点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 1、公司2025H1收入85亿元，同比+6.5%，其中商业板块收入32.7亿元，同比+14.6%；物业板块收入51.6 亿元，同比+1.1%；毛利为31.7亿元，同比+16.3%；毛利率为37.1%，同比提升3.1pct；归母净利润为20.3 亿元，同比+7.4%。 2、关联房企华润置地8月全口径销售额132亿元，同比-13.2%；1-8月累计全口径销售额1368亿元（排名行 业第3），同比-12.0%。1-8月，华润置地新增土地价值461亿元，排名行业第5，新增土地面积160万方， 排名行业第7。 点评： 购物中心经营出色，毛利率提升；经营利润高增，派息持续慷慨 1）经营业绩亮眼，购物中心毛利率提升。截至2025年6月30日，公司为120个购物中心及27个写字楼提供 商业运营服务，承接5个购物中心分租项目。上半年，共计新开业购物中心4座，新签约优质商业轻资产外 拓项目6个（4个为TOD项目，2个为存量在营项目），上半年公司旗下在营购物中心经营出色，实现零售 额1220亿元，同比增长21.1%，业主端租金收入147亿元，同比增长17.2%，带动公司购物中心业务实现收 ...

财务表现 - 2025H1公司营业收入约4.05亿元，同比下降7.1% [1] - 净利润约2.03亿元，同比增长22.9% [1] - 平台科技服务收入达2.11亿元，同比增长37.0%，占总营收比重首次突破50% [1] - 应占联营公司业绩贡献0.79亿元，同比增长94.1% [1] - 2025年合计派息总额接近9.5亿元，连续7年实施高分红政策 [1] 业务转型与战略 - 公司持续深化轻资产化战略，从重自有资金融资向科技融合平台撮合融资转变 [1] - 资金合作方增至181家，同比增长31.2% [2] - 平台累计客户数超19100家，同比增长14.4%，其中中小微客户占比超97% [2] - 客户留存率超80%，首贷户占比超30% [2] - 累计处理供应链资产总额达2780亿元，同比增长28.7% [2] AI技术应用与创新业务 - AI Agent商业化首次落地，实现AI找订单收入40万元 [2] - AI技术使合同智能审核、客户资料分拣等流程耗时大幅降低，准确率显著提升 [2] - 人均帮助客户解决的资金周转规模同比增长27%，人均利润同比增长21% [2] - 在电商领域累计放款超28亿元，较去年同期增长近8倍，覆盖6家头部平台 [3] - 与斯坦德达成战略合作切入规模超1900亿元的中国机器人市场 [3] 行业布局与增长预测 - 公司深耕基建工程、医药医疗、大宗商品等国家支柱行业 [3] - 积极布局电商、机器人、AI应用等战略性新兴产业 [3] - 通过"盛易通云平台"助力中小微企业成长，挖掘产业链优质客户 [3] - 预计FY2025-FY2027公司收入为10.91/13.27/15.96亿元，归母净利润为4.89/6.44/8.26亿元 [4] - 数字金融解决方案业务、平台科技服务业务、出售供应链资产业务FY2025收入预测分别为4.99/5.43/0.49亿元 [4]