证券日报网讯12月22日，赫美集团（002356）在互动平台回答投资者提问时表示，该公司经营范围主要 为石油制品及化工产品销售、站用加氢及储氢设施销售等。根据中国证券登记结算有限责任公司提供的 最新数据，截至2025年12月10日，公司股东户数约为4.46万户。 ...

公司控股股东股份冻结情况 - 控股股东郑州瑞茂通供应链有限公司所持瑞茂通股份被轮候冻结 [2] - 郑州瑞茂通直接持有瑞茂通5.54亿股，占总股本的51.02% [4] - 本次被轮候冻结股份数量为7.37亿股，占其直接持股数的132.85%，占公司总股本的67.79% [4] 控股股东及一致行动人持股与冻结概况 - 控股股东及其一致行动人合计持有瑞茂通6.88亿股，占总股本的63.35% [4] - 其中累计被司法标记股份4.56亿股，占其合计持股数的66.19%，占公司总股本的41.93% [4] - 累计被司法冻结股份1.30亿股，占其合计持股数的18.89%，占公司总股本的11.97% [4] - 累计被轮候冻结股份达41.02亿股，占其合计持股数的595.92%，占公司总股本的377.51% [7] 近期相关公告与债务情况 - 自今年10月底以来，公司已发布5次关于控股股东股份被司法冻结和标记的公告 [4] - 公司及旗下子公司出现债务逾期，未能按时履行部分债务偿还义务 [5] - 截至公告日，公司及部分子公司逾期债务本金合计10.93亿元人民币，占最近一期经审计净资产的13.86% [5] 公司主营业务与近期财务表现 - 公司是一家以煤炭批发为主的企业，主营业务涵盖煤炭、石油制品及农产品供应链管理，兼营能源加工、国际物流等 [6] - 前三季度公司实现营业收入160.14亿元，同比下降28.97% [8] - 前三季度实现净利润7476.04万元，同比下降40.34% [8]

核心分析方法与指标构建 - 以需求增速与投资增速的差值衡量供需矛盾，差值转正意味着供需矛盾缓解，价格有望在未来止跌[1] - 上游需求由材料出口、建安投资及石油制品与装潢材料消费构成[2] - 中游需求由机电出口、设备投资及汽车、家电、通讯器材、办公用品四项耐用品消费构成[2] - 下游需求由劳动密集型产品出口及剔除特定品类后的社零构成[2] - 上、中、下游的投资数据为工业投资分行业数据的汇总[2] 中游供需现状与观察 - 2025年11月，中游需求增速（滚动一年）为8.9%，低于10月的9.3%和9月的10.3%[3][9] - 2025年11月，中游投资增速（滚动一年）为1.3%，低于10月的2.9%和9月的4.2%[3][9] - 2025年11月，中游需求与投资增速差扩大至7.6%，前值为6.4%，该差值自2024年5月持续上行，并于2025年3月转正[1][3][9] - 截至2025年10月，上游与下游的需求投资增速差分别为-1.0%和-2.8%，均未转正[3][9] 价格信号与未来推演 - 2025年11月，中游PPI环比转正至0.04%，为2024年6月以来首次，10月为-0.04%，9月为-0.19%[4][10] - 历史数据显示，中游需求投资增速差持续为正后，有望在未来2年内看到中游PPI定基指数止跌回升[4][10] - 预计2026年很可能看到中游PPI定基指数止跌上行，进而推动中游PPI同比持续上行及中游ROE向上运行[4][10] 11月宏观经济数据概览 - 11月工业增加值同比增速为4.8%，服务业生产指数同比增速为4.2%[20] - 11月社会消费品零售总额同比增速为1.3%，前值为2.9%[20][22] - 11月出口同比增速为5.9%，前值为-1.1%[20] - 11月固定资产投资当月同比增速为-12.0%，前值为-12.2%[20] - 11月全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平[21]

公司设立与基本信息 - 泸州创能聚鑫新材料科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为周倍倍 [1] - 公司注册资本为480万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括石墨及碳素制品、石油制品（不含危险化学品）、非金属矿及制品、金属矿石的销售 [1] - 公司业务涵盖矿物洗选加工、选矿以及煤炭及制品销售 [1] - 公司经营化工产品销售（不含许可类化工产品） [1] - 公司涉及日用品、办公用品、文具用品的批发与零售 [1] - 公司业务包括林业产品、纸浆、纸制品、竹制品的销售 [1] - 公司经营初级农产品收购和食用农产品批发 [1] - 公司销售消防器材 [1] - 公司拥有道路货物运输资质，包括总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输以及道路货物运输（不含危险货物）许可 [1]

文章核心观点 - 报告的核心观点是，通过分析需求增速与投资增速的差值来衡量供需矛盾，发现中游行业的供需矛盾正在持续改善，且有望在未来带动中游工业品出厂价格（PPI）止跌回升，进而提升中游行业的盈利能力 [2][3][6][7] 一、中游供需矛盾进一步改善 - **分析方法**：通过计算需求增速与投资增速的差值来衡量供需矛盾。当需求增速持续超过投资增速时，意味着资本开支增速低于需求增速，供需矛盾缓解，价格有望在未来某个时点止跌 [2][5][12] - **指标构建**： - 上游需求：材料出口、建安投资、石油制品与装潢材料消费 [5][12] - 中游需求：机电出口、设备投资、四项耐用品消费（汽车、家电、通讯器材、办公用品） [5][12] - 下游需求：劳动密集型产品出口 + 调整后的社零（剔除石油制品、装潢材料、四项耐用品） [5][12] - 上、中、下游的投资数据来自工业投资分行业汇总 [5][12] - **当前现象**： - 2025年11月，中游需求与投资增速差进一步上行至7.6%，前值为6.4% [2][6][13] - 该增速差自2024年5月开始持续上行，并于2025年3月转为正值 [2][6][13] - 尽管中游需求增速从9月的10.3%、10月的9.3%回落至11月的8.9%，但投资增速回落更快，从9月的4.2%、10月的2.9%降至11月的1.3% [6][13] - 上游与下游行业，截至2025年10月，其需求与投资增速差分别为-1.0%和-2.8%，尚未转正 [2][6][13] - **未来推演**： - 历史数据显示，当中游需求与投资增速差持续回升并转正后，有望在未来2年内的某个时点看到中游PPI定基指数止跌回升（即价格止跌） [3][6][14] - 预计2026年很有可能看到中游PPI定基指数持续止跌上行 [3][7][14] - 一个积极信号是：2025年11月，中游PPI环比自2024年6月以来首次转正，为0.04%，而10月为-0.04%，9月为-0.19% [3][7][14] - 若中游PPI定基指数止跌，中游PPI同比有望持续上行，从而带动中游行业净资产收益率（ROE）向上运行 [3][7][14] - **原因分析**： - 中游行业增速差大概率维持正值的原因在于：“内卷式竞争”的整治重点在中游；中游内需主要来自中央特别国债出资的“两新”领域，预计2026年将延续；中游外需（机电出口）在海外毛利率高于国内，且全球工业生产向上修复的背景下，韧性有望延续 [6] 二、11月经济数据详细分析 - **主要经济数据概览**： - **供给侧**：有所走弱。11月规模以上工业增加值同比增速为4.8%，服务业生产指数同比增速为4.2% [19] - **需求侧**：消费、投资偏弱，出口回升。 - 社会消费品零售总额（社零）同比增速为1.3%，前值为2.9% [19] - 出口（美元计价）同比增速为5.9%，前值为-1.1% [19] - 固定资产投资（固投）当月同比增速为-12.0%，前值为-12.2% [19] - 房地产销售面积同比为-17.3%，前值为-18.8% [19] - **物价**： - 70个大中城市二手房价格同比为-5.7%，前值为-5.4%；新建住宅价格同比为-2.8%，前值为-2.6% [19] - PPI同比为-2.2%，CPI同比回升至0.7% [21] - **金融**： - 社会融资规模存量增速为8.5%，信贷存量增速降至6.4% [21] - M1同比回落至4.9%，M2同比为8.0% [21] - **就业**：形势总体稳定。11月全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平；外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4%，上月为4.5% [23] - **消费**： - 以旧换新相关商品受基数抬高影响，增速继续回落。六项合计增速为-5.9%，前值为-2.6%。其中，家电同比-19.4%，汽车同比-8.3% [26] - 价格波动较大的石油及制品类增速为-8.0%，金银珠宝类增速为8.5%（前值为37.6%） [26] - 剔除上述补贴及价格波动项后，11月社零增速为3.4%，前值为4.2% [27] - **房地产**： - 景气有所回落，11月国房景气指数为91.9，前值为92.4 [30] - 投资增速大幅回落，11月房地产投资同比为-30.3%，前值为-23.0% [30] - 资金来源降幅扩大，11月同比为-32.5%，其中国内贷款同比-10.4%，定金及预收款同比-41.9% [30] - 土地市场偏冷，11月百城住宅类土地成交总价同比为-46.6% [31] - **工业生产**： - 增速小幅回落，11月工业增加值同比为4.8%，但1-11月累计增速6.0%仍属偏高水平 [33] - 装备制造业增速维持高位，11月为7.7%。其中，汽车制造业增长11.9%，电子设备制造业增长9.2%，对工业增长贡献率分别达17.9%和20.2% [34] - 建筑链产品产量偏弱，11月粗钢、水泥产量同比分别下降10.9%和8.2% [34] - 高新技术产品增长强劲，存储芯片、服务器、工业机器人产量同比分别增长45.7%、22.7%和20.6% [34] - **投资**： - 整体依然偏弱，11月固定资产投资当月同比为-11.1% [36] - 分领域看：房地产投资同比-29.9%；制造业投资同比-4.5%；基建投资（不含电力）同比-11.9% [36] - 分行业看：制造业中汽车、铁路船舶航空航天设备、通用设备投资增速较快，分别为15.3%、22.4%、8.9%；基建中互联网和相关服务、水上运输业投资增速较快，分别为20.7%、8.9% [37]

公司动态 - 润和催化剂（四川）有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为刘俊 [1] - 公司注册资本为5000万人民币 [1] 经营范围 - 公司经营范围涵盖专用化学产品制造与销售（不含危险化学品）[1] - 公司业务包括工程和技术研究和试验发展 [1] - 公司涉及新型催化材料及助剂销售 [1] - 公司业务包括合成材料制造与销售（不含危险化学品）[1] - 公司业务包括石油制品销售（不含危险化学品）[1] - 公司提供新材料技术推广服务 [1] - 公司经营货物进出口、技术进出口及进出口代理业务 [1]

公司设立与基本信息 - 淄博欣旺炎化工有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为邵志强 [1] - 公司注册资本为300万人民币 [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围为一般项目，无需特殊许可即可自主开展经营活动 [1] - 主要业务包括化工产品销售，但不含许可类化工产品 [1] - 业务涵盖专用化学产品销售，但不含危险化学品 [1] - 业务包括石油制品销售，但不含危险化学品 [1] - 业务还包括塑料制品、橡胶制品及润滑油的销售 [1]

公司设立与股权结构 - 中琚（哈尔滨）能源科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李庆伟 [1][2] - 公司注册资本为10000万人民币 [1][2] - 公司由中琚（上海）科技有限公司全资持股，持股比例为100% [1][2] 经营范围与行业定位 - 公司经营范围广泛，涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [2] - 业务涉及货物进出口及国际货物运输代理 [2] - 公司从事木材销售、加工及收购业务 [2] - 公司业务包括煤炭及制品销售，以及生物质燃料加工与生物质成型燃料销售 [2] - 公司业务涉及石油制品销售（不含危险化学品）、专用化学产品销售（不含危险化学品）及化工产品销售（不含许可类化工产品） [2] - 公司许可项目包括木材采运、燃气经营、生物质燃气生产和供应、燃气汽车加气经营及道路危险货物运输 [2] - 根据国标行业分类，公司属于制造业下的石油、煤炭及其他燃料加工业，具体为煤炭加工 [2] 公司基本信息 - 公司地址位于黑龙江省哈尔滨市呼兰区双井街道天府街8号(景荣路北、铁东南北街四东、景业路南)A2栋206-25 [2] - 公司类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [2] - 公司营业期限自2025-12-12至无固定期限 [2] - 公司登记机关为哈尔滨市呼兰区市场监督管理局 [2]

公司核心工商变更 - 荣盛新材料（舟山）有限公司注册资本由50亿元人民币增至100亿元人民币，增幅达100% [2][4] - 此次注册资本变更的核准日期为2025年12月9日 [4] 公司基本信息 - 公司成立于2022年1月28日，法定代表人为项炯炯 [2][3] - 公司登记状态为存续，企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [3] - 公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，人员规模在500-899人之间，2024年报显示参保人数为566人 [3] - 公司注册地址位于浙江省舟山市定海区金塘镇 [3] 股权结构与股东信息 - 公司由荣盛石化股份有限公司全资持股，持股比例为100% [2][3] - 荣盛石化股份有限公司为A股正常上市公司，股票代码为002493 [3] 经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖石油制品销售与制造、合成材料制造与销售、化工产品生产与销售、工程塑料及合成树脂制造与销售等 [2][3] - 经营范围还包括基础化学原料制造、专用化学产品制造与销售、高性能纤维及复合材料制造与销售、生物基材料制造与销售、石墨及碳素制品制造与销售、新材料技术研发等 [3] - 公司亦从事技术开发与服务、进出口业务、热力生产与供应、仓储及物流服务等 [3] - 在2025年12月9日的变更中，经营范围新增了“船舶港口服务” [4]

公司工商信息变更 - 荣盛新材料（舟山）有限公司注册资本由50亿人民币增至100亿人民币，增幅达100% [1] - 该公司成立于2022年1月，法定代表人为项炯炯 [1] - 公司经营范围包括石油制品销售、石油制品制造、合成材料制造等 [1] 公司股权结构 - 荣盛新材料（舟山）有限公司由上市公司荣盛石化（002493）全资持股 [1]