所有权变更 - 永旺梦乐城北京丰台购物中心将于2025年9月30日结束运营 自2025年10月1日起正式更名为鑫嘉汇购物中心并持续正常营业 [1] - 购物中心整体经营管理权移交至北京南极星投资管理公司的全资子公司北京鑫嘉汇商业管理有限公司 [1] - 北京南极星投资管理公司作为村集体经济所有制企业组建专业商管团队运营大型商业综合体 [8] 品牌与运营调整 - 北京鑫嘉汇商业管理有限公司已完成与场内品牌的交接与换签工作 [4] - 项目计划引入更多运动、亲子与餐饮新品牌以丰富业态 [8] - 购物中心将以家庭欢聚场为核心定位 通过品牌焕新与空间升级打造区域性商业标杆 [5][8] 设施升级计划 - 项目将对外广场与内部设施进行升级改造 提升顾客舒适度与游逛度 [8] - 空间升级工程旨在带给消费者更温暖的购物体验、更有趣的亲子时光和更活力的邻里相聚 [5]

财务数据和关键指标变化 - 核心业务租赁业务仍下降3%，但有改善趋势 [7] - 受人民币贬值1.4%影响，整体收入先降后升，平均仍下降1.4%，内地租赁收入以人民币计下降1%，以港币计下降2%，香港下降4% [9] - 净负债率HLP为33.5%，较12月仅增长0.1% [35] - 融资成本毛额资本化前下降7%，平均借贷成本较去年全年下降约40个基点，较去年下半年下降50个基点 [36] - 超过70%的债务到期时间超过两年 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 内地租赁收入2025年上半年下降1%，较2024年的下降4%有所改善，零售业务持平，办公楼仍面临挑战，服务式公寓因改造数据不显著 [11] - 新租赁协议增加36%，首进城市品牌数量较2024年增加57% [17][18] - 整体续约和新租赁均增长12% [21] 物业销售业务 - 今年上半年香港售出19套Aperture和1套武汉住宅，去年同期售出120套Aperture和1套紫排屋 [34] - 内地上半年售出1套武汉住宅，未来两个月将推出无锡住宅项目 [35] 酒店业务 - 酒店业务和销售业务占比33%，整体业务占比6% [8] 各个市场数据和关键指标变化 内地市场 - 零售销售上半年平均下降4%，但二季度从下降7%改善至下降1% [13] - 多个商场销售有不同表现，部分商场受新竞争对手开业影响 [14] 香港市场 - 零售业务上半年均下降7%，但受特定交易影响，下半年有望改善，办公楼从下降8%显著改善至下降1%，住宅服务式公寓租金增长11%，整体业务从下降9%改善至下降4% [30][31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续通过活动、租户管理和客户关系管理升级内地零售业务组合，推出全国性项目提高效率和销售额 [16] - 关注项目的位置和协同效应，采用混合模式（如杭州项目）扩展零售业务，提升规模、可见性、可达性和收益率 [40][44][47] - 优化香港业务的优惠政策，保留客户并提高会员价值 [26] - 注重租户质量和差异化，吸引新租户，提高商场的竞争力 [18] - 推进可再生能源使用，实现80%的内地项目使用可再生能源，降低成本并支持可持续发展 [39] - 致力于实现净零排放，发布相关文件并持续推进 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 今年是具有挑战性的一年，但团队执行战略良好，市场对业绩反应积极，管理层持谨慎乐观态度，希望市场能有一定提升 [5][6] - 内地零售业务有望在下半年实现温和增长，全年或有一定增长 [62] - 香港市场情况复杂，仍需努力寻找最佳平衡点，但公司销售表现优于市场 [32][33] 其他重要信息 - 公司成立65周年，是一个重要的里程碑 [4] - 大部分商场提供退税服务，店铺数量较2024年增加78% [23] - 计划连接商场与杭州项目建筑，改善交通流量 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否会在已布局的城市采用类似杭州项目的模式扩展零售业务，以及如何看待内地租户销售的未来趋势？ - 公司会仅在有需求和协同效应的情况下采用该模式，下半年有望实现温和增长，全年或有一定增长 [60][62] 问题2: 二季度业绩改善的原因，7月零售销售情况，全年股息是否持平，以及对发行可转换债券的看法？ - 业绩改善得益于内部的入住率和客流量提升，以及外部的股市改善、房地产市场稳定和日本业务下滑等因素；7月情况好于去年，但未明确是否实现正增长；若情况不变，全年股息不打算削减；目前不考虑发行可转换债券 [66][67][71][73] 问题3: 沈阳、论坛66和武汉中心项目的转型进展及预期成果时间？ - 武汉项目需至少两年时间恢复正常，要重新调整租户组合，吸引客户；论坛项目需重新定位为生活方式商场，预计也需要两年时间 [74][76][77] 问题4: 关于纯现金股息的最新想法，奢侈品和非奢侈品分类的原因和对奢侈品租户保留的担忧，以及正向租金调整的驱动因素和前景？ - 西湖66商场预计明年上半年开业，之后可能停止以股代息安排；取消奢侈品和非奢侈品分类是为了更贴合客户行为，并非担心奢侈品租户离开，奢侈品销售有不同表现；正向租金调整取决于项目的领导地位、议价能力和业务势头，若销售回升，有望更乐观 [83][84][93] 问题5: 整体资本支出指导以及西湖60 6扩展项目是否会显著增加资本支出？ - 今年资本支出约49亿港元，明年降至约30亿港元并持续下降，资产优化项目的资本支出视具体情况而定 [101] 问题6: 若重置武汉项目，对即将开业的杭州项目有何改变或调整，以及对该项目的信心来源和意图？ - 杭州项目解决了武汉项目的交通和规模问题，市场环境良好，公司更有信心；项目既为满足租户需求，也为提升项目的竞争力 [108][111][113] 问题7: 对当前净负债率的舒适度，是否急于短期内降低，以及处置Summit的节奏和优先级？ - 公司可承受略高的负债率，但希望保持在35%以下；Summit将以合适的价格出售，不打算通过降价增加销售 [115][116]

股价表现 - 最新股价为3 11元 较前一交易日上涨0 02元 涨幅0 65% [1] - 盘中最高触及3 12元 最低下探至3 07元 [1] - 成交量为29 93万手 成交额达0 93亿元 [1] 公司业务 - 主营业务涵盖商业地产运营 物业管理及半导体相关业务 [1] - 涉及房地产服务 IGBT 国产芯片等概念板块 [1] 市值数据 - 总市值36 78亿元 流通市值28 11亿元 [1] 资金流向 - 7月29日主力资金净流入628 78万元 占流通市值的0 22% [1]

明星IP与快闪活动对商场客流和销售的积极影响 - STAYREAL PARK快闪店落地西单更新场后商场短期客流同比提升30% [1][5] - 商场内商户整体销售额同比增长40% [5] - 快闪店首日有数千粉丝排队购买北京限定商品 [5] 商场与品牌合作策略及活动设计 - 西单更新场联动全场40%商户参与STAYREAL和五月天票根活动 [7] - 消费者凭STAYREAL IP玩偶或五月天演唱会票根可享受独家优惠 [1][7] - 商场为活动提前开放排队时间、延长离场时间并增加安保引导和顺丰快递点位 [9] IP活动对商户和粉丝互动的具体效果 - O3 design studio策划盖章活动得到良好反馈粉丝持STAYREAL PARK门票参与互动 [9] - 品牌加急制作太原、哈尔滨城市印章以满足外地游客需求 [9] - 户外10米高艺术装置《一起遛弯儿纯真兔》吸引行人驻足拍照 [2] 区域文商旅资源整合与政策支持 - 西城区商务局以STAYREAL合作为核心串联全区文商旅资源开发特色创意项目 [10] - 北海公园艺术装置展出首日吸引超5000人次入园 [10] - 未来将拓展文商旅融合深度和广度进一步释放消费潜力 [10] IP营销模式的可持续性与运营挑战 - 明星IP号召力和品牌产品吸引力需匹配才能实现流量与销量双重提升 [11] - 模式易复制但需保持常换常新的洞察力和创新力以维持热度 [14] - 运营力是决定项目持续成功与长期价值的核心要素需动态适应市场变化 [15]

营销活动表现 - 第九届Super-V花花节覆盖全国50+城市超220个项目，举办超500场活动，实现客流同比增长12.97%，销售额同比增长9.09%，会员活跃同比增长8.15%，线上曝光量达2.2亿 [1] - 深圳印力中心在台风天气影响下客流仍逆势同比提升8.2%，全国项目会员消费人数提升19.35%，金额提升14.29% [26][28] - 活动通过三大标杆项目（深圳印力中心、上海龙华会、上海森兰印象城）沉浸式复刻泰国"Kud-Thai"市集，其中深圳项目打造400米长市集含25+泰国特色摊位，上海龙华会布置超1000m²纯泰系市集，上海森兰印象城汇聚35+泰式品牌 [11][13][15] 战略合作背景 - 活动基于中泰建交50周年背景，公司与泰国The Mall集团达成战略合作，首次将后者爆款市集IP"Kud-Thai"引入中国，涉及商业地产、品牌资源、运营管理等全方位协同 [1][3] - The Mall集团为泰国最大商业地产运营商之一，旗下拥有EMSPHERE、暹罗百丽宫等标杆项目，擅长本土零售与国际文化融合创新 [3] - 合作不仅体现The Mall集团对中国商业的认可，也为中国品牌出海和文化输出搭建新渠道 [5][7] 内容创新亮点 - 活动严选100%泰国原产地商品，包括网红IP黄油小熊、金怡零食等，并联动品牌推出花花节定制产品 [18][20] - 通过泼水节、宋干女神巡游、泰拳表演等日间活动，结合夜市、精油按摩等夜间场景，打造"日有活力、夜有烟火"的全时段体验 [21][23] - 针对年轻客群推出泰娱应援打卡、校服换装体验、电音舞会等潮流玩法，实现从"文化输入"到"潮流共创"的升级 [24] 行业趋势洞察 - 年轻消费者对商业空间的情绪价值需求提升，推动场景向人文质感方向演进，活动通过泰式"Sabai"慢生活理念精准契合该趋势 [9][10] - 行业同质化背景下，差异化定位与生态化运营成为破局关键，公司通过跨境文化融合探索"新消费+国际化"路径 [7][26] - 商业IP需持续迭代创新，Super-V花花节历届联动赫本展、王者荣耀等IP，此次跨境合作标志其进入"质变"阶段 [26][28] 长期战略价值 - 公司在全国55城布局220个项目，管理资产达1200亿元，服务4500万会员，此次合作有助于共享会员体系激活私域流量 [28] - 合作超越单次活动联动，将建立长效生态共建机制，为行业提供"扎根本土需求+拥抱全球资源"的破局样本 [29]

公司布局与规模 - 珠海万达商管集团长沙城市公司已在湖南成功布局16座万达广场，覆盖长沙、株洲、常德、衡阳等核心城市 [1] - 公司管理面积达230万㎡，合作品牌超2500个，其中千万级销售额品牌数量同比增长19% [1] - 长沙目前有4座万达广场，包括长沙开福万达广场、长沙杜鹃万达广场、长沙银盆岭万达广场等 [1] 新项目株洲神农万达广场 - 株洲神农万达广场体量达32万平方米，是公司在株洲的第二座万达广场 [1][3] - 项目依托神农广场的文旅基因和市政公园生态，创新构建"公园里的商场"，深度挖掘炎帝文化IP [3] - 预计覆盖1.5公里内21万高品质客群，目标激活本地消费及吸引长株潭客群度假 [3] 品牌合作与业态规划 - 株洲神农万达广场已与20家品牌达成合作，其中超70%为株洲首店 [3] - 未来项目将引入200+大店、首店品牌及特色业态，打造差异化消费场景 [3] - 签约品牌包括覔书店、鹿岛生活馆、KKV、金粒门、聚味瞿记、罗森尼娜、炙烧战斧等 [3] 战略定位与优势 - 项目将发挥首店集聚、文旅融合和体验升级三大优势，成为区域消费升级的重要引擎 [3] - 公司表示将继续深耕湖湘市场，发挥行业标杆作用，为消费者和合作伙伴创造更多价值 [3]

商业政策与资产交易 - 多城市密集出台离境退税政策，广州天环广场启用首个"即买即退"集中退付点，大连、湖北实施新政，上海计划增设退税商店 [5] - 离境退税政策成效显著，四川新政首月退税商店销售额同比增长224%，海南离岛免税五年累计购物金额达1958亿元，年均增长62.6% [5] - 杭州万科拟整体出售智尚汇商业中心项目，总建筑面积约1万平方米，二手房挂牌价1.30-2.88万元/平方米 [6] - 何猷君控制的星竞威武以40%持股成为寰聚商业第一大股东，后者管理资产超60亿元，布局70余个文旅项目 [6][7] 企业轻资产扩张与跨界布局 - 华润万象生活签约莆田金鼎广场升级项目，计划2026年以"莆田万象汇"品牌开业，首次深入三线城市 [10] - 保利商旅签约广州香雪时光项目，打造首个POD概念购物中心，为广州第9个商业项目 [10][11] - 京东加速门店扩张，6月连开4家京东Mall，北京双井店开业前两日客流破10万人次，2小时销售额超千万 [12][13] - 绿地集团天津团泊绿地缤纷天地商业街试运营，占地1.6万平方米，二期打造"公园式街区" [12] 商场改造与社区商业升级 - 上海恒隆广场扩建部分封顶，新增3080m²零售面积，可租赁面积增加13% [14] - 广州天河领展广场西翼改造中，B1层打造"平川好味"美食空间，东翼改造后年销售增31%，客流增37% [15][16] - 常州武进吾悦广场升级135个品牌，成为全国首个吾悦广场金标项目 [17] - 北京西直门凯德Mall引入DT-X邻里中心概念店，面积1万平方米，整合超市、咖啡、书店等业态 [17] 商业品牌动态 - 霸王茶姬香港第二店落地荃湾，计划再开8家标准门店 [18] - 老乡鸡提交港股上市申请，2024年营收62.88亿元，毛利率22.8%，全国1564家门店 [18] - 耐克2025财年营收463亿美元同比降10%，大中华区营收65.85亿美元同比降13% [19] - LV在上海开设全球唯一"路易号"巨轮体验店，融合零售、餐饮与展览，预约已满至7月底 [20] 电商与REITs市场 - 阿里发行120亿港元可转债，资金用于云计算和国际电商业务 [28] - 抖音进军日本电商市场，依托3300万月活用户，开放自运营与全托管模式 [30] - 中金中国绿发商业REIT上市首日涨幅30%，收盘价4.108元/份 [31] - 中海地产申报佛山映月湖环宇城REITs，计划募资13.55亿元 [33] - 华夏华润商业REIT拟扩募购入杭州萧山、沈阳长白及淄博万象汇项目 [34]

招聘会概况 - 江宁区暑假大学生专场招聘会在江宁万达广场举办 吸引超1000名求职者参与 其中江宁籍大学生占比超70% [1] - 37家用人企业参会 提供软件工程师 电气设计工程师等1000个岗位 涵盖制造业 复合材料 电商运营等多个行业 [1] - 参会企业包括南京高速齿轮制造有限公司 南京沪江复合材料股份有限公司等知名企业 [1] 招聘创新举措 - 采用"商场+招聘"创新模式 设立政策咨询展台 简历诊断区等配套服务 提升求职体验 [2] - 引入智慧化求职工具 自助求职机支持人脸识别投递简历 2秒完成投递 并与支付宝 "即刻职达"小程序绑定 [2][3] - 配备AI面试功能 实现"一键职达"的智能化求职流程 [2] - 江宁万达作为承办方提供5个运营相关岗位 参与人才招聘 [2] 政府就业支持 - 江宁区人社局联合多部门梳理2021-2022年高考毕业生信息 通过多渠道精准推送岗位信息 [2] - 2025年已举办2场江宁籍大学生专场招聘会 累计提供近2000个就业岗位 [3] - 对驻区高校招聘会实现全覆盖 并在二级学院举办"小而精"专场招聘 提升人岗匹配度 [3] - 近3年年均新增大学生就业超4万人 就业创业规模全市领先 [3] - 已为3.5万人次发放住房租赁补贴6195万元 开展创业培训18场 [3] 后续就业计划 - 计划9月起在南京工程学院 河海大学等高校开展秋季校园招聘 [3] - 将举办"感知江宁" "青梧桐"创业实训等活动 构建多元化就业服务平台 [3]

珠海万达高层变动 - 珠海万达和大连新达盟发生高层更迭，黄德炜出任集团联席董事长兼首席执行官，胡正伟出任集团联席董事长 [1] - 肖广瑞因个人原因辞去大连新达盟及珠海万达商管首席执行官职务 [1] - 此次变动意味着珠海万达和新达盟进一步"去万达化"，"老万达人"已彻底退出核心管理层 [4] 公司股权结构变化 - 2024年初成立大连新达盟平台，太盟投资集团联合中信资本等财团投资约600亿元，合计持股60% [2] - 新投资者逐步掌控董事会席位，目前珠海万达董事会中新投资方占6席，万达方面仅剩4席 [5] - 珠海万达成为大连新达盟旗下子公司 [2] 新管理层背景 - 黄德炜现任太盟投资集团合伙人，曾任职于TPG和摩根士丹利投资银行部，同时担任多家公司董事长 [5] - 胡正伟现任阿布扎比投资局私募股权部门中国区负责人，曾就职于摩根士丹利、华平投资等机构 [5] 公司业务规模 - 珠海万达是中国境内513座已开业万达广场的独家运营方 [6] - 管理面积超7000万平方米，位居全球商业不动产运营领域首位 [6] - 旗下产品包括万达广场Max、万达广场Pro、万达广场City、万达广场Life [6] 投资者背景 - 主导投资的太盟投资集团是亚太地区主要投资平台，资产管理规模超580亿美元 [5] - 太盟被称为"亚洲小黑石"，涵盖一级和二级市场、股权和债券等多种投资类别 [5]

管理层变动 - 珠海万达和大连新达盟高层发生更迭，黄德炜出任集团联席董事长兼首席执行官，胡正伟出任集团联席董事长 [1] - 肖广瑞因个人原因辞去大连新达盟及珠海万达商管首席执行官职务 [1] - 珠海万达和大连新达盟的"一二把手"已彻底没有"老万达人" [1] - 肖广瑞是"万达系"老人，2001年加入大连万达集团，曾担任多个高管职务 [2] - 2024年9月以后，肖广瑞在珠海万达、大连新达盟仅保留CEO职务 [2] 股权结构变化 - 太盟投资集团联合中信资本、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司等财团向大连新达盟投资约600亿元，合计持股60% [1] - 珠海万达成为大连新达盟旗下子公司 [1] - 新投资者逐步进入核心管理层，珠海万达董事会中新投资方占6人，万达方面仅剩4人 [3] 新任高管背景 - 黄德炜现任太盟投资集团合伙人、私募股权业务联席主管及太盟中国总裁 [3] - 黄德炜2011年加入太盟投资集团，曾任职于TPG、摩根士丹利投资银行部 [3] - 胡正伟现任阿布扎比投资局私募股权部门中国区负责人，2024年加入该机构 [3] - 胡正伟曾就职于摩根士丹利投资银行部、华平投资、京东集团等 [3] 公司业务概况 - 珠海万达是中国境内513座已开业万达广场的独家运营方 [4] - 管理面积超7000万平方米，位居全球商业不动产运营领域首位 [4] - 旗下产品包括万达广场Max、万达广场Pro、万达广场City、万达广场Life [4] - 太盟投资集团资产管理规模超580亿美元，涵盖多个投资类别 [4]