报告核心观点 - 2025年Q3国内权益市场或“以我为主”，A股建议以银行为压舱石，均衡配置券商、军工和TMT板块；海外关注美元资产配置再平衡，美股可能韧性强于预期，但需警惕滞胀预期潜在抬升可能性的扰动 [6] - 轻工制造行业下半年“新”消费仍是明确投资主线，推荐景气类成长和价值类白马 [5] 市场总览 大势 - 7月7日上证指数上涨0.02%，沪深300下跌0.43%，科创50下跌0.66%，中证1000上涨0.24%，创业板指下跌1.21%，恒生指数下跌0.12% [3][4] 行业 - 7月7日表现最好的行业为综合（+2.57%）、公用事业（+1.87%）、房地产（+1.68%）、轻工制造（+1.52%）、环保（+1.1%）；表现最差的行业为煤炭（-2.04%）、医药生物（-0.97%）、通信（-0.77%）、家用电器（-0.7%）、电子（-0.67%） [3][4] 资金 - 7月7日全A总成交额为12271亿元，南下资金净流入120.67亿港元 [3][4] 重要观点 浙商轻工制造半年行业策略报告 - 所在领域为轻工 [5] - “新”消费底层逻辑是经济转型期人口代际迭代、消费观念变化，虽定价充分，但考虑中期业绩成长消化估值，下半年仍是投资主线 [5] - 驱动因素是新消费景气度延续，传统消费业绩出现拐点 [5] - 与市场差异在于推荐景气类成长（聚焦悦己消费、产品为王）和价值类白马（首选底部夯实的优质制造） [5] 浙商策略深度报告 - 所在领域为策略 [6] - 观点变化方面，国内权益市场或“以我为主”，A股以银行为压舱石，均衡配置券商、军工和TMT板块；海外2025年Q3全球资金“去美元化”趋势放缓，关注美元资产配置再平衡，美股短期上行动能仍存，但需警惕“滞胀交易”反复，Buy The Dip策略或仍有效 [6][7] - 驱动因素需关注美国对华90天24%关税豁免期结束时点（8月中上旬）和美股25Q2财报兑现情况，TACO交易存在反转风险 [7] - 中长期美元进入1970年以来第三轮下行周期确定性较强，2025年Q3美债利率可能高位震荡，关注再度配置窗口期 [7]

报告行业投资评级 - 报告虽未明确给出行业投资评级，但过往相关报告均为“推荐”，且继续看好2025年北交所板块投资价值，推测本期投资评级为“推荐” [3][5] 报告的核心观点 - 北证50指数经上周上涨后本周小幅回调，市场美容护理活跃度提高，短期波动不改中长期配置价值，中长期北交所值得重点关注业绩稳定增长、估值处于合理水平的优质标的 [5] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情简介 北交所整体行情 - 截至2025年7月4日，北证A股成分股268个，平均市值30.83亿元；本周北证50指数涨跌幅-1.71%，收盘1415.04点，同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为+1.54%、+1.50%、-0.35% [5][11] 北交所个股及行业行情 - 本周北交所268只个股中上涨50只、下跌217只、平盘1只，上涨比例18.66%，上涨比例周环比下降74.63pct [17] - 本周北交所涨跌幅前五的行业为美容护理、轻工制造、医药生物、交通运输、环保，涨跌幅分别为8.60%、1.9%、1.57%、0.60%、0.47%；涨跌幅后五的行业为电子、汽车、通信、传媒、公用事业，涨跌幅分别为-4.86%、-4.58%、-3.92%、-3.88%、-3.22% [5][19] 北交所流动性跟踪 - 本周北证50日均成交额为279.83亿元，较上周下跌17.81%，区间日均换手率为3.18%，环比-0.67pct [5][24] 北交所新股更新 北交所本周新股 - 北交所本周无新股上市 [28] 审核更新 - 本周新增一家企业上会通过（锦华新材），下周上会1家（北矿检测），申购0家，上市0家 [5][29][30] 北交所公告精选 - 并行科技持股5%以上股东清控银杏南通基金于6月26日至6月30日通过集中竞价减持公司股份728,145股，持有公司股份比例由5.8373%减少至4.6178% [31] - 中纺标5%以上股东中纺院（浙江）技术研究院有限公司和中纺院（天津）科技发展有限公司拟减持总股数不超过1,800,000股，减持比例不超过1.95% [31] - 骑士乳业及相关当事人因期货投资亏损未及时履行信息披露义务，涉嫌信息披露违法违规，于6月26日被中国证监会立案 [32]

市场整体表现 - 沪指7月7日微涨0.02% [1] - 申万行业中有18个上涨，综合和公用事业领涨，涨幅分别为2.57%和1.87% [1] - 煤炭和医药生物跌幅居前，分别下跌2.04%和0.97% [1] 行业资金流向 - 两市主力资金全天净流出143.37亿元 [1] - 轻工制造和房地产行业主力资金净流入规模最大，分别为9.30亿元和9.17亿元 [1] - 电子行业主力资金净流出规模最大，达44.75亿元，医药生物净流出34.30亿元 [1] 美容护理行业表现 - 美容护理行业上涨0.46%，主力资金净流入6.54亿元 [2] - 行业31只个股中20只上涨，1只涨停 [2] - 青岛金王主力资金净流入6.80亿元，居行业首位 [2] - 水羊股份、爱美客、锦盛新材主力资金净流出较多，分别为2057.25万元、1378.83万元和981.03万元 [2][3] 个股资金流向 - 青岛金王涨停，换手率24.58%，主力资金净流入68012.71万元 [2] - 依依股份和珀莱雅主力资金净流入分别为1750.25万元和848.37万元 [2] - 拉芳家化、华业香料、两面针主力资金净流出均超600万元 [3]

市场整体表现 - 沪指微涨0.02%，深成指下跌0.70%，创业板指下跌1.21%，沪深300指数下跌0.43% [1] - 可交易A股中60.24%上涨（3255只），下跌个股占比39.76%（1978只） [1] - 主力资金连续8日净流出，全天净流出143.37亿元，其中创业板净流出84.04亿元，科创板净流出13.75亿元，沪深300成份股净流出56.88亿元 [1] 行业涨跌表现 - 申万一级行业中18个行业上涨，综合行业涨幅最高达2.57%，公用事业涨1.87% [1] - 煤炭行业跌幅最大为2.04%，医药生物行业下跌0.97% [1] 行业资金流向 - 10个行业主力资金净流入，轻工制造行业净流入规模居首（9.30亿元，涨幅1.52%），房地产行业次之（9.17亿元，涨幅1.68%） [1] - 21个行业主力资金净流出，电子行业净流出44.75亿元（跌幅0.67%），医药生物行业净流出34.30亿元（跌幅0.97%），通信、计算机、机械设备行业净流出较多 [1] - 具体资金流向数据详见行业对比表（轻工制造+9.30亿元 vs 电子-44.75亿元） [2] 个股资金动向 - 1925只个股资金净流入，596只净流入超1000万元，46只净流入超亿元 [2] - 青岛金王净流入6.80亿元（涨停9.99%），天娱数科、海联金汇分别净流入6.25亿元、5.91亿元 [2] - 65只个股净流出超亿元，中际旭创净流出6.70亿元居首，新易盛、东方财富分别净流出4.66亿元、3.54亿元 [2]

行业资金流向 - 今日有10个行业主力资金净流入，21个行业主力资金净流出 [1] - 轻工制造行业主力资金净流入金额最大，达9.30亿元，行业涨跌幅1.52%，换手率2.45%，成交量较前一日下降9.73% [1] - 电子行业主力资金净流出金额最大，达-44.75亿元，行业涨跌幅-0.67%，换手率2.35%，成交量较前一日下降25.53% [1] 资金净流入行业表现 - 房地产行业主力资金净流入9.17亿元，成交量36.81亿股，较昨日增长30.23%，换手率1.69%，涨跌幅1.68% [1] - 美容护理行业主力资金净流入6.54亿元，成交量3.22亿股，较昨日增长3.99%，换手率2.86%，涨跌幅0.46% [1] - 公用事业行业主力资金净流入3.61亿元，成交量69.74亿股，较昨日增长40.93%，换手率1.76%，涨跌幅1.87% [1] 资金净流出行业表现 - 医药生物行业主力资金净流出-34.30亿元，成交量59.33亿股，较昨日下降11.99%，换手率2.18%，涨跌幅-0.97% [1] - 机械设备行业主力资金净流出-14.04亿元，成交量53.74亿股，较昨日下降17.46%，换手率1.98%，涨跌幅-0.03% [1] - 有色金属行业主力资金净流出-9.09亿元，成交量32.71亿股，较昨日下降24.04%，换手率1.49%，涨跌幅-0.60% [1] 成交量与换手率 - 银行行业成交量39.24亿股，较昨日下降16.18%，换手率0.30%，涨跌幅0.43% [1] - 电力设备行业成交量68.99亿股，较昨日下降11.68%，换手率2.78%，涨跌幅-0.04% [1] - 传媒行业成交量38.35亿股，较昨日下降0.03%，换手率2.62%，涨跌幅0.75% [1]

市场指数表现 - 上证指数报收3473.13点，上涨0.02% [1] - 深证成指收于10435.51点，下跌0.70% [1] - 创业板指下跌1.21%，科创50指数下跌0.66% [1] 个股涨跌分布 - 上涨个股3255只，占比60.24%，下跌个股1978只，平盘个股170只 [1] - 收盘涨停个股79只，跌停股7只 [1] - 涨停股中主板69只，创业板10只 [1] 涨停股行业分布 - 公用事业行业涨停个股11只 [1] - 轻工制造行业涨停个股11只 [1] - 基础化工行业涨停个股7只 [1] 涨停股特征分析 - ST股涨停数量10只，包括*ST国华、ST金鸿等 [1] - *ST亚振连续7个涨停板，为连续涨停天数最高 [1] - 华银电力涨停板封单量4153.28万股，居首位 [1] - 国投中鲁涨停板封单金额3.94亿元，为最高 [1] 重点涨停个股数据 - 国投中鲁封单资金3.94亿元，属农林牧渔行业 [1] - 华银电力封单资金2.78亿元，属公用事业行业 [1] - 韶能股份封单资金2.49亿元，属公用事业行业 [1] - 信雅达封单资金2.02亿元，属计算机行业 [1] - 金一文化封单资金1.72亿元，属纺织服饰行业 [1] 行业涨停个股明细 - 公用事业行业：华银电力、韶能股份、新中港、乐山电力、世茂能源、华电辽能、深南电A、豫能控股、华电能源、ST金鸿 [1][2][3] - 轻工制造行业：金时科技、天元股份、王子新材、共创草坪、家联科技、恒鑫生活、森林包装、*ST亚振、富岭股份、松炀资源、*ST松发 [1][2][3] - 基础化工行业：双象股份、普利特、先达股份、沃顿科技、嘉澳环保、*ST亚太 [1][2][3] - 计算机行业：信雅达、京北方、中亦科技、石基信息、中船汉光、*ST国华 [1][2][3] - 房地产行业：渝开发、沙河股份、南山控股、财信发展、*ST南置 [1][2][3]

市场整体表现 - 沪指微涨0.01%，A股成交量812.25亿股，成交金额9750.46亿元，较上一交易日减少16.04% [1] - 个股涨跌比例：3086只上涨（66只涨停），2117只下跌（2只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 综合行业涨幅2.15%，成交额23.04亿元，较上日增长22.29%，领涨股东阳光涨幅6.99% [1] - 房地产行业涨幅1.77%，成交额136.57亿元，较上日增长51.69%，领涨股渝开发涨停10.04% [1] - 轻工制造行业涨幅1.59%，成交额179.15亿元，较上日减少1.34%，领涨股家联科技涨停19.98% [1] 跌幅前三行业 - 煤炭行业跌幅3.78%，成交额62.77亿元，较上日减少2.84%，领跌股中国神华跌幅2.94% [2] - 医药生物行业跌幅0.91%，成交额890.55亿元，较上日减少8.56%，领跌股科兴制药跌幅14.75% [2] - 通信行业跌幅0.72%，成交额473.23亿元，较上日减少16.03%，领跌股有方科技跌幅11.95% [2] 行业成交额变化 - 成交额最高行业：电子行业成交1153.60亿元，较上日减少29.29% [1] - 成交额最低行业：美容护理行业成交41.13亿元，较上日减少10.59% [1] - 成交额增幅最大行业：房地产行业成交额增长51.69% [1] - 成交额降幅最大行业：非银金融行业成交额下降33.25% [1] 领涨/领跌个股 - 公用事业行业领涨股迪森股份涨幅15.72% [1] - 国防军工行业领涨股中船应急涨幅13.40% [1] - 食品饮料行业领跌股骑士乳业跌幅10.95% [1] - 通信行业领跌股有方科技跌幅11.95% [2]

（原标题：7月4日银行、电子、有色金属等行业融资净卖出额居前） 7月4日各行业融资余额环比变动 截至7月4日，市场最新融资余额为18400.47亿元，较上个交易日环比减少63.41亿元，分行业统计，申万 所属一级行业有4个行业融资余额增加，建筑材料行业融资余额增加最多，较上一日增加7245.14万元； 融资余额增加居前的行业还有轻工制造、房地产、美容护理等，融资余额分别增加6795.96万元、 4768.47万元、2216.16万元；融资余额减少的行业有27个，银行、电子、有色金属等行业融资余额减少 较多，分别减少7.24亿元、5.67亿元、5.22亿元。 以幅度进行统计，建筑材料行业融资余额增幅最高，最新融资余额为118.18亿元，环比增长0.62%，其 次是轻工制造、美容护理、房地产行业，环比增幅分别为0.52%、0.36%、0.16%；融资余额环比降幅居 前的行业有银行、钢铁、通信等，最新融资余额分别有563.91亿元、143.13亿元、629.66亿元，分别下 降1.27%、0.91%、0.78%。（数据宝） 代码 最新融资 余额（亿元） 较上一日增减（亿元） 环比增幅（%） 建筑材料 118.18 ...

市场整体表现 - 2025年7月4日A股冲高回落，上证指数涨0.32%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.36%，市场成交额14283.65亿元，较上日增加1187.78亿元，1197只个股上涨，4160只个股下跌[2][13] 市场风格与行业表现 - 风格上金融>稳定>消费>0>成长>周期，大盘价值>小盘价值>大盘成长>中盘价值>中盘成长>小盘成长，基金重仓表现优于中证全指[2][18] - 行业中银行涨1.85%、综合金融涨1.13%、传媒涨0.72%靠前，有色金属跌1.49%、基础化工跌1.38%、轻工制造跌1.14%靠后[2][18] 资金流表现 - 主力资金7月4日净流出336.46亿元，超大单净流出118.79亿元，大单净流出217.67亿元，中单净流出14.69亿元，小单净流入319.80亿元[3] - 南向资金7月4日净流入66.83亿港元，沪市港股通净流入30.04亿港元，深市港股通净流入36.79亿港元[4] ETF资金流向表现 - 7月4日上证50、沪深300等ETF大部分成交额较上日增加，华夏上证50ETF等成交额分别为15.97亿、42.41亿等，较上日变化+9.60亿、+14.92亿等[3][27] - 7月3日主要宽基ETF资金主要流入科创50ETF，流入金额5.47亿元[3][27] 全球市场表现 - 7月4日亚太主要股指涨跌不一，恒生指数跌0.64%，恒生科技指数跌0.33%，日经225指数涨0.06%，澳洲标普200指数涨0.08%[4] - 7月3日欧洲三大股指普遍上涨，德国DAX指数涨0.61%，英国富时100指数涨0.55%，法国CAC40指数涨0.21%，美股三大指数普遍上涨[4] 风险提示 - 报告数据仅供参考，不构成投资建议[5][35]

行业资金流向 - 今日有8个行业主力资金净流入，23个行业主力资金净流出 [1] - 计算机行业资金净流入金额最大，达28.11亿元，涨幅-0.05%，换手率4.16%，成交量较前一日增长26.56% [1] - 有色金属行业资金净流出金额最大，达-44.13亿元，涨幅-1.60%，换手率1.97%，成交量较前一日减少5.45% [1] 资金净流入行业 - 银行行业资金净流入7.58亿元，涨幅1.84%，换手率0.35%，成交量较前一日增长52.02% [1] - 公用事业行业资金净流入6.28亿元，涨幅0.67%，换手率1.25%，成交量较前一日增长31.12% [1] - 传媒行业资金净流入6.26亿元，涨幅0.91%，换手率2.62%，成交量较前一日增长30.97% [1] - 非银金融行业资金净流入5.72亿元，涨幅0.39%，换手率1.60%，成交量较前一日增长70.96% [1] - 建筑材料行业资金净流入1.71亿元，涨幅0.08%，换手率2.88%，成交量较前一日增长8.56% [1] - 钢铁行业资金净流入0.91亿元，涨幅0.50%，换手率1.78%，成交量较前一日减少7.10% [1] - 综合行业资金净流入0.75亿元，涨幅0.71%，换手率2.17%，成交量较前一日增长31.37% [1] 资金净流出行业 - 家用电器行业资金净流出3.89亿元，涨幅0.03%，换手率2.07%，成交量较前一日减少2.77% [2] - 社会服务行业资金净流出4.08亿元，涨幅-0.20%，换手率2.99%，成交量较前一日增长11.98% [2] - 环保行业资金净流出4.59亿元，涨幅-1.03%，换手率2.12%，成交量较前一日增长11.58% [2] - 医药生物行业资金净流出5.73亿元，涨幅0.39%，换手率2.49%，成交量较前一日减少1.48% [2] - 通信行业资金净流出15.10亿元，涨幅-0.85%，换手率1.87%，成交量较前一日增长17.15% [2] - 汽车行业资金净流出17.97亿元，涨幅-0.53%，换手率2.09%，成交量较前一日减少0.21% [2] - 基础化工行业资金净流出21.74亿元，涨幅-1.22%，换手率2.66%，成交量较前一日增长1.70% [2] - 机械设备行业资金净流出28.36亿元，涨幅-0.97%，换手率2.40%，成交量较前一日减少6.74% [2] - 国防军工行业资金净流出29.30亿元，涨幅-0.91%，换手率3.05%，成交量较前一日减少12.68% [2] - 电子行业资金净流出34.14亿元，涨幅-0.45%，换手率3.16%，成交量较前一日减少3.89% [2] - 电力设备行业资金净流出41.16亿元，涨幅-0.84%，换手率3.14%，成交量较前一日减少4.23% [2]