【导读】史诗级利好，中美均将对等关税下调115% 兄弟姐妹们啊，史诗级利好，市场直线拉升。 联合声明远超预期 5月12日盘后，史诗级利好来了！中美发布联合声明，中美同意暂时降低部分关税90天！ 其中双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措： 美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税， 其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日 第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。 中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保 留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取 消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。 采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝 ...

印巴冲突升级事件 - 印度和巴基斯坦在人口密集城市上空击落对方无人机和导弹，冲突明显升级[1] - 巴基斯坦称击落25架印度制造的无人机，包括在卡拉奇和拉合尔等大城市[1] - 印度称"化解"了巴基斯坦对军事目标的无人机和导弹攻击[1] - 印度此前打击了巴基斯坦境内"恐怖主义基础设施"[1] 军事行动细节 - 巴基斯坦军方称一架无人机击中拉合尔附近军事目标，造成4人受伤[2] - 印度国防部表示巴基斯坦试图攻击印度北部和西部多个军事目标[2] - 印度称已瞄准巴基斯坦多个地点的防空雷达和系统[2] - 巴基斯坦防长警告若局势继续升级可能爆发核战争[2] 金融市场影响 - 巴基斯坦股市因冲突担忧暴跌，KSE-30指数收跌7.3%[3] - 巴基斯坦股市交易暂停一小时[5] - 印度Nifty50指数下跌0.6%，卢比兑美元汇率下跌超1%[5] - 印度债券回吐此前涨幅[5] 国际反应 - 巴基斯坦国防部长表示已准备好缓和局势[6] - 印度外长称无意使局势升级但将坚定回应攻击[6] - 美国、中国、俄罗斯等国家呼吁双方克制[6] 巴基斯坦经济背景 - 巴基斯坦3500亿美元经济仍处于不稳定时期[7] - 该国正试图从2023年经济危机中恢复[7] - 此前曾濒临外债违约边缘[7]

金融和外汇市场波动 - 韩国将密切关注金融和外汇市场的波动 [1] - 贸易谈判和政策风险带来很多不确定性 [1]

美联储利率决议 - 美联储利率决议即将公布 可能对黄金市场产生重要影响 [1] - 黄金价格当前面临明确阻力位 存在短线交易机会 [1] 外汇市场动态 - 美元指数近期维持震荡走势 [1] - 非美货币需重点关注关键支撑/阻力位置 [1]

外汇市场 - 印度卢比兑美元汇率下跌0.2% [1] 债券市场 - 印度10年期国债收益率上升2个基点至6.37% [1]

加拿大10年期国债收益率V形反转，重新涨超2个基点，逼近22:09刷新的日高3.214%。 美元兑加元跌约0.4%，刷新日低至1.3766，美国总统特朗普正会见到访的加拿大总理卡尼。 加拿大股指转跌，北京时间21:54刷新日低至24865.49点之后，一度转而涨至25025.09点刷新日高。 ...

中美谈判有重要进展 如何影响A股、港股和美股 - 新兴市场货币在五一期间大幅升值 人民币升值1% 韩元升值3% 新台币升值5% 汇率变动反映关税谈判出现转机 [3] - 中国商务部证实美国高层多次表态愿就关税问题谈判 中方正在评估 显示谈判窗口未完全关闭 [3] - 美国媒体报道中国可能就芬太尼问题组织代表团与美国接触 双方出现僵局一个月后首次出现缓和迹象 [4] - 美国市场在五一期间已出现反弹 A股市场短期内可能跟随转暖 反映关税逻辑线缓和 [4] 美国关税战本周有结果 如何影响大类资产 - 无具体内容可总结 [6] 巴菲特如何看待美股波动、科技颠覆和美国国运 - 无具体内容可总结 [6]

众所周知，这一次特朗普关税冲击极大的损伤了美元的国际信用，尤其是美债不再被认为是传统避险资 产，几乎可以认为美元的下坡路已经开始。 全方位来看，美元要说民间交易还是外汇结算依旧稳定，包括美国也认为地位还在，且不会变化，实际 上并非如此。 货币这玩意是一个自上而下的影响传递，因为它是国家强制性行为，因此只要国家层面美元已变为，民 间变是迟早的事儿。 大多数华尔街专业人士都认为，美元失去世界储备货币地位的可能性很低——因为美国市场具有优越的 流动性（意味着投资者可以轻松地买卖资产）、高度发达的资本市场以及法治的声誉。 但如果美国的储备货币地位受到质疑，就会付出代价，即便再便利，没有安全性，也无用，这个是国际 资产信誉的核心。 于是就有了今年金融圈最劲爆的不公开秘密-海湖庄园协议，主旨就是要求非美货币贬值，要求其他经 济体购买超长期美债，50年或者100年。 在未来走向上，目前市场已经给出了一定雏形，但还未定型，即世界经济迅速而随意地抛弃美元，转而 使用其他货币或一篮子货币的灾难场景不太可能立即发生，因为美元深深植根于全球货币和金融体系， 而且没有足够的欧元计价资产来满足全球对AAA级债券的需求。 虽然美元的主导地 ...

旅游业影响 - 美国旅游业2024年收入约1.3万亿美元，创造1500万个工作岗位，但"对等关税"政策导致赴美外国游客数量同比下降近12%，创疫情以来新高 [3] - 中美洲赴美游客减少24%，西欧国家游客减少17%，德国和西班牙游客分别下降28%和25% [3] - 加拿大赴美游客驾车访问量下降32%，预计2025年美国旅游业收入减少720亿美元，相关行业连锁反应可能造成GDP损失0.3%（约900亿美元） [4] 制造业影响 - "对等关税"政策导致全球供应链成本上升40%，美国制造业回流受阻，生产成本飙升，产品国际竞争力下降 [5] - 企业被迫将成本转嫁至产品价格，出口受阻，影响企业营收与利润，最终减少政府税收 [5] 农业影响 - 贸易报复导致美国农产品出口量锐减，价格缺乏竞争力，农民收入大幅下降 [6] - 农业产业链从加工到运输陷入低迷，影响大量就业岗位和相关经济活动 [6] 零售业影响 - 关税导致进口商品价格上涨，预计2025年美国整体通胀率上升超过2个百分点，皮革等产品价格涨幅超15% [6] - 每个美国家庭年均支出增加3800美元，消费意愿下降，零售业销售额下滑，企业扩张计划搁置 [6] 金融市场影响 - 政策引发美国主要股指震荡，美债收益率攀升，美元指数回调，资金大量流出 [6] - 企业融资难度加大，投资活动减少，实体经济受冲击，阻碍经济发展 [6] 整体经济影响 - 旅游业、制造业、农业、零售业等多领域衰退形成恶性循环，税收收入全面缩水 [7] - 政府公共服务和基建投入能力削弱，长期经济发展潜力受损 [7]

文章核心观点 特朗普实施“对等关税”政策后美国经济环境改变且局面持续发酵，经济数据下行，特朗普归咎于拜登政策遗产，其关税政策引发诸多问题，美国急切希望与中国谈判解决问题，中方应掌握主动权，若关税问题不解决二季度经济形势不乐观 [1][3][5][8][13] 美国经济数据情况 - 第一季度季调后的年化环比初值为 -0.3%，创 2022 年第二季度以来新低，低于预期 -0.2%，远低于前值 2.4% [1] - 4 月 ADP 就业数据未达预期，仅增加 6.2 万，预计为 11.5 万，前值为 15.5 万，增幅为 2024 年 7 月以来最小值 [1] - 截至 4 月 26 日失业救济首次申请人数为 24.1 万，远超预期 22.3 万，较前值 22.2 万有所上修 [1] - 4 月 ISM 制造业 PMI 录得 48.7，较 2024 年 11 月有所回升，但仍低于 50 分水岭，制造业疲软未有效遏制 [1] 特朗普相关言论及态度 - 称第一季度 GDP 负增长归咎于拜登政府留下的烂摊子，暗示二季度可能也负增长责任在拜登 [3] - 坚称股市并非其执政成果直接反映，强调加征关税有助于外国企业迁入美国推动经济发展，要“摆脱拜登的负担” [5] - 公开宣称“股市问题不需要承担责任” [5] - 多次表态希望通过谈判解决关税问题，暗示对关税政策后果感到担忧 [6] 各方对特朗普政策的看法 - 大多数经济学家认为特朗普关税政策未刺激经济，加剧通货膨胀和经济衰退风险 [5] - 美国商务部报告指出 GDP 负增长源自企业库存补充和国防支出缩减，非单纯前任政策遗留问题 [5] - 特朗普贸易顾问坚信 GDP 报告有积极面，白宫发言人莱维特支持，拜登政府时期发言人贝茨批评特朗普将美国经济带入“衰退”深渊 [5] 美国政府内部评价 - 美国司法部长帕姆·邦迪称特朗普百日执政成就“远远超越了其他总统” [5] - “政府效率部”负责人马斯克称现政府为“美国建国以来最伟大的政府” [5] 中美经贸谈判情况 - 美国频频传出与中国进行经贸谈判消息，中方回应未展开谈判，美方通过多渠道积极接触中方推动谈判进程 [8] - 国际经贸谈判专家指出美国频繁释放谈判信号，显现出迫切希望解决问题的态度，此时美国更为急切 [8] 中方立场及建议 - 中方立场明确，关税战和贸易战没有赢家，美方应停止威胁施压，在平等、尊重、互惠基础上开展对话 [13] - 国际观察人士认为中方在美方未采取实质性行动前没必要谈判，应保持观察，通过压力促使美方展示真实意图，掌握主动权 [11] 特朗普政府面临压力 - 经济压力严峻，一季度负增长及企业价格上涨、裁员等问题影响政府决策 [10] - 舆论压力与日俱增，加征关税以来抗议、诉讼等事件层出不穷 [10]