纪要涉及的行业或公司 * 本纪要主要涉及地缘政治局势分析 未明确指向特定上市公司或行业 但频繁提及石油、能源及国防军工相关领域[1][2][4][7] 核心观点与论据 **委内瑞拉局势** * 美国特朗普政府将委内瑞拉视为核心利益区 近期加强海上封锁 拦截多艘装满原油的油轮 导致委内瑞拉国有石油公司库存积压严重[1][2] * 美国对油价上涨的担忧因11月CPI大幅低于预期而减弱 若CPI持续回落 可能增加对委内瑞拉施压升级的可能性 包括局部空袭 但地面入侵概率很低[2] * 未来三个月局势存在小幅升级可能 但大规模军事行动不太可能 俄罗斯警告称美国若行动 古巴和波多黎各也可能成为目标[2] **以色列与伊朗潜在冲突** * 冲突焦点已从核武器转向伊朗导弹能力 伊朗正迅速制造大量导弹 包括超高音速弹道导弹 被视为中东稳定的重要威胁[1][4] * 以色列总理内塔尼亚胡计划于12月29日访美 与特朗普讨论伊朗问题 预计将再次提出对伊朗发动袭击的可能性[4] * 内塔尼亚胡面临个人司法指控和执政联盟内部矛盾 可能通过推动与伊朗冲突来转移国内压力[1][5] **美国对中东的立场** * 特朗普政府逐渐减少对中东事务的关注 不再将其视为国家核心利益区域[1][7] * 美国担心卷入区域冲突可能导致油价上涨 对自身利益构成威胁[1][7] * 短期内美国支持以色列对伊朗发动进攻的可能性较低[1][6] **俄乌冲突现状与谈判** * 冲突仍是消耗战 短期内看不到停战曙光[3][9] * 双方在美国调停下进行了多轮谈判 但在领土和安全保障等关键问题上仍存在重大争议 根本性矛盾尚未解决[1][8] * 欧洲批准在2026-2027年度向乌克兰提供900亿欧元贷款 极大提升了乌克兰和欧洲继续对抗俄罗斯的士气 延长了冲突僵持时间[3][9][10] **美国与欧洲的角色变化** * 美国对乌克兰的直接武器和财政援助基本结束 主要依靠欧洲购买美国库存武器及贷款计划支撑[10][11] * 欧洲内部对援助乌克兰存在分歧 一些亲俄国家如匈牙利、斯洛伐克不同意共同提升债务 最终由其他欧盟国家担保提供了900亿欧元贷款[3][12] 其他重要内容 * 内塔尼亚胡尽管面临挑战 但仍可能通过灵活妥协组建新的执政联盟 不一定在明年大选中失利[6] * 随着2026年10月以色列大选、11月美国中期选举临近 各国政策可能调整 委内瑞拉、以色列及美欧关系等热点地区可能发生更大动荡[13]

美元兑加元近期走势 - 2025年12月25日，美元兑加元报1.3670，微跌0.0366%，今开与昨收均为1.3674，波动区间为1.3665-1.3675 [1] - 该货币对在9月曾冲高至1.3944高位，随后震荡回落，12月以来逐步企稳回升，当前已稳固站在1.3670关口上方 [1] 核心驱动因素：央行政策分化 - 加拿大央行于12月10日宣布维持基准利率在2.25%不变，其行长暗示未来政策将依据通胀与经济数据动态调整 [1] - 美联储年内已完成三次降息，利率区间降至3.5%-3.75%，内部对后续宽松节奏存在显著分歧 [1] - 两国央行的政策路径分歧使得美元兑加元的利率驱动逻辑更趋复杂 [1] 加拿大通胀与经济基本面 - 加拿大9月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.4%，较8月的1.9%显著回升，主要受汽油价格降幅收窄、食品价格上涨等因素推动 [2] - 剔除汽油后的核心CPI同比上涨2.6% [2] - 加央行预计持续的经济疲软将大致抵消成本压力，未来通胀率将保持在2%的目标水平附近 [2] - 加拿大第三季度经济增长强劲，增速达2.6%，但加央行预计第四季度因净出口下降，GDP数据可能表现疲软 [2] - 美国关税政策不确定性持续冲击商业投资，劳动力市场也出现一定松弛迹象 [2] 商品价格与美元指数影响 - 作为石油出口大国，近期油价下滑进一步削弱了加元的支撑力，成为美元兑加元企稳回升的重要助力 [2] - 全球大宗商品价格疲软导致加元的商品货币支撑力减弱 [3] - 截至12月24日，美元指数年内跌幅已超9%，主要受美联储降息、经济数据隐忧等因素拖累，一定程度上压制了美元的上行势头 [3] - 美元指数的结构性走弱与加元商品属性的弱化形成对冲，制约了美元兑加元的上涨空间 [3] 技术面与市场环境 - 美元兑加元短期震荡格局明确，关键支撑位关注1.3321、1.3265，阻力位聚焦1.3383、1.3480，突破后或向1.3551区间靠近 [3] - 圣诞假期临近导致外汇市场流动性收紧，交投清淡可能加剧短期波动 [3] - 油价的突发波动及美加两国经济数据发布，都可能引发汇率阶段性异动 [3]

新华社利雅得12月25日电 专访｜"中国是重要的长期战略合作伙伴"——访沙特阿美执行副总裁阿 什拉夫·加扎维 加扎维介绍，沙特阿美在中国设有两个海外研发团队，公司在亚洲规模最大的风险投资团队也在中 国。 新华社记者罗晨 王海洲 沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美公司）战略与企业发展执行副总裁阿什拉夫·加扎维近日接受 新华社记者专访时表示，中国是沙特阿美极其重要的市场和长期战略合作伙伴，公司对中国经济发展前 景持积极乐观态度。 沙特阿美和中国伙伴的合作已超过30年。加扎维说，中国对沙特阿美而言不仅是重要的原油出口市 场，更是在多层面的关键合作伙伴，"我们在沙特境外的液体转化学品业务的大部分投资都是与中国的 合作伙伴共同推进的"。 他说，公司与中国的合作已延伸至制造业、供应链、科技创新和风险投资等多个领域。"我们正与 中国宝山钢铁股份有限公司合作，推动钢板在沙特的本地化制造。同时，中国合作伙伴在公司全球供应 链采购中占据重要比重。" 他说，人工智能如今已广泛应用于沙特阿美的核心业务，公司正积极开展人工智能领域国际合作， 期待与中国等技术领先国家共同开发人工智能领域的前沿技术。 加扎维指出，亚洲市场对沙特阿美长期战略 ...

标普全球对阿塞拜疆GDP增长预测 - 核心观点：标普全球评级预测阿塞拜疆2025年GDP增长1.8%，2026年增长1.7%，2027年增长2%，2028年增长2.1%，2025-2028年年均GDP增速为1.9% [1] - 2025年下半年GDP同比增长1.5%，主要由非油气行业推动 [1] 阿塞拜疆油气行业生产状况 - 2025年前10个月，石油产量降至约55.6万桶/日，同比减少约2.7万桶/日，降幅达4.6% [1] - 同期天然气产量约84.9万桶/日（桶油当量），同比仅增加约1.4万桶/日（桶油当量），增长1.7% [1] - 因价格下降和产量萎缩，石油行业持续拖累整体经济增长 [1] - 天然气产量的小幅增长不足以抵消石油产量下降，传统油气行业仍处于负增长状态 [1]

截至当天收盘，纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格下跌3美分，收于每桶58.35美元， 跌幅为0.05%；2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌14美分，收于每桶62.24美元，跌幅为0.22%。 国际油价24日微跌。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘扰动原油市场，液体化工库存高企，化工反弹将较为波折 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：12月24日价格震荡整理，圣诞假期交投清淡；俄罗斯出口量创两年半新高，浮仓高，海上浮仓库存自8月底增幅达48%；国际期货延续震荡，地缘走向是关键；市场或需地缘平息重回供需偏弱、累库格局，投资者以震荡思路对待 [9][10][12] - 沥青：24日主力期货收2996元/吨；欧佩克+增产，美委局势影响期价，海南产量高增，现货贴水山东，期货定价重回华南，高估值下修，供需双弱，累库压力大；绝对价格偏高估 [13][14] - 高硫燃油：24日主力收2480元/吨；欧佩克+增产，重油紧张预期驱动反弹，但需求前景被亚太浮仓压制，地炼开工降，需求弱；供需偏弱 [14] - 低硫燃油：24日主力收3014元/吨；跟随原油震荡，面临航运等需求利空，估值低；受绿色燃料替代等影响，跟随原油波动 [14] - PX：24日CFR中国台湾895(+4)美元/吨等；国际油价涨，成本支撑强，下游PTA上涨也支撑，但聚酯工厂减产传闻多，涨幅有限；短期高位震荡，利润高位，谨慎追涨和摸顶 [16][17] - PTA：24日现货5018(+63)元/吨等；上游成本高位震荡，TA涨幅居前，加工费修复，但下游减产传闻发酵，负反馈加深，价格持续走强空间收窄；价格跟随成本高位震荡，加工费区间运行 [17][18] - 纯苯：24日2603合约收盘价5461，变化+0.66%；支撑来自外盘，美亚套利窗口打开，但STDP装置可能增负荷，国内现实端差，库存压力大；累库压力兑现，外盘阶段性支撑 [19][21] - 苯乙烯：24日华东现货6530（0）元/吨；近期震荡偏弱，下游ABS有负反馈，流动性释放，下方支撑来自外盘纯苯，上方制约来自纯苯库存和自身累库；即将转向累库，出口成交刺激反弹 [22][23] - 乙二醇：24日价格重心坚挺上行；海外装置停车叠加资金情绪扰动，低位反弹，低价下台湾南亚计划1月停车，供应挤出心态修复；短期区间整理，远期累库压力大 [24][26] - 短纤：24日浙江现货涨35至6445出厂；成本强势拉涨，价格被动跟涨，需求疲弱，上强下弱格局明显，利润压缩；跟随上游震荡偏强，加工费短期承压 [27][28] - 聚酯瓶片：24日原料期货上涨，工厂上调价格，成交氛围尚可；上游成本支撑，跟涨上游，绝对值跟随原料波动，加工费下方支撑增强 [29] - 甲醇：24日太仓现货低端2150元/吨；沿海内地分化，内地降价出货，库存增加，沿海到港量增加，高库存压制；短期宽幅震荡 [32][33] - 尿素：24日山东市场高端和低端价分别为1740元/吨（+10）和1730元/吨（+10）；环保限产影响结束，日产回升，需求端复合肥和出口支撑，库存减少；短期震荡偏强或难持久 [33][34] - 塑料：24日LLDPE现货主流价6270（-30）元/吨；主力合约震荡反弹，油价震荡，地缘因素主导短期波动，自身基本面支撑有限，下游需求渐入淡季；短期震荡 [37] - PP：24日华东拉丝主流成交价6140（+20）元/吨；主力震荡反弹，PDH利润承压，气头检修预期强，下游淡季，现实供给压力大；短期震荡 [38] - PL：24日小幅反弹；PDH检修预期提振，现货企业出货压力大，下游逢低补库，粉料利润承压，开工走低；短期震荡 [39] - PVC：24日华东电石法基准价4550（+40）元/吨；宏观情绪提振偏短期，供需边际改善但难扭转过剩预期，国内产量或持稳，下游开工走弱，出口签单转淡，成本预计偏弱；供应改善但反弹空间受限，追涨谨慎 [40] - 烧碱：山东液氯价格75（-25）元/吨；宏观情绪提振偏短期，短期去库但供需仍可能过剩，氧化铝产能或降，广西氧化铝投产提振需求；短期市场情绪偏好反弹，中期若上游减产有限仍可能承压 [42] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：各品种跨期价差有不同变化，如Brent M1 - M2为0.52（+0.01）等 [44] - 基差和仓单：各品种基差和仓单情况不同，如沥青基差-76（-19），仓单54100手等 [45] - 跨品种价差：各跨品种价差有变化，如1月PP - 3MA为-215（+102）等 [46] 化工基差及价差监测 - 未提及具体数据内容 中信期货商品指数 - 2025 - 12 - 24综合指数、特色指数、板块指数有不同表现，综合指数中商品指数涨1.08%，能源指数今日涨0.73%等 [287][288]

证券之星消息，截至2025年12月24日收盘，洲际油气(600759)报收于2.83元，下跌2.08%，换手率 8.32%，成交量344.72万手，成交额9.74亿元。 12月24日的资金流向数据方面，主力资金净流出5666.58万元，占总成交额5.82%，游资资金净流入 1517.32万元，占总成交额1.56%，散户资金净流入4149.26万元，占总成交额4.26%。 近5日资金流向一览见下表： | | | | 日期 收盘价 涨跌幅 主力净流入 主力净占比 游资净点比 散户净流入 散户净占比 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-12-24 | 2.83 -2.08% | -5666.58万 | -5.82% | 1517.32万 | 1.56% | 4149.26万 | 4.26% | | 2025-12-23 | 2.89 -1.37% | -2.37亿 | -11.57% | 9205.66万 | 4.49% | 1.45 Z | 7.08% | | 2025-12-22 | 2.93 10.15% | 1 ...

盘面表现与价差结构 - BU 2602合约收盘2996元/吨，日内涨幅0.27%，盘中最高触及3004元/吨，最低2975元/吨，近7天累计上涨1.3% [2][30] - 次月合约2603涨幅0.13%，合约期限结构呈现近低远高的Contango结构 [2][30] - 沥青与布伦特原油裂解差（BU-Brent）为-71元/吨，近7天累计走强46元/吨 [2][30] - 沥青与上海原油期货裂解差（BU-SC）为-263.7元/吨，近7天累计走弱8.9元/吨 [5][38] - 沥青与燃料油价差（BU-FU）为516元/吨，近7天累计走强22元/吨 [5][38] - 沥青与低硫燃料油价差（BU-LU）为-18元/吨，近7天累计走强4元/吨 [5][38] - 近月合约价差（连1-连3）为-17元/吨，近7天累计变化-144元/吨 [5][38] - 远期合约价差（6-9价差）为-4元/吨，当日变化1元/吨 [5][38] 现货市场与基差 - 山东重交沥青现货市场价为2920元/吨，环比持平，近7天累计变化为0% [2][30] - 华东重交沥青现货市场价为3090元/吨，环比持平 [2][30] - 山东地区基差为-76元/吨（期货升水），近7天累计走弱33元/吨 [2][30] - 华东地区基差为94元/吨（期货贴水），近7天累计走弱93元/吨 [2][30] 基本面与供应风险 - 委内瑞拉因美欧制裁导致石油出口受阻，原油被迫储存在海上油轮中 [3][33] - 中国是委内瑞拉约80%原油出口的目的地，中国炼厂（尤其是加工重油生产沥青的炼厂）对其原料供应依赖度高 [3][33] - 委内瑞拉供应中断或延迟将直接冲击中国重油和沥青供应，可能造成区域性货源紧张，对沥青价格形成支撑，这是市场多头交易的重要逻辑 [3][33] - 稀释沥青贴水幅度扩大，截至12月23日，马来西亚稀释沥青贴水为-14.03美元/桶，较一周前（12月12日）的-13.46美元/桶走扩 [4][34] - 上周社会与厂内库存合计为64.2万吨，环比上涨0.9%，库存处于缓慢去库状态 [4][34] 高频数据与库存 - 布伦特原油价格为61.47美元/桶，当日下跌0.7%，近7天累计上涨1.0% [5][38] - 期货与厂内库存（仓单）为54100吨，当日及近7天累计变化均为0 [5][38] 市场观点与策略 - 短期现货市场山东重交沥青价格有企稳现象，且冬储价格有所支撑，沥青或继续维持区间震荡 [4][34] - 策略观点为单边宽幅震荡 [6][35] - 目前油价受委内瑞拉地缘扰动影响，短期价格企稳后仍具有不确定性，沥青作为油价的对冲难度较大，对裂解差持观望态度 [2][30]

来源：能源研发中心 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 | मेंग्री | | | | 期货主力合约 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 農 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 持仓走势 | | 每 | 中国SC原油期货 | 442.50 | -0.02 | 36257 | | | H | 美国WT原油期货 | 58.35 | -0.05 | 144000 | | | 信 | 英国BRENT原油期货 | 61.80 | -0.11 | 703193 | | | ਜਿੰ | 美国RBOB汽油期货 | 1.7541 | 0.23 | 115000 | | | | 英国ICE柴油期货 | 632.75 | 1.28 | 147190 | | 后市观点 周三油价因欧美假期到来匆匆结束了一个交易日，油价日内阻力位之下震荡拉锯最终微幅收跌，委内瑞 拉迅速推出了"反海盗法"以对抗美国对其封锁扣押油轮的行为，联合国安理会就委内瑞拉局势举行公开 会。中国代表表示中方支持应委内瑞拉请求召开紧急会议，指出美国以打击贩毒为由加大军事部署和 ...

鼓励外商投资产业目录（2025年版）发布 - 新版目录将于2026年2月1日起施行，是2019年以来第四次发布，旨在为投资者提供清晰稳定透明的投资预期[1][5] - 目录总条目为1679条，与2022年版相比净增加205条，修改303条[2] - 新版目录优化对外资的方向性引导，鼓励外商投资先进制造业、现代服务业，并引导投资中西部地区、东北地区和海南省[3] - 从供给侧看，修订有利于吸引全球创新要素，实现中外企业优势互补；从需求侧看，有利于引导外资满足中国不断升级的医疗健康、养老服务等需求，扩大内需[5] - 外资企业表示新版目录增强了其在中国投资的信心和预期，例如法国达索系统认为其业务方向与鼓励领域高度契合[7] 能源领域关键进展 - 中国渤海海域新探明秦皇岛29-6亿吨级油田，单井测试日产原油约370吨，油层厚度达66.7米，是渤海油田自2019年以来发现的第7个亿吨级油田[8] - 国家发展改革委、国家能源局出台政策支持光热发电规模化发展，目标到2030年总装机规模力争达到1500万千瓦左右，届时发电成本预计与煤电基本相当[10]