A股市场动态 - 五矿资本控股子公司五矿信托与关联方五矿地产控股共同投资设立合资公司，五矿信托注入3亿元货币资金及评估价值162.9亿元资产包至特殊目的载体（SPV），旨在通过专业主体进行风险隔离和存量资产处置 [2] - 摩尔线程作为“国产GPU第一股”完成新股配售，公募基金、社保基金、养老金等机构获配约3858.96万股，占网下最终发行比例的98.44% [2] - 云南铝业股份有限公司拟收购云南冶金集团持有的云铝涌鑫铝业28.7425%股权、云铝润鑫铝业27.3137%股权及云铝泓鑫铝业30%股权 [2] - 中航直升机股份有限公司全资子公司哈尔滨飞机工业集团拟吸收合并另一全资子公司哈尔滨哈飞航空工业有限责任公司 [2] - 港股IPO市场活跃，前10个月新上市企业81家，募资合计2159.77亿港元，其中14家A股公司贡献超半数募资额，并出现AH股价倒挂现象，如宁德时代H股较A股溢价超14% [3] 理财与基金市场 - 11月以来共有9只红利主题基金成立，发行规模合计66.15亿元，创年内月度新高，其中万家中证800红利低波动指数基金发行规模17.23亿元，东方中证红利低波动100指数基金超13亿元 [4] - 国有六大行及部分股份制银行下架5年期大额存单，中小银行亦下架3年期、5年期定期存款并下调各期限利率，涉及银行范围广泛 [4] - 16只科技主题基金集中获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF及2只科技主题主动权益类基金，部分产品上报当日即获批 [4] - 临近年末，多家银行推出个人养老金缴存优惠活动，按年度1.2万元上限缴存最高可获得约600元补贴礼包 [5] - 11月地方新增专项债发行规模预计4922亿元，较上月增长超2000亿元，用于偿还存量债务的地方再融资债券发行规模1767亿元，较上月增长超1300亿元 [5] 宏观经济与工业数据 - 1—10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，连续三个月增长，10月单月利润同比下降5.5%，装备制造业和高技术制造业为主要支撑 [6] - 中国连续12年稳居全球最大工业机器人应用市场，负载超500公斤六轴机器人推出，国产机器人平均无故障运行时间达12万小时，2024年自主品牌多关节机器人销量首次突破10万台，占比提升至60.9% [6] - 国家发展改革委公布《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行，规定信用主体依法享有信用修复权利 [6] - 前10个月中国全行业对外直接投资10332.3亿元人民币，同比增长7%，其中非金融类直接投资8726亿元人民币，增长6% [7] - 2025年中国医疗器械市场规模预计达1.22万亿元，截至10月底已获批创新医疗器械数量增至377个 [7]

转自：北京日报客户端 为进一步推进华信信托风险处置，2021年大连市人民政府会同金融管理部门派出工作组，指导并督促华 信信托加强公司治理建设，积极采取风险处置措施，有序推动清产核资、资产清收、引战重组等工作。 如今，华信信托成为继新华信托、四川信托之后，第三家进入破产程序的信托公司。 这家信托机构破产重整事项落定。11月30日，北京商报记者注意到，国家金融监督管理总局大连监管局 （以下简称"大连金融监管局"）同意华信信托股份有限公司（以下简称"华信信托"）依法进入破产程 序，华信信托应严格按照有关法律法规要求开展后续工作。 这也是继四川信托成功"变身"后，又一信托机构通过破产重整处置风险、谋求新机。在分析人士看来， 信托行业的风险出清进入了常态化、法治化的新阶段，"减量提质"是主要方向。 行业第三家 华信信托成立于1981年，是辽宁省唯一一家信托公司。其破产起因可追溯到2019年底，被原中国银保监 会列入6家高风险信托公司之一；2020年公司被叫停"资金池"业务；同年9月起，华信信托先后发布27只 产品延期兑付公告。 北京商报记者了解到，破产程序在中国主要依据《中华人民共和国企业破产法》。根据公司具体情况和 ...

行业政策与市场环境 - 政策体系不断完善，2025年以来密集出台政策为绿色信托发展划定清晰路径，包括《绿色信托指引》和《信托行业环境、社会和治理（ESG）披露指南》[1] - 指引将绿色信托细分为资产服务、资产管理、公益慈善三大类，并新增绿色项目认定要素体系，从环境效益、资金流向等维度建立量化标准[1] - 绿色产业巨大融资需求为信托业提供广阔市场空间，2024年绿色信托资金主要投向基础设施绿色升级和能源绿色低碳转型产业，存续规模合计占比超60%[1] 业务规模与发展态势 - 2024年全行业新增绿色信托项目390个，同比增长21.50%，新增规模1779.44亿元，存续规模突破3000亿元[1] - 绝大多数信托公司将绿色信托作为转型核心方向，头部机构如中信信托、外贸信托、重庆信托等绿色信托存续规模均实现稳步增长[2] - 以外贸信托为例，截至2024年末绿色信托存续项目6个，规模合计超90亿元，运用自有资金投资绿色环保主题基金3只，合计实缴金额近3亿元[2] 产品与服务创新 - 信托公司通过产品结构与服务模式创新解决绿色项目投资周期长与传统信托产品中短期期限结构错配的核心难题[2] - 行业推出首单面向个人投资者的25年期主动管理型绿色股权投资信托，通过真实股权投融资模式将资金投向5省1.6万户农户的屋顶光伏电站，总投资超15亿元，总规模超450兆瓦，年减少36.48万吨二氧化碳排放[3] - 形成以绿色信贷与绿色资产证券化为核心，绿色股权、绿色债券及绿色基金为支撑的多元化产品体系，并在绿色服务信托、碳资产服务信托等新型服务模式上实现突破[3] 业务结构与挑战 - 业务结构存在传统绿色信贷主导现象，截至2024年末其存续规模为922.19亿元，而绿色股权投资、绿色产业基金等创新模式规模分别为245.13亿元和79.92亿元[4] - 面临资产端低收益与资金端高成本的突出矛盾，以及信托公司对新能源、碳资产等领域投研能力不足和环境风险评估体系不完善的挑战[4] 未来发展方向 - 信托工具优势在于资金投向及机制灵活、业务创新能力突出，公司应结合自身资源禀赋深度挖掘市场需求，加大对绿色细分领域投入[4] - 伴随“双碳”目标深入推进和“十五五”规划建议提出加快重点领域绿色低碳转型，绿色信托发展空间将持续拓展[5] - 未来信托业需发挥制度优势与提升市场竞争力，通过增强专业能力和运用科技金融实力服务经济高质量发展[5]

事件核心进展 - 华信信托破产重整申请已于2025年10月23日获得国家金融监督管理总局大连监管局批复同意 并于2025年11月28日由法院正式裁定受理[1] - 公司下一步将积极配合法院和管理人加快推进破产重整工作[1] 风险处置与投资者兑付 - 风险处置整体安排下 大连安鼎企业管理有限公司于2025年9月25日前收购符合资格的个人投资者信托受益权[1] - 截至2025年9月24日17时 已与安鼎公司签约的个人投资者达3004人 整体签约率为95.5%[2] - 2021年2月 公司披露向社会投资者募集的尚未兑付信托计划本金为70.78亿元[2] - 2021年6月及2022年初进行过两次信托受益权转让 累计兑付本金9.2% 剩余90.8%本金展期[2] - 2025年1月20日 公司公告将与受益人签署协议书并支付款项 据接近公司人士透露 此次兑付比例约占当时延期兑付总额的10%[3] 风险处置历史脉络 - 公司风险化解处置工作已耗时近6年[2] - 2019年底 被原银保监会列入6家高风险信托公司之列[2] - 2020年4月 被监管叫停“资金池”业务[2] - 2020年9月起 先后有27个集合资金信托产品发布延期兑付公告[2] - 2021年2月 原银保监会派驻工作组进入公司[2] 行业背景与案例 - 华信信托是继四川信托有限公司后又一家进入破产重整的信托公司[3] - 四川信托于2024年4月获批复进入破产程序 并于2025年11月17日更名为“四川天府信托有限公司” 完成重整[3] - 信托行业亦有破产清算案例 新华信托股份有限公司于2022年6月获批复进入破产程序并启动破产清算[3]

这家信托机构破产重整事项落定。11月30日，北京商报记者注意到，国家金融监督管理总局大连监管局（以下简称"大 连金融监管局"）同意华信信托股份有限公司（以下简称"华信信托"）依法进入破产程序，华信信托应严格按照有关法 律法规要求开展后续工作。 这也是继四川信托成功"变身"后，又一信托机构通过破产重整处置风险、谋求新机。在分析人士看来，信托行业的风险 出清进入了常态化、法治化的新阶段，"减量提质"是主要方向。 如今，华信信托成为继新华信托、四川信托之后，第三家进入破产程序的信托公司。 北京商报记者了解到，破产程序在中国主要依据《中华人民共和国企业破产法》。根据公司具体情况和申请目的，程序 主要分为三种：破产清算、破产重整、破产和解。大连金融监管局"同意依法进入破产程序"是一个原则性批复，具体走 哪条路、程序何时终结，需要由法院最终裁定。 行业第三家 华信信托成立于1981年，是辽宁省唯一一家信托公司。其破产起因可追溯到2019年底，被原中国银保监会列入6家高风 险信托公司之一；2020年公司被叫停"资金池"业务；同年9月起，华信信托先后发布27只产品延期兑付公告。 为进一步推进华信信托风险处置，2021年大连市 ...

破产重整程序获批 - 大连金融监管局于2025年10月23日批复同意华信信托依法进入破产程序[2] - 法院于2025年11月28日正式裁定受理华信信托破产重整申请[2] 投资者风险处置进展 - 安鼎公司于2025年9月25日前收购符合资格个人投资者的信托受益权[2] - 截至2025年9月24日17时已与3004名个人投资者签约整体签约率达95.5%[3] - 签约工作进展顺利已临近尾声[2][3] 公司风险化解历程 - 2019年底被原银保监会列入6家高风险信托公司之列[3] - 2020年4月被监管叫停"资金池"业务当年9月起27个集合资金信托产品延期兑付[3] - 2021年2月工作组入驻时未兑付信托计划本金为70.78亿元[3] - 2021年6月和2022年初两次受益权转让累计兑付本金9.2%剩余90.8%本金展期[3] - 2025年1月签约兑付比例约占当时延期兑付总额的10%[4] 行业破产案例比较 - 华信信托成为继四川信托后又一家进入破产重整的信托公司[4] - 四川信托于2024年4月进入破产程序2025年11月17日更名为四川天府信托有限公司[4] - 新华信托于2022年6月进入破产程序该公司为破产清算[4]

行政处罚 - 中航信托因向不符合监管要求的项目提供融资被国家金融监督管理总局江西监管局罚款30万元 [1] - 相关责任人周祺、李鹏、刘娴被给予警告并罚款共计18万元 [1][2] 经营状况 - 2021年至2023年公司营业总收入分别为34.88亿元、22.67亿元、12.38亿元，同比分别下降7.44%、35%和45.41% [4] - 2021年至2023年公司净利润分别为16.79亿元、8.18亿元、0.84亿元，同比分别减少15.24%、51.28%和89.73% [4] - 公司注册资本为64.66亿元 [2] 风险事件与应对 - 2025年1月中航信托大面积产品出现兑付困难，涉及天启、天信、天智、天睿等多个系列 [2] - 2025年4月18日公司聘请建信信托与国投泰康信托为日常经营管理提供服务，委托服务自当日开始 [2] - 公司成立由高管牵头的资产清收处置中心，已完成全部存量风险项目的梳理建档 [3] - 针对风险项目坚持一户一策原则，包括谈判协商分期还款、加快司法拍卖流程及启动诉讼等施压机制 [3] - 集合外部律所与内部法务团队构成联合工作组，已就多起项目提起诉讼并申请财产保全，部分案件进入执行阶段 [3] 信息披露 - 公司官网年报数据目前仍停留在2023年 [4]

交易核心信息 - 华宸信托拟挂牌转让其持有的华宸未来基金40%股权，对应8000万股出资额，挂牌底价为1720万元，挂牌期为2025年11月24日至12月19日 [2] - 此次转让为清仓式出清，挂牌底价较评估价值452.29万元溢价约2.8倍，呈现标的持续亏损与高溢价挂牌的反差 [2][5] 标的公司财务状况 - 华宸基金2024年实现营收401.18万元，净亏损2001.14万元；2025年前三季度再次录得净亏损1140.35万元，所有者权益为-388.63万元 [2] - 审计机构立信会计师事务所对华宸基金2025年前三季度财报出具了有保留意见的审计报告 [2] - 公司近三年整体回报率为-13.05%，截至2024年底非货币公募基金规模约13亿元，2025年进一步收缩至约2.56亿元，位列行业末位 [5] 高溢价的定价逻辑 - 公募基金牌照的稀缺性是关键定价逻辑，国内公募基金牌照审批已实质性收紧 [5][6] - 40%股权为第一大股东，具备战略控制地位，买方获得的是切入公募业务的“控制权通道”而非财务投资份额 [6] - 买方若为券商、保险或银行理财子，可一次性补足公募基金牌照短板，节省2到3年排队申请的时间成本和不确定性 [7] - 华宸基金已具备完整的产品线、清算系统及投研团队框架，收购方可通过产品重塑快速激活存量架构，溢价实质是对“休眠平台唤醒期权”的定价 [6] 转让方背景与战略意图 - 华宸信托为内蒙古自治区唯一一家国有信托公司，2023年7月注册资本提升至10亿元 [9] - 2024年华宸信托实现营收6759.78万元，同比增长163.08%，但净利润3156万元，同比下降38.16% [10][11] - 截至2024年末，公司管理的信托规模约7.78亿元，较2023年末的11.36亿元下降31.44% [12] - 此次转让被视为公司加速战略转型的信号，回笼资金将用于充实资本金或投向信托本源业务，以聚焦信托主业，向标品信托、服务信托转型 [13]

核心监管变化 - 取消个人现金存取款超过5万元人民币需登记资金来源的“一刀切”规定，改为基于风险状况采取差异化的尽职调查措施[2][4][6] - 新规由中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会联合发布，将于2026年1月1日起正式施行[2] - 此次调整是对2022年版监管规则的修订，与今年8月发布的征求意见稿保持一致，旨在减少业务办理繁琐性并改善用户体验[4][6][7] 客户尽职调查原则 - 金融机构需遵循“了解你的客户”原则，根据客户特征和交易活动的风险状况采取相应尽职调查措施[6][16] - 对于较高洗钱、恐怖融资风险的情形，需采取强化尽职调查措施，包括了解资金来源和用途[6][16][28] - 对于较低风险情形，可采取简化尽职调查措施，如延长客户定期审查周期、降低尽职调查频率和强度[6][29][33] 适用范围扩大 - 新规覆盖银行、证券、保险、信托、非银行支付机构等各类金融机构[12][16] - 证券公司办理经纪业务、资产管理业务、信用交易类业务等需开展客户尽职调查[12][21] - 保险公司订立人寿保险合同和具有投资性质的保险合同时需开展客户尽职调查，保险费金额人民币5万元以上或外币等值1万美元以上的财产保险合同也需尽职调查[12][22] 跨境业务要求 - 金融机构为客户向境外汇出资金单笔人民币5000元或外币等值1000美元以上的，需核实汇款人信息的准确性[13][38] - 重申执行20余年的国际规则，即1000美元以上跨境汇款需传递真实汇款人信息，确保身份真实准确以防范风险[13][14] - 金融机构作为跨境汇款中间机构时，应完整传递汇款人和收款人信息，发现信息缺失需要求补充[38][39] 记录保存规定 - 金融机构需按照安全、准确、完整、保密的原则保存客户身份资料及交易记录，确保足以重现每笔交易[12][17][45] - 客户身份资料自业务关系结束后至少保存10年，交易记录自交易结束后至少保存10年[46] - 涉及反洗钱调查的可疑交易活动，相关记录需保存至调查工作结束[46] 过渡期安排 - 新规施行前已建立业务关系的存量客户，金融机构需在半年内完成较高风险以上客户的尽职调查，2年内完成全部存量客户的尽职调查[53] - 本办法施行后，2007年和2022年发布的同名管理办法同时废止[54]

不动产信托财产登记试点扩容 - 继北京、上海、天津、广州和厦门之后，江苏南京和苏州成为新的不动产信托财产登记试点城市[1] - 不动产信托财产登记是指将不动产作为信托财产时，由法定登记机构对财产转移及信托内容进行登记的法律程序，旨在明确权属并实现风险隔离[1] 制度意义与行业影响 - 该制度解决了信托财产权属不清、风险隔离功能受限等长期难题[1] - 推动信托从高净值人群专属工具向普惠型财富管理载体转型，为代际传承、养老保障等需求提供合规路径[1] - 信托登记制度不完善过去不利于信托财产权属认定和产品市场化流转，限制了信托风险隔离与惠民惠企作用的发挥[2] - 制度的完善将推动非交易性过户制度、信托税收政策等配套制度的统筹设计与完善，以便利交易环节和降低交易成本为目标[2] 市场潜力与规模 - 截至2025年6月末，全行业信托资产管理规模达32.43万亿元，同比增长20.11%[2] - 不动产信托财产登记试点扩容有望进一步盘活我国30余万亿元的信托资产[1] - 制度将推动不动产从静态沉淀的资产转化为可高效流转的资本，释放当前30余万亿元存量不动产的流转潜力[2] 信托功能与公众认知 - 信托作为财产管理工具，能帮助委托人提前安排、定向分配自身财产，在家庭财产传承等场景中有效解决婚姻财产分配、继承顺序异议等问题[2] - 试点扩围有助于加速完善信托制度基础设施建设，让广大群众更直观了解信托的财富管理功能，并促进公众对特殊需要信托、遗嘱信托等资产服务信托的了解[3] 面临的挑战与建议 - 面临从立法层面完善信托财产登记制度，使其与现行不动产登记制度有效衔接的挑战[3] - 建议适时修订信托法和不动产登记暂行条例等相关法律法规，为登记提供更明确的法律依据[3] - 针对信托财产登记环节的重复征税问题，建议出台专门的信托税收政策，明确信托财产在设立、存续和终止阶段的税收处理规则[3]