报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供应增长压制价格，虽有政策和双节备货预期支撑，但反弹高度受限，中长期供应压力仍大，建议反弹沽空[4][54] - 鸡蛋市场供需博弈加剧，短期蛋价上涨动力或减弱，中长期供应压力仍大，建议等待现货指引，谨慎追空[5][83] - 玉米市场新作上市期，盘面反弹承压，短期供应充足，价格季节性承压，中长期成本下移，建议反弹介空[6][100] 根据相关目录分别进行总结 饲料养殖观点汇总 - 生猪：供应增长压制，期价反弹沽空。周度生猪价格下跌，供应增加，需求无明显利好，成本端仔猪下跌、母猪价格稳定，建议反弹加空，关注多05空03套利[4][54] - 鸡蛋：供需博弈加剧，等待现货指引。周度蛋价上涨，供应充足，需求好转，建议等待现货指引，谨慎追空[5][83] - 玉米：新作上市期，盘面反弹承压。周度玉米价格震荡偏弱，供应充足，需求一般，建议反弹介空，关注1 - 5反套[6][100] 品种产业数据分析 生猪 - 期现端：截至9月12日，全国现货价格13.26元/公斤，较上周跌0.46元/公斤；生猪2511收至13255元/吨，较上周下跌70元/吨；11合约基差215元/吨，较上周跌440元/吨[4][54] - 供应端：能繁母猪存栏充裕，生产性能提升，三四季度生猪供应增加，9月出栏压力大，出栏体重增加，肥标价差走扩[4][54] - 需求端：周度屠宰开工率和屠宰量先降后增，冻品库容率稳中略增，需求增量受限，未来冻品出库或压制价格[4][54] - 成本端：周度仔猪下跌、二元能繁母猪价格稳定，自繁自养利润、外购仔猪利润下跌，猪粮比跌破6：1，国家或开展猪肉收储[4][54] - 周度小结：政策调控、双节备货预期支撑价格，但供应偏大压制反弹高度，中长期供应压力仍大，关注产能调控大会[4][54] - 策略建议：盘面已贴水，短期有反弹可能，但供应偏大上方承压，建议11、01空单滚动止盈，待反弹加空，关注多05空03套利[4][54] 鸡蛋 - 期现端：截至9月12日，鸡蛋主产区均价报3.58元/斤，较上周五涨0.21元/斤；鸡蛋主力2511收于3040元/500千克，较上周五涨34元/500千克；主力合约基差230元/500千克，较上周五走强306元/500千克[5][83] - 供应端：9月新开产蛋鸡对应2025年5月补栏环同比均增加，供应充足，中长期供应压力仍大，关注近端淘汰情况[5][83] - 需求端：随着中秋临近，需求好转，各环节库存继续消耗，蔬菜价格上涨增加鸡蛋替代性需求[5][83] - 周度小结：蛋价反弹至相对高位，上涨动力或减弱，短期关注冷库蛋出库及终端消化情况，中长期供应压力仍大[5][83] - 策略建议：主力转为11合约，未持仓者暂时观望，等待现货指引，空单关注3100 - 3150压力位表现，短期12、01谨慎追空[5][83] 玉米 - 期现端：截至9月12日，辽宁锦州港玉米平仓价报2310元/吨，较上周五涨20元/吨；玉米主力2511合约，收于2197元/吨，较上周五跌27元/吨；主力基差113元/吨，较上周五走强47元/吨[6][100] - 供应端：市场上旧作流通量有限，东北部分地区新粮陆续上市，新旧作供应衔接，叠加政策粮补充，供应较为充足，关注新作上市时间[6][100] - 需求端：存栏增加带动饲料需求增加，但玉麦价差维持高位，挤占玉米饲用需求，深加工维持亏损，开机率仍处于偏低水平[6][100] - 周度小结：当前为新旧作衔接时期，市场供应相对充足，上市期价格季节性承压，中长期种植平稳，成本支撑下移，关注产区天气情况[6][100] - 策略建议：主力11合约，关注新作大量上市时间，未持仓者等待反弹介空，关注2220 - 2250压力表现，套利关注1 - 5反套[6][100]

猪肉价格走势 - 全国瘦肉型白条猪肉价格跌至17.15元/公斤，创年内新低 [1] - 价格较月初下降3.50%，较2024年同期大幅下跌32.44% [1] 供需状况分析 - 终端需求无明显好转，上游养殖端积极出栏加剧供应压力 [1] - 屠宰企业严控冻品入库并采取降价走量策略 [1] - 白条猪肉市场呈现供应充裕状态 [1] 短期市场展望 - 9月中旬价格预计维持低位徘徊态势 [1] - 下旬双节临近可能带动需求好转并支撑价格反弹 [1] - 受供应增多制约，预计价格涨幅将十分有限 [1]

猪肉价格走势 - 9月中旬全国瘦肉型白条猪肉价格跌至17.15元/公斤 创年内新低 [1] - 价格较月初下降3.50% 较2024年同期大幅下跌32.44% [1] 供需状况分析 - 终端需求无明显好转 上游养殖端积极出栏导致供应过剩 [1] - 屠宰企业严控入库 白条猪肉供应充裕 销售不畅采取降价走量策略 [1] 短期市场展望 - 月中旬价格预计低位徘徊 下旬双节临近需求或好转 [1] - 因供应持续增多 价格反弹幅度预计十分有限 [1]

黄鸡产业 - 黄鸡价格较6月低点大幅回升 快、中、慢速鸡价格分别上涨39%、36%和22% [1] - 供给端出清彻底 需求回暖推动价格持续回升 [1] - 某公司黄鸡业务8月完全成本5.6元/斤 实现单月扭亏 [1] 生猪养殖行业 - 生猪市场供应压力加剧 价格探底 行业产能加速去化 [1] - 某公司目标2025年出栏200万头 增速达54% [1] - 某公司8月生猪成本6.3元/斤 仔猪成本降至280元/头以下 [1] 饲料行业 - 饲料原料价格波动风险中长期存在 玉米和豆粕等可能推高产业链成本 [3] - 2025年上半年饲料板块景气回升 龙头饲料企业销量增长显著 [3] - 猪料及禽料受益下游养殖量回升实现较快增长 水产饲料在盈利回暖拉动下有所修复 [3] 公司表现 - 海大集团饲料外销量同比增长26% 海外销量增长40%支撑业绩 [3] - 畜牧ETF(159867)上涨0.87% 关联指数中证畜牧上涨1.01% [1] - 成分股表现突出 天康生物上涨5.78% 海大集团上涨2.62% 牧原股份上涨1.95% 温氏股份上涨1.54% 立华股份上涨2.29% [1] 行业风险因素 - 动物疾病和极端灾害风险可能对行业盈利产生不利影响 [3] - 生猪养殖行业面临供应压力释放导致的猪价下行 [3]

行业表现 - 猪肉股整体震荡拉升 [1] - 得利斯涨停 傲农生物涨幅超过9% 天康生物涨幅超过6% [1] - 立华股份 金新农 神农集团 海大集团股价均出现冲高 [1]

价格监测总体情况 - 全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格监测显示8种产品价格上涨40种下降2种持平 [1] 生猪价格表现 - 生猪(外三元)全国均价为13.7元/公斤环比持平 [1]

产业帮扶 - 龙州县利用粤桂协作资源成立甘牛公司 构建以秸秆养畜和绿色循环为核心的奶水牛产业发展模式 打造全产业链[7][8] - 甘牛公司每年收储加工饲料6万吨 带动1500多户村民参与秸秆收集 帮助农户实现增收超过1400万元[9] - 公司采用"保证金+保底回收"代养模式 农户每代养一头牛保底收入达1600元 目前已回收263头奶水牛[9][10] - 园区提供102个就业岗位 人均月收入超过4000元 通过土地租赁每年给农户带来租金92.78万元[11] 消费帮扶 - 田阳区累计建设"圳品"基地6个 粤港澳大湾区"菜篮子"基地3个 供应深圳农产品示范基地4个[13] - "圳品"认证基地面积5180亩 年均销售额约4000万元 通过认证产品13个[13] - 开展产销对接活动30场 累计销售农产品1.2亿元 解决就业800人次 带动群众增收450万元[14] - 深圳企业通过消费帮扶模式采购农副产品 带动农产品销售额超过1000万元[14] 劳务协作 - "小梁送工"服务站累计推荐灵活就业岗位6万多个 发布用工信息5.5万多条[18] - 累计送工18.5万人次 帮助搬迁群众实现增收约2500万元 辐射带动全县务工增收约7800万元[18] - 与70多家企业和农业基地签订用工合作协议 旺季时日用工量超过1000人次[19] - 全区脱贫人口务工规模达289.9万人[20] 农文旅融合 - 龙胜县拥有梯田22.8万亩 被誉为"世界梯田原乡"和"全球重要农业文化遗产"[22] - 马海村精品民宿累计接待客人1200人次 营业额收入达12万元[23] - 腾讯等企业参与打造乡村生态旅游精品示范村 实现从"种粮食"到"种风景"的转变[22][23] - 经验做法在龙脊村、金江村等乡村示范推广 培育以村民为主体的本土人才队伍[24]

猪肉股市场表现 - A股市场猪肉股整体走强 得利斯和傲农生物涨停 天康生物上涨超过6% 金新农上涨超过4% 立华股份上涨超过3% 海大集团 神农集团 大禹生物和牧原股份均上涨超过2% [1]

基因编辑技术在农业领域的应用进展 - CRISPR技术应用于马、绵羊、猪等动物的遗传改良 提升动物性状表现 为人类提供更安全优质的肉类产品 [1] - 基因编辑马通过抑制肌生成抑制素基因表达 增加爆发性肌纤维数量 培育成短跑健将 但被阿根廷马球协会禁止参赛 [2] - Acceligen公司编辑催乳素受体基因培育PRLR-SLICK奶牛 使牛毛更短更顺滑 增强热应激耐受能力 适应炎热气候 [3] - 印度科学家通过调控肌肉生长抑制素基因培育基因编辑绵羊 提升肌肉量以提高产肉效率 [3] - Genus公司培育携带CD163基因突变的猪 能抵抗猪繁殖与呼吸综合征病毒 2020年获FDA批准 预计2026年上市 [3] - Revivicor公司敲除GGTA1基因培育GalSafe猪 避免产生α-gal糖分子 降低人类食用红肉后的过敏风险 并探索器官移植应用潜力 [4] 技术发展与监管现状 - CRISPR技术能够精准切割基因组特定位置 改变基因表达 赋予生物新性状 [2] - FDA于2022年认定PRLR-SLICK奶牛生产的牛肉可安全食用 但尚未明确上市时间 [3] - 基因编辑动物兴起源于CRISPR技术进步和社会接受度提高 [5] 伦理与安全考量 - 基因编辑动物物种增多引发伦理关注 包括对传统观念的冲击及对动物和消费者健康的潜在影响 [5] - 脱靶基因突变可能导致健康问题或过早死亡 编辑后基因可能遗传给后代甚至扩散至野生种群 [6] - 需要持续追踪基因编辑对动物健康的负面影响 审慎权衡风险与收益 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场供应节奏减缓但对价格提振有限，9月理论出栏压力大，供强需弱格局未变，现货价格或低位震荡，近月合约逢高偏空操作，可逢高布局11 - 1反套策略、逢低关注1 - 3正套策略，建议卖出主力合约虚值看涨期权 [6] 根据相关目录分别进行总结 数据概览及行情观点 - 价格方面，本周现货市场价格大幅回落，全国毛猪均价13.26元/公斤，环比跌0.46元/公斤，各区域走势分化，广西标猪均价低至12.43元/公斤；白条价格跟随下滑且跌幅更深，毛白价差走缩；仔猪价格加速下滑，全国均价跌破300元/公斤；母猪价格微降 [4] - 产能方面，官方和钢联样本能繁母猪存栏量均有下降，窝均健仔数、育肥成活率指标稳定；商品猪存栏量继续提升，各机构9月计划出栏量环比增加，未来9 - 12月市场理论出栏量呈逐月增加状态 [4] - 供应方面，本周生猪出栏均重环比增加，肥标价差环比稳定，肥猪供应充足 [4] - 需求方面，本周样本屠宰量继续增加，屠宰开工率提升，市场供应充足；9月消费改善不均，关注月底节日备货需求影响 [5] - 成本与利润方面，近期现货价格下跌使养殖端利润缩水，外购仔猪模式深度亏损，猪粮比价连续两周低于6，商务部对欧盟进口猪肉采取反倾销措施，但难逆转供需基本面 [5] - 替代品价格整体稳定，牛羊肉价格年内涨幅较高 [5] - 期货市场方面，现货价格下跌，近月合约跟随下行，远月合约估值重构 [5] - 上下游观点方面，养殖端规模企业出栏进度慢、中下旬压力大，社会猪惜售情绪抬升；屠宰端收购顺畅度下滑，冻品有涨价情绪；零售端白条烂市现象多 [6] - 行情波动原因是规模企业出栏节奏偏慢、散户惜售，但整体供应充足致现货价格阴跌 [6] 市场价格走势 - 展示了全面标猪均价、前三级白条均价、7kg仔猪价格、二元母猪价格的走势图表 [9] 生猪市场平衡表 - 3 - 5月供需差同比持平，6 - 8月供需差快速走扩且同比偏高 [13] 产能与供应数据 - 基础产能情况—母猪存栏方面，展示了官方能繁母猪存栏量、钢联能繁母猪存栏样本总量（规模 + 中小、规模企业、中小散户）、能繁母猪淘汰量总和及分主体的图表，还涉及仔猪出生数、样本仔猪销售量、钢联仔猪料销量、钢联育肥料销量等数据 [16][22][24][28] - 基础产能情况—产仔效率方面，展示了配种分娩率、样本窝均健仔数、育肥成活率、样本仔猪成活率的走势图表，以及16家上市猪企PSY数据，PSY提升是仔猪供应超预期的重要原因 [32][34][35] - 商品猪存栏与出栏方面，展示了钢联样本商品猪存栏量、不同体重存栏结构占比、钢联样本173家规模企业月度计划出栏量、不同体重出栏占比情况、生猪出栏均重走势、标肥价差走势、南北价差走势等图表，以及牧原股份、新希望、大北农、温氏等企业月度出栏量图表 [36][40][48] 屠宰量与市场需求 - 屠宰情况方面，展示了屠宰企业鲜销率走势、日度屠宰量趋势、重点屠宰企业库容率、日度开工率的图表，2025年7月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量环比增长5.3%、同比增长30.4%，1 - 7月同比增长16.6% [57][58] - 市场需求方面，展示了新发地市场白条批发量、上海西郊市场白条到货量、南环桥市场白条到货量、毛白价差走势、竞品价格情况（牛肉、羊肉、白条鸡、鲫鱼价格走势）的图表 [59][64][66][68] 养殖成本与产业利润 - 成本与利润方面，展示了外购仔猪利润走势、自繁自养利润走势、育肥料价格走势、发改委猪粮比价、规模企业自繁自养当期养殖成本、外购仔猪模式当期养殖成本、外购仔猪育肥模式预期养殖成本、规模企业自繁自养模式预期养殖成本、不同增重二育出栏成本的图表 [72][80][88] 期货市场情况 - 期货市场走势—各期货合约走势方面，展示了生猪01、03、05、07、09、11合约价格走势图表 [94][95][96][97][99][100] - 期货市场走势—各合约基差走势方面，展示了01、03、05、07、09、11合约基差走势图表 [103][105][106][107][109][110] - 合约价差方面，展示了01 - 03、03 - 05、05 - 07、07 - 09、07 - 01、09 - 01合约价差图表 [113][114][115][117][119][121]