对于志在四方的中国企业而言，赴美上市是迈向全球化、拥抱国际资本的重要里程碑。这条道路虽充满机遇，却也布满了挑战与复杂的规则。将漫长的上 市征程分解为清晰的步骤，是企业管理层掌控全局的关键。 本文将赴美上市的全流程提炼为10大关键步骤，为您提供一份从萌生想法到成功敲钟的实战路线图。 壹、10大关键步骤 第一步：内部评估与可行性论证（1-3个月） 这是所有行动的起点。企业必须冷静、客观地审视自身。 核心问题：我们为什么要上市？融资需求有多大？公司是否做好了准备？ 关键评估点： 财务指标：是否满足纽交所或纳斯达克的最低上市标准？（如营收、利润、市值、现金流等）。 业务故事：商业模式是否清晰？成长性是否足以吸引国际投资者？ 法律合规：公司架构（尤其是VIE架构，如适用）是否清晰合规？历史沿革是否存在重大瑕疵？ 团队准备：管理层是否具备领导一家公众公司的能力和心理准备？ 产出物：一份详细的可行性分析报告，为决策提供依据。 第二步：组建顶级中介团队（1-2个月） 上市是一场"团体赛"，中介团队的实力至关重要。核心团队包括： 承销商（投行）：灵魂角色，负责整体协调、估值、发行销售。通常选择一家或两家作为主承销商。 律师事务 ...

昨日有关券商佣金反内卷要求的传闻迅速发酵，甚至被视为影响券商板块的消息面因素之一。 该传闻称，监管明确关于券商佣金费率反内卷的两大核心要求：一是禁止"万1免5"服务；二是禁止以"零佣金"或"低于成本价"招揽客户， 推动行业佣金率回归合理区间，与2025年证监会强调的行业规范方向一致。 记者多维度求证，该传闻真实性暂未得到确认。多家券商回应称，暂未收到监管相关通知 ，当前佣金定价仍遵循原有规则，但券商普遍表 示支持行业反内卷，认为长期无序的佣金价格战已严重侵蚀行业生态，亟需回归理性竞争。 事实上，这一传闻是券商行业佣金"内卷"加剧的真实映射。随着牛市预期渐浓，为抢占市场份额，多家券商将佣金费率压至"地板价"，头部 券商面临客户调佣申请逼近零佣金的压力，中小型券商更是陷入"降佣即亏损"的困境。 值得注意的是，对于小笔交易或是中小投资者来说，因有"单笔佣金最低5元"规则限制，大量小笔交易实际交易成本并未降低，可能因交易 金额小、频次高，反而是"名义费率低、实际成本高"。 业内分析指出，无论传闻是否属实，均凸显行业对"反内卷"的迫切需求。摆脱"唯佣金论"，转向以财富管理、投研服务、投资者教育为核心 的服务驱动型竞争， ...

盘面表现非常强势，这在长假前仅有两个交易日情况下，这种强势程 度超出预期。以往在长假前，市场常常较为清淡，原因在于资金规避 长假中的不确定性。当前结构性行情已经维持较长时间，科技和新能 源板块累计涨幅较大，部分资金存在落袋为安的心态。周一的上涨， 将很大程度上抵消这种心态对市场的负面影响。从行业观察也有较多 有利因素，非银板块放量上涨，光模块龙头减持公告未对板块造成明 显不利影响，以及多个行业轮次上涨，且未对其他板块产生资金分流 影响，均表明当前市场具有较强的稳定性。8 月的工业企业利润大幅改 善，也反映出反内卷等政策措施正有效的引导经济向有利的方面演化。 半导体设备近期维持强势，周一全天缩量震荡但跌幅有限，临近尾盘 涨幅较大，整体表现出较强的筹码稳定性。随着摩尔线程上市，以及 长江存储的股改完成，市场对半导体国产替代保持了较强的信心。国 内外储能市场需求爆发，国内储能和锂电产业链大单不断，市场资金 向这些板块转移的倾向有所加强。 【市场回顾】 市场概况：9 月 29 日，市场全天震荡走强，三大指数集体上涨。截至 收盘，沪指涨 0.90%，深成指涨 2.05%，创业板指涨 2.74%。 【资金面】 每日市场观 ...

专业服务 创造价值 成为唯得能期-游览量行导致体构 由厂宏源证券 SHENWAN HONGYUAN SECURITIES IT 恭祝各位投资者国庆中秋双节快乐! 欧同 ● 1949-2025 中秋·国庆 拒绝持布过节 让闲线动起来 l 4 an 47 国债逆回购】 ------ 国债逆回购简介 ::----- 国债逆回购,本质上是一种短期贷款。个人将自己的资金借出 去,获得固定的利息收益。而作为回购方,也就是借款人用自己的 国债作为抵押获得这笔借款,到期后还本付息。一般认为国债逆回 购的安全性等同于国债。每逢月末、季末、年末、长假前夕，国债 逆回购利率往往会出现较明显提升,安全性和收益性两不误,参与 门槛只需1000元,是证券账户闲钱理财的好选择之一。投资者可以 关注收益率,找寻适合自己的期限品种,抓住闲钱增值好机会。 ::::::: 国债逆回购计息天数 ::: 计息天数为实际占款天数。所谓实际占款天数即当次回购交易 的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的实际日历天数。 2025国庆中秋休市安排 星期一 星期四 星期五 星期六 星期二 9月30日 10月1日 10月2日 10月3日 10月4日 A ffis ...

都会帶來出棒的精彩 申门宏源证券 SHENWAN HONGVUAN SECURITIES M 1每 一次努力的任 ◀ le 投资日历10月 国庆假期来临 三季报收官 110 CT.Z.日年·蛇 注: A股节日休市 種)港股休市 E FT 后 后 F 岸川 1 - Du 9月失业率 9月新增非农就业 人数 6719 11 12 10 6 十八 十九 诺贝尔奖公 9月外汇储备 9月黄金储备 (待定) 19 175 13 16 15 18 甘四 甘六 甘七 =八 (中国) (中国 9月社融 9月CPI 9月新增人民币 9月PPI 贷款 10月MLF利2 9月M2数据 (待定 (待定) 21 九月 22 25 23 初三 24 初四 20 初五 (中国) (中国) 9月经济数据 2025第四届上海 10月LPR报价 国际消费电子 展览会 29 初九 27 28 初八 31 30 初十 (中国) 公募基金三季报 披露截止 · 中共中央政治局会议(按惯例为10月底) ● 第112届全国糖酒商品交易会 国庆节 中秋节(10月1日-10月8日) 节日 国庆节(10月1日) 中秋节(10月7日) 香港重阳节(10月29日) 休 ...

9月26日，由申万宏源证券担任牵头主承销商的金泰产融（北京）创业投资基金管理有限 公司2025年度第一期本钢北营绿色科技创新定向资产支持证券（类REITs）成功发行，发行 规模14.06亿元，优先级评级AAA，票面利率2.6%， 在获得绿色+科技创新双重认证的同 时，项目创下多个"首单"。 本项目是申万宏源证券 首单 权益型类REITs，鞍钢集团 首单 类REITs、钢铁行业 首单 类 REITs、银行间市场 首单 科技创新类REITs、 全市场首单 高压煤气发电类REITs，更是 全市 场首单 绿色+科技创新债券类REITs 。 本项目获得了G-1等级绿色认证，底层资产为本钢北营公司80MW高温超高压煤气发电机 组，通过先进技术，实现了"废气"变绿电和资源的循环利用，减少了温室气体排放，对推动钢 铁行业积极探索绿色低碳模式，加速行业整体向绿色、低碳、高效方向转型具有重要意义。 未来，申万宏源证券将将进一步利用REITs、类REITs等创新产品，更好地履行社会责任， 实现行业带头效应。 来源：申万宏源证券 鞍钢集团是中国首批"创新型企业"，产品广泛应用于"西气东输"、青藏铁路、京津高铁、 三峡水利枢纽等重大工 ...

9月26日，申万宏源证券与上海农商银行签署战略合作协议。申万宏源党委书记、董事长 刘健，上海农商银行党委书记、董事长徐力见证签约，申万宏源党委副书记、证券公司总经理 张剑，上海农商银行党委副书记、行长（候任）汪明代表双方签约。申万宏源证券执委会成员 王苏龙，上海农商银行副行长占玲灵等出席签约仪式。 上海农村商业银行股份有限公司成立于2005年8月25日，是由国资控股、总部设在上海的法人银行，也是全国首家在农信基础上改制成立的省级股 份制商业银行。2021年8月19日，上海农商银行成为上海证券交易所主板上市公司，目前上海农商银行注册资本为96.44亿元人民币，营业网点逾360 家，员工总数超11000人。 此次协议签署将开启双方战略合作的新篇章，双方将秉持"长期合作、互惠互利、共同发展"的原则，在同业业务、科创金融、财富管理等领域拓宽合 作范围、强化合作深度，推动双方建立更加深入的全面互信关系，携手为上海国际金融中心建设做出应有的贡献。 来源：申万宏源证券 多年来，申万宏源证券与上海农商银行一直保持着紧密合作关系，双方曾于2022年7月首次签署战略合作协议，本次新一轮战略合作签约也标志着双 方深度合作迈上新的台 ...

· 2025 年 9 月 30 日 国都港股操作导航 海外市场重要指数 收市 幅度 道琼斯工业指数 46316.07 0.15 标普 500 指数 6661.21 0.26 纳斯达克综合指数 22591.15 0.48 英国富时 100 指数 9299.84 0.16 德国 DAX 指数 23745.06 0.02 日经 225 指数 45043.75 -0.69 台湾加权指数 25580.32 -1.70 内地股市 上证指数 3862.53 0.90 深证成指 13479.43 2.05 香港股市 恒生指数 26622.88 1.89 国企指数 9454.12 1.62 红筹指数 4022.25 0.66 恒生科技指数 6324.25 2.08 AH 股溢价指数 118.41 -1.04 恒生期货 (10 月) 26735 0.11 恒生期货 (11 月) 26734 -0.01 国都香港研究部 电话：852-34180288 网址：www.guodu.com.hk 每日投资策略 假期前观望气氛浓 恒指料整固 港股在期指结算日上扬，恒指高开近 200 点后反复走高， 科技股继续有买盘下，大市一度走高逾 50 ...

据彭博社最新报道，全球基金经理正重返中国市场。其中，高盛在最新发布的报告中指出，全球对冲基金 上个月在中国境内股票市场的活跃度为近年来最高；富达国际表示，全球投资者对中国资产的兴趣明显增 加；景顺也增加了对中国股票的配置，同时减持印度股票。 回到市场层面，29日，A股、港股市场全线爆发，深证成指、创业板指、恒生科技指数均大涨超2%。展 望后市，有券商机构认为，支撑股票市场上涨的逻辑没有发生变化，市场估值目前也较为合理，节后市场 有望继续上行。 当地时间9月29日，纳斯达克中国金龙指数涨2.03%，热门中概股集体上涨，哔哩哔哩、阿里巴巴、新东 方涨超4%，理想汽车、京东涨超3%。 全球基金经理正重返中国市场 牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 外资重估中国资产。 美东时间9月29日，据彭博社报道，全球基金经理正重返中国市场，这源于在全球范围内领先的股市反弹 和中国高科技产业的进步。 高盛指出，全球对冲基金上个月在中国境内股票市场的活跃度为近年来最高。 Pacific Investment Management Co.表示，投资者现在更担 ...

| 服务实体经济质效大幅提升 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5年来,银行业保险业通过值贷、债券、殷权等多种方式,为实体经济提供新增资金 | | | | | | | 9 万亿元 | | | | | | | 保险登累计划付 | | | "十三五"时期增长 61.7% | | | | 农业保险为 | | 前應門 | | 近5年,交易所市场股债 | | | 农户提供风险保障 | | 小微企业战队余题 | | 融资合计达到 | | | 新上市企业中,科技企业 或者科技含量比较高的企业占比 | | | | 市值前 50名公司中科技企业 1589 | | | | | 科技型中小企业贷款、普惠小微贷款、 绿色公款年均增速 | | "十三五"某 | | | | | | | | 11 | | | | 目前 A 股科技板块市值占比超过 1/4 | | | | | | | | 已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比 | | | | 截至今年8月底,各类中长期资金合计持有 A 股流通市值约 | | | | 十三五 末期长 32% | | | 证券交易所 ...