文章核心观点 - 中国资本市场在2025年表现强劲，市场韧性与吸引力显著增强，有力支持了经济社会高质量发展 [1] - 市场吸引力的提升源于科技含量提高、基础制度健全、中长期资金加速入市以及上市公司投资价值改善等多方面因素 [2][3][4][6] 市场表现与规模 - A股总市值首次突破100万亿元，上证指数创10年新高 [1] - 2025年上半年，境外对境内证券投资净流入373亿美元 [1] 市场吸引力与结构变化 - 以DeepSeek为代表的科技创新带动了中国资产价值重估，外资投行普遍看多中国资产 [2] - 新上市企业中九成以上为科技或高科技含量企业 [2] - A股科技板块市值占比超过四分之一，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比 [2] - 科技型企业占比提升从资产端、估值端和资金端增强了市场吸引力 [2] - “并购六条”、科创板“1+6”等标志性政策落地，增强了市场的吸引力和包容性 [3] - 西安奕材、摩尔线程等未盈利科技型企业成功在科创板上市 [3] 中长期资金入市 - 截至2025年8月末，中长期资金持有A股流通市值21.4万亿元，较年初增长28% [4] - 监管部门推动建立适配长期投资的考核制度，打通社保、保险、理财等入市痛点 [4] - 具体措施包括：对公募基金、商业保险资金等实施3年以上长周期考核；持续推进保险资金长期股票投资试点；力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股 [4] - 中长期资金入市有助于稳定市场节奏、提升定价效率和优化投资者结构 [4] - 监管层表示将继续构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境 [5] 上市公司质量与投资价值 - 监管部门大力提升上市公司投资价值，支持其运用并购重组等工具做优做强 [6] - “并购六条”发布以来，已披露至少230单重大资产重组，科技类并购愈发多见 [7] - 截至10月31日，全市场共1033家上市公司公布现金分红预案，较上年同期增加141家 [7] - 全市场累计回购金额923亿元，其中自有资金回购占比36%，注销式回购占比26% [7] - 建议深化公司治理，提升信息披露质量，鼓励并购重组并建立长效市值管理机制 [7] 市场长期发展建议 - 资本市场的长期吸引力取决于制度的确定性、资产的成长性与资金的稳定性 [8] - 在制度与监管端，应提升政策透明度和可预期性 [8] - 在资产端，应坚持以提升上市公司质量为主线，培育稳定回报文化 [8] - 在资金端，应继续壮大耐心资本供给，发挥中长期资金“压舱石”作用 [8]