7月14日，山东魏桥创业集团的纺织车间内，一名女工正在巡查纺纱生产线。 芯片、机器人、遥感卫星……作为制造大省，山东民营企业持续上新、率先破局，变"看不准的预 期"为"算得清的产值"，头雁领航、雁阵齐飞的企业矩阵构成了"世界工厂"攀高向强的底气，成为经济 调整过后信心回归的关键所在。 8月7日，山东省委、省政府召开民营企业座谈会，为打好服务民营企业的"必答题"展现出真抓实干的决 心与魄力。 全球首台超级轧环机在山东伊莱特投产 梯度培育体系强企 经略万亿级新蓝海赛道 作为全国唯一覆盖全部41个工业大类的省份，工业基础雄厚、产业链条完整的山东也是民营企业扎根于 此、茁壮成长的沃土。在规模上，"大块头"魏桥集团、南山集团、东明石化等营收超千亿；在转型升级 上，利华益集团、山东京博控股集团等石化企业多瞄向高端产品。 依托链主引领、聚链成群效应，泰山钢铁以"链长制"，构建全产业链健康稳固的供需体系；齐鲁制药带 动山东医药产业链上下游企业做大做强……不少民营企业"链主"，在固链延链强链补链中发挥引领作 用。 顶层"指挥棒"挥动，万亿级蓝海的想象空间随之打开，成为民企长足发展的信心所在。 "好措施＋好服务"助企 制造业民企 ...

业绩表现 - 2025年上半年营业收入909.01亿元同比下降6.35% 归母净利润61.23亿元同比下降25.1% [1] - 第二季度营业收入478.34亿元同比下降6.04%但环比增长11.07% 归母净利润30.41亿元同比下降24.30%但环比降幅收窄至1.34% [1] - 扣非归母净利润32.04亿元同比下降19.33%但环比增长5.4% 实际利润超券商预期的23-25亿元区间 [1] 股价表现 - 8月12日股价上涨2.34%收报62.90元 7月单月涨幅超14%受益于欧洲TDI产能削减 [2] - 股东减持公告未改变股价强势走势 市场看好利空出尽及周期底部反转 [3] 业务板块表现 - 聚氨酯系列销售收入368.88亿元 石化系列及贸易收入349.33亿元 精细化学品及新材料收入156.28亿元 [4] - 纯MDI市场均价约18800元/吨需求偏弱 聚合MDI均价16700元/吨受建筑需求不振及出口下滑影响 TDI均价12400元/吨受益汽车行业增长 [5] - 石化业务利润空间压缩因烯烃产能集中导致供需失衡 精细化学品业务稳定发展 [5] 外部环境影响 - 全球贸易摩擦导致化工品价格大幅下跌 5月底关税缓和后二季度均价仍低于一季度 [6] - 人民币升值带来汇兑收益增长是业绩超预期重要因素 [7] 行业供需动态 - 科思创德国工厂30万吨TDI产能停产占欧洲总产能55% 万华化学匈牙利装置7月23日起检修 [8] - 纯MDI华东市场价格从18000元/吨涨至19500元/吨涨幅8.3% 部分工厂8月挂牌价上调1500元/吨 [8] - 乙烷供应危机解除因美国允许乙烷出口 万华完成乙烷多元化技改一期提升聚烯烃等产品利润空间 [9] 行业前景 - TDI涨价可持续性依赖房地产建筑行业回暖及政策加码 [8] - 全球TDI产能利用率低下且产能提升无瓶颈 短期供给失衡难长期维持 [3] - 行业产能持续扩张可能影响聚氨酯及石化行业利润空间 经济改善预期是价值回归关键 [9]

榜单发布与结构 - 山东省工商联公示2025山东民营企业百强系列榜单 包含200强、创新100强、服务业100强和吸纳就业100强四个名单 [1] - 经济导报记者聚焦前100强企业 从2024年和2025年名单对比中发现新兴产业呈现"进击"之势 [1] 头部企业格局 - 前三强企业保持稳定 山东魏桥创业集团、信发集团和南山集团连续两年蝉联前三名 [9] - 魏桥集团2024年营收达5585亿元 同比增长7.4% [9] - 利华益集团从第5名升至第4名 东明石化集团从第4名降至第5名 反映石化行业内部竞争加剧 [9] - 日照钢铁控股集团从2024年第8名退出前10名 寿光鲁清石化从2024年第14名跃升至第10名 [9] - 京博控股集团从2024年第10名升至第8名 歌尔股份保持第9名稳定 显示高端制造与化工行业持续发力 [9] 行业分布特征 - 传统产业仍占主导地位 石化、钢铁、化工行业合计占比超40% [17] - 万达控股集团保持第7名 富海新能源控股集团保持第13名 [17] - 新兴产业表现突出 山东巨量引擎信息技术有限公司2022年3月成立 首次现身榜单居第96位 显示数字经济企业增长动能 [17] 企业排名变化 - 多家企业排名显著提升 山东大熊投资控股集团从2024年第75名升至2025年第53名 [17] - 济南圣泉集团从2024年第98名前进至2025年第70名 [17] - 青岛特锐德电气从2024年第91名升至2025年第81名 [17] - 豪迈集团从2024年第102位升至2025年第77位 反映高端装备制造和新材料行业涨势明显 [17] - 部分企业排名下降或退出 青建集团从2024年第22名变为中青建安建设集团位列2025年第64名 [17] - 青岛京东昌益得贸易(2024年第61名)、山东永鑫能源集团(2024年第74名)和龙大美食(2024年第99名)退出前100名 或因业务收缩和行业周期影响 [17] 总体发展趋势 - 山东民营企业呈现"头部稳固、新兴崛起"特征 生物医药和高端装备行业持续发力 [18] - 新晋企业集中于高新技术产业 表明在产业升级中实现创新突破的民企具有更大增长空间 [18]

政策动态 - 《反不正当竞争法》完成修订并将于2025年10月15日起施行 [1] - 中央财经委员会第六次会议要求治理企业低价无序竞争并推动落后产能退出 [1] - 工信部将出台钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案 [1] - 中共中央政治局会议强调推进全国统一大市场建设并优化市场竞争秩序 [1] 经济数据与行业影响 - 7月PPI环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.2个百分点，为3月以来首次收窄 [2] - 市场竞争秩序优化带动相关行业价格降幅收窄 [2] - 传统行业面临"需求不足型"问题，新兴行业面临"供给扩张型"问题 [2] - 企业开始"卷价格"导致供需不平衡局面复杂化 [2] 投资逻辑与市场反应 - 2015-2016年供给侧改革为当前"反内卷"政策提供参考 [3] - 政策初期股价对增量政策敏感，中期随商品价格波动，后期反映盈利改善 [3] - 7月市场对"反内卷"政策反应强烈，短期涨幅已消化 [3] - 行业估值逻辑发生根本变化，回调或形成二浪上涨买点 [3] - 反内卷相关行业近期迎来资金净流入 [3] 相关投资机会 - 煤炭ETF（515220）规模超81亿元，跟踪中证煤炭指数 [4] - 钢铁ETF（515210）规模超32亿元，跟踪中证钢铁指数 [4] - 建材ETF（159745）规模12.54亿元，跟踪中证全指建筑材料指数 [4][5] - 光伏50ETF（159864）份额增长超80%，跟踪中证光伏产业指数 [4]

此次转产的新产品一改此前采用进口催化剂的传统，选择了更具性价比的国产催化剂。为确保转产成 功，工厂组织人员与催化剂厂家深入交流，从反应机理到操作细节逐一确认，并制定了周密的转产方 案，细化操作流程，确保了转产全程平稳受控。 中化新网讯 8月5日，从吉林石化乙烯厂传出消息，该厂应用国产催化剂BCE-H100，完成膜料PE-HD 5025F转产任务，成功实现产品吹膜，样品外观达标。负责人表示，此次转产，实现了催化剂国产化， 每吨催化剂可降低成本180余万元，生产的产品也受到了广大客户的欢迎。 PE-HD 5025F是一种高分子量双峰级膜料产品，具有优异的硬度、韧性、抗冲击强度和加工性能，同时 加工性能和密封性能好，制品的挺括度高、手感好、开口性优良，适用于购物袋、手袋、包装膜等领域 的生产。 负责人表示，此次转产降本增效成效显著，为后续推进催化剂国产化积累了宝贵经验；同时新增高端膜 料品种，优化了产品结构，增强了市场竞争力。 ...

国债期货价格下跌 - 10年期国债收益率回升至1.7%上方，国债期货价格再度下跌 [1] - 大宗商品价格强势和工业品价格上涨预期增强压制债市情绪 [1] - 出口数据偏强和PPI环比降幅收窄改善经济增长预期 [1] 大宗商品价格走强 - 中央财经委员会会议强调治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质 [2] - 工业和信息化部将推动钢铁、有色金属等重点行业调结构、淘汰落后产能 [2] - 多晶硅、焦煤、碳酸锂等大宗商品价格保持强势，分流债市资金 [2] PPI环比降幅收窄 - 7月CPI同比持平，环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨0.8% [3] - 7月PPI环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.2个百分点 [3] - 煤炭、钢材等行业价格降幅收窄，石油开采价格环比上涨 [3] 进出口数据超预期 - 7月进出口总额5453.2亿美元，同比增长5.9% [4] - 出口3217.8亿美元，同比增长7.2%，进口2235.4亿美元，同比增长4.1% [4] - 机电、集成电路、汽车等高技术产品引领出口增长 [4] 资金面相对宽松 - 8月以来央行公开市场净回笼9326亿元，但开展7000亿元逆回购操作 [5] - DR007和1周Shibor均值降至1.43%附近，DR001和隔夜Shibor降至1.3%附近 [5] - 央行货币政策保持宽松，促进社会综合融资成本下行 [5]

广东省经济发展与产业升级 - 广东省经济总量超6.8万亿元，工业规模约占全国1/8，拥有全部31个制造业大类 [1][3] - 广东工业技改投资同比增长1.8%，占工业投资比重超三成 [3] - 广东省出台"技改十条"、《广东省制造业高质量发展促进条例》等政策推动制造业转型升级 [3] 传统制造业转型升级 - 顺德区容桂街道建立"五链融合"机制，协调机器视觉企业用AI提高产品精度 [2] - 悍高集团获政府8000多万元启动资金支持新建智能生产线，带动社会资本涌入 [2] - 佛山实施"新时代民营企业家培育工程"，累计培训民营企业家超4万名 [3] 新兴产业发展 - 韶关智能算力中心建设双220千伏变电站保障电力供应 [4] - 韶关实施"大数据产业人才振兴计划"，引进北京互联网企业人才担任数投公司副总经理 [5] - 广东省第三批中小企业特色产业集群中新兴产业集群占比过半 [6] 外资项目引进与服务 - 惠州大亚湾经开区8分钟视频方案成功吸引埃克森美孚乙烯项目落户 [8] - 新加坡鹏瑞利项目两个月内签约落户广州黄埔 [10] - 德国巴斯夫湛江一体化基地项目通过优化审批流程和创新供地模式落地 [10] 乡村振兴与文旅产业 - 南雄市珠玑镇高标准农田改造后村集体增收15万元 [12][13] - 紫南村投资3.8亿元发展文旅产业，2024年村集体收入超1.3亿元 [13] - 广东省实施"百县千镇万村高质量发展工程"推动城乡区域协调发展 [14]

核心观点 - 湛江经开区通过创新招商机制和优化营商环境 推动石化产业集聚发展 上半年完成固定资产投资119.67亿元 新增纳统项目23个[1][2][4][6] 招商引资成效 - 上半年固定资产投资达119.67亿元 占全市总量23.6% 位列第一[1] - 新增纳统项目23个 计划总投资约33.6亿元 新增投资约9.77亿元[1] - 集聚67家规上工业企业和12个世界500强投资项目[2] 协同招商机制 - 建立招商引资工作专班 "一把手"挂帅 下设3个招商工作组形成协同合力[2] - 推行政企协同机制 成立巴斯夫/中科炼化/钢铁产业链联合招商工作组[2] - 邀请龙头企业专家参与项目评估 从源头把关项目质量[3] 营商环境优化 - 实行"一事一议"定制政策包 覆盖用地/税收/人才/配套等环节[4] - 采用"一项目一领导一团队"全流程陪跑机制[4] - 同步推进产业园/生活区/旅游片区一体化基础设施建设[4] 招商模式创新 - 采用驻点招商/产业链招商/龙头招商/委托招商四种模式[5][6] - 委托德中联合会/上海化工研究院等专业机构扩展招商资源[7] - 通过巴斯夫/中科炼化/宝钢等龙头企业带动下游产业集群[6] 重点项目进展 - 巴斯夫一体化基地核心装置计划年内投产[6] - 宝钢零碳工厂/中科2号EVA项目/中国纸业等重点工程加速建设[6] - 石化污水处理厂等基础设施项目同步推进[6]

消费 - 汽车消费四周平均零售和批发量同比由负转正，反映促销政策传导效果[6] - 海南旅游价格指数环比上涨5.6%，同比由负转正[6] - 纺织服装成交量同比跌幅扩大，淡季表现弱于往年[6] 投资与建设 - 专项债累计发行2.84万亿元，8月首周新增发行593亿元，进度放缓[17] - 30城新房成交面积同比负增但跌幅收窄，二手房成交占比回升至69.2%[17] - 沥青开工率同比涨幅收窄，水泥出货率同比降幅扩大，建设进度偏慢[17] 生产与物价 - 钢铁行业焦化、高炉开工率边际改善，螺线卷产量回升[31] - CPI和PPI整体下行，工业品价格需求主导，建材价格回落0.8%[44] - 多晶硅和碳酸锂价格环比分别上涨0.1%和0.9%，新能源相关品种表现强势[44] 流动性 - 10年期国债收益率下降1.7个BP至1.69%，反映货币政策适度宽松[48] - 美元指数回落42个BP，人民币汇率小幅升值至7.18[48]

福建省经济表现 - 福建省上半年GDP增速达5.7% 超过全国平均水平 [1] - 全省1550个重点项目完成投资3733亿元人民币 占年度计划的52.2% [1] 中沙古雷乙烯项目概况 - 项目总投资448亿元人民币 是世界级石化工程和国家重大外资专班项目 [2] - 项目作为"一带一路"与沙特"2030愿景"对接的重要实践 建成后将推动古雷建设世界一流石化基地 [2] - 建设规模达1.1万余人 目前处于全面加速建设阶段 [1][2] 项目建设进展 - 综合仓库机械完工 包含13座甲乙丙丁类建筑物 总建筑面积22248平方米 [2] - 聚丙烯装置完成12台大型包装料仓吊装 单台设备重40吨 吊装高度达32.8米 [3] - 项目核心裂解气压缩机完成交付安装 标志项目进入动设备安装阶段 [4] 技术突破与设备国产化 - 裂解气压缩机采用自主研制技术 终结国外技术垄断 [4][5] - 设备高压缸体171吨 低压缸体190吨 总重超600吨 额定转速4429转/分钟 [4] - 组装精度达0.005毫米 采用两缸设计和高效低碳中国方案 [4][5] 项目产能与地位 - 乙烯装置年产能最高达180万吨 是项目龙头装置 [4] - 裂解气压缩机作为装置"心脏" 承担原料输送和系统循环核心功能 [4] - 项目被列为国家石化产业重点工程 承载国产化装备领跑使命 [5]