报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计钢价延续区间震荡走势，5月螺纹和热卷分别关注3000 - 3200元和3200 - 3350元区间走势，操作上暂时观望为主[1] - 铁矿石单边逢低做多铁矿2605合约，运行区间730 - 800，跨期套利推荐铁矿1 - 5正套[3] - 焦炭盘面有一定超跌，短线博反弹预期，逢低做多焦炭2605合约[4] - 焦煤盘面有一定超跌，短线博反弹预期，逢低做多焦煤2605合约[4] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货与期货价格多数上涨，基差方面螺纹钢05、10、01合约基差分别为175、149、174，热卷各合约基差为 - 8 [1] - 成本和利润：钢坯价格2950元/吨，环比涨10元/吨；江苏电炉螺纹成本3217元/吨，环比涨5元/吨；华东热卷利润 - 35元/吨，环比降11元/吨等[1] - 产量：日均铁水产量229.3万吨，环比增0.3万吨；五大品种钢材产量798.0万吨，环比降8.3万吨；螺纹产量181.7万吨，环比增2.9万吨；热卷产量291.9万吨，环比降16.8万吨[1] - 库存：五大品种钢材库存1294.8万吨，环比降37.3万吨；螺纹库存452.5万吨，环比降27.0万吨；热卷库存390.7万吨，环比降6.4万吨[1] - 成交和需求：建材成交量10.2万吨，环比增0.3万吨；五大品种表需835.3万吨，环比降4.4万吨；螺纹钢表需208.6万吨，环比增5.5万吨；热卷表需298.3万吨，环比降13.7万吨[1] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本中PB粉、巴混粉、金布巴粉涨0.9%，卡粉涨0.3%；01合约基差多数下降；5 - 9价差持平，9 - 1价差涨2.3%，1 - 5价差降4.9% [3] - 现货价格与价格指数：日照港各品种粉矿价格上涨，新交所62%Fe掉期和普氏62%Fe指数上涨[3] - 供给：45港到港量周度2723.4万吨，环比增242.9万吨；全球发运量周度3592.5万吨，环比增223.9万吨；全国月度进口总量11130.9万吨，环比降500.6万吨[3] - 需求：247家钢厂日均铁水周度226.6万吨，环比降2.7万吨；45港日均疏港量周度319.2万吨，环比降7.8万吨；全国生铁月度产量6234.3万吨，环比降320.6万吨；全国粗钢月度产量6987.1万吨，环比降212.6万吨[3] - 库存变化：45港库存周度环比降49.0万吨；247家钢厂进口矿库存周度降150.5万吨；64家钢厂库存可用天数周度增1.0天[3] 焦炭产业 - 相关价格及价差：山西准一级湿熄焦（仓单）持平，日照港准一级湿熄焦（仓单）涨3.4%；焦炭01、05合约涨4.8%；01、05基差变化；J01 - J05降7；钢联焦化利润（周）降11 [4] - 供给：全样本焦化厂日均产量63.0万吨，环比降1.0万吨；247家钢厂日均产量46.5万吨，环比降0.1万吨[4] - 需求：247家钢厂铁水产量226.6万吨，环比降2.6万吨[4] - 库存变化：焦炭总库存900.5万吨，环比降3.3万吨；全样本焦化厂焦炭库存91.1万吨，环比增3.8万吨；247家钢厂焦炭库存633.7万吨，环比降1.5万吨；港口库存175.7万吨，环比降5.5万吨[4] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算 - 1.5万吨，环比增0.4万吨[4] 焦煤产业 - 相关价格及价差：山西中硫主焦煤（仓单）持平，蒙5原煤（仓单）涨1.7%；焦煤01、05合约分别涨4.7%、6.1%；01、05基差变化；JM01 - JM05降19；样本煤矿利润（周）降19，降3.5% [4] - 供给：原煤产量853.4万吨，环比降2.7万吨；精煤产量438.2万吨，环比降0.6万吨[4] - 需求：全样本焦化厂日均产量63.0万吨，环比降1.0万吨；247家钢厂日均产量46.5万吨，环比降0.1万吨[4] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存126.5万吨，环比降1.1万吨；全样本焦化厂焦煤库存1036.3万吨，环比降1.0万吨；247家钢厂焦煤库存805.0万吨，环比增10.3万吨；港口库存286.2万吨，环比降21.3万吨[4]

焦炭板块市场表现 - 2023年12月18日，焦炭板块整体上涨1.44%，表现强于大盘，当日上证指数仅上涨0.16%，深证成指下跌1.29% [1] - 安泰集团在板块内领涨 [1] 焦炭板块资金流向 - 当日焦炭板块主力资金呈现净流出状态，净流出金额为2278.54万元 [2] - 游资资金呈现净流入状态，净流入金额为2969.26万元 [2] - 散户资金呈现净流出状态，净流出金额为690.72万元 [2]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中，公司股价上涨2.13%，报3.83元/股，成交额5299.02万元，换手率0.55%，总市值98.13亿元 [1] - 当日主力资金净流入535.05万元，其中特大单净卖出17.41万元，大单净买入552.45万元 [1] - 公司今年以来股价下跌4.49%，近期表现分化，近5个交易日上涨1.32%，但近20日下跌8.15%，近60日下跌6.36% [2] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为10月23日，龙虎榜净买入6352.65万元，买入总计1.08亿元（占总成交额13.92%），卖出总计4489.27万元（占总成交额5.77%） [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为焦炭及相关化工产品的生产和销售，收入构成为：焦炭产品63.52%，化工产品35.95%，现代服务收入0.47%，其他(补充)0.05% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入45.89亿元，同比减少15.84%；归母净利润为-5005.20万元，同比减少119.81% [2] - 公司A股上市后累计派现21.67亿元，近三年累计派现6.92亿元 [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.69万，较上期减少1.91%；人均流通股33327股，较上期增加1.94% [2] 公司股东与行业属性 - 公司所属申万行业为煤炭-焦炭Ⅱ-焦炭Ⅲ，所属概念板块包括针状焦、山西国资、甲醇概念、破净股、低价等 [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，国泰中证煤炭ETF（515220）为第三大流通股东，持股5099.95万股，相比上期增加3112.09万股；香港中央结算有限公司为第十大流通股东，持股1220.75万股，相比上期减少26.28万股 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿、双焦（焦煤和焦炭）价格均呈震荡走势，动力煤市场情绪偏弱暂无策略 [1][2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场表现：螺纹钢期货主力合约收于3084元/吨，热卷主力合约收于3245元/吨，现货成交整体一般偏弱价格基本持稳，全国建材成交99463 [1] - 供需逻辑：建材产量转增、库存降库、需求稳定，板材高库存压制价格但需求有韧性，短期政策预期仍在，基本面矛盾不足 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [1] 铁矿 - 市场表现：期货价格震荡运行，2605合约收盘765元，现货报价小幅上涨、成交一般，钢厂按需补库 [2] - 供需逻辑：供应端海外发运量高位、港口累库，需求端钢厂利润收窄、铁水产量无明显变化，临近冬储有采购预期支撑价格 [2] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [2][3] 双焦 - 市场表现：双焦市场震荡，焦煤主力合约小幅反弹，焦炭主力合约小幅回调，进口蒙煤通关量高位、成交一般 [3] - 供需逻辑：焦煤煤矿低产量运行、供应环比改善，下游刚需采购；焦炭部分产区检修、供应承压，需求端铁水下滑、钢厂补库积极性有限 [3] - 策略：焦煤和焦炭均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [3][5] 动力煤 - 市场表现：产地煤价弱势、下游刚需采购、库存累积，港口需求疲弱、抛货加重、库存高成交少，进口市场冷清 [5] - 供需逻辑：近期煤价弱势，下游消费不及预期、库存高，部分煤矿完成年度任务后期供给难改善，中长期关注供应格局和非电煤消费补库情况 [5] - 策略：无 [6]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 海外宏观方面，美联储议息会议偏鸽，叠加美国基本面及通胀中枢下移，流动性推升软着陆交易升温，SEP显示对经济增长展望上调、对通胀预期下调，新主席提名或在新年初确认，哈塞特提名概率上升，其提名至上任前是流动性宽松预期和美联储独立性风险交易流畅阶段 [7] - 国内宏观方面，12月政治局会议及中央经济工作会议基调温和积极，预计2026年宏观政策总体强度大体持平于2025年，延续逆周期与跨周期平衡思路 [7] - 资产配置方面，当前宏观环境利于贵金属及有色金属中金融属性高的品种，如铜、铝，维持对其他有色品种关注，国内权益年末及政策空窗期偏保守，新兴市场对工业品需求强，货币政策端对美元有降息预期，利好工业属性商品，铜、铝供需基本面偏紧或刺激走强，权益端股指重要会议定调落地后年内缺乏向上驱动，整体偏防守 [7] 根据相关目录分别进行总结 金融市场涨跌幅 - 国内主要商品中，股指方面沪深300期货等多数上涨，国债期货部分上涨部分下跌，外汇方面美元指数等有不同表现，有色及黑色金属、能源、农产品等各品种均有不同涨跌幅 [2][3][4] - 海外商品中，能源、贵金属、有色金属、农产品等各品种也呈现不同涨跌幅 [3][4] 观点精粹 金融板块 - 股指期货因科技事件催化成长风格活跃，关注小微盘资金拥挤，短期震荡上涨；股指期权市场成交额小幅回落，关注期权市场流动性，短期震荡；国债期货债市延续偏弱，关注政策、基本面、关税因素，短期震荡 [8] 贵金属板块 - 黄金/白银因地缘及经贸缓和进入阶段性调整，关注美国基本面、美联储货币政策、全球权益市场走势，短期震荡 [8] 航运板块 - 集运欧线三季度旺季转淡，装载承压缺乏上涨驱动，关注9月运价回落速率，短期震荡 [8] 黑色建材板块 - 钢材、铁矿盘面弱势，关注成本支撑、专项债发行等情况，短期震荡；焦炭成本支撑偏强，关注钢厂生产等因素，短期震荡；焦煤供应难有起色，关注钢厂生产等因素，短期震荡；硅铁成本支撑仍存，关注原料成本等，短期震荡；锰硅供应压力难解，关注成本价格等，短期震荡；玻璃供应减产落地，关注现货产销，短期震荡；纯碱下游低价补库，关注纯碱库存等，短期震荡；铜贸易摩擦致短期回落，短期震荡；氧化铝基本面弱势，关注矿石复产等，短期震荡；铝库存去化，关注宏观风险等，短期震荡上涨；锌库存预期过剩，关注宏观转向等，短期震荡 [8] 有色与新材料板块 - 铅再生铅冶炼厂复产在即，关注供应端等，短期震荡；镍伦镍库存突破25万吨，关注宏观及地缘等，短期震荡偏弱；不锈钢仓单去化，关注印尼政策等，短期震荡；锡供应约束仍存，关注佤邦复产等，短期震荡；工业硅供应宽松，关注供应端减产等，短期震荡；碳酸锂仓单去化，关注需求等，短期震荡 [8] 能源化工板块 - 原油供应压力延续，关注OPEC+产量政策等，短期震荡；LPG供应过剩，关注成本端进展，短期震荡；沥青期价或测试3200压力位，关注制裁等，短期震荡下跌；高硫燃油弱势震荡，关注地缘和原油价格，短期震荡下跌；低硫燃油跟随原油震荡偏弱，关注原油价格，短期震荡下跌；甲醇2100整数位有支撑，关注宏观能源等，短期震荡；尿素高库存与成本支撑共存，关注煤炭价格等，短期震荡；乙二醇供需矛盾成焦点，关注煤、油价格等，短期震荡下跌；PX市场缺乏指引，关注原油大幅波动等，短期震荡；PTA新增供应有限，关注原油大幅波动等，短期震荡；短纤加工费有压缩预期，关注下游纱厂拿货，短期震荡；瓶片成本僵持，关注企业减产等，短期震荡；丙烯下游成交改观有限，关注油价等，短期震荡；PP基本面支撑有限，关注油价等，短期震荡；塑料检修回落，关注油价等，短期震荡；苯乙烯胀库担忧仍存，关注油价等，短期震荡下跌；PVC市场情绪降温，关注预期等，短期震荡；烧碱低估值弱预期，关注市场情绪等，短期震荡 [11] 农业板块 - 油脂市场情绪好转，关注美豆天气等，短期震荡；蛋白粕双粕上涨，关注天气等，短期震荡上涨；玉米/淀粉下游订单支撑，关注需求等，短期震荡；生猪低价惜售，关注养殖情绪等，短期震荡下跌；天然橡胶盘面调整，关注产区天气等，短期震荡下跌；合成橡胶触底反弹，关注原油大幅波动，短期震荡下跌；棉花主力合约震荡，关注需求等，短期震荡；白糖维持逢高做空思路，关注进口等，短期震荡下跌；纸浆盘面上涨，关注宏观经济等，短期震荡；双胶纸跟随纸浆走强，关注产销等，短期震荡；原木底部震荡，关注特殊港务费等，短期震荡 [11]

报告行业投资评级 - 行业板块趋势研判包括看多、看空、震荡、看否等评级 [1] 报告的核心观点 - 临近年末市场风险偏好下降，11月国内经济数据不佳，政策加码信号有限，市场“利多出尽”调整，短期内股指延续偏弱运行，但11月中旬以来调整为明年上行打开空间，投资者可调整阶段建多头头寸，借股指期货贴水优化成本与胜率 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，关注日本央行利率决策 [1] 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铝价产业驱动有限、风险偏好反复，高位宽幅震荡；氧化铝产量及库存双增，基本面偏弱，部分空头离场价格反弹但向上驱动有限；锌基本面好转、成本中枢上移，但LME限仓落地使价格承压，关注低多机会；镍美非农偏弱、宏观情绪反复，12月印尼镍矿升水持稳，全球镍库存高位，沪镍增仓下破前低，短期震荡偏弱，关注持仓和宏观情绪及一体化MHP成本支撑，中长期一级镍过剩；不锈钢原料镍价下挫，期货震荡偏弱，关注钢厂生产情况，操作短线为主，关注逢高卖套机会；锡刚果金局势紧张、宏观情绪反复，价格震荡，中长期偏多，关注回调低多机会 [1] 贵金属与新能源 - 金价短期震荡、长期上行；银价市场情绪反复，短期宽幅震荡；铂价短期偏强、长期逢低多配；钯金短期跟随铂金偏强，中期关注【多铂空钯】套利策略 [1] 工业硅与多晶硅 - 工业硅西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降，产能中长期去化，四季度终端装机边际提升，大厂挺价意愿强、交货意愿低，交割品牌增加 [1] 新能源车与储能 - 新能源车传统旺季，储能需求旺盛，供给端复产增加，10万元关键点位压力大，期现正套头寸可滚动止盈，不建议追空 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷期现正套头寸可滚动止盈，基差和利润不高，估值不高，不建议追空；铁矿石近月受限产压制，商品情绪好，远月有向上机会；直接需求走弱、供给偏高、库存累积，板块价格承压 [1] 农产品 - 豆系关注进口大豆拍卖对供给利空，近端原料短缺利多出尽，全球主产区丰产，建议做空05合约；棉花新作丰产预期强，收购价支撑成本，下游开机低但纱厂库存不高有补库需求，市场短期有支撑无驱动，关注明年一季度相关定调、植棉面积意向、种植期天气和旺季需求；白糖全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，短期基本面缺驱动，关注资金面；玉米港口烘干塔上量增加，农户惜售，辽宁进口玉米拍卖成交率高、成交价低，短期震荡偏弱，关注售粮进度和库存；豆粕美豆出口疲软、南美天气无炒作驱动，国内远月榨利良好，储备拍卖成交溢价下跌，短期偏震荡，关注后续拍卖量和海关政策；纸浆期货受“弱需求”和“强供给”拉扯波动大，单边观望，月差考虑1 - 5反套；原木期货受外盘和现货下跌利空，01合约临近交割月压力大，震荡偏弱；生猪现货稳定，需求支撑但产能有待释放 [1] 能源化工 - 燃料油OPEC + 暂停增产至2026年底，俄乌和平协议推进，美国加大对俄制裁；沥青短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺，利润较高；沪胶原料成本支撑强，期现价差低位，中游库存或累库；BR橡胶丁二烯成交好转、成本上移，民营出厂价和主营挂牌价上涨，开工率高，传韩国工厂计划关闭，市场心态强；PTA汽油裂解利润下滑但PX价格强势，装置高负荷运行，PX消费稳定，成本高企利润承压，一体化企业有优势，聚酯新装置投产推动消费量高位；乙二醇累库价格下跌，煤炭价格下跌成本支撑走弱，关注碳中和政策变动；短纤价格跟随成本波动；苯乙烯成本端略有支撑但生产经济性为负，现货市场情绪回暖，总库存高位未显著去库；水菜出口情绪稍缓、内需不足，有反内卷及成本端支撑 [1] 其他 - 集运欧线12月涨价不及预期，旺季涨价预期提前计价，12月运力供给相对宽松 [1] - 化工品检修减少开工负荷高，供应增加，下游需求开工走弱，原油价格走低油制成本下降，国资委发文抵制内卷盘面减仓反弹；部分产品后续新产能放量，供应压力攀升，需求减弱订单不佳；广西氧化铝投前送货，部分厂延迟投产采购放缓，山东烧碱累库，液氯价格高 [1][2] - 天然气地缘/关税缓和，国际油气回归基本面宽松，CP、FEI回补修复上行，北半球燃烧需求释放，化工刚需支撑，国内C3/C4产销顺畅库存无压力，盘面PG价格补跌后区间震荡，关注近月受天然气影响拉涨及远月月差回落 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面快速下跌后偏悲观情绪得以释放价格迎阶段性反弹，但基本面表现仍偏弱价格缺乏上涨驱动，预计短期仍将承压运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日煤焦期货价格先抑后扬尾盘收涨，现货市场总体弱稳，市场竞拍流拍率稳步下降，焦炭价格完成2轮调降后暂稳 [3] 基本面情况 - 煤矿持续减产以及下游补库逐步启动，上周矿端累库速度放缓，部分煤矿降价之后销售好转，但市场情绪消极，煤价承压，行情止跌企稳需等待下游补库需求集中释放 [3] - 焦煤进口端仍处高位，继续对国内煤价形成压制，上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量18.8万吨，环比前一周下降0.41万吨，同比增加8.4万吨，海运煤整体到港量维持高位达949.41万吨 [3] 需求情况 - 季节性淡季压力将进一步显现，钢厂盈利率35%左右，高炉铁水产量尚处缓慢回落趋势中，上周降至229.2万吨，环比下降3.1万吨，同比下降3.27万吨，对原料的刚性需求形成持续压制 [3] 关注重点 - 关注煤焦价格下跌后钢厂对原料的补库节奏变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计延续震荡走势，关注5月3000 - 3200元和3200 - 3350元区间走势，后期关注钢材出口许可制度对出口预期影响，铁水降至低位可参与1月和5月合约螺矿比走扩套利 [2] - 铁矿石单边转为逢低做多铁矿2605合约，运行区间730 - 800，跨期套利推荐铁矿1 - 5正套 [5] - 焦炭盘面超跌，空单可止盈，短线博反弹预期，或进行焦炭1 - 5反套 [6] - 焦煤盘面超跌，空单可止盈，短线博反弹预期，或进行焦煤1 - 5反套 [6] 根据相关目录分别总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷部分地区现货价格有涨跌，各合约价格也有变动，基差方面螺纹稍强、热卷偏弱；钢坯、板坯价格不变，部分成本和利润指标有下降 [2] - 供给：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均下降，其中螺纹产量降幅5.6% [2] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存、热卷库存均下降，螺纹库存降幅4.8% [2] - 成交和需求：建材成交量上升11.9%，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需下降 [2] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本部分品种上涨，01合约基差部分品种下降，5 - 9价差不变，9 - 1价差上升，1 - 5价差下降 [5] - 现货价格与价格指数：日照港部分品种现货价格上涨，新交所62%Fe掉期微降，普氏62%Fe不变 [5] - 供给：45港到港量周度上升9.8%，全球发运量周度上升6.6%，全国月度进口总量下降4.3% [5] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁月度产量、全国粗钢月度产量均下降 [5] - 库存变化：45港库存周度微降，247家钢厂进口矿库存下降，64家钢厂库存可用天数上升 [5] 焦炭产业 - 相关价格及价差：部分焦炭合约价格有涨跌，基差有变动，J01 - J05上升，钢联焦化利润周度下降 [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤山西仓单、蒙煤仓单价格不变 [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量下降0.9%，247家钢厂日均产量不变 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量下降1.3% [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存上升，港口库存微降 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算上升240.6% [6] 焦煤产业 - 相关价格及价差：部分焦煤合约价格有涨跌，基差有变动，JM01 - JM05上升，样本煤矿利润周度下降3.5% [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价上升1.2%，京唐港澳主焦库提价不变，广州港澳电煤库提价下降1.3% [6] - 供给：原煤产量下降0.3%，精煤产量下降0.1% [6] - 需求：全样本焦化厂日均产量下降0.9%，247家钢厂日均产量不变 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存下降，全样本焦化厂焦煤库存、港口库存上升，247家钢厂焦煤库存下降 [6]

市场表现 - 12月16日焦炭板块整体下跌3.56% [1] - 当日上证指数下跌1.11%至3824.81点，深证成指下跌1.51%至12914.67点 [1] - 板块内安泰集团领跌 [1] 资金流向 - 当日焦炭板块主力资金净流出1.1亿元 [2] - 游资资金净流出6267.45万元 [2] - 散户资金净流入1.73亿元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行点评并给出操作建议 涵盖金融、金属、能源化工、农产品等领域 各品种受不同因素影响呈现不同走势和投资机会[3] 根据相关目录分别进行总结 每日精选观点 - NI2601、L2601、M2605震荡偏弱 rb2501底部反弹[3] 全品种日评 股指 - 11月经济数据偏弱 股指延续缩量震荡 未形成上涨合力 无明确主线 对待震荡区间追高风险 适当逢低轻仓布局牛市价差[3] 国债 - 债市对经济数据钝化 缺乏配置盘超长债走弱 10年期品种利率上限预期不大幅偏离1.85% T2603关注107.6附近支撑性 单边短期观望 期现关注2603合约正套和基差做阔机会[3] 贵金属 - 金价突破前高动能待酝酿 关注美国经济数据及美联储官员表态 黄金4300美元下方逢低买入 白银谨防投机多头止盈放大波动 建议观望 钯铂结合外盘回调买入或用虚值看涨期权代替单边多头[3] 集运指数（欧线） - EC主力震荡上行 预期短期震荡[3] 钢材 - 铁水降至低位 关注螺矿比走扩机会 做多1月螺矿比[3] 铁矿 - 铁水下降 港存增加 震荡转弱 区间参考730 - 780[3] 焦煤 - 产地煤价降价范围扩大 蒙煤价格回落 盘面超跌反弹 区间参考1000 - 1150 焦煤1 - 5反套[3] 焦炭 - 12月第二轮提降落地 港口贸易价格领先下跌 区间参考1450 - 1600 焦炭1 - 5反套[3] 铜 - 下游谨慎采购 铜价高位震荡 长线多单持有 主力关注90000 - 91000支撑[3] 氧化铝 - 盘面减仓反弹 短期波动率或放大 短线交易者可逢低轻仓布局多单[3] 铝 - 盘面高位震荡 关注美国就业数据对降息节奏指引 主力运行区间21700 - 22400 逢低做多[3] 铝合金 - 盘面跟随铝价回调 价差小幅收窄 主力参考20700 - 21400运行 多AD03空AL03套利[3] 锌 - 现货表现一般 供应由宽趋紧 主力关注23000 - 23200支撑 跨市反套继续持有[3] 锡 - 基本面偏强 高位震荡 关注美利率决议 前期多单继续持有 回调低多[3] 镍 - 宏观落地基本面压力持续 盘面破位下跌 主力参考110000 - 118000[3] 不锈钢 - 盘面震荡下跌 供应压力稍缓库存去化不足 主力参考12200 - 12800[3] 工业硅 - 价格高开低走 近月大幅减仓 主力参考8000 - 8800[3] 多晶硅 - 期货创新高 近月持仓量大 高位震荡 主力参考50000 - 60000[3] 碳酸锂 - 消息扰动增加资金强势 盘面涨幅扩大 偏强震荡 观望为主[3] PX - 中期供需预期偏紧 低位存支撑 短期高位震荡[3] PTA - 供需预期近强远弱 驱动有限 短期高位震荡 TA5 - 9关注低位正套机会[3] 短纤 - 供需预期偏弱 加工费压缩 单边同PTA 盘面加工费逢高做缩[3] 瓶片 - 库存下降对加工费有支撑 关注装置重启及投产进度 逢高卖出PR2602 - P - 5500 主力盘面加工费短期偏强 预计300 - 450元/吨区间波动[3] 乙醇 - 国内供应收缩 远月供需预期仍偏弱 短期低位 逢高卖出EG2605 - C - 4100获取时间价值[3] 纯苯 - 供需格局偏弱 价格驱动偏弱 在5300 - 5600区间震荡[3] 苯乙烯 - 供需预期偏弱 驱动有限 短期在6400 - 6700区间震荡[3] LLDPE - 价格维持 上游成交放量 观望[3] PP - 现货持稳 基差略走弱 关注PDH利润扩大[3] 甲醇 - 海外发运减缓 成交尚可 05合约MTO缩小[3] 烧碱 - 供需有压力累库持续 价格偏弱运行 偏空对待[3] PVC - 供应压力增长 价格底部震荡 偏空对待[3] 纯碱 - 产量高位过剩凸显 盘面反弹后走弱 反弹空思路[3] 玻璃 - 产销下滑部分区域现货走弱 盘面探底 偏空对待[3] 天然橡胶 - 多空博弈僵持 胶价区间震荡 观望[3] 合成橡胶 - 成本端走强 强势上涨 逢高卖出BR2602 - C - 11200[3] 粕类 - 美豆无亮点 关注国内大豆通关政策 近强远弱[3] 生猪 - 供需双增 关注疫情变化 磨底行情[3] 玉米 - 到货量小幅增加 盘面震荡走弱 震荡调整[3] 油脂 - 美生柴掺混配额未决 或利空走势 P主力短线测试8200 - 8300支撑[3] 白糖 - 受累于供应前景宽松 震荡走弱[3] 棉花 - 预期下年度新疆种植面积减少 震荡偏强 关注14050 - 14100附近阻力位[3] 鸡蛋 - 蛋价多数维稳 供应仍宽松 关注前低附近支撑力度[3] 苹果 - 各商询价为主 走货趋缓 短期在9500附近震荡[3] 红枣 - 反弹高度受限于供应压力 需求偏弱 高抛低吸[3]