市场情绪与结构 - 港股调整0.89%，主要因内部结构问题 [1] - 美国初请失业金人数增至22.6万人，高于预期的22.1万人 [1] - 美国7月新增就业岗位7.3万个，低于预期的10万个 [1] - 美国6月个人消费支出通胀率同比上升2.6%，高于预期的2.5% [1] 个股表现与业绩 - Crocs第三季度营收预计同比下降9%至11%，股价暴跌近30%至74.39美元 [1] - 中芯国际Q3收入环比增长5-7%，华虹半导体Q3收入环比增长11.3%，但中芯国际股价跌超8% [2] - 明源云扭亏为盈，盈利1209万元至1541万元，主要因产品线优化和AI技术赋能，股价涨超3% [3] - 和黄医药收入同比减少9.16%，净利润同比增加1663.32%，主要因出售资产，股价大跌近16% [3] - 长飞光纤光缆员工持股计划过户600万股A股，股价涨超9% [5] 行业动态 - GPT50公布，多模态能力提升，推理效率提高，幻觉率下降，但技术路径无重大突破 [2] - 医药股分化，荣昌生物、君实生物、石药集团涨超6% [3] - 黄金股走强，招金矿业、山东黄金、紫金矿业表现强劲 [4] - 大宗商品表现强劲，洛阳钼业、中国宏桥创历史新高 [4] - 新藏铁路公司成立，新疆段2025年11月启动建设，总投资或达3500亿元 [4] 基建与周期品 - 中国中冶涨近6%，因其镍钴项目达产率103.2%，镍、铜储量国内领先 [4][5] - 工程机械股中联重科涨近6%，基建类央企中国铁建、中国中铁涨超2% [4] - 水泥股华新水泥、海螺水泥涨超3% [4][5] 指数与新增标的 - MSCI中国指数新增14只标的，包括三生制药、万国数据-SW、地平线机器人-W等 [6] - 科伦博泰生物-B、老铺黄金、地平线机器人-W关注价值较高 [6] 低轨卫星与商业航天 - 国网星座今年已发射6次，预计下半年和明年发射密度进一步提高 [7] - 千帆星座计划发射94颗卫星，招标金额13.36亿元 [7] - 吉利星座04组包含11颗卫星，计划实现全球实时数据通信 [7] - 洲际航天科技目标2028年前部署2000颗光学遥感卫星，占据全球85%市场份额 [8] 电子烟与雾化科技 - 思摩尔国际Q2经调整净利润同比-1.4%~+24.6%，业绩环比改善 [9] - HNB产品GloHilo在日本市场成功推出，预计9月全国推广 [9] - 公司拥有9253件全球专利，布局雾化美容和雾化医疗领域 [9][10] - 雾化美容品牌"岚至"表现不俗，雾化医疗产品已完成多项开发 [10]

脑机接口产业发展 - 七部门联合发布实施意见 提出研发用于植入脑机接口的高精度手术机器人 突破亚微米级精度控制与动态调整技术 [1] - 目标到2027年关键技术取得突破 建立技术/产业/标准体系 电极和整机产品性能达国际先进水平 应用场景覆盖工业制造/医疗健康/生活消费 [1] - 规划2030年培育2-3家全球领军企业和一批专精特新中小企业 打造2-3个产业集聚区 [1] 南向资金动态 - 2025年累计净买入8945亿港元 达2024年全年111% 创历史新高 [2] - 腾讯/阿里/小米近7日净买入额居前 分别达46.88亿/40.67亿/33.95亿港元 [2] 香港RWA平台进展 - RWA注册登记平台正式上线 由香港Web3.0协会发起 覆盖资产代币化全流程服务 [3] - 同步立项三项标准 包括《RWA代币化业务指南》等技术规范 [3] 央行流动性操作 - 8月8日开展7000亿元3个月期买断式逆回购 采用固定数量利率招标 [4] 美国制造业现状 - 7月制造业PMI为48% 处于收缩区间 关税政策加剧行业压力 [5] - 5-6月非农新增就业数据大幅下调 显示制造业经济活动持续萎缩 [5] 半导体行业数据 - 中芯国际Q2销售收入22.09亿美元(环比-1.7%) 毛利率20.4%(环比-2.1pct) 产能利用率92.5%(环比+2.9pct) [7] - 预计Q3收入环比增长5%-7% 毛利率指引18%-20% [7] 央行资产配置 - 中国央行连续9个月增持黄金 7月末储备达7396万盎司(环比+6万盎司) 累计增持量约36吨 [7] 财政教育投入 - 财政部将继续通过现有资金渠道支持地方健全学前教育投入机制 [8] 航天科技突破 - 完成载人月球探测着陆起飞综合验证试验 系我国首次地外天体着陆起飞试验 [6]

【重点关注】 【国内要闻】 ·国务院办公厅日前印发《自然灾害调查评估暂行办法》，规范自然灾害调查评估工作，提升防灾减灾 救灾能力，切实维护人民群众生命财产安全和社会稳定。《办法》规定了自然灾害调查评估实施主体， 以及提级调查、挂牌督办、整改评估等方面工作机制。原则上，特别重大自然灾害调查评估由国务院派 出调查评估组，或者按照有关规定授权国务院应急管理部门或者其他有关部门牵头组织实施；重大自然 灾害调查评估由省级人民政府组织实施；较大、一般自然灾害调查评估由相关地方人民政府视情组织实 施。 ·财政部副部长郭婷婷8月7日在国新办举行的国务院政策例行吹风会上表示，国家统一实施的免保育教 育费政策覆盖所有幼儿园大班儿童，预计今年秋季学期将惠及约1200万人。 ·财政部科教和文化司司长许留庆7日在国新办新闻发布会上表示，财政部已经安排了中央财政需要承担 的年保育教育费补助资金，将于近日下达。 ·财政部有关负责同志就标普维持我主权信用评级有关问题答记者问表示，很高兴看到标普作出维持中 国主权信用评级和展望稳定的决定。标普报告对中国经济增长韧性和债务管控成效高度认可，体现了对 中国经济向好前景的信心。下半年，中国宏观政策将 ...

Woven City项目概况 - 丰田汽车在日本静冈县裾野市建设的新一代技术试验城市"Woven City"将于2025年9月25日启用 [2] - 一期区域面积4.7万平方米 计划入住约360人 二期计划扩增至2000名居民 2026年度后接待普通访客 [2] - 项目总面积约70.8万平方米 相当于99个标准足球场 [3][9] - 12家新企业加入计划 包括星际科技 电装 丰田东日本公司 丰田九州等产业链企业 [2] 智能出行系统设计 - 道路系统分为三类专用道路：自动驾驶车辆高速道 低速交通工具与行人共享道 步行者慢行区 [3] - 地下设有物流专用通道 通过自动驾驶货车配送 预计减少40%地面交通冲突 [4] - 采用丰田L4级自动驾驶电动汽车e-Palette作为多功能移动载体 可化身通勤车 移动商铺 医疗单元 [4] - 电动滑板车与平衡车组成"最后一公里"解决方案 通过车路协同V2X技术实现实时互联 [4] 创新生态系统构建 - 设立开放式创新工坊"发明家库" 提供实验室 制造测试区 发布区和凹陷式舞台 [6][7] - 配备3D打印机 激光切割机等设备 并有高级技师提供制造技术支持 [7] - 通过AI减少重复性劳动 结合线下社交场景设计防止技术异化带来的人际疏离 [10] 能源与可持续发展 - 尝试通过氢能加速碳中和社会建设 包括建设运营加氢站 安装固定式燃料电池发电机 [9] 战略转型意义 - 项目构想最早于2018年7月由丰田章男提出 旨在为未来50年汽车制造和自动驾驶作出贡献 [8] - 丰田从汽车制造拓展到智慧城市生活领域 构建移动出行 智能家居 AI服务 清洁能源一体化生态系统 [11] - 企业主导的创新模式使智能汽车新技术在集中高效环境中快速迭代 避免传统城市创新受阻问题 [9]

IPO定价与估值 - IPO发行价定为每股45美元 显著高于修订后41-43美元定价区间和最初35-39美元预期范围 [1] - 通过IPO共募集资金8.68亿美元 公司估值达到约63亿美元 [1] - 股票将于纳斯达克交易所以代码"FLY"挂牌交易 [1] 业务与技术专长 - 专注于月球着陆器和运载火箭等太空技术研发 [1] - "Blue Ghost"月球着陆器今年成功实现登月 [1] - 上月获得美国宇航局1.77亿美元合同 [1] 财务表现与订单 - 季度营收从830万美元增至5590万美元 同比激增六倍 [2] - 季度净亏损从5280万美元扩大至6010万美元 [2] - 未完成订单总额达11亿美元 [2] 行业背景与资本动态 - 航天科技领域持续吸引资本关注 行业热度在SpaceX和蓝色起源等企业带动下攀升 [1] - 今年以来Voyager Technologies和Karman Holdings等多家航天企业相继上市 [1] - IPO市场在经历长期低迷后逐步回暖 [2] 战略合作与投资 - 与洛克希德马丁和L3Harris等国防承包商保持密切合作 [2] - 诺斯罗普格鲁曼今年早些时候向公司注资5000万美元 [2]

蓝箭航天 - 朱雀二号改进型遥二运载火箭成功发射，将卫星送入预定轨道，标志着蓝箭航天研发领域的重大进展 [1] - 蓝箭航天成立于2015年6月，是全国首家民营运载火箭研制企业，拥有全部准入资质，并是全球首家实现液氧甲烷火箭成功入轨的航天企业 [1] - 公司致力于构建以中大型液氧甲烷运载火箭为中心的研发、制造、试验、发射全产业链条，打造航天科技综合体 [1] - 农业银行北京分行为蓝箭航天提供授信支持，保障企业贷款需求 [1] 农业银行北京分行科技金融战略 - 农业银行北京分行将科技金融作为高质量发展的核心引擎，构建全方位、多层次的科技金融服务体系 [2] - 该行连续两年举办科技金融专题培训班，每年培训百余人次，提升从业人员对科技领域前沿趋势的分析能力和业务创新意识 [6] 天科合达半导体 - 天科合达是从事第三代半导体碳化硅晶片研发、生产和销售的高新技术企业，成立于2006年9月 [3] - 2022年5月，公司因衬底产业化基地建设项目急需扩大总投资至7.3亿元，农业银行北京分行为其提供融资支持 [3] - 2024年，农业银行独家承贷二期项目固定资产贷款15.5亿元，累计授信超22.8亿元，企业用款超7亿元 [3] - 碳化硅材料具有耐高压、耐高温和节能特点，可应用于新能源汽车、太阳能发电、大功率输配电等领域，项目投产后将填补国内相关产业空白 [4] 华都峪口禽业 - 华都峪口禽业是国家畜禽种业阵型企业，拥有1个国家蛋鸡核心育种场和4个良种扩繁推广基地 [5] - 农业银行北京分行为企业提供总额1亿元的授信，其中3000万元用于流动资金贷款，7000万元用于供应链融资，并提供利率优惠 [5] 神州细胞工程 - 神州细胞工程是国家级高新技术企业，专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病等生物药研发及产业化 [7] - 2024年公司实现年销售收入25.13亿元，净利润首次翻正 [7] - 农业银行北京分行与企业合作20余年，提供代发工资、社保卡、固定资产贷款等综合性金融服务，并特事特办加急审批1亿元流动资金贷款用于研发 [8] - 公司研发上市了国内首款重组八因子产品，并推进14价HPV疫苗等其他药品研发 [8]

港股与科技行业 - 港股下半年表现预计优于A股，科技资产稀缺性支撑上涨[4] - AI技术迭代加速，港股科技龙头受益于全产业链布局，估值仍有上升空间[5] - 中美经贸关系缓和，美国对华科技产品出口管制松动，利好港股互联网巨头资本投入[5] 消费与周期品市场 - 电影市场景气显著改善，票房环比增长49.0%，同比增速达64.8%[11] - 周期品价格分化：钢铁、水泥价格承压，动力煤价上涨，工业金属价格下滑[9] - 乘用车销量同比增长5.0%，但经销商库存压力边际上升[10] 军工与航天 - 军工板块跑赢大盘1.60个百分点，国防军工指数上涨0.66%[22] - 我国成功发射巴基斯坦遥感卫星01星，快舟一号甲火箭第29次成功飞行[23] 新型烟草与耐用消费品 - 新型口含烟业务营收同比增长38%，美国市场销量增长206%[29] - 加热不燃烧电子烟业务营收同比增长1%，日本市场占有率提升1.5个百分点[29] 电子元器件与机器人 - 2025世界机器人大会将展示1500余件展品，50家人形机器人企业参展[32] - 人形机器人精细操作能力成为商业化重点，Figure.02机器人展示流畅洗衣动作[33] 化妆品行业 - 林清轩以油养肤赛道快速增长，2024年营收12.1亿元，同比增长50.3%[38] - 面部精华油市场规模53亿元，2019-2024年CAGR达42.8%[36] 金融工程与策略 - 固收+基金规模达17776.22亿元，37只产品上周净值创新高[49] - 行业ETF轮动策略建议关注人工智能、半导体、有色金属等ETF[50]

公司业务范围 - 航天宏图暂不涉及无人机出口业务 [1]

人形机器人产业 - 人形机器人产业迎来订单潮 头部企业智元机器人、宇树科技和优必选近期斩获大单 其中智元机器人和宇树科技分食总预算1.24亿元人形双足机器人代工服务采购项目 优必选中标总预算9051.15万元机器人设备采购项目 [2] - 截至8月4日 智元机器人今年中标9个项目 宇树科技中标68个项目 优必选中标16个项目 中标数量接近或超过去年全年水平 [2] - 国内具身智能企业融资呈现规模激增和软硬件布局特点 硬件端聚焦人形机器人本体及核心零部件 软件端侧重具身智能算法与系统开发 形成覆盖零部件+整机+算法的全产业链布局 [2] - 头部企业资本化动作持续提速 宇树科技启动上市辅导 智元机器人通过收购上市公司股权实现资本化突破 行业掀起资本化热潮 [2] 卫星互联网产业 - 中国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭成功发射卫星互联网低轨07组卫星 此前7月30日使用长征八号甲运载火箭成功发射低轨06组卫星 验证发射场高密度发射能力 [3] - 随着星网新领导层到位 低轨05组卫星发射有望成为关键节点 后续发射及招标进度将大幅提速 加速迈入百箭千星时代 [3] 国有企业创新发展 - 上海市国资委将推动国有企业打造原创技术策源地 加大前瞻性、战略性、颠覆性技术攻关力度 落实支持企业加强基础研究政策 强化与各类所有制主体开放协作 [4] - 上海发布国资并购基金矩阵 总规模达500亿元以上 聚焦国有经济布局优化、结构调整和重点产业领域强链补链 发挥国有资本引领带动作用 [5] - 上海国资国企有望引领新一轮并购整合浪潮 涵盖集成电路、生物医药、高端装备、航空航天、文旅消费等领域 [5] 工业人工智能 - 头部企业加码布局工业+AI领域 促进大模型、智能体与行业经验深度耦合 驱动工业智能化进阶 [6] - 工业和信息化部提出以工业智能体为抓手深化人工智能工业应用 带动工业数据集、工业大模型创新迭代 [6] - IDC预计到2028年中国工业企业AI支出将达到900亿元 未来将有更多高价值场景智能体应用落地和复制 [6]

金融支持新型工业化指导意见核心内容 - 七部委联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，提出实施"科技产业金融一体化"专项，开展"一月一链"投融资路演和"千帆百舸"专精特新中小企业上市培育 [1] - 支持新一代信息技术、基础软件和工业软件、智能（网联）汽车、商业航天、生物医药等新兴产业企业在多层次资本市场融资 [1] - 中国人民银行和工信部将推动意见落实，深化产融合作，完善金融支持新型工业化体系 [1] 优化金融政策工具 - 优化金融政策工具支持关键技术和产品攻关，发挥结构性货币政策工具激励作用 [1] - 引导银行为集成电路、工业母机、医疗装备、服务器、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等制造业重点产业链提供中长期融资 [1] - 对突破关键核心技术的科技企业适用上市融资、并购重组、债券发行"绿色通道" [1] - 加大对首台（套）重大技术装备、首批次新材料、首版次软件和专精特新中小企业、高新技术企业、独角兽企业、重点产业链供应链企业新产品推广应用的支持力度 [1] 长期资金和科技成果转化 - 实施"科技产业金融一体化"专项，开展"一月一链"投融资路演和"千帆百舷"专精特新中小企业上市培育 [2] - 优化硬科技属性评价体系，加强上市预期引导和政策激励，推动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 [2] - 为高层次人才创新创业定制信贷融资、信息资源、财务顾问、管理咨询等一揽子金融服务 [2] 科技金融和现代化产业体系 - 提升科技金融质效，支持新兴产业培育壮大和未来产业前瞻布局 [2] - 支持金融机构打造多元化接力式科技金融服务模式，扩大科技贷款投放 [2] - 加大对科技创新债券投资承销力度，推进投资端改革，完善投资机构长周期考核 [2] - 推动政府投资基金、国有企业基金、保险公司等长线资金加快布局未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康等未来产业 [2] 金融政策和产业政策协同 - 深入实施科技创新和技术改造再贷款及贴息政策 [3] - 用好碳减排支持工具、支小再贷款、再贴现等货币政策工具支持新型工业化重点领域和中小企业发展 [3] - 加强对制造业信贷的重点监测，持续加强宏观信贷政策指导 [3] - 完善绿色金融评价指标，不简单将"两高一资"行业融资规模作为评价标准 [3]