行业整体业绩概览 - 14家国内主要车企2025年前三季度总营收达到2.07万亿元，归母净利润总和为364亿元，行业整体净利率仅为1.76% [2] - 行业分化加剧，传统车企阵营8家企业净利润总和超过471亿元，而6家新势力车企前三季度净亏损总计107亿元 [3][4] - 行业利润高度集中，比亚迪一家公司的净利润（233亿元）占14家车企净利润总和（364亿元）的64% [4][7][8] 传统车企表现 - **比亚迪**：前三季度营收5662.7亿元，同比增长12.75%；归母净利润233.33亿元，同比下滑7.55%；研发投入437.5亿元，同比大增31.30%；销量326.01万辆，同比增长18.64%，年销目标完成度71% [5][7][24][38] - **吉利汽车**：前三季度营收2395亿元，同比增长26%；净利润131.52亿元，同比增长4.59%；研发投入117.17亿元，同比增长26.33%；销量217万辆，同比大增46%，年销目标完成度80% [5][7][24][38] - **上汽集团**：前三季度营收4689.9亿元，同比增长9%；净利润81.01亿元，同比增长17.28%；研发投入126.14亿元，同比增长9.42%；销量319.33万辆，同比增长20.53%，年销目标完成度71% [5][7][11][24][38] - **长城汽车**：前三季度营收1535.8亿元，同比增长7.96%；净利润86.35亿元，同比下滑16.97%；研发投入66.36亿元，同比增长6.86%；销量92.34万辆，同比增长8.15% [5][7][10][24][38] - **长安汽车**：前三季度营收1149.27亿元，同比增长3.58%；净利润30.55亿元，同比下滑14.66%；研发投入50.39亿元，同比增长13.1%；销量206.61万辆，同比增长8.46%，年销目标完成度69% [5][24][38][45] - **广汽集团**：前三季度营收662.72亿元，同比下滑10.49%；净亏损43.12亿元，净利润同比暴跌3691%；销量118.37万辆，同比下滑11.34%，年销目标完成度仅51% [4][5][14][24][38][47] - **江淮汽车**：前三季度营收308.73亿元，同比微降4.14%；净亏损14.34亿元，净利润同比下滑329.43% [5][14][24] 新势力车企表现 - **赛力斯**：前三季度营收1105.3亿元，同比增长3.67%；净利润53.12亿元，同比大增31.56%；研发投入50.6亿元，同比增长15.81%；销量34.07万辆，同比下滑7.79% [4][5][14][24] - **理想汽车**：前三季度营收835.37亿元，同比下滑16.62%；净利润11.18亿元，同比锐减75.21%；研发投入82.98亿元，同比减少4.21%；销量29.71万辆，同比下滑13.1%，年销目标完成度46% [4][5][18][24][38][49] - **零跑汽车**：前三季度营收437亿元，同比飙升133.63%；净利润1.83亿元，成功扭亏为盈，同比大增106.20%；研发投入31.04亿元，同比增长55.12%；销量39.55万辆，同比增长128.80%，年销目标完成度79% [4][5][16][24][38][48] - **蔚来汽车**：前三季度营收528.37亿元，同比增长14.79%；净亏损156.93亿元；研发投入85.79亿元，同比减少8.75%；销量20.12万辆，同比增长34.76%，年销目标完成度46% [4][5][22][24][38][50] - **小鹏汽车**：前三季度营收544.66亿元，同比暴涨119.96%；净亏损15.23亿元，同比收窄65.86%；研发投入66.16亿元，同比增长48.66%；销量31.32万辆，同比大增217.8%，年销目标完成度82% [5][22][24][38][48] - **小米汽车**：智能电动汽车及AI等创新业务前三季度营收689亿元，经营亏损1亿元；销量26.6万辆，年销目标（35万辆）完成度76% [4][5][20][38][50] 研发投入分析 - 行业研发投入向头部集中，比亚迪前三季度研发费用437.5亿元，超过了第2至第5名车企（上汽、吉利、蔚来、理想）研发投入的总和 [24][36] - 多家车企在盈利承压下仍加大研发，比亚迪研发投入同比增31.30%而净利润微降，长城汽车研发投入增6.86%而净利润下滑16.97% [24][25][27] - 新势力研发投入分化，蔚来以85.79亿元居新势力之首，小鹏与零跑研发投入增速迅猛，分别达48.66%与55.12% [24][32][34] 销量与市场表现 - 14家车企前三季度总销量约1500万辆，比亚迪（326.01万辆）和上汽（319.33万辆）销量领先且增速均超18% [37][38] - 部分车企销量增长迅猛，吉利汽车销量同比增长46%，小鹏汽车销量同比增长217.8%，零跑汽车销量同比增长128.80% [38][41][48] - 比亚迪前三季度海外销量同比激增132%，智能化车型（搭载“天神之眼”）累计销量突破170万辆 [41] - 上汽集团自主品牌销量占比达64%，新能源车销量同比增长44.8% [45] - 广汽集团销量下滑，旗下广汽本田、广汽埃安等品牌销量出现两位数下滑 [47][48] 全球行业对比 - 2025年前三季度，比亚迪以326万辆的销量跻身全球车企销量前五，仅次于丰田、大众、斯特兰蒂斯和福特 [39][40][41] - 与全球巨头相比，比亚迪营收（5662.7亿元）与销量增速（19%）表现突出 [40]

公司专利与技术进展 - 长城汽车股份有限公司于2024年8月申请并获得一项名为“稳定杆的液压控制系统和液压控制方法、车辆”的专利，授权公告号为CN118876658B [1] 公司基本情况 - 长城汽车股份有限公司成立于2001年，位于保定市，主营业务为汽车制造业 [1] - 公司注册资本为855894.5933万人民币 [1] - 公司对外投资了75家企业 [1] - 公司参与了2809次招投标项目 [1] 公司知识产权与资质 - 公司拥有商标信息5000条 [1] - 公司拥有专利信息5000条 [1] - 公司拥有行政许可640个 [1]

公司基本情况 - 公司全称为乐清市八达光电科技股份有限公司，成立于2012年5月11日，注册资本为4,894.7368万元，注册地址位于浙江省乐清市经济开发区 [1] - 公司控股股东及法定代表人为刘滨峰，其直接持有公司42.06%的股份 [1] - 公司行业分类为汽车制造业（C36），并于2024年11月7日起在全国股转系统挂牌公开转让 [1] - 公司是一家从事新能源汽车高压电气系统零部件研发、制造及销售的新能源汽车零部件供应商，为国家级专精特新“小巨人”企业 [2] 上市进程与客户 - 公司已于2024年12月3日在浙江证监局完成IPO辅导备案，拟在北京证券交易所上市，辅导机构为国泰海通证券股份有限公司 [1] - 公司是北汽、长城、东风、零跑、小鹏等国内多家大型新能源汽车整车厂的一级供应商 [2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为6.52亿元、6.56亿元、9.11亿元，归母净利润分别为2070.34万元、5369.73万元、2831.32万元 [2] - 2025年上半年，公司营业收入为6.41亿元，较上年同期的3.03亿元增长111.67% [2][3] - 2025年上半年，公司归母净利润为5462.35万元，较上年同期的1821.51万元增长199.88% [2][4] - 2025年上半年，公司扣除非经常性损益后的归母净利润为5125.61万元，较上年同期的1582.07万元增长223.98% [4] - 2025年上半年，公司毛利率为17.57%，较上年同期的14.83%有所提升 [3] 股权结构与主要股东 - 公司前三大股东分别为刘滨峰（持股42.06%）、刘滨亮（持股30.65%）、八达电气有限公司（持股10.22%） [6] - 前十大股东合计持股比例为96.5% [7] - 股东之间存在亲属关系：刘浩与刘云其系伯侄关系；张冰浩与刘云其系舅甥关系；刘云其与刘索玲系兄妹关系 [7] 核心管理层 - 公司董事长兼总经理为刘滨峰，其于1986年8月出生，拥有硕士学历，自2015年3月起担任该职务 [8] - 公司董事刘云其，于1959年3月出生，自2023年4月起担任公司董事，并长期担任八达电气有限公司执行董事兼总经理 [8]

发行基本信息 - 纳百川新能源股份有限公司首次公开发行不超过2,791.74万股人民币普通股（A股）并在创业板上市，股票简称为“纳百川”，股票代码为“301667” [29] - 本次发行价格为22.63元/股，发行后公司总股本为11,166.96万股，本次发行股份占发行后总股本的25.00% [29] - 本次发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行，保荐人（主承销商）为浙商证券股份有限公司 [2] 发行定价与估值 - 发行价格22.63元/股对应的2024年扣非后摊薄市盈率为28.70倍，低于中证指数发布的“C36汽车制造业”最近一个月静态平均市盈率28.71倍，也低于同行业可比上市公司2024年扣非后平均静态市盈率49.24倍 [3][13] - 根据初步询价结果，发行人与主承销商协商确定发行价格，并将拟申购价格高于23.40元/股及特定条件下的报价全部剔除，共剔除98个配售对象，对应剔除拟申购总量67,540万股，占剔除无效报价后拟申购总量的1.0080% [3] - 本次发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数，以及公募基金等六类机构投资者报价中位数和加权平均数的孰低值，因此保荐人相关子公司无需参与本次战略配售 [5] 募集资金情况 - 按发行价格22.63元/股和发行数量2,791.74万股计算，预计募集资金总额为63,177.08万元，扣除发行费用约7,621.86万元后，预计募集资金净额约为55,555.22万元 [28] - 招股意向书中披露的募集资金需求金额为72,900.00万元，本次发行对应募集资金总额低于该需求金额 [26] 战略配售与回拨机制 - 参与战略配售的投资者均为与公司经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业 [5] - 最终战略配售股份数量为418.7610万股，占本次发行数量的15.00%，初始战略配售数量为558.3480万股，差额139.5870万股将回拨至网下发行 [5][6] - 战略配售投资者获配股票的限售期为12个月，自上市之日起计算 [7] 网下与网上发行安排 - 网下和网上申购日同为2025年12月8日（T日），网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30及13:00-15:00 [5] - 网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者获配股票数量的10%（向上取整）限售期为自上市之日起6个月 [6] - 网上发行的股票无流通限制及限售期安排，自上市之日起即可流通 [6] 公司核心技术优势 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，拥有汽车热交换系统浙江省省级企业研究院和安徽省企业技术中心 [15] - 公司拥有控温、轻量化、残值评估、设备工艺优化等核心技术体系，能将仿真技术与实际热分布温度偏差缩小到≤3℃，流阻偏差稳定在5%以内，对形变量、鼓包问题实现100%探测识别 [16] - 公司率先突破3系和6系铝材钎焊技术壁垒，截至报告期末拥有203项专利知识产权 [16] - 公司制定了热管理应用端客户仿真标准和泄漏探测标准，该等标准已成为客户引用的采购技术标准 [17] 客户与市场地位 - 公司新能源汽车电池热管理系统产品覆盖了宁德时代、中创新航、蜂巢能源、欣旺达、孚能科技、亿纬锂能等国内主要动力电池制造商 [18] - 产品配套供应T公司、蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、吉利、长安、广汽、长城、上汽荣威、东风日产、奔驰、大众、奇瑞、赛力斯等多家汽车品牌 [18] - 在燃油汽车热管理产品方面，公司供应法雷奥、马勒、NISSENS等汽车热管理零部件龙头企业及大型汽车后市场零配件供应商 [19] - 截至2025年3月31日，公司已累计供货超1,500万件电池液冷板产品 [21] 产品质量与制造能力 - 公司建立了完备的质量管理体系，通过了IATF16949、ISO14001等认证，形成了五位一体的品质管控流程 [20] - 公司电池液冷板产品采用万倍密封技术，将泄露标准突破并稳定在2*10⁻⁸ pa*m³/s，并采用安全绝缘涂层技术 [21] - 公司拥有浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州三处生产基地，超20万平方米生产场地，并规划在四川布局生产基地，地理位置上贴近服务客户 [24] - 公司具备从CTM小模组液冷板到中大型SUV、MPV乃至工程车辆、储能设备大尺寸液冷板产品的大批量工业化生产能力，生产规模在细分领域领先 [24] 研发与配套服务能力 - 公司具备较强的协同开发设计能力，积极参与客户产品的早期开发设计，进行同步开发 [17] - 在参与奔驰EQ平台电池液冷板产品开发期间，公司在7个月内完成了大量仿真优化，仅用210天保质保量完成了原定340天的开发任务 [23] - 公司通过设计优化和仿真测试，实现了散热性能满足从2C快充到4C、6C快充的产品迭代，并着手研发10C快充电池的解决方案 [23] - 公司引入了弯管式口琴管的设计思路并配套开发相应工艺，以进一步实现降本增效，并配套开展直冷式冲压液冷板的研发 [23]

经发行人和本次发行的保荐人（主承销商）浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券""主承销 商"或"保荐人"）协商确定，本次发行股票数量为２，７９１．７４万股，占发行后总股本的２５．０ ０％。全部为公开发行新股，发行人股东不进行公开发售股份。本次发行的股票拟在深交所创业板上 市。 本次发行价格２２．６３元／股对应的发行人２０２４年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股 东的净利润对应的摊薄后市盈率为２８．７０倍，低于中证指数有限公司２０２５年１２月２日（Ｔ－ ４日）发布的"Ｃ３６汽车制造业"最近一个月静态平均市盈率２８．７１倍，低于同行业可比上市公司 ２０２４年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润对应的平均静态市盈率４９．２４ 倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和主承销商提请投资者关注投资风 险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。 本次发行适用于中国证监会发布的《证券发行与承销管理办法》（证监会令〔第２２８号〕）（以下简 称"《管理办法》"）、《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令〔第２０５号〕），深交所发布 的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业 ...

宏观经济展望与政策机遇 - 2025年中国经济奋力寻求突破，基本实现预期发展目标，未来五年中国经济将保持中高速增长 [2] - 中国经济平稳运行发展面临三大新机遇：“十五五”规划开启和适度超前布局将打开全新增长空间、更加积极的财政政策和宽松的货币政策蓄势待发、微观市场主体将在宏观经济回暖基础上迸发新活力 [2] - 预计在整个“十五五”时期，中国将维持“三、二、一”的产业贡献格局，服务业主导地位将进一步巩固，但第二产业特别是高端制造业的稳定支撑作用依然关键 [16] 工业经济运行态势 - 2025年以来，工业生产保持强劲态势，10月份规模以上工业增加值同比实际增长4.9%，环比增长0.17%，1~10月份同比增长6.1% [4] - 2025年第三季度，全国规模以上工业产能利用率为74.6%，比二季度上升0.6个百分点，但仍比上年同期下降0.5个百分点 [4] - 企业效益在曲折中改善，1~10月份规模以上工业企业利润同比增长1.9%，自8月以来累计增速连续三个月保持增长，其中8月和9月利润分别同比大幅增长20.4%和21.6% [5] - 从亏损企业样本看，亏损面呈缩小趋势 [5] 产业结构与贡献变化 - 第三产业（服务业）已成为拉动经济增长的绝对主导力量，其贡献率自2015年起稳定超过50% [15] - 近年来第二产业贡献率呈现企稳回升迹象，2024年回升至38.6%，主要得益于制造业转型升级与高技术制造业投资加快 [3][15] - 产业政策应突出以新质生产力为牵引，推动经济结构从要素驱动向创新驱动、从低端扩张向高端跃迁 [16] 重点行业产能利用与绩效 - 2025年三季度，汽车制造业产能利用率为73.3%，电气机械和器材制造业为74.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业为79.0% [4] - 三季度产能利用率回升较多的制造业行业主要是汽车制造业、电气机械和器材制造业，升幅分别达到2个和1.4个百分点，均属于“反内卷”的重点行业 [5] - 企业绩效状况的改善主要得益于年中以来不断加强的“反内卷”举措 [5] 企业账款与成本负担 - 清理拖欠企业账款取得成效，2025年10月末规模以上工业企业应收账款27.69万亿元，同比增长5.1%，增速较9月末明显下行 [9] - 2025年10月末，规模以上工业企业产成品存货6.82万亿元，增长3.7%，应收账款平均回收期为69.8天，同比增加3.4天 [9] - 2025年6月，修订后的《保障中小企业款项支付条例》正式实施，明确规定不超过60日支付期限等举措 [9] - 企业期望国家继续出台惠企减负政策，57%的企业希望进一步降低增值税、55%的希望降低企业所得税、37%的希望降低企业用能用地等要素成本 [10]

多只大牛股发布股东减持公告 - 太阳电缆股东象屿集团及其一致行动人计划减持不超过2167万股，占公司总股本比例3% [1][3] - 海科新源股东员工战略配售资管计划计划减持不超过557万股，占公司总股本比例2.50% [2][4] - 太阳电缆股东象屿集团及其一致行动人合计持有公司股份1.13亿股，占公司股份总数的15.70% [3] - 海科新源员工战略配售资管计划所持股份为首次公开发行时认购，已于2024年7月8日解除限售 [5] 多只大牛股发布风险提示公告 - 航天机电公告公司主营业务不涉及商业航天，目前主要经营汽车热系统产业和光伏产业 [7] - 航天机电2024年实现营业收入53.49亿元，合并利润总额亏损6373万元；2025年前三季度营业收入26.52亿元，同比减少36.10%，净利润-2.47亿元 [7] - 安记食品公告公司市盈率明显高于同行业水平，股价可能存在回调风险 [2][7] - 骏亚科技公告公司PCB产品可用于人形机器人，但相关产品占公司营业收入比重低于0.05% [2][8] - 龙洲股份公告其控股孙公司东莞中汽宏远汽车有限公司继续临时停工停产至2026年5月31日，且涉及重大诉讼案件尚在审理中 [8] 相关公司近期市场表现 - 太阳电缆股价于12月4日一字涨停，录得3连板，总市值突破68亿元 [3] - 海科新源股价年初至今累计涨幅超过400% [6] - 安记食品股票于12月4日继续涨停 [7] - 骏亚科技股票于12月2日至4日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20% [8] 相关ETF产品数据 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨跌-2.09%，市盈率20.26倍，最新份额109.2亿份，增加5700.0万份，净申赎3234.0万元，估值分位18.92% [11] - 游戏ETF（159869）近五日涨跌-3.85%，市盈率35.17倍，最新份额80.2亿份，增加4500.0万份，净申赎6218.1万元，估值分位49.54% [11] - 科创50ETF（588000）近五日涨跌1.08%，市盈率149.46倍，最新份额515.9亿份，增加4950.0万份，净申赎6829.4万元，估值分位94.86% [11] - 云计算50ETF（516630）近五日涨跌-0.06%，市盈率92.58倍，最新份额2.8亿份，减少200.0万份，净申赎-311.4万元，估值分位79.09% [11][12]

当地时间周三，美国总统特朗普公开表态，让联邦政府全力支持燃油车而非电动汽车。这一举措不仅彻 底搁置了美国为应对气候变化推行的一项关键举措，还让美国汽车行业陷入了更大的不确定性之中。 当天，特朗普在椭圆形办公室会见了各大汽车制造商的高管。他在众人簇拥下宣布，运输部将大幅放宽 数千万辆新款轿车及轻型卡车的燃油效率标准。其政府声称，这一调整在五年内可为美国民众节省1090 亿美元开支，同时每辆新车的均价能降低1000美元。 拜登政府此前推行的更为严格的燃油效率标准，本意是推动更多美国人选择电动汽车。但特朗普对此抨 击道："那些标准逼迫汽车厂商采用昂贵技术造车，既推高了生产成本与车辆售价，还导致车辆性能大 打折扣。这就是一场绿色新政骗局，民众花了大价钱，买到的却是辆性能堪忧的车。" 过去半个世纪以来，美国燃油效率标准一直促使汽车制造商不断提升车辆的每加仑燃油行驶里程，这一 要求既减少了汽车的燃油消耗量，还催生出电动汽车、混合动力汽车等各类创新车型。 拜登政府此前采取了 "胡萝卜加大棒" 的策略以减少该领域排放。一方面，政府提供税收抵免优惠，鼓 励民众购置电动汽车；另一方面，强制要求汽车制造商达到严苛的燃油效率标准，以 ...

行业整体态势 - 11月多数车企交出不错答卷，行业正从“靠补贴带动的普涨”转向“靠自身体系能力的结构性增长” [1][4] - 竞争重点从价格补贴转变为智能化、供应链和品牌长期性的综合比拼 [4] - 消费者需求发生变化，决策周期拉长，更注重产品力比较 [4] 传统自主品牌表现 - 产品线多、结构稳的企业抗市场波动能力更强，增长共同押注在新能源转型和全球化布局 [1] - 比亚迪月销48万辆创年内新高，稳居榜首，但当月销量同比下降5.25% [1] - 比亚迪海外销售突破13万辆创历史新高，年内累计销量418.2万辆，增长11.3% [1] - 吉利汽车11月销量31万辆，同比增长24%，连续9个月同环比双增长 [1] - 吉利银河系列同比增长76%至13.3万辆，新能源车成重要增长点，海外出口4.21万辆同比增长22% [1] - 奇瑞集团11月销售27.3万辆，其中新能源汽车11.7万辆同比增长50.1%，出口13.7万辆同比增长30.3% [1] - 长安汽车11月销量28.3万辆，其中新能源车12.5万辆同比增长23% [2] - 上汽集团新能源车销量20.9万辆创历史新高，同比增长38.8% [2] 造车新势力表现 - 新势力阵营呈现鲜明分化特征 [3] - 华为鸿蒙智行11月交付新车8.2万辆，同比增长89.61%，创单月历史新高 [3] - 华为以“一塔两境五界”体系整合智能驾驶、座舱等能力，重构汽车产业角色 [3] - 零跑汽车11月交付超7万辆，同比增长超75%，累计销量突破50万辆提前完成全年任务 [3] - 小米汽车11月交付持续超4万辆，累计交付超35万辆提前完成年度目标 [3] - 理想汽车交付33181辆，环比微增4.45%，同比跌31.92% [4] - 小鹏汽车交付36728辆，环比跌12.58%，同比增18.88% [4] - 蔚来汽车交付36275辆，环比跌10.02%，同比增76.3%，销量下滑主要在乐道品牌（交付11794辆，环比跌32%） [4]

公司董事会决议与资金用途调整 - 公司董事会于2025年12月3日召开临时会议，审议通过了关于部分募投项目结项、取消及调整部分募集资金用途的议案 [1] - 决议取消上汽红岩“新一代智能重卡”募投项目，并将该项目剩余募集资金额度37,515.22万元永久补充至上汽红岩的流动资金 [1] - 决议将公司部分已结项募投项目的节余资金16,723.57万元进行重新分配，其中7,718.02万元用于新增的“20VK电站产品开发项目”，剩余9,005.55万元用于永久补充公司自身流动资金 [1] 关联交易安排 - 公司董事会审议通过了2026年上半年与控股股东上海汽车集团股份有限公司及其关联方的日常关联交易议案，关联董事杨怀景回避表决 [4] - 公司董事会审议通过了2026年上半年与持股5%以上股东重庆机电控股（集团）公司及其关联方的日常关联交易议案，关联董事聂攀回避表决 [6] - 上述两项日常关联交易议案均需提交公司股东会审议，关联股东将在股东会上回避表决 [4][6] 股东会召开安排 - 公司决定于2025年12月19日召开2025年第二次临时股东会，审议包括募投项目调整及关联交易在内的四项议案 [11] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行，时间为会议当日的9:15至15:00 [11][12] - 对中小投资者单独计票的议案为第1至第4项，涉及关联股东回避表决的议案为第3项和第4项，关联股东为上汽集团和重庆机电 [16] 日常关联交易详情 - 2026年上半年，公司与上汽集团及其下属企业（如上汽财务公司）预计发生的日常关联交易涉及零部件采购、生产服务、房屋租赁及金融服务等多个方面 [35] - 公司与重庆机电及其下属企业预计发生的日常关联交易主要基于双方签署的《业务框架协议》 [35] - 2026年上半年，公司预计与安吉租赁、菱重发动机、菱重增压器、上菲红等关联方发生日常关联交易，这些公司因董事交叉任职等原因构成关联方 [36] - 公司在上海汽车集团财务有限责任公司的2026年度每日最高存款限额为7亿元 [35] - 所有日常关联交易的定价原则为：有国家定价的适用国家定价，无国家定价的按市场价格确定，无市场价格的参照成本加合理费用或协商定价 [44] 募投项目调整具体原因与影响 - 取消上汽红岩“新一代智能重卡”项目的主要原因是：上汽红岩已进入重整程序，公司持有重整后上汽红岩的股比将低于20%，其不再纳入公司合并范围，且项目募集资金曾被法院冻结和扣划，无法按原计划推进 [54] - 公司“D25高性能柴油机项目”、“Y系列中重型柴油机开发项目”和“12VK电站产品开发项目”已结项，通过加强成本控制共节余资金16,723.57万元 [56] - 新增的“20VK电站产品开发项目”属于船电新一代大马力发动机类项目，柴油机最大功率为3800kW，开发周期45个月，计划于2029年8月完成，主要应用于数据中心、矿山等场景 [57] - 本次募投项目调整旨在顺应市场变化，提高资金使用效率，并丰富公司大功率电站机组的产品型谱以强化竞争力 [58][63]