核心事件 - 大中矿业全资孙公司郴州城泰正式取得湖南临武县鸡脚山锂矿的《采矿许可证》，有效期30年，标志着公司在锂资源布局取得突破性进展 [1] 资源储量 - 湖南鸡脚山锂矿经评审备案的锂矿资源量达4.89亿吨，折合碳酸锂当量约324.43万吨，位居国内锂矿资源前列 [1] - 公司湖南和四川两大锂矿首采区已备案的碳酸锂当量合计超过472万吨，锂矿资源储量已跻身全国前列，且未来仍有较大增储空间 [2] 开采与产能规划 - 鸡脚山锂矿采用"先露天、后地下"的开采方式，露天开采规模为2000万吨/年，地下开采规模为800万吨/年 [1] - 按行业经验测算，仅露天开采部分2000万吨原矿可生产8万吨碳酸锂，叠加地下开采潜力，未来产能释放空间巨大 [1] 技术与工艺优势 - 针对鸡脚山锂矿的磁性特性，选矿采用"强磁抛尾+浮选提精"工艺，可抛除原矿85%的废石，使锂精粉品位提升至2.3%，显著降低磨矿能耗和药剂成本 [2] - 同步研发的硫酸法提锂新工艺已完成中试，目标实现锂回收率90%、锂渣量减少50%，并同步回收钾等伴生资源，实现"一矿多产"的循环经济模式 [2] 项目建设进展 - 选矿厂一期1000万吨/年项目已完成场平，配套的2万吨/年碳酸锂冶炼项目同步推进 [2] - 后续公司将加快办理采选冶生产相关手续，全力推进项目建设，争取早日实现投产 [3] 公司业务与资源基础 - 公司主营业务涵盖铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售 [2] - 截至2025年6月末，公司备案铁矿石储量增至6.9亿吨，铁矿石产能1480万吨，保有硫铁矿资源量为7085.41万吨 [2] 战略意义 - 鸡脚山锂矿采矿证的取得是公司实施"铁+锂双轮驱动"发展战略的关键里程碑，为战略注入核心动能 [1][3] - 依托较大的资源储量和开采规模，该锂矿的开发与利用将对提升公司整体盈利能力和实现可持续发展具有积极影响 [3]

报告行业投资评级 - 碳酸锂行业投资评级为偏强 [4] 报告的核心观点 - 碳酸锂现货招投标处于高位，呈偏强运行态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2511合约收盘价80,800元，较T - 1跌320元；成交量64,993，较T - 1减4,495；持仓量36,653，较T - 1减12,932 [1] - 2601合约收盘价81,640元，较T - 1跌260元；成交量729,307，较T - 1增214,852；持仓量488,803，较T - 1增5,325 [1] - 仓单量27,335手，较T - 1减404手；现货 - 2511为 - 2,300元，较T - 1降2,270元；现货 - 2601为 - 3,140元，较T - 1降2,210元 [1] - 2511 - 2601基差 - 840元，较T - 1降60元；电碳 - 工碳为2,200元，较T - 1降50元；现货 - CIF为9,624元，较T - 1增1,694元 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格925元，较T - 1增19元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格2,065元，较T - 1增75元 [1] - 电池级碳酸锂价格78,500元，较T - 1增1,950元；电池级碳酸锂（CIF）价格9,700元，较T - 1增50元 [1] - 工业级碳酸锂价格76,300元，较T - 1增2,000元；电池级氢氧化锂（微粉）价格79,700元，较T - 1增550元 [1] - 电池级氢氧化锂（CIF）价格9,650元，较T - 1持平；磷酸铁锂（动力型）价格35,440元，较T - 1增470元 [1] - 磷酸铁锂（中高端储能型）价格34,090元，较T - 1增515元；磷酸铁锂（低端储能型）价格30,810元，较T - 1增450元 [1][2] - 三元材料523（多晶/消费型）价格146,175元，较T - 1增1,500元；三元材料622（多晶/消费型）价格130,075元，较T - 1增400元 [2] - 三元材料811（多晶/动力型）价格157,500元，较T - 1增300元；六氟磷酸锂价格100,500元，较T - 1增3,000元 [2] - 电解液（三元动力用）价格24,350元，较T - 1增800元；电解液（磷酸铁锂用）价格20,050元，较T - 1增800元 [2] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格78553元/吨，环比上一工作日涨1958元/吨；电池级碳酸锂均价7.85万元/吨，环比涨1950元/吨；工业级碳酸锂均价7.63万元/吨，环比涨2000元/吨 [2] - 奇瑞汽车公布购置税补贴方案，对符合条件用户全额补贴购置税政策调整费用差额，单辆车最高补贴不超1.5万元，已有10家品牌推出跨年购置税补贴方案 [4] - 大中矿业全资孙公司郴州市城泰矿业取得湖南鸡脚山锂矿30年《采矿许可证》，开采方式为先露天后地下，露天开采规模2000万吨/年，地下800万吨/年，2000万吨原矿开采可年产8万吨碳酸锂 [4]

核心事件 - 公司全资孙公司郴州城泰取得湖南鸡脚山锂矿期限为30年的《采矿许可证》[1] - 该采矿证是公司取得的第一个大型锂矿采矿证[1] 资源储量 - 锂矿资源量经自然资源部评审备案为48,987.2万吨[1] - 资源量折合碳酸锂当量约324.43万吨[1] 开采与生产规模 - 经自然资源部评审的露天开采规模为每年2000万吨原矿[1] - 根据行业经验及公司试验，每年2000万吨原矿开采可生产8万吨碳酸锂[1] - 公司认为该项目规模优势突出[1]

赣锋锂业公告，第三季度营收为62.49亿元，同比增长44.10%；净利润为5.57亿元，同比增长364.02%。 前三季度营收为146.25亿元，同比增长5.02%；净利润为2552万元，同比增长103.99%。 ...

公司业务与供应链 - 公司生产锂精矿产品的原矿石均来自自有矿山 [1] - 关于锂精矿产品的毛利率情况，公司建议查阅或关注其定期报告 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月27日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场成交清淡、基差贴水扩大，当前供需均强，上游库存压力不大，宏观好转、仓单注销带动价格上行，但产量持续增长，下游备库放缓，动力需求拐点或将至，谨防价格冲高回落，建议逢高沽空 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货价格及成交情况 - 2025年10月27日，近月合约收盘价81120元/吨，较2025年10月24日增加2200元/吨；连一合约收盘价81740元/吨，较2025年10月24日增加2320元/吨；连二合约收盘价81500元/吨；连三合约收盘价79100元/吨，较2025年10月24日增加2400元/吨 [3] - 2025年10月27日，碳酸锂期货成交量514455手，较2025年10月24日减少99021手；持仓量483478手，较2025年10月24日增加52304手 [3] 碳酸锂相关价差情况 - 2025年10月27日，近月 - 连一价差为 - 620元/吨，较2025年10月24日减少140元/吨；连一 - 连二价差为240元/吨，较2025年10月24日减少80元/吨；连二 - 连三价差为0元/吨，较2025年10月24日减少60元/吨 [3] - 2025年10月27日，SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价基差为 - 1230元/吨，较2025年10月24日减少1700元/吨 [3] 锂矿及锂化合物价格情况 - 2025年10月27日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价906美元/吨，较2025年10月24日增加25美元/吨；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1220元/吨，较2025年10月24日增加45元/吨；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价1940元/吨，较2025年10月24日减少50元/吨 [3] - 2025年10月27日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价75400元/吨，较2025年10月24日增加1150元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价74300元/吨，较2025年10月24日增加1150元/吨 [3] 其他锂化合物及相关产品价格情况 - 2025年10月27日，氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价9.65美元/公斤，较2025年10月24日增加0.1美元/公斤；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价74180元/吨，较2025年10月24日增加500元/吨；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价79150元/吨，较2025年10月24日增加500元/吨 [3] - 2025年10月27日，六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价97500元/吨，较2025年10月24日增加4500元/吨 [3] 三元材料及磷酸铁锂价格情况 - 2025年10月27日，三元前驱体523（多晶/消费型）平均价103350元/吨，较2025年10月24日增加300元/吨；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价94375元/吨，较2025年10月24日增加100元/吨 [3] - 2025年10月27日，磷酸铁锂（动力型）平均价34000元/吨，较2025年10月24日增加335元/吨；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价33575元/吨，较2025年10月24日增加385元/吨；磷酸铁锂（低端储能型）平均价30090元/吨，较2025年10月24日增加270元/吨 [3] 钴相关产品价格情况 - 2025年10月27日，电解钴（≥99.8%（金、赞））平均价390000元/吨，较2025年10月23日减少10000元/吨；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价88100元/吨，较2025年10月23日无变化；四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价342500元/吨，较2025年10月23日无变化 [3] 库存情况 - 2025年10月27日，碳酸锂库存27739吨，较2025年10月24日减少960吨；SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂57735吨，较2025年10月16日减少2460吨，下游55275吨，较2025年10月16日无变化，其他40290吨，较2025年10月16日增加770吨，合计134801吨，较2025年10月16日减少2292吨 [3] 行业资讯 - 阿根廷丰富的锂、铜及Vaca Muerta页岩油气资源吸引大额投资，但基础设施滞后是行业发展主要瓶颈，政府正推进Belgrano Cargas国有货运铁路项目招标，打通北部矿业省份与港口物流通道，为矿业规模化开发奠定基础 [3] 供需情况 - 成本端，锂辉石精矿价格上涨，锂云母价格上涨；供应端，上周碳酸锂产量上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量上升，10月钴酸锂排产上升，磷酸铁锂排产上升，上周动力电池产量上升；终端需求，9月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，10月储能电池排产增加 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 终端需求旺盛，社会库存持续去化，短期形成供需错配推涨价格；随着价格上涨，供给端套保盘逐步释放（以锂云母提锂为主要增量）；成本方面，矿价上涨推动成本支撑上移；短期内，供需错配下价格偏多运行有压力；中长期看，供给过剩格局未变，仍需等待产能出清 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价76550元，涨1150元；SMM工业级碳酸锂平均价74300元，涨1150元 [1] 期货合约价格 - 碳酸锂2511收盘价81120元，涨2.27%；碳酸锂2512收盘价81740元，涨2.43%；碳酸锂2601收盘价81900元，涨2.53%；碳酸锂2602收盘价81500元，涨2.57%；碳酸锂2603收盘价81400元，涨2.36% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价906元，涨25元；锂云母（Li20：1.5%-2.0%）平均价1220元，涨45元；锂云母（Li20：2.0%-2.5%）平均价1990元，涨50元；磷锂铝石（Li20：6%-7%）平均价7250元，涨275元；磷锂铝石（Li20：7%-8%）平均价8600元，涨350元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价34970元，涨335元；三元材料811（多晶/动力型）平均价157200元，涨100元；三元材料523（单晶/动力型）平均价137100元，涨400元；三元材料613（单晶/动力型）平均价136950元，涨250元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差2250元；电碳 - 主力合约价差 -5350元，变化 -1230元；近月 - 连一价差 -620元，变化 -120元；近月 - 连二价差 -780元，变化 -180元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）130366吨，变化 -2292吨；冶炼厂库存（周，吨）33681吨，变化 -602吨；下游库存（周，吨）55275吨，变化 -2460吨；其他库存（周，吨）41410吨，变化770吨；注册仓单（日，吨）27739吨，变化 -960吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本78206元，利润 -2756元；外购锂云母精矿现金成本81293元，利润 -7862元 [3] 行业动态 - 阿皮安与世界银行旗下国际金融公司合作启动10亿美元关键矿物、金属及矿山开采基金，专注于新兴市场 [3]

项目进展 - 金鑫矿业党坝锂矿项目的《矿山地质环境保护与土地复垦方案》（二合一方案）公示期已结束 [1] - 二合一方案已于9月下旬通过自然资源部审查 [1] - 金鑫矿业目前正在按照相关要求提交采矿权证申请的材料 [1]

扎布耶盐湖项目运营与建设情况 - 扎布耶一期项目目前处于正常生产状态 [2] - 扎布耶二期项目已于2025年9月20日至24日完成120小时功能考核 标志着项目正式投产 [2] 锂产品价格信息 - 公司建议投资者查阅上海有色金属网以获取锂产品价格信息 [2]

投资终止决策 - 子公司藏格矿业投资注销其持有的超级锂业公司2300万普通股股份及1150万股行股权，不再持有该公司股份 [1] - 终止投资决策基于LAGUNA VERDE盐湖锂项目预期经济效益不佳和投资进展不理想等因素，旨在避免资源浪费和减少潜在经济损失 [1] 财务影响 - 对超级锂业公司的股权投资已累计计提资产减值损失及公允价值变动损失合计2005.46万元 [1] - 本次注销股份确认投资损失120.42万元，该事件不会对公司财务状况产生重大不利影响 [1]