政策环境 - 2025年2月28日证监会审议通过新修订的《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号），并于7月1日正式施行，要求信息披露真实、准确、完整、简明清晰、通俗易懂，重大事件需立即披露 [3] - 上交所2025年4月修订《科创板上市公司自律监管指南第1号》，细化披露时段，盘后披露时段明确为直通车公告7:30-19:00、非直通车公告7:30-17:00，确保非交易时段重大信息及时公布 [3] 领益智造（002600）公告要点 - 2025年11月8日披露公告，调整资产收购方案，从原计划发行可转换公司债券及支付现金改为纯现金方式收购江苏科达斯特恩汽车科技股份有限公司控制权，并撤回原交易申请文件 [3] - 公司于11月12日15:00-17:00安排投资者说明会，董事长、副总经理等核心人员在线解答疑问 [4] - 现金收购方式避免发行可转债可能带来的股权稀释问题，交易推进更直接 [4] 嘉戎技术公告要点 - 重大资产重组落地，公司股票已于12月1日开市起复牌 [5] 恩捷股份（002812）公告要点 - 11月30日晚间公告，正筹划发行股份购买资产并募集配套资金，标的公司为青岛中科华联新材料股份有限公司，已与部分股东签署意向协议 [6] - 为避免股价异常波动，公司股票从12月1日起停牌，预计不超过10个交易日，即12月15日前披露交易方案或复牌终止筹划 [6] 恒瑞医药公告要点 - 新药硫酸艾玛昔替尼获批临床，该药为高选择性JAK1抑制剂，已获批4项自身免疫性疾病适应症，针对白癜风的口服剂型在全球无同类药物上市 [7][8] - 公司为该研发项目已投入10.91亿元研发资金 [8] 行业趋势与市场逻辑 - 2025年A股市场主线包括并购重组支持政策推动下市场活跃度攀升，半导体、新能源、生物医药等新质生产力方向是券商机构重点关注领域 [9] - 创新驱动成为龙头公司核心竞争力，创新药领域呈现“投入换增长”逻辑 [9] - 上市公司在当前市场环境下更倾向于选择稳健交易方式，如领益智造调整收购方案反映其倾向于避免复杂交易带来的不确定性 [9]

公司终止上市决定 - 上海证券交易所决定终止*ST苏吴股票上市 [2][3] - 公司股票自12月9日起进入退市整理期 [2] - 退市整理期预计最后交易日为12月29日，交易期限为15个交易日 [5] 退市整理期及后续安排 - 退市整理期首个交易日无涨跌幅限制，其他交易日涨跌幅限制为10% [7] - 退市整理期届满后5个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌 [7] - 公司股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让 [5] 终止上市原因 - 公司因重大违法被强制退市，属于《股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形 [6] - 中国证监会查明公司存在三项违法事实：未如实披露实际控制人、虚增营收成本利润、未披露关联方非经营性资金占用 [6] - 中国证监会对公司处以1000万元罚款，对董事长钱群山、副董事长钱群英等相关责任人处以罚款合计2050万元 [6] 公司基本情况 - *ST苏吴是一家以医药为核心产业，房地产为重要产业，投资为辅的综合性上市公司 [8] - 停牌前该股报1.24元/股，总市值为8.8亿元 [8] - 截至9月30日，公司股东户数为6.74万户，较上期减少1369户，变动率为-1.99% [8][9]

文章核心观点 - 文章汇总了2025年12月1日晚间沪深两市多家上市公司的重要公告 涵盖重大事项、业绩表现、股份回购、股东增减持及重大合同签署等多个方面[3] 品大事 - 鲁信创投拟发起设立4亿元投资基金 公司认缴出资1.48亿元占37% 基金重点投向生命科学、先进制造、AI人工智能等产业[4] - 千味央厨将开展股东回馈活动 持有100股以上自然人股东可领取价值200元产品礼包[5] - 华夏幸福拟以240.01亿元信托受益权份额抵偿金融债务 已完成223.48亿元交易 剩余16.53亿元在推进中[6][7] - 太龙药业控股股东筹划股份转让 可能导致控制权变更 公司股票自12月2日起停牌不超过2个交易日[8] - ST先河已申请撤销其他风险警示 尚需深交所审核[9] - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元 被上交所终止上市[10] - 正泰电器全资子公司拟以不超2.01亿元参与设立规模7亿元的产业基金 投资新能源和节能环保领域[11] 观业绩 - 上汽集团1-11月销售整车410.8万辆 同比增长16.4% 11月新能源车销售20.9万辆 同比增长19.7%[12] - 小鹏汽车11月交付36728辆 同比增长19% 1-11月累计交付391937辆 同比增长156%[13][14] - 蔚来公司11月交付新车36275台 同比增长76.3% 累计交付新车949457台[15] - 吉利汽车11月总销量310428部 同比增长约24% 其中纯电动汽车销量102602部 同比增长12%[16] - 理想汽车11月交付33181辆汽车[17] 做回购 - 恒逸石化控股股东及其一致行动人拟增持公司股份 金额15亿元-25亿元 价格不超过10元/股[18] - 吉祥航空累计回购36,474,886股占总股本1.67% 支付总金额4.63亿元[19] - 顺灏股份累计回购13,446,415股占总股本1.2685% 支付总金额99,989,402.45元[20] - 京东方Ａ累计回购2.44亿股占A股总股本0.65% 使用资金总额9.75亿元[21] - 工业富联累计回购931.99万股占总股本0.05% 使用资金总额2.47亿元[22] 增减持 - 连城数控股东兆恒拟减持不超过469.56万股 占总股本2%[23] - 芯原股份股东兴橙投资方拟减持不超过1.00%股份 国开基金拟减持不超过0.15%股份[24] 签大单 - 远东股份11月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计23.83亿元 其中国家和地方电网合同6.99亿元[25] - 三星医疗子公司签订印尼电表项目合同 金额约1.6亿元人民币 占2024年营业收入的1.10%[26] - 中超控股子公司近期中标合计13.18亿元项目 占2024年营业总收入的23.97%[27][28] - 长华集团获国内车企项目定点 预计生命周期总销售金额约7.32亿元 预计2026年Q2开始量产[29]

公司近期动态 - 公司于2025年11月28日以通讯表决方式召开第十届第二十三次董事会会议 [1] - 会议审议了关于修订董事会审计委员会工作细则的议案等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月公司营业收入主要来源于健康养老和护理行业，占比33.68% [1] - 医药制造业是公司第二大收入来源，占比23.16% [1] - 专业技术服务业收入占比15.25%，医疗服务收入占比14.61% [1] - 商品流通业收入占比为5.89% [1] 公司市场表现 - 公司当前收盘价为7.82元 [1] - 截至发稿时公司市值为105亿元 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数全周上涨2.5%，国企股指数全周上涨2.4%，但周五分别下跌0.3%与0.4%[1] - 周五主板成交额萎缩近三成至1,462亿港元，为当月最低[1] - 恒生科技股指数周五基本平收[1] 重点公司业绩与股价 - 百度集团第三季度营业收入同比下跌7%，录得净亏损112.3亿元人民币，股价周五上涨1.0%[1] - 美团第三季度收入同比增加2.0%，但录得亏损186.3亿元人民币，股价周五下跌1.4%[1] - 六福集团中期收入同比增加25.6%至68.4亿港元，股东净利润同比增加42.5%至6.2亿港元[1] 行业与政策动态 - 广汽集团上周五大涨16.6%，创一年新高；智能驾驶相关个股黑芝麻智能、速腾聚创等上涨3%-5%[4] - 恒生医疗保健指数全周上涨3.9%，但周五下跌0.9%；信达生物自身免疫药物信美悦获批上市[5] - 电力设备板块东方电气、哈尔滨电气、威胜控股全周分别上升9.3%、6.3%、12.3%[4] - 10月全国完成电力市场交易电量同比增长15.6%，增幅高于9月的9.8%[4] 宏观数据 - 2025年11月中国制造业PMI为49.2%，环比上升0.2个百分点，但连续8个月低于荣枯线[3] - 中、小型企业PMI分别为48.9%和49.1%，环比上升0.2和2.0个百分点；大型企业PMI为49.3%，环比下降0.6个百分点[3]

政策实施成效 - 海南自贸港原辅料“零关税”政策实施五年以来，累计办理“零关税”原辅料进口货值达119亿元，减免税款超过16亿元 [1] - 政策有效缓解企业运营资金周转压力，因企业无需提交担保，内销时只需补缴对应原辅料的进口关税、进口环节增值税和消费税 [1] 政策内容与覆盖范围 - 政策适用于在海南自由贸易港注册登记并具有独立法人资格的企业，进口用于生产自用、以“两头在外”模式进行生产加工或服务贸易所消耗的原辅料 [1] - 政策免征进口关税、进口环节增值税和消费税 [1] - 政策实行正面清单管理，清单商品已从首批的169项，经过2021年12月和2025年2月两次扩容，达到653项 [1] - 清单商品覆盖椰子、未烘焙咖啡等农产品、煤炭等资源性产品、氯乙烯等化工品，以及飞机和船舶维修用零部件等 [1] - 政策覆盖食品加工、粮油生产、医药制造、零部件维修等多个重点领域 [1] 海关支持措施 - 海口海关通过“线上+线下”等方式指导企业完成自主备案、自主申报 [2] - 海关设立“一站式”验放绿色通道以提升通关效率 [2] - 海关以企业需求为导向制定政策“服务包”，及时答疑解惑 [2] - 下一步，海关将持续做好政策宣讲，并采取“一企一策”做好政策指导，服务政策稳步实施 [2]

港股市场整体表现 - 恒生指数早盘报25945.87点，上涨86.98点，涨幅0.34% [1] - 恒生科技指数早盘报5617.67点，涨幅0.33% [4] 个股及板块动态 - 赛力斯股价报120.90港元，涨幅5.13%，因符合规定被调入港股通标的证券名单 [3] - 有色金属板块全线走强，中国白银集团涨超12%，江西铜业股份涨超8%，中国有色矿业、五矿资源、洛阳钼业涨超6% [6] - 江西铜业拟以每股26便士收购伦敦上市公司索尔黄金100%股份，索尔黄金核心资产为厄瓜多尔Cascabel项目 [6] - 黄金股集体走高，紫金矿业、中国黄金国际等涨超5% [6] - 科网股涨多跌少，腾讯、网易涨超1%，阿里巴巴涨超2%，美团一度跌超2% [8] - 创新药概念活跃，华昊中天医药涨超13% [8] 机构后市展望 - 华泰证券认为市场已接近利空出尽，下行空间有限，建议关注大众消费、港股医药及互联网板块 [9] - 中信建投建议如有下跌则是布局机会，关注12月10日后美联储议息会议和中央经济工作会议，可在会议前低位加仓 [9] - 兴业证券指出科技成长将是引领行情的关键，关注AI端侧、软件应用、国产算力产业链以及创新药、军工 [10]

核心观点总结 - 市场调整或告一段落，12月是重要宏观窗口期，建议提前布局春季躁动行情[14] - 经济呈现“第二次L型”企稳特征，政策目标转向经济正常化，股债长期配置面临切换[45][46][47] - 中小盘风格在宽流动性+弱复苏环境下表现占优，中证2000指数具备高弹性与成长性[18][21][22] - 行业配置建议科技与周期双轮驱动，关注AI硬件、军工、反内卷受益行业及稳定红利资产[19] 宏观经济 - 11月制造业PMI低位回升0.3个百分点至50.0%，新订单和新出口订单分别改善0.4和1.7个百分点，小型企业PMI显著回升2.0个百分点[3][4] - 建筑业PMI改善0.5个百分点至49.6%，专项债发行进度达91.0%，较10月大幅提高10.1个百分点，但政策性金融工具传导效果弱于2022年[5] - 服务业PMI年内首次降至荣枯线以下，为49.5%，较前值下行0.7个百分点，铁路运输、金融等行业景气度较高[6] - 10月工业企业利润同比大幅下降27.1个百分点至-5.5%，主因费用增长拖累利润率，但中游设备制造业利润占比提升0.2个百分点至39.5%[9][11] 投资策略 - 证券化率当前为0.87，不及前两轮牛市水平，总市值仍有扩张空间[14] - 中小盘股在流动性宽松与基本面缓速修复组合下表现占优，中证2000指数包含大量专精特新“小巨人”企业[18][21] - 12月行业配置建议关注科技内部修复及PPI改善受益行业，包括军工、AI应用、光伏、化工等[19] - 金融工程模型推荐12月看多有色、钢铁、纺服、化工等行业，ETF轮动组合关注石油、化工、钢铁等[60][61] 固定收益 - 经济进入“第二次L型”一横阶段，物价结构性问题有望趋势性好转，债券收益率与股市可能同步上行[45][47] - 10年国债收益率目标区间或上移至OMO+40-70bp，若通胀回升则可能达到2.2-2.5%[48] - 万科事件可能引发央国企地产信用重定价，但城投债短期受影响有限，保交楼仍是首要任务[51][52] 行业与公司研究 科技与高端制造 - 电子行业：Gemini 3.0强化TPU降本逻辑，AI眼镜进入密集发布期，2025年有望成为起量元年[103][104] - 半导体：存储“超级周期”已至，DRAM合约价Q4预计季增50-55%，先进制程供不应求[105] - 推荐标的：中际旭创（光模块龙头）、北方华创（设备国产化）、卓易信息（AI+IDE）[30][36] 消费与医药 - 食品饮料：茅台逆周期能力凸显，三季度后动销环比改善，存销比策略平滑周期波动[98] - 医药生物：PD-1/VEGF双抗赛道四款药物进入注册临床，辉瑞计划2026年新增10个以上适应症[92] - 推荐标的：贵州茅台、西麦食品（成本红利）、悦康药业（创新药突破）[32][98] 资源与周期 - 煤炭：动力煤价进入第四目标区间（800-860元/吨），炼焦煤与动力煤比值稳定在2.4倍[76][77] - 氟化工：HFCs行业稳健运行，R134a受集中采购支撑价格上行，R125配额偏紧[80][82] - 推荐标的：晋控煤业（周期弹性）、金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂）[78][84] 金融与地产 - 非银金融：大国崛起需建设金融强国，券商海外业务迎发展良机，险企开门红表现向好[107] - 地产建筑：REITs试点扩围至商业不动产，保障房REITs单周上涨1.04%，政策支持存量设施更新[72][73][86] - 推荐标的：中国人寿（开门红超预期）、招商中证2000增强ETF（规模7.38亿元）[25][33] 中小盘与主题 - 控制权交易活跃度提升，“并购六条”后交易数量翻倍，一级独角兽企业和产业资本买家增多[67][68] - 主题关注智能汽车（沪光股份）、高端制造（青鸟消防）、户外用品（三夫户外）[70]

总体PMI表现 - 2025年11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善[1] - 建筑业商务活动指数为49.6%，较前值49.1%上升0.5个百分点；服务业商务活动指数为49.5%，较前值50.2%下降0.7个百分点[1][6] 供需与生产 - 生产指数为50%，较上月49.7%上升0.3个百分点，重回扩张区间；新订单指数为49.2%，较上月48.8%上升0.4个百分点[2] - 供需缺口收窄至0.8个百分点，新出口订单指数大幅上升1.7个百分点至47.6%，为本月亮点[1][2] - 11月集装箱吞吐量最高值达680.9万标准箱，创年内新高，纺织服装、非金属矿物等行业出口订单大幅上升[2] 价格指数 - 出厂价格指数上升0.7个百分点至48.2%，原材料购进价格指数上升1.1个百分点至53.6%，持续处于扩张区间[3] - LME铜价在11月28日上涨至11004美元/吨，有色金属行业原材料购进价格指数大幅上涨14个百分点[3] 库存状况 - 产成品库存指数下降0.8个百分点至47.3%，连续两个月下滑；原材料库存指数保持47.3%不变；采购量指数上升0.5个百分点至49.5%[4] - 非金属矿物制品、化纤橡胶、金属制品及汽车制造等行业产成品库存指数下降明显[4] 企业规模与非制造业 - 大型企业PMI下降0.6个百分点至49.3%，中型企业上升0.2个百分点至48.9%，小型企业上升2个百分点至49.1%[4] - 建筑业活动指数上升，或因年底赶工期；服务业指数回落，住宿餐饮、旅游等行业商务活动指数不同程度下降[6]

市场整体涨停情况 - 当日A股市场共有76只股票涨停，剔除ST股后为68只，另有30只股票封板未遂，整体封板率达到71.7% [1] 涨停个股分析 - 按涨停板封单量计算，实达集团封单量最高，达62.08万手，其次是梅雁吉祥（54.57万手）、罗平锌电（48.3万手）和新华都（44.55万手）[2] - 按连续涨停天数计算，实达集团实现5连板，新华都、特发信息、欢瑞世纪为4连板，另有5只股票实现3连板，16只股票实现2连板 [2] - 按封单金额计算，28只股票封单资金超过1亿元，其中新华都（4.81亿元）、罗平锌电（4.69亿元）、实达集团（3.82亿元）位居前三 [2] - 新华都主营业务为互联网营销，与京东、淘宝天猫、抖音等国内主要电商平台深度合作，并通过TikTok、Shopee等平台布局跨境电商业务 [2] 光通信板块 - 板块内涨停个股包括特发信息、长光华芯、永鼎股份、万通发展 [5] - 特发信息的空芯光纤产品仍在研究中，尚未量产 [5] - 长光华芯的100G EML已量产，200G EML已开始送样，100G VCSEL等芯片已达到量产出货水平 [5] - 永鼎股份业务从光棒、光纤、光缆延伸至光芯片、光器件、光模块等核心产品 [5] 医药板块 - 板块内涨停个股包括北大医药、金迪克、粤万年青、中恒集团、海王生物等 [6] - 北大医药产品聚焦于抗感染类、镇痛类、精神类、慢病类核心领域 [7] - 金迪克第三季度研发费用增长主要因四价流感病毒裂解疫苗（儿童）项目开展Ⅲ期临床试验 [7] - 粤万年青致力于中药传承与创新，推进中药创新药研发与重点品种二次开发 [7] 芯片板块 - 板块内涨停个股包括雷科防务、博通集成、万通发展、明微电子、东芯股份 [8] - 雷科防务在嵌入式存储业务中完成国产长江存储颗粒的适配升级，成本明显降低 [8] - 博通集成密切关注AI技术发展，不断推出融合AI技术的SoC芯片产品 [8] - 万通发展支持其收购公司数渡科技的芯片研发和业务拓展 [9] 龙虎榜资金动向 - 龙虎榜净买入额前三的个股为东芯股份（3.73亿元）、永鼎股份（2.6亿元）、中集集团（2.28亿元）[11] - 机构净买入额前三的个股为长光华芯（2.32亿元）、中集集团（1.87亿元）、中环海陆（4707.66万元）[11] - 深股通净买入特发信息1839.76万元，净卖出航天发展1.11亿元；沪股通净买入东芯股份1.63亿元，净卖出上海港湾4014.65万元 [11]