项目概况 - 全球首座百兆瓦时级数字储能示范工程于24日在内蒙古三峡乌兰察布新一代电网友好绿色电站2号场站通过验收[1] - 项目规模达50兆瓦/100兆瓦时 由46个容量为1.075兆瓦/2.15兆瓦时的储能集装箱构成[1] - 项目由三峡科研院牵头 联合清华大学共同研发[1] 技术架构 - 系统包含数字能量交换系统 数字储能集成系统 能量管理与智能运维平台三大核心组件[1] - 采用数字储能技术 标志着该技术从科研攻关迈向规模化工程应用[1] 电站配套 - 项目所在的三峡乌兰察布新一代绿色友好电站总装机容量达200万千瓦[1] - 配套55万千瓦电化学储能系统[1] - 场站以"源 网 储"整体联动为示范 可缓解电网灵活性调节压力[1] 行业影响 - 项目可提升地区清洁能源消纳水平[1] - 作为全球首座百兆瓦时级数字储能电站 代表储能技术工程化重大突破[1]

当前全球能源格局正经历深刻变革，各国经济迎来由多重因素驱动的关键转型期。电池储能、光 伏、出行电动化和天然气这"四驾马车"的协同发展，不仅驱动着全球格局加快重塑, 也是大湾区 实现低碳高效能源未来的核心动能。面对这场变革和潜在机遇，您是否也在思考以下关键问题？ 13:30 - 14:00: 签到 全球储能市场正在迅速扩大，预计到2035年底前的年增长率将达到14.7%，中国将持续保持 领先。随着强制配储要求逐步退出历史舞台，中国正在向市场化转型。面对不断变化的政策 与激烈的市场竞争， 中国大储和工商业储能的下一步在哪？ 随着光伏"反内卷"的政策的推进, 市场长久期待着现货价格似乎有所回暖，但供应过剩的基本 面依旧未能得到改善。面对国内及海外的需求变化和关税政策波动影响, 光伏组件价格仍处于 历史低位。 全球光伏市场未来的供应和价格走势究竟如何？新的国际贸易形式和市场挑战 下，光伏企业又有何新的战略部署？ 新能源汽车销量再创新高，但各区域市场在技术发展、政策和地缘政治因素影响下呈现不同 发展态势。 新能源汽车市场差异化发展将如何影响充电基础设施需求和布局？有哪些技术和 商业模式值得关注？ 在当前地缘政治动荡、能 ...

中国电化学储能（ESS）行业专家电话会议纪要关键要点 涉及的行业和公司 * 行业聚焦于中国电化学储能（ESS）行业 涉及政策环境 市场动态 项目经济性和全球展望[1][6][7] * 提及的公司包括宁德时代（CATL-A/H） LG能源解决方案（LGES）和阳光电源（Sungrow）[1][7] 核心观点与论据 市场现状与短期波动 * 中国ESS装机量在2025年5月达到26GWh峰值后出现断崖式下跌 6月至8月装机量降至7-9GWh 主要原因是太阳能抢装潮和强制配储政策的取消[6][9] * 尽管装机量下滑 但招标活动异常强劲 8月单月招标量创下超过40GWh的历史记录 1-8月累计招标量同比增长216%至144 1GWh[6][11] * 招标量数据因项目开发策略（如央企集中采购）有所扭曲 超过30%的1H25招标量可能面临不确定性 但其强劲趋势仍预示长期需求健康[11] 政策支持与目标设定 * 国家发改委（NDRC）于9月12日设定了到2027年实现180GW储能装机量的目标 较2024年的75GW大幅提升[6][22] * 政策方向的明确性比数字目标更重要 中国有超越可再生能源（风/光/储）容量目标的历史记录 平均超出幅度达90%[6][50] * NDRC发布了通过容量补偿和峰谷价差套利支持储能经济性的指南 鼓励风光储联合参与现货市场 并建立辅助服务市场[25] 地方激励与项目经济性 * 超过10个省份预计将很快推出ESS激励计划 内蒙古已为6月25日前开工的ESS项目提供0 35元/千瓦时的放电容量补偿[1][6][14] * 省级政策显著改善项目收益 内蒙古西部项目的内部收益率（IRR）预计在未来10年可达13% 宁夏项目收益率约10%-12% 甘肃项目IRR在8%-10%之间[15][16] * ESS系统成本已从2024年的1 5元/Wh显著下降至2025年的1 0元/Wh 同时国有开发商的融资成本也有所下降[12] 复苏前景与全球影响 * 专家预计中国ESS月度装机量将在2025年第四季度出现V型复苏 因开发商在省级激励计划出台前已提前锁定项目[1][6][39] * 中国ESS安装复苏的步伐对全球装机前景至关重要 专家预计2025/26年全球ESS装机量将分别达到240GWh/290GWh 其中中国贡献超一半装机量[6][7][50] * 若应用美国（一个商业电力市场）的累计附加率和持续时间比率 中国2024年末的累计ESS装机容量本应超过300GWh 是实际170GWh的近两倍 表明未来仍有巨大需求空间[41] 其他重要内容 政策变更的影响（Doc 136） * Doc 136取消了强制配储要求和电网侧容量租赁费 ESS电站转向通过现货市场（主要是峰谷价差套利）寻求回报 导致其重新审视收入模型[12] * 对发电侧而言 取消强制配储可能对ESS需求产生负面影响 但一些发电商仍可能选择配储以通过套利保障项目收益或规避市场价格波动风险[12] * 对用户侧而言 虽然仍被允许参与现货市场 但专家预计峰谷价差套利的收益将下降 可能对用户侧ESS需求产生负面影响[12] 光储一体化经济性 * 中国部分省份采用电力现货市场 内蒙古西部等地的电价趋势呈现“鸭形曲线” 中午太阳能发电高峰时电价低 傍晚需求高峰时电价高[20] * 对一个配备100%储能（4小时）的光伏电站进行蓝情景分析（所有电力在峰值电价时出售） 项目IRR为4 7% 表明在某些地区此类项目经济性可行 也为现有光伏电站加装储能以缓解中午低电价问题提供了经济激励[20] 投资建议与股票评级 * 在覆盖的亚太股票中 看好宁德时代（CATL-A/H）和LG能源解决方案（LGES） 均给予增持（OW）评级[1][7] * 对阳光电源（Sungrow）给予中性（N）评级 认为其虽受益于强劲的ESS安装 但其近期股价上涨源于AI数据中心相关电源产品（如固态变压器SST）的潜在 exposure 当前估值偏高[7]

储能板块早盘走强，截至午间收盘，国证新能源车电池指数上涨2.8%，国证新能源电池指数上涨2.7%，中证电池主题指数上涨2.3%，储能电池ETF （159566）早盘获近2000万份净申购。 在近日举办的2025世界储能大会上，工信部发布的《新型储能技术发展路线图（2025-2035年）》指出，预计到2027年，新型储能产业步入规模化发展 初期，全国新型储能装机容量预计将超1.8亿千瓦；到2030年新型储能产业全面市场化发展，装机容量将超2.4亿千瓦；到2035年装机容量将超过3亿千瓦。 | | 电池相关指数对比 | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 国证新能源 | 国证新能 | | | 电池指数 | 电池指 | | 指数特征 | 聚焦 储能和电池 | 聚焦 动力电 | | 储能系统 指数 构成 | 65% | 0% | | 电池制造 | 35% | 42% | | 电池中游材料 | 0% | 44% | | 电池上游 | 0% | 14% | | 指数近一年涨跌幅 | 83% | 93% | | 指数滚动市盈率 | 32.2倍 | 32.41 | | 指数近五年估值分位 | 48% ...

9月25日，创业板新能源ETF（159387）涨超3%。 太平洋证券指出，储能行业景气度超预期，IRENA报告显示"光伏+储能"将成为最经济绿色能源， 锂电池储能响应时长正向4-8小时突破；2025年8月国内储能新增招标规模同比增60%，政策推动2027年 新型储能装机达1.8亿千瓦以上。固态电池领域进展显著，中创新航430Wh/kg全固态电池产线投用，孚 能科技硫化物电池年底交付，SK On等静压工艺规模化应用，技术路线加速商业化。预计储能、固态电 池等高成长环节将维持优势。 创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪的是创新能源指数（399266），最大涨跌幅达20%，该指数 从市场中选取涉及清洁能源生产、存储及应用等业务的上市公司证券作为指数样本，重点关注具有技术 创新能力和高成长潜力的企业，行业配置上以太阳能、风能、电动汽车及相关设备制造为主，以反映新 能源及相关产业链上市公司证券的整体表现。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成 ...

国内储能市场 - 2025年8月国内储能新增装机2.84GW/8.19GWh，容量同比+3%，环比-35%[11] - 2025年1-8月国内新型储能新增装机28.7GW/75.9GWh，同比+76%[11] - 2025年8月招标规模25.8GW/82.7GWh，容量同比+636%，环比+201%[17] - 内蒙古完成18.5GWh储能项目采招，含9个GWh级单体项目[17] - 新型储能建设目标2027年累计≥180GW，当前缺口约110GW/300GWh[23] 海外储能需求 - 美国2025年7月新增并网1456MW/4851MWh，容量同比+130%，环比+29%[98] - 德国2025年8月储能装机346MWh，其中户储294MWh（同比-17.7%），大储30.4MWh（环比+9%）[51] - 印度2025年独立储能招标43.28GWh，光储项目招标24.10GWh[27] - 澳洲2025Q2储能净收入1.306亿美元，同比+217%[107] - 非洲2024年储能装机1.64GWh，同比+945%[128] 价格与成本 - 2025年8月国内2小时储能系统均价0.491元/Wh（环比-6.7%），4小时系统均价0.431元/Wh（环比+3.4%）[148] - 美国2025Q1公共事业级储能系统价格874美元/kW，同比下降25%[89] - 非洲2024年锂电池储能系统均价0.115美元/Wh，同比下降20%[134] 政策与规划 - 国内推出新型储能专项行动方案，明确现货市场参与、容量补偿及辅助服务机制[23] - 印度强制配储政策推动，2025-26财年要求并网4GW/17GWh电化学储能[5] - 意大利2025年启动MACSE储能容量拍卖，提供3.2亿欧元能源补贴[62] - 智利计划2026年前建成2GW储能，当前在运容量999MW[138] 项目动态 - 中东地区已确定待建储能项目32.1GWh，即将确定项目53.9GWh[123] - 沙特SPPC二期项目规模8GW/32GWh，预计2025-26年投运[125] - 澳洲联邦政府扩容投资计划，新增5GW储能目标[107] 技术经济性 - 德国大储年化收益15-20万欧元/MW，荷兰大储月度净收益达10710欧元/MW[77] - 国内多地独立储能IRR超8%，电力现货价差≥0.35元/kWh即可实现经济性[23] - 欧洲核心9国8月日前平均批发电价78.3欧元/MWh，环比-12.4%[40] 风险提示 - 美国新能源与储能需求下行风险[4] - 行业竞争加剧影响利润率[4] - 美国关税政策不确定性[4]

创业板指数表现 - 创业板指突破3200点创3年多新高 年内涨幅超过50% [1] - 创业板指数强势上涨2.19% 创业板ETF广发上涨2.13%冲击4连涨 [3] - 前十大权重股合计占比55.15% 宁德时代作为第一大权重股上涨5.11% [3] 行业板块表现 - 新能源 传媒 CPO权重股表现亮眼 [1] - 创业板指数高配新能源行业 电池行业权重占比22.03% 通信设备16.30% 光伏设备4.98% [3] - 指数"易中天"（新易盛 中际旭创 天孚通信）含量达15.31% [3] 储能市场发展 - 美国2025H1新增新型储能装机5.5GW/18.8GWh 同比增长35%-40% [1] - 欧洲与新兴市场爆发 有望达到1-2倍增长 [1] - 全年增速预计在30%-40% [1] 证券机构观点 - 海外需求景气 价格回升 拐点信号兑现 [1] - 新型储能"倍增计划"为装机提供保障 [1] - 电改进程加速使储能由成本项转为盈利项 [1] - 容量补偿机制完善提供盈利"安全垫" [1] - 容量市场机制建设或成电改重点 [1] 光伏行业动态 - 光伏行业"反内卷"行动上升至国家最高战略层面 [1] - 重点聚焦硅料环节产能整合 强化产业链价格监管 [1] - 行业处于周期底部 政策力度成关键变量 [1] - 中长期将进入高质量发展阶段 [1] - 技术升级和市场格局优化成为企业竞争核心要素 [1] 游戏行业情况 - 9月发放156款游戏版号 含145款国产游戏和11款进口游戏 [2] - 年内第三次单月版号发放数量超过150个 [2] - 涉及上市公司产品包括冰川网络 恺英网络 三七互娱 巨人网络等 [2] - 供给需求双旺盛带动游戏总时长提升和大盘扩容 [2] - 竞争格局趋缓 头部公司发力长青游戏 [2] - AI赋能管线提升产能 板块整体利润率上行趋势明显 [2] ETF资金流向 - 创业板ETF广发近2周规模增长14.82亿元 [3] - 近2周份额增长4.64亿份 [3] - 近10个交易日合计资金流入8.30亿元 [3] 创业板ETF构成 - 紧密跟踪创业板指数 由市值大流动性好的100只股票构成 [4] - 聚焦电力设备 医药生物 电子等战略性新兴产业 [4] - 集中反映中国创新创业企业整体表现 [4]

为满足2 0 30年全国13万亿千瓦时以上用电需求，促进2 8亿—30亿千瓦时左右新能源消纳，预计"十五五"时期，全国新型储能装机规 模有望达3亿千瓦。 "储能作为新型电力系统'源网荷储'四要素中的重要构成，其规模化的发展是新型电力系统建设最为重要的标志。与'源网荷'三方规模 体量相比，'储'的规模决定'十五五'新能源发展质量，影响电网安全运行水平，同时关系着消费侧用能质量和经济性。"在近日召开的 世界储能大会上，电力规划设计总院党委书记胡明指出，"十五五"期间，新型储能将与"源网荷"各环节进一步融合，从而在促进大规 模新能源开发消纳、提高电力系统安全稳定运行和支撑用户灵活低碳用能等方面发挥着比"十四五"时期更为重要的作用。 胡明预判，为满足2030年全国13万亿千瓦时以上用电需求，促进2 8亿—30亿千瓦时左右新能源消纳，预计"十五五"时期，全国新型储 能装机规模有望达3亿千瓦。 5年增长近30倍 储能作为构建新型电力系统的关键支撑，是实现电力系统安全稳定运行的重要保障，"十四五"以来我国新型储能技术创新和产业发展 不断突破，已步入规模化发展阶段。 工 信 部 原 副 部 长 苏 波 分 享 一 组 数 据 ...

公司股价表现 - 中航创新月内累计涨幅接近40% 截至发稿涨4.27%报31.26港元 成交额3.7亿港元 [1] 公司业务表现 - 动力电池装车量第二季度起保持强劲增长 首六个月装车量达21.8GWh高于市场统计的19.5GWh [1] - 7月单月市占率上升至8.4% [1] - 上半财年储能业务取得强劲成长 国内客户多元化并取得欧洲新订单 [1] - 预计全年出货目标45GWh 明年达70GWh水平 [1] - 利润率预计改善 集团上调明年出货量预测 [1] 行业市场前景 - 中国储能市场持续强劲 8月国内储能中标规模达26GW/69GWh 同比增长超500% [2] - 预计2025-2030年中国储能电池需求保持稳定增长 [2] - 2027年新型储能装机目标容量达180GW 2030年有望增至240GW [2] 公司竞争优势 - 受益于订单集中化趋势 预计2025至2027年电池出货量提高9%/14%/17% [2]

储能业务技术能力 - 公司掌握自研BMS、PCS、EMS、PACK及系统集成的核心技术基础 [2] - 公司为电网侧、工商业侧和用户侧客户提供新能源储能关键设备及储能系统解决方案 [2] 投资者关注焦点 - 投资者询问公司储能项目运营情况及稀土矿石项目 [2] - 公司回应仅涉及储能业务技术细节 未提及稀土矿石项目相关信息 [2]