长江电力控股股东增持计划 - 中国长江三峡集团有限公司计划于2025年8月23日至2026年8月21日期间增持长江电力股份 金额不低于40亿元且不超过80亿元 资金来源为自有资金及自筹资金 [1][2] - 增持将通过集中竞价和大宗交易等二级市场方式进行 不设置固定价格区间 将结合资本市场行情择机开展 [2] - 此次增持基于控股股东对公司未来发展的信心 公告发布时点正值长江电力股价较高位回落近10%且中报披露前夕 [1][2][3] 公司财务状况与分红政策 - 长江电力总市值为6819.29亿元 一季度净利润增长超30% 预计8月30日公布中报 [1][3] - 公司发布2026—2030年股东回报规划 明确期间现金分红比例不低于当年归母净利润的70% 延续2021—2025年分红政策 [3] - 中信证券预测2025—2027年隐含股息率分别为3.7%、3.9%、4.1% 并给予33元/股目标价 多家券商给予买入评级 [3] 行业格局与市场表现 - 电子板块A股市值已超过银行板块成为第一 工业富联市值超越长江电力 寒武纪市值快速追赶 [1][3] - 长江电力近期表现持续走弱 被市场形容为"在长江电力里躲牛市" 红利指数在此轮行情中相对落后 [1][3][4] - 长江流域今年气候年景总体偏差 降水时空分布不均 可能对公司业绩产生影响 [3] 红利资产配置价值分析 - 中证红利全收益指数年化收益率达8.34% 夏普比率0.41 显著高于沪深300、中证500及创业板指数 [5] - 该指数在下跌市场中展现防御属性（如2011、2016、2018、2022、2023年） 且在上涨年份（如2019、2024年）能跟上市场表现 [5] - 除长江电力外 秦港股份获河港投资增持2514万股（占总股本0.45%） 并计划三个月内增持1.1-1.1174亿股 [4] 市场风格比较 - 当前市场机会集中在AI相关科技大蓝筹 与5-7月红利板块主导行情形成对比 但科技蓝筹绝对业绩和分红水平仍难匹配红利板块 [4] - 分析认为可能存在风格回摆机会 中国平安近期举牌中国人寿和中国太保 强化对红利蓝筹的财务投资 [4] - 科技大蓝筹存在类似2021年宁德时代的风险 即"真正出业绩时反而涨不动" [4]

长江电力控股股东增持计划 - 中国长江三峡集团有限公司计划于2025年8月23日至2026年8月21日增持长江电力股份 金额不低于40亿元且不高于80亿元 资金来源为自有资金及自筹资金 [2][5] - 增持方式包括集中竞价和大宗交易 未设置固定价格区间 将结合资本市场行情择机开展 [5] - 此次增持基于对长江电力未来发展的信心 公告发布于8月22日傍晚 [2][5][6] 长江电力市场表现与财务数据 - 公司当前总市值为6819.29亿元 近期股价持续回落 较高位下跌近10% [3][7] - 一季度净利润增长超30% 中报预计于8月30日公布 但长江流域降水时空分布不均可能影响业绩 [7] - 公司发布2026—2030年股东回报规划 明确期间现金分红比例不低于当年归母净利润的70% 延续2021—2025年分红政策 [8] 券商分析与股息预测 - 中信证券给予33元/股目标价 预计2025-2027年隐含股息率分别为3.7%、3.9%、4.1%（以8月14日收盘价27.66元/股计算） [9] - 多家券商包括长江证券、广发证券、东吴证券给予买入评级 [9] - 股息率增长驱动因素包括来水改善、折旧与财务费用压降 [9] 行业板块对比与市场风格 - 电子板块A股市值已超过银行板块 成为A股第一大板块 工业富联市值超越长江电力 [3][7] - 科技大蓝筹（如AI相关）近期集中上涨 但绝对业绩和分红水平仍低于红利板块 [10] - 中证红利全收益指数年化收益率达8.34% 夏普比率0.41 显著高于沪深300、中证500及创业板指数 [12] 红利资产配置价值 - 中证红利指数在下跌市场中防御属性强（如2011、2016、2018、2022、2023年） 跌幅小于主要指数 [13] - 在上涨市场年份（如2019、2024年）仍能跟上其他指数表现 [13] - 除长江电力外 秦港股份获河港投资增持0.45%股份 并计划三个月内增持1.1亿至1.1174亿股 [11]

长江电力控股股东增持计划 - 中国长江三峡集团有限公司计划在2025年8月23日至2026年8月21日期间增持长江电力股份，金额不低于40亿元且不超过80亿元，资金来源为自有资金及自筹资金，增持方式包括集中竞价和大宗交易，未设置固定价格区间 [1][3] - 此次增持基于控股股东对公司未来发展的信心，公告发布于长江电力股价近期持续回落（距高位下跌近10%）及中报（8月30日公布）前的关键时点 [1][4] 长江电力财务状况与市场表现 - 公司总市值为6819.29亿元，近期股价表现持续走弱，被市场称为"在长江电力里躲牛市" [1][4] - 2024年一季度净利润增长超30%，但长江流域气候年景总体偏差，降水时空分布不均，可能影响业绩 [4] - 公司公布2026—2030年股东回报规划，明确期间现金分红比例不低于当年归母净利润的70%，延续2021—2025年分红政策 [4] - 中信证券预计2025—2027年隐含股息率（以8月14日收盘价27.66元/股计算）分别为3.7%、3.9%、4.1%，目标价33元/股，多家券商给予买入评级 [4] 行业板块对比与市场风格 - 电子板块A股市值已超过银行板块，成为A股第一板块，工业富联市值超越长江电力，寒武纪市值快速追赶 [1][4] - 红利指数近期相对落后，与大盘上涨脱节，但中证红利全收益指数在回溯区间年化收益率达8.34%，夏普比率0.41，显著高于沪深300、中证500及创业板指数，且最大回撤更小 [6][7] - 红利资产在下跌市场（如2011年、2016年、2018年、2022年、2023年）防御属性强，跌幅更小，在上涨年份（如2019年、2024年）也能跟上市场表现 [7] - 除长江电力外，其他红利属性较强公司亦获增持，如秦港股份获河港投资增持0.45%股份，并计划三个月内增持1.1亿至1.1174亿股 [6]

控股股东增持计划 - 控股股东中国三峡集团计划未来12个月内通过二级市场增持公司股份 增持金额不低于40亿元且不高于80亿元 增持方式包括集中竞价和大宗交易 不设置固定价格区间 资金来源为自有资金及自筹资金[2] - 增持计划基于对公司未来发展的信心[2] 股东分红回报规划 - 公司公布2026至2030年股东分红回报规划 优先采用现金分红方式分配股利 现金分红比例不低于当年归属于母公司股东净利润的70%[2] - 现金分红实施条件为当年实现盈利 原则上每年度进行一次现金分红 有条件时可进行中期利润分配[2] - 在满足现金分红基础上 若董事会认为有利于公司长远发展 可提出股票股利分配预案[2] 公司业务与经营状况 - 公司为全球最大水电上市公司 管理运营乌东德/白鹤滩/溪洛渡/向家坝/三峡/葛洲坝六座水电站[3] - 截至2024年底水电总装机容量7179.5万千瓦 其中国内水电装机7169.5万千瓦 占全国水电装机容量16.45%[3] - 上半年实现营收365.87亿元 同比增长5.02% 归属于上市公司股东净利润129.84亿元 同比增加16.16亿元 增长14.22%[3] - 基本每股收益0.5307元/股 同比增加0.0661元/股 增长14.22% 业绩增长主要因梯级电站发电量同比增加[3] 公司治理与股东权益 - 分红政策旨在规范利润分配机制 建立持续稳定的股东回报机制 维护中小股东合法权益[3]

项目概况 - 硬梁包水电站位于四川省甘孜藏族自治州泸定县 是国家电力发展"十三五"规划重点项目 大渡河干流梯级规划开发第14级电站 [2] - 总装机容量111.6万千瓦 由大厂房4台27万千瓦混流式机组和生态厂房1台3.6万千瓦轴流转桨式机组组成 [2][6] 技术特点 - 采用长隧道引水开发方式 修建两条14.4公里引水隧洞 将水位差从26米提升至116米 [3] - 隧洞最大开挖洞径达16.7米 刷新国内引水式水电站隧洞开挖直径最大纪录 [3] - 是国内装机容量最大的一站两厂房联合送出电站 [6] - 闸坝高41米 是国内深厚覆盖层基础最高混凝土闸坝 [6] - 覆盖层深度130米 是国内高地震烈度区基础覆盖层最深面板坝 [6] - 泄洪流量89立方米每秒 是国内深厚覆盖层基础水闸最大泄洪单宽流量 [6] - 进水口宽度123米 是国内最宽集中布置进水口 [6] - 调压室高度118.2米 是国内最高地下长廊型阻抗式调压室 [6] 环保效益 - 全面投产后每年可提供清洁能源超51.8亿千瓦时 [6] - 每年可节约标准煤约155万吨 减少二氧化碳排放约407万吨 [6]

控股股东增持计划 - 中国长江三峡集团有限公司计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份 增持金额不低于人民币40亿元 不高于人民币80亿元 交易方式包括集中竞价和大宗交易 不设置固定价格区间 资金来源为自有资金及自筹资金 [1] - 首次增持前 中国三峡集团及其一致行动人合计持有公司股份128.65亿股 占公司总股本的52.58% 其中中国三峡集团持有104.74亿股 占总股本的42.81% [2] 公司业务概况 - 长江电力主要从事水力发电、投融资、抽水蓄能、智慧综合能源、新能源和配售电等业务 经营区域覆盖中国、秘鲁、巴西、巴基斯坦等多个国家 [2] - 公司运营管理乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座梯级电站 构成世界最大清洁能源走廊 [2] - 公司是中国最大的电力上市公司和全球最大的水电上市公司 [2] 2025年上半年财务业绩 - 公司实现利润总额154.64亿元 同比增加19.17亿元 增长14.15% [3][4] - 归属于上市公司股东的净利润129.84亿元 同比增加16.16亿元 增长14.22% [3][4] - 基本每股收益0.5307元 同比增加0.0661元 增长14.22% [3][4] - 营业总收入365.87亿元 同比增长5.02% [4] - 营业利润158.72亿元 同比增长13.93% [4] - 加权平均净资产收益率6.06% 同比增加0.5个百分点 [4] - 业绩增长主要系2025年1-6月公司六座梯级电站发电量同比增加所致 [3] 资产与股本情况 - 本报告期末总资产5671.04亿元 较期初增长0.13% [4] - 归属于上市公司股东的所有者权益2061.45亿元 较期初下降1.98% [4] - 股本保持稳定为244.68亿股 [4] - 归属于上市公司股东的每股净资产8.43元 较期初下降1.98% [4] 发电量数据 - 2025年上半年公司境内所属六座梯级电站总发电量约1266.56亿千瓦时 较上年同期增加5.01% [4] - 第二季度公司境内所属六座梯级电站总发电量约689.77亿千瓦时 较上年同期增加1.63% [4] - 乌东德水库来水总量约399.64亿立方米 较上年同期偏丰9.01% [4] - 三峡水库来水总量约1355.32亿立方米 较上年同期偏枯8.39% [4] 分红情况 - 公司2024年度每股派发现金红利0.733元（含税） 共计派发现金红利179.35亿元（含税） [5] - 连同2024年度中期现金红利每股0.21元（含税） 2024年全年现金红利为每股0.943元（含税） [5] - 2024年度合计派发现金红利230.735亿元（含税） [5] 市场表现 - 截至8月22日收盘 长江电力股价报27.87元/股 总市值6819亿元 [6]

增持计划详情 - 控股股东中国三峡集团拟在未来12个月内通过二级市场增持长江电力股份，增持金额为40亿元至80亿元，资金来源为自有及自筹资金，交易方式包括集中竞价和大宗交易 [2] - 以8月22日收盘价27.87元/股估算，增持股份数量为1.44亿股至2.87亿股 [4] - 此次增持计划不设置固定价格区间，将结合资本市场行情择机实施 [6] 历史增持对比 - 中国三峡集团上一次增持发生在2012年10月9日至2013年4月9日期间，累计增持731.20万股 [4] - 一致行动人三峡资产管理中心在2016年12月15日至2017年6月14日期间累计增持1328.32万股 [5] - 本次计划增持数量（1.44亿-2.87亿股）远超历史增持规模 [4] 股东持股结构 - 中国三峡集团及其一致行动人合计持有长江电力52.58%的股份 [6] - 其中中国三峡集团直接持股42.81%（104.74亿股），长江生态环保集团持股4.00%，中国三峡建工集团持股3.60% [7] 公司业绩表现 - 2025年上半年营业总收入365.87亿元，同比增长5.02% [8][9] - 归母净利润129.84亿元，同比增长14.22% [8][9] - 业绩增长主要得益于六座梯级电站发电量同比增加 [8][10] 发电量数据 - 2025年上半年境内六座梯级电站总发电量1266.56亿千瓦时，同比增长5.01% [10][11] - 第二季度发电量689.77亿千瓦时，同比增长1.63% [11] - 白鹤滩电站表现突出，上半年发电量256.90亿千瓦时，同比增长16.66% [11] 公司背景与市场地位 - 中国三峡集团为国务院国资委确定的首批创建世界一流示范企业，全球最大水电开发运营企业 [1] - 长江电力是中国最大电力上市公司和全球最大水电上市公司，业务涵盖水力发电、抽水蓄能、新能源等领域 [8] - 截至2024年底，中国三峡集团资产总额达1.5万亿元 [1] 市场数据 - 长江电力当前股价27.87元/股（截至8月22日收盘），总市值6819亿元 [6] - 历史股价高点为31.34元/股（2024年10月8日） [6]

控股股东增持计划 - 中国三峡集团拟增持长江电力股份，增持金额40亿元至80亿元，资金来源为自有及自筹资金，计划通过二级市场以集中竞价或大宗交易等方式在未来12个月内实施 [2][7] - 以8月22日收盘价27.87元/股估算，增持股份数量为1.44亿股至2.87亿股 [10] - 此次增持计划不设置固定价格区间，将结合资本市场行情择机实施 [12] 历史增持对比 - 此次增持规模远超过往，中国三峡集团上一次增持为2012年10月9日至2013年4月9日，累计增持731.20万股 [4][11] - 一致行动人三峡资产管理中心曾在2016年12月15日至2017年6月14日累计增持1328.32万股 [12] 股权结构现状 - 中国三峡集团及其一致行动人合计持有长江电力52.58%的股份 [15] - 中国三峡集团直接持股42.81%，长江生态环保集团持股4.00%，中国三峡建工集团持股3.60%，其他一致行动人持股比例均低于2% [16] 公司业务与行业地位 - 长江电力是中国最大的电力上市公司和全球最大的水电上市公司，主要从事水力发电、投融资、抽水蓄能、智慧综合能源、新能源和配售电等业务 [18] - 公司运营管理乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座梯级电站，构成世界最大的清洁能源走廊 [22] - 控股股东中国三峡集团是全球最大的水电开发运营企业，资产总额达1.5万亿元，为国务院国资委确定的首批创建世界一流示范企业之一 [5] 财务与运营表现 - 2025年上半年营业总收入365.87亿元，同比增长5.02%，归母净利润129.84亿元，同比增长14.22% [18] - 业绩增长主要得益于六座梯级电站发电量同比增加，2025年上半年总发电量1266.56亿千瓦时，同比增长5.01% [18][22] - 分电站看，白鹤滩电站半年度发电量256.90亿千瓦时（同比+16.66%），溪洛渡电站279.65亿千瓦时（同比+9.15%），乌东德电站149.58亿千瓦时（同比+8.25%），向家坝电站155.90亿千瓦时（同比+8.55%），三峡电站342.44亿千瓦时（同比-5.43%），葛洲坝电站82.08亿千瓦时（同比-4.38%） [24] 市场表现 - 长江电力股价近期高点为2024年10月8日的31.34元/股，截至2025年8月22日收盘报27.87元/股，总市值6819亿元 [12]

控股股东增持计划 - 控股股东中国三峡集团计划未来12个月内通过二级市场增持公司股份 增持金额不低于40亿元 不高于80亿元 不设固定价格区间 资金来源为自有及自筹资金[1] - 增持前中国三峡集团及其一致行动人合计持有128.65亿股（占总股本52.58%） 其中中国三峡集团直接持有104.74亿股（占总股本42.81%）[3] 公司业务概况 - 公司是中国最大电力上市公司和全球最大水电上市公司 业务涵盖水力发电、投融资、抽水蓄能、新能源等 经营区域覆盖中国、秘鲁、巴西、巴基斯坦等多国[3] - 运营管理乌东德、白鹤滩等六座梯级电站 构成世界最大清洁能源走廊 保障长江流域防洪、航运、生态安全[3] 2025年上半年业绩表现 - 营业总收入365.87亿元 同比增长5.02%[5] - 利润总额154.64亿元 同比增长14.15%[4][5] - 归属于上市公司股东的净利润129.84亿元 同比增长14.22%[4][5] - 基本每股收益0.5307元 同比增长14.22%[5] - 加权平均净资产收益率6.06% 同比增加0.5个百分点[5] 发电量及来水情况 - 2025年上半年六座梯级电站总发电量1266.56亿千瓦时 同比增长5.01%[6] - 乌东德水库来水总量399.64亿立方米 同比偏丰9.01% 三峡水库来水总量1355.32亿立方米 同比偏枯8.39%[6] 分红及市值数据 - 2024年度合计派发现金红利230.735亿元（含税） 每股0.943元[6] - 截至8月22日收盘价27.87元/股 总市值6819亿元[6] 财务结构 - 总资产5671.04亿元 较期初增长0.13%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益2061.45亿元 较期初下降1.98%[5] - 股本保持244.68亿股不变[5]

会议基本信息 - 会议时间定于2025年8月27日14点30分召开现场会议 [1] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间段为9:15-9:25 9:30-11:30和13:00-15:00 [1] - 现场会议地点位于广东省梅州市梅江区华南大道58号公司会议室 [1] - 会议主持人为公司董事长张能勇先生 [1] 独立董事变更 - 独立董事倪洁云因连续任职满六年不再担任职务 符合《上市公司独立董事管理办法》规定 [2] - 董事会提名刘大洪为第十一届董事会独立董事候选人 [2] - 刘大洪为法学博士 现任中南财经政法大学法学院经济法专业博士生导师 [2] - 候选人未持有公司股份 与持股5%以上股东及董监高无关联关系 [3][4] - 候选人无违法违规记录 任职资格符合监管要求 [4] 经营范围变更 - 公司拟新增"供电业务 发电业务 输电业务 供（配）电业务"经营范围 [4] - 《公司章程》第十四条经营范围条款相应修订 [4] - 除修订条款外《公司章程》其他内容保持不变 [5] - 最终变更以工商登记机关核准内容为准 [5] 会议议程 - 会议包含推选监票人/计票人 审议议案 表决及结果统计环节 [1] - 将汇总现场投票与网络投票表决结果 [1] - 议程包括律师宣读法律意见书及董事签署会议决议 [2]