核心观点 - 公司首席执行官在2025年做出的多项关键业务预测未能实现 这些预测涉及汽车交付量增长、自动驾驶出租车部署、产品演示、新车型量产以及人形机器人生产等多个方面 [1] 汽车交付与市场表现 - 2024年公司电动汽车交付量出现十年来首次下滑 但管理层在2024年末仍预计2025年交付量将实现20%至30%的增长 [2] - 根据公司最新发布的第四季度预估数据 其2025年年度交付量不增反降 跌至约164万辆 与预期的两位数百分比增长背道而驰 [2] - 这意味着在全球电动汽车整体销量猛增25%的背景下 公司将连续两年陷入交付量下滑的困境 [2] 自动驾驶出租车（Robotaxi）进展 - 公司首席执行官曾预测到2025年底 美国可能有一半的人口能够使用自动驾驶网约车服务 并断言将让超过100万辆Robotaxi上路行驶 [3] - 实际情况与预测相距甚远 公司首席执行官不得不持续下调预期目标 例如在2025年10月宣称将于年底前在奥斯汀部署“500辆Robotaxi” 仅一个月后该数字就被下调至约60辆 [3] - 实际部署情况是 公司在奥斯汀的Robotaxi车队仅由约30辆车组成 这些车辆多数时间处于停运状态 且仍需配备车内安全监控员 [3] 产品演示与发布 - 公司首席执行官在2025年夏季预告将在年底推出“最为史诗级的演示” 但最终未能兑现 该演示据信与新Roadster跑车有关 [4] - 新Roadster跑车本身已连续跳票5年 根据最新消息 公司首席执行官已表态可能将演示推迟至2026年4月 [4] 特斯拉Semi卡车量产 - 公司曾官方明确将2025年定为其Semi电动卡车量产启动之年 但随着年底临近 这一目标显然无法实现 [5] - 2025年末 公司确认这款电动卡车的量产时间再度推迟至2026年 考虑到该车型最初计划在2019年上市 其量产时间已多次延期 [5] Optimus人形机器人项目 - 公司首席执行官曾设下目标：到2025年底 让“数千”台Optimus人形机器人在工厂工作 并计划在2025年生产5000台至1万台Optimus机器人 [6] - 尚无证据表明公司在2025年造出了数千台机器人 甚至可能连数百台都未达成 多份供应链报告指出公司已推迟Optimus项目进度 且至今尚未发布该机器人的最新版本 [6] - 截至目前 公司仅展示了Optimus执行如递送水瓶等非常简单的任务 这些操作依赖远程操控才能完成 且成功率有限 [6]

行业政策 - 2026年国补方案发布，首批625亿元资金支持消费品以旧换新，新增智能眼镜、智能家居等智能产品，剔除家装、电动自行车，家电国补范围缩小至6类产品，购买新车按车价补贴12%或10%，补贴上限延续2025年标准 [2] - 自2026年起，个人将购买不足2年的住房对外销售的，增值税征收率从5%下调至3%，满两年及以上的免征增值税 [2] 市场表现 A股市场 - 当日上证指数收平，深圳成指涨幅0.49%，两市成交金额合计21423.26亿元，较前一交易日放量29.88亿元，创业板指涨幅0.63%，科创50涨幅1.01% [3] - A股总市值108.82万亿，较年初增加22.96万亿，今年累计成交418.14万亿，日均成交17278.49亿，PE(TTM)为22.28X，PB(MRQ)为5.89x，融资余额较一月前减少24565.00亿，融券余额较一月前减少170.77亿 [17] - 市场成交最新值为21615亿元，市场换手率最新值为3.75%，市场融资余额最新值为25348亿元（截至2025 - 12 - 29） [19][20] 全球市场 - 国际方面欧股与港股当日领涨，恒生科技、意大利富时MIB、恒生指数涨幅居前，美国三大股指、日韩、沙特股指当日领跌，沙特全指跌幅1.03%，其他指数跌幅均在0.5%以内 [3] 板块表现 - 石油化工、汽车、有色金属、机械设备领涨，涨幅分别为2.63%、1.35%、1.31%、1.29%，商贸零售、房地产、公用事业、社会服务领跌，跌幅分别为1.56%、1.22%、1.14%、1.13% [3] - 涨跌幅排名前三行业为石油石化、汽车、有色金属，日净流入资金排名前三行业为家用电器、汽车、机械设备，当日尾盘净流入资金排名前三行业为国防军工、有色金属、非银金融，涨跌幅排名前三主题为宇树机器人、减速器、人形机器人 [23][25] 利率汇率 - 中证10Y国债到期收益率1.8537%，变动 - 0.8BP，银行间R001、R007当日均价分别为1.3782%、2.062% [3] - 10年期美债收益率最新值1.854，变动 - 0.74BP，DR007最新值1.687，变动9.3BP，美元兑离岸人民币最新值6.9923，变动 - 0.08%，美元指数最新值98.22，变动0.23% [13] - 美元指数收于98.2181，涨幅0.23%，美元兑离岸人民币汇率收于6.9923，离岸人民币升值57个基点 [4]

购买新能源汽车最高补2万 智能眼镜首次进入补贴范围 记者留意到，新政策中汽车补贴延续，新能源汽车更优惠。汽车以旧换新政策区分"报废更新"与"置换 更新"，购买新能源汽车的补贴力度普遍高于燃油车。其中，报废旧车后购买新能源乘用车，补贴车价 的12%，最高2万元。 "我相信2026年1月的车市会实现开门红的走势，以旧换新效果会很突出。"全国乘联分会秘书长崔东树 表示，新发布的汽车以旧换新改为按车价比例补贴（此前为定额），体现政策的精细化，而且目标在于 精准激活中高端车型置换需求。"2026年以旧换新政策启动早，落地快，春节前时间较长，因此会对春 节前车市增长带来巨大的推动，奠定2026年车市增长好于预期的基础。"他预计，2026年一季度新能源 汽车有望增长5%。 国家节能中心主任刘琼表示，新的补贴资金支出根据车辆价格调节，既能稳定更新总量，又能改善补贴 车型结构，减少低水平的价格竞争。 家电：调整为补贴1级能效或水效产品 从家电"国补"来看，补贴产品有增有减。家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，这意味着2级能 效或水效产品不再在补贴范围；家用灶具和吸油烟机不再列入"国补"范围。 2026年"国补"的重磅政策 ...

（原标题：创业板融资余额增加3.70亿元 23股获融资客大手笔加仓） 融资余额降幅居前个股 资金流向方面，融资余额环比增幅居前个股中，12月30日主力资金净流入的有16只，净流入资金居前的 有长盛轴承、宏达电子、安培龙等，净流入资金分别为1.69亿元、1.49亿元、9242.44万元，主力资金净 流出的有7只，净流出资金较多的有超捷股份、云汉芯城、仁信新材等，净流出资金分别为1.06亿元、 5182.25万元、704.78万元。 融资余额增幅居前个股 | 代码 | 简称 | 最新融资余额(万 | 融资余额环比增减 | 收盘价 | 当日涨跌幅 | 所属行 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 元） | （%） | （元） | （%） | 业 | | 301161 | 唯万密 | 16002.66 | 37.11 | 37.08 | 11.35 | 机械设 | | | 封 | | | | | 备 | | 301395 | 仁信新 | 5780.71 | 26.74 | 12.12 | -1.38 | 基础化 | | | 材 | | | | | 工 ...

工业经济总体表现 - 规上工业总产值今年有望达到2.7万亿元 5年增长9000亿元 [1] - 全部工业增加值今年预计超8000亿元 比2020年增长超五成 [1] - 工业增加值占GDP比重超过27% 5年提升近4个百分点 [1] - 工业税收占比提升至44.4% 5年提升11个百分点 [1] - 规上工业企业利润总额年均增长超6% 增速高于全国平均水平 [1] 产业结构与支柱产业 - 全区已形成十大千亿元支柱产业 [2] - 有色金属产业产值5年实现翻番 今年预计突破4500亿元 [2] - 钢铁 食品2个产业超3000亿元 [2] - 造纸与木材加工 石化化工 机械 电力4个产业超2000亿元 [2] - 汽车 电子信息 建材3个产业超1000亿元 [2] - 战略性新兴产业增加值占规上工业增加值比重达23% 5年提升7个百分点 [2] - 新产品产值对工业增长贡献超50% [2] 数智化与绿色化转型 - 累计推动5000多家企业实施“智改数转” 近万家企业完成数字化诊断 [2] - 培育自治区级智能工厂377家 数字化车间337家 [2] - 工业领域人工智能核心产业产值超过800亿元 [2] - 5年来新增国家级绿色工厂105家 绿色园区11个 [2] - 新增自治区级绿色工厂215家 绿色园区25个 [2] - 绿色工厂产值占规模以上工业总产值比重达35% [2] - 重点行业达到能效标杆水平生产线比例超43% [2] 企业主体发展 - 规上工业企业数量从2020年底的6500家突破至近1.1万家 总数排西部地区第2位 全国第13位 [3] - 工业企业主体数量从2020年底的7.3万家突破至12万家 平均每年新增约1万家 [3] - 累计培育自治区工业龙头企业212家 链主企业70家 [3] - 培育国家级专精特新“小巨人”企业98家 单项冠军企业9家 [3] - 培育自治区级专精特新企业1002家 单项冠军企业170家 [3] - 产值超百亿元企业从2020年底的16家增加至目前的27家 [3] 未来产业规划 - “十五五”期间将聚焦打造制造业十大现代化支柱产业 包括有色金属及关键金属材料 先进钢铁材料 现代绿色化工 人工智能及新一代信息技术 机械及高端装备制造 新能源汽车及电池 食品加工 林产加工及纸业 生物医药及健康 绿色建材 [3]

2025年A股IPO市场整体表现 - 年内A股共有116家企业成功上市，同比增长16%，新股受理及发行持续实现常态化 [2][8] - 合计募集资金1317.71亿元，同比增长95.64% [2][8] - 平均募集额11.36亿元，同比增长68.66% [2][8] - 2025年A股新股延续了“零破发”的态势，赚钱效应明显，打新收益创三年新高 [6] 2025年A股IPO审核与排队情况 - 年内共受理278家企业，上会124家，过会107家，撤回99家，终止7家 [2][8] - 过会率为95.7%，真实过会率为45.3% [2][8] - 截至2025年12月31日，仍有333家企业处于IPO排队状态 [2][8] - 按审核状态，已受理68家，已问询178家，已审核通过15家，暂缓表决2家，报送证监会29家，证监会注册13家，中止审查28家 [2][8] 2025年A股IPO行业分布 - 电子行业成为“双料冠军”，共有20家企业上市，募资365亿元，分别占全年总量的17.24%和27.70% [4][10] - 募资额排名前五的行业包括电子、汽车、公用事业、电力设备和医药生物，合计募资985.18亿元，占比74.76% [4][10]

政策核心内容 - 商务部等七部门发布《关于提质增效实施2026年消费品以旧换新政策的通知》，对汽车、家电、数码和智能产品等重点消费品的补贴范围和标准进行优化升级 [1] - 2026年中央将继续安排超长期特别国债资金，各地按比例安排配套资金支持政策实施 [1] - 政策给予地方更多自主权，允许地方配套资金在符合政策导向前提下用于制定增量补贴政策，并可用于支持智能家居（含适老化家居产品）购新补贴 [3] - 政策加大了对线下实体零售的支持力度，并扩大政策覆盖面以保障农村居民享受补贴 [4] 汽车行业补贴细则 - 全国统一按照新车销售价格的固定比例给予补贴，继续实施汽车报废更新和汽车置换更新 [1] - 报废旧车购买新能源乘用车新车，按新车销售价格12%给予补贴，补贴金额最高2万元 [5] - 报废燃油乘用车并购买燃油乘用车新车，按新车销售价格10%给予补贴，补贴金额最高1.5万元 [5] - 对报废新能源车并购买燃油车的，不给予补贴 [5] - 置换更新购买新能源乘用车新车，按新车销售价格8%给予补贴，补贴金额最高1.5万元 [5] - 置换更新购买燃油乘用车新车，按新车销售价格6%给予补贴，补贴金额最高1.3万元 [5] 家电、数码及智能产品行业补贴细则 - 自明年1月1日起，对个人消费者购买1级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑6类家电产品给予补贴 [2] - 对个人消费者购买单件销售价格不超过6000元的手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜4类数码和智能产品给予补贴 [2] - 补贴标准为产品扣除各环节优惠后最终销售价格的15%，每人每类可补贴1件 [2] - 家电产品每件补贴不超过1500元，数码和智能产品每件补贴不超过500元 [2] - 政策优化调整了补贴范围，增加了新品类、新产品，更加突出对绿色化、智能化产品的支持 [2] 对线下实体与农村市场的支持 - 2026年消费品以旧换新补贴资金向线下渠道倾斜，各地需合理调控线上线下补贴资金投向比例，打造到店体验式消费场景 [6] - 通过增加农村地区线下经营主体、引导线上渠道向农村地区倾斜等方式，保障农村地区居民参与补贴政策 [6] - 支持县城综合商贸服务中心、乡镇商贸中心等县域商业多元主体参与补贴政策 [6] - 鼓励大型商超、专营店、专卖店等下沉农村市场的经营主体，采取流动“大篷车”下乡、农村市集、现场展销等方式将服务网络延伸至农村偏远地区 [6]

●2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达 据介绍，2026年"两新"政策主要做了3个方面优化。 优化支持范围。设备更新方面，总体延续2025年支持范围，在民生领域增加老旧小区加装电梯、养 老机构设备更新，在安全领域增加消防救援、检验检测设备更新，在消费基础设施领域增加商业综合 体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新。消费品以旧换新方面，进一步集中 资源，着力提升覆盖人群广、带动效应强的重点消费品"得补率"。继续实施汽车报废更新和汽车置换更 新补贴；继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类 产品；同时，将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手 表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）。 优化补贴标准。设备更新方面，将住宅老旧电梯更新由定额补贴调整为按电梯层（站）数分档差异 化补贴；在老旧营运货车报废更新补贴中，优先支持更新为电动货车。消费品以旧换新方面，在保持汽 车补贴上限不变的基础上，将定额补贴调整为按车价比例进行补贴；家电以旧换新调整为补贴1级能效 或水效产 ...

年底了，互联网大佬们排着队搞事，昨晚，罗永浩"科技春晚"承包了热搜，而小米同时宣布，雷军将在 12月31日晚进行跨年直播、拆车。 雷军表示，好久没有和大家聊聊了，12月31日晚8点，我将做一场跨年直播。今年就要结束了，这一年 你有哪些难忘的瞬间？我们一起直播聊聊难忘的2025，再展望2026。 同时，他还表示：前几天我在网上看过一个拆SU7视频，很多人建议拆拆YU7。这次直播，我请工程师 现场拆车，一边拆车一边聊，我们一起来场硬核跨年！ 不过，刚刚雷军发文称，这场直播要推迟了，并给米粉道歉。 雷军表示：实在抱歉，我感冒有点严重，原定跨年的直播只能推迟到 1月3日晚7点。提前祝大家新年快 乐！我给大家准备了一点心意，转发本条微博，抽送15台小米17 Ultra。 还有网友表示：以后发布的新车，建议老板都直播拆一下，让消费者看见你们的用料，一辆车用的什么 材料？怎么设计的？这么做的原因是什么？都可以在直播过程中讲清楚。真材实料的车，让消费者用着 更安心，第三方拆车也应该得到鼓励，只要不是恶意抹黑 。 据了解，雷军此次首次公开拆解小米YU7汽车，意在用"硬核"方式直面行业质疑，引发全网对汽车透明 化与安全设计的关注 ...

这一年，中国发展的每一步都走得异常坚定。新华出版社发布的《志之所趋韧稳行远》融合出版物，以文字为媒、纪实为镜，精选了12个震撼人心的"年 度瞬间"。这些瞬间已成为历史的刻度，也是民族精神的复刻：从福建舰在万顷碧波中划开的壮丽浪涌，到神舟二十一号在浩瀚星辰间完成的生死守护， 再到"雪龙"号在极地荒原中探寻的气候密码。每一个瞬间，都是对"志之所趋，无远弗届，穷山距海，不能限也"的生动诠释。 在这种宏大的家国叙事中，中国汽车产业作为一个高度全球化、技术密集且深度参与国际分工的支柱产业，正经历着一场前所未有的"韧性实验"。当全球 地缘政治环境风云变幻，当旧有的工业逻辑遭遇转型阵痛，中国汽车展现出了一种临压不折、向新而生的特质。 作为其中的一员，吉利汽车集团（以下简称"吉利"）的发展轨迹，恰好与国家"破壁、求索、筑基、守护"的战略逻辑深度共振。这是一家企业的奋斗史， 同时也是中国智造在"制造强国"战略引领下，从"跟跑者"向"领跑者"、从"规则遵循者"向"标准制定者"跨越的真实写照。吉利的每一份坚持，都在回答一 个时代命题：在全球产业重构的浪潮中，中国企业如何代表中国力量，实现韧稳行远。 二 破壁之志，从"单点突围"到" ...