股价表现 - 中通快递美股盘前交易价格上涨1.38%至19.040美元[1] - 前一交易日收盘价为19.090美元 当日下跌1.62%[1] - 盘前交易时段最高价达19.010美元 最低价为18.610美元[1] 财务指标 - 公司总市值达150.19亿美元 市盈率为12.59倍[1] - 市净率为1.663倍 股息率TTM为3.72%[1] - 每股股息TTM为0.698美元 总股本为8亿股[1] 行业数据 - 8月份快递行业业务收入完成1189.6亿元 同比增长4.2%[1] - 同期快递业务量完成161.5亿件 同比增长12.3%[1] - 证券机构预计下半年行业及公司盈利情况将出现好转[1] 机构评级 - 东兴证券维持公司"强烈推荐"评级 认可其通达系龙头地位[1] - 公司在价格战中能维持相对稳定的盈利水平 具备较强安全边际[1]

日本央行政策调整 - 日本央行维持利率不变但意外宣布启动ETF抛售计划 规模类似于21世纪初处置银行持股 [1][2] - 该举措导致日本股市回吐早盘涨幅 日经225指数收盘下跌0.6%至45045.81点 东证指数收跌0.4% [2][4] - 日本国债期货遭大举抛售 两年期收益率升至2008年以来最高水平 五年期收益率同步升至2008年以来峰值 [2][4] 全球市场反应 - 亚洲股市普遍承压 韩国首尔综合指数收跌0.5% 亚洲货币集体走软 韩元和印尼盾均下跌0.5% [1][4] - 欧洲股市逆势上涨 德国DAX30指数开盘涨0.24% 法国CAC40指数涨0.26% 英国富时100指数微涨0.03% [1][4] - 美元指数从美联储决议日低点96.22反弹至97.59 涨幅达0.23% [2][3][4] 债券与外汇市场 - 美国10年期国债收益率上涨2个基点至4.131% 2年期收益率较周三低点回升超10个基点 [2][4][7] - 日本40年期国债收益率逆势下行7.5个基点至3.36% 形成期限利差分化 [4] - 印度卢比兑美元跌至88.32 逼近历史最低点88.4550 英镑兑美元跌0.5%至1.34835 [4] 企业动态 - 联邦快递盘前涨超5% 因第一财季业绩超预期且未来展望积极 [1][4] - 英特尔盘前跌超2% 表现弱于大盘 [1][4] 大宗商品表现 - 现货黄金上涨0.25%至3653.42美元 呈现避险属性 [4][9] - 美国初请失业金数据好转 支撑美元和美债收益率上行 [3]

行业整体表现 - 8月快递业务收入完成1189.6亿元 同比增长4.2% [1][2] - 8月快递业务量完成161.5亿件 同比增长12.3% [1][2] - 行业单票价格7.37元 环比提升0.01元 同比下滑7.2% [2] - 广东 浙江等产粮区快递价格有所企稳 [2] 主要公司经营数据 - 圆通快递收入53.9亿元同比增9.8% 业务量25.1亿件同比增11.1% 单票收入2.15元环比增0.07元 [3] - 韵达快递收入41.2亿元同比增5.2% 业务量21.45亿件同比增8.7% 单票收入1.92元环比增0.01元 [3] - 申通快递收入44.34亿元同比增14.5% 业务量21.47亿件同比增10.9% 单票收入2.06元同比增3%环比增0.09元 [3] 价格变动趋势 - 辽宁 黑龙江发布9月20日起涨价通知 已宣布涨价省市市占率超80% [1][4] - 反内卷以来8月行业价格略有回升 主要快递公司单票收入显著修复 [1][4] - 9月单价回升趋势有望进一步扩大 旺季派费或有望上调 [1][4] - 涨价具备一定持续性 对快递价格形成支撑 [1][4] 涨价弹性分析 - 快递每涨价0.1元影响上市公司单票收入0.05元 增加单票归母净利润0.0375元 [5] - 全国涨价0.3元对圆通/申通/中通/韵达利润弹性分别为75%/245%/38%/141% [5] - 2024年圆通/申通/中通/韵达单票利润分别为0.15/0.05/0.3/0.08元 [5] 行业前景展望 - 下半年电商快递有望实现盈利超预期修复 [4] - 短期价格企稳 中长期竞争生态优化背景下快递公司业绩有望修复 [6] - 持续推荐圆通速递 申通快递 极兔速递 中通快递 韵达快递 [6]

9月18日，国家邮政局公布了2025年8月份邮政行业的运行数据。数据显示，邮政行业整体呈现出稳 健增长的良好态势，其中快递业务成为拉动行业发展的核心动力。 8月当月，全国邮政行业业务收入1429.9亿元，同比增长4.4%；寄递业务量达176.2亿件，同比增长 10.5%。其中，快递业务表现突出，业务收入1189.6亿元，同比增长4.2%；业务量161.5亿件，同比增长 12.3%，增速显著高于行业整体水平。 在区域发展方面，东、中、西部地区快递业务量占比分别为71.4%、19.4%、9.2%。值得注意的 是，中部地区的业务量比重较去年同期提升了0.9个百分点，这表明邮政行业的区域结构正朝着更加均 衡的方向发展。同时，快递品牌的集中度保持稳定，1-8月快递品牌CR8指数为86.9。从地方表现来看， 河北、陕西、贵州等地区的快递业务量增速超过了30%，展现出了强劲的增长活力。 1-8月累计数据显示，邮政行业业务收入11610.6亿元，同比增长7.8%；寄递业务量累计达到1399.2 亿件，同比增长 15.5%。快递业务累计收入9583.7亿元，同比增长9.2%；业务量累计为1282亿件，同比 增长17.8%。细分 ...

市场整体表现 - 三大指数集体收跌 沪指跌0.30% 深成指跌0.04% 创业板指跌0.16% [1] - 沪深两市成交额2.32万亿元 较上一交易日缩量8113亿元 [1] - 能源金属、旅游、光刻机板块涨幅居前 机器人、工业母机板块跌幅居前 [1] 高位股重挫 - 上海建工跌停 股价3.49元 市值310亿元 [2][3] - 公司公告称基本面未发生重大变化 存在市场情绪过热和非理性炒作风险 [6] - 5个交易日累计涨幅达61% 9月17日和18日换手率分别达24.68%和25.83% [8] - 首开股份跌停 此前12天11板 [9] - 公司公告称股价短期上涨过快 严重偏离基本面 9月3日至12日累计涨幅偏离值达100% [12] 机器人板块回调 - 卧龙电驱、博杰股份、万向钱潮、五洲新春等热门股跌停 三花智控跌超8% [13][14] - 卧龙电驱公告称2025年上半年机器人相关业务收入占比仅2.71% 对业绩无重大影响 [16] - 马斯克否认特斯拉与PharmAGRI签署1万台Optimus机器人意向书 [16] - 后续催化包括9月19日Optimus进展更新、审厂、股东大会和gen3更新 [16] 锂矿板块走强 - 赣锋锂业涨停 天齐锂业、盛新锂能上涨 [17][18] - 工信部在锂电产业大会表示将强化锂电池安全标准 建立安全分级评价体系 [20] 物流板块活跃 - 申通快递开盘涨停 华鹏飞、圆通速递大涨 [21] - 圆通速递8月快递收入53.9亿元（同比+9.82%） 业务量25.11亿票（同比+11.08%） [24] - 申通快递8月收入44.34亿元（同比+14.47%） 业务量21.47亿票（同比+10.92%） [24] - 韵达股份8月收入41.19亿元（同比+5.16%） 业务量21.45亿票（同比+8.72%） [25] - 全国8月快递业务收入1189.6亿元（同比+4.2%） 业务量161.5亿件（同比+12.3%） [25][26] - 申万宏源指出快递涨价传导至收入端 关注三季报及旺季价格 [27]

要破解这一困境，需多方协同发力。快递企业应履行生产者责任延伸制，与社区合作设立专项回收点， 可通过返券、积分等方式激励消费者送回泡沫箱和冰袋。社区可将冷链包装纳入分类回收目录，配备专 门收集容器，并加强宣传引导。政策层面也需出台支持措施，如对回收企业提供补贴，推动循环利用技 术的研发与应用。 随着生鲜电商和冷链快递的快速发展，泡沫箱和冰袋已成为城市垃圾中的常见物品。这些包装材料大多 完好，如被直接丢弃，不仅增加垃圾处理压力，还造成了资源浪费。事实上，泡沫箱具有较高的回收价 值，冰袋经过处理后也可重复使用或降解。然而，目前社区和快递行业在上述物品的回收环节几乎处于 空白状态，缺乏有效的收集和处理体系。 这一问题的背后，是回收链条的断裂和责任主体的模糊。快递企业通常只负责配送，而包装回收未被纳 入服务范围；社区垃圾分类体系虽在逐步完善，但针对特殊冷链包装的回收指引和设施依然缺失。同 时，公众对这类包装的可回收性认知不足，也加剧了随意丢弃的行为。 推动冷链包装回收系统化、常态化，能够有效减少资源浪费，提升城市可持续发展水平。这既是对企业 社会责任的考验，也是构建"无废城市"的重要一环。 ...

投资评级 - 申通快递(002468 SZ)评级为买进(Buy) [6][3] 核心观点 - 8月单票收入同比回升3 00%至2 06元 业务量同比增长10 92%至21 47亿件 表现超预期 [7][11] - 行业反内卷政策推动价格回升 浙江广东等产区调价后 全国单票收入环比增长0 13% [11] - 通过并购丹鸟物流形成经济型快递+品质快递双业务矩阵 并提升产能至日均9000万单 [11] - 上调2025-2027年净利润预测至14亿/17亿/21亿元(原14亿/16亿/19亿) 对应PE 19/15/12倍 [11] 财务数据 - 2024年净利润10 40亿元(同比+205 24%) 预计2025-2027年净利润13 82亿/17 34亿/20 97亿元 [10] - 每股收益2024年0 69元 预计2025-2027年0 90/1 13/1 37元 [10] - 2025H1自动化设备增长21 23% 自有车辆增长8 66% 直营化收购三家转运中心 [11] 估值指标 - 当前股价17 05元 目标价20元 潜在上涨空间约17% [1][2] - 市盈率(PE)从2024年24 71倍降至2027年12 45倍 [10] - 市净率(P/B)2 62倍 每股净值6 51元 [2] 业务结构 - 快递服务收入占比98 7% 其他业务占比1 3% [3] - 主要股东浙江菜鸟供应链管理有限公司持股25 00% [2] - 机构投资者持股占比: 基金2 9% 一般法人43 5% [4]

业务规模与成效 - 近三年快递进村业务量累计超100亿件[1] - 帮助农民销售农产品累计超550亿元[1] - 涉农贷款余额达2.44万亿元[1] 战略举措与资源整合 - 依托商流、物流、资金流、信息流"四流合一"资源禀赋破解三农难题[4] - 通过优化供给端、创新流通端、激活市场端推动农业增效农民增收[4] - 连续9年举办"919"活动并延续惠农传统[5] 品牌建设与活动推广 - 2025年"919"邮政农品节聚焦"邮政农品"品牌建设[4] - 提供有特色、有品质、有渠道、有品牌的农产品[4] - 中国乒乓球队运动员现场推介家乡特产助力乡村振兴[4]

业务规模 - 中国邮政集团在全国建成1365个邮政农产品基地 覆盖300个乡村特色产业[1] - 服务超过5182家合作社和16084家涉农企业[1] - 依托超过48万个村级站点开展业务[1] 销售业绩 - 通过邮乐网销售平台近三年累计销售农产品超过550亿元[1] - 近三年快递进村业务量累计超过100亿件[1] 渠道网络 - 通过超过48万个村级站点助力快递进村和农产品出村[1]

看综合运能，今年以来，主要快递企业加大航空、高铁等运力资源投入，提升综合立体冷链运输能 力，有效保障地方特色产品鲜达全国；同时，通过增加无人车运输、配置自动分拣机等方式，提高网点 作业水平，缩短分拣派送时间，实现末端快速、高效配送。 随着电商西进步伐加快，快递区域发展更加均衡。1至8月，东、中、西部地区快递业务量比重分别 为71.4%、19.4%和9.2%。与去年同期相比，中部地区快递业务量比重上升0.9个百分点，西部地区快递 业务量比重上升0.5个百分点。（记者 韩鑫） "今年以来，快递业市场规模稳步拓展，综合运能不断提高，航空网络加快完善，行业与上下游产 业紧密融合，有力支撑经济平稳运行。"国家邮政局有关负责人表示。 看市场规模，8月，随着水果、海鲜、菌菇等特色农产品丰收季到来，快递业深入服务现代农业， 特色农产品寄递量稳步增长；此外，快递业与文商旅深度融合发展，促进消费活力加速释放，快递业务 持续增长，日均业务量超5亿件。 记者18日从国家邮政局获悉：1至8月，我国快递业务量累计完成1282亿件，同比增长17.8%。其中 8月单月，快递业务量完成161.5亿件，同比增长12.3%。 业务量稳步攀升带动行 ...