来源：公司网站 香港发行价格最高为每股228港元（或29.04美元）。公司已与HHLR Advisors、泰康人寿、WT资产管理、Grab、宏达集团及Commando Global Fund签署基 石投资协议。 9月6日，禾赛科技公布消息称，启动1700万股B类股份的全球发行。此次全球发行包括两部分：一是香港公开发行，拟初始发行170万股B类普通股，于9 月8日启动；二是国际发行，拟初始发行1530万股B类普通股，于9月6日启动。 公司的美国存托股份（简称"ADS"）将继续在纳斯达克全球精选市场上市交易，每一股ADS代表一股公司B类普通股。参与全球发行的投资者仅可认购B 类普通股。公司B类普通股在香港联交所上市后，将与在纳斯达克上市的ADS实现完全可互换。 禾赛科技成立于2014年，是一家三维激光雷达（LiDAR）解决方案的供应商，专注于设计、开发、制造及销售先进的激光雷达产品。公司是理想汽车、极 氪、零跑汽车等主机厂的激光雷达供应商。 公司于2023年在纳斯达克上市。今年8月31日，港交所网站发布了禾赛科技聆讯后的资料集。 根据灼识咨询数据，2022年、2023年及2024年按收入计算，禾赛科技均为全球第一 ...

今日关注 - 十四届全国政协经济委员会副主任易会满涉嫌严重违纪违法 正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [2] - 中国证监会党委召开会议传达中央决定 与会同志一致表示坚决拥护党中央决定 [2] 宏观经济 - 东部战区组织海空兵力对加拿大和澳大利亚军舰过航台湾海峡全程跟监警戒并有效处置 [4] - 9月中国零售业景气指数达50.6% 环比上升0.5个百分点 创8个月新高 [4] - 1-7月广东新设外资企业1.7万家同比增长32.7% 实际使用外资金额656.7亿元同比增长8.2% 其中制造业占比29.1% [4] - 我国正在规划对小行星实施动能撞击演示验证任务 验证小行星防御方案可行性 [4] - 中国汽车工程研究院推出智能驾驶金字塔分级测评体系 首次对智能驾驶能力进行科学分级 [4] 投资要闻 - 截至6月末保险资金现身近800家A股上市公司前十大流通股东 第二季度增持超280只股票且新建仓超300只 [6] - 保险公司资金运用余额突破36万亿元 其中投向股票资金余额达3.07万亿元 较2024年四季度的2.43万亿元净增6400亿元 [6] - 宁波证监局对李某内幕交易行为没收违法所得26万元并处以80万元罚款 其通过窃听消息获利26万元 [6] - 8月以科创板为主要投资标的的新基金产品达21只 为年内单月次高 新发基金规模超千亿元 [6] - 年内已有40家港股公司完成退市 其中强制退市和私有化各19家 自愿撤回2家 去年同期为32家 [7] 公司动态 - 禾赛科技启动170万股B类股份全球发售 最高发行价228港元/股 已与高瓴旗下HHLR等机构签署基石投资协议 [8] - 威马汽车被深圳翔飞汽车销售有限公司接管 正推动EX5和E5车型恢复生产 计划2030年产量挑战100万辆且营收1200亿元 [8] - 中国一汽旗下一汽奔腾引入战略投资者 增资金额合计超85亿元 [8] 国际动态 - 俄罗斯外长拉夫罗夫敦促日本当局全面承认二战结果 [10] - 美国总统特朗普表示美联储主席候选人名单已缩小至三人 [10] - 美国8月失业率升至4.3%创近4年新高 市场预期美联储或于9月开启降息 [10] 行业观察 - 公募行业出现高管批量更替 反映结构性人事调整 包括资深高管退休、股东战略调整及跨领域人才涌入 [12] - 广东荔枝IP通过文化传播形成"东方爱情果"品牌效应 成为荔枝季叙事蓝本 [12]

发行结构 - 香港公开发售初始发行170万股B类普通股 占总发行量10% [2] - 国际发售初始发行1530万股B类普通股 占总发行量90% [2] - 采用双重主要上市架构 同时满足香港和美国上市监管要求 [2] 定价机制 - 香港市场每股最高定价228港元 折合约29.04美元 [2] - 采用最高定价加弹性调整机制 可根据市场反馈灵活调整最终发行价格 [2] - 定价机制兼顾本地与海外投资者的双重需求 [2] 发行策略 - 香港公开发售面向本地中小投资者 [2] - 国际发售主要针对国际机构投资者 [2] - 发行结构设计既保证流通性又维持股权结构稳定性 [2] - 双重上市架构有助于提升公司在国际资本市场的认可度 [2]

全球发售安排 - 香港公开发售初始发行170万股B类普通股 于9月8日启动 [2] - 国际发售初始发行1530万股B类普通股 于今日启动 [2] - 香港发售价格最高为每股228港元或29.04美元 [3] - B类普通股将在香港联交所主板双重主要上市 股票代码2525 [2] - 美国存托股份继续在纳斯达克上市 每股ADS代表一股B类普通股 [2] - 香港上市B类普通股与纳斯达克ADS将实现完全可互换 [2] 基石投资者与资金用途 - 与高瓴旗下HHLR Advisors 泰康人寿等6家机构签署基石投资协议 [4] - 募集资金将用于研发投资 业务发展及补充营运资金 [4] 公司业务与市场地位 - 公司专注激光雷达研发与制造 专利成果遍布全球 [4] - 以高清三维感知技术赋能智能驾驶和机器人应用 [4] - 激光雷达出货量全球领先 [4] - 与禾赛科技 速腾聚创 华为等企业占据市场主导地位 [5] - 已与24家国内外汽车厂商达成量产定点合作关系 [5] - 新增9家头部车企的20款车型定点 量产周期覆盖至2026年 [5] 财务与运营表现 - 2025年第二季度实现营收7.06亿元 同比增长53.9% [5] - 第二季度净利润4410万元 同比实现扭亏为盈 [5] - 第二季度激光雷达总交付量35.2万台 同比增长306.9% [5] - 其中ADAS产品交付量30.4万台 同比增长275.8% [5] - 2025年上半年总交付量54.8万台 同比增长276.2% 已超2024年全年 [5] 行业发展趋势 - 新能源汽车渗透率持续提升 产业变革进入智能化下半场 [4] - 激光雷达成为智能汽车的安全标配 [4] - 2024年国内激光雷达装机量突破150万颗 同比增长179.7% [4] - 2025年上半年装机量达100.2万颗 同比增长71% [4] - 2025年全年装机量有望冲击250万颗 [4] 客户与合作进展 - 禾赛ATX获得比亚迪 奇瑞等12家国内头部车企几十款车型定点 [5] - 于2025年第一季度启动大规模量产 [5] - 核心客户包括Top2客户之一 吉利 长城汽车 长安汽车等头部车企 [5]

全球发售安排 - 香港公开发售初始发行170万股B类普通股 于9月8日启动 [2] - 国际发售初始发行1530万股B类普通股 于公告当日启动 [2] - 香港发售价格最高为每股228港元或29.04美元 [3] - B类普通股在香港联交所主板双重主要上市 股票代码2525 [2] - 美国存托股份（ADS）继续在纳斯达克上市 每股ADS对应一股B类普通股 [2] - 香港上市B类普通股与纳斯达克ADS实现完全可互换 [2] 基石投资者与资金用途 - 与6家机构签署基石投资协议 包括高瓴旗下HHLR Advisors/泰康人寿/WT资产管理/Grab/宏达集团/Commando Global Fund [4] - 募集资金用于研发投资/业务发展及营运资金补充 [4] 公司业务概况 - 公司2014年成立 2023年登陆纳斯达克 专注激光雷达研发制造 [4] - 专利成果遍布全球 以高清三维感知技术赋能智能驾驶与机器人应用 [4] - 已与24家国内外汽车厂商达成量产定点合作 [5] - 第二季度新增9家头部车企的20款车型定点 量产周期覆盖至2026年 [5] - 核心客户包括Top2客户之一/吉利/长城汽车/长安汽车等头部车企 [5] 行业市场表现 - 2024年国内激光雷达装机量突破150万颗 同比增长179.7% [4] - 2025年上半年装机量达100.2万颗 同比增长71% 全年预计冲击250万颗 [4] - 禾赛科技/速腾聚创/华为占据市场主导地位 [5] - 禾赛ATX获得12家国内头部车企几十款车型定点 包括比亚迪/奇瑞/长城/长安等 [5] - ATX产品于2025年第一季度启动大规模量产 成为主机厂量产车型标配安全件 [5] 公司经营数据 - 2025年第二季度激光雷达总交付量35.2万台 同比增长306.9% [5] - 其中ADAS产品交付量30.4万台 同比增长275.8% [5] - 2025年上半年总交付量54.8万台 同比增长276.2% 已超2024年全年 [5] - 第二季度实现营收7.06亿元 同比增长53.9% [5] - 净利润4410万元 同比实现扭亏为盈 [5]

激光雷达行业增长趋势 - 激光雷达正从辅助驾驶向机器人领域拓展 迎来规模化应用拐点 [1] - 机器人业务销量呈现爆发式增长 禾赛科技二季度交付量同比增743.6% 速腾聚创同比增631.9% [1][2] - 割草机器人成为率先实现激光雷达规模化落地的细分赛道 并逐步向配送 仓储 清洁等多场景延伸 [1][6] 企业业绩表现 - 速腾聚创二季度实现营收4.6亿元 同比增长24.4% 其中机器人产品销量达3.4万台 [2] - 禾赛科技二季度实现营收7.1亿元 净利润突破4000万元 机器人领域产品交付量达4.9万台 [2] - 禾赛科技为割草机器人打造的JT系列激光雷达在5个月内达成超10万台累计交付量 [2] 订单与合作情况 - 禾赛科技未来一年将为可庭科技割草机器人供货30万颗激光雷达 相当于其二季度机器人业务交付量的6倍 [2] - 速腾聚创与库犸科技达成三年120万颗激光雷达供货协议 并已获得多家全球Top5厂商独家合作 订单规模突破七位数 [2] - 头部企业加速拓展新赛道 速腾聚创与宇树 灵宝CASBOT等合作 禾赛科技与维他动力 星动纪元达成深度合作 [6] 技术驱动因素 - 激光雷达能解决机器人移动三大核心需求：定位 导航 避障 技术迭代明显加速 [3] - 车规级能力下放使激光雷达产品更集中 更精 更便宜 满足规模化应用条件 [3] - 激光雷达感知能力强 定位精准 已解决雨雾信号衰减 草坪反射率低等痛点 [3] 市场需求分析 - 全球有割草需求的庭院数量约2.5亿个 传统割草机械保有量上亿台 每年新增销量近3000万台 [4] - 目前升级为全自动割草机器人的数量仅百万台级别 升级空间巨大 [4] - 企业不仅关注单个传感器性能 更关注方案整体稳定性 形成技术与应用协同演进的良性循环 [5] 应用场景拓展 - 泛机器人细分领域需求兴起 包括泳池清洁机器人 扫雪机器人 无人机 扫地机器人等 [6] - 激光雷达已向配送 清扫 农业 测绘等多场景渗透 速腾聚创拓展北美外送平台及美团等合作伙伴 [6] - 禾赛科技在农业自动化领域获得Agtonomy与Alpha Werke大单 图达通覆盖物流 环卫 搬运等领域 [6] 行业前景展望 - 机器人业务被认为比车载辅助驾驶业务更具潜力的战略布局 [7] - 所有需要在三维空间中进行导航和定位 与物理世界交互的机器人都离不开激光雷达 [7] - 规模放量与人形机器人加速量产正在形成新的增量市场 [1]

港股IPO市场表现 - 2025年前8月港股IPO募资额达1335.42亿港元，同比增长超6倍，位居全球交易所首位 [1][3] - 前8月共58家企业上市，其中11家为A股上市公司香港再上市，融资额占比70% [1][6] - 宁德时代、恒瑞医药、三花智控为前三大IPO项目，募资额分别为410.1亿港元、113.7亿港元、107.4亿港元，合计占总额近50% [3] 中资投行业务崛起 - 中资投行保荐数量超越外资投行，中金以21家项目领跑，中信14家、华泰11家位列前三 [1][4] - 中金在港股前5大IPO项目中保荐3单，前7月16单中11单承销比例超50% [1] - 中信证券香港独家保荐蓝思科技千亿市值港股IPO，打破外资垄断格局 [2] A+H上市模式热度攀升 - 截至8月31日，52家A股上市公司正在排队申请港股IPO，占全部234家排队企业的22% [4][8][10] - 证监会"惠港五条"政策简化备案流程，支持内地龙头企业赴港上市 [5] - 港股市场内地企业占比57%，总市值占比超90%，A+H模式有望改善港股市场结构 [6][9] 港股IPO区域及行业分布 - 江苏省、浙江省、北京市为上市企业主要来源地，分别占比19.0%、13.8%、12.1% [4] - 广东省以53家排队企业位居首位，占全部234家排队企业的22.6% [10] - 创新药、先进制造、TMT及消费业成为港股IPO主力行业 [11] 港交所政策与市场环境 - 港交所下调A+H发行人最低公众持股比例从15%至10%，并考虑进一步降至5% [10] - 恒生指数动态PE为11.27倍，低于上证指数（16.53倍）和标普500（28.11倍） [13] - 港股创新药ETF前8月上涨超100%，科技公司成为市场新力量 [13] 重点项目与机构参与 - 禾赛科技通过保密专线闪电过会，体现港交所审核效率提升 [1][14] - 中信证券与中金公司分别以69家和64家项目占据港股IPO保荐机构前两位 [10] - 宁德时代H股股价较A股溢价20%，恒瑞医药H股溢价5%，打破H股长期折价态势 [2]

A股市场表现 - 沪指涨1.24%收报3812.51点 深证成指涨3.89%收报12590.56点 创业板指涨6.55%收报2958.18点 [1] - 沪深两市成交额23047亿元 较上一交易日缩量2396亿元 [1] - 半导体板块117家公司全部收涨 晶盛机电 英唐智控 风华高科领涨 [1] 储能行业分析 - 储能是电新行业增速最快 投资性价比最高板块之一 [2] - 全球光伏装机增速减缓未影响储能增长 独立储能崛起推动超预期落地 [2] - 沙特项目PCS环节存在超额利润 户储板块四季度需求下滑但欧洲电价上涨 亚非拉市场出货回升 [2] - 投资建议关注大储PCS环节 头部集成商订单获取 户储回暖及工商储新产品起量 [2] 全球股市动态 - 美股三大指数集体收涨 标普500涨0.83%报6502.08点 道指涨0.77%报45621.29点 纳指涨0.98%报21707.69点 [3] - 大型科技股普涨 亚马逊涨4.29% Meta涨1.57% 博通涨1.23% 特斯拉涨1.33% [3] - 热门中概股多数下跌 再鼎医药跌4.15% 万国数据跌4.1% 阿里巴巴跌4.05% [3] A股公司动态 - 东风汽车8月销售21.2万辆同比增长25.2% 新能源车月销超10万辆同比增长36% 累计销量57.8万辆 [4] - 联得装备推进固态电池超声焊接设备研发 新工艺设备已实现出货 [4] - 金宏气体签约西班牙新能源材料项目 提供工业气体供应及技术支持 [4] 跨国企业进展 - 禾赛科技获美国Motional独家激光雷达订单 为IONIQ 5 Robotaxi供应近距激光雷达 单车搭载4颗 [5] - 苹果恢复美国市场Apple Watch血氧追踪功能 与Masimo Corp达成法律和解 [5] - 理想汽车VLA司机大模型9月10日全量推送 8月20日已随理想i8交付用户 [5] 半导体指数发布 - 集微半导体产业指数正式推出 涵盖30家成份股 从118家样本库遴选 [6] - 样本库覆盖电子元件 材料 设备 设计 制造 IDM 封测 分销等全产业链环节 [6] - 集微指数收盘5452.7点 单日上涨118.18点 涨幅2.22% [7]

公司合作与市场地位 - 公司连续两年作为Motional全电动IONIQ5 Robotaxi的近距激光雷达独家供应商 单车搭载4颗激光雷达[1] - 全球前十大Robotaxi公司中有八家选择公司作为激光雷达供应商 客户包括Zoox、Aurora、Apollo、滴滴、小马智行、文远知行等头部企业[1] - 在无人出租车领域2022-2024年按收入计市场份额均超过55% 是全球十大自动驾驶公司中九家的主要激光雷达解决方案提供商[3] 业务布局与资本市场 - 在美国、欧洲及亚洲建立全球业务布局 客户遍布全球40多个国家[2] - 2023年2月9日在纳斯达克IPO上市 已通过港交所聆讯并于2024年8月31日披露资料集 即将完成美股港股双重上市[2] - 2024年成为全球首家单月出货量突破10万台的激光雷达公司[2] 财务表现与运营数据 - 2022-2024年营业收入分别为12.03亿元、18.77亿元、20.77亿元 2024年上半年收入5.25亿元[3] - 2022-2024年净亏损分别为3.01亿元、4.76亿元、1.02亿元 亏损幅度持续收窄[3] - 2025年上半年实现净利润2650万元 较2024年同期净亏损1.79亿元实现大幅扭亏为盈[3] 产品应用与市场排名 - 2024年按收入规模在全球ADAS市场排名第三 获得全球22家主机厂的120款车型量产定点[3] - 在机器人应用领域2024年成为全球首家单月出货量突破2万台的激光雷达公司[3] - 2022-2024年连续三年按收入计为全球第一大激光雷达供应商[2]

公司业务进展 - 禾赛科技连续两年作为Motional全电动IONIQ 5 Robotaxi近距激光雷达独家供应商[1] - 公司为Motional自动驾驶车队提供核心感知支持[1] - 每辆IONIQ 5 Robotaxi单车搭载4颗禾赛激光雷达[1] 股价表现 - 禾赛美股盘前续涨1.1%至26.7美元[1]