市场整体表现 - A股主要指数集体上扬 上证指数上涨0.86%报3858.59点 深证成指上涨1.61% 创业板指上涨2.22% 科创50指数上涨2.35% [2] - 全市场半日成交金额突破2.1万亿元 权益类ETF规模突破4万亿元创历史新高 [2] - 港股三大指数显著走强 恒生指数上涨2.08%报25866.49点 恒生科技指数劲升3.10%至5822.51点 [2] - 市场呈现普涨态势 上涨个股超2800只 [1] 行业板块表现 - 通信板块涨幅达4.12% 受数字经济政策推动 [3] - 有色金属板块上涨3.72% 受全球资源品价格回暖及经济复苏预期提振 [3] - 房地产板块上涨3.47% 政策预期催化集体反弹 建筑材料等地产产业链品种联动上涨1.91% [3] - 钢铁板块上涨2.85% 受益于经济复苏预期 [3] - 港股原材料业涨幅4.29% 地产板块上涨4.21% 全球流动性宽松预期推动大宗商品相关板块走强 [3] - 港股电网设备板块上涨3.83% 显示新能源和基建领域热度 [3] 领涨主题与概念 - 稀土永磁板块受行业政策催化全线爆发 [1] - CPO概念与算力产业链延续强势 多只标的再创历史新高 [1] - 科技板块与内房股领涨港股市场 [1] - 有色金属板块受外围政策转向预期提振显著走强 [1] 资金流向特征 - 南向资金保持积极流入态势 [1] - 杠杆资金与机构配置资金继续向高景气赛道集中 两融余额维持高位运行 [3] - 两地市场对政策敏感型板块的配置需求显著提升 [3] - 资金向低位补涨板块扩散 [1] 相对弱势板块 - A股消费板块内部分化加剧 纺织服饰与美容护理板块出现小幅调整 [4] - 金融板块中银行股表现相对滞后 [4] - 港股医疗保健板块表现承压 部分标的受短期业绩预期调整影响出现震荡 [4] 市场风格特征 - 双创指数展现显著弹性优势 [1] - 科技成长主线与政策敏感型板块形成共振 [1] - 周期与成长板块形成良性互动 [3] - 板块轮动特征显著 [3]

全球股市反弹 - 欧美股市出现明显止跌反弹迹象 带动全球金融市场走强 [1] - A股市场表现强势 中概股大幅上涨 显示独立行情且受海外资金青睐 [1] - 美联储政策转向 鲍威尔将重心从防通胀转向稳就业 9月降息成为政策选择 [6] A股市场表现 - 上证指数周一高开高走 盘中涨逾1% 大盘股和金融股集体拉升出现抢筹迹象 [6] - 创业板指数连续2个交易日涨逾3% 周一盘中一度涨近4% [6] - 两市涨跌分布显示2815家上涨 2440家下跌 涨停70家 跌停7家 [9] - 市场成交额可能维持在2.2万亿至2.8万亿元之间 目前反弹仍显缩量 [1] 稀土行业政策 - 工信部等三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理 [1][3] - 进口矿被纳入总量调控管理 稀土生产企业需在获得的总量控制指标范围内从事生产活动 [1][3] - 稀土永磁概念股震荡拉升 金力永磁冲击20CM涨停 三川智慧 中钢天源等多股涨超5% [3] 板块表现 - 稀土永磁 算力硬件 白酒 房地产等板块领涨 [12] - 稀有金属 稀土永磁 光伏设备等板块表现较强 [3][4] - 算力概念股继续活跃 中科曙光 科德教育等多股涨停 云天励飞 德科立等多股涨超10% [4] - 光伏概念走强 大全能源涨近20% 森特股份 捷佳伟创等跟涨 [4] - 美容护理 汽车整车 纺织服装 体育等板块逆势下跌 [12] 行业动态 - 中国算力平台加快建设 已有10个省区市的算力分平台正式接入 预计2025年智能算力规模增长将超过40% [4] - 中国光伏行业协会发布倡议 坚决抵制低于成本价的恶性竞争 呼吁下游电站企业优化招投标规则 提高技术评标权重 [4]

市场表现 - 沪指报3858.59点涨0.86% 深证成指报12361.36点涨1.61% 创业板指报2741.98点涨2.22% [1] - 沪深两市成交额2.08万亿元 较上个交易日放量5678亿元 [1] - 稀土永磁 白酒 CPO 有色金属等板块涨幅居前 美容护理 足球概念 燃气 工程机械等板块跌幅居前 [1] - 全市场超2800只个股上涨 [2] 板块热点 - 算力股维持强势 长飞光纤等多股涨停 [2] - 稀土 有色等周期股震荡走强 北方铜业等涨停 [2] - 地产股展开反弹 万科A涨停 [2] 机构观点 - 华泰证券认为市场进入上行趋势共识增强 配置重点为AI链 创新药 军工 大金融 [3] - 星石投资指出宏观叙事偏暖 微观亮点出现 股市赚钱效应较佳 中期牛市进程有望持续 [3] - 中信证券强调行情围绕产业趋势和业绩 建议聚焦资源 创新药 游戏 军工等有真实利润兑现行业 [4] 资金动向 - 二季度以来110只个股涨幅超100% 其中67只为基金重仓股 占比超60% [5] - 公募基金重仓股包括新易盛 寒武纪 舒泰神 宏和科技 恒宝股份等 [5] 企业动态 - 京东与万达在北京成立合伙企业 出资额80.53亿元 经营范围含企业管理咨询及信息技术咨询 [6][7] - 大连万达商管间接持股54.9669% 京东间接持股45% [7] 行业催化 - 英伟达宣布将于2025年8月25日发布针对机器人的"新大脑"产品 [8]

市场表现 - A股三大指数集体高开 沪指续创十年新高 创业板突破2700点创2022年8月25日以来新高 [1] - 沪深两市成交额连续第63个交易日突破1万亿 截至10:50全市场近3700只个股上涨 [1] - 主要指数普涨：沪指涨1.12%至3868.71点 深成指涨1.99%至12407.66点 创业板指涨2.55%至2751.02点 科创50大涨3.41% [2] - 万得全A成交额达1.72万亿 预测全天成交额3.30万亿 较前日增加7259亿 [2] 板块表现 - 算力硬件板块涨幅6.86%领涨 光模块(CPO)涨6.77% 服务器涨4.09% GPU涨4.08% [3] - 稀土永磁板块大涨6.41% 钨矿板块涨5.41% [3] - 半导体芯片板块表现强势 光通信涨5.45% 光芯片涨5.09% [3] - 券商板块活跃 中信通系涨5.98% 华鑫证券涨4.22% [3] - 锂电产业链走强 六氟磷酸涨4.36% 锂电电解液涨4.18% [3] - 弱势板块包括：家纺跌0.87% 央企旅游跌0.57% 轻工制造金股跌1.31% 中电建系跌1.64% [3] 行业动态 - 算力平台建设加速 山西/辽宁/上海/江苏等10个省区市算力分平台正式接入 [4] - 预计2025年我国智能算力规模增长将超过40% [4] - 稀土行业新规发布 国家对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理 [5] - 消费电子延续复苏态势 AI技术进步推动基建需求维持高景气 [4] 投资机会 - AI基建需求高景气 端侧SOC/散热材料等零部件赛道景气度高企 [4] - 开源模型能力快速迭代 AI应用有望加速发展 [4] - 券商板块下半年投资机遇凸显 受益于交投活跃/两融/投行/自营投资等业务高增 [5] - 资本市场改革深化/流动性宽松/市场指数中枢上移预期利好券商板块 [5]

市场表现 - A股主要指数开盘后震荡走强 科技主题行情持续扩散 [1] - 双创龙头ETF（159603）截至发稿上涨3.25% 成分股海光信息涨近15% 大全能源涨近13% [1] - 科创综指ETF天弘（589860）截至发稿上涨2.55% 成分股开普云"20CM"涨停 航天宏图、德科立、索辰科技涨超15% [1] - 创业板ETF天弘（159977）截至发稿上涨1.72% 成分股金力永磁"20CM"涨停 乐普医疗涨超15% [1] 指数特征 - 双创龙头ETF紧密跟踪中证科创创业50指数 从科创板和创业板选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券 [1] - 科创综指ETF天弘紧密跟踪科创综指 科创板市值覆盖度约为97% 成分股覆盖小市值硬科技企业 具有高弹性和成长属性 [1] - 创业板指数是深交所多层次资本市场核心指数之一 由100家创业板上市企业组成 新兴产业和高新技术企业占比高 [2] 宏观环境 - 美联储主席鲍威尔暗示可能降息 称就业增长面临下行风险 风险平衡变化可能要求政策调整 [2] - 市场解读鲍威尔讲话为鸽派转向 9月降息预期显著提升 降息确定性加大 [2] - 9月降息为预防式降息 市场风险偏好有望迎来短期修复 [2] 资金动向 - 融资余额超过2万亿创历史新高 保险资金持续举牌增持金融股 [3] - 增量资金来源及持续性是判断行情持续性的关键 [2] - 地产财富效应消退导致国内投资者面临"资产荒" 政策积极转向推动A股赚钱效应预期修复 [2] 配置方向 - 内外双宽松阶段 科技资产有望受益于全球流动性转向与国内盈利拐点双重催化 [2] - 市场风格沿长线资金偏好的金融板块和科技产业趋势板块延伸 包括机器人、海内外算力、创新药等方向 [3] - 基本面止跌企稳条件下 市场短期赚钱效应大概率延续 [2]

市场趋势与流动性 - 市场创新高，充裕流动性是行情主要基底，短期判断顶部意义和胜率不高，配置应保持仓位、顺势择线、适度内部高低切换 [1] - 后续调整幅度不会太深，市场进入上行趋势共识增强，国内基本面、国内流动性、海外流动性三者改善是关键支柱，积极变化正在汇聚 [1] - 上周市场放量再创新高，理财及居民资产配置迁移继续，公募新发延续回暖趋势，短期市场仍有动量 [5] 国内基本面 - 7月国内高频经济数据走弱，但1-6月国内广义财政支出同比增速8.9%，较去年同期-2.8%明显提升，成为稳内需、促信心关键 [2] - 全A中报归母净利润同比增速较一季度基本持平，25年年报在基数效应下或展现弹性，需求侧拉动或需等到26年 [2] - 反内卷提供A股偏强中期逻辑，中游材料及制造板块供需格局改善预期增强，25H2名义增长或偏弱但远期乐观 [2] 国内流动性 - 居民存款搬家叙事大幕初启，以存量散户加杠杆入市为主，伴随赚钱效应提升，存款搬家继续 [3] - 理财产品权益类占比回升，是市场主要增量资金来源之一，7月社融显示非银机构存款大幅增加，保险或是主要去处 [3] - 私募仓位、北向活跃度回升表明市场进入上行早期，杠杆活跃度高、新发公募修复是上行中期特征，公募或为后续增量来源 [3] 海外流动性 - 美联储主席释放9月可能降息信号，表态偏鸽，市场降息预期升温，美股上涨、美元走弱 [4] - 海外流动性宽松预期下，配置型外资观望状态或有改观，交易性外资或进一步回流中国资产 [4] - 2000年以来6轮10Y美债利率下行区间，医药、港股科技、食品饮料、美容护理等板块受益于美债利率下行 [4] 行业配置 - AI链、创新药、军工、大金融仍是战略配置重点，内部适度高切低 [1] - 基本面有支撑或难以证伪、股价创阶段性新高方向更可能成主线，算力链、创新药、军工、保险及反内卷相关化工有动量空间 [5] - AI链内部适度增配应用、存储、封测等，降息受益方向如港股科技、工业金属、食品饮料等 [5] 市场表现数据 - 上证综指7月上涨3.74%，创业板指上涨8.14%，科创50上涨4.43% [7] - 行业层面，钢铁7月上涨16.76%，建材上涨13.36%，医药上涨13.93%，通信上涨10.75% [7] - 风格指数中，成长风格7月上涨6.19%，消费上涨5.36%，周期上涨4.58% [7]

股票市场表现 - 中科曙光、科德教育、开普云股价涨停 [1] - 云天励飞、德科立、品高股份、协创数据涨幅超过10% [1] - 合力泰、浙大网新、寒武纪、锐捷网络、芯原股份等多股涨幅超过5% [1] 寒武纪股价表现 - 寒武纪高开超过6% [1] - 股价突破1300元 [1] - 再创历史新高 [1] - 市值超过5500亿元 [1]

市场表现 - A股三大股指集体高开 沪指涨0.59% 创业板指涨1.41% [1] - 贵金属、算力、半导体、稀土永磁等板块涨幅居前 [1] 机构观点 - 光大证券认为市场中长期仍有望持续上行 支撑逻辑未变 估值合理 美联储降息周期可能开启及公募资金发行回暖构成新积极因素 [1] - 华泰证券表示居民存款搬家构成国内流动性改善信号 市场顶部判断意义有限 调整幅度不会太深 国内基本面、流动性及海外流动性三因素正汇聚积极变化 [2] - 东方证券指出市场无整体性过热 行业拥挤度多处于中等区间 八月底最后一周股指或完成阶段性冲顶 日线级别宽幅震荡难免 [3] 配置方向 - 短期关注滞涨方向 中长期聚焦科技自立、内需消费与红利个股三条主线 [1] - 科技领域重点关注AI、机器人、半导体产业链、国防军工及低空经济 [1] - 消费板块基本面有望保持韧性 关注补贴相关及线下服务消费 [1] - 红利板块关注部分高质量标的 [1] - AI链、创新药、军工、大金融仍是战略配置重点 建议内部适度高切低 [2] - 投资者需把握板块轮动切入点 可参与近期涨幅不大的板块或个股 [3]

重要市场新闻 - 中国人民银行8月25日开展6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作 净投放3000亿元 为连续第六个月加量续作[1] - 美联储鲍威尔8月22日表示就业增长面临下行风险 经济在高关税与收紧移民政策下仍展现韧性 但劳动力市场与经济增长已显著放缓[1] - 美联储对降息持开放态度 通胀上行风险依然存在 但可能在未来数月调整政策立场[1] 算力行业 - 截至2025年6月底 中国在用算力中心标准机架数达1085万架 智能算力规模达788EFLOPS 将优化全国算力布局[2] - 国家超算互联网接入七家算力中心 骨干节点型算力中心突破30家[2] - 全球大模型厂商加速推出新产品 token消耗推动算力需求提升 GPT-5问世将推动AI产业链投资机遇[2] 操作系统产业 - 2025中国操作系统产业大会8月26日举行 将展示能源/水利/金融/医疗/教育等行业应用案例 发布银河麒麟V11系统[3] - 2025年中国操作系统市场规模达450亿元 其中信创操作系统市场达97.5亿元[3] - 预计2030年中国软件行业市场规模突破3.5万亿元 年复合增长率保持8% 人工智能通过机器学习优化软件性能[3] 机器人产业 - 英伟达CEO黄仁勋8月25日发布Jetson Thor边缘AI计算平台 具备2070TOPS推理性能 专为人形机器人设计[4] - 2025年成为人形机器人从0到1关键时点 宇树/智元等公司推进零部件性能升级和成本降低[4][5] - 具身智能市场规模加速打开 预计2026年突破万亿规模 推动专用机器人向通用机器人发展[4][5] 股东减持 - 天承科技股东青珣电子（持股3.26%）拟减持不超过11.9万股 占总股本比例不超过0.1%[6] - 艾隆科技控股股东张银花拟减持不超过100万股（占总股本1.3%） 董事长徐立拟减持不超过30万股（占总股本0.39%） 合计不超过1.69%[6] - 炬光科技股东西安中科（持股3.83%）拟减持不超过30万股 西高投（持股0.96%）拟减持不超过12.76万股 股东王东辉（持股6.6%）拟减持不超过269.72万股 合计不超过总股本3.48%[6]

算力基础设施 - 一体化算网建设加速 七城算力中心接入国家超算互联网 [1] - 2025年智能算力规模预计增长超40% [1] 光伏行业 - 中国光伏行业协会坚决抵制低于成本的恶性竞争行为 [1] 稀土产业 - 工信部就《稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法》公开征求意见 [1] 电影市场 - 2025年暑期档电影总票房突破110亿元 [1] 电力市场 - 1—7月全国电力市场交易电量同比增长3.2% [1] 证券行业 - 证监会发布修改《证券公司分类监管规定》的决定 [1] 交通运输 - 全国铁路暑运发送旅客突破8亿人次 [1]