光通信与数据中心 - 宏盛股份开发的冷却分配单元CDU及列间空调已批量应用于数据中心液冷系统 [2] - 环旭电子7月底发布新一代1.6T光模块并自建测试实验室，未来将与控股股东合作拓展CPO光器件及系统组装业务 [2] - 长飞光纤是全球光纤光缆行业领先企业，其空芯技术产能水平领先，并已在相关项目中标 [2] - 中瓷电子为电子陶瓷龙头，上半年高端光模块外壳和基板逐步实现放量，目前已可以设计开发1.6T光通信器件外壳和基板，与国外同类产品技术水平相当 [2] - 联特科技专注于光通信收发模块的研发、生产与销售 [2] - 光迅科技是光模块龙头之一，字节跳动是其重要客户，此前联合思科推出1.6T硅光模块，发布OCS全光交换机，同时是浸没液冷智算产业发展联盟会员单位，已有相关产品发布，可提供全套液冷光模块产品 [2] - 世嘉科技拟通过增资扩股方式取得光彩芯辰浙江科技有限公司不超过20%股权，布局光通信细分赛道 [2] - 通鼎互联是通信线缆全产业链企业，业务涵盖光纤预制棒、光纤、光缆、通信电缆、通信设备等 [2] 锂电池与上游资源 - 宜春27宗采矿权注销，碳酸锂期货大涨 [2] - 金圆股份新能源材料业务构建了上游锂资源开采提炼、下游废旧锂电池回收利用为一体的循环经济体系，已在西藏、阿根廷布局锂资源，其西藏捌千错项目完成了年产2000吨碳酸锂产线的建设 [2] - 天际股份六氟磷酸钾产能位居行业前列，公司密切关注固态电池技术路线，制定相关材料的研发方向 [3] - 大中矿业全资孙公司取得湖南鸡脚山锂矿采矿许可证，锂矿资源量达4.9亿吨，折合碳酸锂当量约324.43万吨，露天开采规模为2000万吨/年，预计每年可生产8万吨碳酸锂 [3] - 盛新锂能在阿根廷的SDLA盐湖项目年产能为2500吨碳酸锂当量，为在产项目，生产情况正常，并在阿根廷投资了多个盐湖勘探项目 [3] PCB与电子材料 - 环球网报道特朗普宣布允许英伟达向中国出售H200芯片，行业称谷歌上调TPU需求，二代布紧缺 [3] - 平安电工的电子布作为覆铜板的基础材料，被广泛应用于汽车电子、消费电子、智能手机、AI、数据中心、算力中心等领域 [3] - 江南新材核心产品包括铜球、氧化铜粉及高精密铜基散热片，氧化铜粉与铜球可用于PCB铜电镀领域，高精密铜基散热片主要应用于基站通讯、汽车电子、服务器液冷等 [3] - 深南电路是国内IC载板龙头，已成为全球领先的无线基站射频功放PCB供应商、亚太地区主要的航空航天用PCB供应商、国内领先的处理器芯片封装基板供应商，上半年净利润同比增长37.75% [3] 大消费 - 中央财办表示扩大内需是明年排在首位的重点任务 [3] - 南京商旅是南京旅游集团下属唯一控股上市公司，旅游业务主要在子公司秦淮风光开展 [3] - 利群股份为国内知名商业零售连锁企业，主要从事以百货、超市及电器全品类经营为核心主业的零售连锁业务，和以城市物流中心为支撑的品牌代理及商业物流配送业务 [3] - 曲江文旅是历史文化景区发展集成商，业务主要包含“西安曲江大雁塔大唐芙蓉园”、西安城墙景区、大明宫国家遗址公园三个国家5A级景区，母公司是电影《长安的荔枝》的联合出品方之一 [3] - 庄园牧场是甘肃、青海区域乳制品龙头，预计上半年同比大幅减亏 [4] - 皮阿诺是国内领先的定制家居公司，拟定向募资3.95亿元，实控人将变更为尹佳音 [4] - 百大集团主要从事百货零售、酒店服务、物业管理业务 [4] 航天与卫星 - 马斯克暗示SpaceX可能明年进行IPO，报道称估值可能达1.5万亿美元 [4] - 盛洋科技子公司与某全球最大卫星公司正式签署南美项目合作协议 [4] - 航天晨光是中国航天型号产品用金属软管的定点研制生产单位，为国家多项航天工程提供配套产品，其研制的金属软管出色地完成了为长征五号液氧煤油发动机和液氢液氧发动机输送推进剂的任务 [4] 机器人 - 美国称考虑明年发机器人行政令 [4] - 锋龙股份是新能源汽车零部件供应商，提供割草智能机器人所装备的控制系统给相关客户 [4] 医药 - 鹭燕医药是福建省最大医药流通企业，辉瑞公司为其核心供应商，此前表示已与部分新冠病毒抗原检测试剂盒厂家确定采购意向 [4] - 嘉应制药主导产品双料喉风散、重感灵片为国家中药保护品种 [4] 无人驾驶与汽车零部件 - 我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可，鸿蒙智行开启L3级有条件自动驾驶内测 [4] - 三羊马布局无人车物流，并为小米景明科技有限公司的承运商之一，与重庆东风小康汽车销售有限公司及其关联方有汽车整车综合物流服务业务合作 [4] - 浙江世宝在线控转向和后轮转向领域技术储备深厚，已获多家主流车企定点，线控转向首个量产项目预计于2026年下半年开始量产，后轮转向首个量产项目预计于今年四季度开始量产，这两类产品分别主要面向L3+智能驾驶车型及高性能豪华车型 [5] 数字人民币与金融科技 - 商务部发文鼓励运用数字人民币智能合约红包促消费 [7] - 翠微股份子公司海科融通已与央行数字货币研究所指定运营银行系统对接，在多商业场景中支持数字人民币支付收款，为商户提供数字人民币收单服务 [7] - 古鳌科技业务包括数字人民币硬钱包、数字人民币自助发售机，数字人民币发售、流通系统 [5] 电力与能源 - 英伟达邀请数据中心电力初创公司参加峰会 [5][6] - 王子新材子公司宁波新容电器科技有限公司成功中标聚变新能（安徽）有限公司磁体电源储能系统采购项目 [5] - 国机重装研制的与“人造太阳”相关产品的专利证书已申请成功，已开展多个核聚变相关项目极端条件下基础材料研究与核心装备研制，同时涉及用于合成金刚石（培育钻石）的六面顶压机和以MPCVD方式制造的培育钻石毛坯业务 [5] - 云维股份此前收购红河发电，标的是滇南地区主要的火力发电厂之一，红河发电核定装机容量1,300MW [7] - 东方铁塔在输电线路铁塔市场份额位居行业前列，拥有750KV输电线路铁塔生产资质，产品覆盖国家电网、南方电网等特高压项目，前三季净利润预计增长60.83%-93.00% [6] 房地产 - 据报道万科今日将讨论债券展期事宜，中金再度参与万科纾困 [5] - 中天服务主营物业管理 [5] - 科新发展主营建筑工程业务，涵盖住宅、写字楼、厂房、学校、市政及土建工程等 [5] 铜缆与连接器 - 美股AEC龙头Credo等业绩超预期，股价大涨 [6] - 奕东电子的高速连接器及相关产品终端应用于服务器、数据中心、通讯基站等领域，全球前十五大连接器厂商中有五大是其主要客户，同时公司针对GPU服务器与AI数据中心的高热密度场景，研发液冷散热结构件及模组产品 [6] 光伏 - 北京光和谦成科技有限公司成立，有企业人士称其为“多晶硅平台公司” [6] - 钧达股份是N型电池龙头企业，其N型TOPCon电池出货排名行业第一 [6] 存储 - 存储现货年内涨超4倍 [6] - 开普云拟现金收购南宁泰克70%股权并以发行股份收购剩余30%，完成后将取得南宁泰克全部股权，新增内存、固态硬盘等半导体存储产品线，与现有AI算力业务形成协同 [6] AI与算力 - 竞业达子公司元宇动力拟搭建大型算力中心 [7] - 美年健康是第三方体检行业龙头，公司与华为等国内大模型技术公司论证开发医疗数智AI健管大模型，致力于推出业内首个健康管理AI机器人“健康小美” [6] 其他 - 吴清表示适度拓宽优质机构资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率 [5] - 嘉美包装控股股东拟变更为逐越鸡智，追觅科技创始人俞浩将成公司新实控人 [5] - 胜通能源控股股东将变更为七腾机器人 [5] - 立达信位于福建，其自主品牌立达信可支持鸿蒙智联的三款产品支持星闪 [7] - 博菲电气主营业务为电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售，相关绝缘材料可以应用于核电发电机组上 [7] - 苏利股份主要业务包括农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产与销售 [6]

行情回顾 - 市场全天震荡调整，沪指、深成指均跌超1%，创业板指跌逾2% [1] - 零售等消费股逆势走强，永辉超市、安记食品等多股涨停 [1] - 无人驾驶概念表现活跃，浙江世宝、北汽蓝谷等封板 [1] - 数字货币概念股拉升，翠微股份、恒宝股份等涨停 [1] - 光伏板块调整，中利集团跌停；可控核聚变概念下挫，国机重装跌停 [1] - 个股跌多涨少，沪深京三市下跌个股超4300只，今日成交1.75万亿 [1] 无人驾驶 - 无人驾驶板块大涨，三羊马2连板，浙江世宝、索菱股份等多股涨停 [4] - 12月15日，工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安、极狐旗下两款车型分别在重庆、北京指定区域开展上路试点，标志着国内L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用阶段 [4] - 当地时间12月15日，特斯拉在美国奥斯汀启动无安全员Robotaxi测试，Model Y车型实现全无人运营，马斯克计划年底前将当地车队规模扩大至500辆，目前已有31辆在运营 [4] - 国海证券认为，2025-2027年将形成清晰的“标准制定-过渡实施-全面生效”三阶段路径，L3正式准入节点有望在2026年后到来，当前正处于产业链布局关键窗口期 [5] - 从投资视角看，应重点关注政策合规驱动的市场需求（如驾驶员监测系统DMS、数据记录系统等）以及技术升级引领的产业机遇（如智能驾驶域控制器、车规级芯片、线控执行机构等） [6] - 国泰海通预计L3级别单车激光雷达装配量将提升至3至6颗，主雷达正向高端型号升级，单车价值有望提升至约500至1000美元 [7] - 相关公司包括：三羊马（最新价52.00元，涨+10.01%，流通市值18.21亿）、浙江世宝（最新价13.15元，涨+10.04%，流通市值77.07亿）、索菱股份（最新价5.28元，涨+10.00%，流通市值45.16亿）、北汽蓝谷（最新价8.24元，涨+10.01%，流通市值403.08亿）等 [5][16] 大消费 - 大消费板块继续活跃，百大集团4连板，茂业商业、安记食品、永辉超市等多股反包 [8] - 12月16日出版的第24期《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》 [8] - 申万宏源表示，为响应十五五规划建议，多部门陆续提出提振消费政策相关细则，消费市场有望更多受益于政策支持及经济复苏 [10] - 受益方向包括：服务消费政策刺激下的出行产业链、海南封关背景下的免税板块、金价驱动下的优质黄金珠宝品牌、积极推进数字化改革的贸易服务商、推进门店调优和经营效率升级的新零售板块 [10] - 相关公司包括：利群股份（最新价4.99元，涨+9.91%，流通市值45.61亿）、黑芝麻（最新价6.68元，涨+10.05%，流通市值49.35亿）、永辉超市、安记食品等 [10][16] 数字人民币 - 数字人民币概念异动，航天信息2连板，翠微股份、恒宝股份等涨停 [11] - 12月14日，商务部发布通知，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效 [11] - 华创证券认为，未来数字人民币的定位和功能有望从M0逐步升级至M1、M2 [12] - 目前推广使用数字人民币的外部条件已经具备，对于数字人民币的定位和基础设施建设都将升级 [13] - 下游发展需求催生出相关IT系统升级的市场需求，同时数字人民币“支付即结算”流程中清算机构及钱包侧机构的退出有望拓展收单业务利润空间 [13] - 相关公司包括：航天信息（最新价10.65元，涨+10.02%，流通市值197.33亿）、翠微股份（最新价12.84元，涨+10.03%，流通市值83.75亿）、恒宝股份（最新价20.38元，涨+9.98%，流通市值122.22亿）等 [12][16][17] 其他热点 - 航天板块分化，智能电网零星表现 [13][17] - 马斯克暗示SpaceX可能明年进行IPO，报道称估值可能达1.5万亿美元 [17] - 英伟达邀请数据中心电力初创公司参加峰会；美股燃气轮机公司大涨 [17] - 部分公司股价创历史新高，如美之高（涨幅29.97%）、天力复合（涨幅18.49%）、欢乐家（涨幅10.74%）、通宇通讯（涨幅10%）、航天电子（涨幅9.99%）等 [18]

市场整体情绪与动力分析 - 市场呈现个股拒绝深度下跌但缺乏主动做多动力的特征 上涨与下跌个股比例约为1:1 但投资者体感较差[1] - 机构资金因年度获利丰厚 早在11月中旬已离场 游资在11月炒作后于12月初撤退 导致市场缺乏维护盘面的主力资金[1] - 当前走强的商业航空和大消费板块被视作补涨行情 市场响应度和持续性不足[1] - 买盘力量显著不足 今日数据仅为890+ 低于关键的1000+阈值 且此前买盘力量在1000+上方难以持续[3] - 卖盘力量今日为520+ 高于上周五 显示抛压在增加 过去五天抛压持续存在未见减少[3] - 在多空力量对比数据中 今日值为-359 显示空头占优[4] 市场交易数据与结构分析 - 今日涨停家数为59家 真实涨停为52家 但热点断层明显 涨停家数分布为20-13-6-5-4 显示市场预期过于一致[5] - 今日涨跌幅超过3%的个股数量 上涨为399家 下跌为493家 下跌家数更多[4] - 涨跌成交额比今日为9936 力量占比为354%[4] - 连续下跌个股数据显示 连跌3天个股有980家 连跌4天有560家 连跌5天有392家 连跌6天有109家 连跌7天有33家 其中连跌5-6天数据在放大[8] - 市场可能进入L型走势 即走弱后转为横向波动 弱势个股持续走弱并未因市场短暂反弹而改变[8] 热点板块与题材轮动分析 - 今日热点集中于大消费和航天板块 大消费有20家涨停 航天有13家涨停[5] - 大消费板块龙头频繁切换 趋势连板高度有限 通常二板后第三板即是极限 难以凝聚持续人气[5] - 航天板块龙头实现6连板且充分换手 是当前市场主要亮点 但军工板块权重低 对整体市场带动作用有限[5] - 前期热点如福建自贸、智能电网等表现乏力 炒作逻辑偏向妖股补涨且高潮已过 接力风险较大[1][5] - 热点轮动快速且缺乏持续性 游资在前期获利后对尾货行情参与意愿低[1][5]

【12月15日连板股分析：连板股晋级率超五成 算力硬件股遭重挫】今日共59股涨停，连板股总数13 只，其中三连板及以上个股7只，上一交易日共13只连板股，连板股晋级率53.84%（不含ST股、退市 股）。个股方面，短线资金抱团少数几只高位股，平潭发展涨超9%再创阶段新高，航天机电缩量加速 走出12天7板，太阳电缆一字涨停录得10天6板。不过值得注意的是，龙洲股份尾盘封板未遂，再升科技 虽然晋级6连板但盘中多次炸板分歧巨大。板块方面，受上周五美股AI板块大跌影响，算力硬件股遭重 挫，跃岭股份、长飞光纤跌停，仕佳光子跌超10%，永鼎股份、长芯博创跌超8%；大消费板块强势反 弹，百大集团3连板，美凯龙5天3板，中锐股份2连板，皇氏集团、阳光乳业、皇台酒业等涨停，消息面 上，茅台新控量政策消息传开后，市场价格立即予以反应。12月13日茅台酒价大反攻，飞天茅台酒价格 跳涨4次。 转自：智通财经 ...

核心观点 - 2026年中央经济工作会议为“十五五”规划开局之年奠定“稳中求进、以进促稳”的总基调，宏观政策将保持连续性与协同性，确保经济平稳开局[7] - “因地制宜发展新质生产力”被置于前所未有的战略高度，将成为驱动经济结构优化与产业升级的核心引擎[7] - 投资策略建议沿“政策支持确定性”与“新质成长空间”两大主线布局，重点关注内需修复、科技创新及绿色转型领域的结构性机会[1][7] 宏观政策解读 - 宏观政策定调积极明确，强调“加大逆周期和跨周期调节力度”，并特别注重“提升宏观经济治理效能”与“增强宏观政策取向一致性”，旨在系统性提振社会信心与市场预期[8] - 财政政策将“继续实施更加积极的财政政策”，具体提出“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，并“适当增加中央预算内投资规模”以推动投资止跌回稳[9] - 财政政策同时强调“优化支出结构”、“规范税收优惠与补贴”，并重视解决地方财政困难与积极有序化解地方政府债务风险[9] - 货币政策定调为“适度宽松”，首要考量是“促进经济稳定增长、物价合理回升”，并将“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”[10] - 货币政策强调“畅通货币政策传导机制”，引导资金精准流向扩大内需、科技创新、中小微企业三大重点领域[10] 八大任务与投资主线 - 会议部署的八大重点任务中，“内需主导”与“创新驱动”位居前两位，指明了短期稳增长与中长期动能转换的路径[13] - **主线一：内需修复与国内大市场建设**：政策从收入和场景两端发力，收入端首次提出“制定实施城乡居民增收计划”，场景端通过“深入实施提振消费专项行动”、“释放服务消费潜力”、“高质量推进城市更新”等创造新需求[13] - **主线一**：投资上，“推动投资止跌回稳”是明确指令，中央预算内投资、专项债、新型政策性金融工具将协同引导资金投向“两重”项目（重大战略、重大安全）和激发民间投资[13] - **主线二：科技创新与新质生产力培育**：会议提出制定“教育科技人才”一体发展方案，建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大国际科技创新中心，并实施新一轮重点产业链高质量发展行动，深化拓展“人工智能+”[14] - **主线二**：投资上，人工智能、算力基础设施、商业航天/低空经济、生物制造等前沿科技领域，以及半导体、工业母机等关键产业链的战略地位将空前提升[14] - **主线三：深化改革与安全底线守护**：改革聚焦于制定全国统一大市场条例整治“内卷式”竞争、深化国资国企改革、完善民营经济促进法配套等[14] - **主线三**：风险化解聚焦房地产与地方政府债务两大攻坚战，房地产领域提出“因城施策控增量、去库存、优供给”并“鼓励收购存量商品房用于保障房”[16] - **主线三**：地方政府债务领域措辞严厉，要求“不得违规新增隐性债务”并“优化债务重组和置换办法”[16] - 其他重要任务包括：“对外开放”强调“制度型开放”与“一带一路”高质量发展；“双碳”引领推动新型能源体系建设；“民生为大”部署将催生银发经济、职业教育等长期赛道[16] 投资建议 - **核心配置（进攻性仓位）：拥抱新质生产力核心赛道**[17] - 科技自立：重点关注人工智能（算力、算法、应用）、半导体设备与材料、工业软件、高端装备制造[17] - 绿色转型：聚焦新型电力系统（智能电网、储能）、新能源技术迭代（氢能、新材料）及碳交易市场建设受益领域[17] - 生物经济：关注合成生物学、创新药产业链、高端医疗器械[18] - **基础配置（防御性仓位）：把握内需复苏与价值重估**[18] - 大消费：择优布局受益于收入预期改善和场景修复的服务消费（文旅、医疗健康）、以及具备品牌力和渠道优势的必需消费品[18] - 稳增长：关注受益于中央加杠杆和城市更新的核心区域基建龙头、以及安全边际较高、分红稳定的公用事业板块[18] - **困境反转（选择性参与）**：在房地产领域，关注重点城市存量资产盘活与“好房子”建设相关的优质房企和建材企业；在金融领域，关注资产质量稳健、受益于风险化解的头部机构[18]

市场行情表现与调整原因 - 2023年12月某日，A股市场结束连续两日普涨后迎来调整，上证指数跌0.37%，深证成指跌0.39%，创业板指涨0.61%，北证50跌1.72% [1] - 全市场成交额1.92万亿元，较上一交易日缩量1340亿元，超过4000只个股下跌 [1] - 板块表现分化，CPO、电路板、零售板块活跃，而有色金属、房地产、多元金融、海南板块表现不佳 [1] - 调整原因之一是短线资金获利了结，市场在连续上涨后到达约3930点附近的“M顶”颈线压力位，技术上难以一次性突破 [2] - 调整原因之二是市场对即将召开的中央经济工作会议持观望态度，在具体政策蓝图明朗前，投资者倾向于收缩战线，导致市场活跃度下降和热点快速轮动 [4] - 调整原因之三是外部环境扰动，美联储即将公布利率决议及未来利率路径的前瞻指引存在不确定性，导致全球市场风险偏好收敛，同时美国10年期国债收益率快速走高，对全球权益资产估值构成压力 [5] 短期市场展望 - 中长期看，A股牛市逻辑未被证伪，但短期三大指数仍处于回调趋势中，在突破关键点位前难以开启新一轮主升浪 [6] - 年底公募基金等机构面临业绩考核期，整体操作趋于保守，叠加重要会议尚未召开，政策部署未明，目前暂不具备指数级行情条件 [6] 投资策略关注方向：商业航天 - 商业航天被列为战略性新兴产业，国家出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，设立国家商业航天发展基金，国家航天局近期专门设立商业航天司 [7] - 地方政策如北京、广东等地提供税收优惠、研发补贴，推动产业集群发展 [7] - 技术层面，降低发射成本是关键，如蓝箭航天朱雀三号、天兵科技天龙三号等可回收火箭技术突破，可将发射成本降至传统火箭的1/5至1/10 [7] - 中国星网GW星座等大规模星座组网需求旺盛，带动卫星制造、通信终端等环节发展，卫星互联网市场规模预计达千亿级 [7] 投资策略关注方向：大消费 - 年底至春节前是传统消费旺季，涵盖圣诞节、元旦、春节等节日，餐饮、旅游、零售、食品饮料等细分领域需求激增 [8] - 政策端持续发力，六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，部署19项重点任务，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [8] - 大消费板块估值处于低位，在科技等热门板块涨幅较大后，资金会寻求低估值、业绩稳定的避风港，消费板块的防御性特征促使资金调仓 [8] 投资策略关注方向：机器人 - 机器人产业迎来全球政策共振，美国将机器人视为AI技术落地的核心载体，拟通过行政命令、专项工作组等方式提供税收激励、资金支持和供应链整合助力 [9] - 中国出台《人形机器人创新发展指导意见》，明确2025年关键技术突破和批量生产目标，多地设立产业基金支持研发与场景落地 [9] - 具身智能迎来爆发，从工业到服务场景，机器人的应用边界快速扩张，市场预计2030年将达到千亿元规模 [9]

市场整体格局与资金流向 - 当前市场呈现结构化存量博弈格局，并非普涨行情，部分板块受资金青睐而部分板块被资金抛弃[1] - 市场整体买盘力量为1300+，卖盘力量为360+，抛压不大但买盘不足导致市场上行动力有限[3] - 从T-4至今日（T）的买盘力量数据看（分别为729、841、1340、1730、1337），呈现三天一循环的特征，表明资金流入并不持续，更符合存量资金博弈的特征[3][4] - 市场涨跌家数比数据显示，今日（T）上涨家数与下跌家数比为1280:3800，市场整体赚钱效应较弱[4] 板块与热点表现 - **科技板块（如CPO）**：表现强势，连续两日上涨并创新高，显示有资金持续流入该方向[1] - **白酒板块**：与科技板块形成反差，尽管有资金流入说法但股价持续新低[1] - **福建板块**：成为近期最强热点，游资炒作“妖股”特征明显，市场高度认可该题材[1][5] - **热点轮动**：市场热点从机器人题材转向PCB，但龙头个股（如骏亚科技）连续三天涨停，显示炒作集中于少数“妖股”[5] - **涨停热点分布**：近期涨停家数高度集中于福建自贸（今日17家）、航天（今日9家）、大消费（今日9家）等少数题材，其他题材缺乏延续性[6] 市场情绪与短线生态 - 市场情绪并非全面高涨，而是呈现极致的“妖股”抱团行情，短线炒作围绕少数被市场认可的“妖王”进行[1][5] - 今日涨停家数为53家，真实涨停为48家，与昨日（74家涨停，66家真实涨停）及前日（73家涨停，72家真实涨停）相比出现回落，显示情绪有所降温[4] - 涨停梯队出现断层，分布为17-9-9-7-3，仅3家涨停即可上榜，表明游资炒作范围非常集中[5] - 连续下跌个股数量增加，连续下跌3天、4天、5天的个股家数分别为301家、186家、67家，较昨日（244家、95家、47家）有所上升，发出市场走弱信号但未出现资金大举流出的“倍量放大”[7] 技术指标与市场数据 - **涨幅分布**：今日涨幅超过5%的个股有144家，涨幅超过3%的个股有299家，均较前两日（T-1分别为300家和645家）显著减少[4] - **跌幅分布**：今日跌幅超过3%的个股有435家，跌幅超过5%的个股有97家，跌停家数为7家，较前两日（T-1跌幅超3%为80家，跌停2家）明显增加，显示市场亏钱效应扩大[4] - **多空力量对比**：今日多空力量对比值为463，虽为正数但较前两日（T-2为913，T-1为1516）大幅减弱，表明做多力量衰减[4] - **涨跌成交额比**：今日涨跌成交额比为10118，该指标波动较大，需结合其他数据观察[4]

算力产业链市场表现强劲 - 算力龙头股成交额大且股价涨势显著 中际旭创、胜宏科技、新易盛、工业富联上午成交额居A股前四位 [2] - 高价股阵营扩大 A股共有5只个股股价超600元 包括寒武纪、贵州茅台、源杰科技、摩尔线程、中际旭创 [2] - 中际旭创成为上午市场焦点 股价上涨6.94%至609.58元 创历史新高 市值达6773.16亿元 上午成交额155.5亿元居A股第一 [3][4] - 寒武纪股价上涨1.36%至1437.11元 总市值6060亿元 股价超越贵州茅台位居A股第一 [2][3] - 算力产业链多个板块上涨 包括光模块、铜缆高速连接、液冷服务器等 [5] 算力产业链个股具体表现 - 源杰科技股价671.30元 总市值577.0亿元 [3] - 摩尔线程股价611.00元 总市值2872亿元 [3] - 贵州茅台股价1404.01元 总市值1.76万亿元 [3] - 多只算力产业链个股大涨 如陕西华达上涨17.36% 奕东电子上涨10.88% 生益电子上涨10.22% 中餐电子上涨10.01% 超声电子上涨9.99% 致尚科技上涨9.56% 胜宏科技上涨8.96% 生益科技上涨8.12% [7] 算力产业链近期利好催化 - 摩尔线程上周五登陆A股大涨425.46% 盘中市值一度超3000亿元 市场观点认为这打开了国产算力概念股的估值空间 沐曦股份也即将登陆A股 [7] - 百度集团公告正评估分拆昆仑芯独立上市的可能性 [8] - 亚马逊发布自研Trainium3芯片 性能是前代产品的4倍 每个芯片配备144GB HBM3E内存 内存带宽4.9TB/s 提供2.52 FP8 PFLOPs算力 [8] - ASIC芯片制造商Marvell宣布以32.5亿美元收购Celestial AI 交易含10亿美元现金及22.5亿美元Marvell普通股 根据营收里程碑交易总额最高可达55亿美元 [8] - Celestial AI专注于光子互联硬件研发 其核心产品“光子织物”旨在使用光信号提高数据传输速率 降低延迟与能耗 [9] 云厂商资本开支全面上调 - Meta将2025财年资本支出预测从660亿-720亿美元上调至700亿-720亿美元 [9] - 谷歌将全年资本开支指引由850亿美元上调至910亿-930亿美元 [9] - 亚马逊全年资本开支预计约1250亿美元 2026年规模将进一步增加 [9] - 阿里巴巴表示将积极投资于人工智能能力提升 不排除在已承诺的三年3800亿元投资之外进行额外投资 [9] 大消费板块市场表现 - 大消费板块拉升 零售、乳业、食品加工制造等板块上涨 [9] - 零售板块指数上涨1.30% [10] - 多只零售个股涨停 中央商场上涨10.03% 茂业商业上涨10.02% 东自集团上涨9.99% 永辉超市上涨9.95% [10] - 其他零售股跟涨 如宁波中百上涨5.12% 国光连锁上涨4.94% 广百股份上涨4.17% 中百集团上涨4.08% 三江购物上涨3.79% [11] 食品饮料行业观点 - 业内人士表示食品饮料行业新需求、新业态的结构性增长路径表现清晰 功能食品赛道景气更优 量贩等新兴渠道红利仍存 [11] - 行业刚需托底效应显现 啤酒、乳业、饮料等传统行业的龙头企业稳健经营 市场份额企稳回升 [11] - 华创证券建议关注三条主线 一是传统低估值龙头企业 二是餐饮供应链承压后反转机会 三是迎来战略机遇期的黄酒龙头企业及竞争力强化的饮料龙头企业 [11]

板块轮动与市场热点 - 在251208（周一），市场领涨板块为光通信（19只个股上涨）、福建自贸/海西概念（16只个股上涨）和机器人（13只个股上涨）[1] - 在251205（周五），市场领涨板块为福建自贸/海西概念（21只个股上涨）、航天（16只个股上涨）和光通信（9只个股上涨）[1] - 在251204（周四），市场领涨板块为机器人（11只个股上涨）、航天（9只个股上涨）和国产芯片（7只个股上涨）[1] - 在251203（周三），市场领涨板块为培育钻石（3只个股上涨）、煤炭（4只个股上涨）和矢约（6只个股上涨）[1] 持续性主题追踪 - 福建自贸/海西概念板块在四个交易日中均出现在领涨前十榜单，显示其具备较强的市场关注度和持续性[1] - 航天板块在周五、周四和周一均位列涨幅榜前列，显示其短期热度较高[1] - 机器人概念在周一、周五和周四均表现活跃，是近期反复出现的市场热点[1] - 大消费板块在四个交易日中均位列涨幅榜前十，显示出一定的防御性和资金关注[1] 短期活跃主题 - 光通信板块在周一和周五表现突出，分别有19只和9只个股上涨[1] - 国产芯片板块在周四有7只个股上涨，进入涨幅榜前三[1] - 培育钻石和煤炭板块在周三分别有3只和4只个股上涨，成为当日领涨主题[1] - ST板块在周一和周五分别有54只和57只个股上涨，显示市场对相关标的的投机性交易活跃[1]

核心观点 - 报告核心观点认为，12月中央政治局会议为2026年经济工作指明了初步方向，会议紧扣内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放等重点领域，勾勒出产业部署的基本脉络，为A股市场提供稳定预期和信心支撑[2][11] - 报告指出，在政策红利与产业升级共振下，A股市场长期稳健运行基础将进一步夯实[2][11] - 报告建议关注后续即将召开的中央经济工作会议，会议有望细化财政、货币、产业等领域的具体举措，作出更为明确的政策指引，进一步激活市场活力[2][11] 经济目标与政策基调 - 2026年经济工作坚持稳中求进工作总基调，再次强调“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，体现出对国内外复杂形势的深刻认识和积极应对[2][5] - 会议指出要“持续扩大内需、优化供给”，供需两端发力，以需求牵引供给，又以供给创造需求，“做优增量、盘活存量”，旨在全面提高资源配置效率[2][5] - 2026年作为“十五五”开局之年重要性突出，会议强调推动经济实现质的有效提升和量的合理增长[2][5] - 2026年宏观政策基调延续实施更加积极有为的宏观政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[2][5] - 2026年政策核心工作原则从2025年的“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”改为“稳中求进、提质增效”，更聚焦发展质量提升和政策效果体现[2][6] - 2026年政策实施抓手从2025年的“充实完善政策工具箱，打好政策‘组合拳’”改为“发挥存量政策和增量政策集成效应”，更注重政策的延续性和统筹性[2][6] - 2026年政策调控力度与方式从2025年的“加强超常规逆周期调节”改为“加大逆周期和跨周期调节力度”，强调政策调控的长效性，兼顾短期与长期调节[2][6] - 2026年政策效能目标从2025年的“提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性”改为“增强政策前瞻性针对性协同性”，更加聚焦政策落地的实际效果[2][6] 产业政策部署 - 会议将坚持内需主导和创新驱动放到核心位置，利好大消费板块（如零售、食品饮料、社会服务）、新消费、物流等板块[2][8] - 创新驱动利好人工智能全产业链、数字经济与信创、集成电路、工业母机、高端仪器与基础软件、先进材料与生物制造等新质生产力板块[2][8] - 会议强调改革、开放与协调发展，旨在优化经济结构与动力，利好电力、电信、能源、军工、券商、银行等国资央企[2][8] - 开放与协调发展利好中资企业出海、一带一路等主题板块，以及大基建、建筑设计、市政设施、环保建材等相关板块[2][8] - 会议强调牢守底线、双碳引领与民生保障，利好新能源、电力设备、环保等绿色经济板块[2][8] - 民生保障利好大健康、医疗器械、创新药、养老、职业教育、人力资源等民生板块，以及房地产、金融板块[2][8] 对A股投资的启示与配置建议 - 会议为明年经济工作指明了初步方向，紧扣内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放等重点领域，勾勒出产业部署的基本脉络[2][11] - 会议指出继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，强调政策协同性和集成效应，为A股市场提供稳定预期和信心支撑[11] - 配置方面，建议重点关注“两条主线+两条辅助线”[12] - 主线一：全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注[12] - 主线二：反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰[12] - 辅助线一：内需主导政策导向下消费板块迎来布局窗口[12] - 辅助线二：出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开[12]