公司重大资产重组 - 公司于12月30日因筹划重大资产重组停牌 计划通过资产置换、发行股份及支付现金方式 购买控股股东持有的五矿矿业和鲁中矿业股权 并将原有业务相关的主要资产及负债置出[1][4][5] - 此次重组旨在落实实际控制人中国五矿的历史承诺 即推进黑色金属领域相关资产和业务的整合 该承诺最早可追溯至2008年 并于2014年规范为在2022年6月30日前完成整合[4] - 重组的具体交易方案仍在商讨论证中 最终置出的资产范围尚未最终敲定[7] 现有业务与盈利状况 - 公司现有业务主要包括资源贸易、金属贸易和供应链服务 其中贸易业务贡献了超过90%的营收[2][5] - 现有贸易业务盈利能力较弱 2024年贸易业务毛利率仅为2.77% 过去几年贸易业务毛利率在2.2%至3.2%之间波动[2][6] - 公司业绩呈现“营收高、利润低”特点 2024年前三季度营收达409亿元 但营业利润仅2.34亿元 归母净利润仅1.14亿元[6] 拟置入资产质量与前景 - 拟置入的五矿矿业和鲁中矿业处于产业链上游 其矿业业务利润率显著高于贸易业务 2023年多家上市公司铁精粉毛利率在30%以上 部分超过50%[2] - 以同业公司为例 大中矿业2024年铁精粉毛利率达57.86% 海南矿业铁矿石采选业务毛利率为45.77% 金岭矿业铁精粉毛利率也在18%以上[10] - 五矿矿业资产规模雄厚 截至2025年10月资产总额195亿元 资源控制总量超40亿吨 拥有6座在产矿山和3座在建矿山 铁精矿年产能600万吨[12] - 公司未来产能增长空间巨大 “十五五”期间新建矿山项目投产后 五矿矿业与鲁中矿业的铁精矿年产能将突破1000万吨 并确立了到“十五五”末铁精矿产能达到1500万吨以上的目标[3][15] 重组对公司的影响 - 若重组顺利完成 公司主营业务将从低毛利率的贸易转向高毛利率的矿业 整体盈利能力预计将显著增强[3][11] - 重组后公司的营收体量可能下降 但盈利表现大概率优于当前 上市公司质量将得到显著提升[11] - 公司整体产能规模有望跻身国内同行业一线梯队 目前国内铁精矿产量达千万吨级别的公司仅有鞍钢集团、河钢集团和中国宝武等少数龙头[16] - 公司有望成为中国五矿旗下黑色矿业资产的专业化运营平台[16]

股价与交易表现 - 2024年12月29日盘中，公司股价下跌4.25%，报31.76元/股，总市值486.91亿元，成交额1.84亿元，换手率0.43% [1] - 当日主力资金净流出850.53万元，特大单买卖占比分别为19.41%和26.15%，大单买卖占比分别为15.97%和13.86% [1] - 公司股价今年以来累计上涨275.24%，近5个交易日上涨10.82%，近20日上涨5.51%，近60日大幅上涨168.02% [1] - 今年以来公司已5次登上龙虎榜，最近一次为11月24日，当日龙虎榜净买入8213.62万元，买入总计2.96亿元（占总成交额23.71%），卖出总计2.13亿元（占总成交额17.12%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为大中矿业股份有限公司，成立于1999年10月29日，于2021年5月10日上市，注册地址位于内蒙古自治区包头市 [2] - 公司主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售 [2] - 主营业务收入构成：铁精粉71.07%，球团20.48%，硫酸4.58%，砂石2.73%，其他0.81%，锌精粉0.32%，锂矿石0.02% [2] - 公司所属申万行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石，所属概念板块包括固态电池、锂电池、创投、增持回购、年度强势等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入30.25亿元，同比增长1.60%；归母净利润5.94亿元，同比减少10.67% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利14.94亿元，近三年累计派现8.91亿元 [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.54万户，较上期增加1.44%；人均流通股为28402股，较上期减少1.58% [2] - 同期，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股865.90万股，较上期减少35.01万股 [3]

公司股价与交易表现 - 12月19日，大中矿业股价上涨5.46%，报收28.80元/股，成交额达11.63亿元，换手率为3.26%，总市值为441.53亿元 [1] 公司基本情况 - 大中矿业股份有限公司位于内蒙古自治区包头市，成立于1999年10月29日，于2021年5月10日上市 [1] - 公司主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售 [1] - 主营业务收入构成：铁精粉占71.07%，球团占20.48%，硫酸占4.58%，砂石占2.73%，其他占0.81%，锌精粉占0.32%，锂矿石占0.02% [1] 基金持仓情况 - 博时基金旗下博时裕益混合A（000219）在第三季度重仓持有大中矿业29.69万股，占基金净值比例为2.95%，为其第十大重仓股 [2] - 基于12月19日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约44.24万元 [2] - 博时裕益混合A成立于2013年7月29日，最新规模为1.28亿元，今年以来收益率为31.24%，近一年收益率为30.33%，成立以来收益率为273% [2] 基金经理信息 - 博时裕益混合A的基金经理为王冠桥 [3] - 截至发稿，王冠桥累计任职时间为2年150天，现任基金资产总规模为1.28亿元，任职期间最佳基金回报为49.62%，最差基金回报为10.86% [3]

公司股价与交易表现 - 12月19日，大中矿业股价下跌5.42%，报收25.83元/股，成交额3.65亿元，换手率1.05%，总市值395.99亿元 [1] 公司基本情况 - 大中矿业股份有限公司位于内蒙古自治区包头市，成立于1999年10月29日，于2021年5月10日上市 [1] - 公司主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售 [1] - 主营业务收入构成：铁精粉71.07%，球团20.48%，硫酸4.58%，砂石2.73%，其他0.81%，锌精粉0.32%，锂矿石0.02% [1] 基金持仓情况 - 博时基金旗下博时裕益混合A（000219）在第三季度重仓大中矿业，持有29.69万股，占基金净值比例为2.95%，为其第十大重仓股 [2] - 根据测算，12月19日该基金因此持仓浮亏约43.94万元 [2] - 博时裕益混合A成立于2013年7月29日，最新规模1.28亿元，今年以来收益31.24%，近一年收益30.33%，成立以来收益273% [2] 基金经理信息 - 博时裕益混合A的基金经理为王冠桥 [3] - 截至发稿，王冠桥累计任职时间2年150天，现任基金资产总规模1.28亿元，任职期间最佳基金回报49.62%，最差基金回报10.86% [3]

核心观点 - 西部矿业子公司取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿采矿许可证 此举是公司铁资源板块可持续发展的基础 并为后续整合打造该板块提供资源储备 [2] - 该矿山的投产将助力公司加快实现“十四五”末千万吨级铁矿石生产规模的目标 并提升公司抗风险能力与市场竞争力 [3][5] 资源获取与储备 - 公司子公司格尔木西矿资源开发有限公司于近日取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿的采矿许可证 [2] - 该矿山位于格尔木市 矿区面积9.3126平方公里 采矿权有效期限自2025年11月26日至2044年11月25日 [3] - 该矿山拥有铁多金属矿资源量2007万吨 平均品位mFe31.59% 并共（伴）生铜金属量7.61万吨 锌金属量6.04万吨 金金属量2.86吨 [3] - 叠加此新矿 公司拥有的铁矿石资源总量达2.88亿吨 [4] 产能规划与整合 - 公司于2021年提出规划 目标在“十四五”末达到千万吨级铁矿石生产规模 [3] - 在青海省内 格尔木西矿资源是负责整合开发海西州铁矿资源的平台 [3] - 公司主要运营矿山包括：内蒙古双利铁矿（改扩建后设计年采选能力340万吨/年 其中铁矿石300万吨/年）、新疆哈密白山泉铁矿（证载规模140万吨/年）、肃北七角井钒及铁矿（证载规模380万吨/年）以及青海格尔木拉陵高里河下游铁多金属矿（证载规模75万吨/年） [3][4] - 以上铁矿布局预计在2026年加快投产步伐 [4] - 新矿山在格尔木西矿资源整合下 可与周边矿权协同开发与统一选矿 从而显著降低单位成本与资本开支 形成规模经济与网络效应 [4] 公司战略与影响 - 此次取得采矿许可证将进一步提升公司抗风险能力和市场竞争力 对公司长远发展具有积极影响 [5] - 公司是以铜类产品为主导的矿业龙头 同时铅、锌、钼、镍、铁和钒多元发力 强化“多矿种、多收入源”的抗周期能力 [5] - 当前冶炼端加工费处于低位 铁矿达产后 矿山板块收入占比提升 有助于平滑冶炼板块营收与利润波动 [5] - 由于该铁矿共生、伴生铜、锌、金等金属 可通过选冶综合回收提升单位矿石价值 在铁价波动时通过副产品贡献平滑盈利 [6] - 铁矿投资与达产节奏与铜价周期不同 有利于公司在价格与供给扰动中保持经营韧性 [6] 行业背景 - 国内政策强调加强重要能源与矿产资源勘探开发、增储上产 以提升铁矿自给与行业抗风险能力 [6] - 公司持续提升铁矿产能 有助于助力国内地区钢铁产业自给率提升 [6]

公司股价表现 - 12月1日股价下跌5.02%，收报29.89元/股，成交额13.98亿元，换手率3.44%，总市值450.75亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为大中矿业股份有限公司，位于内蒙古自治区包头市，成立于1999年10月29日，于2021年5月10日上市 [1] - 主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售 [1] - 铁精粉是公司最主要的收入来源，占主营业务收入71.07%，球团占比20.48%，硫酸占比4.58%，砂石占比2.73%，其他业务占比合计约1.15% [1] 基金持仓情况 - 博时基金旗下博时裕益混合A（000219）三季度重仓持有大中矿业29.69万股，占基金净值比例2.95%，为其第十大重仓股 [2] - 基于12月1日股价下跌测算，该基金当日浮亏约46.91万元 [2] - 博时裕益混合A基金成立于2013年7月29日，最新规模1.28亿元，今年以来收益30.35%，近一年收益29.95%，成立以来累计收益270.47% [2] 基金经理信息 - 博时裕益混合A基金经理为王冠桥，累计任职时间2年132天，现任基金资产总规模1.28亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为47.63%，最差基金回报为9.38% [3]

股价表现与资金流向 - 11月25日盘中股价上涨2.00%，报9.17元/股，总市值54.59亿元 [1] - 当日成交金额5365.26万元，换手率0.99%，主力资金净流出36.80万元 [1] - 今年以来股价累计上涨53.09%，但近5个交易日下跌6.71%，近20日下跌10.71% [2] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次（7月14日）龙虎榜净买入额为-6121.71万元 [2] 公司基本面与财务状况 - 2025年1-9月实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98% [2] - 2025年1-9月归母净利润2.20亿元，同比增长47.09% [2] - A股上市后累计派发现金红利6.68亿元，近三年累计派现2.68亿元 [3] - 主营业务收入构成为：铁精粉76.99%，球团9.03%，铜精粉5.10% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至11月20日股东户数为3.57万户，较上期减少8.44% [2] - 人均流通股16684股，较上期增加9.21% [2] - 截至2025年9月30日，华夏卓越成长混合A新进为第五大流通股东，持股332.61万股 [3] - 国泰中证钢铁ETF新进为第七大流通股东，持股300.28万股 [3] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为铁矿石开采，铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产销售 [2] - 所属申万行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石 [2] - 所属概念板块包括国资改革、融资融券、稀缺资源、小金属、钒电池等 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 钢联15港矿石库存持续累库，环比增6.06万吨，降幅收窄，多因到货回落所致 [1] - 主流品种库存增减互现，其中巴西粉矿环比增52.45万吨，中品澳粉回落61.45万吨，球团延续小幅去化 [1] - 铁矿石港存持续累库，产业矛盾持续累积，且无结构性矛盾 [1] 根据相关目录分别进行总结 库存总量情况 - 库存总量当前值11,832.91万吨，上周值11,826.85万吨，周环比增6.06万吨，增幅0.05%；上月末值11,247.78万吨，月环比增585.13万吨，增幅5.20%；同期值12,741.91万吨，同期变化降909.00万吨，降幅7.13% [1] 各品种库存情况 - 高品澳粉当前值1,576.95万吨，上周值1,594.85万吨，周环比降17.90万吨，降幅1.12%；上月末值1,653.68万吨，月环比降76.73万吨，降幅4.64%；同期值2,225.25万吨，同期变化降648.30万吨，降幅29.13% [1] - 巴西粉矿当前值2,165.78万吨，上周值2,113.33万吨，周环比增52.45万吨，增幅2.48%；上月末值2,065.74万吨，月环比增100.04万吨，增幅4.84%；同期值1,745.86万吨，同期变化增419.92万吨，增幅24.05% [1] - 中品澳粉当前值670.56万吨，上周值732.01万吨，周环比降61.45万吨，降幅8.39%；上月末值600.17万吨，月环比增70.39万吨，增幅11.73%；同期值609.64万吨，同期变化增60.92万吨，增幅9.99% [1] - 澳块当前值966.43万吨，上周值965.75万吨，周环比增0.68万吨，增幅0.07%；上月末值963.22万吨，月环比增3.21万吨，增幅0.33%；同期值818.08万吨，同期变化增148.35万吨，增幅18.13% [1] - 球团当前值29.63万吨，上周值31.76万吨，周环比降2.13万吨，降幅6.71%；上月末值26.07万吨，月环比增3.56万吨，增幅13.66%；同期值104.91万吨，同期变化降75.28万吨，降幅71.76% [1]

碳酸锂期货与锂矿股市场表现 - 11月17日上午碳酸锂期货主力合约一度涨超8%再创年内新高中午收盘报93835元/吨 [1] - A股锂矿股集体大涨大中矿业盛新锂能国城矿业等多只个股涨停天齐锂业盘中涨停赣锋锂业和盐湖股份涨超6% [1] - 大中矿业近30个交易日暴涨超160% [2] 碳酸锂行业供需与价格展望 - 赣锋锂业董事长预测2026年碳酸锂需求增长30%至190万吨供应能力增长25万吨左右供需基本平衡价格有探涨空间 [1] - 预测若明年需求增速超过30%甚至达到40%短期内供应无法平衡价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [1] 大中矿业锂矿业务进展 - 公司加快推动湖南鸡脚山锂矿和四川加达锂矿开发建设即将形成新利润增长点 [3] - 湖南鸡脚山锂矿通天庙矿段及四川加达锂矿首采区锂矿折合碳酸锂当量超472万吨资源量国内领先且未来增储空间较大 [3] - 湖南鸡脚山锂矿项目于10月28日获得自然资源部核发的采矿证是锂矿发证大整顿后首张锂矿采矿证标志项目进入投产倒计时 [3] - 取得采矿证是公司实施铁+锂双轮驱动发展战略的关键里程碑对提升盈利能力和可持续发展有积极影响 [3] 大中矿业主营业务与财务表现 - 公司主营业务是铁矿石采选铁精粉和球团生产销售副产品机制砂石及硫酸的加工销售 [2] - 2025年前三季度公司实现营业收入30.25亿元取得归母净利润5.94亿元 [4]

公司股价表现 - 11月17日股价上涨6.37%至29.87元/股，成交额1.23亿元，换手率0.32%，总市值450.45亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售 [1] - 主营业务收入构成为：铁精粉71.07%，球团20.48%，硫酸4.58%，砂石2.73%，其他0.81%，锌精粉0.32%，锂矿石0.02% [1] 基金持仓情况 - 博时基金旗下博时裕益混合A（000219）三季度持有公司股票29.69万股，占基金净值比例2.95%，为第十大重仓股 [2] - 基于11月17日股价涨幅，该基金持仓单日浮盈约53.15万元 [2] 相关基金表现 - 博时裕益混合A今年以来收益32.62%，近一年收益31.6%，成立以来收益276.94% [2] - 该基金最新规模1.28亿元，基金经理为王冠桥，累计任职时间2年118天，任职期间最佳基金回报50.21% [3]