公司业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月的未经审核综合纯利将较2024年同期约1040万港元增长超过190% [1] - 业绩增长主要由于风力资源增加 [1]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月未经审核综合纯利较2024年同期约1040万港元增长超过190% [1] - 业绩增长主要由于风力资源增加 [1]

政策框架与目标体系 - 将可再生能源开发利用纳入国民经济和社会发展规划及年度计划 建立目标考核机制 [1] - 加强组织领导和统筹协调 推动可再生能源与其他领域协同融合 [1] 可再生能源应用推广 - 提升可再生能源发电装机规模 加快建筑、交通、水务等基础设施第五立面光伏规模化应用 [1] - 规范风电光伏项目全流程管理 挖掘废弃矿山等未利用地集中式光伏风电潜力 [1] - 推动2025年后新建及改扩建数据中心绿色电力占比超80% 2030年达100% [2] - 鼓励龙头企业打造绿色产业链 建设绿电工厂、绿电园区 推广绿色充电桩支持新能源汽车充绿电 [2] 氢能产业布局 - 推进氢能基础设施建设 建成覆盖全市辐射京津冀的氢能基础设施网络体系 [1] - 多元化布局本地制氢试点 建设制加氢一体站 利用燕山石化工业副产氢提纯项目 [1] - 规划氢能补给设施 推进氢燃料汽车扩容增量 提升车辆出车率和运行里程 [2] - 谋划绿氢输送管道 推动内蒙古乌兰察布绿电制氢项目输送通道建设 [1] 区域协同发展 - 全面落实京津冀一体化战略 印发能源协同发展年度计划 [2] - 协同推进三地可再生资源开发利用、基础设施互联互通和科技协同创新 [2] - 打造京津、京唐、京保石等跨区域氢能运输廊道 加快沿线加氢站布局 [2] 金融与数据支持 - 完善金融支持政策 引导金融机构加大对可再生能源企业和项目支持 [3] - 健全可再生能源统计制度 夯实可再生能源发展基础数据 [3]

政策变化 - 美国农业部将停止对农田上太阳能和风能项目的支持 [1]

中国清洁能源发展成就 - 中国自2000年以来在可再生能源领域取得令人瞩目的科技成就 [1] - 2003年成为转折点 中国政府意识到不能过度依赖进口石油天然气 此后清洁能源投资保持强劲增长 [3] - 到2023年 中国超过95%新增太阳能光伏板和陆上风力涡轮机发电成本低于新建燃煤燃气电厂 [3] - 能源领域创新成本将在未来几十年持续下降 有助于巩固中国领先地位 [3] 能源转型多重效益 - 发展新能源显著增强中国能源安全 [3] - 过去十年中国城市空气质量稳步改善 2024年北京收获290个优良天 [3] - 中国有望在2026年左右实现碳达峰 比预期目标提前4年 [4] 清洁能源装机规模 - 中国光伏发电装机突破1000吉瓦 占全球光伏装机总规模近一半 [4] - 2025年1月至5月 中国新增198吉瓦太阳能和46吉瓦风电装机容量 [4] 全球能源格局影响 - 中国在清洁能源生产和使用方面进展显著 足以重塑全球能源格局 [6] - 中国企业在泰国 柬埔寨 印尼 匈牙利 西班牙 土耳其 俄罗斯 巴西建设电动汽车工厂 [6] - 中国企业在马来西亚 越南 葡萄牙 南非生产太阳能光伏板 [6] - 中国企业成为许多发展中国家建造水坝的首选合作伙伴 [6] 国际合作与支持 - 中国向发展中国家提供大量经济支持 推动其能源转型 [6] - 中国通过上海合作组织等多边框架推动发展中国家现代化建设和技术转移 [6] - 上合组织成员国致力于为能源合作与转型提供可靠平台 中国引领作用至关重要 [6]

政策框架与目标 - 将可再生能源开发利用纳入国民经济和社会发展规划及年度计划 建立目标考核机制 [1] - 加强组织领导和统筹协调 推动可再生能源与其他领域协同融合 [1] 可再生能源推广应用 - 提升可再生能源发电装机规模 加快建筑、交通、水务等基础设施第五立面光伏规模化应用 [1] - 规范风电光伏项目开发建设全流程管理 挖掘废弃矿山等未利用地集中式光伏和风电应用潜力 [1] - 推动2025年及以后新建及改扩建数据中心绿色电力占比超80% 鼓励2030年实现100%绿电 [2] - 鼓励龙头企业打造绿色产业链供应链 建设绿电工厂、绿电园区 推广绿色充电桩支持新能源汽车充绿电 [2] 氢能产业发展 - 推进氢能基础设施建设及多领域应用 建设覆盖全市、辐射京津冀的氢能基础设施网络体系 [1] - 多元化布局本地制氢试点 建设制加氢一体站 利用燕山石化工业副产氢提纯项目 [1] - 规划储备优化市域内氢能补给设施 推进氢燃料汽车扩容增量 提升车辆出车率和运行里程 [2] - 积极谋划绿氢输送管道 推动内蒙古乌兰察布绿电制氢项目输送通道建设 探索京津冀域内输氢管道可行性 [1] 区域协同发展 - 全面落实京津冀一体化战略 印发京津冀能源协同发展年度计划 [2] - 协同推进三地可再生资源开发利用、基础设施互联互通、科技协同创新合作 [2] - 加快打造京津、京唐、京保石等跨区域氢能运输廊道 加速沿线加氢站布局 [2] 金融与数据支持 - 完善金融支持政策 引导金融机构加大对可再生能源企业和项目支持 [3] - 健全可再生能源统计制度 夯实可再生能源发展基础数据 [3]

上半年，全国新增投产发电装机容量超2亿千瓦、5月底非化石能源发电装机容量占比首次突破六成、全 国共计交易绿证同比增长1.18倍……一组数据勾勒出上半年我国能源产业地图的亮眼"一隅"。 上半年我国能源结构持续优化，新增能源投资"向绿向新"聚集 能源高质量发展为经济回升向好"护航" "今年上半年，全国能源供应充足，供需总体宽松，能源结构持续优化，新型能源体系建设加快推进， 助力我国经济持续回升向好。"在7月31日召开的国家能源局例行新闻发布会上，国家能源局发展规划司 副司长邢翼腾表示。 国家能源局新能源和可再生能源司副司长潘慧敏指出，可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近 全国总装机的六成。与此同时，可再生能源发电量也再上新台阶，可再生能源发电量接近全国总发电量 2025年是"十四五"规划收官之年，也是"十五五"规划谋篇布局之年。能源安全保障能力稳步提升，绿色 低碳转型加速推进，能源消费总体保持增长，重要政策举措密集出台，今年上半年我国能源产业发展交 出高质量"答卷"。 负荷新高供应"稳" 国家能源局最新数据显示，今年上半年，我国全社会用电量增速企稳回升，能源消费总体保持增长态 势。4月、5月全社会用电量增速 ...

一边宣传减产一边积极扩张 多年来，国际石油巨头的董事会会议室和投资者报告中充斥着"纪律性"和"资本效率"等术语。这些词汇 暗示着一种维持产量基本持平、削减高风险勘探预算、并通过分红和股票回购等方式向股东返还更多现 金的战略。不计代价追求产量增长的时代已然终结，取而代之的是将化石燃料资产视为成熟衰退资产的 管理策略。 推动化石燃料生产并不意味着石油公司完全忽视可再生能源。一些石油大公司也在海上风电场、太阳能 项目、氢气中心和生物燃料项目注入资金。壳牌持续投资欧洲和亚洲的电动汽车充电基础设施，道达尔 能源已悄然成为拥有最大太阳能资产组合的石油巨头之一，BP虽缩减可再生能源增长目标，仍在美国 和英国保有大量风电资产。关键差异在于战略定位。这些投资很少成为投资者会议的核心议题，仅被视 为业务多元化而非未来核心。多数情况下，可再生能源项目设定的回报门槛高于油气项目，使其在财务 层面缺乏吸引力，进而延缓了内部资本重新配置的步伐。 不过，市场人士表示，这种战略的表象极具迷惑性。英国石油(BP)和壳牌等欧洲巨头宣称将在未来数十 年逐步缩减石油产量。埃克森美孚和雪佛龙等美国公司虽未明确提及减产，但其宣传重点已转向股东回 报而非 ...

核心观点 - 中金基本维持港华智慧能源2025年和2026年盈利预测不变 维持跑赢行业评级和5.00港元目标价 较当前股价有16.3%上行空间 [1] 财务表现 - 1H25收入104.4亿港元 同比减少1% 净利润7.58亿港元 同比增长2% 业务核心利润7.19亿港元 同比增长2% [2] - 1H25天然气销售量87.5亿立方米 同比持平 城市燃气价差0.57元/立方米 同比增加0.01元/立方米 [2] - 1H25光伏发电量11.8亿千瓦时 同比增长44% 发电度电毛利0.36元/千瓦时 同比减少0.04元/千瓦时 [2] - 1H25可再生能源业务经营利润1.7亿港元 同比增长5% 燃气业务经营利润8.52亿港元 同比减少1% [2] 业务发展 - 1H25新增居民接驳33万户 同比减少1% 截至1H25末光伏并网规模达2.6吉瓦 [2] - 公司拟首次派发中期股息0.05港元/股 [2] - 公司目标至2030年管理光伏装机12吉瓦 储能装机6吉瓦时 [3] 战略转型 - 公司通过加大工商业储能投资和结合AI算法推动售电业务拓展 转型为智能能源聚合服务商 [3] - 公司利用屋顶光伏 储能及城燃领域积累的工商业客户资源推动业务协同发展 [3] 资本结构 - 1H25资本开支14亿港元 同比减少30% 预计全年资本开支规模降低至25-30亿港元 [4] - 公司严控资本开支规模并推动部分分布式光伏装机出表 有息负债规模或稳中有降 [4]

方正证券在发布的ESG周报中分析认为，这一政策的出台，是我国在推动能源结构转型、实现"双碳"目标进程中 迈出的重要一步，不仅提升钢铁、水泥、多晶硅及数据中心等重点行业的强制绿电消费比例（最高达 80%），通 过差异化省级权重（如云南、青海要求高达70%）形成精准压力传导，政策设计形成"指标-建设-消纳"的闭环驱动 机制。 方正证券还提到，高耗能产业中，提前布局绿电采购、具备能源管理技术优势的龙头企业（如低碳钢铁、绿色水 泥）将获得成本与政策合规双重壁垒，而转型滞后者面临淘汰风险。 另据Wind数据显示，我国煤炭消费比重由2020年的56.8%下降到2024年的53.2%，非化石能源消费比重由15.9%提 高至19.8%；可再生能源发电装机规模全球最大、发展速度全球最快，持续保持新增装机的主体地位，截至今年6 月底，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，约占我国总装机的59.2%。 【环球网财经综合报道】日前，国家发改委与国家能源局联合发布了《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重 及有关事项的通知》，明确了2025年和2026年可再生能源电力消纳的具体要求，并对重点用能行业的绿色电力消 费比例提出了更高标 ...