金融科技 - 科技部等六部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，设立"国家创业投资引导基金"，重点支持科技创新、战略性新兴产业及未来产业[1] - 政策旨在推动科技与产业深度耦合，形成"场景-技术-资本-产业"良性循环，完善科技金融体系并提升服务能力[1] - 国新证券与中信证券均认为政策将促进社会资源向科技领域配置，为投资者创造更多机会，加速科技成果转化[1] 碳纤维 - 吉林化纤因低空经济需求激增（无人机出口爆增）上调湿法3k碳纤维价格，各牌号产品每吨上涨10000元[2] - 2024年中国碳纤维需求预计达6.03万吨，低空经济成为关键增长极，国产设备企业受益于供应链安全需求[2] - 碳纤维复合材料因轻量化、高强度等性能成为低空飞行器核心材料，光大证券看好行业需求持续提振[2] 稀土 - 中国稀土表示将推进内外部资产整合重组，配合中国稀土集团解决同业竞争问题[2] - 中泰证券指出稀土价格处于周期底部，进口矿管控推动供给集中化，价格中枢有望上移[3] - 招商证券认为出口管制后海外价格短期大涨，国内深加工企业利润空间扩大，国内外价格中期或收敛但中枢持续抬升[3] 海外仓 - 中美关税会谈催生跨境物流"抢舱大战"，货代公司反映美线接近爆舱，预计六七月海外仓或迎爆仓[4] - 海外仓可降低关税成本并提高物流效率，成为应对贸易摩擦的核心手段，企业加速囤货以规避政策不确定性[4] 太空智算 - 我国成功发射全球首个太空计算星座（12颗卫星），开启"太空计算"时代，由国星宇航与之江实验室主导[5] - "星算计划"拟部署2800颗算力卫星构建天地一体化算力网络，通过星间激光互联实现"天地协同"计算[5] - 该计划将赋能具身智能、AI智能体等领域，满足即时算力需求，打造天基智能计算基础设施[5] 宏观与行业动态 - 中国4月M2同比增长8%，1-4月社融增量16.34万亿元（同比多增3.61万亿元）[6] - 央行等七部门重申增强资本市场对科技企业的支持，设立"国家创业投资引导基金"[6] - 文远知行在广州开通8条24小时自动驾驶专线，加速商业化落地[7] 市场热点 - 中美互降关税引发企业抢发货，高盛预测未来90天中国出口激增，港口货运高峰或下周出现[9] - 腾讯一季度资本开支230亿元重点投入AI业务，包括元宝应用与微信AI[9] - 吉林化纤碳纤维涨价反映供不应求，低空经济驱动需求增长[9] 板块异动 - **航运**：集运指数期货大涨，中美关税调整刺激短期抢运潮[11] - **快递物流**：关税下调激增跨境物流需求，相关企业受益[11] - **东数西算/算力**：英伟达与沙特合作AI项目推动股价上涨[11] - **军工**：政策强调发展新质战斗力，行业关注度提升[12] - **大消费**：央行拟设5000亿元再贷款支持服务消费与养老领域[12] - **机器人**：宇树科技称企业订单爆满，行业景气度高[13] - **外贸**：中美关税下调直接利好出口型企业[13]

中美经贸会谈联合声明影响分析 - 中美双方取消91%的加征关税和反制关税 并暂停24%的"对等关税"90天 大幅降低双边关税水平 [2] - 政策转向迅速激活市场 电子元器件 跨境物流 外贸企业等产业链各环节快速响应 [4] - 华强北电子市场迅速回暖 CPU等芯片价格显著下降 部分型号价格"腰斩" 英特尔至强E5-4650V2处理器价格从65元跌至35元 [4] 行业反应与市场变化 - 跨境物流企业接到大量重启订单咨询 有美国客户要求尽快发运积压的9个集装箱货物 [2] - 海运市场可能出现"抢运潮" 即期运价预计上涨 但难以达到去年同期高位 [6][7] - 空运需求预计回升 美线空运价格曾跌至20元/公斤 包机业务基本取消 [7] 企业应对策略差异 - 部分企业采取保守策略 因生产周期长和未来政策不确定性 不急于大幅调整 [9] - 跨境电商通过海外仓布局缓冲关税影响 乐能创新美国库存可支撑5-6个月销售 [9] - 医疗设备企业迈瑞医疗表示北美业务占比小 已进行前瞻性调整 [10] 行业差异化影响 - 光模块行业受关税影响较小 4月起已获豁免 联合声明仅增强稳定性 [11] - 光伏行业受益于贸易环境改善 但组件主要依赖东南亚和美国本土供应 直接影响有限 [11] - 美国零售 服装 玩具等行业欢迎政策 但指出剩余关税仍过高 玩具行业利润受挤压 [12]

中美关税调整对贸易的影响 - 中美双方取消91%的加征关税和反制关税，并暂停24%的"对等关税"及反制关税90天，显著改善双边贸易环境 [2] - 跨境物流公司反馈美国客户要求尽快发货，此前积压的9个集装箱产品被要求紧急处理 [2] - 深圳华强北电子市场迅速恢复繁忙，CPU等芯片价格大幅下跌，部分型号价格"腰斩"，如英特尔至强E5-4650V2处理器从65元跌至35元 [3] 行业反应与市场动态 - 外向型企业迅速重启因关税暂停的订单，智能穿戴产品出口企业接到美国客户紧急发货要求 [4] - 跨境物流行业预计90天窗口期将引发"抢运潮"，海运运力需求反弹可能导致即期海运费率上涨 [5] - 国际货运平台Freightos指出，4月中美海运量下降但运力削减22%，未来可能出现集装箱短缺 [5] - 空运市场此前因高关税运价跌至20元/公斤，预计需求将回升 [5] 企业策略与行业差异 - 部分企业如按摩仪跨境电商采取保守策略，因备货周期长且担忧90天后政策变化 [7] - 深圳乐能创新技术利用海外仓库存缓冲，可支撑5-6个月销售 [7] - 迈瑞医疗表示北美业务占比小，已提前调整布局 [8] - 光模块行业中际旭创称关税调整对其无实质影响，因行业此前已获豁免 [8] 光伏与零售行业反馈 - 晶科能源认为关税缓和有利于光伏产品海外贸易稳定，沙特10GW项目按计划推进 [8] - 阿特斯指出光伏组件主要依赖东南亚和美国本土供应，受关税调整影响较小 [9] - 美国零售联合会、服装和鞋类协会欢迎关税调整，但强调剩余关税压力及长期政策不确定性 [9] - 美国玩具协会称关税虽下降但仍对利润微薄的行业过高 [10]

中美联合声明互降关税，跨境圈迎利好。5月12日，商务部新闻发言人就《中美日内瓦经贸会谈联合声 明》发表谈话。商务部新闻发言人称本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平， 美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的"对等关税"， 中方也相应暂停实施24%的反制关税。 南都·湾财社也就此采访多位物流从业者和跨境卖家。对于本次关税降幅，不少跨境圈内人士表示"超出 预期"。 降至10%关税 5月12日下午3点许，新华社发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，声明指出，美国将修改4月2日行政 令中规定的对中国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行 政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税，同时取消4月8日、4月9日相关行政令中对这些商品的加征 关税。 中国也将相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初 始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号 和第6号对这些商品的加征关税等。 有企业推"保价仓" 航运订单迎"爆单"咨询 而做 ...

营收情况 - 2025年一季度达到确认条件的营业收入共8073.93万元（未经审计），其中地产业务确认收入约7316万，物流业务确认收入约424万元，直播业务确认收入约302万元 [6][7] - 一季度营收增长主要来源于房地产销售业务 [1][2] - 2024年度营业收入扣除电商直播及跨境物流，原因是两项业务为新开展业务，未形成稳定业务模式 [5] 业务发展 - 公司持有的核心资产为长春国际金融中心及北京荣丰嘉园项目存量房产，长春国金中心项目有待售面积约13万平方米，公司改变销售策略，租售形势改善 [2] - 跨境物流业务主要面向欧洲地区，公司认为2025年物流收入符合主营业务收入确认条件 [6] - 2025年6月底前地产业务争取完成3亿销售收入，全年实现4亿元整体业绩目标，重点推进跨境物流板块，争取早日形成规模，实现主营业务转型 [4] - 2025年4月27日召开年度董事会审议通过议案，三年内逐步退出房地产行业，向跨境物流行业转型 [9] 公司运营 - 员工队伍稳定，办公场地变更为正常开源节流措施 [1] - 积极寻找优质资产，推动业务转型，会认真考虑并购跨境物流行业企业、收购小数据公司等建议 [2][4] - 高度重视市值管理工作，积极探索业务转型，控股股东累计增持三千多万元维护股价稳定 [9] 项目进展 - 重庆慈母山受限土地已纳入《全国自然保护地整合优化方案》，待批复下达办理土地手续 [2] - 长春国际金融中心IFC写字楼出租率逾75%，入驻企业多为世界500强和全国500强，租金收入稳定 [4] 股权相关 - 和湖北国资股权转让已过有效期，正在物色其它有实力及品牌的投资者 [2] - 有转让部分股权和意向投资者一起做大做强的考虑，正在物色中 [5]

中美关税调整 - 中美双方各自取消91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税，保留剩余10%的关税 [1] - 中方同步暂停或取消对美国的非关税反制措施 [1] 美股市场表现 - 三大期指集体上涨：道指期货涨2.06%，标普500指数期货涨2.79%，纳指期货涨3.84% [1] - 科技股大涨：苹果上涨6.38%，英伟达上涨4.93%，亚马逊上涨7.93% [3] - 中概股普涨：小鹏汽车涨9.27%，蔚来汽车涨7.05%，理想汽车涨7.17%，阿里巴巴涨7.31%，拼多多涨8.11% [1] - 跨境物流服务公司佳裕达盘前一度涨超200%，截至发稿涨162.37% [1] 制药行业动态 - 特朗普计划降低美国处方药成本，制药股集体下跌：辉瑞跌2.92%，阿斯利康跌3.34% [2] - 礼来资助实验显示替尔泊肽减重效果优于司美格鲁肽（22.8公斤 vs 15公斤），但礼来股价下跌2.78% [3] 外汇与大宗商品 - 美元指数短线拉升约50点至101.16，离岸人民币大涨400点至7.2079 [3] - 大宗商品价格上涨：伦敦布伦特原油涨3.7%，铜价涨1.4%，天然气、大豆和铁矿石跟涨 [3] - 大型矿业公司股价上涨：必和必拓涨3.84%，力拓涨3.33% [3] - 现货黄金5分钟内下跌20美元/盎司至3227.49美元/盎司，黄金股集体下跌，哈莫尼黄金跌9.89% [4]

中美关税调整核心内容 - 美国修改第14257号行政令 对中国商品加征的关税中24%在90天内暂停实施 保留剩余10%的关税 [3] - 美国取消根据第14259号和第14266号行政令对中国商品的加征关税 [4] - 中国相应修改税委会公告 对美国商品加征的关税中24%在90天内暂停实施 保留剩余10%的关税 [4] - 美方取消91%的加征关税 中方相应取消91%的反制关税 美方暂停24%对等关税 中方也相应暂停24%反制关税 [4] 全球市场反应 - 港股恒生指数大涨3.3% 恒生科技指数涨幅扩大至6% [1][4] - 高伟电子涨近18% 比亚迪电子和瑞声科技涨超15% 联想集团大涨超10% 阿里巴巴和京东集团涨5% 腾讯控股涨4% [4] - 现货黄金失守3220美元/盎司 为5月1日以来新低 日内跌幅达3.21% [5] - 美股盘前交易中 中国资产表现强劲 [1] 美股中概股表现 - 专注跨境物流服务的佳裕达物流盘前一度暴涨超200% 高居美股盘前涨幅榜首 [1][7] - 拼多多盘前涨幅近8% 阿里巴巴盘前涨超6% 京东涨幅近6% 百度涨超4% 网易涨3.6% [7] - 蔚来汽车涨幅近7% 小鹏汽车涨超8% 理想汽车涨超7% 极氪汽车小幅微涨 [8] - 自动驾驶企业小马智行涨幅超过10% 文远知行涨超5% [8] 佳裕达物流公司背景 - 公司2009年创立于广东深圳 是一家立足粤港澳大湾区的大型AAAA级综合服务型物流企业 [7] - 服务范围涵盖空运 海运 陆运 清关 物流配送 仓储 电子商务 跨境运输 物流软件系统开发等领域 [7] - 合作客户涉及新能源 汽车 医疗 消费电子 母婴健康 儿童玩具 户外运动 智能穿戴等多个行业 [7] - 公司于2023年4月登陆纳斯达克IPO上市 [7]

公司介绍 - 优时派是一家专注于全球退运的跨境物流供应链公司，总部位于深圳 [1] - 公司自主研发退运系统，简化退运流程，提供质检、维修、贴标换标翻新等服务 [6] - 业务覆盖26个国家和地区，设立海外退货仓，构建全球逆向物流服务体系 [6] - 为速卖通、亚马逊、eBay、SHEIN、Temu、TikTok Shop等平台商家提供跨境售后物流方案 [6] 行业分析 - 跨境退运相比国内物流存在更多难点 [6] - 逆向物流能帮助跨境电商减少交付运输成本、降低售后服务成本、提升管理服务效率、降低退货损耗 [3] - 全球退运市场具有发展潜力，但也面临一定难点 [3] 商业模式 - 提供退货管理服务，支持跨境电商平台和独立站的退货处理 [6] - 对不符合再售条件的商品提供退回国内或销毁处理方案 [6] - 通过海外退货仓实现灵活库存管理，方便商品二次上架 [6] - 推出"全球退、全网退、安心退"服务，助力企业全球供应链布局 [8] 市场表现 - 公司CEO受邀参加CCTV《品质中国》栏目，分享行业见解 [1] - 节目于2025年5月8日在CCTV首播 [1] - 公司被栏目称为"逆向物流专家" [1][8]

美股及美债市场动态 - 美股三大指数和美元指数同步上涨 但美债遭遇大规模抛售[1] - 美联储决定继续减持美国国债 机构债券和机构抵押贷款支持证券[1] 美国关税政策调整 - 特朗普政府考虑对婴幼儿用品免除最高达145%的关税 涉及汽车座椅 婴儿手推车 婴儿床等品类[1] - 美国准父母高度关注婴儿车等用品价格变动 担忧涨价和断货问题[3] - 新手父母第一年新生儿照顾成本约2万美元 其中婴儿安全装备费用近1000美元 关税可能进一步增加民众负担[3] 中美关税对跨境行业影响 - 中国外贸企业受关税冲击显著 跨境物流和跨境电商首当其冲[5] - 部分跨境物流公司尝试拓展澳洲 东南亚市场以分担关税压力 但商家合作达成率低[5] - 传统拓客方式(陌拜 展会)效果有限 行业普遍尝试媒体平台和AI大数据拓客(如探迹 爱企查 企查查系统)[5]

核心观点 - 美国挥舞关税大棒使全球经济及金融体系不确定性增加，中国推动CIPS系统全球覆盖，布局mBridge等去中心化跨境支付系统，实现金融自主可控，提升应对金融制裁风险的能力 [1] - 从7大维度对人民币国际化主题综合评分62.86分，选取18个相关受益标的组成股票池，构建人民币国际化指数，2025年4月8日后该指数超额收益显著 [1] 人民币国际化：实现“金融自主可控”，无惧关税博弈升级 - SWIFT是全球最大金融信息传递系统，采用中心化运营模式，美国多次将其“武器化”实施金融制裁，应对SWIFT制裁是各国金融安全核心考量议题 [2][10] - CIPS是人民币跨境支付清算系统，参与者分直参行和间参行，直连场景中直参行可使用自主研发报文，2025年4月全球基本全覆盖，参与者和业务规模稳步提升，未来扩大覆盖范围有望深化人民币国际化 [11][12] - 中国以央行数字货币为基础发起mBridge项目，基于分布式账本技术，实现“支付即结算”，降低成本，利于监督管理，虽处于发展初期，但为新型跨境支付系统建设打开新窗口，是实现金融自主可控的重要工具 [16][17] - 2024年8月报道金砖国家将建立BRICS Pay数字支付平台，若推出有望深化成员国金融合作，加速数字人民币发展和人民币国际化进程 [18] 人民币国际化主题评价 - 从市值容量、政策支持力度、行业覆盖面、估值水平、交易拥挤度、业绩兑现能力、未来想象空间7个维度对人民币国际化主题等权重综合评分，截至2025年5月5日得分为62.86分，未来想象空间、交易拥挤程度、政策支持力度得分较高 [20][24] 人民币国际化概念股票池 - 基于跨境贸易、跨境支付、跨境物流3个角度构建人民币国际化概念股票池，仅为选股思路供参考 [23] - 列出18只或受益于人民币国际化的标的，包含代码、股票简称、总市值等多方面信息 [25] 人民币国际化指数 - 以人民币国际化概念股票为基础构建指数，采用自由流通市值加权，单只标的最高权重不超过10%，月度调仓并给出调仓权重 [26][27] - 回测2024年3月29日至2025年5月5日，指数涨幅47%，相较Wind全A超额收益35.64%，2025年4月8日至5月5日超额收益12.44% [29] 附录：主题投资评价汇总 - 汇总已覆盖的主题投资评价情况，包含华为、并购重组等多个主题在各指标的打分及最终结果 [32]