报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告核心观点 - 报告核心观点围绕AI Glasses（人工智能眼镜）行业展开，认为苹果计划于2026年发布首款智能眼镜Apple Glasses的事件，有望为行业发展注入新动能，带动全球消费电子品牌加速布局，并看好上游产业链的业绩提升前景 [1][2][5] - AI Glasses市场正经历高速增长，2024年全球销量达234万副，同比激增588.2%，预计到2030年销量有望突破9000万副，2024-2030年复合增长率达83.7% [2][10] - 报告详细分析了AI Glasses的产品定义、与AR/VR/XR设备的差异化优势、当前市场竞争格局、产业链结构及成本构成，并汇总了本周全球电子产业的重要动态与市场表现 [2][6][7][9][10][14][15][16][19][22][23][24][25][26][30][31][33][38][41] 根据相关目录分别总结 1. AI Glasses或迎来发展新周期 - **关键事件**：据彭博社报道，苹果计划于2026年发布首款智能眼镜Apple Glasses（或称Apple Vision），预计2027年量产，产品采用无显示屏设计，定位为轻量级智能穿戴配件 [2][5] - **产品定义**：AI Glasses是集成人工智能技术的智能穿戴设备，通过传感器、摄像头、语音交互及AI算法实现环境感知与实时交互，提供增强现实体验、智能助手等功能 [2][6] - **差异化优势**：相较于AR、VR、XR设备，AI Glasses以“轻量化功能渗透+低门槛交互”为核心优势，聚焦轻量化、低功耗以适配日常场景，兼顾消费级与企业级市场 [2][7][9] 2. 全球AI Glasses市场现状与竞争格局 - **市场规模**：2024年全球AI Glasses销量为234万副，同比增长588.2%，预计2030年将达到9000万副 [2][10] - **竞争格局**：市场呈现国际品牌与国产厂商差异化竞争格局 - **国际品牌**：Meta的RayBan智能眼镜凭借时尚设计与AI交互融合，占据全球超九成市场份额，是行业增长核心引擎 [10][14] - **国产厂商**：呈现多元化竞争，雷鸟V3（重39g，售价1709.15元）搭载阿里通义大模型；华为Vision Glass SE（重30.5-38.2g，售价1699-2299元）部署盘古大模型与鸿蒙生态联动；小米AI眼镜（重40g，售价1999元）主打物品识别与多语言翻译；李未可Meta Lens Chat（重39g，售价699元）以低价和自研WAKE-AI模型切入细分市场 [2][14][15] 3. AI Glasses产业链分析 - **产业链结构**：上游为核心零部件（主控芯片、光显模组、感知模组等）；中游为产品设计与生产（ODM/OEM、创企等）；下游为产品销售与应用 [2][16] - **成本分析**：以RayBan Meta为例，其成本价为174美元，其中主板是核心成本部件，金额达99.1美元，占总成本比例高达57% [2][19] 4. 全球产业动态 - **三星发布2纳米芯片**：2025年12月22日，三星发布全球首款2纳米智能手机芯片Exynos 2600，采用2纳米工艺，CPU性能较前代提升39%，GPU计算性能翻倍，NPU性能大幅跃升113%，预计搭载于2026年2月发布的Galaxy S26系列 [22] - **夸克发布AI眼镜**：12月22日，夸克AI眼镜G1风尚眉框款开启预售，最低到手价1999元，搭载千问AI助手，配备双旗舰芯片等硬件 [23] - **中芯国际部分产能涨价**：12月23日，中芯国际对下游客户发布涨价通知，涨幅约10%，核心集中在8英寸BCD工艺平台 [24] - **三星加速下一代处理器研发**：三星正加速研发Exynos 2800处理器，预计2027年推出，将首次搭载自研GPU，标志着其图形处理技术的战略转型 [25] 5. 本周市场回顾 - **行业指数表现**：本周（2025/12/22-12/26）SW电子行业指数上涨4.96%，在31个SW一级行业中排名第4位，同期沪深300指数上涨1.95% [2][26] - **电子细分板块表现**：SW电子三级行业中，半导体材料（+9.19%）、印制电路板（+7.98%）、电子化学品Ⅲ（+7.47%）涨幅居前；品牌消费电子（-0.87%）、面板（+0.06%）、集成电路制造（+0.60%）涨幅居后 [2][30] - **个股表现**：本周SW电子行业涨幅前十个股包括南亚新材（+36.17%）、珂玛科技（+35.01%）等；跌幅前十个股包括百邦科技（-23.39%）、华体科技（-19.47%）等 [33] - **其他市场指数**：费城半导体指数（SOX）本周上涨1.98%；恒生科技指数截至12月24日本周上涨0.76%；中国台湾电子指数中，光电板块（+5.73%）和半导体板块（+4.96%）涨幅居前 [38][40][41]

证券时报·数据宝统计显示，业绩预计翻倍股今年以来平均下跌21.20%，表现弱于沪指。（数据宝） 全年业绩预计暴增股名单 | 代码 | 简称 | 业绩预告日 | 预计净利润增幅中值 | 最新收盘价 | 今年以来涨跌幅 | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 期 | （%） | （元） | （%） | | | 688796 | 百奥赛 图 | 2025.12.09 | 303.57 | 51.85 | -21.20 | 医药生 物 | | 688809 | N强一 | 2025.12.29 | 66.24 | | | 电子 | | 688802 | 沐曦股 份 | 2025.12.16 | 54.22 | 615.10 | -25.88 | 电子 | 29家公司公布了全年业绩预告，业绩预增公司有23家，占比79.31%。 证券时报·数据宝统计显示，截至12月30日，已经有29家公司公布了2025年度业绩预告。业绩预告类型 显示，预增公司23家，报喜公司比例为79.31%；业绩预降、预亏公司分别有2家、1家。 业绩预喜公司中，以预计净利润增幅 ...

N强一今日上市，开盘价265.60元，上涨212.14%。 公司主营业务为探针卡的研发、设计、生产与销售。 证券时报·数据宝统计显示，公司本次发行总量为3238.99万股，其中，网上发行量为1036.50万股，发行 价格为85.09元/股，发行市盈率48.55倍，行业平均市盈率57.92倍，网上发行有效申购户数为668.46万 户，网上发行最终中签率为0.02295383%。公司首发募集资金27.56亿元，募集资金主要投向南通探针卡 研发及生产项目、苏州总部及研发中心建设项目等。（数据宝） 近期上市新股首日表现 | 代码 | 简称 | 上市日期 | 发行价 | 发行市盈率 | 首日开盘涨跌幅 | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （元） | （倍） | （%） | | | 688809 | N强一 | 2025.12.30 | 85.09 | 48.55 | 212.14 | 电子 | | 001369 | N双欣 | 2025.12.30 | 6.85 | 16.19 | 186.13 | 基础化工 | | 001396 | ...

核心观点 - 报告核心观点是展望2026年，电子行业投资应聚焦于由AGI发展驱动的“端云共振”逻辑，即在云端和智能终端侧同时寻找最强景气赛道[5][8][11] - 回顾历史，电子板块涨幅靠前的环节多为出现“成本通胀”的领域，包括因创新带来的规格提升和因供需错配带来的价格上涨[5][8][23] - 报告判断，当前AGI正从“推理”阶段迈向“代理”阶段，将驱动AI眼镜、AI手机、桌面机器人等智能终端场景爆发，从而形成端云共振的投资主线[5][8][26] - 云端侧，最看好成本通胀剧烈的PCB和存储产业链，包括正交背板、存储颗粒原厂及后周期设备材料[5][11][28] - 端侧侧，最看好有望重现2019年TWS耳机（AirPods）爆发式增长的AI眼镜，以及AI手机、折叠屏、机器人等新品创新带来的供应链机会[5][11][34] 行业景气与投资逻辑 - 回顾2025年，科技板块涨幅靠前的行业多来自景气扩张，可概括为“AI+有色”，而除AI外的大部分行业处于景气收缩，预计此状态至少持续至2026年上半年[8][21] - 从2016年至今，电子板块年度涨幅前十的个股多属于出现成本通胀的环节，例如特定年份的iPhone零部件、TWS耳机组装、半导体IC设计、AI相关的PCB与设备等[23][24] - AGI发展被分为五个阶段，乐观预计2026年AI在智能手机、眼镜、穿戴等端侧的放量将确认进入第三阶段（代理者），从而推动产业链需求高速扩张[8][26] 云端投资主线：PCB - AI服务器PCB规格持续升级，从H系列的OAM、UBB到B系列的Compute Tray、Switch Tray，再到未来的CPX、正交背板，其价值量以每代翻倍左右的速率通胀[9][28][29] - 2026年AI PCB需求增长动力包括：1）谷歌TPU出货量大幅提升及V8渗透率提升带动均价增长；2）1.6T交换机进入大批量出货，交换机PCB进入量价齐升；3）基于Scale-up需求的新方案正交背板正式出货；4）亚马逊和英伟达持续贡献需求[9] - AI PCB整体毛利率稳定在35%以上，显著高于传统PCB约20%的平均毛利率，且2-3年内价格不会大幅波动，相关企业价值量和利润率有望大幅提升[39] - PCB技术向高密度化（HDI、类载板SLP）、高性能化发展，线宽线距持续收窄，采用mSAP（半加成法）等核心工艺是PCB接近IC载板制程的关键[46][50][51] - 英伟达预计在2027年下半年推出的Rubin Ultra NVL576产品采用Kyber机架架构，将机架旋转90度以提升计算密度，其CPX新架构将为PCB带来Midplane（预计40层+高多层）和CPX PCB（预计HDI方案）等新增价值量[50][55][58] 云端投资主线：存储 - AI训练和推理对数据存储需求拉动巨大，从长文本到图片、视频的数据产生量大爆发，驱动存储行业逻辑从供给控产转换为AI需求驱动[10][32] - 在AI强相关领域，企业级产品需求增长明显，DRAM和NAND原厂产能逐步切换至企业级，导致消费级及利基型存储供给收紧，呈现持续供不应求[10] - 展望2026年，DRAM和NAND需求端增速预计分别为30%以上和30%[10] - 现货产品价格已先行启动，合约价格也将跟进，预计将带动原厂毛利率大幅上行，模组厂库存大幅增值[10][32] - 预计国内两大存储原厂（长鑫/长存）IPO上市后，将带动材料和设备等后周期环节景气度[10][32] - 存储是大模型关键基础设施，AI驱动数据中心存储需求高速增长，预计企业级存储总需求将从2024年的1357 EB增长至2028年的3043 EB，年复合增长率达22%[59][62][64][65] - HBM市场规模快速扩张，预计从2022年至2025E年复合增长率达156%[64][66] - 供给端，原厂近几年未大规模新建晶圆厂，资本开支增长主要用于扩产HBM，有效新增产能有限，在AI需求驱动下，行业稼动率已提升至高位，预计2026年存储价格将持续上扬[71] - 报告看好存储产业链的确定性机遇，包括模组与分销公司、利基存储设计公司、配套产业链以及长鑫/长存产业链的设备、材料及制造核心标的[83][84] 端侧投资主线：AI眼镜 - 历史上消费电子板块表现与重磅新品高度相关，如十周年iPhone、TWS耳机、折叠屏等均带来供应链公司巨大涨幅，AI眼镜有望重现2019年TWS耳机的“AirPods时刻”[11][34][35] - AI眼镜产品成熟度快速提升，在佩戴舒适度、潮流外观、续航、语音音效等环节不断打磨，提升用户粘性[11][37] - 从排产和芯片端看，2026年AI眼镜出货量有望大幅增长，供应链业绩将明显受益，类似2019年OEM环节基本面爆发，重点看好组装、SOC、光学等卡位公司[11][37] - Meta是AI眼镜领域的引领者，其产品矩阵包括不带显示的Ray-Ban Meta Gen2（售价379美元，续航8小时）、运动风格的Oakley Meta Vanguard（售价499美元）以及首款带显示的Meta Ray-Ban Display（与腕带合计799美元）[84][86] - 2025年第三季度，Meta AI眼镜销量达112万副，同比增长250%，环比增长56%[89] - 全球传统眼镜年销量约15亿副，替代空间巨大，Ray-Ban与Oakley的庞大用户基数为Meta AI眼镜提供了潜在意向人群[90][92] - 据预测，到2030年全球AI眼镜销量有望达到9000万副，未来5年将持续高速增长，成为现象级爆品[91][92] 端云共振总结 - 2026年电子板块投资将围绕“端云共振”展开，云端聚焦PCB和存储的通胀弹性，端侧聚焦AI眼镜、AI手机等新品放量[11][95][96] - 云端具体机会包括：PCB领域的正交背板、COWOP封装；存储领域的颗粒原厂、模组、材料设备[95][96] - 端侧具体机会包括：AI眼镜的组装、SOC、外观件、散热件；AI手机的相关供应链[95][96]

《韩国时报》援引韩国银行数据报道称，截至24日，尽管当局多次发声干预以抑制汇率波动，韩元仍是全球表现 第五弱的货币。 编者的话：近期，一阵"危机感"正在韩国蔓延开来。今年以来，韩元持续走弱，对美元汇率一度逼近1500韩元兑 换1美元这一关键心理关口，该汇率水平仅在1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机期间出现过。市场不安情 绪加剧，相关局面被部分韩国市场人士解读为"第三次外汇危机的前兆"。尽管韩国政府近期密集打出稳汇率"组合 拳"缓解跌势，但分析认为，韩元贬值压力仍未得到根本解决，潜在风险不容忽视，亟需改革经济结构。 放弃秘密行动，采取公开应对 据韩国《朝鲜日报》梳理，2025年上半年，韩元对美元汇率以1400韩元出头开局，在美国货币政策走向、韩国国 内政治局势及经济基本面等因素影响下，汇率长期在1400韩元区间高位震荡。进入7月后韩元对美元汇率在1350左 右，10月再度回升至1400韩元上方，12月23日盘中更是来到1485韩元附近，逼近2009年水平。 面对韩元持续承压，韩国政府近期加大调控力度。12月24日，韩国外汇当局发出口头警告，明确强调韩元不应过 度疲软。财政部同步公布税收支持方案，以提 ...

2025年A股IPO市场整体表现 - 2025年IPO市场呈现“量稳质升、结构为王”特征，是注册制改革深化、资本市场从“增量改革”迈向“存量优化”之年 [1] - 新股上市数量111家，同比增加12.12%，合计募资1253.24亿元，较2024年的673.53亿元大幅增长96.25% [2] - 上市新股无一破发，上市首日平均涨幅高达256.77%，99家企业首日涨幅超过100% [1][7] 各板块融资情况 - 主板上市企业36家，募集资金583.1亿元，其中华电新能募资181亿元 [2] - 科创板上市企业18家，募集资金353.05亿元 [2] - 创业板上市企业32家，募集资金245.05亿元 [2] - 北交所上市企业25家，募集资金72.04亿元 [2] - 创业板与科创板合计上市50家企业，募资598.1亿元，分别占全年上市数量和募资总额的45.05%、47.72% [2] 行业分布与“新质生产力”主线 - “新质生产力”成为年度募资绝对主线，高科技产业是IPO重点倾斜方向 [1][4] - 电子行业上市企业19家，累计募资337.4亿元，位居首位 [4] - 募资额排名第二至第五的行业是汽车、公用事业、电力设备和医药生物，五大行业合计募资占比超七成 [4] - 德勤报告指出，2025年IPO审核更加关注企业质量、技术先进性及与国家战略契合度，对人工智能、新能源、高端制造等领域公司给予更顺畅上市通道 [4] 重点上市公司案例 - 华电新能以181.71亿元募资额位居首位，资金投向风力与太阳能发电项目 [4] - 摩尔线程（全功能GPU研发）以80亿元募资额位列第二 [4] - 西安奕材（12英寸硅片研发生产）以46.36亿元募资额位列第三 [4] - 大鹏工业登陆北交所，上市首日涨幅1211.11%，刷新北交所新股首日涨幅纪录 [7] - 沐曦股份登陆科创板，发行价104.66元，收盘最高达895元，中签者按最高价算可赚近40万元 [7] 上市后备企业与市场展望 - 年内三大交易所合计受理IPO新增申请244单，较2024年增长超180%，其中北交所136单，上交所、深交所各54单 [5] - 一批人工智能、低空经济、商业航天等未来产业企业（如蓝箭航天、屹信航天等近十家商业航天企业）已进入上市辅导，有望提升A股硬科技实力 [5] - 毕马威观点认为，“十五五”规划标志着资本市场深化改革，预期监管将持续推动市场保持稳健高质量增长 [3] - 业内普遍认为，随着政策推动创新及新经济发展，2026年将是高科技企业上市的关键一年 [8]

市场核心观点与复盘 - 本周（2025年12月22日至26日）A股延续震荡上涨，主要宽基指数量能皆有修复，上证指数、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、北证50的量能择时指标发出看多信号 [4] - 12月中央经济工作会议后市场交易情绪提振，资金面持续改善，为市场进一步上行奠定基础，短线基本面因子表现持续占优，中长线看好“红利+科技”配置主线 [4] - 截至周五（2025年12月26日），上证综指上涨1.88%，上证50上涨1.37%，沪深300上涨1.95%，中证500上涨4.03%，中证1000上涨3.76%，创业板指上涨3.9%，北证50指数上涨1.19% [4] 市场估值与信号 - 截至2025年12月26日，宽基指数中，上证指数、上证50、沪深300、中证500指数处于估值分位数“危险”等级，中证1000和创业板指处于估值分位数“适中”等级 [4] - 中信一级行业分类中，煤炭、钢铁、基础化工、建材、轻工制造、电力设备及新能源、国防军工、商贸零售、纺织服装、医药、银行、电子、计算机、综合金融处于估值分位数“危险”等级，食品饮料、非银行金融处于估值分位数“安全”等级 [5] - 从量能择时信号看，截至2025年12月26日，仅上证50指数量能择时信号为谨慎观点，其余各大宽基指数均为看多观点 [5] 资金面跟踪 - 周度融资增加额环比上期大幅增长，股票型ETF资金净流入363.41亿元，资金表现积极 [4] - 本周南向资金净流入25.61亿港元，其中沪市港股通净流出19.58亿港元，深市港股通净流入45.19亿港元 [6] - 股票型ETF本周收益中位数为2.66%，资金净流入363.41亿元，跨境ETF本周收益中位数为0.99%，资金净流入6.55亿元，港股ETF本周收益中位数为-0.07%，资金净流入16.12亿元，商品型ETF本周收益中位数为3.59%，资金净流入21.29亿元 [7] 机构行为与市场特征 - 本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为领益智造（106家）、普利特（76家）、光庭信息（66家）、安孚科技（58家）和广电计量（56家） [6] - 截至2025年12月26日，基金抱团分离度环比上周小幅上升，最近一周抱团股和抱团基金超额收益上升 [7]

今年以来，杠杆资金大幅加仓A股。据数据统计，截至12月26日，A股两融余额超2.54万亿元，其中融 资余额达2.526万亿元，创出历史新高。近一年，A股获得融资净买入逾6700亿元。 近一年A股融资净买入逾6700亿元 从时间维度来看，自今年8月5日首次站上2万亿元台阶后，A股两融余额已实现连续98个交易日站稳这 一关键水平，打破了2015年市场曾创下的连续30个交易日突破2万亿元的历史纪录。 记者梳理发现，临近年底，伴随沪指连续上涨，两融资金呈现加速流入态势。据数据统计，近一年，A 股融资净买入逾6723亿元。近一个月，A股融资净买入逾1184亿元。其中，上周融资净买入额逾413亿 元，为11周来融资净买入额最高。 从净买入行业来看，科技板块成为杠杆资金核心配置方向。近一年，电子行业获得逾1652亿元融资净买 入，电力设备获得逾999亿元净买入，通信获得逾637亿元净买入，机械设备获得逾502亿元净买入，有 色金属获得逾478亿元净买入。同时，石油石化遭融资净卖出逾36亿元，煤炭、食品饮料也被净卖出超 30亿元。 从净买入个股来看，AI产业链和新能源龙头最受杠杆资金青睐。近一年，新易盛（300502）获得逾 ...

文章核心观点 - 新质生产力的内涵持续扩展，商业航天、具身智能等新兴细分赛道重要性显著提升 [1][2] - 2026年作为“十五五”开局之年，新质生产力发展将从战略构想加速迈向产业实践，成为引领经济质效跃升的核心引擎 [3] - 分析师普遍看好电力设备、电子、军工以及人工智能产业链等领域，认为其将成为2026年引领投资的重要方向 [1][4][5] 新质生产力的内涵与扩展 - 新质生产力主要涵盖三大领域：计算机、电子、通信等大科技行业；电力设备、机械设备、国防军工、汽车等大制造行业；医药生物等大健康行业 [1] - 2025年以来，在技术突破与政策导向双重驱动下，新增具身智能与商业航天等最具代表性的细分赛道 [2] - 政策明确支持商业航天、低空经济等新兴产业与生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业赛道 [3] - 因技术突破与市场认知深化而“催生”或重点关注深海科技、深地科技等行业方向 [2] - 2025年市场对新质生产力的投资逻辑从泛主题炒作向细分景气度和真实技术壁垒深化 [3] 2026年重点投资方向：电力设备 - 重点推荐电力设备产业链中的锂电池和储能产业 [4] - 支撑因素包括：全球AI数据中心等基础设施建设加速与国内政策要求加快新型能源体系建设形成内外需共振；行业经过3-4年调整正接近产能重新平衡的关键拐点；当前估值水平相对合理 [4] 2026年重点投资方向：电子行业 - 包括AI产业链、存储以及自主可控三个细分方向 [4] - AI方面：2026年全球头部CSP厂商的ASIC芯片将加速落地，带动PCB等算力产业链需求持续释放 [4] - 存储方面：从2025年已开始的涨价趋势在AI数据拉动下有望延续 [4] - 自主可控方面：国内晶圆代工厂及存储IDM的扩产有望在2026年加速，为上游国产设备商带来确定的需求增量 [4] 2026年重点投资方向：军工行业 - 包括商业航天、航空发动机产业链等细分领域 [4] - 逻辑在于：政策重视度边际提升；2026年作为“十五五”期间新装备建设开局之年订单有望逐步落地；当前行业机构筹码拥挤度不高，提供较好配置时机 [4] 2026年其他投资方向 - AI产业链、新能源与先进制造、战略资源相关领域与“反内卷”受益的制造业等三个配置方向具备显著潜力 [5] - 投资机遇将更多体现在能够将前沿技术与国内庞大内需市场紧密结合，并且符合国家长远战略的“硬核”科技领域 [5]

新质生产力的内涵扩展与新兴赛道 - 新质生产力的内涵持续扩展，商业航天、具身智能等新兴细分赛道重要性显著提升[1][2] - 新质生产力主要涵盖三大领域：计算机、电子、通信等大科技行业；电力设备、机械设备、国防军工、汽车等大制造行业；医药生物等大健康行业[2] - 2025年市场对新质生产力的投资逻辑从泛主题炒作向细分景气度和真实技术壁垒深化[3] 政策与技术驱动因素 - 政策端：2025年初政府工作报告首次将具身智能、智能机器人提升至与生物制造、量子科技同等的战略地位；党的二十届四中全会公报提及航天强国，国家航天局设立商业航天司[2] - 技术端：具身智能领域在核心算法、模型架构到关键数据生态等多个层面取得重要技术突破，并已在工业、特种作业等场景落地应用；商业航天领域迎来可复用箭型密集首飞，卫星批量化智能制造与商业航天发射场常态化运行[3] - 政策亦催生出以深海科技、深地科技为代表的前期未获重点关注的行业方向[3] 2026年核心投资方向：电力设备 - 重点推荐电力设备，尤其是锂电池和储能产业[4] - 支撑因素包括：全球AI数据中心等基础设施建设加速与国内加快新型能源体系建设政策形成内外需共振；行业经过3-4年调整正接近产能重新平衡关键拐点；当前估值水平相对合理[4] 2026年核心投资方向：电子行业 - 重点推荐电子行业，包括AI产业链、存储以及自主可控三个细分方向[4] - AI方面：2026年全球头部CSP厂商的ASIC芯片将加速落地，带动PCB等算力产业链需求持续释放[4] - 存储方面：从2025年已开始的涨价趋势在AI数据拉动下有望延续[4] - 自主可控方面：国内晶圆代工厂及存储IDM的扩产有望在2026年加速，为上游国产设备商带来确定需求增量[4] 2026年核心投资方向：军工行业 - 重点推荐军工行业，包括商业航天、航空发动机产业链等细分领域[5] - 逻辑在于：政策重视度边际提升；2026年作为“十五五”期间新装备建设开局之年，订单有望逐步落地；当前行业机构筹码拥挤度不高，提供较好配置时机[5] 其他分析师观点与配置方向 - 2026年投资机遇更多体现在能将前沿技术与国内庞大内需市场结合且符合国家长远战略的“硬核”科技领域[6] - 基于政策驱动、产业趋势、盈利兑现及估值等因素，AI产业链、新能源与先进制造、战略资源相关领域与“反内卷”受益的制造业等三个配置方向具备显著潜力[6]