业绩总结 - 2024/25财年上半年收入为351.05亿港元，同比下降1.8%[78] - 天然气销售额为196.42亿港元，同比增长3.8%[78] - 液化石油气销售额为95.58亿港元，同比下降12.3%[78] - 2024/25财年上半年净利润为22.64亿港元，同比下降21.9%[78] - 2024/25财年上半年自由现金流为22.2亿港元[81] - 2024/25财年上半年总资产为1534.74亿港元，较2024/25财年末的1482.21亿港元有所增加[79] - 2024/25财年上半年净负债比率为78%[79] 用户数据 - 1HFY2025/26期间，住宅用户的天然气销售量为8.22亿立方米，同比增加0.1%[11] - 1HFY2025/26期间，工业用户的天然气销售量为9.19亿立方米，同比下降2.2%[11] - 1HFY2025/26期间，商业用户的天然气销售量为17.41亿立方米，同比下降1.1%[11] - 1HFY2025/26期间，住宅新连接数量为676,347，同比下降25.2%[28] - 1HFY2025/26期间，工业新连接数量为1,213，同比下降7.8%[28] - 1HFY2025/26期间，商业新连接数量为20,360，同比下降18.3%[28] - 预计2025/26财年新增居民连接为100万至120万户[89] 未来展望 - 预计2025/26财年市镇气销售量增长为0%至2%[89] 新产品和新技术研发 - 1HFY2025/26期间，C&I（商业与工业）能源存储的运营容量为617.7 MWh，同比增加693.5%[70] 市场扩张和并购 - 自由现金流保持稳定，运营能力显著提升，形成与光伏、电力销售及绿色能源的协同效应[5] 负面信息 - 2024/25财年上半年净利润同比下降21.9%[78] - 液化石油气销售额同比下降12.3%[78] 其他新策略和有价值的信息 - MSCI将中国燃气的ESG评级提升至“A”，反映出可持续管理能力的显著提升[111] - 公司在2025年前承诺将运营资产的甲烷排放强度控制在0.15%以下[112] - 员工培训覆盖率达到100%[112] - 女性员工比例为38%[112] - 女性董事会成员比例增加至26.7%，上升6.7个百分点[112] - 参与反腐败培训的总人数为46,238人[112] - 总培训时长为188,600小时[112] - 102个项目公司获得ISO 14001环境管理认证[114] - 公司在中国可持续发展年鉴2024中被评为行业推动者和前10%表现者[113] - 公司获得2024年BDO ESG奖最佳报告奖[113] - 公司获得2024年HERA ESG融资卓越奖[113]

财务业绩 - 截至2025年9月30日止六个月收入为344.81亿港元，公司拥有人应占溢利为13.34亿港元 [1] - 每股基本盈利为24.73港仙，拟派中期股息每股15.0港仙 [1] - 自由现金流达26.05亿港元，同比增长17.2% [1] 业务运营 - 期内共销售174.1亿立方米天然气，较去年同期增加1.7% [2] - 通过城市与乡镇管网销售91.9亿立方米天然气，贸易与直供管道业务销售82.2亿立方米天然气，后者较去年同期增加5.4% [2] - 截至2025年9月30日，公司累计拥有662个管道燃气项目、32个天然气长输管道、485座加气站、一个煤层气开发项目及120个液化石油气分销项目 [1] 战略发展与新业务 - 公司秉持“数智驱动、战略重构”理念，推动人工智能融入业务场景，加速数智科技转型 [1] - 在热电联产、电芯、碳酸锂及果渣掺烧等多元场景实现突破，开辟新增长极 [2] - 工商业用户侧储能项目新增投运规模达410.6MWh，累计投运617.7MWh，累计签约装机容量达1.2GWh [2] - 光伏项目累计投建70.8MW，售配电业务交易电量达36亿度 [2] - 储能、售电及生物质业务逐步开拓海外市场，为综合能源业务发展奠定基础 [1][2]

财务业绩 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为344.81亿港元，公司拥有人应占溢利为13.34亿港元 [1] - 每股基本盈利为24.73港仙，公司拟派发中期股息每股15.0港仙 [1] - 自由现金流达到26.05亿港元，较去年同期增长17.2% [1] 业务运营 - 期内共销售174.1亿立方米天然气，同比增长1.7% [2] - 通过城市与乡镇管网销售91.9亿立方米天然气，贸易与直供管道业务销售82.2亿立方米天然气，后者同比增长5.4% [2] - 公司累计在30个省、市、自治区取得662个拥有专营权的管道燃气项目，并拥有32个天然气长输管道、485座压缩/液化天然气汽车与船用加气站、一个煤层气开发项目及120个液化石油气分销项目 [1] 新业务发展 - 工商业用户侧储能项目新增投运规模达410.6MWh，累计已投运617.7MWh，累计签约装机容量达1.2GWh [2] - 光伏项目累计投建70.8MW，售配电业务交易电量为36亿度 [2] - 公司在热电联产、电芯、碳酸锂及果渣掺烧等多元场景实现突破，并逐步开拓海外市场 [1][2] 战略方向 - 公司秉持“数智驱动、战略重构，筑牢护城河，开启科技转型新纪元”的核心经营理念，积极稳健发展各项业务 [1] - 集团大力推动人工智能融入业务场景的深化应用，加速数智科技转型进程 [1] - 公司无新增城镇管道燃气项目，秉承审慎投资原则 [1]

活动概述 - 华润燃气在福州举办媒体公众开放日活动，主题为“美好服务 新质发展”，通过座谈、论坛及实地探访等形式展示其在客户服务、安全生产与数智化转型领域的实践 [1] - 活动除福州主会场外，还在全国设有14个地方分会场，旨在通过多地联动让媒体和公众全面了解公司的能源服务探索 [2] 公司发展战略 - 公司以“新质发展”为方向，积极顺应能源行业变革趋势，旨在激发企业高质量发展的内生动力 [1] - 未来公司将夯实“美好服务”根基，深化客户体验，加快数智化转型，构建安全、绿色、高效的现代能源服务体系 [1] - “美好服务”理念源于对“以客户为中心”的执着追求，并体现在日常工作的细微之处 [1] 区域业务亮点（福建） - 华润燃气福建大区资产总额达71.32亿元，通气管网总长超1.01万公里，累计服务居民用户232.51万户 [2] - 公司以“服务民生、赋能城市”为使命，持续擦亮“福气哥”党建品牌，将红色基因深度融入民生服务各环节 [2] - 厦门公司着力培育“蓝焰卫士”党员突击队，在老旧小区改造、应急抢险等任务中发挥先锋模范作用，将服务从“能办”升级为“好办、快办” [2] - 厦门公司“获得用气”指标位居全省第一，客户服务效率和质量持续提升 [2]

总体利润表现 - 2025年10月规上工业企业利润同比大幅下降5.5%，较前值21.6%回落27.1个百分点[6] - 工业企业利润总额为5771亿元，环比9月下降1031亿元，为2020年以来同期最低水平[12] - 剔除基数影响后，10月工业企业利润仍面临较大压力，利润环比增加值和利润率均显著弱于季节性水平[12] 利润下滑驱动因素 - 利润下滑主要受“量降价升、利润率回落”驱动：工业增加值同比增速从9月的6.5%降至10月的4.9%[7]，PPI同比从9月的-2.3%收窄至-2.1%[8]，当月利润率同比从9月的正增长14.8%转为下降6.1%[8] - 高基数构成拖累，去年“926”政治局会议后政策加码带动工业利润边际修复，推高了今年四季度同比基数[9] - 每百元营业收入中的成本和费用同比均增加0.02元，对利润率形成拖累[17] 分行业结构分析 - 上游采矿业呈现“增利不增收”：煤炭开采和非金属矿采选10月营收增速分别为-13.9%和-23.9%[18]，但有色采选和油气开采利润率高达27.6%和23.7%[18]，与“反内卷”政策下减产提价有关[18] - 中游原材料加工业和中间品制造业利润率最薄，受上游提价而下游需求偏弱导致的“原材料-产成品”价格剪刀差挤压[20] - 下游消费品制造业“增利不增率”：饮料茶酒行业利润增速为3.0%，较前值上升27.8个百分点，但利润率降至13.5%，较前值下降4.8个百分点[20] - 装备制造业营收增长领先，利润率较高，持续受益于企业出海和产业链重构[20] - 电热供应和燃气供应行业改善与冬季供暖相关，10月煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.6%[20] 未来展望 - 向后看，基数回升可能继续拖累11-12月工业企业盈利，但剔除基数影响后边际上可能有所修复，因10月的阶段性扰动（如长假、中美贸易摩擦）已基本消除[21]

公司股权结构 - 控股股东上海大众企业管理有限公司持有公司股份约5.38亿股，占总股本比例为18.23% [1] - 控股股东本次解除质押6000万股A股股份 [1] - 本次解除质押完成后，控股股东累计质押股份数量为1.8亿股A股股份，占其持股数量的33.44% [1] 公司财务与业务概况 - 公司当前收盘价为8.27元，市值为244亿元 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为燃气销售占比88.56%，污水处理业占比4.11%，其他业务占比2.13%，施工业占比1.77%，运输业占比1.72% [1]

交易概述 - 公司拟向贵州乌江能源等发行股份购买贵州页岩气100%股权 [1] - 交易同时计划向特定投资者募集配套资金 [1] - 本次交易构成关联交易 [1] - 交易预计不构成重大资产重组 [1] - 交易完成后公司实际控制人不会发生变化 [1] 交易进展与时间安排 - 公司股票、可转换公司债券及转股于2025年3月31日开市起停牌 [1] - 公司股票、可转换公司债券及转股计划于2025年4月9日开市起复牌 [1] - 截至公告披露日交易涉及资产的审计评估等工作正在有序推进 [1] - 交易尚需履行必要的内部决策程序并获得相关监管机构批准 [1] - 交易最终能否完成尚存在不确定性 [1]

公司战略定位与内涵升级 - 公司对“综合公用事业”的内涵进行战略重塑，核心是从传统基础设施运营商升级为以绿色、科技、协同为特征的现代城市综合公用事业服务商[4] - 价值导向重构，将“环境价值”创造提升到战略高度，业务焦点从被动“达标排放”转向主动创造“生态环境容量”[5] - 业务模式协同，打破气、水、固废等传统业务板块壁垒，通过多种能源耦合、供排水一体化等模式整合服务链条，降低城市综合碳排放与运营成本[5] - 发展动能科技化，将创新视为核心驱动力，推动大数据、人工智能等前沿科技与传统基础设施深度融合，向智能化、精细化、高效益方向转型[5] 未来增长驱动模式 - 增长依赖于传统业务绿色升级与新兴绿色产业开拓构成的“双轮驱动”模式，两者深度融合[6] - 传统业务绿色升级是“压舱石”，对存量资产进行深度挖潜，例如北京燃气拥有近千项专利并建成73个创新平台，北控水务形成多领域低碳产品线，燕京啤酒累计打造国家级绿色工厂13家[6] - 新兴绿色产业是“新引擎”，积极布局前瞻性领域，例如北京燃气推进氢能供应体系战略，北控水务成立轻资产科技公司实现100%污水厂业务线上化管理，北控环境累计持有专利231个[7] 系统性绿色创新的主要壁垒 - 最大挑战是结构性、系统性的复合壁垒，而非单一技术瓶颈[8] - 首要壁垒在于现有基础设施、运营观念及传统商业模式与绿色新技术、新理念深度融合的困难[8] - 其次是技术产品化与价值兑现的挑战，实验室技术难以转化为稳定、可复制的标准产品，且绿色创新的生态价值在现有市场付费机制中难以被充分认可和回报[8] 城市运营商的低碳角色 - 公司扮演城市绿色低碳转型的“循环引擎”角色，致力于将城市从资源线性消耗系统改造为资源循环再生生态系统[10] - 在能源领域，累计供应天然气5179亿立方米，相当于节约6.8亿多吨标准煤，并布局氢能、地热、光伏、储能等前沿领域[10] - 在水务领域，通过再生水生产、水源热泵等技术将污水处理厂转变为城市的“第二水源”和“能源工厂”[10] - 在固废处理领域，推动模式从“焚烧填埋”向“资源化利用”转型，通过垃圾分类、焚烧发电等技术实现废物到资源的闭环[10]

文章核心观点 - 税务部门通过落实税费优惠政策和提供精准服务 支持供热、供气等民生保障企业的绿色转型和稳健发展 [1][2][3] 税务支持措施 - 组建专业服务团队 通过上门辅导和线上答疑方式为企业讲解政策适用条件与申报流程 [2] - 建立一企一档动态台账 实时跟踪企业经营与涉税需求 确保优惠政策精准落地 [2] - 利用税收大数据扫描分析企业发票开具和纳税申报数据 生成个性化风险提示报告 引导企业规范管理 [2] - 深化税收大数据应用 针对企业季节性经营和设备更新等特点 按需定制服务方案 [3] - 推进政策找人+服务上门机制 聚焦企业在绿色改造和智慧运营等方面的涉税需求 [3] 对企业的影响 - 荣成市天颐热电有限公司享受增值税留抵退税1900多万元 资金直接用于煤炭储备和设备升级改造 [1] - 退税资金提升了供热稳定性 并减轻了公司的运营压力 [1] - 税务部门上门帮助核查发票管理和进项抵扣等关键环节 精准排查潜在涉税风险 [2] - 定期上门辅导帮助公司规范财务流程 使公司能更安心、更规范地谋求发展 [2] 行业发展趋势 - 供热、供气企业正朝着智能化、绿色化、服务一体化方向转型升级 [3] - 荣成市天颐热电有限公司进行抽凝机组及配套锅炉高背压节能改造 项目完成后锅炉热效率将大幅提升 每年可减少二氧化碳排放约2.1万吨 [1] - 荣成港华燃气有限公司负责全市近16万户居民及1000余家工商业的燃气供应 经营讲究安全第一、持续供应 [2]

债券上市基本信息 - 上交所同意北京控股集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第三期）（品种一）于2025年11月28日起上市 [1] - 债券证券简称为"25北控K5"，证券代码为"244289" [2] 交易方式与规则 - 债券上市后采取匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式 [2] - 根据中国结算规则，该债券可参与质押式回购 [2]