整体融资余额变动 - 截至11月11日，市场最新融资余额为24871.64亿元，较上个交易日环比增加40.08亿元 [1] - 申万所属一级行业中有18个行业融资余额增加，13个行业融资余额减少 [1] 融资余额增加的行业 - 银行行业融资余额增加最多，最新融资余额756.86亿元，较上一日增加4.23亿元，环比增幅0.56% [1] - 商贸零售行业融资余额增幅最高，最新融资余额272.74亿元，环比增长1.33%，增加3.59亿元 [1] - 农林牧渔行业融资余额280.88亿元，环比增长1.25%，增加3.47亿元 [1] - 医药生物行业融资余额1677.17亿元，环比增长0.21%，增加3.44亿元 [1] - 建筑材料行业融资余额138.10亿元，环比增长1.20%，增加1.63亿元 [1] - 美容护理行业融资余额72.10亿元，环比增长1.04%，增加0.74亿元 [1] 融资余额减少的行业 - 电子行业融资余额减少最多，最新融资余额3626.15亿元，较上一日减少15.47亿元，环比下降0.42% [1][2] - 通信行业融资余额1098.62亿元，环比下降0.78%，减少8.60亿元 [1][2] - 计算机行业融资余额1822.49亿元，环比下降0.46%，减少8.48亿元 [1][2] - 国防军工行业融资余额789.38亿元，环比下降0.43%，减少3.44亿元 [2] - 汽车行业融资余额1210.76亿元，环比下降0.25%，减少3.03亿元 [2] - 食品饮料行业融资余额526.48亿元，环比下降0.48%，减少2.54亿元 [2]

市场整体两融情况 - 11月11日深沪北市场两融余额合计25052.98亿元，较前一交易日增加38.82亿元 [1] - 沪市两融余额12755.65亿元，较前一交易日增加30.43亿元 [1] - 深市两融余额12218.35亿元，较前一交易日增加8.52亿元 [1] - 北交所两融余额78.99亿元，较前一交易日减少0.14亿元 [1] 行业融资余额变动 - 申万所属31个行业中，有18个行业融资余额增加 [1] - 银行行业融资余额增加最多，为4.23亿元 [1] - 商贸零售行业融资余额增加3.59亿元 [1] - 农林牧渔行业融资余额增加3.47亿元 [1] 个股融资余额增幅 - 1822只个股融资余额出现增长，占比48.66% [1] - 314只个股融资余额增幅超过5% [1] - 融资余额增幅最大个股为雷特科技，增幅达78.19%，最新融资余额927.16万元 [1] - 金迪克融资余额增幅59.04%，最新融资余额3659.85万元 [1] - 路斯股份融资余额增幅50.08%，最新融资余额1767.29万元 [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨6.13% [2] 融资余额增幅居前个股表现 - 欢乐家、金迪克、炬华科技涨幅居前，均为19.99% [2] - 炬华科技融资余额增幅44.60%，最新融资余额58901.61万元 [3] - 国城矿业融资余额增幅31.05%，当日上涨9.99% [3] - 芳源股份融资余额增幅30.74%，当日上涨19.65% [3] - 摩恩电气融资余额增幅30.81%，当日上涨9.99% [3] - 海马汽车融资余额增幅27.24%，但当日下跌1.97% [4] - 华电科工融资余额增幅27.11%，但当日下跌1.88% [4] - 流金科技融资余额增幅30.21%，但当日下跌1.15% [4] 个股融资余额降幅 - 1922只个股融资余额出现下降 [4] - 225只个股融资余额降幅超过5% [4] - 融资余额降幅最大个股为中诚咨询，降幅34.42%，最新融资余额137.65万元 [4] - 美邦科技融资余额下降32.91% [4] - 三维装备融资余额下降28.11% [4] - 远达环保融资余额降幅25.11%，当日下跌9.94% [5] - 鼎泰高科融资余额降幅24.51%，当日下跌7.15% [5] - 博盈特焊融资余额降幅15.09%，但当日上涨17.03% [6]

行业融资净买入情况 - 11月11日申万31个一级行业中有18个行业获融资净买入 [1] - 银行行业获融资净买入额居首 当日净买入4.23亿元 [1] - 融资净买入居前的行业包括商贸零售 农林牧渔 医药生物 建筑装饰 化工 有色金属等 [1] 个股融资净买入情况 - 11月11日有1822只个股获融资净买入 [1] - 净买入金额在3000万元以上的个股有164股 [1] - 28股获融资净买入额超1亿元 [1] - 宝丰能源获融资净买入额居首 净买入2.68亿元 [1] - 融资净买入金额居前的个股包括江波龙 中国中免 佰维存储 阳光电源 东山精密 炬华科技 海马汽车 兴业银锡等 [1]

大类资产配置观点 - 展望2025年11月，大类资产配置建议增配国内股票和商品 [1] - 宏观因子调整配置方案调增国内股票和商品的权重，分别为20.8%和9.3% [2] - 本月方案调增能化商品、中证1000、恒生指数、30年国债权重，分别为4.7%、2.1%、1.6%、1.2% [2] - 截至2025年10月末，宏观因子调整配置方案的最新仓位信号为国债20.9%、能化16.0%、金属14.0%、恒生指数13.5%、沪深30012.7%、中证100012.3%、黄金5.4%、标普5005.2% [2] - 基于高频宏观因子调整的风险平价资产组合的年内收益达9.1% [4] 股票风格配置观点 - 股票风格配置看好大市值风格，建议成长价值均衡配置 [1] - 宏观经济维度PMI新订单指标环比下降，工业增加值同比改善，CPI-PPI同比差延续反弹下行，总体看多价值风格和大市值风格 [2] - 流动性维度M1-M2同比剪刀差回升，SHIBOR利率下行，10-1年国债利差收窄，中长期贷款余额同比增速放缓，较利好大市值风格 [2] - 微观市场指标显示10月全市场换手率维持历史较高分位数，PE分化度走阔，成长风格成交拥挤度较高但出现高位回调，小市值风格超额回调，综合看好大市值风格 [2] - 成长价值风格轮动策略2025年内的绝对收益为35.0%，大小市值风格轮动策略收益为21.7% [4] 股票行业配置观点 - 股票行业配置层面，煤炭、光伏、通信、农林牧渔等行业具有较好的配置价值 [1] - 行业ETF轮动模型使用产业中观景气度、分析师预期变化和估值水平筛选行业，并结合股价趋势、成交拥挤度和两融资金流向进行择时调整 [3] - 截至10月末，股票行业轮动策略显示煤炭、光伏、通信、农林牧渔等多个行业的配置价值较高，建议对以上行业ETF进行等权配置 [3] - 股票行业配置策略2025年内的绝对收益为26.2% [4]

核心观点 - 报告认为A股盈利周期拐点迹象愈发清晰，产能出清加速为价格修复和利润率改善提供支撑[14][15] - 建议关注产能出清加速、盈利具有持续改善预期的行业，如部分传统周期与科技成长板块[16][17] - 微盘股策略在2025年表现出色，两次领先跑赢大盘，预计在多元化资金支撑下仍具上行空间[19][22] - 2025年10月通胀数据超预期，需重视后续通胀上行的可能性及其对股债市场的影响[24][28][29] - 居民存款非银化趋势对银行流动性风险指标产生影响，但测算显示对大行影响可控[32][33] 策略研究：机构调研动态 - 机构调研信息具备披露及时、信息多维且深入等优势，是基本面信息的重要补充[7] - 从行业视角看，上周建筑装饰、汽车、非银金融、公用事业、环保、房地产、家用电器的调研总次数有所上升[8] - 从个股视角看，上周冰轮环境、通宇通讯、万马科技等受到较多市场关注[10] - 佛燃能源在绿色甲醇项目上进展显著，其合资项目已实现年产5万吨绿色甲醇并批量销售，另投资建设20万吨/年绿色甲醇项目[11] 策略研究：产能周期与业绩增长 - 2025年三季度全A（非金融）归母净利同比增速大幅扭转二季度的负增状况[14] - 2025年三季度全A（非金融）资本开支继续下滑、在建工程同比首次转负、固定资产同比增速处于10年来低位，产能出清加速[15] - 销售利润率连续3个季度企稳回升，供给过剩行业竞争格局改善支撑利润率向中枢回归[15] - 行业划分为两类景气驱动逻辑：需求侧拉动的行业（如通信、电子）和供给端优化的行业（如钢铁、建材）[16] - 配置建议关注PPI改善及反内卷受益板块、科技成长与自主可控板块、以及中长期底仓资产[17] 策略研究：微盘股表现分析 - 2025年Wind微盘股指数出现两次领先跑赢大盘的情况：5-7月份微盘股上涨31.81%，同期中证2000上涨17.26%，上证50上涨4.93%，沪深300上涨7.96%；10月份微盘股上涨5.51%，而中证500上涨0.34%，上证50上涨0.76%[19] - 微盘股领涨原因包括流动性宽松背景下的领先反弹、指数编制的"逆向选股"特征以及注重市场自我修复与逆向反应的策略逻辑[20] - 微盘股相对收益呈现"双刃剑"特征，具有高弹性与超额收益优势，但在流动性收紧或系统性风险上升阶段波动放大[21] - 在居民资金ETF入市、汇金增持、公募新发以及私募量化产品扩容等多方资金共振下，微盘风格仍具上行空间[22] 固定收益研究：通胀数据分析 - 2025年10月CPI环比上涨0.2%（前值0.1%），同比上涨0.2%（前值-0.3%）；核心CPI环比上涨0.2%（前值0.0%），同比上涨1.2%（前值1.0%）；PPI环比上涨0.1%（前值0.0%），同比下降2.1%（前值-2.3%）[24] - CPI同比上涨0.2%，显著高于市场预期中位数-0.1%，金饰品和铂金饰品价格变动对CPI同比拉动约0.3%[25] - 蔬菜价格反季节性上涨，预计将额外拉动11月CPI同比0.2%；猪肉价格拖累减小，牛肉价格同比已升至5.6%[25] - PPI环比自2024年11月以来首次转正，后续走势需关注油价见底迹象及反内卷政策成效[26][27] - 结合基数错位与政策意图，后续半年通胀读数上行是大概率事件，债市收益率有望趋势性上行[28][29][30] 行业公司研究：银行业流动性 - 居民财富化进程中，存款非银化趋势明显，大行非银存款占比从1月的8.7%震荡上行至9月的11.2%[32] - 存款非银化导致银行流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比例（NSFR）等流动性风险指标边际恶化[32] - 测算显示，当2025年三季度到期个人定存有70%转化为非银存款时，对五家大行LCR的影响区间为[-6.9pct, -2.6pct]，对NSFR的影响区间为[-4.42pct, -3.39pct]，除个别银行外，多数大行指标仍可维持在120%的合意水平之上[33] - 银行改善LCR侧重增加合格优质流动性资产储备，改善NSFR则侧重发行长期限同业存单（9个月/1年期）[35] - 投资建议关注大型国有银行、头部综合龙头及部分弹性配置标的[36]

市场整体表现 - 11月11日A股主要指数全线下跌，上证指数收报4002.76点，下跌0.39%，深证成指收报13289.01点，下跌1.03%，创业板指数收报3134.32点，下跌1.4%，北证50指数下跌1.02% [1] - 市场总成交额为20140.66亿元，较上一交易日减少1805.65亿元 [1] 主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出392.25亿元，其中开盘净流出59.09亿元，尾盘净流出70.69亿元 [2] - 近五个交易日主力资金持续净流出，11月11日净流出392.25亿元，11月10日净流出254.29亿元，11月7日净流出297.40亿元，11月6日净流出37.98亿元，11月5日净流出134.15亿元 [3] - 分板块看，沪深300指数主力资金净流出164.85亿元，创业板净流出150.26亿元，科创板净流入3.62亿元 [4] - 沪深300近五个交易日有四个交易日为资金净流出，仅11月6日净流入25.84亿元 [5] 行业资金流向 - 申万一级行业中，6个行业实现资金净流入，农林牧渔行业净流入18.27亿元居首，涨幅1.22% [6][7] - 食品饮料行业净流入12.51亿元，涨幅1.29%，银行行业净流入9.00亿元，涨幅0.27% [7] - 资金净流出前五大行业为电子（-267.33亿元）、电力设备（-151.54亿元）、计算机（-140.01亿元）、有色金属（-84.34亿元）和非银金融（-79.07亿元） [7] 个股资金与机构动向 - 兴森科技主力资金净流入4.92亿元居首 [8] - 龙虎榜数据显示机构资金净买入四方达10985.91万元，该股日涨跌幅为19.99% [10][11] - 机构净买入额较高的个股包括神工股份（9507.90万元，涨20.00%）、摩恩电气（8228.83万元，涨9.99%）和万里马（6200.19万元，涨7.35%） [11] - 机构净卖出额较高的个股包括芳源股份（-9660.61万元，涨19.65%）、大为股份（-7629.65万元，跌3.02%）和雪人集团（-7525.33万元，跌6.00%） [11] 机构关注个股 - 机构最新关注个股中，奥飞数据获国泰海通“增持”评级，目标价29.78元，较最新收盘价19.02元有56.57%上行空间 [12] - 小商品城获瑞银证券“买入”评级，目标价21.64元，较最新收盘价16.44元有31.63%上行空间 [12] - 中国中免获华泰证券“买入”评级，目标价104.16元，较最新收盘价90.53元有15.06%上行空间 [12]

核心观点 - 市场呈现探底回升态势，三大指数涨跌不一，上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18%，创业板指下跌0.92% [1][2] - 大消费板块表现强势，美容护理、食品饮料等行业领涨，而电力设备、机械设备等行业表现落后 [3][4] - 沪深两市成交额达2.17万亿元，较上一交易日放量1754亿元 [6] - 报告预计四季度经济基本面将在政策加力下改善，市场有望在震荡中延续慢牛行情，建议关注防御性板块、低位板块及政策受益行业 [6] 市场表现总结 - 上证指数收盘报4018.60点，上涨0.53%（上涨21.04点） [2] - 深证成指收盘报13427.61点，上涨0.18%（上涨23.56点） [2] - 创业板指收盘报3178.83点，下跌0.92%（下跌29.38点） [2] - 沪深300指数收盘报4695.05点，上涨0.35%（上涨16.26点） [2] - 科创50指数收盘报1407.56点，下跌0.57%（下跌8.13点） [2] - 北证50指数收盘报1512.52点，下跌0.67%（下跌10.21点） [2] 板块表现总结 - 申万行业涨幅前五：美容护理（+3.60%）、食品饮料（+3.22%）、商贸零售（+2.69%）、社会服务（+2.09%）、农林牧渔（+2.05%） [3] - 申万行业跌幅前五：电力设备（-1.09%）、机械设备（-0.71%）、电子（-0.51%）、通信（-0.50%）、汽车（-0.47%） [3] - 概念板块涨幅前五：乳业（+4.36%）、培育钻石（+3.46%）、白酒概念（+3.01%）、天津自贸区（+2.97%）、免税店（+2.76%） [3] - 概念板块跌幅前五：同花顺果指数（-1.56%）、铜缆高速连接（-1.50%）、无线充电（-1.26%）、超导概念（-1.24%）、汽车热管理（-1.15%） [3] 后市展望与配置建议 - 市场早盘高开后震荡走弱，午后企稳回升，创业板指走势相对较弱 [4] - 盘面上大消费板块爆发，食品饮料领涨，锂电池活跃，光伏局部走强，人形机器人概念走弱 [4] - 国内10月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%；PPI同比下降2.1%，降幅较上月收窄0.2个百分点，环比由持平转为上涨0.1% [5] - 财政部提出将用好用足更加积极的财政政策，继续实施提振消费专项行动，对重点领域消费贷款给予财政贴息 [5] - 国务院办公厅印发意见，聚焦新领域新赛道应用场景培育，提出22类重点领域 [5] - 配置方面建议关注金融、煤炭等防御性板块与食品饮料等低位板块，同时重视三季报景气线索及"十五五"规划受益行业 [6]

根据提供的金融工程日报内容，报告主要描述了市场表现、情绪指标和资金流向等观测性指标，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试和评价。报告内容属于市场数据统计和描述，而非量化模型或因子研究。 因此，本报告中没有需要总结的量化模型或量化因子相关内容。

市场指数表现 - 上证指数收报4018.6点，上涨0.53% [1] - 深证成指收报13427.61点，上涨0.18% [1] - 创业板指收报3178.83点，下跌0.92% [1] - 北证50指数下跌0.67% [1] - A股市场合计成交21946.3亿元，较上一交易日增加1740.87亿元 [1] 市场主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出254.29亿元，其中开盘净流出77.35亿元，尾盘净流入11.65亿元 [2] - 近五日主力资金持续净流出，11月4日净流出金额最大，达575.34亿元 [3] - 沪深300指数主力资金净流出87.96亿元 [4] - 创业板主力资金净流出147.56亿元 [4] - 科创板主力资金净流出6.9亿元 [4] 行业资金流向 - 申万一级行业中13个行业实现资金净流入 [6] - 食品饮料行业资金净流入109.94亿元居首，行业指数上涨3.49% [7] - 医药生物行业资金净流入51.04亿元，行业指数上涨1.28% [7] - 非银金融行业资金净流入37.87亿元，行业指数上涨1.28% [7] - 银行行业资金净流入25.13亿元，行业指数上涨0.78% [7] - 农林牧渔行业资金净流入24.72亿元，行业指数上涨1.22% [7] - 电力设备行业资金净流出211.06亿元，为净流出首位，行业指数微涨0.13% [7] - 电子行业资金净流出154.94亿元，行业指数上涨0.24% [7] - 机械设备行业资金净流出76.27亿元，行业指数下跌0.03% [7] 个股机构资金动向 - 剑桥科技主力资金净流入7.58亿元居首 [8] - 龙虎榜显示机构资金净买入万润科技13124.07万元，该股涨停 [11] - 天际股份获机构净买入12217.36万元，股价涨停 [11] - 新泉股份遭机构净卖出33262.59万元，股价跌停 [11] - 杰瑞股份遭机构净卖出13870.43万元，股价下跌7.46% [11] 机构关注个股 - 普洛药业获国泰海道增持评级，目标价21.62元，较最新收盘价有40.12%上涨空间 [13] - 华东医药获国泰海通增持评级，目标价55.50元，上涨空间30.68% [13] - 欣旺达获国泰海道增持评级，目标价46.84元，上涨空间37.89% [13] - 中科曙光获华创证券强推评级，目标价126.00元，上涨空间17.87% [13] - 天康生物获中信证券买入评级，目标价10.00元，上涨空间30.21% [13]

市场整体表现 - 沪指上涨0.15%，A股总成交额17941.29亿元，较上一交易日增加10.62% [1] - 市场个股涨多跌少，3013只个股上涨，其中88只涨停，2278只个股下跌，其中12只跌停 [1] - 总成交量达1136.52亿股 [1] 领涨行业分析 - 美容护理行业涨幅最大，达3.17%，成交额59.91亿元，较上日激增100.55%，领涨股依依股份涨停 [1] - 食品饮料行业涨幅居次，为2.98%，成交额456.38亿元，较上日大幅增加190.41%，领涨股欢乐家涨幅达19.98% [1] - 农林牧渔行业上涨2.21%，成交额229.32亿元，较上日增长22.44% [1] - 商贸零售行业上涨2.10%，成交额300.58亿元，较上日增长68.58%，领涨股中国中免涨停 [1] 领跌行业分析 - 电子行业跌幅最大，为1.82%，成交额2851.91亿元，较上日增加17.32% [1][2] - 电力设备行业下跌1.46%，成交额2993.64亿元，较上日微增1.80% [1][2] - 通信行业下跌1.27%，成交额789.35亿元，较上日增加15.31% [1][2] 其他重点行业表现 - 医药生物行业上涨1.05%，成交额933.47亿元，较上日增长20.66%，领涨股金迪克涨幅20.01% [1] - 基础化工行业上涨0.99%，成交额1378.97亿元，较上日增长12.22% [1] - 非银金融行业上涨1.09%，成交额418.60亿元，较上日增长23.54% [1] - 汽车行业下跌0.47%，成交额747.59亿元，较上日减少11.71% [1]