行业投资评级 - 生物医药行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 国家医保局印发《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，有望推动医疗服务高质量发展，为人工智能辅助技术应用培育新场景[4] - 创新药崛起具备持续性，建议从管线布局、单品潜力、技术平台等角度关注相关公司[6] - CXO、上游及器械板块均存在投资机会，建议关注各细分领域龙头[6] 行业政策与影响 - 2025年12月19日，国家医保局印发《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，对现有病理类价格项目进行系统性重塑，聚焦活检取样、样本处理、切片复制、病理染色、病理诊断等环节设立价格项目，形成28项价格项目、3项加收项、2项扩展项[4] - 政策意义包括：1）规范病理数字化切片收费，夯实新场景大规模应用的数据基础[4]；2）探索以适宜形式回应人工智能辅助收费诉求，将“人工智能辅助诊断”列为病理诊断的扩展项并纳入价格构成，为技术应用理顺收费路径[4]；3）单设病理诊断价格项目，突出技术劳务价值[4]；4）单列病理样本检测价格项目，支持精准用药指导[4] 投资策略与建议 - **创新药**：建议关注管线布局丰富的公司，如恒瑞医药、百济神州、中国生物制药等[6]；创新药单品潜力大、价格有望重估的企业，如三生制药、凯因科技、千红制药等[6]；前沿技术平台布局领先的企业，如东诚药业、远大医药、科伦博泰等[6] - **CXO**：医药研发投入稳中有升，创新环境有望转暖，新兴领域带来额外增量，建议关注凯莱英、药明康德、药明生物、博腾股份等[6] - **上游**：优质企业海外布局进入收获期，国内外共促业绩增长，建议关注奥浦迈、百普赛斯、百奥赛图等[6] - **器械**：招采持续推进，设备公司渠道库存逐步消化，有望迎来改善拐点，建议关注迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗等[6] 行业要闻与研发进展 - 武田新一代高选择性口服TYK2抑制剂zasocitinib（TAK-279）治疗成人中重度斑块型银屑病的两项关键III期研究取得积极结果，计划在2026财年起递交新药上市申请[12] - 百奥泰抗VEGF单抗维拉西塔单抗（BAT5906）的上市申请已获国家药监局受理，适应症为新生血管性年龄相关性黄斑变性，是首个申报上市的国产眼科抗VEGF单抗[13] - 赛诺菲阿夫凯泰（Aficamten）获得国家药监局批准上市，用于治疗纽约心脏病协会心功能分级II-III级的梗阻性肥厚型心肌病成人患者[15] - 阿斯利康和第一三共的德曲妥珠单抗获FDA批准新适应症，用于联合帕妥珠单抗一线治疗无法切除或转移性HER2阳性乳腺癌成人患者[16] 市场行情回顾 - **A股市场**：上周医药板块下跌0.14%，同期沪深300指数下跌0.28%，医药行业在28个行业中涨跌幅排名第19位[8][19] - 截止2025年12月19日，医药板块估值为29.18倍（TTM，整体法剔除负值），对于全部A股（剔除金融）的估值溢价率为17.34%[24] - 医药子行业中涨幅最大的为医药商业，涨幅4.94%[24] - 上周医药生物A股标的中，涨幅TOP3为：华人健康（+55.91%）、鹭燕医药（+36.76%）、漱玉平民（+35.67%）[28][29]；跌幅TOP3为：长药控股（-24.04%）、一品红（-23.69%）、热景生物（-16.50%）[28][29] - **港股市场**：上周医药板块下跌1.77%，同期恒生综指下跌1.21%，医药行业在11个行业中涨跌幅排名第8位[8][31] - 截止2025年12月19日，港股医药板块估值为28.32倍（TTM，整体法剔除负值），对于全部H股的估值溢价率为126.79%[31]

（来源：新安晚报） 转自：新安晚报 国家医保局12月19日发布《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确将"人工智能辅助诊 断"列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价格项目的价格构成。 为推动人工智能在病理领域的应用，立项指南指导各地在定价时关注人工智能辅助诊断的相关资源投入 成本，在价格水平上进行整体调节和引导，为人工智能辅助诊断技术应用理顺收费路径。医疗机构可自 行决定是否选用人工智能辅助诊断技术、自行决定选用哪家企业的产品，具体收益分配由医疗机构与企 业自行协商确定。 临床检查中，影像、检验、病理是患者最常接触的三类检查方式。其中，病理被认为是医学诊断的"金 标准"，依托细胞病理、组织病理及分子病理等技术平台，通过对病变组织与细胞的精准分析，明确疾 病类型、肿瘤分型及关键基因突变，为临床诊疗方案的制定提供关键依据。 下一步，国家医保局将指导各省医保局参考此次立项指南，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理 权限的统筹地区对照全省价格基准，上下浮动确定实际执行的价格水平。据新华社电 聚焦活检取样、样本处理、切片复制、病理染色、病理诊断等环节，立项指南将已有价格项目规范整合 为28项、 ...

新华社北京12月19日电（记者彭韵佳）国家医保局12月19日发布《病理类医疗服务价格项目立项指南 （试行）》，明确将"人工智能辅助诊断"列为病理诊断的扩展项，将人工智能辅助诊断纳入病理诊断价 格项目的价格构成。 ...

在秦巴山脉的崇山峻岭间，陕西省商洛市柞水县人民医院正经历一场深刻的数字化变革。近年来，乘着 苏陕协作的东风，特别是在江苏省医疗人才"组团式"帮扶模式的强力助推下，这家县级医院锐意创新， 将"互联网+医疗健康"理念深植于基层实践，打造出智慧医院建设的"柞水样板"，让优质医疗服务跨越 山海，普惠百姓。 苏陕协作为钥，开启互联网医院之门 "以前带娃看病，挂号、候诊折腾大半天，现在在家就能通过视频和医生面对面，太方便了！"柞水县居 民王女士的便捷体验，源于2024年10月正式上线的商洛市首家县级互联网医院。这所"云端医院"已集成 预约挂号、在线诊疗、预约体检等功能，覆盖儿科、内科等多科室，线上注册医护人员330人，服务用 户超2000人。 这一突破性进展的背后，是苏陕协作机制的坚实支撑与江苏省医疗人才"组团式"帮扶团队的智慧注入。 在苏陕"组团式"帮扶框架下，2022年12月签署《南京鼓楼医院与柞水县人民医院合作协议》，成为南京 鼓楼医院集团成员单位，得到技术成熟、运营经验丰富的南京鼓楼医院互联网医院团队的支持。来自江 苏的帮扶专家团队将后方医院的成功模式、管理经验与技术标准"带土移植"，全程参与规划、设计与培 训， ...

医疗服务价格项目改革进展 - 东营市医保局今年以来出台器官移植、透析类等6大类医疗服务价格项目立项指南落地文件 [3] - 连同往年工作，现已累计落地8批次立项指南，共整合出台145项新立项价格项目，同时废止456项旧有价格项目 [3] - 下一步将继续推动后续批次立项指南落地工作，引导医疗行业规范健康发展 [4] 价格调整方向与幅度 - 新版立项指南注重强化公益属性并发挥价格合理补偿功能，目标为维持群众负担稳定、医保基金可承受、公立医疗机构发展可持续 [3] - 器官移植类和护理类项目价格上调幅度较大，综合诊查类项目适当上调 [3] - 精神类量表项目价格轻微下调，放射检查和透析类项目作为价格治理中的强制降价项目，价格下调明显 [3] 服务内容优化与新增项目 - 新指南以服务产出为导向，区分项目的人力消耗和技术劳务付出，并综合考虑群众就医需求及新兴产业发展 [3] - 为照顾老年群体，新设立上门服务费、免陪照护服务、安宁疗护费等项目 [3] - 为呵护儿童群体，新设“早产儿护理”项目，并在手术类、护理类等项目中增设儿童加收项，以鼓励提供更优质安全的儿童医疗服务 [3] - 为保障病患者，各项目名称要素统一、内涵边界清晰以便于执行监督 [3] - 为支持新技术，鼓励临床应用人工智能辅助诊断 [3]

文章核心观点 - 国家医保局主导的放射检查类医疗服务价格规范工作已在全国多地落地，核心是通过整合收费项目、统一定价以减少区域差异，并推动价格显著下行 [1][5] - 此次价格调整与设备集中采购、国产替代加速、数字化转型（云影像互认）等多重因素密切相关，正在重塑医疗检查行业的竞争逻辑和发展方向 [1][7] - 改革促使定价模式从依赖设备参数转向以检查效果和临床价值为导向，并鼓励人工智能辅助诊断等新技术的应用，行业面临从“堆参数”到提升服务价值的转型 [7][8] 放射检查价格调整概况 - 2024年底国家医保局启动改革，2025年以来多省份陆续调整CT、磁共振、X光等影像学检查收费标准，截至2025年5月22日全国已有22个省份完成调整 [1][5] - 陕西省于2025年9月实施新规，整合233项旧项目为26项，新收费体系划分为七大类检查项目 [3] - 改革要求实体胶片不再与检查打包计价，转向云端存储和跨机构共享，未提供合格云服务的机构检查价格减收5元 [1][4] 重点检查项目价格变化 - PET/CT等高价项目降幅尤为突出，超过40% [2][3] - 以陕西三级医院为例，PET/CT单次检查收费从过去的超4200元降至2450元，近乎“腰斩” [3] - 全国范围内，PET价格已从过去上万元降至6000元以内，安徽、广东等省也同步大幅下调高价检查项目 [1][4] - 不同级别医院收费标准差异明显，例如X线摄片在三级医院最高44元，二级35元，一级28元；磁共振平扫按部位计价，三级医院为488元 [3] 价格下行的驱动因素 - 设备集采与国产替代显著降低医院采购成本，例如64排CT售价从2015年的500万至800万元降至当前的300万至500万元，降幅达40% [7] - 低端CT产品价格普遍下降70%以上，中高端设备下调20%至30% [7] - 2023年中国CT设备国产化率已达50%，国产设备在销售额上占比为35%，对拉低市场均价作用明显 [7] - 检查结果互认机制和影像数字化建设减少了重复检查需求，云影像普及推动定价更趋理性 [7] 行业影响与未来方向 - 价格调整每年可腾挪大量资金，医疗资源丰富省份的胶片和重复检查费用每年最多可腾挪近50亿元，推广至全国年度可释放资金规模超过800亿元 [8] - 收费立项规则改变，从与设备参数挂钩转向以检查效果为导向，例如普通CT不再按排数收费，而对“薄层扫描”（层厚小于2毫米）设立加收项 [8] - 立项指南将人工智能辅助诊断设为扩展项，不与主项目重复收费，支持其临床应用 [8] - 未来医疗器械企业仅靠“堆参数”抢市场将难以为继，需在降价压力下提升服务价值和政策契合度 [8]

中蒙跨境医疗合作 - 乌拉特中旗医疗机构每年接诊大量蒙古国患者 医护人员定期赴蒙古国义诊 2023年甘其毛都镇卫生院接诊8430名蒙古国患者[13][17][21] - 蒙中医医院采用蒙西医结合特色疗法 包含心身互动视频课程和蒙药调理 有效改善患者健康状况[16] - 2006年起开展跨境义诊 日均接诊60-70名患者 近年持续提供针灸推拿等医疗服务 建立深厚民间友谊[17][18] 口岸经济发展 - 甘其毛都口岸2024年进出口货运量达4071.59万吨 占内蒙古14个口岸过货总量三分之一 为中国沿边最大公路口岸[20][22] - 中蒙铁路项目于2024年5月14日开工 计划2027年通车 年运力3000万吨 使口岸年通关能力提升近一倍[10][22] - 巴彦淖尔市2025年上半年外贸进出口总额246.7亿元人民币 同比增长8.1% 推动农畜产品与国际市场对接[22] 医疗体系建设 - 2023年9月启动紧密型医共体建设 连接全旗乡镇卫生院与两家牵头医院 实现X光片和心电图实时远程诊断[21] - 系统接入人工智能辅助诊断工具 提升诊疗效率 乡镇卫生院检查数据由旗级医院专家实时审核[21] - 医疗网络覆盖城乡 甘其毛都镇卫生院具备急性心衰等重症应急处理能力 并与蒙古国海关部门建立协作机制[20][21] 文化地理特征 - 乌拉特中旗被称为"鸿雁故乡" 位于中蒙边境 与蒙古国南戈壁省接壤 边境线长369公里[13][22] - 甘其毛都口岸蒙古语意为"一棵树" 从1989年两顶蒙古包发展为国际边贸城 吸引大量蒙古国货运司机往来[20] - 巴彦淖尔蒙古语意为"富饶的湖泊" 积极融入"一带一路"建设 深化与蒙古国经贸文化生态多领域合作[22]

行业定义与概述 - 在线问诊是通过互联网平台实现医患远程沟通的医疗服务模式 核心是打破地域限制 利用视频、图文、语音等方式互动 适用于轻症咨询、慢性病管理和复诊开药等场景 [2] - 服务形式主要包括图文问诊(性价比高但交流及时性受限)、语音问诊(效率高但开发要求高)和视频问诊(直观但受设备影响)三种类型 [3] - 行业满足现代快节奏生活对便捷医疗的需求 有效连接优质医疗资源并改善偏远地区资源分配不均问题 特别为慢性病患者提供定期沟通渠道 [1][10] 行业发展历程 - 2000-2014年处于萌芽期 丁香园、春雨医生等平台成立奠定基础 但远程服务仅限具备资质的医疗机构 [4] - 2015年进入启动期 中国首家互联网医院在乌镇上线 国家鼓励第三方机构建立互联网医疗平台 [5] - 2017年至今为高速发展期 互联网医疗平台数量激增 平安健康、阿里健康、京东健康等头部平台显现 国家持续出台规范政策 [5] 政策环境 - 2023年2月政策提出推进"互联网+医疗健康" 构建乡村远程医疗服务体系并推广远程会诊和人工智能辅助诊断 [6] - 2024年8月政策要求加强县级中医医院信息化建设 支持发展远程医疗和互联网诊疗 优化服务流程 [6] 产业链分析 - 上游包括医疗机构、医药企业和互联网企业 其中互联网企业通过云计算、大数据和AI技术提升智能化水平 [7] - 中游是在线问诊平台 集成在线咨询、远程诊断和电子处方等功能 服务模式涵盖轻问诊到专科诊疗 [7] - 下游是患者群体 其需求直接影响行业发展 [7] - 医疗机构作为产业链基石 通过在线平台突破地域限制并优化资源配置 2024年全国医疗卫生机构数量达109.36万个 较2019年100.76万个持续增长 [8] 市场规模与用户基础 - 2024年中国在线问诊行业市场规模达695.4亿元 同比增长23.4% [1][10] - 互联网医疗用户规模持续上升 2024年12月达4.18亿人 较2023年12月增加372万人 2025年6月达3.93亿人 [10] 竞争格局 - 行业呈现多元化竞争格局 主要参与者包括综合医疗平台(微医、好大夫在线)、专科医疗平台(丁香园、春雨医生)和药品电商平台(京东健康、阿里健康) [11] - 微医控股核心业务包括AI医疗服务和数字医疗平台 2015年创建中国首家互联网医院 2020年与天津市政府合作建立健共体 2022年推进按人头付费的健康管理会员服务模式 [12] - 京东健康2019年成立 2020年上市 业务涵盖健康商品销售、医疗健康服务和企业解决方案 2025年上半年营业收入352.9亿元 同比增长24.51% 日均在线问诊咨询量超50万人 [13] 技术发展趋势 - 行业将推动人工智能和大数据技术融合应用 发展智能问答、智能诊断功能以提高问诊效率和准确性 [13] - 大数据分析可用于病例分析、疾病预测和优化平台运营策略 [13] 发展挑战 - 医疗服务质量监管存在难点 包括医疗机构资质核实困难和线上诊断准确性受影响等问题 [14] - 数据安全与隐私保护成为首要风险 需建立严格的数据管理制度、采用加密技术并加强内部人员管理 [15]

项目启动与任务目标 - 中国援助桑给巴尔血吸虫病防治技术二期项目第三批专家组抵达坦桑尼亚桑给巴尔地区奔巴岛，开启为期一年的援助任务[1] - 专家组目标为力争早日实现桑给巴尔血吸虫病消除目标，形成可复制可推广的经验模板，为全球热带病防控贡献中国智慧与中国方案[1] - 中国援助桑给巴尔血吸虫病防治技术二期项目于2023年启动[1] 项目实施与技术支持 - 专家组将依托前期流行病学调查成果，在温古贾岛示范区系统实施安全供水、媒介螺控制、人群干预、健康教育等综合防控措施[1] - 在奔巴岛着力巩固已有防治成效，巩固奔巴岛已取得的血吸虫病防控成果[1] - 继续推广核酸检测、人工智能辅助诊断等先进技术，并计划引入环境DNA（eDNA）监测技术用于高风险水体早期预警与动态评估[1] 合作背景与历史沿革 - 2014年，中国在世界卫生大会上签署了关于在坦桑尼亚开展血吸虫病防治合作的谅解备忘录，中国政府负责提供资金和技术支持[1] - 2017年，江苏省血吸虫病防治研究所首批专家组进驻奔巴岛[1] - 两批中国专家组举行交接仪式[3]

公司全球化进展 - 产品进入超85个国家及地区的14800多家医疗机构 累计装机超34500台套 全球设立30余个子公司及办事处 [1] - 全线数智化高端医疗装备已进入非洲20多个国家 包括摩洛哥 埃塞俄比亚 马拉维 莫桑比克 南非等 [3] 产品与技术优势 - 推出超220款硬件和软件产品 涵盖世界首款5T人体全身磁共振系统uMR Jupiter 业界首款一体化CT环形直线加速器uLinac HalosTx 业界首款智慧仿生空中机器人DSA uAngio AVIVA [1] - 全球首创双宽体双源CT系统uCT SiriuX 新一代自由可拓展高性能PET/CT系统uMI Panvivo首次亮相展会 [1] - 医疗垂域多模态共生元智医疗大模型展示创新技术实力 [1] 市场拓展与战略合作 - 作为中非医院联盟牵头单位 联合北京协和医院 埃塞俄比亚华盛顿医院发起肿瘤防治联合工作组 [2] - 联合复旦大学附属中山医院等机构发起数字化医学影像及介入联合工作组 通过中国高端装备与人工智能技术提升非洲医疗水平 [2] - 通过科研合作 联合人才培养 学术技术交流等方式助力非洲医学影像与介入治疗 肿瘤临床诊疗发展 [2] 服务体系与客户反馈 - 提供全生命周期服务 具备7*24小时响应能力 拥有完善远程技术支持系统 [2] - 埃塞俄比亚医生反馈联影设备带来诊断模式重大进步 使用效果显著优于以往设备 [3] - 计划通过多种渠道为非洲装机医院医技人员提供专业技能培训 [3] 研发与创新规划 - 持续加大研发投入 加强技术攻关 推出高性能且具备显著性价比优势的产品 [3] - 联影研究院积极推进与非洲当地医院的科研合作 助力多学科探索及先进医疗研究 [3] - 公司以覆盖预防 诊断 治疗 康复全生命周期的数智健康生态推进精准诊疗与前瞻科研 [1]