文章核心观点 - 中国石油内蒙古呼伦贝尔销售分公司为保障“冬季那达慕暨冰雪英雄会”的顺利举行，通过周密的组织部署、资源保供和优质服务，全面做好了活动期间的能源与服务保障工作 [1][2] 组织与宣传部署 - 公司通过召开3次专题会议研究部署服务保障工作，确保任务落实 [1] - 公司启动线上线下联动的宣传预热，借助新媒体矩阵进行主题宣传，为盛会营造浓厚氛围 [1] 资源保障与供应链管理 - 针对极端天气，公司积极协调资源，提前储备充足油品和各类物资 [1] - 公司与活动组委会建立常态化沟通机制，提前掌握用能计划，并制定“一站一策”保障方案 [1] - 公司优化配送路线并增加配送频次，确保各站点库存充足 [1] - 公司对加油机、储油罐等关键设备进行全面检查维护，并组织技术人员对活动场地周边加油(气)站进行摸排，以消除安全隐患并了解客户需求，确保活动期间不断供、不脱销 [1] 客户服务与品牌营销 - 活动期间，公司选取36座重点加油站作为应急保供站点，设立“冰雪英雄会服务窗”并开通绿色通道，优先保障活动车辆用油 [1] - 公司在站内推出“暖心”行动，为游客及工作人员提供热水、应急药品等增值服务 [1] - 公司与地方文旅联动，以自有品牌为主推出冰雪特色非油商品展台，旨在持续提高品牌影响力 [1] 未来工作方向 - 公司表示将持续跟进，以高度的责任感和使命感，全力以赴做好活动服务保障工作，为活动圆满成功贡献力量 [2]

股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.07%，报9.86元/股，总市值984.96亿元，当日成交额1.38亿元，换手率0.15% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入123.54万元，特大单净买入532.64万元，大单净卖出409.10万元 [1] - 公司股价今年以来上涨10.11%，近5个交易日上涨5.57%，近60日上涨5.57%，近20日上涨0.51% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入2278.15亿元，同比减少7.09%，归母净利润8.88亿元，同比增长1.34% [2] - 公司主营业务收入构成为：化工40.87%，炼油35.26%，PTA10.60%，聚酯化纤薄膜7.49%，贸易及其他5.79% [1] - 公司A股上市后累计派现94.00亿元，近三年累计派现33.91亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为7.37万户，较上期减少14.14%，人均流通股126,986股，较上期增加14.80% [2] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.91亿股，较上期增加1705.69万股 [3] - 截至9月30日，华泰柏瑞沪深300ETF为第七大流通股东，持股5197.43万股，较上期减少240.58万股 [3] 公司背景与行业属性 - 公司成立于1995年9月15日，于2010年11月2日上市，总部位于浙江省杭州市萧山区 [1] - 公司主营业务涉及各类化工品、油品、聚酯产品的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-炼油化工，所属概念板块包括中特估、太阳能、光伏玻璃、融资融券、增持回购等 [1]

公司运营模式与组织架构 - 公司以“党建+阿米巴”运营模式为抓手，系统推动加油站标准化建设 [1] - 依托该模式组建专项工作组，建立“分区负责、责任到岗”机制，形成党员带头、全员参与的工作格局 [1] - 各阿米巴按区域明确责任范围与工作标准，通过“日有任务、行有标准、过程监督、结果验收”的管理闭环推动工作持续深入 [2] 现场环境与设施升级举措 - 对加油现场、油罐区、便利店等重点区域开展深度清洁与标识更新，统一规范工具物品存放 [1] - 针对停车位磨损、油品标识不清等问题，采用耐磨漆料重新划线，统一增设地面油品标号标识 [1] - 对罩棚、立柱、加油机、灯箱等设施开展系统性清洁维护，消除积尘老化痕迹 [2] - 西城团队通过优化商品布局、改造卫生间环境、增设仿生景观围挡等措施改善客户体验 [2] - 延庆团队通过修剪绿植、增设引导标识、创新应急器材存放方式等细微改造提升现场便利性与安全响应效率 [2] 服务质量管理与客户体验优化 - 公司注重员工服务意识培养，通过案例分享、换位思考培训等形式引导员工主动优化服务 [2] - 推行前庭主管服务督导机制，落实日常巡检监督，确保服务规范执行 [2] - 建立服务评价闭环管理机制，每日跟踪消费体验反馈，每周总结服务亮点，每月考核评比 [2] - 在各站点设立爱心驿站，提供血压测量、应急服务、便民饮水等多项贴心服务，落实“耐心、贴心、放心、省心、舒心”的服务理念 [2] 运营效率与标准化提升 - 现场环境整改有效引导车辆有序停放，提升现场通过效率 [1] - 东城团队总结出“一线一绳一夹一温度计”简易操作法，提升标准化执行效率 [2]

股价与交易表现 - 截至2025年12月17日收盘，公司股价报收于5.44元，上涨0.18% [1] - 当日换手率为2.32%，成交量为11.13万手，成交额为6014.44万元 [1] 资金流向分析 - 12月17日，主力资金净流入233.86万元，占总成交额3.89% [1] - 当日游资资金净流入92.71万元，占总成交额1.54% [1] - 当日散户资金净流出326.56万元，占总成交额5.43% [1] 2025年第三季度财务表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为13.02亿元，同比下降46.47% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为2010.9万元，同比上升104.45% [2] - 2025年前三季度，公司扣非净利润为2020.1万元，同比下降51.53% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为3.56亿元，同比下降34.29% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为-466.08万元，同比上升99.02% [2] - 2025年第三季度单季，公司扣非净利润为-665.6万元，同比下降134.23% [2] 公司财务与业务概况 - 截至2025年第三季度末，公司负债率为43.35% [2] - 2025年第三季度，公司财务费用为3662.48万元，投资收益为0.0万元 [2] - 2025年第三季度，公司毛利率为10.82% [2] - 公司主营业务为油品及化工产品批发、金属结构产品制造业 [2]

股价与交易表现 - 截至2025年12月15日收盘，国际实业股价报收于5.55元，当日上涨1.09% [1] - 当日换手率为2.37%，成交量为11.4万手，成交额为6300.02万元 [1] 资金流向分析 - 2025年12月15日，主力资金净流入128.1万元，占总成交额的2.03% [1] - 当日游资资金净流出79.71万元，占总成交额的1.27%，散户资金净流出48.38万元，占总成交额的0.77% [1] - 资金流向通过价格变化反推，股价上升时的主动性买单成交额定义为资金流入，下跌时的主动性卖单成交额定义为资金流出 [2] 2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为13.02亿元，同比下降46.47% [2] - 2025年前三季度，归母净利润为2010.9万元，同比上升104.45% [2] - 2025年前三季度，扣非净利润为2020.1万元，同比下降51.53% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为3.56亿元，同比下降34.29% [2] - 2025年第三季度单季，归母净利润为-466.08万元，同比上升99.02% [2] - 2025年第三季度单季，扣非净利润为-665.6万元，同比下降134.23% [2] 公司财务与业务概况 - 截至2025年第三季度报告期末，公司负债率为43.35% [2] - 2025年第三季度报告期内，公司财务费用为3662.48万元，投资收益为0.0万元，毛利率为10.82% [2] - 公司主营业务为油品及化工产品批发、金属结构产品制造业 [2]

公司董事会会议 - 公司于2025年12月15日以现场结合视频会议方式召开了第九届第二十次董事会会议 [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于煤炭业务，占比44.2% [1] - 管道燃气业务收入占比为21.39% [1] - 油品业务收入占比为11.75% [1] - 煤电业务收入占比为7.91% [1] - 燃气发电业务收入占比为5.35% [1] - 风力发电业务收入占比为5.25% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值为238亿元 [1]

上市公司套期保值参与度显著提升 - 2025年前11个月累计有1782家实体行业A股上市公司发布套期保值相关公告，较2024年全年增加279家，增长18.6% [2][3] - 2025年11月单月有129家实体行业A股上市公司发布216条套保公告，发布公司家数较2024年同期增加78家，同比增长约153% [2] - 越来越多的上市公司将衍生品套期保值作为公司稳健经营的重要手段，行业龙头企业近期审议通过了高额度的套期保值业务计划 [1] 上市公司套保额度与品种 - 佛燃能源2026年度商品及外汇套期保值业务的最高合约价值不超过120亿元人民币，保证金上限达41.7亿元，交易品种包括天然气、油品、化工产品、有色金属等 [1] - 新奥股份2026年度大宗商品套期保值预计动用的交易保证金和权利金上限为47亿美元，交易商品主要包括BRENT原油、JCC原油、JKM天然气、Henry Hub天然气、TTF天然气等，交易类型包括掉期、期权及其组合 [2] - 隆基股份因主要原材料价格波动，拟在2026年度开展商品期货套期保值业务，占用的保证金最高额度不超过15亿元人民币 [2] - 三一重工全资子公司2026年预计动用的交易保证金和权利金上限不超过人民币8亿元，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币20亿元 [2] 套保风险类型与行业分布 - 从企业针对的风险类型来看，汇率风险排在第一位，利率、商品风险紧随其后 [3] - 2025年1—11月，分别有1311、517、481家实体行业上市公司发布了汇率、利率和商品套保相关的公告，相比2024年同期同比增长率分别为13%、17%和16% [3] - 从行业分布看，电子、基础化工、电力设备、机械设备和医药生物是套保公司家数最多的几个行业 [3] - 在套保品种上，铜品种套保热度最高，铝、钢材、碳酸锂位列其后 [3] 保险资金加速布局期货市场 - 截至目前，已有超过30家国内保险机构进入期货市场，积极运用国债期货、股指期货等工具开展套期保值 [5] - 2025年前11个月，保险资金在期货市场新开账户数量同比增长166%，有效账户增量创下历史新高 [5] - 保险资金稳步增配期货市场，为期货市场注入了更丰富的流动性、更强的稳定性和结构性活力 [5] 风险管理意识与工具运用趋势 - 随着产业链国际化程度提升，企业对价格、汇率、利率风险敞口的管理已从“被动应对”转向“主动管理” [3] - 无论是上市公司还是保险资金，对衍生品风险管理工具的接受度和使用程度均在快速提升，将期货、期权等工具视为稳健经营和防范波动的重要工具 [6]

公司股价与估值 - 12月12日收盘价为1.6元，当日上涨1.27% [1] - 滚动市盈率为25.17倍，总市值为377.15亿元 [1] - 市净率为0.93 [2] 行业估值比较 - 公司所处航运港口行业平均市盈率为18.49倍，行业中值为16.78倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第26位 [1] - 行业平均总市值为306.44亿元，行业中值为145.41亿元 [2] 股东结构 - 截至2014年3月31日，股东户数为89,923户，较上次减少3,348户 [1] - 户均持股市值为35.28万元，户均持股数量为2.76万股 [1] 主营业务构成 - 主营业务涵盖油品/液体化工品码头及相关物流业务、集装箱码头及相关物流业务、汽车码头及相关物流业务、散杂货码头及相关物流业务、散粮码头及相关物流业务、客运滚装码头及相关物流业务及港口增值与支持业务 [1] - 主要产品为油品、集装箱、散杂货、散粮、客运、增值、汽车 [1] 最新财务业绩 - 2025年三季报营业收入为84.26亿元，同比增长5.99% [1] - 2025年三季报净利润为13.00亿元，同比增长37.51% [1] - 销售毛利率为31.20% [1] 同业公司估值对比（部分列举） - 中远海控市盈率为6.10倍，总市值2,320.37亿元 [2] - 上港集团市盈率为8.90倍，总市值1,282.80亿元 [2] - 锦江航运市盈率为9.78倍，总市值145.33亿元 [2] - 青岛港市盈率为10.25倍，总市值562.13亿元 [2] - 招商港口市盈率为10.75倍，总市值493.13亿元 [2]

公司再融资计划 - 国际实业披露定增说明书 拟向控股股东新疆融能发行股票募资不超过6.62亿元 全部用于补充流动资金 [2] - 本次定增发行对象仅为控股股东新疆融能 拟发行不超过1.44亿股 不超过发行前总股本的30% 发行价格为4.59元/股 [5] - 深交所对本次定增下发问询函 关注经营业绩稳定性、应收账款、预付账款、商誉及发行对象资金来源等多个问题 [2] 控股股东与实控人变更 - 2025年7月 国际实业控股股东新疆融能股权结构调整 原实控人冯建方将其持有的新疆融能100%股权以零对价转让给其弟冯现啁 公司实控人由冯建方变更为冯现啁 [2][5] - 冯建方自2022年2月起担任公司董事长 全面负责公司经营管理 对于转让实控人之位的原因 公司未进行具体解释 [5] 历史再融资尝试 - 2022年10月 公司曾筹划向当时控股股东江苏融能定增募资不超过9.63亿元用于偿债补流 该计划为2000年IPO后首次再融资 但最终流产 [6][7] - 2024年8月 公司也计划向江苏融能定增募资6.65亿元 但同样中途夭折 [8] - 本次定增是公司易主后首次进行的再融资尝试 [2] 控股股东资金来源与财务状况 - 控股股东新疆融能所持国际实业股份质押率达70% 质押融资总额为2.40亿元 [4][9] - 根据问询函回复 新疆融能认购6.62亿元定增的资金来源为：自有资金6190万元 自筹资金6亿元 [4][9] - 自筹资金主要通过股票质押借款以及银行借款获取 其中股票质押借款不超过2.4亿元 银行借款不高于4亿元 [9] 公司经营业绩与财务状况 - 公司2024年亏损4.39亿元 2025年前三季度盈利仅为0.20亿元 [4] - 2022年至2025年1—9月 公司营业收入分别为16.11亿元、45.14亿元、25.76亿元、13.02亿元 同比变动43.98%、180.15%、-42.93%、-46.47% [13] - 同期归母净利润分别为2.98亿元、8080.52万元、-4.39亿元、2010.90万元 同比变动976.88%、-72.87%、-643.01%、104.45% [13] - 过去四年 公司未曾派发现金红利 [4] 公司业务与行业竞争 - 公司主营业务涉及油品及化工产品批发、金属产品制造、仓储服务等 [12] - 贸易领域市场竞争较为激烈 公司面临市场竞争加剧的风险 [12] - 光伏产品及输电线路铁塔行业竞争充分 光伏产业短期出现低价竞争、产业下行的暂时性状态 [12] 公司面临的财务与运营风险 - 公司应收账款高企 2022年末至2025年9月末 应收账款账面价值分别约为2.49亿元、4.27亿元、5.57亿元及6.39亿元 大幅增长 [13] - 同期 公司预付账款账面价值分别约为2.90亿元、3.78亿元、2.83亿元、3.01亿元 一直处于高位 公司曾出现预付账款无法收回并引发诉讼的情形 [14] - 公司还存在在建工程减值风险、商誉减值风险、诉讼及预计负债计提风险等 [14] - 并购标的中大杆塔在承诺期内业绩未达标 且最近一年一期业绩出现一定程度下滑 [14]

进口总量与增长 - 今年1—10月浙江舟山口岸进口主要大宗商品约1.5亿吨，占全国进口总量的7.1% [1] - 10月当月舟山口岸进口大宗商品1610万吨，同比增长22% [1] - 大宗商品资源配置能力稳步提升 [1] 政策支持与建设 - 全国首个大宗商品资源配置枢纽于去年11月8日落地浙江 [1] - 杭州海关持续优化创新监管模式，推出一批全国首创改革措施 [1] - 措施助力实现大宗商品通关提速和大宗商品资源配置枢纽建设 [1] 监管创新与效率提升 - 杭州海关开展大宗商品"区港联动"业务，优化车辆过卡核放流程 [1] - 实施"区港联动"后大宗商品一线进出区时间压缩约40%，为企业节约成本约40% [1] - 实现全程智慧监管，线上签发电子燃料交付单全程用时不到5分钟 [1] 行业地位与成就 - 舟山成为全国首个、全球第三个实现保税船燃加注全流程数字交接的港口 [1] - 创新措施聚焦大宗商品储运、加工、贸易交易及国际海事服务等关键环节 [1]