公募基金费率改革对银行理财的影响 - 公募基金费率改革第三阶段落地 债券型基金持有期少于7日赎回费率不低于1.5% 持有满6个月才能免赎回费[1][2] - 银行理财产品免收申购费和赎回费 管理费普遍控制在0.5%以内 显著低于公募债基的0.3%申购费[4] - 9月银行理财产品规模较8月增长1059亿元 部分资金从公募基金转向银行理财产品[4] 银行理财公司的竞争优势 - 银行理财产品不收赎回费 流动性优势凸显 对风险偏好较低、流动性要求强的投资者吸引力提升[1][2][4] - 10万元投资理财产品一年可节省200-300元费用 年化费率通常比基金低0.2-0.3个百分点[4] - 理财产品结构设计鼓励长期持有 在信用挖掘和流动性管理方面发挥传统优势[5][6] 银行理财公司面临的挑战 - 银行理财公司作为债基主要投资者 通过短债基金进行波段交易的成本陡增 持有不足6个月需收取较高赎回费[1][3][6] - 理财公募配置以债基为主规模超1万亿元 高频交易策略受限 短期可能面临较大赎回压力[3][6] - 套利与对冲手段逐步失效 理财公司需提升信用债研究、利率波段交易能力[6][7] 资产配置转型方向 - 银行理财配置公募基金模式从短期套利转向长期持有和工具化使用[1][6] - 理财资金可能从短债基金向债券ETF、同业存单基金和被动债基迁移 债券ETF规模已达5643亿元[7] - 低利率环境下需加强权益投资增厚收益 通过配置公募基金或委外合作拓展大类资产配置[1][7] 行业发展趋势 - 监管导向抑制通过债基进行短期套利行为 推动机构投资者延长持有期限或增加权益类资产配置[6] - 公募基金在银行理财配置体系中从战术补充转向战略底层资产[7] - 银行理财公司需增强产品收益稳定性和满足投资者多元化需求[1][7]

指数投资行业发展 - 全市场ETF规模突破5万亿元 截至9月初 [1] - 指数投资快速发展 受益于资本市场改革深化和投资者结构优化 [1] - 产品创新频出 公募机构加速布局 [1] 公司指数业务战略 - 采用差异化布局策略 在大行业中寻找细分机会 如医疗器械、低空经济、卫星通信 [2] - 左侧布局前景好但未被充分挖掘的领域 避免过度追求短期胜率 [3] - 资管业务服务实体经济与国家战略 紧跟政策与产业升级方向 [2] 公司产品表现与规模 - ETF管理规模超190亿元 较年初47亿元增长近3倍 [1][3] - 黄金股ETF规模两年破百亿元 医疗器械ETF规模近50亿元 [3] - 通用航空ETF和卫星ETF规模均超10亿元 均为同类领先产品 [3] 产品矩阵建设 - 年内成立11只ETF产品 涵盖宽基、指增、策略及细分行业领域 [4] - 申报中证科创创业人工智能ETF等多只产品 积极扩充产品线 [4] - 计划补齐消费、制造、科技、周期、金融、军工等核心板块 [4] 量化投资布局 - 量化业务以指数增强策略为主 覆盖中证A500、中证500、中证A50等多个指数 [5] - 加大主动量化投入 储备基本面量化、多因子量化及机器学习策略 [5] - 大模型等新技术应用提升策略效果 在量价机会把握和资金跟踪方面取得成效 [6] 风险管理体系 - 建立严格风险管理体系 明镜风险管理系统主动管理风险 [6] - 风控地位极高 确保收益特征有预期 [6]

9月19日，证监会机构司司长赵山忠在金融街合作发展理事会资产管理专委会2025年度会议上表示，下 一步，证监会将不断深化资本市场改革，持续完善适配科创企业发展的监管制度和市场生态，引导资管 行业加大资源投入，在服务国家科技创新战略中承担更重要的角色，作出更大的贡献。 据赵山忠介绍，近年来，证监会坚持全面贯彻落实新"国九条"，大力推动中长期资金入市，稳步推进公 募基金改革，深化关键领域制度创新，陆续出台了"科创板八条""科技十六条""并购六条"、资本市场做 好金融"五篇大文章"的实施意见，持续优化支持科技创新的政策体系和市场生态，破解支持科创企业发 展的堵点、难点，推动创新链、产业链、人才链、金融链加快深度融合。 首先，加快培育支持科技创新的资本市场生态。赵山忠表示，从投资端来看，科创企业具有周期长、投 入大、风险高等特点，尤其需要"长钱"的支持。去年9月份以来，在中央金融委员会办公室指导下，证 监会会同相关部门联合印发了推动中长期资金入市指导意见及实施方案，提出一系列具体务实有针对性 的举措，着力推动各类中长期资金提高权益投资规模，建立健全适配权益投资的长期考核机制。一方 面"长钱"更多，今年以来，以保险资金 ...

核心观点 - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 提出25条措施 核心举措是完善行业考核评价制度并全面强化长周期考核与激励约束机制 [1][2] - 长周期考核机制以基金投资收益和客户实际盈利为导向 覆盖绩效考核 分类评价 薪酬管理等多个层面 三年以上中长期收益考核权重不低于80% [2] - 方案推动行业从重规模转向重投资者回报 从短期收益转向中长期收益 有望提升市场稳定性 投资价值及投资者获得感 [3] - 汇安基金积极响应方案 优化考核机制 践行长期主义 形成四位一体投资体系 强调深度价值研究和规避极端风险 [4][5] 行业考核机制改革 - 改革基金公司绩效考核机制 建立以基金投资收益为核心的考核体系 降低规模排名和收入利润等指标权重 [2] - 对基金投资收益全面实施长周期考核 三年以上中长期收益考核权重不低于80% [2] - 强化监管分类评价引导作用 将三年以上中长期业绩 自购权益类基金规模等指标加分幅度提升50% [2] - 重塑行业评价评奖业态 构建以五年以上长周期业绩为核心的评价体系 杜绝短期业绩排名导向 [2] - 加大薪酬管理力度 对三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理降薪 显著超基准者可适度提薪 [2] 行业影响 - 推动公募基金行业从规模竞速转向价值深耕 扭转投资行为短期化倾向 建立管理人与投资者利益一致的激励机制 [3] - 提升公募基金投资行为稳定性 增强市场投资价值和中长期资金吸引力 构建长钱长投良性生态 [3] - 改变基金管理人投资决策模式 提升投研硬实力 专注于长期价值创造而非短期博弈 [3] - 引导基金管理人持仓长期稳定 减小基金净值短期波动 提升投资者获得感 [3] - 促进基金公司注重投资者陪伴和服务 帮助树立长期投资和理性投资观念 [3] 公司实践案例 - 汇安基金坚持客户至上和长期主义 坚信公司利益源自客户利益 股东 管理层 员工与客户长期利益高度一致 [4] - 公司核心团队以股东和合伙人身份共同创业 法人治理结构风险高度厌恶 坚持匠心致远和慢即是快道路 [4] - 经营决策注重长期利益 以长期视角解决问题 兼顾长短平衡 引导投资者坚信长期力量 [4] - 积极响应行动方案 组织各部门学习落实 人力资源优化考核机制 投研团队提升长期战斗力 [5] - 注重投研一体化赋能投资 保持投资风格多元化和多样性 突显团队能力而非仅个人能力 [5] - 形成四位一体投资体系 追求深度价值研究的长期业绩 杜绝短期化考核 加强多样性 守正出奇获取合理收益 [5] - 未来将以投资者利益为本 全面落实方案要求 展现公募基金高质量之路的责任担当 [5]

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 综上，鹏扬基金通过系统化的投研框架和全程风控管理，在控制波动的前提下，帮助投资者更好地规划 养老生活、提升未来收入替代水平。 在指数型产品布局上，鹏扬基金聚焦于市场代表性宽基指数作为跟踪标的，面向具备一定风险承受能 力、追求长期权益资产超额收益的投资者，提供透明、高效的工具化产品解决方案。该类产品坚持清晰 的风格定位与稳定的策略执行，不仅持仓透明，更能够有效分散个股风险，贴合机构与个人资产配置需 求。 在个人养老金长期投资框架下，鹏扬指数型产品凭借其规则化、透明化的运作方式，有效降低了风格漂 移风险。在金融市场不断走向高质量发展、资本市场深化改革持续推进的背景下，该类产品有望帮助投 资者更好地把握经济增长与行业轮动带来的系统性机会，从而成为养老金账户中值得信赖的底层配置工 具。 【编者按】 当前，我国公募基金行业正步入深化改革、提质增效的关键阶段。作为资本市场的重要参与者和居民财 富管理的主力军，公募基金在实现规模增长的同时，也面临着提升投资能力、优化客户体验、增强投资 者信任等重要课题。推动实现高质量发展，已不仅是行业共识，更是服务国家战略、回应 ...

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 导语：公募基金行业正处在深化改革和加快推动高质量发展的关键时期，坚守初心本源、坚持长期主义 是走好改革发展之路的关键。工银瑞信基金以其二十年的稳健发展，特别是卓越的长期业绩和独特的人 才、投研、考核体系，为行业提供了富有价值的实践范本。正值"北京公募基金高质量发展系列活动"进 行之际，工银瑞信的探索实践正是对"新时代·新基金·新价值"主题的生动诠释。 当前，我国公募基金行业规模已成功突破35万亿元大关，在服务实体经济直接融资需求、服务居民多元 化财富管理需求、服务资本市场稳定发展中的作用日益增强。新时代新要求下，如何更好践行金融工作 政治性、人民性，强化功能作用和增强价值贡献，是公募基金高质量发展面临的核心课题。 从业绩表现看，工银瑞信展现出长期稳健的投资实力。国泰海通证券数据显示，截至2025年上半年，工 银瑞信主动权益基金近五年和近七年的绝对收益率在13家大型权益类公司中分别位列第一和第二；近五 年和近两年超额收益均位居榜首，近七年和近三年居第二。据人社部数据，截至2025年二季度末，公司 管理的企业年金单一计划固定收益类组合和含权类组合近三年 ...

行业背景与活动 - 北京证券业协会联合四十余家公募基金管理人、销售机构、评价机构及主流媒体启动"北京公募基金高质量发展系列活动" 主题为"新时代·新基金·新价值" [2] - 活动旨在贯彻落实证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》 推动行业转型升级并提升服务实体经济能力 [2] - 2025年是"十五五"规划开局之年 金融行业迎来深化供给侧结构性改革和服务中国式现代化的关键时期 [1] 公司战略定位 - 公司积极践行国有金融机构使命担当 全面布局科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域 [1] - 公司响应证监会25条改革措施 推进从"重规模"到"重回报"的经营理念转变 [2] - 公司以"金融五篇大文章"为导向 加大五大领域的资源投入力度 [9] 科技金融布局 - 投研团队深度覆盖人工智能、半导体、生物医药等硬科技领域 [3] - 发行北交所主题基金 配置"专精特新"企业 [3] - 与总公司合作搭建智能化投研平台 推动科技成果转化 [3] 绿色金融实践 - 布局低碳主题基金并投资绿色产业 通过主动管理挖掘绿色经济增长机遇 [4] - 已发行两只新能源行业公募REITs 助力新能源基础设施建设和盘活存量资产 [4] 普惠金融实施 - 研发多系列低门槛、多元化公募基金产品契合不同投资者需求 [5] - 运用自有资金且高管与基金经理积极申购本公司权益产品 强化管理人与客户利益共振 [5] 养老金融建设 - 参与养老金第三支柱建设 对养老目标基金产品进行布局规划 [6] - 通过科学资产配置与风险管理手段提供专业化养老投资解决方案 [6] 数字金融发展 - 通过人工智能、大数据等技术提升投研能力、风控水平和运营效率 [7] - 构建智能投研平台并开发智能风控系统 实现实时风险监测和预警 [7] 投研与风控体系 - 设立权益投资部、固收投资部、指数与量化投资部等多个投研部门 [8] - 建立"投研一体化"协同模式打破传统投研壁垒 提升研究转化效率 [8] - 构建全面风险管理体系覆盖市场风险、信用风险、流动性风险 通过量化模型与人工判断结合实现全过程风控 [8]

行业政策与活动 - 中国证监会于2025年5月7日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 为公募基金行业高质量发展转型指明方向 [1] - 北京证监局指导北京证券业协会于2025年9月8日启动"北京公募基金高质量发展系列活动" 主题为"新时代·新基金·新价值" 旨在打造北京金融高质量发展新名片 [1] 公司战略定位 - 公司坚守金融为民初心 扎实做好金融"五篇大文章" 秉承"忠您所托、信赖有加"经营理念 [1] - 公司不断提升核心竞争力 积极实现特色化经营 坚持与投资者共成长 争做"专精特新第一基金" 提供"伴您一生的基金服务" [1] 产品布局与业绩表现 - 公司已成立77只公募基金 覆盖主动管理、被动指数、量化策略、FOF配置等领域 [2] - 截至2025年6月末 近三年公司正收益基金数量占比超83% 居行业前列 [2] - 成立以来公募基金累计为持有人分红超200亿元 累计服务投资者数量超百万 [2] 投资管理能力 - 公司形成"客户至上"投资文化氛围 加强投研一体化建设 持续提升投研核心竞争力 [2] - 截至2024年6月末 公司近十年纯债类基金业绩排名市场前列 [3] 金融五篇大文章实践 - 科技金融领域聚焦新质生产力 丰富专精特新、科技创新等科技主题公募产品矩阵 [3] - 绿色金融领域围绕低碳、新能源主题丰富权益产品线 研究布局绿色债券主题基金 [3] - 普惠金融领域坚持绝对收益理念 以稳健纯债基金和固收+基金满足中低风险偏好投资者需求 [3] - 养老金融领域发挥组合与养老投资团队专业能力 布局债券FOF和混合FOF [4] - 数字金融领域构建人工智能持续创新能力 推动科技赋能全流程业务场景 重点推进投研、营销、运营一体化 [4] 风险管理体系 - 公司坚持合规为先、审慎经营理念 不断提升全面风险管控质效 基金投资多年来保持"零踩雷"成绩 [6] - 以数字赋能事前、事中控制和事后分析 重点推进"冒烟指数"预警系统及业绩归因分析系统优化升级 [6]

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 作者：经雷 嘉实基金总经理 公募基金通过深度的基本面研究，发挥其价值发现、价值创造、风险管理等专业投资能力，将社会资本 高效配置到国家战略指引、最具发展潜力的产业领域，如科技创新、先进制造、绿色能源等，助力现代 化产业体系建设。以嘉实为例，截至2025年上半年，嘉实基金持有的各类股票总市值接近4000亿元，其 中配置比例居前的细分行业包括电子、有色金属、计算机、通信等新质生产力领域。 深度研究不仅需涵盖个股与行业，更需对产业趋势、宏观经济持续追踪和认知判断。近年来，嘉实基金 就前瞻性关注并加大了对半导体、人工智能、生物医药等战略新兴行业的配置力度，通过主被动权益产 品的打造让投资者有便捷普惠的途径参与到这些战略新兴产业投资机会的捕捉中。 发现产业价值，终极落脚点是让投资者有收获。包括嘉实基金在内的公募基金公司，着力通过构建系统 化的深度研究与投资体系等，力争让投资者在产业升级中共享投资回报。今年上半年，嘉实基金旗下公 募基金创造投资回报约210亿元。其中，围绕新质生产力布局的产品也到了投资者的认可和积极参与。 根据统计，截止今年上半年，这些分别聚焦 ...

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 近日，在北京证监局指导下，聚焦"新时代·新基金·新价值"主题的北京公募基金高质量发展系列活动正 式启动。东方基金基金作为资本市场的重要参与者，积极响应政策号召，以实际行动彰显推动行业高质 量发展的决心与担当。东方基金将"五篇大文章"作为服务实体经济、赋能高质量发展的重要抓手，布局 丰富产品线以契合投资者需求的同时，自身亦在不断完善 金融是"国之大者"，与中国现代化建设密切相关。金融机构如何将业务发展与服务实体经济、产业转型 相结合？答案或可从已落地的政策中找到。 2025年3月，国务院办公厅发布《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》，再次强调要切实加强对重 大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，支持因地制宜发展新质生产力。 作为资本市场中的重要参与者，公募基金管理机构将金融"五篇大文章"视为发展中的重要抓手，持续完 善产品布局与服务体系建设，切实增强自身专业能力。 在践行"五篇大文章"过程中，东方基金扮演着多重身份，例如"资金引导者""产品、服务创新者"。 精准滴灌，发展新质生产力 中央金融工作会议提出的科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融 ...