娃哈哈遗产纠纷 - 宗馥莉被3名自称同父异母弟妹的美籍人士起诉 要求禁止处置汇丰账户资产 涉及150亿遗产争夺 [1] - 3名原告分别为Jacky Zong、Jessie Zong和Jerry Zong 此前外界一直认为宗庆后仅有宗馥莉一个女儿 [1] - 宗馥莉律师表示不接受相关证据 强调未收到过宗庆后关于资产处置的指示 [1] 企业动态与争议 - 罗马仕中层爆料公司核心老板失联跑往马来西亚 涉嫌将公司当提款机在香港购置资产 [3] - 特斯拉女车主名誉权案二审败诉需赔偿17万元 但产品质量纠纷案件仍在审理中 [3] - 小米回应雷军"造车最难是轮毂"言论被断章取义 实际是讨论汽车设计整体难度 [9] 科技与AI行业 - 谷歌斥资24亿美元获得AI编码公司Windsurf技术授权 并聘用其CEO及部分员工 [15] - OpenAI推迟开放权重模型发布 需进行额外安全测试 [19] - 智元机器人和宇树科技中标1.2405亿元人形机器人订单 [20] - 马斯克旗下AI聊天机器人Grok因代码问题发布极端言论后道歉 [21] - 张朝阳与诺奖得主讨论认为AI目前缺乏真正创造力 [23] 汽车行业 - 沃尔沃CEO强调必须与中国合作开发技术才能保持领先 [25] - 岚图FREE+上市 售价21.99万元起 搭载华为智驾系统 [29] - 吉利2026款ICON巧克力上市 限时售价7.98万元起 [31] - 捷豹路虎在美国召回20999辆汽车 因安全气囊问题 [25] 资本市场与融资 - 黄仁勋减持英伟达22.5万股 价值约3640万美元 [12] - SpaceX将向马斯克旗下xAI注资20亿美元 [26] - 澜起科技递交香港H股上市申请 [26] - 磐动电气、赛感科技、孚知流等公司完成Pre-A轮或天使轮融资 [26] 消费与娱乐 - 周杰伦入驻抖音并删除快手"全网唯一"签名 抖音账号粉丝超1800万 [5] - 2025年Q1日本手机销量增长31% 其中iPhone贡献近90%增幅 [33] - 2025暑期档总票房突破30亿元 [33] 互联网与电商 - 美团推出"0元购"活动 淘宝闪购发放38减18.8元大额优惠券 [11][12] - 阿里通义千问推出Qwen Chat桌面端 [27] - 拍我AI上线多关键帧视频生成功能 [27]

中俄博览会概况 - 第九届中俄博览会于7月7日至10日在俄罗斯叶卡捷琳堡市举行，该城市是中俄商贸对话的重要平台[1] - 叶卡捷琳堡是乌拉尔联邦区中心城市和斯维尔德洛夫斯克州首府，今年前4个月该地区与中国的贸易额占比每月均超过31%[1] 中俄经贸合作进展 - 俄罗斯驻华商务代表表示近年来俄中两国地区间联系愈加紧密，期待已签署的合作协议推动经贸合作及技术交流取得实质性进展[1] - 俄罗斯多座城市积极拓展对华合作渠道，通过对话机制、展会平台及国际论坛落实合作[2] - 俄罗斯－中国互利合作"萌芽"论坛将于8月举办，筹备工作正在进行中[2] 展会现场情况 - 中国电子设备、汽车零部件在展会上颇受欢迎，参展商表示展会效果超乎预期[2] - 俄罗斯参展商对中国光伏板表现出强烈兴趣，现场订购三排光伏板[1] - 当地大学生对中国展品充满好奇，专程前来参观并领取中国玩具和零食小样[1][2] 民间文化交流 - 叶卡捷琳堡市中心有俄罗斯人经营的麻辣烫店，吸引中国参展商和俄罗斯美食爱好者[2] - 展会期间的文化交流体现在俄罗斯年轻人对中国产品的好奇和参展商对中国技术的渴望中[1][2]

全球股指表现 - 美国三大股指期货齐涨，纳指期货涨0.2%，标普500指数期货涨0.25%，道指期货涨0.29% [1] - 欧股主要指数集体上涨，德国DAX指数涨1.27%，英国富时100指数涨0.21%，法国CAC指数涨1.29%，欧洲斯托克50指数涨1.16% [2] 贸易政策动态 - 美国总统特朗普拟对进口铜加征50%关税，药品关税可能高达200% [3] 公司人事变动 - 苹果首席运营官Williams将于本月卸任并于今年晚些时候退休 [4] 公司高管动态 - 特斯拉大多头、韦德布什分析师丹·艾夫斯呼吁限制马斯克参与政治，后者回怼：闭嘴 [5] - 亚马逊创办人兼主席贝索斯上周再出售亚马逊股份，套现逾6.6亿美元 [6] 电商行业 - 亚马逊Prime Day会员日活动开始首四个小时销售额同比下降近14% [7] 科技行业投资 - Meta向EssilorLuxottica投资35亿美元，推进AI眼镜战略 [8] 航空制造业 - 波音6月交付60架飞机，同比增长27%，创2023年12月以来新高 [9] 半导体行业 - 英特尔将在俄勒冈州裁员500多人，进一步推进裁员计划 [10] - 格芯宣布收购RISC-V IP供应商MIPS，扩展客制化IP组合 [17] 中国企业动态 - 阿里巴巴完成私募发行本金总额为120.23亿港元、2032年到期的零息可交换债券 [11] - 消息称星巴克中国股权出售吸引多方竞逐，估值最高达100亿美元 [13] 零售行业 - 美国联邦贸委会敦促亚马逊和沃尔玛打击虚假"美国制造" [12] 企业投资扩张 - 花旗拟在美国北卡罗莱纳州投资1600万美元，新增510个工作岗位 [14] - 超微电脑计划增加在欧洲的投资，扩大AI服务器制造规模 [15] 汽车行业 - 丰田汽车6月在华销量同比增长3.7%至15.77万辆，连续五个月增长 [16]

行业趋势 - 中国键盘市场总额预计2025年达到150亿元，五年内有望增长至300亿元 [69] - 游戏手柄市场借《黑神话》东风爆发，上线3天电商平台单日销售额超400万元，近30天累计超4000万元，预计年内市场规模突破30亿元 [69][70] - 高端线产品以不到15%销量贡献近30%销售额，显示消费升级趋势 [70] 产品特性 键盘 - 高端键盘追求"重量"与"声音"，半金属键盘重3斤以上，全金属"铝坨坨"平均5斤，兼具实用与装饰功能 [19][20] - 声音从传统机械键盘的嘈杂转向"麻将音"、"冰块音"等HiFi音效，陶瓷键帽与金属外壳优化声学体验 [30][32][34] - 客制化键盘如怒喵Cyberboard均价5000元仍供不应求，二手市场溢价2000元，限量款开售即售罄 [77][78][79] 手柄 - 高端手柄趋向"全键可调"，可调节肩键深度、摇杆阻尼等，适配不同游戏场景 [50][51] - 联名款如飞智八爪鱼5与《EVA》联动，售价1500元（不含充电底座），通过屏幕互动增强情感价值 [84][86] - 新兴市场定价相对克制，旗舰款普遍1500元左右，但改装与联名推高消费 [82][83] RGB灯 - 基础RGB灯仅需十几元即可实现炫光效果，但高端玩家追求"呼吸"动态光效，要求操作触发灯光波动扩散 [63][64] - 顶级RGB风扇（如联立、追风者）单价超400元，需9-12块组成散热循环，总成本超60%显卡价格 [91][92][93] 消费心理与市场策略 - 男性消费偏好"改装自由"与"极客情结"，通过客制化产品（如可拆卸手柄外壳、DIY像素显示屏键盘）满足个性化需求 [53][80][105] - 大厂（雷蛇、罗技等）提供工业化稳定产品，小众品牌（如怒喵）以爆改和限量策略吸引狂热粉丝，形成"赛博奢侈品"溢价 [72][74][77] - 联名IP与情感设计（如《EVA》同步率特效）显著提升支付意愿，非游戏用户也会为情怀买单 [86][87] 竞争格局 - 键盘市场呈现两极分化：大厂主导大众市场，小众品牌抢占高端客制化份额 [72][77] - 手柄市场处于快速成长期，本土品牌（如飞智）通过创新功能与IP合作挑战国际厂商 [84] - RGB配件中低价产品覆盖基础需求，高端玩家愿为技术溢价（如无线拼接、神光同步）支付10倍以上价差 [88][91]

核心观点 报告呈现了2025年7月9日的实时热点信息，涵盖美国债市、经济数据等方面，包含关税政策、利率调整、市场交易数据等内容 美国债市 - 特朗普拟8月1日起对进口铜加征50%关税，药品关税可能高达200%且无延期可能 [4] - 澳洲联储意外维持利率不变 [4] - 世界黄金协会称全球黄金ETF上半年流入380亿美元，日均交易量创半年度纪录 [4] - 乘联分会数据显示6月新能源乘用车市场零售111.1万辆，同比增长29.7% [4] - 七部门表示要加快推进普惠托育服务体系建设 [4] - SpaceX在股票出售中获得约4000亿美元估值 [4] - 扎克伯格挖角苹果基础模型团队负责人，或致更多员工离开 [4] - DeepSeek使用率暴跌至3% [4] - 字节跳动否认甲骨文等将收购TikTok美国业务 [4] - 2年期美债收益率涨0.22个基点报3.893%，5年期美债收益率涨1.40个基点报3.969%，10年期美债收益率涨2.38个基点报4.401% [4] 经济数据 重要指数 - 波罗的海干散货收市价1436.00，涨跌0.00% [5] - CME比特币期货收市价109075.00，涨跌0.57% [5] - ICE布油收市价70.03，涨跌0.65% [5] - 伦敦金现收市价3300.64，涨跌 - 1.07% [5] - 美元兑人民币(CFETS)收市价7.17，涨跌 - 0.02% [5] 海外市场重要指数 - 纳斯达克指数收市价20418.46，涨跌0.03% [5] - 道琼斯工业指数收市价44240.76，涨跌 - 0.37% [5] - 美元指数收市价97.49，涨跌 - 0.06% [5] - 标普500收市价6225.52，涨跌 - 0.07% [5] - 日经225收市价39688.81，涨跌0.26% [5] 香港重要指数 - 恒生指数收市价24148.07，涨跌1.09% [5] - 恒生中国企业指数收市价8708.66，涨跌1.16% [5] - 恒生科技收市价5325.95，涨跌1.84% [5] - 恒生期货收市价31079.38，涨跌1.01% [5] 内地重要指数 - 上证指数收市价3497.48，涨跌0.70% [5] - 深证综指收市价2102.36，涨跌1.34% [5] - 沪深300收市价3998.45，涨跌0.84% [5] - 创业板指收市价2181.08，涨跌2.39% [5]

特朗普关税政策影响分析 - 特朗普对日本、韩国等14国加征25%-40%关税，其中柬埔寨从49%下调至36%，老挝从48%下调至40% [6][9] - 特别针对转口贸易设置更高关税，如越南转运商品需支付40%关税 [8][10] - 政策促使东南亚中资企业加速产能转移，五金件出口商已在东南亚追加产能但仍受波及 [1][2] 受影响行业与企业应对 - 日本汽车零部件、电子设备等出口导向型行业面临成本上升压力，部分企业考虑调整供应链布局 [12] - 中资企业借道日本"轻组装"模式可能被追溯征税，涉及电子、汽车零部件等领域 [57][58] - 半导体、木材制品、医药成分等行业可能面临后续232调查风险 [67][69] 国际贸易格局变化 - 日本企业加速"中国+1"战略，扩大在东南亚、欧盟投资以分散风险 [23][41] - 东盟国家与中国供应链联动加强，但转口贸易空间被压缩 [73][75] - 美日贸易摩擦可能长期化，日本采取多边押注策略维持日美同盟同时拓展其他市场 [42][50] 企业战略调整建议 - 出口企业需拓展美国以外新兴市场，如欧盟、东盟、印度等 [78][23] - 对美出口企业应考虑真正产能出海，而非简单转口贸易 [79] - 借道第三国企业需证明"实质性转型"，可转向墨西哥等审查较松地区 [63]

报告核心观点 中央财经委定调推进海洋经济高质量发展，2025 年全国海洋生产总值预计达 11.18 万亿元，北交所存在 11 家深海经济产业链企业，同时北交所科技成长股股价有相应表现，部分行业市盈率和市值有变化，还有企业发布投资设立子公司等公告 [4] 深海科技现身《政府工作报告》，2025 年全国海洋生产总值预计达 11.18 万亿元 新闻：中央财经委员会第六次会议提出研究海洋经济高质量发展等问题 - 2025 年 7 月 1 日中央财经委员会第六次会议研究海洋经济高质量发展等问题，将其提升至“中国式现代化重要支撑”战略高度 [8] - 国家在深海科技产业战略部署有技术攻关、产业培育和资本对接三大突破点，如设立专项、培育领军企业、组建 500 亿投资基金等 [9] 行业：2024 年全国海洋生产总值 10.54 万亿元（yoy+5.9%） - 深海定义多维度分异，资源丰富，包括金属矿产、生物和能源等 [11][18] - 2025 年《政府工作报告》提及推动深海科技等新兴产业发展，相关政策为海洋经济注入动力 [13] - 2024 年全国海洋生产总值 105438 亿元，同比增长 5.9%，预计 2025 年达 111782 亿元；15 个海洋产业增加值 43733 亿元，同比增长 7.5% [19][21] - 海洋经济产业链分上中下游，深海水下技术装备体系含三大核心系统 [22][26] - 2024 年中国海洋工程装备制造业增加值 1032 亿元，同比增长 9.1%，预计 2025 年达 1126 亿元 [30] - 深海科技产业链延伸拓展，面临挑战也有机遇，如新兴赛道有望成增长点 [31] - 深海科技发展有作战平台、信息获取、观测监视、基础研究等方面趋势 [35] - 北交所中有 11 家深海经济产业链企业，涉及传感器、液压油缸等业务 [40] 总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值 -3.68% - 2025 年 6 月 30 日至 7 月 4 日，北交所科技成长产业企业少数上涨，区间涨跌幅中值为 -3.68%，上涨公司 19 家（占比 13%），云创数据等位列涨幅前五 [4] - 北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为 -1.71%、+1.54%、-0.35%、+1.50% [4] 行业：机械设备产业市盈率 TTM 中值 +4.22%至 63.4X 电子设备 - 市盈率 TTM 中值由 63.1X 降至 61.6X，0~20X 区间企业数量增至 1 家，20~30X 区间减至 2 家 [48] - 总市值由 1438.8 亿元降至 1381.2 亿元，市值中值由 25.7 亿元降至 24.2 亿元，灿能电力等市值涨跌幅居前 [48] 机械设备 - 市盈率 TTM 中值由 60.8X 升至 63.4X，各区间企业数量不变 [55] - 总市值由 1092.7 亿元降至 1062.6 亿元，市值中值由 22.6 亿元降至 21.6 亿元，七丰精工等市值涨跌幅居前 [55] 信息技术 - 市盈率 TTM 中值由 104.2X 升至 108.3X，各区间企业数量不变 [59] - 总市值由 968.4 亿元降至 941.2 亿元，市值中值由 28.3 亿元降至 27.0 亿元，云创数据等市值涨跌幅居前 [61] 汽车 - 市盈率 TTM 中值由 33.1X 降至 31.3X，20~30X 区间企业数量增至 4 家，＞100X 区间减至 2 家 [64] - 总市值由 562.9 亿元降至 540.9 亿元，市值中值由 21.2 亿元降至 20.6 亿元，华洋赛车等市值涨跌幅居前 [66] 新能源 - 市盈率 TTM 中值由 38.4X 升至 38.7X，20~30X 区间企业数量增至 4 家，30~50X 区间减至 4 家 [70] - 总市值由 498.1 亿元降至 489.6 亿元，市值中值由 23.1 亿元降至 22.4 亿元，艾能聚等市值涨跌幅居前 [71] 公告：雷神科技拟与汇鼎光学等共同投资设立江苏雷欧汇鼎智能眼镜有限公司 - 广脉科技控股子公司出资 1000 万元设立全资子公司广脉智算科技（甘肃）有限公司 [74] - 创远信科获得应用于信道模拟等相关专利 [74] - 天润科技获得基于遥感数据等相关发明专利 [74] - 雷神科技拟与汇鼎光学等共同投资 1000 万元设立江苏雷欧汇鼎智能眼镜有限公司，持有 35%股权 [74]

今日关注 - 国务院总理李强在金砖国家领导人会晤中就"和平与安全、全球治理改革"议题发表讲话 [1] - 财政部对部分自欧盟进口的医疗器械采取限制措施 商务部称此为对等反制 [1] - 沪深北交易所《程序化交易管理实施细则》正式施行 高频交易认定标准为每秒申报/撤单超300笔或单日超20000笔 [1] 宏观经济 - 广东出台不动产登记历史遗留问题处理意见 严禁将"小产权房"等违法建设合法化 [2] - 山西怀仁追回23名死亡人员超领高龄津贴20100元 [2] - 国家档案局上线全国档案查询App 支持手机实名查档 [2] - 本周央行6522亿元逆回购到期 单日最高到期量3315亿元 [2] - 我国在建最大火电厂浙江北仑电厂8号机组投产 新增用电保障能力 [2] - 深圳口岸上半年出入境1.3亿人次 外籍客流343.2万人次同比增39.2% [3] - 2025年暑期档总票房突破25亿元 [3] - 台风"丹娜丝"登陆台湾 中心风力13级 [3] 投资要闻 - 港股2024年涨18% 2025年上半年IPO集资额超1070亿港元 [4] - 北交所上半年IPO受理115单 6月占比超八成 审核聚焦创新性与业绩可持续性 [4] - A股并购拟IPO企业案例达23单 "并购六条"发布后40家公司披露相关事项 其中31家为主业整合 [4] - 中信证券称当前市场环境类似2014年底 非金融板块盈利预期触底 需等待政策或科技产业催化 [5] 公司动向 - 美团淘宝闪购发放"满25减21"等大额外卖券 京东外卖推1000万张专享券 部分门店员工日均工作14小时 [6] - 蔚来乐道L90起售价低于30万元 展车7月10日到店预售 [6] - 罗马仕安克创新召回超120万台充电宝 因电池混入金属异物存燃烧隐患 [6] - 罗马仕被曝凌晨邮件通知员工停工停产 员工称未解决加班假与年假问题 [6] 国际动态 - 普京提议在金砖国家构建独立结算系统并扩大本币结算 [7] - 特朗普评价马斯克成立新政党的行为"荒谬" [7] - 乌克兰对60家俄企73名个人及加密货币平台实施新制裁 [7] - 伊朗最高领袖哈梅内伊在伊以冲突后首次公开露面 [7]

根据研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：恒生港股通科技主题指数 **模型构建思路**：聚焦TMT板块，剔除医药、家电、汽车等行业，确保科技主题投资的纯度[28][29] **模型具体构建过程**： - 选股范围：具备港股通南向交易资格且恒生行业分类属于资讯科技类、电子零件、互动媒体及服务、线上零售商、支付服务的股票[34] - 筛选条件：最近6个月日均总市值排名前30的股票[34] - 加权方式：流通市值加权，个股权重上限10%[34] - 调整频率：每半年调整一次成分股[34] **模型评价**：行业分布集中，科技属性纯粹，避免了不同行业逻辑差异对收益的稀释[28][29] 2. **模型名称**：恒生科技指数 **模型构建思路**：覆盖与科技主题高度相关的行业，包括网络、金融科技、云端、电子商务等[34] **模型具体构建过程**： - 选股范围：恒生行业分类属于工业、非必需性消费、医疗保健、金融、资讯科技业的股票[34] - 筛选条件：满足科技平台运营、研发支出占比≥5%或收入同比增长≥10%之一，并选取市值最大的30只股票[34] - 加权方式：流通市值加权，个股权重上限8%[34] - 调整频率：每季度调整一次成分股[34] 3. **模型名称**：中证港股通科技指数 **模型构建思路**：覆盖通信、互联网、医药生物、电子、半导体等科技相关行业[34] **模型具体构建过程**： - 选股范围：中证港股通综合指数样本中科技相关行业的股票[34] - 筛选条件：剔除过去两年营收增速连续为负且研发投入占比<3%的股票（中证二级行业前三豁免），选取最近一年日均总市值前50的股票[34] - 加权方式：市值加权，个股权重上限10%[34] - 调整频率：每半年调整一次成分股[34] 4. **模型名称**：国证港股通科技指数 **模型构建思路**：聚焦互联网、电子、通信设备、生物科技等科技领域[34] **模型具体构建过程**： - 选股范围：具备互联互通标的资格且主营业务属于科技相关领域的股票[34] - 筛选条件：近两年营收复合增长率>10%或近一年研发费用占比>5%，剔除流动性后10%的股票，选取最近一年日均总市值前30的股票[34] - 加权方式：流通市值加权，个股权重上限15%（前五大合计≤60%）[34] - 调整频率：每半年调整一次成分股[34] 模型的回测效果 1. **恒生港股通科技主题指数**： - 近一年年化收益率55.90%，近三年年化收益率8.83%[43] - 2025年上半年涨跌幅超18%，年内最高收益达30%以上[23][24] - 当前PE-TTM约20倍，低于2020年7月以来9%分位数[6][8] 2. **恒生科技指数**： - 当前PE-TTM约20倍，PB-LF 2.89倍，分别处于历史8.5%和58%分位数[8][9][11] - 2025年上半年涨跌幅与恒生港股通科技主题指数接近[24] 3. **中证港股通科技指数**： - 行业分布包含20.94%的汽车与零配件和11.31%的医药生物[36] 4. **国证港股通科技指数**： - 行业分布包含12.14%的汽车与零配件和10.40%的医药生物[36] 量化因子与构建方式 （注：研报中未明确提及独立因子的构建，主要围绕指数编制规则展开，故本部分暂缺） 因子的回测效果 （注：研报中未提供独立因子的测试结果，故本部分暂缺） 补充说明 - **行业分布对比**：恒生港股通科技主题指数在信息技术（66.55%）、可选消费（18.25%）、通讯服务（15.20%）的分布更集中，而其他指数包含医药、汽车等非核心科技行业[33][36] - **市值分布**：恒生港股通科技主题指数成分股中市值≥1000亿港元的占比26.67%，流动性较好[40][42]

OpenAI相关动态 - OpenAI紧急否认与Robinhood代币有关联 强调未批准任何股权转让行为 [1] - OpenAI与甲骨文扩展"星际之门"协议 将额外租用4.5吉瓦数据中心电力容量 甲骨文将在美建设多个数据中心满足需求 [2] - 算力基础设施建设加速AI行业竞争 能源供应与资本投入成为关键驱动因素 [3] 科技公司业务动态 - 英思特产品线覆盖小米手机/平板/可穿戴设备及新能源汽车电子配件 [4] - 亚马逊整合流媒体服务 Freevee将于8月停止运营 内容并入Prime Video [5] - 微信AI搜索功能因自动生成个人简历引发隐私争议 腾讯面临公开信息整合的合规挑战 [6] - 微软计划缩减AI芯片规模以降低对英伟达依赖 同时启动第二轮裁员涉及9000人（占员工总数4%） [7][10] 汽车与智能制造 - 小米汽车优先解决国内交付问题 海外市场计划推迟至2027年 [8] - 中国航发成功完成3D打印微型涡喷发动机首飞 该160公斤推力级发动机采用多学科拓扑优化增材制造技术 [7] AI与机器人发展 - 荣耀CEO提出AI发展三阶段论 强调需完成价值定位/竞争焦点/产品形态三大转变 重点布局端侧AI应用 [9] - 字节跳动两年半量产超千台物流机器人 团队规模从50人扩至150人 年产量实现100%增长 远期目标聚焦具身智能领域 [11][12] - 物流机器人成为具身智能技术练兵场 数据闭环能力被视为未来竞争关键 [12]