股价表现 - 截至2025年7月4日收盘，汇通集团报收于4.84元，较上周的4.76元上涨1.68% [1] - 本周最高价报4.89元，最低价报4.75元 [1] - 当前最新总市值22.96亿元，在基础建设板块市值排名37/46，在两市A股市值排名4805/5149 [1] 权益分派 - 2024年年度权益分派实施公告显示，每股现金红利0.023元（含税），不涉及派送红股或转增股本 [1] - 股权登记日为2025年7月4日，除权（息）日和现金红利发放日为2025年7月7日 [1] - 以总股本474,321,207股为基数，共计派发现金红利10,909,387.76元（含税） [1] 可转债调整 - 因实施2024年年度权益分派，"汇通转债"的转股价格由8.09元/股调整为8.07元/股 [2] - 调整后的转股价格将于2025年7月7日生效 [2] - "汇通转债"自2025年6月27日至2025年7月4日停止转股，自2025年7月7日起恢复转股 [2] 可转债发行情况 - 汇通集团于2022年11月16日获得证监会批复，核准公开发行面值总额36,000.00万元可转换公司债券 [2] - 债券简称"汇通转债"，代码113665，发行日期为2022年12月15日，期限6年 [2] - 转股期限自2023年6月21日至2028年12月14日，票面利率分别为0.30%至2.50%，逐年递增 [2] 转股情况 - 截至2025年6月30日，累计已有133,000元"汇通转债"转换成公司A股股票，累计转股股数为16,207股 [3] - 占转股前公司已发行股份总额的比例约为0.0035% [3] - 尚未转股的"汇通转债"金额为359,867,000元，占发行总量的比例约为99.9631% [3] - 2025年4月1日至2025年6月30日期间，汇通转债未发生转股情况 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5][95] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司业绩逆势稳健增长，业务结构不断优化，运营业务占比有望提升，算力基础设施投建营一体化布局潜力大，市值管理动力强化，预计未来盈利增长，维持“买入”评级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩逆势稳健增长，业务结构优化 - 2024 - 2025 年 Q1 业绩稳健增长，2024 年营业总收入 4367 亿，同比 +7.6%，归母净利润 84 亿，同比 +5%；2025Q1 营业收入/归母净利润分别为 1004/16 亿元，同比 +3%/+9% [13] - 订单规模持续增长，2024 年新签合同额 14089 亿元，同比 +10%，2021 - 2024 年 CAGR 为 17.3%；2025Q1 新签订单 3889 亿元，同比 +5.8% [19] - 订单结构优化，电力工程订单占比由 2021 年的 45%提升至 2025Q1 的 65%，传统基建订单占比下降 [19] 占据能源规划核心地位，新老能源一体化综合服务龙头 - 以电规总院为依托、中电工程为支撑，承担能源规划与电力工程勘察设计主力 [23] - 传统能源领域，火电、核电、特高压市占率均为第一，大型水电市占率超 50% [26] - 新能源领域，积极开拓风电、光伏、储能、氢能等业务，2024 年新能源及综合智慧能源工程建设业务新签合同额 5553.5 亿元，同比增长 5.0% [27] 运营业务占比有望不断提升 新能源装机量快速增长，收入与利润占比不断提升 - 新能源装机规模快速增长，2024 年末累计并网新能源 1520 万千瓦，同比高增 60%，十四五期间力争到 2025 年控股新能源装机容量达 2000 万千瓦以上 [41] - 新能源运营收入与利润占比持续提升，2024 年新能源及智慧能源投资运营业务营业收入 53.01 亿元，同比增长 42.6%，毛利占比 4.5%，较 2021 年提升 2.8% [42] 氢能、空气储能、抽水蓄能多领域布局，强化运营业务成长动能 - **氢能**：2024 年氢能政策地位显著提升，签约项目达 74 个，总投资额超 4700 亿元；公司境内氢能项目总投资超 2500 亿元，松原氢能产业园项目年内预计投产 [53][54] - **新型储能**：政策大力推进，2024 年底全国在运新型储能项目累计装机规模达 78315 兆瓦，同比增长 127%；公司控股并网项目新型储能装机规模达 46.7 万千瓦，湖北应城 300 兆瓦压缩空气储能示范项目已投运 [57][61] - **抽水蓄能**：中长期规划明确行业扩容空间，截至 2024 年底我国抽水蓄能累计投产规模超 5800 万千瓦；公司截至 2025 年累计投资装机规模超 2700 万千瓦 [67] 算力基础设施投建营一体化布局潜力大 - 算力基础设施需求广阔，2023 - 2028 年我国智能算力规模 CAGR 46.2%，通用算力规模 CAGR 18.8%，政策支持下预计建设持续景气 [72] - 公司是电力能源规划与建设主力军，在为算力设施提供电力能源方面具备优势，切入算力领域具备天然优势 [78] - 公司深度参与全国八大节点区域算力枢纽中心建设，已布局多个数据中心项目，如甘肃庆阳项目 [79][80] - 拟战略收购城地香江，强化“投建营”一体化模式，有望打造新增长点 [82][83] 市值管理动力持续强化 - 政策引导下，公司制定《市值管理办法》及估值提升方案，定增获批复，当前股价破净，市值管理动力有望增强 [85][86] - 2024 年首次实施中期分红，全年分红率 19.2%，较 23 年提升 5.65 个百分点，未来分红比例有望继续提升 [87] - 大股东自 2024 年 9 月来多次增持，彰显对公司未来发展的信心 [90] 盈利预测及投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 4730/4996/5246 亿元，同比分别增长 8%/6%/5% [91] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 93/101/108 亿元，同比增长 10.9%/8.5%/6.6%，EPS 分别为 0.22/0.24/0.26 元/股，当前股价对应 PE 分别为 10.0/9.2/8.6 倍，PB - LF 为 0.86 倍，维持“买入”评级 [95]

报告行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [3][4][116] 报告的核心观点 - 地产投资流程长、体量大，建筑公司深度参与，风险化解逐步完成，24年样本企业部分经营指标底部回暖 [3][50] - 过往地产链周期中，政策催化估值提升，利润反应滞后，2011 - 2013年产业链企业利润得以释放得益于“四万亿”滞后效应和城镇化率提升 [87] - 本轮周期与以往不同，中长期企业有望随行业数据改善获得收入、利润释放和现金流好转，短期体现为估值修复反弹 [3][88] - 日本在低行业投资增速下，企业通过提升盈利能力推动ROE提升，中国建筑企业可借鉴 [3][5][100] - 供给优化，需求修复，维持行业“看好”评级，给出相关公司投资建议 [3][4][116] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业概览：建筑深度参与地产投资开发各环节 - 房地产开发流程长、投资体量大，2024年全国房地产开发投资完成额10.03万亿，占固定资产投资比重19.5%，建筑公司深度参与各环节 [12][26] - 选用装修装饰和设计咨询行业70家公司为样本，收入规模相对稳定，23、24年利润有所修复，21 - 22年因毛利率下滑、减值计提比重提升出现较大亏损 [33][36] - 行业下行冲击下，企业向内压缩杠杆率、精简人员，向外优化客户及业务结构，24年部分经营指标底部回暖，风险化解逐步完成 [41][50] 2. 周期复盘：政策催化估值提升，利润反应滞后 - 2008 - 2010年：“4万亿”刺激，基建投资领先地产投资出现拐点，各板块收益多来自估值提升，SW装修装饰Ⅱ受益于公装发展和地产竣工改善表现亮眼 [53][56] - 2011 - 2013年：地产政策温和，基建政策刺激预期升温，基建、地产投资均复苏，除部分板块外，各板块估值和利润双提升，装修装饰板块利润提升明显 [63][68] - 2014 - 2017年：政策强刺激，基建投资增速稳定，地产投资略有回暖，各板块收益来自估值提升，企业利润表现平淡 [77][82] - 周期复盘总结：基建投资恢复往往优于地产投资，建筑板块多体现为估值提升，利润变动不明显，2011 - 2013年企业利润释放有滞后效应和城镇化因素，SW装修装饰Ⅱ表现突出 [87] 3. 日本国际比较：投资有支撑，企业盈利有修复 - 日本经济周期性波动明显，建筑投资紧跟经济周期，经历战后恢复、高速增长、低速增长、衰退、复苏阶段 [91][93] - 2011年行业投资复苏，企业经营策略转变，维持收入规模，降低负债率，提升盈利能力，推动ROE提升 [100] 4. 投资分析意见：供给优化，需求修复，曙光已现 - 维持行业“看好”评级，低估值推荐中国化学、中国中铁、中国铁建等，关注中国交建、中国中冶等，国企推荐四川路桥、安徽建工等，关注新疆交建等，地产底部复苏带动顺周期板块弹性，推荐志特新材、鸿路钢构等，关注中岩大地、深圳瑞捷等 [3][4][116]

A股回购动态 - 近期A股共有674家上市公司或重要股东获回购增持贷款，总金额约1345.97亿元 [1][6] - 中国交建拟以5-10亿元自有资金回购A股，价格上限13.58元/股，期限12个月，回购股份将全部注销 [1] - 盛新锂能拟以4-5亿元自有资金及专项贷款回购A股，价格上限17.75元/股，期限仅3个月 [2] 公司回购案例 - 陕西金叶实际控制人提议以4000-7000万元回购股份，基于对公司前景信心和长期价值认可 [2][3] - 紫光国微首次回购77.55万股(占总股本0.09%)，耗资4961.73万元，价格区间63.67-64.28元/股 [3] - 盛美上海首次回购44.34万股(占总股本0.1%)，耗资5001.23万元，并将回购价上限从99.02元上调至120元 [4][5] 回购贷款支持 - 海鸥股份获工行1.08亿元回购专项贷款承诺，用于6000万-1.2亿元回购计划 [5][6] - 山鹰国际获工行3亿元36个月期回购贷款，支持5-10亿元回购计划，价格上限2.5元/股 [6] - 回购增持贷款为上市公司提供低成本资金支持，助力回购计划实施 [7]

业绩预增 - 涛涛车业预计2025年上半年净利润3.1亿-3.6亿元，同比增长70.34%-97.81%，扣非净利润3.07亿-3.57亿元，同比增长71.97%-99.96% [1] - 潍柴重机预计2025年上半年净利润1.32亿-1.51亿元，同比增长40%-60%，扣非净利润1.24亿-1.47亿元，同比增长35%-60% [11] 股份回购与注销 - 中国交建拟以5亿-10亿元回购股份，价格不超过13.58元/股，回购期限12个月，回购股份将全部注销 [1] 政府补助 - 安诺其控股子公司获165万元政府补助，占最近一期净利润34.77% [2] - 上海建工累计获5.48亿元政府补助，占最近一期净利润22.79% [7] - 晨光新材获2600万元政府补助，占2024年净利润62.86% [9] - 三友医疗全资孙公司获331万元政府补助，占2024年净利润28.86% [11] 产能调整与项目进展 - 民丰特纸南湖厂区全面停产，海盐厂区已承接产能 [4] - 立方制药丹皮酚原料药获批上市，采用新工艺降低成本 [7] - 万邦德子公司石杉碱甲控释片获伦理批件，用于治疗阿尔茨海默病 [8] - 普洛药业甲苯磺酸多纳非尼原料药获批上市，用于治疗肝细胞癌和甲状腺癌 [8] 股权交易与收购 - 朗迪集团拟1.21亿元收购聚嘉科技不超过20.1667%股权 [6] - 飞亚达拟收购长空齿轮全部或部分控股权，中航工业将持股45.188% [48] 海外业务拓展 - 耐普矿机签订1885.25万美元海外合同，累计合同金额4151.01万美元 [21] - 奥拓电子获沙特阿拉伯商标注册证书，涵盖电子显示产品 [5] 资本市场动态 - 和林微纳筹划香港联交所上市 [17] - 美格智能H股上市申请材料获证监会接收 [29] - 四维图新参股公司四维智联递交H股上市申请 [32] - 埃斯顿递交H股上市申请 [32] - 冠昊生物终止向特定对象发行股票 [13] 项目中标与合同 - 联得装备中标1.57亿元京东方第8.6代AMOLED生产线项目 [23] - 正业科技完成1.78亿元资产出售交易 [23] 资金管理 - 中国电影拟使用不超过15亿元闲置自有资金进行现金管理 [14] - 奥泰生物拟使用不超过4.8亿元闲置募集资金进行现金管理 [14] 股东减持 - 同益中多名高管拟减持公司股份，合计不超过0.3989% [19] - 久日新材2名股东拟合计减持不超过9.89万股 [34] - 亿华通股东拟减持不超过70万股 [35] - 通用股份股东拟减持不超过0.31%股份 [41] 分红方案 - 西上海拟每股派现0.08元，共计1076.43万元 [35] - 浙江自然拟每10股派现1.97元，共计2787.75万元 [37] - 口子窖拟每股派现1.3元，共计7.78亿元 [38] - 汇通集团拟每股派现0.023元，共计1090.94万元 [40] - 中国神华拟每10股派现2.26元，共计449.03亿元 [43] - 金开新能拟每10股派现1元 [45] - 黑牡丹拟每股派现0.041元，共计4231.3万元 [46] 高管变动 - 金盘科技副总裁秦少华辞职 [18] - 皇庭国际董事、执行总裁刘海波辞职 [45] 授信申请 - 智能自控拟申请不超过2.6亿元综合授信额度 [25] - 嘉美包装调整向星展银行申请综合授信，改为向上海分行申请 [51]

A股市场表现 - 上证指数报3415.45点，涨幅达1%，深证成指上涨1.45%，创业板指涨幅达1.94% [1] - 全市场上涨个股超过4660只，两市成交额达9251.68亿元，预测成交额1.48万亿，增加3330亿 [3][4] - 券商、保险等金融权重股成为拉升沪指的主力 [5] 行业板块表现 - 无人驾驶、机器人概念股集体爆发，算力、AI应用、稳定币、固态电池、消费电子题材表现活跃 [5] - 油气、海运板块出现调整 [5] - 能源设备板块领跌，通源石油跌超18%，中曼石油、贝肯能源、准油股份跌停 [16] 金融科技板块 - 中国人民银行将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件 [7] - 金融科技板块掀起涨停潮，天利科技涨20.02%，东信和平涨10.03%，海联金汇涨10.03%，恒银科技涨9.96%，华软科技涨9.93% [7][8] - 联迪信息涨超20%，财富趋势涨7.07%，银之杰涨6.91%，恒宝股份涨6.37% [7][8] 基建股异动 - 北方国际两分钟直线拉涨停，涨幅10.03% [9][12] - 中工国际涨9.80%，山推股份涨4.16%，北新路桥涨3.97%，中材国际涨3.59% [11][12] 期货市场表现 - INE原油跌9%，封跌停板，昨结569.9，开盘566.9，最低价518.6 [14][15] - 燃料油跌超8%，低硫燃料油跌超6%，液化石油气跌超5% [15]

股票期权激励计划调整及注销 - 公司因1名激励对象离职注销其未行权的20,000份股票期权 [2] - 因2024年度业绩考核未达标注销首次授予部分第一个行权期不符合条件的286,959份股票期权 [2] - 调整后首次授予激励对象人数由51名减至49名，首次授予股票期权数量由196.50万份减至193.00万份 [9][10] - 预留授予股票期权数量由43.50万份调整为45.00万份，剩余30万份因无合适激励对象取消授予 [9][10] 首次授予部分第一个行权期安排 - 47名激励对象符合行权条件，可行权股票期权数量678,041份，行权价格11.13元/份 [4][5] - 行权方式为自主行权，行权期限为2025年6月23日至2026年6月3日 [4][12] - 行权股票来源为定向发行A股普通股，行权后公司股本将增加678,041份 [11][15] 财务及股权结构影响 - 若全部行权，公司净资产将增加约754.73万元，相关费用在等待期内摊销 [14] - 行权对公司股权结构无重大影响，股份分布仍符合上市条件 [15] - 自主行权模式不影响股票期权定价及会计核算，采用Black-Scholes模型确定授予日公允价值 [16] 其他关键事项 - 行权募集资金将用于补充流动资金，激励对象需自筹资金并自行承担个人所得税 [17] - 未在行权期内行权的股票期权将由公司统一注销 [18] - 公司将在定期报告中披露股权激励对象变化、自主行权情况及股份变动信息 [19]

回购注销原因 - 公司2023年限制性股票激励计划因2024年公司层面的业绩考核未达标，导致第二个解除限售期的解除限售条件未成就，因此进行回购注销处理 [1] - 业绩考核指标要求2024年净利润增长率不低于140%（以2020-2022年平均净利润为基数），但实际未达标 [2] - 涉及18名激励对象，合计1,176,000股限制性股票将被回购注销 [3] 回购注销决策与程序 - 公司董事会审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》，薪酬与考核委员会同意并提交董事会审议 [1] - 北京市中伦律师事务所出具法律意见书，确认程序合规 [1] - 已履行债权人通知程序，公示期45天内未收到异议或清偿债务要求 [2] 回购注销安排 - 公司已开设回购专用证券账户（账户号码：B885616326）并向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司递交申请 [3] - 预计2025年6月26日完成注销，后续将办理工商变更登记手续 [3] 股份结构变动 - 回购注销后，限售条件流通股从2,744,000股减少至1,568,000股（减少1,176,000股） [4] - 无限售条件流通股保持不变，仍为243,016,841股 [4] - 公司总股本从245,760,841股减少至244,584,841股 [5] 法律意见与公司承诺 - 北京市中伦律师事务所认为回购注销程序合规，符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定 [5] - 公司承诺回购注销涉及的对象、股份数量、注销日期等信息真实准确，已充分告知激励对象且未收到异议 [5]

激励计划及回购注销的批准与授权 - 公司第二届董事会第十九次临时会议于2023年3月21日审议通过《2023年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案，独立董事和监事会分别发表意见 [3][4] - 2023年4月13日公司临时股东大会批准激励计划及考核管理办法，并授权董事会办理相关事宜 [5] - 2023年5月16日董事会调整首次授予名单及数量，实际登记限制性股票113万股授予12名激励对象 [7] - 2023年7月27日完成暂缓授予和预留授予登记，新增167万股授予6名激励对象 [8] 本次回购注销的具体情况 - 回购原因：公司未达到第二个解除限售期业绩考核要求（以2020-2022年平均净利润为基数，2024年净利润增长率未达标），需回购18名激励对象合计117.6万股限制性股票 [10][11] - 回购价格调整：首次授予和暂缓部分调整为10.95887元/股，预留授予部分调整为18.43030元/股 [11][12] - 回购资金总额为人民币1,289万元，来源为公司自有资金 [12] 本次回购注销的实施进展 - 公司已履行债权人通知程序，未收到异议或清偿要求 [12] - 开设专用证券账户（B885616326），计划于2025年6月26日完成注销，后续将办理工商变更 [12] - 注销后公司总股本减少117.6万股至244,584,841股，限售流通股剩余156.8万股 [12] 法律意见结论 - 本次回购注销已取得必要授权，程序符合《上市公司股权激励管理办法》及公司《激励计划》规定 [13] - 回购原因、数量、价格及资金来源均符合法规要求，公司需完成工商变更及信息披露 [13]

报告行业投资评级 - 领先大市 - B，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 2025 年 1 - 5 月基建投资增长稳健，水利投资增速亮眼，专项债发行高增且化债力度持续，基建龙头基本面或改善，国企改革和央企市值管理推动破净建筑央企价值提升 [1][3][19] - 中长期来看，财政政策发力、化债措施落地、地产政策或出台、“一带一路”业务布局投入加大等因素，将助力基建投资增长，建筑行业央国企集中度提升，估值有望提升 [11] 各部分总结 行业动态分析 - 2025 年 1 - 5 月全国固定资产投资同比增长 3.7%，狭义基础设施投资同比增长 5.6%，高出固定资产投资增速 1.9pct，对全部投资增长贡献率为 34.5%，比 1 - 4 月提高 1.9pct [1] - 1 - 5 月狭义、广义基础设施投资分别同比增长 5.60%、10.42%，环比 1 - 4 月分别 - 0.20pct、 - 0.43pct；电热气水投资同比增长 25.40%（环比 - 0.10pct），水利、环境和公共设施管理业投资同比增加 7.20%（环比 - 1.40pct），交通运输、仓储和邮政业投资同比增长 4.00%（环比 + 0.10pct）；水利管理业投资增速 26.6%位居细分行业首位（环比 - 4.10pct） [2][17] - 截至 2025 年一季度末，国有企业改革深化提升行动重点改革任务平均完成率超 80%，2025 年是收官之年，要高质量完成深化提升行动 [2][18] - 截至 6 月 22 日，地方政府新增专项债发行规模 1.69 万亿元（yoy + 27%），特殊再融资专项债发行规模 1.73 万亿元（约占全年 2 万亿额度的 87%），专项债资金落实助力基建投资增长，建筑央国企经营指标有望改善 [3][19] 市场表现 建筑行业一周行情 - 6 月 16 日至 6 月 20 日，建筑装饰行业（SWI）下跌 2.24%，弱于沪深 300、上证综指、深证成指表现，周涨幅在 SW 30 个一级行业中居第 19 位 [20] - 分子板块看，本周房屋建设跌幅最小（ - 0.67%），基建市政工程（ - 1.55%）板块优于行业表现 [20] - 行业涨幅前 5 为深水规院（15.45%）、ST 交投（7.10%）、成都路桥（6.51%）、汇绿生态（6.49%）、时空科技（6.29%）；跌幅前 5 为志特新材（ - 18.00%）、奥雅股份（ - 17.60%）、富煌钢构（ - 15.79%）、霍普股份（ - 11.78%）、镇海股份（ - 11.25%） [21][22] - 截至 6 月 20 日，建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为 10.51 倍，市净率（LF）为 0.75 倍，较上周下降；PE 估值位居各一级行业第 27 位，高于银行、房地产、钢铁行业；PB 估值位居各一级行业第 29 位，高于银行行业 [24] - 当前行业市盈率（TTM）最低前 5 为中国建筑（5.09%）、中国中铁（5.07%）、陕建股份（4.99%）、中国铁建（4.98%）、山东路桥（3.90%）；市净率（MRQ）最低前 5 为龙元建设（0.55%）、中国建筑（0.50%）、中国交建（0.49%）、中国中铁（0.43%）、中国铁建（0.40%） [25] 重点关注标的 - 报告列出了国投证券建筑行业重点关注标的，包括中国化学、中国铁建、中国中铁等多家公司的市值、最新收盘价、周涨跌幅、相对 HS300 涨幅、2025PE 等信息 [28][30] 公司公告 本周订单公告 - 6 月 16 日，中国能建子公司所在联合体中标江阴苏龙 2×66 万千瓦四期扩建项目工程 EPC 总承包项目，中标金额约 50.05 亿 [32] - 6 月 17 日，中工国际与哈萨克斯坦苏打有限责任公司签署哈萨克斯坦江布尔州年产 50 万吨纯碱厂项目二期（一标段和二标段）商务合同，合同总金额 3.37 亿美元 [32] - 6 月 17 日，蒙草生态所在联合体与扎鲁特旗林业和草原局签署《2024 年度扎鲁特旗“三北工程”林草湿荒一体化保护修复项目（退化草原治理）建设合同（三包）》，合同金额 2.52 亿元，公司负责 29.11%施工任务 [32] - 6 月 20 日，浙江交科子公司所在联合体拟中标 638 国道景宁红星至庆元县界段改建工程设计施工总承包，子公司承担 60%施工任务，拟中标价 18.97 亿 [32] - 6 月 20 日，国晟科技子公司与中广核风电有限公司签订《中广核新能源 2025 年度光伏组件设备框架集采包件 1(二标段)采购合同》，合同暂估价 10.43 亿 [32] 本周其他重大公告 - 6 月 18 日，中国化学 2025 年 1 - 5 月新签合同额 1508.25 亿（yoy - 9.92%），其中境外新签合同额 198.01 亿（yoy + 46.02%） [33] - 6 月 19 日，中国建筑子公司中建八局投资上海市宝山区南大路站 TOD 地块房地产开发项目，下属子公司竞得土地使用权，总占地面积约 9.87 万平方米，总计容建筑面积约 32.15 万平方米，土地获取价款 81.95 亿元 [33] - 6 月 20 日，中国建筑 2025 年 1 - 5 月新签合同总额 18412 亿元（yoy + 1.7%） [33] - 6 月 20 日，中国电建 2025 年 1 - 5 月新签合同额 4740.07 亿（yoy - 0.93%），其中境外新签合同额 963.99 亿（yoy + 30.51%） [33] 行业新闻 - 6 月 16 日消息，2025 年 1 - 5 月新建商品房销售面积 yoy - 2.90%；房屋新开工面积 yoy - 22.80%；房屋竣工面积 yoy - 17.30%；房地产开发投资完成额 yoy - 10.70%；1 - 5 月狭义、广义基础设施投资分别同比增长 5.60%、10.42%，分别环比 - 0.20pct、 - 0.43pct [34] - 6 月 17 日，云南省省长王予波指出要打好保交楼、保交房攻坚战，“一项目一策”推进建设，解决群众关切问题 [34] - 6 月 18 日，国开行今年 1 - 5 月发放城市更新领域相关贷款 5751 亿元，支持城镇老旧小区等更新改造及城市基础设施建设等领域 [35] - 6 月 19 日，西安多部门联合发布通知，优化土地供应，完善住宅用地评估机制 [35] - 6 月 20 日，深圳市住房和建设局印发规定，明确城市更新单元规划已审批通过且未开工的，可将出售型保障性住房建筑面积的 40%调整为商品住房，其余 60%无偿移交政府 [35]