国务院常务会议5月9日审议通过《深化国家级经济技术开发区改革创新以高水平开放引领高质量发展工 作方案》（以下简称《工作方案》），近日商务部受权发布。5月27日，国务院新闻办举行政策例行吹 风会介绍有关情况。 创新优化管理体制，建设一流营商环境。目前，约60%的国家级经开区内设机构数量不超过10个，可为 企业提供全流程、高质量的便捷政务服务。 "当前，国际经贸秩序正在遭受严重冲击，外部环境不确定性不稳定性增加，国家级经开区稳外贸稳外 资主阵地的责任担当更加凸显。"凌激介绍，《工作方案》共提出四个方面16项政策举措，把国家级经 开区工作放到中国式现代化大局中去定位、去谋划，力争为转变发展方式、优化经济结构、扩大高水平 对外开放作出新的示范。 一是在对外开放方面，国家级经开区是外贸外资的"第一梯队"，是"投资中国"的优先选择，也是制度型 开放的重要平台。《工作方案》提出支持举措：鼓励生物医药、高端制造等领域外商投资，支持数字服 务出口，支持经开区与自贸试验区协同发展，指导落实外商投资企业利润再投资递延纳税政策等。 二是在发展新质生产力方面，国家级经开区产业聚集度高、先进技术的应用场景多，为提升创新策源能 力，将支持 ...

成交量分析 - 国内市场成交量持续萎缩并跌破1万亿整数关口 对市场情绪形成向下压力 [3] - 除核能和资源板块维持上涨外 多数板块表现疲弱 资金回流至银行和消费等避险赛道但涨幅有限 [3] - 成交量下滑部分归因于5月底月末效应 短期资金面紧张 一天期拆借利率GC001单日上涨10% [3] 市场趋势研判 - 当前市场缺乏明确方向 大概率维持震荡格局 显著回调时可能出现国家队护盘行为 [4] - 向上突破动能不足 政策层面虽酝酿新一轮产业政策(如高端制造/芯片/人工智能) 但短期难以形成实质性支撑 [4] - 中长期政策线索值得关注 类似"中国制造2025"的十年期产业规划或于2025年年中推出 [4] 板块表现 - 结构性机会集中于核能及资源板块 延续前期上涨趋势 [3] - 消费和银行等防御性板块获资金流入 但日内涨幅不明显 [3]

国家级经开区发展概况 - 国家级经开区数量从1984年的14个增长至2024年的232个，覆盖31个省区市 [2] - 2024年国家级经开区创造地区生产总值16.9万亿元人民币，占全国外贸总额24.5%，实际使用外资272亿美元占全国23.4% [2] - 拥有8.5万家高新技术企业占全国18.3%，外贸进出口10.7万亿元人民币 [2] 政策背景与定位 - 商务部将国家级经开区定位为外贸外资"第一梯队"、"投资中国"优先选择和制度型开放重要平台 [1][4] - 工作方案出台背景包括国际经贸秩序受冲击、党中央要求推进开放发展及二十届三中全会部署改革 [3] - 首批国家级经开区设立40周年之际提出以高水平开放促进深层次改革和高质量发展 [3] 对外开放举措 - 工作方案包含16项政策举措，支持生物医药、高端制造等领域外商投资及数字服务出口 [4] - 重点落实外商投资企业利润再投资递延纳税政策，涉及6万家外资企业和9.9万家外贸企业 [5] - 苏州工业园吸收外资居全国首位，海南杨浦经开区2024年外资为2018年的13倍 [5] 营商环境优化 - 市场监管总局推动"高效办成一件事"改革，优化企业迁移流程，取消档案扣留限制 [7] - 2023年上门检查次数同比大幅减少，推行"轻微免罚"等服务型执法新模式 [8] - 集中整治乱收费、乱罚款等"四乱"行为，防止违规异地执法和趋利性执法 [9] 产业与区域特色 - 昆山经开区2023年进出口达5700多亿元人民币，体现外向型经济特色 [5] - 工作方案鼓励建设内外贸融合产业集群和国际枢纽物流中心 [4] - 经开区动态管理机制自2016年实施，通过考核评价实现有进有出 [2]

机构调研与行业热点 - 5月以来多家北交所上市公司迎来汇添富基金、天弘基金、红杉中国等30余家机构调研，重点关注硬科技与新兴消费领域[1] - 武汉蓝电电池测试设备受关注，公司预计新能源汽车及储能产业将推动大功率设备需求增长[1] - 一致魔芋海外市场布局及产能扩张计划吸引中金公司、摩根士丹利等海内外机构调研[1] - 生物医药领域创新成果频现，三元基因在抗病毒口腔喷剂、RSV治疗新药取得突破，诺思兰德基因治疗药物NL003进入审评关键阶段[1] 专精特新企业技术突破 - 北交所聚集专精特新"小巨人"企业，海能技术液相色谱仪性能达国际先进水平，惠丰钻石功能性金刚石应用于半导体领域[2] - 硅烷科技电子级硅烷气切入硅碳负极市场，齐鲁华信新型分子筛项目通过验收并与中科院共建研发中心[2] - 五新隧装借力"一带一路"拓展海外市场，并行科技算力资源池持续扩容，业务增速目标30%至40%[2] 政策与市场动态 - 北交所修订重组审核规则，引入"小额快速"审核机制，天润科技、万德股份探索并购重组机会[3] - 北证50指数年内表现亮眼，成交额与估值中枢稳步上移，专家认为"政策引导+企业成长"双轮驱动行情[3] - 沪深北市场联动加强，北交所"小而美"企业成长弹性与制度红利或成资金配置新蓝海[3]

港股市场表现 - 恒生指数低开0.4%，恒生科技指数跌0.32% [1] - 名创优品第一季度期内利润为4.17亿元，较上年同期下降29% [1] 港股投资吸引力 - 港股仓位成为A股基金经理获取业绩排名的关键，今年以来港股展现强劲上涨趋势 [1] - 新技术、新消费与医药赛道是港股三大核心主线 [1] - 港股资金渠道以南向资金为主，外资对港股市场稍有迟疑 [1] - 港股市场未来有望继续获得更多海外资金覆盖 [1] 行业配置价值 - 港股白马低估值行业具有很高的左侧布局价值 [1] - 影视院线、调味发酵品以及非白酒食品等具有不错的操作价值 [1] - 科技成长、高端制造、新消费行业值得持续重视 [1] 投资机会 - 行业竞争格局改善、企业进入利润释放期、估值偏低有望重估的港股科技互联网和消费板块值得关注 [2] - 新消费领域包括美容护理、宠物食品、新零售以及受益AI技术驱动的子行业是市场重点挖掘的核心机会 [2] - 港股在今年成为全球表现最好的科技市场，有过硬的基本面和较低的估值 [2] - 南下资金成为此轮主力买入的资金来源，全球长线资金仍在观望 [2] 港股IPO市场 - 2025年是港股IPO市场的大复苏之年，香港将为国内企业提供募集外资的重要窗口 [2] - 香港仍然是国际金融中心，将在我国未来资本市场发展中起重要作用 [2] - A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推 [3] - 优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移 [3] 政策支持 - 香港特区政府出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等 [3] - 红利类资产凭借高回报、低波动优势，在ETF互联互通制度推动下配置渠道持续拓宽 [3] - 红利税改革预期叠加国际流动性改善，进一步增强红利策略吸引力 [3] - 港股红利类指数以其抗压性与稳定性，有望成为中长期资金青睐的配置方向 [3]

"并购六条"等新政发布后，并购一直是大家的热议话题。同时，跨界并购市场热度也是居高不下！因 此， 如今的跨界并购市场，在规则驱动下呈现出不少新动向： 44444、、、、、88888家家家家家标标标标标的的的的的曾曾曾曾曾终终终终终止止止止止IIIIIPPPPPOOOOO或或或或或处处处处处于于于于于辅辅辅辅辅导导导导导阶阶阶阶阶段段段段段 31家跨界并购标的中，有7家为IPO终止或IPO辅导企业，如粤宏远A收购的博创智能于2024 年6月科创板IPO终止；中核科技收购的中核西仪于2023年3月科创板IPO终止。值得一提的 是，上述IPO撤材料企业到上市公司披露收购，大部分都不到一年时间。 55555、、、、、上上上上上市市市市市公公公公公司司司司司普普普普普遍遍遍遍遍属属属属属于于于于于传传传传传统统统统统行行行行行业业业业业且且且且且业业业业业绩绩绩绩绩承承承承承压压压压压 11111、、、、、大大大大大部部部部部分分分分分上上上上上市市市市市公公公公公司司司司司买买买买买方方方方方运运运运运作作作作作规规规规规范范范范范 根据并购六条，支持跨行业收购前提是收购方上市公司必须是"运作规范"，31家跨界收购的 ...

此外，债券市场直接融资作用也在不断凸显。目前，交易所债券市场已经成为科技企业直接融资的一个 重要渠道，科创债累计发行1.2万亿元，其中2024年一共发了539只，发行规模0.61万亿元，同比增长了 64%，募集资金主要投向半导体、人工智能、新能源、高端制造等前沿领域。 期货日报网讯（记者 杨美）5月22日下午3时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍科技金融政策 有关情况。中国证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进在会上表示，2024年以来，证监会陆续出台 了"科创板八条""科技十六条""并购六条"，还有《资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》等一系 列政策文件，优化支持科技创新的政策体系和市场生态，推动创新链产业链人才链金融链加快深度融 合。 严伯进介绍，新上市公司的科技含量不断提升。沪深北交易所上市公司中，战略性新兴产业的上市公司 数量已接近2700家，市值占比超过了4成。2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司当中，超过9成 属于战略性新兴产业或高新技术企业。私募股权创投基金支持科技创新也在持续发力。私募股权创投基 金投向战略性新兴产业的规模和占比持续提升，目前在投项目超过了10万个，在投本金超 ...

证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进：科创债累计发行了1.2万亿，其中，2024年共发行539亿， 发行规模0.61万元，总体增长了10%，募集资金主要投向了半导体、人工智、新能源、高端制造等产 业。 ...

交易所债券市场融资情况 - 交易所债券市场已成为科技企业重要直接融资渠道 [1] - 科创债累计发行规模达1.2万亿元 [1] - 2024年科创债发行规模达539亿元 [1] 科创债发行表现 - 2024年科创债发行规模为0.61万亿元 [1] - 科创债总体发行规模同比增长10% [1] 资金投向领域 - 募集资金主要投向半导体产业 [1] - 募集资金主要投向人工智能产业 [1] - 募集资金主要投向新能源产业 [1] - 募集资金主要投向高端制造业 [1]

PPI同比降幅扩大 - 4月份PPI同比下降2.7%，降幅比上个月扩大0.2个百分点，主要受国际能源价格下行输入性影响和国内部分行业价格下降带动 [1] 高端制造领域价格改善 - 可穿戴智能设备制造价格上涨3%，飞机制造价格上涨1.3% [1] - 集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，服务器价格上涨1%，反映智能化和数字化发展带动需求 [1] 扩内需政策效果显现 - 家用洗衣机、新能源乘用车价格同比降幅分别收窄0.3和0.2个百分点 [1] - 电工机械专用设备制造、农林牧渔专用机械制造业价格同比降幅分别收窄0.7和0.2个百分点 [1] 传统行业供需改善 - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅分别收窄1.4和1个百分点 [2] 政策与产业创新影响 - "两重""两新"政策效应和新质生产力培育对工业品供求关系改善作用显现 [2]