文章核心观点 - 互联网行业在“十五五”规划期间，消费领域有望企稳回升，传统电商将直接受益于内需扩大政策，而人工智能等科技将成为新兴增长动力 [1][2][9] 传统电商发展趋势 - “十五五”规划相比“十四五”更聚焦需求侧直接发力，政策目标从“结构优化”转向“动能激活”，通过政府及企业补贴等直接工具刺激消费 [2] - 电商行业有望维持中高个位数同比增速中枢，趋势为社零同比增速快于GDP同比增速、线上实物社零同比增速快于社零同比增速 [3] - 电商平台竞争重点从低价转向价格与质量平衡，通过深耕供应链、扶持优质商家来提供优质供给，契合“强化品牌引领、标准升级”的政策导向 [3][5] 零售新模式增长动力 - 内容平台如抖音、快手通过直播电商、本地生活成为新消费场景，借力AI、数字人等技术有望进一步拓展份额 [4] - 即时零售凭借“30分钟万物到家”效率优势，从满足“刚需急用”拓展至即时满足、家用囤货等多场景，形成供需正向循环 [4] - 即时零售平台引入品牌商家，如美团闪购联合上万个品牌建设“品牌官旗闪电仓”，天猫给予淘宝闪购流量倾斜，提升商品品质与服务标准 [5] 在线旅游平台发展机遇 - OTA平台推进文旅融合，例如携程打造非遗线路与定制游产品，并通过度假农庄项目在13个省区建成34家农庄，创造2万个间接就业岗位，推动当地人均年收入增加超过4万元 [6] - 入境旅游便利化政策扩大，43国纳入免签清单，OTA平台通过多语言AI客服、外卡支付优化、文化IP产品转化提升服务，但需具备“海外流量获取+国内供给整合”双重能力 [7][8] 人工智能驱动增长 - AI技术重构搜索与广告推荐，例如Google的AI Overview推出后总搜索量同比提升，生成式AI融入推荐算法可能利好行业第二、第三平台 [9] - 云计算需求旺盛，大模型训练与部署拉动GPU云服务增长，阿里巴巴计划三年投入3800亿元于AI基础设施建设，2032年全球数据中心能耗规模目标为2022年的10倍 [10] - AI新应用在媒体、生产力工具领域快速迭代，如Google Veo、快手可灵的视频生成技术，Agent（智能助理）被视为终极产品形态，可能通过效果广告变现 [11] 线上招聘平台角色提升 - “十五五”规划强调解决结构性就业矛盾，线上招聘平台引入AI技术提升效率，并在高精尖人才、蓝领技工等稀缺人才领域具有渗透率优势 [12]

核心管理层变动 - 公司创始人及前CEO孙东旭因个人原因离职，不再参与公司工作，标志着初创团队核心人物全部离场 [1] - 孙东旭曾深度主导电商业务开展，其离职被视为公司从“人治”转向“系统驱动”的战略迭代，旨在减少对单一人物的依赖 [2][3] - 此前，超级IP董宇辉已于2024年7月离开并创立“与辉同行”，公司另一主播顿顿也选择离开 [2][3] 公司战略转型 - 公司发展思路聚焦家庭需求，致力于打造基于用户信任的在线超市，即“线上山姆”模式 [5] - 战略核心是转向自营产品和自有品牌，以摆脱对主播的依赖，明确定位为拥有自主供应链的品牌公司 [5][7] - 公司需要建立垂直品类供应链优势，通过数据驱动精准选品，并强化会员权益设计以提升复购率 [6] 自营业务发展 - 自营产品成为主要增长动力，截至2025年5月31日累计推出732款SKU，2025财年占商品交易总额约43.8% [5] - 产品类别从生鲜食品扩展到营养保健食品、宠物食品、服饰等多条产品线 [5] - 为提升服务体验，首个自营产品冷链仓“东方甄选华中一号仓”已投入运行以缩短物流时间 [5] 会员制度与财务表现 - 公司自2023年设立199元/年的付费会员制，应用程序上已付费会员达26.43万人，同比增长33.08% [5] - 2025财年持续经营业务总营收为43.92亿元，较上年同期65.26亿元下降32.7% [6] - 若剔除出售“与辉同行”的财务影响，公司净溢利为1.354亿元，同比增加30% [6] 行业挑战与竞争 - 学习山姆模式面临挑战，山姆凭借全球优选产品、独特差异化和高质价比已占据中产客群心智 [8] - 公司以农产品为主，相较于标品存在毛利较低、损耗高、品控难度大等问题 [8] - 行业专家建议公司应聚焦核心SKU的复购率、差评率、退货率，并用“店播+垂类号”矩阵分散流量 [9] 市场对比 - “与辉同行”直播间在3天内吸引近7000万人次观看，总销售额突破3亿元，其抖音粉丝数达3459.6万，超过公司主账号的2807.9万粉丝量 [9] - 这印证了直播电商领域依然存在“流量之王”现象，凸显了头部主播的持续影响力 [9]

公司核心表现 - 直播间在双11期间推出“买洗衣液送定制桶+盆”套装，上架仅3分钟便迅速售罄 [5] - 团队敏锐捕捉消费者对直播演示中水桶的兴趣，并承诺将其变为赠品，体现了对用户需求的高度重视 [4] - 团队与品牌方紧密协作，在一个多月内完成赠品的单独开模、生产、质量把控及包装组合，展现了高效供应链协作能力 [4] - 该案例被认为是直播电商连接供需两端的生动诠释，展现了超越传统商业模式的“直播间速度” [5] 行业模式与影响 - 案例体现了以用户为中心的新商业逻辑，直播间扮演“组织者”和“放大器”角色，成为连接消费端与供给端的最短桥梁 [5] - 高效的供应链协作是实现满足消费者多样化需求的关键，为行业提供了宝贵的经验和启示 [6] - 直播电商行业在连接供需两端、满足消费者需求方面展现出巨大潜力，该成功实践为未来发展提供了新思路 [6]

事件概述 - 疯狂英语创始人李阳公开批评董宇辉英语口语存在严重语法错误和发音问题，并借此贬低新东方，推广其疯狂英语品牌[1] - 董宇辉对此回应坦然道歉，承认英语口语生疏并欢迎批评[1] - 该事件引发公众对语言学习标准及商业动机的广泛讨论[1] 疯狂英语业务与财务状况 - 公司正强力推广高价课程，其中“全球集训营”售价高达48000元，声称10天10夜可实现流利英语，每日训练14小时[2] - 官网同时售卖多种课程产品，包括售价3980元的“5天5夜公益密训营”、30000元的“丽江30天全封闭魔鬼训练营”以及4980元的双语国际教练机[4] - 李阳名下关联20家企业中，15家已注销或被吊销，仅5家处于存续状态[9] - 上海李阳风口英语教育科技有限公司因通过登记住所无法联系被列入经营异常名录[9] 疯狂英语市场定位与挑战 - 公司倡导的高强度、大声朗读的沉浸式学习法曾风靡一时[6] - 其“打鸡血”式教学模式和“完美发音”标准在多元化教育市场中日渐边缘化，难以适应当代年轻人个性化学习需求[9] - 李阳2011年家暴事件对其作为教育者的公信力产生负面影响[9] 与辉同行业务表现与发展战略 - “与辉同行”抖音账号2024年上半年涨粉超1750万，日均涨粉9.6万[10] - 过去一年该账号在抖音累计带货金额超102亿元[10] - 董宇辉自立门户后年收入传闻达二三十亿元[10] - 公司采用知识型直播引流结合叫卖式卖货的变现模式，并通过扎根供应链提升商品品质[12] - 董宇辉个人IP获得国际品牌青睐，如在进博会与欧莱雅全球CEO进行全英文对谈[10] 行业竞争格局演变 - 商业竞争焦点从语言发音标准转向商业逻辑重构，董宇辉代表的知识IP模式展现出更强适应性[12] - 直播电商行业面临流量见顶和竞争加剧的挑战，构建独特优势成为关键[12]

公司核心业绩表现 - 双十一期间公司有10场直播销售额破亿，累计观看人数突破5亿 [3] - 初瑞雪直播6场，单场最高总人气突破4600万，最终实现超3000万单商品成交 [3] - 在初瑞雪带动下，公司腰部主播销售额同比增长29.68% [4] 公司战略与管理变革 - 公司采用“多主播联动助播”的团战模式，31名主播参与直播，从“一枝独秀”转向“百花齐放” [4][6] - 初瑞雪的接棒表现证明了团队内部的深度融合能力与成长，为团队赢得更多信任 [3][4] - 初瑞雪的亮相宣告了公司2.0时代开启，展示了团队在超头部主播退出后的韧性 [3][8] 公司运营策略升级 - 选品策略升级，初瑞雪注入“她视角”烟火气，开设“民生专场”直播，精准把握家庭日常消费的精细化需求 [5] - 直播策略创新，形成“辛选五哈”主播组合，凭借风趣的控场能力收获粉丝喜爱，增强了直播间互动性与娱乐性 [6] - 公司对用户坦诚相待并发挥供应链优势，成为电商持久战中的关键竞争力 [4] 行业影响与市场反应 - 公司表现成为今年双十一最大看点之一，其团队新表现引发广泛关注 [1][4] - 初瑞雪的表现不仅撑起公司业绩，更转化为显著的“圈粉”效应，获得粉丝热情支持 [3][4] - 公司案例引发行业思考：直播电商未来是否会从超头部主播转向团队共播阶段，以及消费洞察与供应链何为真正的“硬实力” [8]

常熟市推出直播电商产业AI智能问答助手 - 常熟市于11月11日上线了直播电商产业AI智能问答助手“助播MOMO” [1] - 该平台旨在为直播电商从业者提供全天候、全方位、全覆盖的数字化支持 [1] - 平台基于DeepSeek大模型构建，可通过微信小程序“云创E站通”和“看常熟”App政务服务版进入 [1] 平台功能与服务内容 - 平台为从业者提供电商平台运营、电商法律法规咨询、转化率提升、本地电商资源对接等多类行业信息 [1] - 查询内容涵盖主播资质申请、本地MCN机构、电商培育服务机构、行业扶持政策等 [1] - 该平台回应了直播从业人员的痛点，服务对象包括直播小白和行业前辈 [1] 平台开发背景与目的 - 平台开发由常熟市直播产业党委协调商务局、数据局参与 [1] - 开发目的是提升直播电商行业企业群众办事便利度、精准度，持续擦亮“虞企强链”工作品牌 [1] - 平台结合了前期需求调研成果 [1] 常熟市直播电商产业年度举措 - 常熟市直播产业党委今年深入开展多项直播电商产业专项行动，构建全方位的人才服务与培养体系 [2] - 今年累计举办14场大型产业带活动，单次活动网络话题曝光量超4亿次，累计吸引数万人次参与 [2] - 累计开展平台招商与政策沙龙活动12场 [2] 产业配套建设与支持 - 建设了“苏州AI青年创业园”，并配套建成尚瑭主播公寓、莲花服务公寓250套 [2] - 为从业者提供“拎包入住”免租周转服务 [2]

核心业绩表现 - 双11大促期间，公司销量突破3000万单，累计观看人数突破5亿 [1] - 直播间上架产品链接超2.2万个，10场直播销售额破亿 [3] - 合作品牌近2400家，其中达成销售额破亿品牌8个，破千万品牌84个 [3] - 整体转化率较去年同比提升2.6% [3] 品类与选品策略 - 民生产品上架链接占比超30%，稳居所有品类首位 [3] - 御寒产品上架链接近3000个，成交订单量超450万单 [3] - 面向中年女性的悦己类商品占比提升，珠宝首饰销售额占比高达37%，个护美妆品类占比达21%，服装鞋包占比14% [3] - 美妆产品“Whoo后天气丹套盒”单品销售额突破3.46亿元 [3] 主播运营与生态建设 - 公司增加了主播唱跳娱乐内容、助播出镜频次以活跃氛围 [5] - 公司与主播的合作模式已从传统签约制升级为合伙制 [6] - 本次大促共有31名主播参与直播，其中腰部主播销售额同比增长29.68% [6] 战略意义与行业影响 - 此次大促为公司“2.0时代”拉开序幕 [1] - 大促成功实现了“平台、品牌方、主播、消费者”的多方共赢 [6] - 此次成功验证了公司“2.0时代”围绕“专业选品、品牌共建、主播赋能、社会回馈”四大方向推进的战略可行性 [6] - 为整个直播电商行业提供了可参考的升级样本 [6]

消费趋势与品牌格局 - 2025年双十一开卖首小时，天猫平台有80个品牌成交额突破亿元，30516个品牌成交额同比翻倍，京东平台同期有超过5.2万个品牌成交额同比翻倍增长 [1] - 消费行为向更理性、更注重品质和个性化方向演变，平台营销策略调整为“官方立减”、“一件直降”等简化规则以迎合消费者对透明实惠和便捷体验的追求 [2] - 品牌增长分化加剧，具备强大数字化运营能力的新老国货品牌表现抢眼，新品与技术仍是吸引消费者的关键 [2] - 消费市场细分与下沉趋势明显，“Z世代”、“小镇青年”等新兴消费群体带来多元化、个性化需求，快递末梢深入田间地头激发农村地区消费潜力 [2] 技术应用与效率提升 - 人工智能技术成为提升全链路效率核心引擎，天猫AI导购在首小时调用量超过150亿次，通过深度学习算法为消费者精准推送商品 [3] - AI数字人直播大放异彩，智能客服广泛应用，显著提升转化率并分担人工压力 [3] - 智慧物流体系实现高峰件量预测准确率高达99.7%，自动分拣设备、无人机、无人车等应用日益广泛，保障快递在业务量峰值下高效运转 [5] 新兴业态与产业生态 - 即时零售呈现爆发式增长，全国有40万家门店接入闪购服务，覆盖270个城市，夜宵订单同比增长200%，形成线上线下互补共赢生态 [5] - 截至目前我国现存在业、存续状态的直播电商相关企业超37.3万家，2025年新增注册相关企业约7.4万余家，近五年注册数量逐年增长，广东省相关企业数量超5.5万家占全国14.94% [3] - 截至目前我国现存在业、存续状态的快递物流相关企业超131.9万家，近五年注册数量在2021、2022年下降后近两年有所回升，广东省、山东省、江苏省相关企业数量总和超41.3万家占总数31.35% [5] - 双十一已从单向促销演进为一整套商业生态系统，倒逼供应链响应速度、物流运营效率、技术创新应用及产业绿色转型不断突破极限 [7]

行业格局与演变 - 直播电商行业经历了从迅速发展到竞争加剧的演变，早期从业者有机会在三四年的时间内通过打工攒够100万元 [2] - 行业巅峰期头部主播创造惊人交易额，例如李佳琦在2022年双十一预售首日交易额达215亿元 [4] - 当前行业面临头部主播退场（如薇娅、辛巴）和市场饱和的挑战，小主播更难出头，时薪从160元腰斩至80元仍有人抢着干 [4] 商业模式与盈利能力 - 达人直播（达播）与品牌店播模式差异显著，达播重视场景打造，单场成本可达20万元，而店播成本控制严格，花2万元都需申请 [17] - 行业利润空间被严重挤压，一场成交额1000万元的直播，实际利润可能仅有一两万元 [16] - 货品积压和超高退货率是普遍问题，有商家库存积压达2000万元，女装退货率高达80%成为常态 [11] 就业市场与薪酬变化 - 杭州直播岗位薪酬相对较高，例如同样剪辑岗位比广州高出至少3000元，从业者月入过万较为普遍 [1][2] - 市场供需关系逆转，B级（时薪300元以下）主播工作难找，大量“廉价”大学生涌入加剧了基层岗位竞争 [5][15] - 公司对主播要求提高，倾向于招聘能“带团队起死回生”的即战力，并普遍实行末位淘汰制 [12][13] 运营成本与竞争压力 - 行业内卷严重，同质化竞争加剧，今天出现爆款明天就有对家买样衣换便宜布料等比例抄袭 [11] - 成本持续攀升，包括直播成本增高以及电商税的实施，进一步压缩了单笔利润仅几毛钱的刷单商家和付费玩家的生存空间 [11][16] - 杭州政府的人才补贴政策（如应届生1-10万元生活补贴）在吸引人才的同时，也间接导致部分公司压低起薪 [14][15] 从业者状态与职业路径 - 主播工作强度极大，需长期保持高亢奋状态，每天直播4-6小时是常态，导致普遍存在身心健康问题，如失眠、气血两虚等 [5][6][8] - 颜值是杭州主播行业的重要门槛，介于普通人和明星之间的外貌是基本要求，甚至催生了从业者的容貌焦虑和整容现象 [1][7] - 职业路径出现分化，顶尖S级主播（时薪500元以上）仍有生存空间，而普通主播可替代性强，职业天花板明显 [5][10] 战略转向与新机会 - 公司开始寻求新增长点，例如开展跨境直播，发展北美市场以应对国内市场增长放缓 [16] - 部分从业者转向新领域，如短视频带货被视为新的“风口”，曾有“满地捡钱”的机遇 [16] - 品牌店播模式兴起，虽单场观众可能仅十余人，日成交额10万元即被认为不错，成为一种更可持续的运营方式 [17]

文章核心观点 - 新东方创始人俞敏洪在培养和交接管理权方面面临持续挑战，其核心管理层多次发生变动，最新动态为孙东旭于2025年11月正式离开东方甄选[4][6] - 公司管理层变动与核心人物离职对业务和资本市场产生显著影响，东方甄选在孙东旭离职传闻期间市值已跌超200亿港元，董宇辉此前离职更导致公司股价单日暴跌25%[19] - 俞敏洪的管理风格被描述为“比较软弱，不愿意跟别人硬碰硬”，并容易过分宽容，这被认为是其难以留住核心高管的原因之一[23] 孙东旭离职事件 - 孙东旭离职消息于2025年8月首次在市场流传，当时东方甄选官方声明予以否认，称其正在休假[8][9] - 2025年11月6日，俞敏洪通过个人社交账号发布声明，确认孙东旭因个人原因主动离开公司[4][9] - 孙东旭于2007年加入新东方，曾担任西安新东方学校校长，任职期间该校业绩增长60%，位列全国第三，后于2019年被任命为新东方在线CEO[9] - 2023年12月“小作文风波”后，孙东旭被免去东方甄选CEO职务，但以“高级顾问”身份留任，其去留一直是市场关注焦点[8][10] 新东方管理层历史变动 - 新东方早期核心团队“三驾马车”俞敏洪、徐小平、王强早已散伙，电影《中国合伙人》原型故事结局实为“中国散伙人”[13] - 2014年，执行总裁陈向东离职，其曾被俞敏洪称为“新东方变革最合适的人选”，离职后创办跟谁学（高途集团），直接与新东方竞争并于2019年上市[15][16] - 除核心高管外，新东方还走出了罗永浩、李笑来等多位知名人物，罗永浩在董宇辉离职后曾公开调侃俞敏洪[19] 管理层变动对公司的影响 - 董宇辉于2024年7月以7659万元作价带走“与辉同行”独立运营，其离职次日东方甄选股价暴跌25%，市值一夜蒸发近百亿[18][19] - 独立后的“与辉同行”直播间在2024年10月9日至11日首播中累计吸引超7000万人次观看，销售额突破3亿元，董宇辉参与的7场直播销售额均破亿元[19] - 孙东旭离职传闻期间（2025年8月起），东方甄选市值已经跌超200亿港元[19] 俞敏洪的管理模式与挑战 - 俞敏洪的管理模式呈现循环特征：努力培养接班人，送走接班人，然后自己接管业务，此模式在陈向东、孙东旭身上重复上演[21][22] - 在关键管理层离职后，俞敏洪多次亲自接管业务，包括2014年陈向东离职后以及2023年孙东旭被免职后兼任东方甄选CEO，孙东旭离开后再次全面接管日常运营[22] - 俞敏洪自我评价管理风格存在弱点，包括不愿意硬碰硬、不能坚持原则以及容易过分宽容[23]