文章核心观点 - 广州市发布《环南昆山—罗浮山县镇村高质量发展引领区（广州）总体规划》旨在通过规划引领、项目布局和设计驱动三大抓手将约2415平方公里的区域打造为城乡区域协调发展的实践范例其战略定位包括美丽中国先行区建设高地、世界级珍稀温泉康养胜地、岭南特色县镇村现代化建设标杆和城乡区域协调发展典范 [1] 规划引领与空间交通布局 - 在空间格局上提出“协两环、汇三江、融城乡”的总体结构依托广州超大城市的赋能作用推动产业、人才、资金等要素流动以促进生态价值转化和区镇村现代化、特色化、差异化协调发展 [1] - 在交通规划上对外打通国内外及湾区客流通道对内构建总长约400公里的“最美旅游公路”以促进旅游和农产品流通将交通线转化为“致富振兴路” [1] 特色产业项目布局 - 精细布局“康养+、文旅+、农业+、创新+”四大特色产业体系 [2] - “康养+”产业依托世界珍稀温泉和森林资源重点谋划5类集群12个康养片区联动广州医疗医药优势协同发展“医康养”生态圈 [2] - “文旅+”产业塑造9个重点旅游品牌推动景区升级打造以赛车、赛马、登山等为特色的五大主题体育小镇并布局一批乡村酒店群落 [2] - “农业+”产业支撑13个农业园向现代化、数字化转型升级打造荔枝、丝苗米等农业品牌并拓展花卉、中药等新型特色农业 [2] - “创新+”产业培育低空经济、电子信息、生物医药、新型材料等战略性新兴产业和未来产业集群以赋能农文旅融合及传统产业绿色转型 [2] 设计驱动与近期实施 - 划定从化、增城约278平方公里的两大先行区并制定近期作战图重点打造52公里最美旅游公路示范段 [3] - 2025年通过“边规划、边设计、边实施”方式已引导最美旅游公路示范段及正果驿站、彩虹桥驿站等一批标志性项目落地 [3] - 开展“粤美乡村”风貌设计作品征集活动发动设计单位、高校师生等参与规划建设促进需求与设计匹配 [3]

市场整体表现 - A股主要指数全线收涨，沪指报3917.36点，上涨0.69%；深证成指报13332.73点，上涨1.47%；创业板指报3191.98点，上涨2.23%；科创50指数报1335.25点，上涨2.04% [1][2] - 全市场成交额达1.88万亿元，较前一交易日增加1335亿元，近3000只个股上涨，其中105只个股涨停 [1] 领涨板块与驱动因素 - **海南板块**：因海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，板块掀起涨停潮，超20只个股涨停，包括神农种业（+20.03%）、康芝药业（+19.96%）、海南机场（+10.06%）等 [2][4][5] - **免税概念**：受封关政策带动消费市场影响走强，三亚免税店销售额连续三日破亿元，封关首日全市免税销售额达1.18亿元，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60%，销售额同比增长85% [2][5] - **贵金属板块**：因国际金银价格齐创历史新高而走高，伦敦金现首次站上4400美元/盎司，今年以来累计上涨近68%；白银年内涨幅近140%，铂金暴涨120%；板块内晓程科技（+7.42%）、湖南白银（+7.20%）、山东黄金（+4.56%）等领涨 [2][6][7] - **航天/军工相关概念**：受我国成功发射通信技术试验卫星二十三号消息影响，相关个股如高德红外（+10.04%）、北斗星通（+9.99%）等涨停 [8] - **民爆概念**：因山西省废止烟花爆竹“全面禁放”通告，管理转向“有序管控”而走强，国泰集团（+9.99%）涨停，晓程科技（+7.42%）、凯龙股份（+5.48%）等跟涨 [9][10] - **机器人概念**：受宇树机器人视频刷屏、马斯克评论及摩根士丹利发布积极行业展望报告催化，全线上涨，三丰智能（+8.84%）、瑞松科技（+6.66%）等领涨；优必选再中标近6000万元大湾区数采项目，2025年人形机器人年度订单已近14亿元 [11][12][13] 领跌板块 - **医药商业股**：跌幅居前，华人健康（-9.31%）、合富中国（-8.93%）、漱玉平民（-7.74%）等领跌 [14][15] - **影视股**：跌幅居前，博纳影业（-10.03%）跌停，中国电影（-6.00%）、奥飞娱乐（-3.47%）等跟跌 [15][16] - **其他下跌板块**：SPD概念、教育、盲盒、谷子经济及银行等板块也跌幅居前 [2] 个股异动 - **漳州发展**：直线拉升封涨停板，报8.54元，驱动因素是福建漳州“十五五”规划建议提出深化漳台融合，打造两岸融合发展先行城市 [17] 机构后市展望 - 银河证券指出，随着2026年“十五五”规划开局之年临近，政策红利释放节奏预计靠前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，建议关注元旦前后的小躁动行情及后续春季躁动行情 [22]

文章核心观点 - 宝安区以“百千万工程”为主线，运用工业思维和市场机制推动区域协调发展，通过向空间、技术、协作和农业要效益，探索出一条以工业逻辑推动城乡协同发展的实践路径 [1] 向空间要效率：夯实产业承载底盘 - 在区内系统推进“产业园区碎片化”整治，通过“整整转更”等方式重新整合低效产业空间，推进159个园区整治，优化空间约813.57万平方米 [2] - 在全市率先建立“四个一”产业遴选机制及“五步法”工作原则，精准对接优质企业，实现“拿地即开工”，已遴选供应土地37宗，用地面积超100公顷 [2] - 将对口协作地区的空间重构思路延伸至河源龙川、汕头澄海等地，推动共建园区提质升级并导入招商服务机制，今年以来三地共引进企业29家，落地投资超60亿元 [2] 向技术要动能：推动城乡精准对接 - 将培育新质生产力作为核心抓手，围绕超高清视频显示、高端装备等战略性产业集群打造产业新名片 [3] - 推动区内重点产业项目加快建设，如洲明科技Mini/MicroLED产业集聚高地、创世纪高端数控机床产业基地加速封顶、信维通信5G射频研发生产基地即将封顶，腾讯“互联网+”未来科技城一期已开园 [3] - 在对口地区组织导入文化创意、人工智能等资源，在龙川依托电子信息产业开展精准招商，签约配套企业7家、总投资7.5亿元 [3] 向协作要增量：打造全新联动纽带 - 以“飞地经济”为抓手构建跨区域产业协作新格局，河源龙川（宝安）科技创新中心是全省首个“反向飞地”合作典范 [4] - 该科创中心构建“研发在宝安、生产在龙川、市场通湾区”的协作体系，宝安提供近4万平方米运营空间及配套服务，从对接到揭牌仅用两个半月，已吸引超10家企业入驻，产值超3亿元 [5] - 依托该中心推动龙川特色农产品进入大湾区市场，2025年累计帮助销售农副产品超480万元，通过“飞地+产业+品牌”模式实现产业链深度耦合 [5] 向农业要产业：工业思维赋能乡村 - 在龙川协助打造油茶产业全链条集群，“龙川山茶油”获评国家地理标志产品，引导企业研发衍生产品突破用途局限，新增产值超2000万元 [6] - 创新性地将“碳交易”引入乡村振兴，指导龙川县完成多笔林业碳普惠交易，累计交易金额超千万元 [6] - 推动高标准农田建设，整治“大棚房”问题，依托信息化构建复耕长效机制，并推进到期永久基本农田租赁项目招投标及劣质耕地地力提升工程 [6]

文章核心观点 - 江苏省在“十四五”期间通过统筹区域经济和产业布局，构建了“省内一盘棋、省外强联动”的区域发展新格局，在长三角一体化、长江经济带发展、“1+3”重点功能区建设、城乡融合及对外辐射带动等方面取得显著成效，经济总量、城镇化质量、产业协同和生态保护等多项指标表现亮眼 [1][2][4][7] 区域经济地位与贡献 - 江苏省经济总量占长三角地区比重超四成，占长江经济带11省市比重达22% [1][2] - 全省13个设区市全部跻身全国百强，其中5个设区市经济总量过万亿 [1][4] - 25个县（市）上榜2025年“全国百强县”，22个县（市）经济总量超千亿元 [5][6] 长三角一体化与跨区域协同 - 牵头建设44家全国重点实验室，实施28个长三角基础研究联合基金项目 [2] - 协同成立长三角先进制造业集群联盟，协同推进长三角生态绿色一体化发展示范区形成154项制度创新成果，其中61项向全国复制推广 [2] - 长三角全域实现地铁、公交“一卡通乘”，超3092个文旅场馆“一卡通游” [2] - 与京津冀、粤港澳大湾区深化合作，共建4家全国重点实验室，设立京津冀国家技术创新中心南京江北新区分中心 [7] - 全省在北交所上市企业55家居全国第一，在港交所上市企业136家，占境外上市总数七成以上 [7] 综合交通体系建设 - 截至2024年底，高速公路里程达5232公里，与沪浙皖高速公路接口达24个 [3] - 航道通航里程超2.4万公里，高铁总里程达2594公里，过江通道建成21座、在建8座 [3] - 长江江苏段承担了长江全线约70%的货物运量 [3] “1+3”重点功能区发展成效 - 扬子江城市群GDP占全省76.7%，南京都市圈、苏锡常都市圈纳入国家现代化都市圈培育工程 [4] - 沿海经济带对全省经济增长贡献率达18.1%，海工装备增加值稳居全国第一，建成全国最大LNG能源岛、全国首个风电母港、亚洲最大海上风电群 [4] - 徐州区域中心城市跃居中国先进制造业百强、中国城市科技创新竞争力百强，区域产业联盟协同技术攻关已超200项 [4] - 江淮生态经济区深化生态保护修复，宿迁纳入全省唯一以市域为单元的生态产品价值实现机制试点 [4] - 全省功能区人均地区生产总值倍差缩小至1.8左右 [4] 城乡融合发展与乡村振兴 - 全省常住人口与户籍人口城镇化率差距缩小至5.36个百分点，为全国差距最小的省份之一 [1][5] - 累计建设高标准农田1739万亩，4条省级重点农业全产业链产值均超2000亿元 [6] - 农业科技进步贡献率超过72%，累计建成2280个宜居宜业和美乡村、836个特色田园乡村 [6] 生态保护与绿色发展 - 长江江苏段干流水质连续7年保持Ⅱ类，主要入江支流断面水质优Ⅲ比例连续3年保持100% [3] - 长江生态岸线占比提升至64.5%，太湖水质创近30年来最好水平 [3] 对口支援与区域协作 - “十四五”期间累计安排援助资金超340亿元，组织实施支援协作项目近9000个 [7] - 推动与辽宁、陕西、青海、新疆实现中欧（亚）班列联合编组、资源统筹 [7] - 帮助打造安康毛绒玩具、青海新能源等一批特色优势产业 [7]

报告行业投资评级 - 报告对多个品种给出偏多或偏空可能性判断，其中股指（IH、IF、IC、IM）、国债(TS)、橡胶、螺纹、热卷、铁矿、黄金、白银、铜、铝、碳酸锂、棉花、玉米偏多；原油、甲醇、苹果、集运欧线偏空 [6] 报告的核心观点 - 在制度完善、资金扩容、产业赋能等利好下，A股长牛慢牛格局有望巩固，12月美联储降息与积极政策信号共振或提升市场风险偏好 [2][12] - CPI下行趋势和疲软就业数据为美联储降息提供空间，流动性宽松预期提振贵金属价格，长期支撑因素稳固 [3][20] - 美国11月通胀数据可靠性受质疑，宏观关注就业衰退风险和美联储降息节奏，中短期电解铝供应无明显扰动，需求尚可，短期铝价整固盘整，中长期乐观 [4][23] 各部分总结 当日主要新闻关注 - **国际新闻**：欧盟委员会提议放宽2035年“禁售燃油车”相关要求，被视为对传统汽车产业压力的让步和气候政策的退步 [7] - **国内新闻**：国资央企将在“十五五”积极承担国家科技重大任务，在“卡脖子”领域和薄弱环节取得突破，担负“根技术”等供给责任 [8] - **行业新闻**：国家三部门联合发布《互联网平台价格行为规则》，规范价格行为，构建良好平台生态 [9] 外盘每日收益情况 - 2025年12月18 - 19日，标普500、ICE布油连续、伦敦金现、伦敦银、LME铝、LME铜、LME锌、LME镍、ICE11号糖、CBOT小麦当月连续上涨；富时中国A50期货、CBOT大豆、CBOT豆粕当月连续、CBOT豆油当月连续、CBOT玉米当月连续下跌 [11] 主要品种早盘评论 金融 - **股指**：美国三大指数和上一交易日股指上涨，商贸零售板块领涨，银行板块领跌，融资余额减少，A股长牛慢牛格局有望巩固 [2][12] - **国债**：小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行，市场资金面宽松，宽松政策出台预期增强支撑短端国债期货价格 [13] 能化 - **原油**：sc夜盘上涨，美国汽油价格降至四年最低，上周美国原油库存减少、汽油和馏分油库存增长，整体向下趋势难改 [15] - **甲醇**：夜盘上涨，国内煤（甲醇）制烯烃装置开工负荷下降，甲醇整体装置开工负荷提升，沿海甲醇库存下降，预计短期震荡偏弱 [16] - **橡胶**：海外产区供应释放，国内产区停割，原料胶价格坚挺，需求支撑全钢胎开工平稳，预计短期宽幅震荡 [17] - **聚烯烃**：期货弱势运行，下游需求开工率见高位，前期受原油和商品弱势影响估值走低，关注成本止跌和供需消化节奏 [18] - **玻璃纯碱**：玻璃和纯碱期货回落，国内玻璃和纯碱处于存量消化过程，关注产业开工变化和房地产产业链修复 [19] 金属 - **贵金属**：白银继续上涨，CPI下行和疲软就业数据为降息提供空间，流动性宽松预期提振价格，长期支撑因素稳固 [3][20] - **铜**：夜盘收涨，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，矿供应扰动使全球铜供求预期转向缺口，关注相关因素变化 [21] - **锌**：夜盘收涨，锌精矿加工费回落，冶炼产量增长，锌供求差异不明显，关注市场情绪和相关因素变化 [22] - **铝**：夜盘沪铝上涨，通胀报告可靠性受质疑，中短期供应无明显扰动，需求尚可，短期整固盘整，中长期乐观 [4][23] - **碳酸锂**：主力合约创新高，终端需求强劲，周度库存去化，利多因素边际转弱，关注复产等情况，总体方向向上 [24][25] 黑色 - **双焦**：上周五夜盘震荡，焦煤总持仓持平，盘面大幅下跌后预计逐步企稳，关注铁水产量等因素 [26] - **钢材**：钢价窄幅波动，市场供需双弱，库存降幅收窄，短期有反弹动力但高度有限，中期偏弱 [27] - **铁矿石**：价格小幅震荡，发运回升，港口库存增加，钢厂按需采购，预计短期震荡略偏强 [28] 农产品 - **蛋白粕**：夜盘菜粕收跌、豆粕收涨，巴西大豆播种率提升，美豆出口偏慢，国内连粕预计区间震荡 [29] - **油脂**：夜盘偏弱运行，马来西亚下调棕榈油出口税率，产地库存压力大，菜油供应将增加，预计偏弱震荡 [30][31] - **白糖**：郑糖主力有企稳迹象，国际原糖区间震荡，国内食糖供应增加，进口受限和成本高支撑盘面 [32] - **棉花**：主力隔夜高开回落，收盘价创新高，新棉销售快，种植面积或减少，中美关系缓和利好出口，价格走势偏强 [33] 航运指数 - **集运欧线**：上周五EC反弹，SCFI欧线不及预期，1月初挺价不及预期，春节前揽货压力增加，02合约或面临调整压力 [34]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各期货品种走势差异明显，需关注宏观经济数据、政策变化、供需关系等因素对不同品种的影响，依据各品种具体情况制定交易策略 [21][23][27] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - 上周市场先抑后扬，上证指数面临 3900 点整数关抉择，后市关注风格切换对股指的影响 [21] - 周初有望在 A 股惯性上行和美股反弹带动下走强，关注神华收购方案及风格切换情况 [21] - 股指期货 2512 合约交割完成，换月后各合约贴水可能扩大，近期空头主力增仓明显 [21] - 交易策略为单边震荡高抛低吸，套利等待贴水扩大时的 IM\IC 多 2603 + 空 ETF 期现套利，期权采用双买策略 [21] 国债期货 - 上周经济数据亮点不多，债市对偏弱基本面数据脱敏，资金面均衡偏松抬升降息预期，中短端和超长端表现偏强 [23] - 短期内政策利率调降概率不高，对中短端后续表现构成约束，超长端 2.3%附近收益率对配置盘有吸引力 [23] - 对年内债市走势持谨慎乐观态度，短线逢低试多、逢高止盈 TL 合约 [23] - 交易策略为单边逢低试多逢高止盈 TL 合约，套利暂观望 [23] 农产品 蛋白粕 - 外盘 CBOT 大豆和豆粕指数下跌，国内大豆压榨量和库存有变化，豆粕库存减少 [26][27] - 月度供需报告未调整使结转库存偏低，但南美产区天气好转和前期出口缺乏提振，盘面承压，国内豆粕压榨利润亏损，供应有不确定性 [27] - 交易策略为单边偏空思路，套利 MRM 价差缩小，期权卖出宽跨式策略 [28] 白糖 - 外盘 ICE 美原糖和伦白糖主力合约价格大涨，国内 11 月进口糖浆、预混粉减少，印度食糖产量增长 [29][30][31] - 国际上巴西甘蔗进入收榨阶段，供应压力缓解，北半球糖产多处于增产周期，国外糖价大概率低位震荡；国内新榨季产量增加，供应销售压力增大，但进口收紧和成本支撑盘面 [31][32] - 交易策略为单边关注外糖前低位置，国内短期维持弱势，套利多 1 月空 5 月，期权观望 [32] 油脂板块 - 外盘 CBOT 美豆油和 BMD 马棕油主力价格变动，国内豆油库存去库，菜油供应充足 [34][35] - 油脂缺乏利多驱动，情绪偏弱，但下方空间有限 [35] - 交易策略为单边棕榈油待止跌企稳后博反弹，反弹后逢高空，豆油跟随油脂波动，菜油观望，套利观望，期权观望 [35] 玉米/玉米淀粉 - 外盘 CBOT 玉米期货回落，国内玉米现货价格有变化，饲料企业库存增加，淀粉企业库存增加 [37][38][39] - 美玉米产量新高，出口上调，短期偏强震荡，东北玉米上量增加，港口价格偏弱，华北玉米上量增多，现货稳定，03 玉米底部震荡 [39] - 交易策略为单边外盘 03 玉米回调短多，07 玉米逢低轻仓建多单，套利观望，期权观望 [39] 生猪 - 生猪价格下行，仔猪和母猪价格持平，农产品批发价格指数上升，猪肉平均价格上升 [40] - 规模企业出栏压力好转，普通养殖户抵触低价，二次育肥入场减少，市场接受度下降，现货下行，总体存栏量高，供应压力仍存 [41] - 交易策略为单边空单思路，套利观望，期权卖出宽跨式策略 [41] 花生 - 花生现货价格回落，油厂油料米合同采购报价和花生油、花生粕价格有变化，花生油样本企业库存增加 [42][43] - 花生现货稳定，进口量减少，价格稳定，油厂有利润，新季花生质量低，03 花生存在仓单博弈，盘面有回落空间 [43] - 交易策略为单边 03 花生轻仓逢高短空，套利观望，期权卖出 pk603 - C - 8200 期权 [43] 鸡蛋 - 鸡蛋主产区和主销区均价变化不大，全国主流价稳定，各地区价格有差异，相关数据显示存栏量、淘汰鸡量、销量、盈利和库存情况 [45][46][47] - 淘汰鸡量增加缓解供应压力，去产能速度平缓，需求端表现一般，近月合约震荡偏弱，远月 5 月合约可逢低建多 [47] - 交易策略为单边近月合约区间震荡，可逢低建多远月合约，套利观望，期权观望 [47] 苹果 - 全国主产区苹果冷库库存量减少，进口和出口量有变化，产区和销区市场走货情况不佳，价格有差异 [49][50] - 今年苹果产量下降，优果率差，冷库入库数据低，有效库存大概率偏低，基本面偏强，但近期市场走货一般，盘面技术性偏弱，向下空间有限 [50] - 交易策略为单边考虑产量问题向下空间有限，套利多 1 空 10，期权观望 [50][51] 棉花 - 棉纱 - 外盘 ICE 美棉主力上涨，国内美棉检验量、签约量、装运量、纺企开机负荷和库存有变化 [53][54] - 25/26 年度新棉丰产但销售进度快，轧花厂销售压力小，新一年新疆棉花种植面积可能减少，纺织厂扩产能预期利好消费，中美关系缓和利于纺织品出口，基本面偏强 [54] - 交易策略为单边美棉区间震荡，郑棉震荡偏强，套利观望，期权观望 [55] 黑色金属 钢材 - 交通运输部和国务院常务会议有相关部署，上周五夜盘黑色板块震荡，建筑钢材成交有数据，上周钢联数据显示铁水产量、钢材产量、库存和需求情况 [58] - 高炉利润修复，预计下周铁水产量复产，煤矿受环保影响供应可能收缩，钢厂有补库预期，钢材成本有支撑，但建材需求季节性下滑，出口短期高位，钢价区间震荡 [58] - 交易策略为单边维持震荡走势，套利逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有，期权观望 [59] 双焦 - 上周炼焦煤矿山样本核定产能利用率、原煤和精煤产量及库存有变化，钢厂高炉开工率、产能利用率、盈利率和日均铁水产量有数据，仓单价格有显示 [60][61] - 山西焦煤竞拍流拍率降低，部分煤种企稳反弹，蒙煤通关车高位，库存上升，后期焦煤供需可能改善，波动较大 [61] - 交易策略为单边关注交易逻辑变化，观望或轻仓逢低试多，套利观望，期权观望 [62] 铁矿 - 商务部会议有相关强调，多地公布明年一季度地方债券发行计划，俄罗斯总统有 GDP 增长率预计，上周铁矿价格走势偏强 [63] - 12 月份以来全球铁矿发运平稳增加，国内铁矿石供应宽松，需求端终端用钢需求回落，中期矿价上涨空间有限 [63][64] - 交易策略为单边震荡运行，套利观望，期权观望 [65] 铁合金 - 锰矿库存有更新，焦炭第三轮提降开启，硅铁和锰硅现货价格稳中偏强 [66] - 硅铁供应端企业利润不佳，供应下降，需求端钢材产量和表需下降，反内卷预期和成本支撑使其短期反弹，但上方受需求压制；锰硅供应端厂家利润不佳，产量下降，需求端螺纹钢库存去化，表需和产量有反弹，成本端锰矿库存和报价有变化，短期价格支撑强但受需求压制 [66] - 交易策略为单边成本支撑叠加反内卷预期短期跟随反弹，套利观望，期权卖出虚值跨式期权组合 [67] 有色金属 金银 - 上周五晚伦敦金和银收涨，美元指数震荡上行，美债收益率小幅走高，人民币汇率升值 [69] - 海外宏观数据有显示，美联储官员有不同观点，市场对降息维持谨慎乐观态度，金银价格自上周五欧洲交易时段起重启涨势，预计后市延续偏强走势，但需注意圣诞节假期市场流动性变化 [70][72] - 交易策略为单边沪金背靠 5 日均线持有多单，沪银背靠 5 日均线谨慎持有多单，套利观望，期权逢低买入虚值看涨期权 [72] 铂钯 - 周五晚间伦敦铂震荡，伦敦钯高位震荡，广期所铂钯价格低开后震荡走高 [73] - 非农就业数据、美联储观察和 CPI 数据有显示，欧盟放宽内燃机汽车规则提振铂钯需求前景，铂钯前期跟随黄金白银积累看涨情绪，近期补涨，铂金短期偏多，注意仓位管理，钯金未来或与铂金联动 [73][74][76] - 交易策略为单边铂钯以 MA5 日线逢低布多，做好仓位管理，套利择机多铂空钯，期权观望 [76] 铜 - 上周五夜盘沪铜和 LME 铜期货价格上涨，库存有变化 [77] - 日本央行加息，美联储主席之争有动态，2026 年国内冶炼厂长单加工费签订好于预期，comex 铜库存增长，lme 库存减少，下游需求不足，现货贴水，市场预期美国虹吸非美地区电解铜，非美地区供应紧张持续 [77][79] - 交易策略为单边短线震荡，长期上涨，充分回调后布局多单，套利关注跨期正套机会，期权择机卖出看跌期权 [79] 氧化铝 - 夜盘氧化铝期货价格下跌，持仓减少，现货市场价格有变动 [80] - 几内亚与阿联酋全球铝业有铝土矿供应协议谈判，全国氧化铝库存量增加，上期所氧化铝仓单有变化，11 月中国氧化铝出口和进口有数据 [80][81][82] - 现货成交稀少，价格窄幅下跌，仓单压力短期缓解，但基本面压力仍在，西南新投预期带来价格压力 [83] - 交易策略为单边偏弱震荡，套利和期权暂时观望 [83] 电解铝 - 夜盘沪铝期货价格上涨，持仓增加 [84] - 纽约联储主席有相关言论，12 月 19 日主要市场电解铝库存有变化，11 月国内未锻轧铝及铝材进口有数据 [84] - 日元加息后市场情绪缓解，铝价反弹，基本面支撑明显，全球短缺格局仍在，国内下游年底需求有韧性，关注仓单增量 [85] - 交易策略为单边铝价随外盘反弹，套利和期权暂时观望 [86] 铸造铝合金 - 夜盘铸造铝合金期货价格上涨，持仓增加，现货市场价格有变动 [88] - 纽约联储主席有相关言论，中汽协发布汽车产销量数据，上期所铸造铝合金仓单有变化 [88] - 美经济数据好于预期，日元加息，有色金属反弹，废铝供应偏紧，成本支撑价格，但需求走弱，交投清淡，预计 ADC12 价格短期高位震荡 [89] - 交易策略为单边随板块高位震荡，套利和期权暂时观望 [89] 锌 - 上周五隔夜 LME 市场和沪锌期货价格上涨，现货市场交投一般 [90] - 12 月 19 日进口锌精矿窗口开启，冶炼厂执行前期合同，新采购货量不多，进口锌精矿市场安静 [90][91] - 短期国内冶炼厂有减产扩大预期，社会库存去库支撑锌价，但消费端转淡，海外交仓使伦锌上行乏力，沪锌宽幅震荡 [91] - 交易策略为单边宽幅震荡，套利和期权暂时观望 [91] 铅 - 上周五隔夜 LME 市场和沪铅期货价格上涨，现货市场下游电池企业维持刚需补库 [92] - 12 月 19 日再生铅冶炼企业废旧铅酸蓄电池采购报价、铅价、再生铅炼厂利润、环保管控和废铅酸蓄电池回收量有相关情况 [92][93] - 上周初铅价受宏观因素影响偏弱，下半周因环保管控减产和低库存反弹，但消费端订单增减不一，开工率走低，供需双弱，铅价区间震荡 [93][94] - 交易策略为单边区间震荡，套利和期权暂时观望 [94] 镍 - 周五 LME 镍价上涨，库存增加，升贴水有数据 [95] - 中俄米加资源公司、印尼莫罗瓦利工业园和加拿大矿业公司有相关动态 [95] - 印尼频繁调整政策刺激镍价反弹，市场担忧镍矿价格上涨，12 月国内精炼镍产量回升，需求淡季，库存预计增长，供需双弱，价格向上测试阻力后宽幅震荡 [95][96][97] - 交易策略为单边向上测试阻力，套利暂时观望，期权考虑牛市价差策略 [97] 不锈钢 - 2025 年 12 月 21 日中国台湾省自印尼进口 300 系不锈钢产品数据有显示，本周高镍生铁冶炼厂利润修复 [98] - 社会库存去化加速，仓单价格下降，镍矿 RKAB 配额收缩预期和热轧资源紧俏支撑不锈钢价格，但需求淡季，反弹后宽幅震荡 [98] - 交易策略为单边宽幅震荡，套利暂时观望 [98] 工业硅 - 12 月 18 日“乌—昌—石”区域重污染天气橙色预警解除 [99] - 西北工业硅企业减产但仍累库，多晶硅“反内卷”和行业自律推进，2026 年一季度需求悲观，中游库存高，需求下滑削弱厂家挺价能力，后市期现负反馈，逢高沽空 [99][100] - 策略推荐反弹沽空 [100] 多晶硅 - 2025 年 11 月中国太阳能硅片出口有数据 [101] - 西安光伏大会达成产业链自律倡议，中长期预期向好，但短期终端需求差，全产业涨价有阻力，企业挺价但无高价现货成交，盘面估值高，短期可能回调，反内卷推进中长期偏强 [101] - 交易策略为单边注意风险控制，谨慎参与，套利多多晶硅、空工业硅，期权卖出看跌期权 [101] 碳酸锂 - 2025 年 12 月 18 日泰利森化学级锂精矿扩产项目投料试车，盛新锂能与中创新航有合作协议，12 月 19 日智利国有铜业公司与 SQM 有锂合营协议，广期所有限仓政策 [102][103][105] - 盘面价格与现货市场脱节，现货供应不紧缺，本周行情加速上涨，交易所限仓政策可能引发回调，价格高位波动放大 [105] - 交易策略为单边高位运行，谨慎操作，套利暂时观望，期权考虑熊市价差策略 [105] 锡 - 上周五夜盘沪锡期货价格上涨，库存增加 [107] - 11 月国内锡矿进口量、自缅甸进口量、印尼精炼锡出口量有数据，12 月 15 日刚果（金）反政府武装有相关行动 [107][108] - 11 月进口锡精矿回升，国内锡锭社会库存增加，下游消费疲软，锡矿加工费低，冶炼厂原料库存少，11 月精锡产量下滑，需求淡季，锡价或高位调整 [108][109] - 交易策略为单边资金多头热情不减，宏观氛围尚可，锡价或高位调整，期权暂时观望 [109] 航运板块 集运 - 12/19 日 SCFI 欧线和 12/16 日 SCFIS 欧线现货运价有数据，1 - 11 月港口货物和集装箱吞吐量有增长，12 月 18 - 19 日马士基旗下船穿越红海曼德海峡 [110] - 现货运价揽货情况改善，各船司有不同报价和调价计划，12 - 1 月发运预计好转，供给端 1 月和 2 月周均运力有变化，短期盘面高位震荡，市场对 1 月运价走势分歧大，巴以和谈曲折，复航预期可能压制远月合约，上期能源中心有集运指数期货标准合约修订草案征求意见 [111] - 交易策略为单边 EC2602 合约多单部分止盈部分持有，关注船司宣涨和货

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 年底部分资金兑现收益，市场面临一定不确定性，但政策支持资本市场态度未变，中长期股指逢低做多为主；债市短期受供需和机构行为影响震荡，关注年底供需修复和超跌反弹；金银价格在海外央行政策风险释放和宽松预期下偏强；有色金属价格受多种因素影响，走势分化；黑色建材价格多维持底部震荡或区间波动；能源化工产品价格走势各异，需关注基本面和宏观因素；农产品价格受供需和季节因素影响，走势分化[4][6][8] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：国家网信办会同证监会整治涉资本市场不实信息；国家医保局将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目；商务部表示提振消费；我国科学家在光计算芯片研究取得突破[2] - 期指基差比例：IF、IC、IM、IH不同合约期指基差比例各异[3] - 策略观点：年底资金兑现收益致市场有不确定性，但政策支持资本市场，中长期逢低做多[4] 国债 - 行情资讯：周五TL、T、TF、TS主力合约环比有变化；2025年1 - 11月全国新设立外商投资企业数量同比增16.9%，实际使用外资金额同比降7.5%，11月同比增26.1%；日本央行加息25个基点至0.75%；央行周五净投放357亿元[5] - 策略观点：11月经济数据显示生产平稳、服务业景气偏弱，需求端动能待加强，重要会议定调宽松货币政策，降息预期增强，资金面平稳，短期债市震荡，关注年底供需修复和超跌反弹[6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银价格上涨；日本央行加息但表态不及预期鹰派，金银价格企稳回升；12月19日海外主要白银ETF总持仓量和主要黄金ETF持仓量上升，外盘白银租赁利率小幅上升[7][8] - 策略观点：海外央行货币政策风险释放提升市场风偏，美联储宽松预期下金银价格偏强，建议持有多单，沪金主力合约运行区间967 - 1001元/克，沪银主力合约运行区间14486 - 16500元/千克[8] 有色金属类 铜 - 行情资讯：日本加息，日元走弱，美股回升，铜价上冲，LME铜库存减少，国内上期所日度仓单增加，国内铜现货进口亏损，精废价差扩大[10] - 策略观点：美联储货币政策偏松，情绪面偏暖，铜矿供应紧张，11月精炼铜表观消费低于预期，废铜替代少，供应过剩压力不大，短期价格高位震荡，关注国内LPR利率变化，沪铜主力运行区间92000 - 94600元/吨，伦铜3M运行区间11600 - 11200美元/吨[11] 铝 - 行情资讯：海外供应扰动推动伦铝上涨，沪铝主力合约收涨，沪铝加权合约持仓量增加，期货仓单微降，国内三地铝锭库存环比增加，铝棒库存环比减少，铝棒加工费下调，华东电解铝现货贴水期货，外盘LME铝库存持平[12] - 策略观点：全球铝库存去化，处于相对低位，海外供应扰动和大宗氛围偏暖支撑铝价，但墨西哥关税和下游淡季构成压力，铝价震荡蓄势、重心抬升，沪铝主力合约运行区间22000 - 22400元/吨，伦铝3M运行区间2900 - 2980美元/吨[13] 锌 - 行情资讯：上周五沪锌指数和伦锌3S收涨，SMM0锌锭均价、基差、月差等有相应数据，上期所和LME锌锭库存有变化，锌锭社会库存去库，锌锭进口盈亏为负[14][15] - 策略观点：锌精矿显性库存抬升，TC止跌企稳，国内锌矿紧缺程度边际缓解，LME锌锭库存累库，月差回落，国内锌锭社会库存去库，现货基差抬升但月差维持低位，宏观风险释放后有色市场情绪偏强，锌价中期偏弱，短期可能受宏观情绪影响向上脉冲[16] 铅 - 行情资讯：上周五沪铅指数和伦铅3S收涨，SMM1铅锭均价、精废价差、基差、月差等有相应数据，上期所和LME铅锭库存有变化，国内社会库存去库，铅锭进口盈亏为正[17] - 策略观点：铅矿显性库存抬升，加工费持平，原生铅冶炼厂开工率抬升，废电瓶库存下滑，再生铅开工率下行，蓄企开工率维稳，国内铅锭供应收紧，库存低位，沪铅月差未显著上行，宏观风险释放后有色市场情绪偏强，铅价短期在宽幅区间内偏强运行[17] 镍 - 行情资讯：周五镍价大幅反弹，现货市场升贴水持稳或上涨，镍矿价格持稳，镍铁价格走弱[18] - 策略观点：镍过剩压力大，精炼镍溢价至支撑位，需等镍铁补跌后试探火法产线现金成本，短期建议观望，沪镍价格运行区间11.0 - 12.5万元/吨，伦镍3M合约运行区间1.30 - 1.55万美元/吨[19] 锡 - 行情资讯：2025年12月19日沪锡主力合约收盘价上涨，云南和江西两地冶炼企业开工率高位持稳但缺乏上行动力，年底下游及终端企业进入消费淡季，需求下滑，国内锡焊料企业开工率维稳，高锡价抑制下游采购意愿，市场成交冷淡[20] - 策略观点：短期锡市需求疲软，供给有好转预期，下游库存低位，议价能力有限，价格跟随市场风偏波动，建议观望，国内主力合约运行区间300000 - 350000元/吨，海外伦锡运行区间39000 - 43000美元/吨[21] 碳酸锂 - 行情资讯：上周五五矿钢联碳酸锂现货指数和合约收盘价上涨，贸易市场电池级碳酸锂升贴水为负，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价有变化[22] - 策略观点：环评公示后复产尚需流程，短期供给恢复预期被证伪，空头承压，中期基本面好转有分歧但乐观预期强，盘面多头趋势未结束，持仓高位，价格波动大，建议观望，关注基本面和盘面持仓变化，广期所碳酸锂主力合约运行区间108600 - 117200元/吨[22] 氧化铝 - 行情资讯：2025年12月19日氧化铝指数日内下跌，单边交易总持仓增加，山东现货价格下跌，升水01合约，海外澳洲FOB维持不变，进口盈亏为负[23] - 策略观点：雨季后几内亚发运恢复叠加矿区复产，矿价预计震荡下行，氧化铝冶炼端产能过剩，累库趋势持续，当前价格临近成本线，减产预期加强，有色板块走势强，追空性价比不高，建议短期观望，国内主力合约AO2601运行区间2400 - 2700元/吨，关注供应、矿石、货币政策[24] 不锈钢 - 行情资讯：周五不锈钢主力合约收涨，单边持仓减少，现货市场价格有变化，基差有变化，原料价格部分持平部分上涨，期货库存减少，社会库存下降，300系库存下降[24] - 策略观点：近期不锈钢现货市场交投清淡，低价仓单资源成交活跃带动库存下降，市场需求以刚需逢低采购为主，价格预计震荡筑底，上行空间有限[25] 铸造铝合金 - 行情资讯：周五铸造铝合金价格抬升，主力AD2602合约收盘涨，加权合约持仓持稳，成交量缩小，仓单微降，AL2602与AD2602合约价差扩大，国内主流地区ADC12均价上调，进口ADC12价格上调，下游逢低采买，上期所周度库存增加，国内三地库存减少[26] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格坚挺，供应端扰动持续，价格下方支撑强，但需求反复和交割压力形成压制，短期价格区间波动[27] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约收盘价下跌，注册仓单增加，持仓量减少，现货市场价格持平；热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单不变，持仓量增加，现货市场价格下降[29] - 策略观点：上周五商品市场情绪好，成材价格震荡，螺纹钢本周供需双增、库存去化，热轧卷板产量和表观需求回落、库存下降，出口政策旨在推动行业高质量发展，终端需求偏弱，热卷库存压力大，钢价底部区间震荡，受出口许可证影响短期承压，冬储意愿不强，关注“双碳”政策影响[30] 铁矿石 - 行情资讯：上周五铁矿石主力合约收涨，持仓量增加，现货青岛港PB粉价格及基差有相应数据[31] - 策略观点：供给方面，海外铁矿石发运量延续增势，主流矿山发运有升有降，非主流国家发运量回调，近端到港量增加；需求方面，日均铁水产量下滑，钢厂盈利率持稳；库存方面，港口库存增加，钢厂进口矿库存降至低位；基本面市场环境温和，铁水下降后边际压力减轻，春节晚补库时间延后，钢厂低库存有补库需求，铁矿石价格震荡运行[32] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：周五玻璃主力合约收跌，华北大板和华中报价持平，浮法玻璃样本企业周度库存增加，持买单和卖单前20家减仓[33] - 玻璃策略观点：需求端复苏乏力，下游采购以刚需为主，行业淡季深入，终端开工率不足，市场采购意愿减弱，北方订单减少，企业产销分化，库存压力累积，市场缺乏上涨动能，供需宽松，短期窄幅震荡[34] - 纯碱行情资讯：周五纯碱主力合约收跌，沙河重碱报价下降，纯碱样本企业周度库存增加，重质纯碱库存减少，轻质纯碱库存增加，持买单和卖单前20家减仓[35] - 纯碱策略观点：下游需求疲弱，采购以刚性小单为主，重碱需求低迷，市场成交清淡，厂家库存累积，部分企业调整价格，成本端支撑减弱，但企业亏损价格下调空间有限，供需矛盾未缓解，市场反弹力度有限，可布局空单[35] 锰硅硅铁 - 行情资讯：12月19日，锰硅主力合约收涨，现货市场报价上调，升水盘面；硅铁主力合约收涨，现货市场报价上调，升水盘面；上周锰硅和硅铁盘面价格震荡，关注上方压力位[36] - 策略观点：宏观大事件落地，市场宏观情绪波动结束，商品氛围转暖，黑链指数随焦煤价格反弹；锰硅供需格局不理想，但大多因素已计入价格；硅铁供求基本平衡，部分企业停产转产带动供给回落，盘面反弹；未来行情主导矛盾在于黑色板块方向引领、锰硅锰矿成本推升和硅铁供给收缩问题，关注锰矿突发情况、“双碳”政策进展[37][38] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：上周五工业硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓减少，现货市场报价持平，主力合约基差有相应数据[39] - 工业硅策略观点：上周五盘面震荡收红，短期触及支撑位后反弹，价格盘整；基本面工业硅周产量环比下行，西南开炉数降至低位，收缩空间有限，供给取决于西北生产节奏，短期开工率高位持稳；需求侧12月多晶硅排产下滑，对工业硅需求支撑弱化，有机硅周产量增长，工业硅需求短期平稳，若多晶硅减产加强，需求或走弱；工业硅自身驱动不强，价格下跌硅企出货意愿下降，随焦煤期货反弹修复，预计价格短期跟随波动，注意西北供给扰动[40] - 多晶硅行情资讯：上周五多晶硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓减少，现货市场报价持平，主力合约基差为负，广期所调整多晶硅期货合约交易指令下单数量[41][42] - 多晶硅策略观点：12月多晶硅产量预计下滑，但西北部分基地产能爬坡及开工预期使降幅有限；下游需求疲软，硅片减产幅度加大，年前累库压力难缓解，现实情况偏弱；价格方面，企业报价上调但暂无成交，上下游市场弱平衡；预期与现实、产业链上下游分化，盘面情绪推涨突破6万关口，交易所提示风险并出台措施，预计期货价格不稳定，注意波动风险，关注现货成交和仓单注册情况[43] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：胶价震荡偏弱整理，橡胶冬储买盘需求是利多因素，多空观点分歧，多头因季节性预期、需求预期看多，空头因宏观预期不确定、需求淡季等看跌，山东轮胎企业全钢胎开工负荷上升，半钢胎开工负荷下降，内外销出货放缓，半钢轮胎库存增加，中国天然橡胶社会库存总量增加，现货价格有变化[45][46][47] - 策略观点：目前中性思路，建议短线操作，快进快出，买RU2601空RU2609对冲建议持仓[49] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收跌，相关成品油主力期货高硫燃料油和低硫燃料油收跌，新加坡ESG油品周度数据显示汽油、柴油库存累库，燃料油和总成品油去库[50] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC增产量级低且供给未放量，油价短期不宜看空，维持低多高抛区间策略，当前需测试OPEC出口挺价意愿，建议短期观望，等待OPEC出口下滑验证[51] 甲醇 - 行情资讯：区域现货价格有变动，主力期货合约价格下降，MTO利润为负[52] - 策略观点：利多兑现后盘面盘整，港口倒流和转口船发货使港口库存去化，但进口到港仍处高位，港口烯烃装置有检修预期，港口压力仍在，库存水平高，供应端企业利润中性，开工维持高位，整体供应高位，甲醇基本面有压力，预计低位整理，单边建议观望[53] 尿素 - 行情资讯：区域现货价格有变动，总体基差为负，主力期货合约价格下降[54][55] - 策略观点：盘面震荡走高，基差与月间价差走强，储备需求和复合肥开工带动需求好转，企业预收增加，出口集港进度慢，港口库存小幅增加，气制装置开工季节性回落，煤制变化不大，整体供应预计季节性回落，供减需增使企业库存回落，尿素供需改善，下方有出口政策和成本支撑，空间有限，预计震荡筑底，关注出口和淡储需求、冬季气头停车和成本支撑，低价下逢低多配[56] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：基本面成本端华东纯苯价格无变动，纯苯活跃合约收盘价无变动，基差缩小；期现端苯乙烯现货价格下跌，活跃合约收盘价上涨，基差走弱，BZN价差下降，EB非一体化装置利润下降，EB连1 - 连2价差缩小；供应端上游开工率上升，江苏港口库存去库；需求端三S加权开工率下降，PS、EPS开工率下降，ABS开工率上升[57] - 策略观点：纯苯现货和期货价格无变动，基差缩小，苯乙烯现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱；苯乙烯非一体化利润中性偏低，估值向上修复空间大，成本端纯苯开工中性震荡，供应偏宽，供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工上行，苯乙烯港口库存去库，需求端三S整体开工率下降，纯苯港口库存累库，截止明年一季度前可做多苯乙烯非一体化利润[58] PVC - 行情资讯：PVC05合约价格下降，常州SG - 5现货价下降，基差和5 - 9价差有变化，成本端电石、兰炭、乙烯、烧碱价格有变动，PVC整体开工率下降，需求端下游开工率下降，厂内库存和社会库存减少[59] - 策略观点：企业综合利润位于历史低位，估值压力小，但供给端减产量少，产量处于历史高位，新装置释放产量，下游内需步入淡季，需求端承压，出口方面对印度高出口量但有淡季压力，成本端电石持稳，烧碱偏弱，国内供强需弱，基本面差，短期情绪带动反弹，中期在行业大幅减产前逢高空配[61] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约价格下降，华东现货价格下降，基差和5 - 9价差有变化，供给端乙二醇负荷上升，合成气制和乙烯制负荷有变动，下游负荷持平，终端加弹和织机负荷下降，进口到港预报和华东出港有数据，港口库存增加，估值和成本上石脑油制、国内乙烯制利润为负，煤制利润为正，成本端乙烯持平，榆林坑口烟煤末价格回落[62] - 策略观点：产业基本面上，国内装置负荷意外检修量上升，供应预期改善，但整体

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对期货市场各品种给出交易指引，包括股指中长期看好、逢低做多，国债震荡运行等，还分析各品种行情及热点，提示关注相关因素 [1][5] 各目录总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好、逢低做多，因美联储主席之争、日本央行加息等因素，市场主线轮动快，利多与利空会议支撑结束 [5] - 国债震荡运行，短期内超长端收益率若不创新高、资金利率稳定，中短端利率压力缓解，关注年末广义基金负债端波动，周一将公布中国贷款市场报价利率 [5] 黑色建材 - 焦煤短线交易，市场核心矛盾是利空现实与边际支撑博弈，多空力量均衡，操作以区间右侧交易为主 [8] - 螺纹钢区间交易，期货价格窄幅波动，估值中性，驱动方面政策真空期，钢材出口或走弱，产业供需矛盾不大，钢价涨跌空间小 [8] - 玻璃逢高做空，基本面压力大，供给稳定，需求弱，纯碱供应增加，年底供应趋稳强化压力，春节前盘面大概率低位弱势运行 [10] 有色金属 - 铜区间交易，本周外强内稳、高位震荡，全球铜精矿供应紧张，TC低迷或使冶炼厂减产，但年末资金紧张等因素压制价格上行，预计下周继续高位震荡 [11] - 铝建议加强观望，铝土矿价格承压，氧化铝和电解铝产能有变化，需求进入淡季，库存去化，再生铸造铝合金需求走弱，铝价高位波动，建议多单减仓或观望 [12] - 镍建议观望或逢高做空，印尼镍矿政策有变化，镍矿供给可能宽松，精炼镍过剩、累库，镍铁价格涨势放缓，硫酸镍价格高位，中长期供给过剩 [16] - 锡区间交易，11月国内精锡产量和进口量有变化，消费端半导体行业有望复苏，库存增加，锡矿供应紧张，下游消费弱，预计偏强震荡 [17] - 白银多单持有、新开仓谨慎，美国失业率上升、降息预期升温，白银价格偏强，中期价格中枢上移 [18] - 黄金区间交易，美国失业率上升、降息预期升温，黄金价格偏强，中期价格中枢上移，建议区间交易、追高谨慎 [18] - 碳酸锂偏强震荡，供应端有变化，下游需求强劲、去库延续，预计价格偏强震荡，需关注宜春矿端扰动 [19] 能源化工 - PVC区间交易，成本利润低位，供应高位，需求内需靠软制品和新型产业，出口有风险，供需偏弱势，预计低位震荡，关注宏观数据、出口等因素 [19] - 烧碱暂时观望，库存偏高，主力下游送货量大，氧化铝影响烧碱估值，关注主力下游采购量及液氯价格波动 [21] - 苯乙烯区间交易，美国汽油库存累库、调油需求降温，纯苯或累库，苯乙烯港口库存去库但反弹空间受限，偏震荡运行，关注1月美金纯苯价格及原油定价中枢变化 [22] - 橡胶区间交易，泰柬地缘紧张支撑胶价，但中国天然橡胶库存累库、压力大，胶价短期内偏强震荡，关注轮胎企业产能利用率等情况 [23] - 尿素区间交易，检修装置增加、日均产量下降，需求农业以储备采购为主，复合肥原料补库增加需求，库存企业去库、港口库存减少，价格预计偏弱震荡 [24] - 甲醇区间交易，供应装置产能利用率提升，成本动力煤价格偏稳，需求制烯烃开工率窄幅下跌，传统下游需求弱，企业库存累库、港口库存去库，关注伊朗动态 [25] - 聚烯烃偏弱震荡，供应PE和PP开工率有变化，需求下游平均开工率下降，库存塑料和聚丙烯企业库存增加，基本面供强需弱，预计PE主力合约偏弱震荡、PP主力合约区间震荡，LP价差预计走缩 [25] - 纯碱暂时观望，现货成交平稳，上游挺价，近期检修、降负增加，下游浮法产能下降、光伏稳定，碳酸锂带动轻碱消费，库存碱厂下降、交割库增加，建议暂时离场观望 [27] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡偏强，据USDA报告，本年度期末库存微增，新棉上市后期消费稳健，叠加新疆种植面积政策预期，价格震荡偏强 [29] - PTA震荡上行，原油价格上涨，现货价格重心上移，供需去库，产能利用率和下游聚酯开工稳定，短期关注区间4600 - 4900 [29] - 苹果震荡偏弱，库存晚富士行情稳定，交易氛围清淡，各产区出货情况不同 [30] - 红枣震荡偏弱，新疆产区灰枣收购扫尾，部分货源价格松动，各产区价格有差异 [31] 农业畜牧 - 生猪近月逢高滚动空、远月谨慎看涨，短期冬至备货提振需求，但供应压力仍存，中长期产能去化但仍在均衡水平之上，成本下降，产业可逢高套保 [31] - 鸡蛋区间波动，目前01合约升水现货，短期供需平衡，中长期供应压力仍存，关注淘汰及外生变量，养殖企业可反弹逢高套保 [34] - 玉米偏弱震荡，短期卖压待消化，盘面谨慎追高，持粮主体可逢高套保，中长期需求释放、底部有支撑，但25/26年度供需偏松限制涨幅，关注政策、天气 [35] - 豆粕区间操作，近月逢低偏强、远月价格偏弱，现货企业可逢低点价12 - 1月基差，中国大豆采买尾声，美豆走势偏弱，巴西天气有利生长，阿根廷播种偏慢 [36] - 油脂建议谨慎追空，短期国内三大油脂受利空主导，棕油累库预期下回调，豆油受美豆和南美豆影响调整，菜油受供应改善影响下调，前期空单可持有 [37]

会议概况与核心主题 - 2025年12月19日，在广东湛江举行了2025期货服务乡村振兴暨“保险+期货”会议，主题为“创新引领 服务‘三农’谱华章” [1] - 会议旨在探讨期货市场及“保险+期货”模式在服务农业强国建设、促进区域经济高质量发展中的关键作用，并推动该模式向市场化、可持续方向发展 [1] - 会议汇聚了地方政府、期货公司、保险公司和实体产业的代表 [1] “保险+期货”模式发展历程与成果 - “保险+期货”模式于2015年诞生，十年来从零星试点走向广泛推广，从保价格延伸到保收入，服务实体经济的深度与广度持续拓展 [1] - 该模式为农业生产抵御价格波动风险，破解农户“丰产不丰收”困境，成为连接小农户与大市场、提升农业抗风险能力的重要金融工具 [1] - 广发期货连续三年在湛江开展糖料蔗“保险+期货”项目，2023—2024年度项目累计承保面积超10万亩，惠及蔗农939户，实现赔付超1380万元 [2] - 截至2025年12月，中国太保产险在广东省推广“保险+期货”业务累计保费规模超过1.9亿元，提供风险保障超过20亿元 [3] 会议举办地湛江的产业背景 - 湛江是广东农业大市，是粤港澳大湾区稳定的“菜篮子”“果盘子”供应基地，并拥有“湛江金鲳鱼”等特色优势农业品牌 [2] - 会议落地湛江，旨在利用其坚实的农业产业基础和区域特色，为当地及广东的农业风险管理与产业升级探索新路径 [2] 主要参与方的观点与贡献 - 广发期货表示，“保险+期货”已从局部试点向规模化、制度化迈进，成为保障农民收入、稳定农业生产、促进区域经济协调发展的重要工具 [2] - 中国太保产险表示，其角色是将复杂的金融衍生工具转化为农户易懂的保险产品，帮助农业生产者化解市场价格波动和自然灾害风险 [3] - 《期货日报》社有限公司表示，其以维护期货行业健康发展、助力期货服务实体经济为己任，持续深耕“保险+期货”的故事挖掘与模式推广 [3] - 《期货日报》于2023年举办首届“保险+期货”会议，并牵头成立了“保险+期货+N”创新联盟，旨在通过跨行业合作推动该模式可持续发展 [3] 会议形式与专题讨论 - 会议采用“主题演讲+圆桌讨论”形式，全方位探讨“保险+期货”的创新实践与优化路径 [4] - 主题演讲系统梳理了“保险+期货”模式十年来的发展路径，并为金融工具精准服务区域产业提供了启示 [4] - 圆桌讨论围绕“保险+期货”创新路径与市场进化等议题展开，参与者包括交易所、地方政府、产业协会、实体企业及金融机构代表 [4] - 会议期间设置了“白糖期货助力产业再升级”专题会场，主题为“产融结合促白糖产业链高质量发展”，探讨金融工具如何助力白糖产业转型升级及保障国家食糖安全 [5] “保险+期货+N”创新联盟进展 - 会议期间，3家行业机构正式加入“保险+期货+N”创新联盟，至此联盟成员已增至22家 [4] - 联盟自成立以来，成员持续增加，合作生态日益完善，本次会议进一步促进了成员间的深度对接与未来合作意向的达成 [4] - 会议期间宣读了“金融服务广东产业发展再聚力倡议书” [4]

文章核心观点 甘肃省在“十四五”期间通过战略引领、产业升级、改革攻坚和生态惠民等一系列举措，实现了经济社会的高质量发展与历史性跨越，综合实力显著增强，新旧动能加速转换，发展活力系统性释放，民生福祉持续改善 [3][4][5] 战略与综合实力 - 地区生产总值从2020年的9016亿元增长至2024年的1.3万亿元，4年连跨4个千亿台阶 [3][4] - 地区生产总值增速连续16个季度高于全国平均水平，规上工业增加值增速位居全国第一方阵 [4] - 加快构建“一核三带”区域发展格局，实施“四强”行动，打造“七地一屏一通道”，扎实做好“五量”文章 [6] - 兰州新区地区生产总值从2020年的256亿元增至2024年的448亿元，年均增速13.5%，2025年有望突破500亿元 [6] - 庆阳作为“东数西算”国家枢纽节点，至2024年底数据中心集群智算规模已突破10万P [6] 基础设施与支撑 - 预计到2025年底，全省公路总里程将达到16万公里，其中高速及一级公路通车里程达到8600公里，比“十三五”末增加2600公里 [3][8] - 累计新增15个县“通高速”，全省通高速县区达到82个，14个市州中12个通铁路、9个通高铁 [8] - 全省电力总装机历史性突破1亿千瓦，非化石能源装机达8434.8万千瓦，占电源总装机的73.7%，较“十三五”末提高15个百分点 [9] - 新能源并网装机较“十三五”末增长216.9%，增长规模相当于2.2个三峡水电站，新能源年发电量806亿千瓦时，较“十三五”末增长112.1% [9] - “十四五”期间可完成水利投资1000亿元，较“十三五”的752亿元增长33%，水利工程年供水能力达162.19亿立方米 [10][11] 农业与粮食生产 - 2025年全省粮食总产量达1309.25万吨，首次突破1300万吨大关，5年来粮食产量连续稳定在1200万吨以上 [3][14] - 累计建成高标准农田3085万亩，占永久基本农田的48.4% [14] - 2024年全省八大特色产业全产业链产值达到5772亿元，玉米制种、马铃薯种薯产种量均占全国用种量一半以上 [14] - “甘味”品牌连续4年位居中国区域农业形象品牌影响力指数百强榜首 [14] - 自2021年以来，全省第一产业增加值增速已连续18个季度居全国前5，2025年前三季度同比增长5.4%，高于全国平均水平1.6个百分点，增速排全国第3位 [14] 工业与产业升级 - 预计至2025年底，全省工业总产值由7300亿元增加到13000亿元，工业增加值从“十三五”末的2289亿元增加到3700亿元，年均增速7.2% [15] - 工业增加值占地区生产总值比重由25.4%上升到27%，对全省地区生产总值增长的贡献度由22.2%提升至40% [15] - 5年来全省工业固定资产投资年均增速达35.8%，投资总量是“十三五”末的3.4倍，占全社会投资比重由16%提升至41% [15] - 累计实施“三化”改造项目1424个，成功创建2个国家级先进制造业集群、11个省级先进制造业集群，建成4条千亿级产业链、3个千亿级集群和11个百亿级园区 [16] - 新能源装备、新材料、数字产业保持10%以上增速，0.05毫米“手撕镍”、0.05毫米超薄高精铜带实现国内首次规模化量产 [16] 服务业与文旅产业 - 2025年国庆中秋假期，敦煌鸣沙山·月牙泉景区接待游客23.34万人次 [18] - “十四五”期间累计实施文旅项目3000多个，实际完成投资近900亿元，预计“十四五”末全省接待游客和旅游总收入将较“十三五”时期分别增长140%和151% [18] - 2024年限上服务业企业达到1264家，较2020年增加282家 [18] - 2024年助力“甘味”农产品“出陇”超7000万件，全省快递业务量和收入增速分别居全国第3位、第2位 [19] - 2025年度全省快递业务量首次突破5亿件大关 [19] 改革与营商环境 - 2024年1月组建省营商环境建设局，成为全国第四个、西部唯一单独设立省级营商环境建设部门的省份 [21] - 营商环境评价14项一级指标中11项全国靠前、西部领先，57项二级指标中44项全国靠前、50项西部领先 [21] - 2024年省属国有企业营业总收入8793.06亿元、利润总额194.02亿元，较2020年同期分别增长28.18%、130.37% [22] - 政务服务事项全程网办率达98%以上，“甘快办”APP线上办件量由2021年的115.1万件提升到2024年的692.3万件 [22] - “甘肃信易贷·陇信通”平台累计放款突破5000亿元 [22] 对外开放与外贸 - 2024年全省外贸进出口额达615.4亿元，增速居全国第一，较2020年的380.3亿元提高61.8% [24] - “十四五”期间全省进出口总值连续突破400亿元、500亿元、600亿元大关 [24] - 截至2025年11月19日，途经兰州的中欧（中亚）班列累计开行达10131列，突破万列大关 [24] - 开通运营覆盖20多个国家和地区的国际货运班列 [24] 生态保护与民生 - 祁连山生态状况明显改善区域占比增加37.5%，黄河甘肃段水质优良比例达98.2% [26] - 全省森林覆盖率由2020年的11.3%提高到2024年的12.2% [26] - 2024年全省地级及以上城市空气质量优良天数比率达92.7%，地表水达到或好于Ⅲ类水体比例达98.6% [26] - 全省城镇新增就业154万人，城镇居民收入年均增长率5.5%，城镇调查失业率控制在6%以内 [27] - 较“十三五”末，全省城乡低保平均标准分别增长26.7%和26.9%，城乡特困人员基本生活标准分别增长34.7%和29.9% [28] - 目前共保障城乡低保对象180.18万人、特困供养人员10.98万人，较“十三五”末分别增加3.59万人、1.58万人 [28]