股价与估值 - 7月22日收盘价8.4元，上涨1.69%，总市值199.05亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)19.44倍，创26天新低，静态PE(静)16.33倍，市净率1.13倍 [1][2] - 行业平均PE(TTM)15.16倍，静态PE(静)17.13倍，市净率1.24倍，行业中值PE(TTM)16.37倍 [1][2] 行业排名与对比 - 北部湾港PE(TTM)在航运港口行业排名第22位 [1] - 中远海控PE(TTM)最低(4.64倍)，锦江航运市净率最高(1.76倍) [2] - 行业总市值中值139.25亿元，上港集团(1343.33亿元)和中远海控(2506.24亿元)为头部企业 [2] 资金流向 - 7月22日主力资金净流入1185.96万元，但近5日净流出2029.61万元 [1] 主营业务与业绩 - 主营业务为集装箱/散杂货装卸、港口增值及配套服务，核心产品包括装卸堆存、拖轮、理货及代理业务 [1] - 2025年一季报营收16.43亿元(同比+6.73%)，净利润1.96亿元(同比-49.87%)，销售毛利率29.74% [1]

公司财务与市场表现 - 7月22日收盘价4.64元，上涨1.09%，总市值241.26亿元，滚动市盈率17.17倍创30天新低 [1] - 2025年一季报营业收入1.71亿元同比-14.04%，净利润3.13亿元同比+21.63%，销售毛利率22.37% [1] - 股东户数56956户较上次增410户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 行业对比与估值 - 航运港口行业平均市盈率15.16倍，中值16.37倍，公司PE排名第21位 [1] - 公司PE(TTM)17.17倍高于行业平均(15.16倍)及中值(16.37倍)，市净率1.33倍略高于行业平均1.24倍 [1][2] - 行业总市值均值296.38亿元，中值139.25亿元，公司总市值241.26亿元处于中上游 [2] 主营业务与产品 - 主营业务包括码头开发经营、货物装卸运输、港口配套交通设施建设及仓储工业设施经营 [1] - 主要产品为高速公路收费、港口货物装卸运输、仓储及其他服务 [1] 同业公司数据 - 中远海控PE(TTM)4.64倍最低，总市值2506.24亿元最高 [2] - 上港集团PE(TTM)8.86倍，总市值1343.33亿元 [2] - 青岛港PE(TTM)10.88倍，总市值579.01亿元 [2]

公司股价及估值 - 7月21日收盘价5.81元，上涨3.38%，总市值68.96亿元 [1] - 滚动市盈率PE为13.45倍，创21天以来新低 [1] - 市净率1.02倍，低于行业平均1.22倍和行业中值1.24倍 [2] 行业对比 - 航运港口行业平均市盈率14.96倍，中值15.02倍，公司PE排名第14位 [1] - 公司总市值68.96亿元，显著低于行业平均291.83亿元和中值138.29亿元 [2] - 可比公司中远海控PE最低（4.47倍），上港集团PE8.77倍，招商南油PE9.01倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数37110户，较上次减少1603户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 主营业务为港口货物中转运输及综合物流 [1] - 主要产品包括装卸及客货代理、综合物流、商品贸易、爆破施工 [1] 技术创新与资质 - 全年申报专利7项，获软件著作权26个 [1] - 果园港入选交通运输部"全国智慧港口创新案例集" [1] - "船边放行、智能分流"技术提升疏港效率30%以上 [1] - 果集司申报"四星级智慧港口"，有望成长江上游首个"双四星港口" [1] - 久久物流公司入选重庆市科技型企业培育名单 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入11.10亿元，同比下滑20.30% [2] - 净利润亏损871.67万元，同比下滑213.98% [2] - 销售毛利率8.88%，低于行业平均水平 [2]

公司基本面 - 7月18日收盘价1.54元，单日涨幅1.32%，总市值368.14亿元，滚动市盈率37.71倍 [1] - 2025年一季度营收25.27亿元（同比-12.51%），净利润2.04亿元（同比-45.09%），销售毛利率22.86% [1] - 主营业务涵盖油品/液体化工、集装箱、汽车、散杂货、散粮、客运滚装码头及增值服务七大板块 [1] - 机构持仓显示仅1家基金持有0.30万股，持股市值0.00亿元 [1] 估值水平 - 公司PE(TTM)37.71倍显著高于行业平均14.67倍和中值14.97倍，在可比公司中排名第31位 [1][2] - 市净率0.92倍低于行业平均1.21倍和中值1.22倍 [2] - 静态PE32.18倍较行业平均17.03倍高出89% [2] 行业对比 - 行业头部企业中远海控PE仅4.38倍，上港集团8.64倍，招商南油8.92倍，均显著低于公司估值 [2] - 总市值368.14亿元在行业中处于中游水平，低于中远海控2368.38亿元和上港集团1310.74亿元 [2] - 市净率0.92倍接近秦港股份0.93倍，但低于锦江航运1.76倍 [2]

富时中国A50指数成分股行情 银行保险板块 - 光大银行市值2540.68亿，成交额6.09亿，股价上涨0.70%至4.30 [3] - 中国平安市值10392.58亿，成交额24.93亿，股价上涨1.15%至57.07 [3] - 中国人保市值3568.18亿，成交额6.12亿，股价上涨0.36%至8.39 [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值18051.56亿，成交额59.85亿，股价上涨2.86%至1437.00 [3] - 山西汾酒市值2209.36亿，成交额25.98亿，股价上涨1.46%至181.10 [3] - 五粮液市值4804.65亿，成交额30.62亿，股价上涨0.92%至123.78 [3] 半导体行业 - 北方华创市值2346.58亿，成交额26.40亿，股价上涨2.07%至582.62 [3] - 寒武纪-U市值2437.39亿，成交额29.85亿，股价下跌0.75%至325.19 [3] - 海光信息市值3183.65亿，成交额16.55亿，股价微涨0.04%至136.97 [3] 石油与铁路公路 - 中国石化市值2715.38亿，成交额8.53亿，股价上涨1.57%至5.55 [3] - 中国石油市值7056.47亿，成交额6.48亿，股价持平 [3] - 京沪高铁市值16307.17亿，成交额5.47亿，股价上涨0.54%至8.91 [3] 煤炭与汽车整车 - 中国神华市值7430.83亿，成交额7.78亿，股价上涨0.73%至37.40 [3] - 陕西煤业市值1855.62亿，成交额9.61亿，股价上涨0.90%至19.14 [3] - 比亚迪市值18083.49亿，成交额44.82亿，股价上涨0.33%至329.11 [3] 证券与电池 - 中信证券市值4200.14亿，成交额18.87亿，股价上涨0.32%至28.34 [4] - 宁德时代市值12364.85亿，成交额59.82亿，股价上涨2.15%至271.20 [4] - 国泰君安市值3464.24亿，成交额18.55亿，股价上涨1.81%至19.65 [4] 消费电子与互联网服务 - 工业富联市值5383.90亿，成交额35.27亿，股价下跌1.42%至27.11 [4] - 立讯精密市值2808.71亿，成交额53.15亿，股价下跌1.70%至38.73 [4] - 东方财富市值3717.11亿，成交额61.94亿，股价下跌0.34%至23.52 [4] 家电与食品饮料 - 海天味业市值2681.95亿，成交额10.06亿，股价上涨0.67%至25.79 [4] - 格力电器市值2419.85亿，成交额8.44亿，股价微跌0.08%至47.88 [4] - 海尔智家市值2265.78亿，成交额6.81亿，股价上涨0.73%至38.80 [4] 医药与农牧 - 恒瑞医药市值2515.06亿，成交额38.81亿，股价上涨2.91%至47.71 [4] - 牧原股份市值3900.02亿，成交额15.43亿，股价上涨1.78%至58.76 [4] - 顺丰控股市值2415.41亿，成交额11.63亿，股价上涨1.68%至46.04 [4] 化学与医疗器械 - 万华化学市值1869.52亿，成交额68.91亿，股价大涨8.29%至59.72 [4] - 迈瑞医疗市值2731.87亿，成交额25.08亿，股价上涨3.75%至225.32 [4] - 紫金矿业市值5174.65亿，成交额43.35亿，股价上涨2.10%至19.47 [4] 工程建设与通信服务 - 中国建筑市值1703.91亿 [4] - 中国联通市值2163.89亿 [4] - 中国中车市值417.24亿 [4]

报告公司投资评级 - 报告对中远海特的投资评级为“买入”，原评级也是“买入”，板块评级为“强于大市” [1] 报告的核心观点 - 2025年H1公司营收和扣非净利润同比大幅增长，资产规模稳步扩张，预计后续纸浆船和远海汽车船产能扩张将带来业绩增量，维持“买入”评级 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为4.6%、4.8%、11.7%、10.0%，相对上证综指涨幅分别为 - 12.0%、1.4%、4.7%、 - 7.7% [2] 公司基本信息 - 发行股数2743.92百万，流通股2146.65百万，总市值18109.87百万元，3个月日均交易额189.38百万元，主要股东中国远洋运输有限公司持股41.0148% [2] 财务数据 - 2025 - 2027年预计主营收入分别为19819、22983、23993百万元，增长率分别为18.1%、16.0%、4.4%；归母净利润分别为1937、2361、2670百万元，增长率分别为26.6%、21.9%、13.1% [7] - 2025年H1营业收入107.75亿元，同比大增44.05%；归母净利润8.25亿元，同比增长13.08%；扣非归母净利润8.35亿元，同比大增52.77%；扣非基本每股收益0.342元，同比增长34.11%；总资产同比增长19.69%，归属于母公司所有者权益同比大幅提升28.55% [8] 业务分析 - 公司强化基础货源营销，加强与行业头部客户合作及高附加值货源揽取力度，风电设备、储能柜、工程机械及商品车等货量占比同比上升，驱动货源结构持续改善 [8] 未来展望 - 短期地缘政治风险与关税政策是外部不确定因素，但公司凭借复合特种船队优势及高附加值货源布局有望保持经营韧性，2025年预计交付53艘新船，合计317.2万载重吨，全球能源转型背景下特种运输需求有望增长，公司有望巩固细分市场竞争力 [8]

股价与估值表现 - 7月15日收盘价5.57元 单日下跌2.62% 滚动市盈率12.90倍 总市值66.11亿元 [1] - 行业市盈率平均14.15倍 行业中值14.99倍 公司估值低于行业平均水平 在行业中排名第13位 [1][2] - 市净率0.98倍 低于行业平均1.21倍和行业中值1.22倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数37110户 较上次减少1603户 显示股东集中度提升 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 经营业绩表现 - 2025年一季报营业收入11.10亿元 同比下降20.30% [2] - 净利润亏损871.67万元 同比大幅下降213.98% [2] - 销售毛利率8.88% 处于相对较低水平 [2] 业务发展与创新 - 主营业务为港口货物中转运输及综合物流 主要产品包括装卸及客货代理业务、综合物流业务、商品贸易业务和爆破施工业务 [1] - 全年申报专利7项 获得软件著作权登记证书26个 技术创新成果显著 [1] - 果园港入选交通运输部"全国智慧港口创新案例集" 水运口岸"船边放行、智能分流"措施提升疏港效率30%以上 [1] - 果集司申报"四星级智慧港口" 有望成为长江上游首个"双四星港口" [1] - 久久物流公司综合物流服务平台上线运行 入选重庆市科学技术局科技型企业培育名单 [1] 行业对标情况 - 在航运港口行业10家主要上市公司中 重庆港市盈率12.90倍排名第9 低于青岛港10.85倍、中远海特11.10倍等同行 [2] - 总市值66.11亿元 在行业中属于中小规模企业 低于上港集团1336.35亿元、青岛港577.06亿元等头部企业 [2]

公司表现 - 7月15日收盘价为4.54元，下跌1.09%，滚动市盈率PE为16.80倍，总市值236.06亿元 [1] - 2025年一季报显示营业收入1.71亿元，同比下降14.04%，净利润3.13亿元，同比增长21.63%，销售毛利率22.37% [1] - 主营业务包括码头开发与经营、货物装卸运输、港口配套交通设施建设与经营等，主要产品为高速公路收费、港口货物装卸运输、仓储及其他服务 [1] 行业对比 - 航运港口行业平均市盈率14.15倍，行业中值14.99倍，盐田港PE为16.80倍，排名第22位 [1] - 市净率为1.30倍，高于行业平均1.21倍和行业中值1.22倍 [2] - 总市值236.06亿元，低于行业平均288.37亿元，但高于行业中值136.85亿元 [2] 资金流向 - 7月15日主力资金净流出247.64万元，近5日累计净流出3912.99万元 [1] 同业数据 - 中远海控PE最低为4.40倍，总市值最高达2377.68亿元 [2] - 上港集团PE为8.81倍，总市值1336.35亿元 [2] - 招商南油PE为8.92倍，总市值136.85亿元 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 锦江航运2025年上半年业绩预增超市场预期，受东北亚和东南亚市场表现强劲影响，公司实现量价齐升 [3] - 亚洲区域航线运价表现突出，领先于平均水平，且航线模式切换使期租价格攀升，为即期运价奠定基础 [3] - 东南亚集运上半年货运表现强劲，中长期亚洲区域内贸易需求有望受产业转移和东南亚经济发展支撑 [3] - 3k TEU以下集装箱船手持订单有限约束未来供给释放，老龄化严重推动运力退出 [3] - 建议关注亚洲区域内集装箱运输的海丰国际、德翔海运和中谷物流，预计它们业绩将有亮眼表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 锦江航运业绩情况 - 2025年上半年归母净利润7.8 - 8.1亿元，同比增长145.86% - 155.32%；扣非归母净利润约7.6 - 7.9亿元，同比增长160.25% - 170.53% [3] - 2季度归母净利润预计4.2 - 4.5亿元，同比增长119% - 135%，环比增长19% - 27%；扣非归母净利润预计4.1 - 4.4亿元，同比增长126% - 142%，环比增长19% - 28% [3] 亚洲区域航线运价表现 - 上半年CCFI中国 - 日本航线运价指数同比增长29%，中国 - 东南亚航线运价指数环比增长28%，CCFI综合指数同比下滑8% [3] - 2季度CCFI中国 - 日本航线运价指数同比增长33%，环比持平；中国 - 东南亚航线同比增长11%，环比下滑10%，CCFI综合指数同比下滑19%，环比下滑14% [3] 期租和二手船价格情况 - 截至2025年7月11日，2000TEU集装箱船6 - 12个月期租价格较年初增长20%，录得28800美元/天 [3] - 2200TEU集装箱船10年船龄的二手船价格较年初增长15%，1900TEU集装箱船增长23% [3] 需求端情况 - 1 - 5月中国出口东盟国家商品金额累计同比增长13.5%，欧盟同比增长7.7%，美国同比下滑8.7% [3] - 今年1 - 6月美国进口集装箱数量同比增长4%，自中国进口数量同比下滑4%，自东盟国家进口同比增长20% [3] 供给端情况 - 3k TEU以下集装箱船手持订单有限，截至7月初手持订单占比约5.3% [3] - 3k TEU以下集装箱船今年计划交付12.2万，不考虑拆船将带来运力增长2.3%，2026年为1.6% [3] - 3k TEU以下集装箱船老龄化问题严重，25年以上船龄占比11%，20年以上船龄占比25% [3] - 2025年至今整体集装箱船市场拆解9艘船舶，均为3k TEU以下的集装箱船 [3] - 克拉克森预测2025年3k TEU以下集装箱船供给将增长1.8%，2026年将下滑1.3% [3] 重点公司估值情况 |证券代码|证券简称|投资评级|2025 - 07 - 14收盘价|总市值|PB（2024A）|申万预测归母净利润（2025E）|PE（2025E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |603565|中谷物流|买入|10.11元|212亿元|1.9|19.83亿元|10.7|[4] |1308.HK|海丰国际|买入|23.9港币|645亿港币|3.42|10.42亿美元|7.89|[5] |2510.HK|德翔海运|买入|9.27港币|154亿港币|0.99|3.78亿美元|5.20|[5]

股价表现与估值 - 7月14日收盘价8.99元，上涨1.93%，总市值583.55亿元 [1] - 滚动市盈率10.97倍，创16天新低，低于行业平均14.30倍和中值14.99倍 [1][3] - 市净率1.33倍，高于行业平均1.21倍和中值1.23倍 [3] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示31家机构持仓，包括22家基金、1家保险、1家券商和1家社保 [1] - 机构合计持股49.28亿股，持股市值483.97亿元 [1] 公司业务与荣誉 - 主营业务包括集装箱、金属矿石、煤炭、原油等货物的装卸及配套服务 [2] - 主要产品为装卸及相关业务、物流及港口增值服务、港口配套服务 [2] - 获得国家质量管理奖、绿色港口、亚洲品牌500强等多项荣誉 [2] - 被交通运输部水运科学研究院评为国内世界一流港口五大示范标杆之一 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入48.07亿元，同比增长8.51% [2] - 净利润14.02亿元，同比增长6.51% [2] - 销售毛利率38.57% [2] 行业比较 - 在航运港口行业中PE排名第8位 [1] - 行业PE最低为中远海控4.39倍，最高为唐山港13.49倍 [3] - 行业总市值最高为中远海控2374.58亿元，最低为重庆港67.89亿元 [3]