报告行业投资评级 - 报告看好国四政策刺激下的全年板块行情，对行业前景持积极态度 [56] 报告核心观点 - 10月重卡行业产批零出口数据全面超预期，内销与出口共振驱动行业景气度持续向好 [2][5] - 行业结构上，工程车同比表现优于物流车，天然气重卡渗透率同环比显著提升 [5] - 市场竞争格局分化，中国重汽在出口市场占据领先地位，潍柴动力在发动机市场保持份额第一 [6][7] - 行业库存水平总体合理，库存系数为1.8，处于健康区间 [5][19] 销量跟踪总结 - **总量表现优异**：10月重卡批发销量10.6万辆，同比增长60.0%，环比增长0.6%；终端销量7.0万辆，同比增长56.6% [2][5][11] - **出口持续强劲**：10月重卡出口销量3.3万辆，同比增长43.8%，环比增长4.8% [2][5][18] - **库存状况健康**：10月行业整体库存微增0.09万辆，渠道库存增加0.32万辆，总库存系数为1.8，处于合理水平 [2][5][19] - **累计销量增长显著**：1-10月累计终端销量达63.9万辆，同比增长34.2% [15] - **产品结构变化**：10月半挂牵引车批发量占比55.2%，同比上升6.9个百分点 [18] - **工程车表现亮眼**：10月工程车终端销量0.74万辆，同比增长63.0%，表现优于物流车；工程车占比10.5%，同比提升0.4个百分点 [5][24] - **天然气重卡高增长**：10月天然气重卡销量2.1万辆，同比增长137.6%，渗透率达30.1%，同比提升10.3个百分点；牵引车中天然气重卡渗透率高达48.4% [5][27] 格局跟踪总结 - **批发市场格局**：10月中国重汽、一汽解放、东风汽车、陕西重汽、福田汽车的批发销量市占率分别为26.5%、22.5%、14.0%、13.6%、13.1%；与2024年全年相比，福田汽车份额提升5.4个百分点最为显著 [32] - **终端市场格局**：10月一汽解放、东风汽车、中国重汽、陕西重汽、福田汽车的终端销量市占率分别为21.5%、17.9%、17.9%、11.0%、13.8%；福田汽车份额同比提升3.4个百分点 [6][35] - **出口市场格局**：10月中国重汽出口市占率高达45.8%，显著领先；一汽解放、陕西重汽、东风汽车、福田汽车出口市占率分别为18.8%、18.0%、9.3%、5.4% [6][37] - **发动机市场格局**：10月潍柴动力、康明斯、锡柴、重汽、玉柴的终端市占率分别为20.5%、17.1%、14.7%、9.3%、11.4%；潍柴动力份额环比提升1.1个百分点 [7][46] - **车企库存分化**：10月主流车企中，东风汽车总体去库，一汽解放、中国重汽、福田汽车等总体加库 [45] - **潍柴动力配套分析**：10月潍柴发动机在陕重汽、中国重汽、一汽解放的配套率分别为58.1%、46.9%、23.0%；其天然气发动机市占率达52.00% [7][51] - **天然气重卡细分格局**：10月一汽解放、中国重汽、东风汽车在天然气重卡整车市场的市占率位居前三；潍柴动力在天然气发动机市场占据主导地位 [54] 投资建议总结 - 报告推荐关注中国重汽（A/H股）和潍柴动力，并建议重视一汽解放和福田汽车的业绩改善弹性 [7][56]

2025年10月新能源重卡整体市场表现 - 2025年10月国内新能源重卡整体销量为2.01万辆，同比增长144% [4] - 纯电动车型销量1.97万辆，环比下降16%，同比增长191% [4] - 纯电动车型增速高于新能源重卡整体增速 [4] 氢燃料电池重卡市场表现 - 2025年10月氢燃料电池重卡销量为221辆，环比下降61%，同比下降57% [4] - 在9月份实现短暂增长后再次遭遇同比下滑 [4] - 2025年1-10月燃料电池重卡在新能源重卡市场占比仅为1.58% [6] - 除3月（占比4.71%）、6月（占比1.65%）、7月（占比1.42%）和9月（占比2.34%）外，其他月份市场份额非常低 [6] 混合动力重卡市场表现 - 2025年10月混合动力重卡实销152辆，环比增长95%，同比增长103%，实现连续10个月增长 [4][10] - 2025年1-10月混合动力重卡累计销售871辆，同比增长158%，但增速低于新能源重卡市场整体增速（+178%） [14] - 2025年1-10月混合动力重卡在新能源重卡市场占比仅为0.55%，与燃料电池重卡合计份额为2.13% [6] 混合动力重卡竞争格局 - 2025年10月混合动力重卡市场有6家企业实现销售，远程以110辆销量蝉联月榜销冠 [10] - 长征和宇通均销售15辆，并列第二；福田、三一和重汽分别销售7辆、4辆和1辆 [10] - 2025年1-10月共有11家企业实现销售，远程连续10个月斩获月榜冠军 [12] - 远程累计销量破百，市场份额高达68.08%，较去年同期大幅提升18.23个百分点 [14][16] - 福田累计销售94辆排名次席，市场份额10.79%，较去年同期提升5.75个百分点 [14][16] - 长征和三一分别销售78辆和60辆排名第三、四位，市场份额分别为8.96%和6.89% [16][17] - 宇通累计销售20辆排名第五，市场份额2.30% [17] - 远程、福田和长征同比分别增长253%、453%和767%；宇通、东风、重汽、创维和大运为净增长；三一、解放和北奔出现下滑 [14]

产品获奖与行业认可 - 广汽领程T9在“2025年第一商用车网年度评选”中荣获“2025年度第一推荐新能源重卡”称号 [1][3] - 评选活动旨在发掘商用车行业优秀品牌和产品，树立标杆企业，推动行业健康发展 [1] 产品核心技术特点 - 领程T9是广汽领程全新正向开发的全球首款新能源短倒重卡 [8] - 实测整车综合电耗低至每公里1.1度，达到行业领先水平 [8] - 通过电池PACK与车架模块化集成等技术，整车自重控制在8.9吨，较同类产品轻1吨以上，缓解电车“亏吨”难题 [10] - 采用超低风阻智能座舱设计，风阻系数降至0.4Cd，搭配1.39米超低离地高度等行业领先设计 [10] - 基于自研车云双擎大数据平台，实现实时任务调度、补能调度、运营监控等功能，赋能高效运营 [10] 产品市场定位与定价策略 - 广汽领程T9起售价为43.99万元，通过正向研发与规模化制造实现亲民价格 [12] - 价格击穿了现有正向研发新能源重卡车型的底线，并杀入传统燃油重卡腹地，打破“电车比油车贵”的认知壁垒 [12] 公司战略布局与生态构建 - 公司携手华为共建超充联盟2.0，推进兆瓦级超充网络建设，目标将重卡补能时间缩短至20分钟以内 [14] - 正加速构建覆盖大湾区核心补能干线 [14] - 通过“智能制造、用户生态、产业联盟”三轮驱动，整合上下游资源，构建从研发制造到运营服务的全价值链竞争力 [15]

产品发布与市场定位 - 公司于武汉车展正式发布比亚迪T4轿卡，售价为9.58万元 [1] - 产品定位为经济且兼顾乘用级舒适度的电动小卡，旨在满足卡友"出门少辛苦、开上更有面、家人少担心"的核心需求 [2] - 公司将新能源小卡的价值带到全新高度 [3] 核心技术优势与性能 - 搭载灵犀电刹系统，实现140毫秒线控制动响应速度，使满载80km/h车速刹车距离较行业传统方案缩短12米 [4] - 全系产品标配EPB、ESC等安全配置 [4] - 采用全栈自研三电系统，配备62.3kWh磷酸铁锂刀片电池与冷媒直冷技术，换热效率提升20% [4] - 支持充电10分钟续航百公里，CLTC综合续航达330公里 [4] - 实现每度电行驶5.5公里的超低能耗，用户每年行驶6万公里可节省2至3万元燃料费，三年节省费用相当于车价 [4] 驾驶体验与舒适性革新 - 驾驶室进行全方位升级，应用乘用车技术赋能，打造65dB静谧空间并采用多重降噪设计 [5] - 配备低气味内饰、自清洁空调、人体工学皮质座椅及DiLink智能系统，提供乘用车级驾乘体验 [5] 售后服务与全生命周期价值 - 三电系统提供10年或80万公里超长质保，远超行业平均水平 [5] - 配备车队管理系统以实时监控车辆状态并优化调度效率，同时支持2C快充与高效补能 [5] - 公司依托17年商用车技术积累、全栈自研三电技术及完整产业链，将产品打造为高效创富解决方案 [5]

盛视科技：从智慧口岸到多场景拓展的AI赋能者 - 公司核心战略是跳出设备供应商局限，成为智慧口岸全链路解决方案提供者与生态组织者[6][10] - 公司推动智慧口岸从单点技术应用向系统级重构演进，通过数据中台与业务系统深度融合，实现旅客通关全程无感化和货物监管全程可溯化[11] - 公司基于盛算大模型技术底座，将AI、物联网、5G、机器人等技术打包成可复制、可运营、可进化的口岸操作系统，并在试点口岸应用，提升通关效率[11] - 公司机器人业务经历从单一产品线向核心战略基座跃升，构建覆盖巡检、消杀、导引等多类型的产品矩阵，例如在武汉火车站部署的“警宝”智能机器人[13][14] - 公司通过自研AIoT平台实现不同机器人间的任务协同与数据共享，AI算法经过海关危险品图谱等专业数据训练，在复杂环境中保持高识别准确率[14] - 公司积极探索toC转型，收购Aldebaran公司NAO、Pepper等机器人资产，并开发面向“陪伴+教育”场景的人形机器人产品，同时进军AI潮玩领域[15] - 公司成立AI创新事业部，首批toC产品计划在年底前发布，重点关注产品长期竞争力和用户体验[16] 蕾奥规划：向“城市智慧运营”服务商升维 - 公司启动战略转型，从以规划设计为主转为规划设计、城市运营、智慧城市三位一体的服务体系[6][17][18] - 公司认为“城市运营”是城市发展新阶段的新质生产力，核心价值在于降本增效和可持续运营，需实现从“管理”到“治理”、从“标准化供给”到“个性化服务”的飞跃[17][20] - 公司提出降本增效、精细化和模式创新三大核心路径，精细化要求运营单元下沉至楼宇、街道等微观层面，实现服务与资源投放的“精准滴灌”[20] - 公司构建规划赋能、数字赋能和金融赋能三大核心能力，探索设立城市运营基金，并利用公募REITs为城市运营提供金融活水[21][22] - 公司发布城市大模型系列产品，为城市治理提供全链路智能服务，并探索“公园元宇宙”等垂类AI模型项目[19][22] - 公司在传统规划设计业务中注入“运营思维”，推动设计从关注技艺转向关注全生命周期价值，如造价节约、能耗降低等[22] 锐明技术：借助AI实现业绩V形反转与全球化进阶 - 公司完成从业绩低谷到业绩高增长的关键转型，2024年归母净利润增长184.5%至2.9亿元，营收增长63.45%[23][26] - 公司在面临挑战时逆势加大研发投入，2022年研发投入2.82亿元占营收20%，通过构建“三级研发体系”，基础技术平台复用率超过80%，研发效率显著提升[24][25][26] - 公司实现从硬件设备提供商向软件驱动型解决方案商的关键跃升，AI应用从被动安全记录转向主动预警与事中干预，并开发Safe GPT等大模型应用降低误报漏报[23][27] - 公司战略重点锚定自动驾驶领域，其AEBS（自动紧急制动系统）已在深圳出租车和公交车上量产应用，目标未来三年内全球商用车市场渗透率提升至10%[28] - 公司海外业务营收占比从2019年约30%提升至2025年70%，业务覆盖超100个国家及地区，并通过越南工厂建设增强供应链韧性，越南工厂仅用6个月实现投产[29] - 公司出海模式从产品输出转向技术标准输出，完成欧盟GSRII标准认证，并启动赴港上市计划，目标将海外业务占比从70%提升至80%，实现从“市场全球化”向“价值全球化”进阶[29][30][31] 海南橡胶：科技赋能向全球全产业链集团蝶变 - 公司通过研发“一树一机”智能割胶机重塑生产模式，使胶农工作时间从半夜转为白天，割胶机产能从最初为人工产量30%跃升至80%以上[32][34] - 公司建立集采管理体系以降低成本，例如2025年5月电力采购采用集采模式，下半年生产用电成交价较海南电网平时段电价下浮13.4%[35] - 公司研发投入达3313.46万元，与高校合作研发纳米黏土胶、高弹减震胶等高附加值产品，其中纳米黏土胶可让工程轮胎寿命提升15%至20%[37] - 公司通过并购合盛农业等举措拓展全球产业布局，目前业务覆盖15个国家，拥有40家加工厂、60万亩种植园，全球土地面积约490万亩[38] - 公司天然橡胶年加工能力达245万吨约占全球17%，年加工量138万吨约占全球9%，年销售贸易量414万吨约占全球消费量27%[38] - 公司乘海南自贸港全岛封关运作政策东风，将在跨境投融资、资金流动等方面获得更优安排，巩固对全球20%以上天然橡胶贸易量的话语权[40]

产品获奖与市场认可 - 东风天龙KL充换电一体牵引车荣获“2025年度第一推荐可靠电动重卡”大奖，彰显行业对其核心实力的高度认可 [1] 核心技术优势与性能 - 搭载宁德时代400度电池，可选装497或600度大容量电池，满足多种续航需求 [5] - 充电电流从400A最大提升至600A，充电效率提升30%，极大缩短充电时间 [5] - 采用完全解耦制动能量回收技术，单次制动最多回收60%能量，综合工况电耗低至每公里1.15度 [5] - 电驱系统动力强劲，覆盖最大功率612-693马力，最大扭矩达3100牛米，保障在山区、坡道等重载路段的运营时效性 [7] 产品设计与驾乘体验 - 外观延续硬朗风格，全系标配LED大灯组，采用新能源专属驾驶室并融入电动化特征 [9] - 驾驶室空间宽敞，站立高度充足，标配支持多向调节的气囊减震座椅，NVH性能领先 [9] - 中控台采用环抱式设计，配备多功能方向盘，驾驶室内设置多处储物格，操作便捷且实用 [9] 行业影响与解决方案价值 - 产品以“高效补能+可靠品质+低碳经济”的综合优势，拓展了电动重卡的应用场景边界，为行业提供可复制、可推广的绿色运输解决方案 [10]

公司获奖与行业定位 - 徐工汽车在2025第一商用车网年度评选中成功斩获“2025年度新能源商用车价值引领品牌”重磅奖项 [1] - 当前商用车产业正经历新能源化与智能化变革，“价值引领”成为衡量企业核心竞争力的关键标尺 [7] - 公司被视为新能源商用车领域的标杆品牌，是价值引领理念的坚定践行者 [7] 技术创新战略 - 公司将技术创新视为生命线，坚定不移地走技术引领之路，以创新驱动构筑核心竞争力 [9] - 公司布局氢燃料电池、混动、纯电动等多元技术路线，并拥有自主核心动力系统、智能电控技术等多项专利 [9] - 公司在新能源商用车能效提升、续航突破与安全强化方面实现跨越，技术指标达到行业领先水平 [9] 产品实力与市场表现 - 公司坚持以客户需求为导向，精心打造高品质的新能源重卡、轻卡系列产品 [10] - 产品兼具高安全、强承载、低能耗、智能化特点，适配矿山、城建、钢厂、港口、物流运输等多场景运营需求 [12] - 产品为客户提供降本增效与绿色运营的一体化解决方案，市场口碑与用户复购率位居行业前列 [12] 生态布局与产业引领 - 公司致力于构建与客户、合作伙伴共赢的生态，核心是打破“产品孤岛”，覆盖用户购车、用车、养车、换车全生命周期 [14] - 公司积极推动新能源商用车产业升级，基于生态赋能实现价值创造，率先推动规模化应用 [16] - 公司持续拓展技术应用边界与运营场景，是新能源商用车价值革命的推动者与引领者 [16] 行业趋势与公司愿景 - 中国商用车产业正站在从“规模扩张”向“价值创造”跃迁的关键节点 [18] - 公司通过技术创新突破行业边界、产品实力重塑运营逻辑、生态布局定义产业未来，为行业树立标杆 [18] - 在新能源化与智能化浪潮下，公司正以价值引领为帆，驶向更广阔的未来 [19]

文章核心观点 - 2025年商用车行业正经历深刻变革，新能源、智能化、绿色转型成为普遍共识且不可逆转，市场复苏与激烈竞争并存，行业格局加速重塑[7] - 第一商用车网年度评选活动通过专业评审发掘行业优秀品牌与产品，其获奖结果传递出重要的行业趋势与风向，旨在树立标杆并推动“中国智造”健康发展[3][7][9] - 评选活动呈现出前所未有的多元化格局，涵盖传统领军企业、新势力、核心零部件及专精特新企业，共同勾勒出行业多元共生、活力迸发的新生态[14] 行业发展趋势 - 新能源在重卡、轻卡、客车等多个细分领域全面加速，从动力系统到智能驱动，绿色转型已成为全行业不可逆转的共识[7] - 行业在技术突破、模式创新、生态构建中寻找新增长曲线，出口市场表现突出，内燃机与动力链技术加速迭代[7] - 为顺应电动化、智能化、网联化、场景化趋势，评选活动在奖项设置上创新，聚焦技术创新、市场表现、生态价值等多维度[15][16][19][22] 中重卡组获奖产品分析 - 新能源重卡领域奖项密集，涵盖服务创新、电驱桥、出口、畅销车型等，例如三一重卡“卡圣直服”获服务创新引领品牌，徐工XG2 EX710S新能源牵引车获第一畅销新能源重卡[10] - 高端化与智能化趋势明显，中国重汽汕德卡C9H获第一推荐高端智能重卡，解放J7 6SX1领航版获第一推荐旗舰重卡[10] - 特定场景与细分市场受关注，如贵州重卡获山地重卡价值引领奖，北奔重汽获基建行业第一推荐品牌，沃尔沃FH TC 2025款获跨境运输价值引领车型[10] 评选活动创新与影响 - 评选标准突破传统框架，从单一产品评价扩展至技术创新、市场表现、生态价值、发展潜力等多方面，全面发掘行业标杆[15] - 参评阵营多元化，新势力企业、新能源核心零部件企业、专精特新企业等“新面孔”为行业注入新鲜血液，使竞争覆盖更全面[14] - 奖项设置紧密围绕国家政策与新质生产力发展要求，旨在助力卡车行业高质量发展，例如设置新能源重卡出口引领奖、燃气重卡品质引领奖等[16][19][22]

核心观点 - 一汽解放J7 6SX1领航版荣获“2025年度第一推荐旗舰重卡”奖项，其在动力、节能、舒适及安全维度的综合实力获得行业与用户的高度认可 [1][4] 产品性能与技术优势 - 搭载660马力大马力燃气发动机与12挡采埃孚AMT变速箱，实现强悍动力输出与智能气耗控制 [6][8] - 车辆在平原工况下气耗为26至28公斤/百公里，山路工况下气耗为30至32公斤/百公里，具备全生命周期成本领先优势 [6] - 动力系统适应平原、山区、高原等全场景工况，即使在5000米高原也能轻松应对，满足高时效快运物流需求 [6][8][9] 驾乘体验与人性化设计 - 驾驶舱配备1.1米宽卧铺与优质隔音降噪技术，营造静谧安稳的休息空间，有效缓解驾驶疲劳 [10] - 内部布局经过人性化考量，卧铺至仪表板间距宽敞，保障充足活动空间，提升车内生活便利性与品质感 [12] - 集成15.6寸高清智能大屏，涵盖影音娱乐、导航通讯等多功能模块，为长途运输增添便捷与乐趣 [12] 行业影响与产品定位 - 产品以全维度硬核实力推动国产重卡在高端化、智能化、节能化领域的持续突破 [13] - 成为高端重卡市场的价值标杆，深度贴合用户需求并引领行业发展 [4][13]

活动背景与宗旨 - 活动由第一商用车网、卡车空间站、皮卡空间站联合主办，旨在促进汽车和运输行业降本增效、呼吁人文关怀 [1] - 活动致力于寻访运输细分市场意见领袖，通过标杆用户真实故事传播行业优秀事迹，搭建用户与厂家的良性沟通平台 [1] - 活动推动商用车企业开发更符合用户需求、安全、节能高效的运输装备，助力行业健康可持续发展及“双碳”目标实现 [1] 活动影响力与历程 - “寻找金牌代言人”活动已连续举办七年，行业影响力不断增强，成为运输行业一年一度的盛会 [3][9] - 活动深度挖掘交通运输各细分领域，聚焦在平凡岗位创造非凡价值的从业者，包括新能源运输、冷链运输、城配运输等领域 [9] - 活动开展显著提高了运输行业的社会关注度，增强了从业者的职业认同感，并吸引优秀人才加入行业 [9] 2025年度活动概况 - 2025年度活动于下半年启动，经过数月走访甄选，揭晓了来自不同细分领域的两位“金牌代言人” [3][11] - 活动邀请了国家信息中心、中国汽车工业咨询委员会、北京大学、交通运输部等机构的专家学者，以及物流、客运、整车零部件等领域的企业和用户代表出席 [4] - 超过30家行业主流媒体亲临现场，共同见证2025年度“金牌代言人”揭晓 [4] 2025年度金牌代言人案例 - “高效运输代言人”聂伟驾驶陕汽德龙G300轻卡，足迹遍布江西、湖南、广东、广西等多省，累计行驶里程超过10万公里 [12] - “绿色动力代言人”高峰所在的高老桩新能源科技公司自2024年成立便锚定新能源转型，其上千辆电动重卡采用特百佳动力系统 [12] - 两位代言人对行业发展的共同期许是车辆更智能、更节能、更舒适、更安全、更可靠 [14] 活动未来展望 - 主办方计划将活动打造为运输行业内具有重要影响力的平台，持续提升活动影响力和权威性 [10][15] - 活动期望激励更多从业者参与，分享故事，传递行业声音，凝聚行业发展合力 [11][15] - 活动旨在引领运输行业迈向智能化、绿色化、高效化，为社会经济发展做出贡献 [11][15]