，打通输入输出全链路检测与安全代答能力。 朱文涛介绍到，该体系贴合国内 "统筹安全与发展" 的监管导向，适配算法备案、常态化巡查等合规要 求，同时明确技术、数据、业务、应用四层安全权责划分，已在头部银行、券商及基金机构落地验证， 为金融大模型合规对客筑牢安全护栏，助力行业实现技术创新与风险防控的平衡发展。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登 ...

新华财经广州12月19日电（记者卫韦华）以开放促改革、促发展，是新时代中国不断取得发展新成就的 重要法宝。 站在改革的高起点，近年来，南沙以创新破局，以开放领航，以产业突围，深入实施海港、空港、数 港、金融港、人才港"五港联动"发展策略，全力构筑开放、科创、产业、人才、宜居"五大高地"，打 造"8+2+3"现代化产业体系。 此外，南沙还通过"空港经济"思维发展飞机融资租赁，今年前三季度拉动进口86亿元，成为华南最大飞 机租赁集聚地，实现"无机场也能做空港关联产业"，填补了交通短板下的产业空白。 金融港输血，为产业注入"资金活水"。从2015年自贸区南沙片区挂牌以来，金融业从零起步、迅猛发 展，跻身南沙五大重点产业之一。率先获批实施跨境贸易投资高水平开放试点，已获批QFLP、QDLP 试点项目额度超300亿元；落地全国首笔航运金融业数字人民币跨境支付、全国首个碳中和融资租赁服 务平台、全国首只公募碳中和资产支持商业票据等创新业务、全国首套穗港澳气候投融资地方标准…… 一系列成果推动南沙进一步融入区域和世界经济，助力南沙加快打造成为国际经济合作前沿地。 数港赋智，提供产业"数字底座"。依托全球数源中心等平台，南沙 ...

希迪智驾港股上市 - 希迪智驾于12月19日在港交所主板上市，成为全球无人驾驶矿卡第一股，是长沙今年第2家登陆港股的企业[1] - 公司成立于2017年10月，由李泽湘教授领衔创立，总部位于湖南湘江新区，是国家级专精特新“小巨人”企业和全球商用车自动驾驶硬科技独角兽，专注于封闭环境（如矿山、物流园区）的自动驾驶卡车、V2X技术及智能感知解决方案[3] - 本次全球发售540.798万股，发行价263港元/股，募集资金净额约13.09亿港元，基石投资者合计认购5.461亿港元[3] - 公司董事长表示，上市后将秉持“技术赋能产业，智能驱动效率”理念，加速商用车智能驾驶技术规模化落地，为股东创造长期价值，构建绿色智能交通生态[3] 长沙企业境外上市动态 - 2025年长沙企业“境外上市”成为热词，除希迪智驾外，微牛证券在纳斯达克上市，蓝思科技在港交所上市，另有多家企业提交港股上市申请[4] - 蓝思科技将港股上市视为其“全球化战略”重要里程碑，拟募资10亿至15亿美元建设东南亚基地，目标将海外收入占比从15%提升至30%[4][5] - 微牛证券是一家总部位于长沙的技术驱动全球化金融科技公司，通过子公司在全球15个地区运营，在10个主要市场持有牌照，覆盖超200个国家和地区用户，今年通过与SPAC公司合并以“BULL”代码在纳斯达克上市[5] - 2025年长沙新增境外上市公司3家、境内外在审企业10家、辅导备案企业3家，截至目前全市共有上市公司94家，占全省近六成，另有过会待发企业2家，境内外在审企业12家，辅导备案企业28家[5] 长沙企业上市支持政策 - 长沙不断完善企业上市服务体系，建立包含357家企业的上市后备库，并分为“尖子、苗子、种子”三个梯队进行分层分类培育和提供个性化服务[7] - 政策聚焦科技型企业、制造业单项冠军、专精特新小巨人企业开展定向培育，并打造专属金融产品“上市苗圃贷”以满足不同阶段企业融资需求[7] - 长沙在全国率先推出“长沙企业上市北京之家”服务模式，整合政府与市场资源变“企业找服务”为“服务找企业”，并计划复制此经验，探索设立上海、深圳、香港之家[7]

（原标题：国寿资产新一代投资交易系统上线成功 恒生电子助力打造保险资管行业首家信息技术创新标杆） 在金融信创加速推进与资管行业数字化转型双重驱动下，中国人寿资产管理有限公司（以下简称"国寿资产"）近日成功上线恒生电子新一代投资 交易系统O45，并实现平稳运行。作为国内保险资管领域首个完成全栈信息技术应用创新（信创）改造的核心交易系统，O45不仅标志着国寿资产 在投资交易能力、系统安全性和技术自主性方面迈上新台阶，更树立了行业核心系统升级的"样板工程"，为万亿级资管机构迈向高质量、安全可 控发展提供了可复制、可推广的实施路径。 国寿资产作为国内最大的资产管理机构之一，位居行业前列。在近期国际权威机构Investment & Pensions Europe（IPE）发布的《2025全球资管500 强》榜单中，国寿资产位列第29位，成为亚洲第二、中国首家跻身全球前三十的资产管理机构，彰显了中国资管机构的国际实力与行业影响力。 随着投资规模持续扩大和业务复杂度不断提升，以及金融行业信息技术自主创新战略深入，国寿资产的投资交易系统需要在系统架构、交易性 能、管理容量等方面实现全面升级。 本次项目，O45从指令管理、交易 ...

智通财经APP获悉，百融云-W(06608)涨超9%，截至发稿，涨9.57%，报10.76港元，成交额2646.43万港 元。 值得一提的是，本月初，百融云宣布拟购回总价值不超过4.5亿港元的股份。公司认为，股份购回将展 示公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。董事会认为，公 司现有财务资源足以支持在维持稳健的财务状况的同时进行股份购回。 消息面上，12月18日，百融云创正式发布企业级 AI Agent 战略，明确提出RaaS（Result as a Service，结 果即服务） 商业模式，并推出Results Cloud（结果云） 与面向多业务岗位的企业级 Agent 产品体系。 同时，百融云创宣布与产业伙伴共建"硅基生产力生态"，加速"硅基员工"在营销、客服、人力、法务等 高价值岗位规模化上岗。 ...

值得一提的是，本月初，百融云宣布拟购回总价值不超过4.5亿港元的股份。公司认为，股份购回将展 示公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。董事会认为，公 司现有财务资源足以支持在维持稳健的财务状况的同时进行股份购回。 百融云-W(06608)涨超9%，截至发稿，涨9.57%，报10.76港元，成交额2646.43万港元。 消息面上，12月18日，百融云创正式发布企业级AI Agent战略，明确提出RaaS(Result as a Service，结果 即服务)商业模式，并推出Results Cloud(结果云)与面向多业务岗位的企业级Agent产品体系。同时，百 融云创宣布与产业伙伴共建"硅基生产力生态"，加速"硅基员工"在营销、客服、人力、法务等高价值岗 位规模化上岗。 ...