报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场整体氛围回落，成材价格震荡偏弱；“反内卷、去产能”政策建议引发市场情绪升温推动钢价短期上涨，但政策落地情况待验证；越南对中国热轧钢征收反倾销税，钢材出口压力上升；铁矿石短期宽幅震荡；锰硅硅铁基本面指向向下，但短期受情绪和预期主导；工业硅面临供给过剩和有效需求不足问题，短期价格波动放大；玻璃中期受政策预期扰动，纯碱预计偏弱震荡 [3][6][9][15][17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3063元/吨，较上一交易日涨2元/吨（0.065%），注册仓单44905吨，环比增加8464吨，主力合约持仓量216.8547万手，环比减少28783手；现货天津汇总价格3160元/吨，上海汇总价格3150元/吨，环比持平 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3191元/吨，较上一交易日跌0元/吨（0%），注册仓单64587吨，环比持平，主力合约持仓量159.3691万手，环比增加8136手；现货乐从汇总价格3210元/吨，上海汇总价格3230元/吨，环比持平 [2] - 本周钢材出口量明显回落，出口压力上升；螺纹钢表观供需双双增长，但库存去化速度放缓；热轧卷板产量小幅回升，需求回落，库存出现小幅累积 [3] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约（I2509）收至733.00元/吨，涨跌幅+0.27 %（+2.00），持仓变化+7312手，变化至65.52万手；铁矿石加权持仓量108.41万手；现货青岛港PB粉724元/湿吨，折盘面基差34.36元/吨，基差率4.48% [5] - 最新一期铁矿石发运量环比季节性明显回落，澳洲和巴西发运量下降明显，非主流国家发运量小幅回升，近端到港量有所增加；最新一期钢联口径日均铁水产量下降至240.85万吨；五大材表需整体偏中性；港口疏港量微降，港口库存变化平平，钢厂进口矿库存有所增加 [6] 锰硅硅铁 - 7月8日，锰硅主力（SM509合约）维持震荡，日内收涨0.07%，收盘报5650元/吨；现货天津6517锰硅市场报价5580元/吨，环比上日持稳，折盘面5770/吨，升水盘面120元/吨 [8] - 硅铁主力（SF509合约）维持震荡，日内跌0.26%，收盘报5350元/吨；现货天津72硅铁市场报价5430元/吨，环比上日持稳，升水盘面80元/吨 [9] - 基本面指向依旧向下，过剩的产业格局、未来需求的边际弱化以及成本端锰矿及电价仍存在下调空间；短期盘面更多被情绪以及预期所主导，7月份宏观事件和“反内卷”下供给侧改革2.0预期将扰动价格 [9][10] 工业硅 - 7月8日，工业硅期货主力（SI2509合约）盘中一度涨超4%，后有所回落，日内收涨2.11%，收盘报8215元/吨；现货华东不通氧553市场报价8500元/吨，环比上日持稳，升水期货主力合约285元/吨；421市场报价9050元/吨，环比上日持稳，折合盘面价格8250元/吨，升水期货主力合约35元/吨 [13] - 工业硅仍处于2024年11月份以来的下跌趋势中，短期形成7600 - 8200元/吨的宽幅震荡区间；自身持续面临供给过剩和有效需求不足问题，近期盘面价格上涨更多是资金博弈的结果 [13][15] 玻璃纯碱 - 玻璃：周二沙河现货报价1151元，环比前日持平，华中现货报价1030元，环比前日持平，现货产销有所提振；截止到2025年7月3日，全国浮法玻璃样本企业总库存6908.5万重箱，环比-13.1万重箱，环比-0.19%，同比+10.57%；折库存天数29.9天，较上期-0.6天；中央财经会议提及反内卷及推动落后产能有序退出，推动玻璃盘面价格反弹 [17] - 纯碱：现货价格1168元，环比前日上涨10元，少数企业价格下调；截止到2025年7月7日，国内纯碱厂家总库存184.81万吨，较上周四增加3.86万吨，涨幅2.13%；下游浮法玻璃开工率有所上升、光伏玻璃开工率显著下降，纯碱需求仍较为低迷；纯碱检修有所增加，供需边际略有改善，中期供应宽松、库存压力仍大 [17]

欧盟反倾销调查 - 欧盟委员会对原产于中国和俄罗斯的硅铁发起第三次反倾销日落复审调查 [1] - 调查由Euroalliages于2025年3月28日提交申请 [1] - 审查重点为取消现行反倾销措施后涉案产品的倾销及对欧盟国内产业的损害是否持续或再度发生 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁自然块宁夏72最新价5150，日变化0，周变化20；内蒙72最新价5130，日变化0，周变化 -20等[1] - 硅铁合格块江苏72最新价5500，日变化0，周变化 -100；贸易商价天津72最新价5430，日变化 -20，周变化 -20等[1] - 硅铁出口价天津72（美金）最新价1010，日变化 -10，周变化 -10；天津75（美金）最新价1060，日变化 -15，周变化 -15[1] - 硅锰产区出厂价内蒙6517最新价5550，日变化0，周变化0；宁夏6517最新价5520，日变化0，周变化10等[1] - 硅锰贸易商价宁夏6517最新价5520，日变化0，周变化10；江苏6517最新价5650，日变化 -20，周变化0[1] 供应 - 136家硅铁企业产量（周，产能占比95%）有2021 - 2025年数据；136家硅铁生产企业产能利用率内蒙古、宁夏、陕西有月数据[4] - 硅锰产量中国有周数据；硅锰企业开工率中国有相关数据[6] 需求 - 粗钢产量预估值修正中国有月数据；全国金属镁产量有相关数据；不锈钢粗钢产量中国有月数据等[4] - 硅铁FeSi75 - B采购量、采购价格河钢集团有月数据；硅锰6517采购量、采购价格河钢集团有月数据[4][6] 库存 - 硅铁60家样本企业库存中国、宁夏、内蒙古、陕西有周数据；CZCE硅铁仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报有日数据[5] - 硅铁库存平均可用天数华东、华南、北方大区有月数据，中国有天数据[5] - CZCE硅锰仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存有日数据；硅锰库存平均可用天数中国有月数据[7] - 硅锰63家样本企业库存中国有周数据[7] 成本利润 - 铁合金电价青海、宁夏、陕西、内蒙古有日数据；兰炭小料市场主流价陕西有日数据等[5] - 硅铁宁夏、内蒙生产成本及折主力盘面利润有相关数据；75硅铁出口利润有相关数据[5] - 硅锰利润内蒙古、广西、北方大区、南方大区有相关数据；广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润有相关数据[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场整体氛围回落，成材价格震荡偏弱，“反内卷、去产能”政策建议推动钢价短期上涨，但具体落地待验证，越南反倾销政策或压制钢材出口，需关注中美贸易政策进展及后续政策信号、终端需求修复节奏和成本端支撑力度 [3] - 铁矿石发运量环比回落，到港量增加，铁水产量下降，需求中性，库存微变，矿价短期宽幅震荡，需关注宏观和供需变化 [6] - 锰硅和硅铁基本面指向价格向下，但短期受情绪和预期主导，波动增大，建议投机头寸观望，套保头寸寻拉高机会操作 [9][10][11] - 工业硅供给过剩、需求不足，价格在宽幅区间震荡，受资金博弈和政策预期影响，波动放大，投资头寸观望，套保头寸结合成本操作 [13][14] - 玻璃现货产销提振，受政策预期扰动，空单规避观望；纯碱需求低迷，库存增加，预计偏弱震荡 [16] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价3061元/吨，跌0.35%，注册仓单增加，持仓量减少，现货价格天津和上海均下降；热轧板卷主力合约收盘价3191元/吨，跌0.31%，注册仓单不变，持仓量增加，现货价格乐从和上海均下降 [2] - 螺纹钢表观供需双增，库存去化放缓，价格上涨带动投机需求；热轧卷板产量回升、需求回落，库存小幅累积但处近五年低位 [3] 铁矿石 - 主力合约（I2509）收至731元/吨，跌0.20%，持仓减少，现货青岛港PB粉722元/湿吨，基差34.15元/吨，基差率4.46% [5] - 发运量环比回落，澳洲和巴西下降、非主流国家回升，到港量增加；铁水产量下降，终端需求中性，港口疏港量微降、库存变化小 [6] 锰硅硅铁 - 7月7日锰硅主力合约收跌0.04%，现货天津报价下调，升水盘面；硅铁主力合约收平，现货天津报价下调，升水盘面 [8][9] - 日线级别锰硅震荡，上方有压力，硅铁在旗形通道运行，上方5500元/吨有压力，操作均建议观望 [9] - 基本面过剩格局、需求弱化、成本有下调空间，短期受情绪和预期主导，波动增大 [9][10] 工业硅 - 7月7日主力合约收涨0.81%，现货华东不通氧553和421报价持稳，升水期货 [13] - 日线处于下跌趋势中的宽幅震荡区间，预计继续在此区间运行，投资头寸观望，套保头寸结合成本操作 [13] - 自身供给过剩、需求不足，价格受资金博弈和政策预期影响，波动放大 [14] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河现货报价回落，华中持平，产销提振，库存环比减少，折库存天数减少，受政策推动盘面反弹，空单规避观望 [16] - 纯碱现货价格持平，少数企业下调，库存增加，需求低迷，检修增加，供需边际改善但中期供应宽松、库存压力大，预计偏弱震荡 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材市场出现改善，钢价低位反弹，但正值需求淡季或影响反弹高度，反弹仍有延续，以逢高试空为主 [9] - 煤焦市场情绪反复，基本面上焦煤供需压力稍有缓解，价格震荡加剧 [10] - 铁合金供需略显宽松，价格承压运行，预计跟随黑色盘面走势，暂无更多独立行情 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 螺纹钢期货主力合约RB2510收盘价格3072元，较2025.6.27涨77元，涨幅2.57%；现货HRB400E: Φ20:汇总价格:上海为3170元，较2025.6.27涨90元，涨幅2.92% [7] - 热轧卷板期货主力合约HC2510收盘价格3201元，较2025.6.27涨80元，涨幅2.56%；现货Q235B: 5.75*1500*C:市场价:上海为3250元，较2025.6.27涨60元，涨幅1.88% [7] - 铁矿石期货主力合约605521收盘价格732.5元，较2025.6.27涨16元，涨幅2.23%；现货日照港PB粉为723元，较2025.6.27涨16元，涨幅2.26% [7] - 焦炭期货主力合约60521收盘价格1433元，较2025.6.27涨11.5元，涨幅0.81%；现货日照港准一级焦出库价为1190元，较2025.6.27涨20元，涨幅1.71% [7] - 焦煤期货主力合约6052Wil收盘价格839.5元，较2025.6.27跌8元，跌幅0.94%；现货介休中硫主焦煤出厂价为940元，较2025.6.27涨10元，涨幅1.08% [7] - 铝在期货主力合约SM2509收盘价格5648元，较2025.6.27跌22元，跌幅0.39%；现货FeMn65Si17:市场价:内蒙古(日)为5550元，较2025.6.27持平 [7] - 研鉄期货主力合约SF2509收盘价格5364元，较2025.6.27跌6元，跌幅0.11%；现货自然块:72%FeSi:市场价:内蒙古(日)为5130元，较2025.6.27跌20元，跌幅0.39% [7] - 废钢现货Mysteel废钢价格指数:综合绝对价格指数 (日)为2372.88元，较2025.6.27涨8.1元，涨幅0.34% [7] 本周黑色行情预判 成材 - 逻辑：上周钢厂高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量等下降，建筑钢材日成交量回升，但正值需求淡季，或影响反弹高度，月底国内重要会议或使反弹延续 [9] - 观点：反弹试空 [9] - 后期关注：宏观政策、下游需求情况 [9] 煤焦 - 逻辑：安全生产月结束部分煤矿复产，多头情绪降温，周二会议扰动市场情绪，价格震荡加剧，山西部分煤矿复产产量回升但仍有短缺现象 [10] - 观点：价格震荡加剧 [10] - 后期关注：煤产量数据变化、钢厂铁水高日产持续性、进口煤通关变化等 [10] 铁合金 - 逻辑：供应端硅锰产量波动不大、硅铁产量逐步恢复，需求端短期有韧性但7月或走弱，库存端硅锰小幅累积、硅铁小幅去库，成本端硅锰成本支撑增强、硅铁无明显波动 [11] - 观点：跟随黑色盘面走势，暂无更多独立行情 [11] - 后期关注：关税政策演变情况，国内宏观政策情况，终端需求情况、钢厂利润水平及生产情况、国内限产情况 [11] 品种数据（成材、煤焦、铁合金） 成材 - 螺纹钢产量上周221.08万吨，环比+3.24，同比-15.67；表观需求量上周224.87万吨，环比+4.96，同比-9.91 [13] - 热轧产量上周328.14万吨，环比+0.9，同比+1.85；表观需求量上周324.37万吨，环比-1.88，同比+6.67 [26] - 螺纹钢社会库存上周364.74万吨，环比+1.34，同比-221.07；热轧社会库存上周266.61万吨，环比+3.67，同比-64.43 [20][31] - 螺纹钢基差上海1月上周五77元/吨，环比+2，同比232；热轧基差上海1月上周五40元/吨，环比-23，同比+105 [34][41] 煤焦 - 焦炭总库存上周930.72万吨，环比-10.17，同比+108.95；焦煤总库存上周2566.65万吨，环比-4.11，同比+166.69 [49][56] - 独立焦企平均吨焦盈利上周-52元，环比-6，同比-96；产能利用率上周73.2%，环比-0.2，同比-0.8 [64] - 焦炭1月/焦煤1月上周五为1.66，环比+0.02，同比+0.29；焦炭基差1月上周五为-193元/吨，环比+11，同比持平 [68][71] 铁合金 - 锰矿天津港价格半碳酸锰块:Mn36%:南非产上周五34元/干吨度，周环比+0.5，同比-10；硅锰现货价格(内蒙6517)上周五5550元/吨，周环比持平，同比-1850 [80] - 硅锰产量上周180110吨，周环比+8756，同比-42875；硅铁产量上周10.02万吨，周环比+0.27，同比-1.41 [88][90] - 硅锰需求量上周126789吨，周环比+908，同比-3025；硅铁需求量上周20481.7吨，周环比+128，同比-757 [94]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2011 - 2015年与当前周期，全球经济疲软、产能过剩背景下硅铁供需和价格受影响 ，当前产能过剩矛盾突出，价格呈下行趋势，需求端对价格影响更持久显著 [3][23][26] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济与供需情况 - 2011 - 2015年全球金融危机余波影响，中国GDP增速从2011年的18.2%降至2015年的7.1%，供给侧改革后期推动硅铁需求复苏 ；2020年至今受疫情冲击，钢铁需求先降后呈V型反弹，支撑硅铁需求但拉动有限 [3] - 2011 - 2024年全国硅铁产能由650万吨增长至1102.4万吨，产能扩张近70%，青海、宁夏、陕西等地产能翻倍，陕西从2011年的21万吨增长至2024年的182万吨 [11] - 硅铁平均产能利用率自2023年未超过62%，仅内蒙维稳至一定高位，年产量趋稳于550万吨上下，内蒙、宁夏市场份额相对较大 [13] 价格趋势与政策影响 - 受产能过剩主导，需求拉动受限，硅铁价格在2013 - 2015年和2022 - 2024年快速下跌 ；2016年供给侧改革和2021年能耗双控政策对盘面有显著抬升作用 [8] - 2011年铁合金淘汰产能212.7万吨，2014年淘汰234.3万吨，2016年供给侧改革使钢铁行业落后产能出清，需求走弱 [16] - 2021年能耗双控影响下，主产地开启限电限产政策，内蒙对部分矿热炉施行产能退出政策，其他省份为完成指标跟进，价格因供应预期紧缩上涨 [17] 市场现状与核心矛盾 - 2021年硅铁行业受能耗双控影响市场波动，但产业端减产有限，供给高位 ；与2013年相比，产能扩张近70%，需求疲软，供需矛盾突出，价格下行 [23] - 核心矛盾包括产能结构性过剩、能耗双控缓冲效应、利润与政策博弈 [23] 价格走势与影响因素 - 截至2025年7月，产能过剩未解，黑色行业震荡偏弱，原料成本下移，硅铁价格重心持续下移，电费和兰炭价格变动是短期驱动因素 [24] - 新能源发电和政府补贴使北方主产地电价重心下行，兰炭价格随煤炭价格震荡下移，硅铁生产成本重心下移，价格持续下探，产量收紧，新增产能投放暂缓 [25] 需求端对价格的影响 - 2011 - 2015年和2021年至今，铁合金价格走势相似，供应过剩、需求端疲软主导价格下行，需求端对价格长期影响更显著持久，需求萎缩下不整合产业价格将走低 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，市场情绪尚可，但若无实质性政策出台，对利润和成材价格利好难持续，黑色行情未反转，基差远期收缩利于期现正套及套保 [5] - 焦煤焦炭方面，“反内卷”催化市场情绪，但煤炭复产预期渐起，碳元素基本面走弱，产业驱动可能由多转空，产业客户可把握升水建期现正套头寸 [6] - 硅铁锰硅方面，黑色板块走强支撑双硅价格，硅铁供需短期尚可，锰硅供需结构宽松价格向上有限 [7] - 铁矿石方面，“反内卷”交易影响情绪，短期不建议做空，7月日均铁水预计高位运行，下游需求未明显走弱 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 远月合约7月4日收盘价及涨跌情况：RB2601为3093元/吨，涨10元，涨幅0.32%；HC2601为3210元/吨，涨14元，涨幅0.44%等 [2] - 近月合约7月4日收盘价及涨跌情况：RB2510为3072元/吨，涨7元，涨幅0.23%；HC2510为3201元/吨，涨8元，涨幅0.25%等 [2] - 跨月价差7月4日情况及涨跌值：RB2510 - 2601为 - 21元/吨，涨跌 - 7元等 [2] - 价差/比价/利润（主力合约）7月4日情况及涨跌值：卷螺差129元/吨，涨跌 - 3元等 [2] 现货市场 - 7月4日现货价格及涨跌值：上海螺纹3180元/吨，涨10元；天津螺纹3190元/吨，涨20元等 [2] 基差情况 - 7月4日基差值及涨跌值：HC主力基差69元/吨，涨7元；RB主力基差108元/吨，涨14元等 [2] 各品种分析 - 钢材：宏观无新增风险，市场情绪好，但现货跟涨动能弱，若无政策利好难持续，基差收缩利于期现操作 [5] - 焦煤焦炭：现货竞拍成交好，下游补库，但7月供应或回升，“反内卷”与2015年不可比，产业驱动可能转空，产业客户可建期现正套 [6] - 硅铁锰硅：黑色板块走强支撑双硅价格，硅铁供需短期好，锰硅供需宽松价格向上有限 [7] - 铁矿石：铁水产量下滑，“反内卷”影响情绪，短期不建议做空，7月日均铁水预计高位，下游需求未明显走弱 [8] 投资建议 - 钢材单边关注压力位，基差接近时可重点关注期现正套 [9] - 焦煤焦炭产业客户把握升水机会建期现正套头寸 [9] - 硅铁锰硅逢低买入看涨期权 [9] - 铁矿石暂时观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅2509基本面锰矿现货价格上涨成本支撑增强硅锰合金厂低价出货意愿偏弱钢招陆续进场硅锰厂观望大多封盘不报硅锰现货价格暂稳后市需关注钢招进展对价格指引为中性 [3] - 基差方面现货价5600元/吨09合约基差 -48元/吨现货贴水期货偏空 [3] - 库存上全国63家独立硅锰企业样本库存221800吨全国50家钢厂库存平均可用天数15.49天为中性 [3] - 盘面MA20向上09合约期价收于MA20上方偏多 [3] - 主力持仓主力持仓净空且空增偏空 [3] - 预期本周锰硅价格震荡运行SM2509在5600 - 5800区间震荡 [3] 各目录总结 锰硅行情 - 主力基差 - 展示硅锰市场价、主力合约收盘价及两者差值随时间的变化情况 [5] 锰硅供应 - 产能 - 呈现中国硅锰企业产能月度数据变化 [7] 锰硅供应 - 产量 - 年度 - 展示广西、贵州、内蒙古、宁夏、云南等地区及中国硅锰年产量数据 [8] 锰硅供应 - 产量 - 周度、月度、开工率 - 呈现中国硅锰周度、月度产量及中国硅锰企业周度开工率数据 [11] 锰硅供应 - 产量 - 地区产量 - 展示内蒙古、宁夏、贵州月度产量及内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据 [13] 锰硅需求 - 钢招采购量 - 展示河钢集团、沙钢股份、南钢股份等企业硅锰采购量及中国硅锰周度需求量数据 [14] 锰硅需求 - 钢招采购价格 - 展示宝钢股份、宝武鄂钢、承德建龙等企业硅锰采购价格数据 [16] 锰硅需求 - 日均铁水和盈利 - 展示247家钢铁企业中国铁水日均产量和盈利率周度数据 [18] 锰硅进出口 - 展示中国硅锰铁进出口数量月度数据 [20] 锰硅库存 - 厂库、钢厂库存 - 展示中国63家样本企业硅锰库存、中国及北方大区、华东地区硅锰库存平均可用天数数据 [22] 锰硅成本 - 锰矿 - 进口量 - 展示锰矿进口数量合计、加蓬、非洲南部、澳大利亚到中国的进口数量月度数据 [24] 锰硅成本 - 锰矿 - 港口库存、可用天数 - 展示中国、钦州港、天津港锰矿港口库存及中国锰矿库存平均可用天数周度数据 [26] 锰硅成本 - 锰矿 - 高品矿港口库存 - 展示澳大利亚、加蓬、巴西产锰矿在钦州港、天津港的港口库存周度数据 [28] 锰硅成本 - 锰矿 - 天津港锰矿价格 - 展示南非半碳酸锰块、澳大利亚产锰矿、加蓬产锰块在天津港的汇总价格数据 [29] 锰硅成本 - 地区 - 展示内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西硅锰成本数据 [30] 锰硅利润 - 地区 - 展示北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西硅锰利润数据 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场整体氛围回升，成材价格震荡偏强，消息催化及低库存或致货源短缺，需关注关税政策、7月政治局会议政策动向、终端需求修复节奏及成本端支撑力度[3] - 铁矿石短期宽幅震荡，需关注宏观和情绪扰动以及供需变化[6] - 锰硅和硅铁短期受情绪和预期主导，波动增大，建议投机头寸观望，套保头寸寻拉高机会操作，基本面指向依旧向下[9][10][11] - 工业硅短期交易重心在宏观和政策预期，价格波动放大，建议谨慎参与，价格上涨需实质政策带动需求[15] - 玻璃受政策预期扰动，空单规避观望；纯碱预计跟随玻璃反弹，但反弹持续性有限[17] 各品种总结 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价3072元/吨，跌4元/吨（-0.13%），注册仓单29168吨，环比增2095吨，持仓量223.85万手，环比增1338手；现货天津汇总价3170元/吨，环比增10元/吨，上海汇总价3170元/吨，环比增20元/吨[2] - 热轧板卷主力合约收盘价3201元/吨，跌7元/吨（-0.21%），注册仓单64587吨，环比减1491吨，持仓量158.08万手，环比减14415手；现货乐从汇总价3230元/吨，环比增10元/吨，上海汇总价3250元/吨，环比持平[2] - 本周螺纹钢表观供给需求均上升，库存去化速度放缓，投机性需求增加；热轧卷板产量小幅上升，需求回落，库存小幅累积，处于五年内低点[3] 铁矿石 - 上周五主力合约（I2509）收至732.50元/吨，涨跌幅-0.07%（-0.50），持仓变化+12400手，变化至65.18万手，加权持仓量107.39万手；现货青岛港PB粉725元/湿吨，折盘面基差35.96元/吨，基差率4.68%[5] - 最新一期发运量环比回落，近端到港量环比下行；日均铁水产量下降至240.85万吨；终端需求中性；港口疏港量微降，港口库存变化平平，钢厂进口矿库存增加[6] 锰硅硅铁 - 7月4日，锰硅主力（SM509合约）收跌1.12%，报5648元/吨，天津现货报价5600元/吨，环比下调40元/吨，折盘面5790元/吨，升水盘面142元/吨；硅铁主力（SF509合约）收跌0.48%，报5364元/吨，天津现货报价5450元/吨，环比持稳，升水盘面86元/吨[8] - 本周锰硅盘面价格震荡，周度跌幅16元/吨或-0.28%，短期预计维持震荡，关注5750 - 5800元/吨压力及反弹趋势线支撑；硅铁盘面价格宽幅震荡，周度跌幅6元/吨或-0.11%，周度振幅4.5%，短期5500元/吨附近有压力[9] - 基本面过剩格局、需求边际弱化、成本端有下调空间，指向价格向下，但短期受情绪和预期主导，波动增大[9][10] 工业硅 - 7月4日，主力（SI2509合约）收跌0.37%，报7980元/吨；现货华东不通氧553报价8500元/吨，环比上调100元/吨，升水期货主力合约520元/吨；421报价9050元/吨，环比上调50元/吨，折合盘面价格8250元/吨，升水期货主力合约270元/吨[13] - 本周价格大幅震荡，周度持平；6月价格一度跌至7000元/吨附近后反弹，月度累计上涨870元/吨或12.09%；短期在7600 - 8200元/吨区间宽幅震荡[13] - 基本面供给过剩且有效需求不足，价格上涨需实质政策带动需求，7月交易重心在宏观和政策预期，波动放大[15] 玻璃纯碱 - 玻璃周五沙河现货报价1147元，环比下跌4元，华中现货报价1030元，环比持平，现货产销有所提振；截止到20250703，全国浮法玻璃样本企业总库存6908.5万重箱，环比-13.1万重箱，环比-0.19%，同比+10.57%，折库存天数29.9天，较上期-0.6天；净持仓空头增仓为主[17] - 纯碱现货价格1180元，环比下跌20元，部分企业价格下调；截止到2025年7月3日，国内纯碱厂家总库存180.95万吨，较周一增加4.07万吨，涨幅2.30%，其中轻质纯碱80.48万吨，环比增加0.38万吨，重质纯碱100.47万吨，环比增加3.69万吨；下游浮法玻璃开工率变化不大、光伏玻璃开工率显著下降，产能利用率下降，需求延续回落；净持仓空头增仓为主，空头持仓仍相对集中[17]

| 硅铁自然块 | 内蒙#72 | 5130 | 30 | -20 | 5430 | 01合约 | 5364 | -18 | 22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 产区汇总价 | 青海#72 | 5150 | 0 | 0 | 5480 | 05合约 | 5416 | -16 | 30 | | | 陕西#72 | 5100 | 0 | 0 | 5400 | 09合约 | 5364 | -26 | -6 | | | 陕西#75 | 5600 | 0 | 0 | | 主力月基差 | 46 | 26 | 26 | | 硅铁合格块 | 江苏#72 | 5500 | 0 | -100 | | 1-5月差 | -52 | -2 | -8 | | 贸易商价 | 天津#72 | 5450 | 0 | -20 | | 5-9月差 | 52 | 10 | 36 | | 硅铁出口价 | 天津#72 | 1020 | 0 | 0 | | 9-1月差 | 0 | -8 | -28 | | （美金） | 天津#75 | 1075 | 0 | ...